》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 五一假期前夕，由于美国政府和国会未能就债务上限问题达成一致，市场信用风险急剧飙升，叠加银行流动性风险重燃，市场避险情绪浓厚，铜等风险资产价格应势下跌。受铜价大幅下挫的影响，再生铜原料供应商捂货惜售，五一假期前出现再生铜原料“一货难求”的景象，精废价差急剧缩窄。五一假期前夕，由于美国政府和国会未能就债务上限问题达成一致，市场信用风险急剧飙升，叠加银行流动性风险重燃，市场避险情绪浓厚，铜等风险资产价格应势下跌。受铜价大幅下挫的影响，再生铜原料供应商捂货惜售，五一假期前出现再生铜原料“一货难求”的景象，精废价差急剧缩窄。 为此大部分再生铜杆开始减产，甚至不得不停工，节后再生铜杆周度开工率急剧下降。据SMM调研数据显示，本周（即4月29日-5月5日）再生铜制杆企业开工率为42.71%，（调研企业：15家，产能148万吨/年），较上周下降了19.91个百分点。 再生铜杆现货趋于紧张，五一假期后铜价仍维持在66800元/吨低位波动，由于再生铜原料采购不易，生产节奏放缓，再生铜杆厂节后挺价情绪较强，导致再生铜杆对盘面持续升水，精废杆价差持续缩窄。截止本周五（5月5日）江西地区再生铜杆对盘面升水230元/吨，华东电力用杆对盘面升水615元/吨，精废杆价差为385元/吨，较上周五（4月28日）605元/吨缩窄了220元/吨，再生铜杆的经济效益隐没。

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》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月5日讯 今日1#电解铜现货对当月2305合约报于升水50~升水90元/吨，均价报于升水70元/吨，较上一交易日上涨15元/吨。美国银行业危机突出，市场恐慌情绪再起，隔夜沪铜失守67000元/吨，日内触低66480元/吨，上午尾盘时段摸高66750元/吨，收于66720元/吨。沪期铜2305合约与2306合约月差微扩至BACK110~BACK130元/吨。 广东地区1#光亮铜报价62000元/吨~62200元/吨，较上一交易日下跌300元/吨，精废价差为866元/吨，精废价差较上交易日缩窄了186元/吨，精废价差持续缩窄，再生铜原料采购不易，江西地区今日再生铜杆主流报价66900-67000元/吨，较上交易日下跌400元/吨，今日再生铜杆价格对盘面升水230元/吨，今日精废杆价差为385元/吨，精废杆价差持续缩窄，处于优势线下方，再生铜杆替代效益隐没。大部分再生铜杆厂因原材料采购较为困难，逐步缩减产量，再生铜杆现货未来会面临紧张。

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SMM 5月4日讯： 五一假期结束后的第一个交易日，今日铝杆加工费再有变动，国内铝杆大省山东地区1A60普铝杆加工费出厂价450-550元/吨，均价录得500元/吨，比节前下跌50元/吨。其余三地铝杆加工费与节前相比均未出现变动，河南地区1A60铝杆加工费在500-600元/吨，报550元/吨，内蒙古地区1A60铝杆加工费在350-450元/吨，报400元/吨，华南地区1A60铝杆加工费650-750元/吨，均价录得700元/吨，但前期火热的成交表现有所降温。 今日SMM华东现货价格录得18510元/吨，较昨日上涨30元/吨。据SMM调研，按月份来看，三月上中旬铝杆市场供不应求，甚至到了一杆难求的地步，三月初不少铝杆企业的开工尚未能完全恢复，主要原因是因南网国网交货订单增加，铝杆货源偏紧供不应求，再者是产量供应受到一些铝水供应不足的影响。这段时间铝杆生产的排产期需要等待10-15天甚至以上，因为供应并未能完全匹配上铝杆旺季到来初期快速增长的刚性需求，加工费也从二月底开始走出了一波大幅上涨的行情。 “银四”相较火爆的“金三”，三月底以来铝杆供应已经基本恢复到正常水平，四月伊始，铝杆市场稍有降温，排产期在7-10天左右，三月末到四月中段的一波基价大涨行情，造成铝杆加工费失去上升动能，重心下移，铝杆加工费整体走出一波回踩走势。到四月中下旬，更有部分厂家已经有不少的铝杆库存积压，不断积极兜售现货，可见铝杆市场货源紧张的状况已经得到缓解，客户可选择的货源增多。