SMM 1 月22日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日跌75元/吨为16625元/吨，现货市场供需两淡；部分持货商仍有出货意愿，主流再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水75-0元/吨出厂；市场不含税精铅出厂价格报15650-15800元/吨。下游电池生产企业基本完成备货，再生铅成交清淡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

2024 年，钢铁行业的“寒冰期”仍在持续，供需矛盾未见改善，行业整体盈利水平继续下滑，“行业优等生”华菱钢铁（000932.SZ）也难再“独善其身”，公司预计业绩将大幅下降。 今日晚间，华菱钢铁发布公告，2024年，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润17.00亿元-23.00亿元，同比下降55%～67%；扣除非经常性损益后的净利润12.50亿元-16.50亿元，同比下降65%～73%。 2024年前三季度，公司归母净利润和扣非净利润分别为17.71亿元和14.93亿元，同比减少56.86%和62.65%。据此计算，公司四季度盈利能力较第三季度或有较明显回落。 作为钢铁行业龙头企业之一，华菱钢铁在能源与油气、造船和海工、高建和桥梁、机械、汽车和家电等钢材细分领域建立了产品技术和市场优势，但仍难抵行业整体下行趋势。 对于业绩变动原因，公司方面表示，2024年钢铁行业持续深度调整，行业供需矛盾突出、供销两头剪刀差扩大。公司降本增效及升级转型工作未能完全抵消行业下行带来的不利影响，叠加阶段性产线检修导致铁水成本波动，公司经营业绩同比下降。 值得注意的是，华菱钢铁今日晚间同时公告称，拟以不低于2亿元且不超过4亿元的自有资金或自筹资金回购公司股份，回购价格不超过人民币5.80元/股，所回购股份将全部用于注销并减少公司注册资本，该议案已由董事会通过并提交股东大会审议。公司今日收盘价4.07元/股。 钢铁行业盈利能力已连续三年下行，行业亏损面持续扩大。 在昨日召开的中国钢铁工业协会第六届会员大会第七次会议上，前中国钢铁工业协会会长姚林表示，2024年是钢铁行业深度调整的关键一年，传统用钢行业下行压力加大、原燃料价格易涨难跌，钢铁行业运行持续呈现高产量、高成本、高出口、低需求、低价格、低效益的“三高三低”局面，进入“减量发展、存量优化”阶段的特征日益明显。2024年钢铁行业运行呈现五大特点：一是钢铁产量同比下降，国内消费持续下降；二是钢材出口数量增长，出口金额下降；三是钢材价格同比下降，铁矿石价格高位运行；四是经济效益同比下降，资金风险总体可控；五是环保指标持续改善，环境绩效进一步提升。 国家统计局最新发布的统计数据显示，2024年，我国钢产量为100509万吨，同比下降1.7%，生铁产量为85174万吨，同比下降2.3%；钢材产量为139967万吨，同比增长1.1%。

受益于投资收益增加，国电电力（600795.SH）预计2024年实现归母净利润近100亿元，拿下自1997年上市以来的最好业绩。但受公司所属大兴川电站计提减值准备计入经常性损益等影响，公司去年扣非净利同比下降超一成。 国电电力今日晚间公告，2024年，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润95亿元至98.5亿元，同比增长69.38%至75.62%。 这是自1997年上市以来国电电力取得的最好业绩，也符合机构预期。同花顺数据显示，最近6个月以来，共有21家机构对公司的2024年度业绩作出预测，预测均值为98.24亿元，较去年同比增长75.16%。 谈及影响业绩的主要原因，国电电力表示，公司转让控股子公司国电建投内蒙古能源有限公司50%股权，投资收益增加，以及公司联营企业投资收益增加，从而增厚公司归母净利润。 不过，扣非净利却有所下降。公司预计实现扣除非经常性损益的净利润39亿元至42.5亿元，同比减少12.73%至19.92%。国电电力称，公司所属大兴川电站计提减值准备计入经常性损益，导致公司归母净利及扣非净利减少。 据悉，大兴川电站为公司全资水电项目，位于吉林省二道松花江中游，规划装机容量4.85万千瓦。在项目建设期间，受2010 年、2013年洪水溃坝影响延误工期，后续受坝体重建、生态保护、移民安置等因素影响，大兴川电站于2022年10月处于缓建状态。 国电电力在2024年8月公告中表示，缓建期间，项目经济指标不断恶化。为及时止损、减少亏损，公司聘请沃克森（北京）国际资产评估有限公司对大兴川电站开展减值测试，以2024年3月31日为评估基准日，大兴川电站累计投资完成账面值9.22亿元，可收回金额7989.17万元，评估减值8.42亿元，影响公司当期归母净利润减少8.42亿元。 国电电力主营火力发电、水力发电和新能源发电，其中火力发电2024年上半年营收占比超八成。

