SMM 6月5日讯： 2025 年钠电市场呈现技术突破、成本下降与规模化应用加速的显著特征，产业链各环节协同发展，政策与市场双轮驱动格局基本成型。 5 月，钠电市场的企业动态亮点纷呈，展现出蓬勃发展的态势。5月8日，湖州英钠新能源万吨级复合磷酸铁钠（NFPP）正极材料产线投产，标志着钠电池商业化进入新阶段。5月26日，以“绿色钠电新时代，智造产业新引擎”为主题的青钠科技10GWh一期大圆柱钠电池智能化工厂顺利投产。宁德时代作为行业领军者，4 月发布的钠新乘用车动力电池备受瞩目，其重卡电池将于 6 月正式量产，并与一汽解放合作落地。这一举措极大地推动了钠电在交通运输领域的商业化进程，标志着钠电开始在新能源汽车的重要细分市场崭露头角。 2025 年 5 月，钠离子电池产业链呈现出显著的结构性增长态势，正负极材料、电解液及电芯环节分化明显。在政策与市场需求的双重驱动下，产业链上下游企业加速布局，产能释放与技术迭代同步推进，为行业规模化发展注入强劲动力。 正极材料：NFPP 主导格局稳固，产能爆发式增长 5 月，钠电正极材料产量实现突破性增长，环比激增 104%，同比涨幅达 83%。其中NFPP凭借安全性能优异、产业化落地迅速等优势，占总产量的73%。这一成绩得益于近半年来多条 NFPP 量产线的顺利投产，为产能提升奠定硬件基础。同时，下游企业对 NFPP 的认可度持续攀升，订单量显著增加，甚至促使部分原本专注层氧化物电芯的企业，逐步向聚阴离子电芯生产转型，进一步强化 NFPP 的市场主导地位。 负极材料：产能释放受阻，增长相对滞后 与正极材料的火热形成对比，5 月钠电负极材料产量仅实现环比 2%、同比 147% 的增长。当前，负极产能尚未完全释放，原材料供应不稳定、工艺优化难度大等多重因素，制约了负极材料的扩产进程。尽管行业前景广阔，但短期内负极环节仍需突破技术与供应链瓶颈，才能跟上正极及电芯环节的发展节奏。 电解液：以销定产模式主导，产量波动明显 钠电电解液在 5 月产量环比增长 7%、同比增长 38%。受制于钠电市场需求稳定性不及锂电，电解液企业普遍采用 “以销定产” 模式。加之电解液存储对环境要求苛刻，企业库存维持低位，导致产量高度依赖当月订单情况。这种生产特性使得电解液环节在产业链中呈现出更强的波动性。 电芯：需求预期向好，产量增长潜力巨大 5 月钠电电芯产量环比、同比均增长 7% 和 83%。随着下半年多个钠电储能项目集中落地、电动二轮车钠电渗透率提升，以及启停电源市场需求增长，电芯环节有望迎来新一轮爆发。企业正积极扩产备货，预计未来数月电芯产量将持续走高，加速钠电池在多领域的商业化应用。 2025 年 5 月，钠电产业链各环节呈现 “冷热不均” 的发展态势。正极材料凭借技术与产能优势领跑行业，NFPP 成为核心增长引擎；负极材料受限于原材料与技术瓶颈，产能释放滞后；电解液因需求波动呈现以销定产的特征；电芯环节则受益于下游应用场景拓展，增长潜力显著。整体来看，尽管各环节发展节奏不一，但钠电产业正加速迈向规模化，未来在储能、交通等领域的市场空间值得期待。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 6月5日       今日11：30期货收盘价78250元/吨，较上一交易日下降170元/吨，现货升贴水均价90元/吨，较上一交易日下降40元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72400-72600元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1212元/吨，环比下降210元/吨。精废杆价差1015元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料持货商陆续接收到再生铜杆企业有关执行“反向开票”的通知，但持货商尚未适应具体流程，仍需要一段过渡时间后，方愿意恢复正常再生铜原料供货量。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 6月4日       今日11：30期货收盘价78420元/吨，较上一交易日上升390元/吨，现货升贴水均价130元/吨，较上一交易日下降90元/吨，今日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格72400-72600元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差1422元/吨，环比上升87元/吨。精废杆价差1130元/吨。据SMM调研了解，随着各地陆续加强“反向开票”的执行力度，有再生铜杆企业反映当地税局已经暂停开具小微企业的增值税发票，随着各省市继续推进，再生铜杆企业未来进项都将由“反向开票”主导。