虽然铝基价快速回落，但市场畏高看跌情绪仍较浓厚，且节前受多重因素影响，五一前后铝杆加工费频频出现波动。 节前引起铝杆加工费频频波动的原因是什么呢？据SMM分析，临近节前，有大户面临库存及资金压力，率先下调加工费吸引下游节前补货，且似乎收到一定成效，当天基价下跌且加工费促销的情况下，铝杆出货得到一定提振。节前倒数第二天，受基价走低影响，且大户库存压力得到缓解，当天加工费迅速回复到正常水平。节前最后一天，基价再度小幅下挫，下游抓紧时机纷纷在节前下单补货，大户库存消耗较快，选择再度上调加工费。节后首天，因为五天的小长假，铝杆大户无休连续生产，厂内库存上升，且今日铝价出现小幅反弹，加工费又迅速回落到正常水平。值得关注的是，这段加工费的波动行情主要发生于山东地区，其余三地则未完全跟随变动，表现较为稳定。 据SMM调研，四月最后一周下游铝线缆开工率为58.4%，较上周持平，三月以来线缆开工基本保持增长的趋势，但三四月旺季过后开工率有小幅下滑的预期。供应方面：铝杆供应已经基本恢复正常，但仍有前期部分省份的铝杆厂家受铝水不足影响，生产尚未完全恢复，部分地区货源仍有缺口，铝杆企业订单恢复情况不错，厂家随排产情况调整加工费。河南部分前期停产企业复产正在进行当中，国内铝杆供应端缺失产能部分得到修复，货源渐趋充裕。需求方面：五六月进入铝杆旺季后的过渡阶段，经历了三四月的开工旺季后，部分电缆厂的交货进度已经开始放缓，近期铝线缆开工有小幅下滑预期，下游新增订单趋降，终端提货稍减，铝杆及铝线缆企业成品库存增加，生产意愿回落。 综合来看，旺季过后，国内铝杆下游需求有小幅下滑预期，厂家成品库存预增，但基价近期承压运行，利好铝杆加工费，且四月以来加工费回调基本到位，未来二季度铝杆加工费将维持偏强震荡走势。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月4日讯 今日1#电解铜现货对当月2305合约报于升水40~升水70元/吨，均价报于升水55元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。节后盘面低开高走，美元走软伦铜重返8600美元/吨上方，沪期铜小幅翻红，盘初在67000元/吨关口上方徘徊，九点半后直线上扬，第二交易时段，摸高67320元/吨受阻，略有回吐，上午收报于67240元/吨。沪伦比值继续小幅修复于7.8左右，2305合约进口亏损收窄于100-120元/吨区间。 广东地区1#光亮铜报价62300元/吨~62500元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差为1053元/吨，精废价差较上交易日缩窄了115元/吨，精废价差持续缩窄，再生铜原料采购不易，江西地区今日再生铜杆主流报价67300-67400元/吨，较上交易日不变，今日再生铜杆价格对盘面升水110元/吨，今日精废杆价差为490元/吨，精废价差持续缩窄，处于优势线下方，再生铜杆替代效益隐没。据了解，今日再生铜杆因经济效益隐没，成交较为清淡。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 4月初美国所公布的经济数据表明美国经济正逐步降温，年底降息交易预期先行，美元明显走弱刺激铜价于4月上旬上涨，为此月初再生铜原料供给商逢高出货，再生铜原料边际供给量有所增加。此外，由于再生铜杆厂因下游需求恢复缓慢，有计划的进行减产，再生铜原料需求量减少，致使4月初再生铜原料供给整体呈现宽松态势，精废价差持续维持在2200元/吨以上。4月中旬铜价重心逐渐下移，再生铜原料原料供应商捂货惜售情绪再起，特别是受下旬铜价回落至66500元/吨附近，供应商捂货惜售情绪逐渐浓厚，再生铜原料的边际供给量急剧减少，叠加再生铜杆厂4月下旬再生铜杆开工率逐步回升，五一假期前原材料备货需求释放，再生铜原料需求量不断增多，为此4月中下旬再生铜原料供给逐渐趋于紧张，精废价差由月初的2200元/吨附近缩窄至月末1000元/吨附近。 根据海关统计数据显示，3月再生铜原料进口量为17.76万吨，环比增加了2.2个百分点，同比增加了18.43个百分点，虽再生铜原料进口盈亏一直处于倒挂状态，但是由于3月处于传统消费旺季，企业仍对消费抱有一定期待，因此再生铜原料进口量较2月微增3800吨。