得益于主营有色矿产品整体上量价齐升等因素，紫金矿业（601899.SH）2024年净利预增超五成，创上市以来最佳年度业绩；公司所公告的最新2025年产量增长计划较此前预期有所回落。 今日晚间，紫金矿业发布业绩预告，2024年，公司预计实现净利润约320亿元，与上年同期相比增加约51.5%；扣非净利润约314亿元，与上年同期相比增长约45.3%。 值得关注的是，分季度来看，紫金矿业2024年Q4业绩增速出现下滑。 公司2024年前三季度的归母净利润分别为62.61亿元、88.24亿元、92.73亿元，同比增速分别为15.05% 、81.54%、58.17%。 据此计算，公司Q4归母净利润为76.43亿元，增速为54.28%。 财联社记者翻阅公司财报发现，按2024年归母净利润预估值320亿元来算，已创下公司上市以来的最好年度业绩。 对于2024年业绩变动原因，公司在公告中表示，2024年度，公司主营金属矿产品量价齐升，成本上升势头得到有效遏制，境外权属企业运营能力提升，盈利能力增强。 进一步来看，2024年度，公司矿产铜107万吨（含卡莫阿铜业权益产量19.5万吨；2023年度：101万吨）；矿产金73吨（2023年度：68吨）；矿产锌（铅）45万吨（2023年度：47万吨）；矿产银436吨（2023年度：412吨）。 今日，紫金矿业还公告了2025年主要矿产品产量计划：矿产铜115万吨，矿产金85吨，矿产锌（铅）44万吨，当量碳酸锂4万吨，矿产银450吨，矿产钼1万吨。 值得一提的是，本次所公告的2025年产量指引，整体上较2024年有所增长；但较2023年财报中所公布的2025年产量指引比，大部分矿产品产量增速预期有不同程度的下调。