6月4日讯：SM2509合约开于5456，早盘后震荡上行，最终收于5502元/吨，跌幅2.12%。日最高价5532元/吨，最低价5398元/吨。成交量314831手，持仓量487679。期货端，受黑色系整体偏强震荡影响，带动锰硅盘面震荡上行。现货端，硅锰持货方多持观望心态，现货价格暂稳运行。下游钢厂多持谨慎采买心态，等待新一轮钢招进展。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

新增40万吨！阳江宏旺三四连轧产线将技改   项目名称 阳江宏旺三四连轧产线技术改造项目 建设单位 阳江宏旺实业有限公司 建设地点 阳江高新区港口工业园海港纵二路与海港四横路交汇处北面 环评机构 阳江市蓝依宝环保工程有限公司 项目概况 阳江宏旺实业有限公司位于阳江高新区港口工业园海港纵二路与海港四横路交汇处北面，目前已建成120万吨的不锈钢冷轧板带，其中一期年产70万吨直接外售，二期年产50万吨，其中20万吨直接外售，剩余30万吨进入三期进行再次加工后外售。 随着不锈钢市场对宽幅冷轧板带需求增大，阳江宏旺实业有限公司拟投资3000万元建设阳江宏旺三四线连轧产线技术改造项目（以下简称“本改扩建项目”），不新增用地，总占地面积262753.89平方米，建筑面积141636.99平方米。项目建设达产后预计在现有120万吨的产能上可新增冷轧板薄板带40万吨，达到年产160万吨冷轧板薄板带。建设单位现有员工500人，均在厂区内食宿，本改扩建项目不新增员工，劳动定员仍为500人。项目年操作时间330天/年，三班24小时工作制。 本项目总投资3000万元，其中环保投资520万元。  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 6月3日       今日11：30期货收盘价78030元/吨，较上一交易日下降70元/吨，现货升贴水均价220元/吨，较上一交易日上升50元/吨，今日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格72200-72400元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差1335元/吨，环比上升193元/吨。精废杆价差1080元/吨。据SMM调研了解，铜价午盘快速回落，再生铜杆企业反映持货商挺价出货或暂停出货是预料中的，目前铜价长时间横盘，不少再生铜杆企业认为中美贸易关系的短暂和解并不能代表长期稳定，政策的不确定性让再生铜杆企业对后市铜价偏看空为主。

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        SMM6月3日讯：据SMM了解，截至6月3日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.99万吨，较5月26日增加0.65万吨；较5月29日增加400余吨。         端午假期归来，铅价延续偏弱震荡态势，持货商多是积极出货，豫湘地区电解铅厂提货源报价对SMM1#铅价均价贴水50-0元/吨出厂，而下游企业观望慎采，部分企业甚至尚处于假期状态，铅现货市场成交低迷，部分交割品牌货源继续向社会仓库转移。另铅价下跌，废电瓶价格则跟跌缓慢，再生铅单吨亏损超千元，冶炼企业生产积极性较差，且出货寥寥，或在一定程度上拖慢社库累增速度，但难以改变其累库趋势。

5月30日讯：SM2509合约开于5520，早盘后震荡下行，最终收于5478元/吨，跌幅1.40%。日最高价5520元/吨，最低价5450元/吨。成交量256958手，持仓量487256。原料端，锰矿供应过剩局面维持，市场成交冷清。期货端，节前硅锰盘面持续偏弱震荡，带动现货价格同样偏弱运行。现货端，硅锰厂报价坚挺，但下游钢厂对硅锰采购谨慎。仍需关注节后硅锰市场实际成交情况。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

          SMM5月30日讯：2025 年5月全国电解铅产量呈小增趋势，环比上升2.39个百分点，较去年同期上升14.66个百分点。 2025年1-5月电解铅累计产量同比上升8.41个百分点。。          据了解，5月份，电解铅冶炼企业在4月完成检修后迎来相对集中的复产，包括华中、华南、西南等地区冶炼企业均有一定增量。其中，华南地区冶炼企业增量明显，主要是上月环保检查结束，加上原料缺口得到补充，冶炼企业生产如期恢复，带来了较大体量的产量增加。期间虽有华东、西北、西南地区冶炼企业进入常规检修，或短时间的产量调整，但因影响产量有限，并未改变当月电解铅产量的增势。          展望6月，电解铅冶炼企业检修数量更多，主要集中在西南、华东、华北等地区。一方面，每年6-8月电解铅冶炼企业将进入惯例检修时段，部分企业按计划进入检修，本次检修的企业多在6月中旬后开始停止设备运行，预计6月下旬减量相对明显。另一方面，5月下旬铅价运行重心逐步下移，并且在5月底现货铅跌破16500元/吨位置，打击冶炼企业生产积极性，加上铅精矿供应收紧，废电瓶价格居高不下等因素，部分企业出现一定的产量调整。 综合看，预计6月电解铅产量环比降幅3个百分点左右 。