由于终端消费恢复缓慢，尤其是房地产端口，导致再生铜杆以及黄铜棒消费需求缓慢，旺季不旺，为此再生铜原料需求走弱，预计未来再生铜原料进口量难以维持增长态势。 综合来看，5月再生铜原料供需将延续偏紧态势。具体来看，年初房地产政策刺激房地产消费逐步释放，消费需求缓慢向上游传递，再生铜原料需求端再生铜杆以及黄铜棒消费或将有序释放，叠加宏观衰退情绪交易成为5月交易主旋律且消费预期迟迟未能兑现，铜价将承压走弱，再生铜原料供应商捂货惜售，预计5月再生铜原料供给将延续偏紧态势。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 周内，美国政府和国会未能就债务上限问题达成一致，市场信用风险急剧飙升，周五晚间美国信用违约掉期报71个基点，为2009年以来的最高水平，市场推测6月可能是美国财政部资金将殆尽，信贷市场或将进一步恶化，海外经济陷入深度衰退的可能性增大。此外，银行流动性风险重燃，市场风险恐慌情绪渐浓。周内第一共和银行公布第一季业绩，上月存款流出额超过预期，达到1,000亿美元，随之第一共和银行股价暴跌，地方性银行受其影响股价下挫，市场恐慌情绪再起，铜等风险资产价格应势下跌。欧元区，欧央行表示欧元区经济今年可能会免遭技术性衰退。临近加息周，能源危机的缓和使得欧元区经济形势正在改善，欧央行仍在分析经济数据，以决定未来的加息幅度。5月欧央行大概率仍会加息，但有可能降低加息幅度，为此欧元对美元的牵制作用将有所减少。国内方面，一季度GDP增长远超预期，主要归功于消费恢复速度较快，但相比于服务业，制造业恢复速度较慢。此外，虽一季度出口数据同比增长超预期，但未来或将难以保持增长趋势，出口走势有较大不确定性。现阶段固定资产投资维持韧性，但工业生产持续偏弱，环比表现弱于季节性。 基本面，供应端铜精矿TC持续上涨，粗铜加工费与上周持平，但需关注的是近几周再生铜原料供给趋于紧张，为此未来粗铜加工费或将下跌，且废铜经济优势的丧失亦会提振精铜消费，总体而言现阶段电解铜供给量增量预期仍然较强。 现货市场，随着价格回落，消费展现出较强韧性，叠加临近五一长假下游补货积极性增强，截止本周五电解铜社会库存较上周五18.35万吨去库2万吨至16.35万吨。据悉本周冶炼厂发货到下游的量明显增多，消费对于价格支撑仍在。 海外注销仓单比重有所下降且海外低库存开始小幅累升，对期铜价格支撑走弱，期待未来比价进一步修复。 综合来看，临近超级加息周，美国以及欧元区都将在中国五一假期后公布利率决议，宏观预期对铜价的影响将增大，尤其美国近期所公布的第一季度GDP数据表明虽经济放缓，但通胀水平仍维持高位，需持续关注假期中美国所公布的4月PMI数据以及美国4月的小非农数据，高频经济数据将进一步指引铜价方向。国内消费在价格大幅下挫情况下表现较为有韧性，对价格有一定支撑。预计下周沪铜主力合约将在66000-67500元/吨，伦铜将运行在8400-8650美元/吨。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 随全球掀起的电动化浪潮及储能市场的崛起，在其中扮演关键角色的锂电池，需求端迎来了爆发式增长。受此需求带动，锂电池企业扩产的版图也在全球范围内铺开，如火如荼地进行着。本篇SMM将对2022-2026年全球锂离子电池的产能分布及扩产规划为大家进行详细梳理。需注意，下文产能归属地将按照基地所在地进行统计。 从总体来看，2022年全球锂离子电池产能已超过2,000GWh，并有望在未来4年内保持33%的年复合增速，在2026年实现超6,300GWh的锂离子电池产能。 从分布情况来看， 亚洲锂电池产能在2022年占绝对主导地位，实现84%的产能占比， 并有望在未来4年内继续维持主导地位。与此同时，作为新能源汽车另外两大消费市场，欧洲与美洲，通过鼓励政策的颁布，推动本土电池产业链建设。考虑其建设周期后， 美洲与欧洲电池产能占比有望在2025-2026年实现显著提升。 数据来源：SMM 分地区增速来看， 2022 年亚洲产能增速最高，达到了77%，其次是美洲与欧洲。与此同时，为刺激本土锂电产业链建设，近年来美国、欧盟相继颁布法案，鼓励电池企业出海欧美。 从未来增速看，考虑欧美产能建设及释放周期，2025年将是其产能释放时间点，当年产能增速将达到峰值。 数据来源：SMM 分国家来看， 2022 年锂离子电池产能CR5的国家分别是中国、美国、波兰、瑞典、韩国，CR5合计占比达到了93%， 产能格局实现了高度集中。 其中， 中国即可占据全球80% 的产能份额。同时，日韩头部电池企业，如LGES、SK及松下等，多数以客户布局为导向，从而优先选择在中国、美国建设产能，在日韩产能布局较少，且在未来鲜有扩产规划。所以 韩国、日本在锂电池产能排名中并未跻身前列，且在2026年韩国或将不在CR5名列之中。 此外，受美国IRA法案及欧洲《净零工业法案》和《欧洲关键原材料法案》提案的影响，进一步加速其本土锂电产业链建设，吸引电池企业出海欧美建设产能。 受此影响，预期2026年美国、德国等国占比将实现提升。 数据来源：SMM 对各区域锂电池产能进行国别拆解， 亚洲方面，中国处于绝对主导地位，且未来扩产布局仍将以中国为核心，占比有望从2022年的95%进一步提升至97%。 与此同时，为与其他资源优势形成协同，如镍、钴等，部分电池企业，如LG，亦将扩展版图延伸至印尼等地。 数据来源：SMM 美洲方面， 美国几乎占据全部产能份额，但后续随LG、stromvolt、Lion Electric等企业的扩产规划陆续落地，加拿大的锂电池产能份额或将在2026年提升至6%。 数据来源：SMM 欧洲方面， 与其他地区相比，其产能格局更加分散，且进入2026年后该格局的集中度将会进一步降低。 分国家来看，因优越的地理位置，众多车企总部坐落所带来的客户集群效应，作为汽车制造工业强国的德国将在2026年一跃成为锂电池产能布局最多的国家，占比或将达到31%。 其中，CATL、特斯拉、蜂巢能源、SAFT、Northvolt等均在德国有大规模的产能建设规划。 数据来源：SMM         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 4月28日讯： 截至本周五， SMM氧化铝地区加权指数 2,895元/吨，较上周五下跌3元/吨。其中山东地区报2,880-2,930元/吨，较上周五报平；河南地区报2,940-2,980元/吨，较上周五报平；山西地区报2,880-2,940元/吨，较上周五下跌10元/吨；广西地区报2,780-2,810元/吨，较上周五下跌5元/吨；贵州地区报2,800-2,870元/吨，较上周五下跌5元/吨；鲅鱼圈地区报3,000-3,100元/吨。 海外市场：本周西澳FOB氧化铝价格为353美元/吨，较上周五报平，本周海运费维持在25.7美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约3,043元/吨左右，高于国内氧化铝价格148元/吨，进口窗口始自1月18日起始终处于关闭状态。 国内市场：本周河南地区未闻成交，山西成交价格跌破2,900元/吨，依旧以刚需采购为主。北方市场具体成交两笔，其中一笔以2,880元/吨的价格成交1万吨，从山西发往新疆方向，另外一笔以2,870元/吨的价格成交1.5万吨，从山西发往青海方向。西南地区，本周黔桂地区未闻成交，重庆地区的成交价格集中在2,880-2,900元/吨，本周共成交1万吨，从重庆发往西北方向。据SMM调研，4月国内氧化铝停产和扩产同步进行，运行产能初值为7,996.6万吨，较之3月抬升2.2%。停产方面，内蒙一家氧化铝厂因为诸多原因自4月出开始逐步落实停产计划，后续复产时间未知。新投方面，河北文丰四期120万吨、鲁北化工二期100万吨开始逐一加入市场竞争，基本面的过剩压力将长期压制氧化铝的价格。 整体而言：目前铝土矿的价格持稳，烧碱价格维持弱势，虽然氧化铝价格呈下行趋势，但整体成本重心亦有所下移，在尚有一定利润的前提下，山西地区氧化铝厂复工复产的积极性增加，整体供应端的过剩压力有所加大，持货商低价抛售的意愿有所加强。下游电解铝企业保持按需采购的节奏，且近期压价意愿未有减弱迹象，市场氛围依旧偏向买方。综上，短期氧化铝价格依旧在下行通道之中。 图1. 国内主流地区氧化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库