【宁德时代：预计2024年净利润490亿元-530亿元 同比增长11%–20%】 宁德时代公告，预计2024年归属于上市公司股东的净利润为490亿至530亿元，同比增长11.06%至20.12%。报告期内，尽管公司电池产品销量有所增长，但由于碳酸锂等原材料价格下降，公司产品价格相应调整，导致营业收入同比下降。净利润实现同比上升主要得益于公司技术研发能力与产品竞争力的持续增强。小财注：Q3净利131.4亿元，据此测算，Q4净利预计130亿元-170亿元，环比变动为-1.1%至29.38%。 【广期所：调整春节假期前后相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准】 广期所发布通知，自2025年1月24日（星期五）结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为9%，投机交易保证金标准调整为11%，套期保值交易保证金标准调整为10%；多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为9%，交易保证金标准调整为11%；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12%。2025年2月5日（星期三）恢复交易后，在各品种期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，多晶硅期货合约套期保值交易保证金标准调整为8%，涨跌停板幅度和投机交易保证金标准恢复至调整前水平；工业硅、碳酸锂期货合约涨跌停板幅度、投机交易保证金标准和套期保值交易保证金标准恢复至调整前水平。 【德瑞锂电：2024年净利润同比预增172.04%-190.80%】 德瑞锂电公告，预计2024年归属于上市公司股东的净利润为1.45亿-1.55亿元，同比增长172.04%-190.80%。业绩增长主要因锂一次电池下游应用场景丰富及市场规模增长，公司提升客户服务水平和产品品质，加大优质客户开拓力度，新老客户订单稳步增长。同时，主要原材料价格回落及产销规模扩大，摊薄单位产品固定费用，提升盈利能力。 【恩捷股份：控股子公司上海恩捷与韩国LGES签订约35.5亿平方米隔膜《供应协议》】 恩捷股份公告，控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司与韩国LGES签订《供应协议》，LGES预计2025年至2027年在全球市场向上海恩捷（含其控制的关联公司）采购约35.5亿平方米的锂电池隔膜，具体以采购订单为准。恩捷股份是全球锂电池隔膜龙头，在产品、产能规模、技术研发、生产等方面均具有全球竞争力，具备履行本协议的能力。本协议的签订有助于提升恩捷股份在全球锂电池隔膜行业的市场拓展力、综合实力和国际化水平，巩固恩捷在国际市场中的竞争优势。本协议实际采购量届时以采购订单为准，如顺利履行预计将对恩捷2025-2027年的经营业绩产生积极影响。 【瑞泰新材：2024年预计净利润8000万元–11000万元 同比下降76.42%-82.85%】 瑞泰新材发布2024年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为8000万元–11000万元，比上年同期下降76.42%-82.85%。业绩变动主要由于全球锂电产业整体增速放缓，锂离子电池材料产能持续释放，导致行业竞争加剧，公司主要产品电池材料价格下降明显。同时，公司在建和新投产项目较多，导致管理费用和折旧摊销等成本增加。此外，公司参股企业天际股份预计出现亏损，公司将确认投资损失0.75亿元-0.9亿元。 【机构：预估2024年全固态电池全球市场规模达54亿元】 日本市调机构富士经济(Fuji Keizai)公布调查报告指出，因xEV（电动汽车）用氧化物系产品需求增加，2024年全固态电池全球市场规模预估为1158亿日元（约合人民币54.19亿元），达2023年的4倍。自2025年后，xEV将采用硫化物系产品，全固态电池预估将扩大应用于无人机、医疗机器、后备电源等用途，2045年预估将扩大至8兆7065亿日元（约合人民币4073.51亿元），将达2023年的299.2倍水准。 相关阅读： 【SMM分析】12月锂精矿进口量约48万吨 量级环比基本持平 【SMM分析】12月中国氢氧化锂出口量达7038吨，环比增加21% 【SMM分析】12月三元正极进出口量出炉 进口量环增106%，出口环增7.4% 【SMM分析】下游海外客户抢装备货 12月人造石墨出口上行 2025汽车“国补”补贴继续！全年以旧换新有望超过1400万辆？【SMM热点】 【SMM分析】2024年12月国内碳酸锂进口量出炉 【SMM分析】三元前驱体12月出口情况解析 【SMM分析】一文简述《锂离子电池用再生黑粉标准》新要求标准 供过于求局面维持 电解钴价格“刹车难” 节前市场或有何表现？【周度观察】 【SMM分析】昔日“明星”蒙尘！ 2024年六氟磷酸锂价格刷历史新低 2025能否否极泰来？ 【SMM科普】简述废旧三元锂电池粉料湿法生产工艺流程 【SMM分析】2024年中国四氧化三钴市场盘点 【SMM分析】2024年中国高纯硫酸锰市场盘点 【SMM分析】春节前备库最后的冲刺——碳酸锂现货价格持续上行 【SMM分析】2.5GW/12.5GWh！比亚迪成功中标沙特SEC三期储能项目，获全球最大订单！ 【SMM分析】对《中国禁止出口限制出口技术目录》中提锂技术的相关解读 【SMM分析】01.10-01.16，储能直流侧电池舱周度价格走势分析

1月21日，中信博发布2024年度业绩预增报告。 公告显示，该公司预计2024年度实现归母净利润约6.35亿元，同比增加约84.04%；预计扣非净利润为6.1亿元，同比增加约99.13%。 单季度来看，中信博在2024年第四季度预计净利润为2.08亿元，同比增加约10.69%，环比增加约6.02%。 中信博表示，报告期内，海外光伏地面电站装机需求旺盛，中东、拉美等新兴市场的崛起，推动了该公司海外光伏支架业务持续增长。其在海外市场围绕光伏支架系统横纵向一体化布局等在本期内逐步体现成效，从而实现营业收入、净利润双增长。 中信博聚焦集中式地面电站和工商业分布式BIPV领域，主要产品为光伏跟踪支架系统、固定支架系统、BIPV光伏屋顶及BIPV车棚等。 截至2024年12月31日，该公司在手订单共计约46.5亿元，其中跟踪系统约35亿元，其它约11.5亿元。 对于在海外布局的优势，中信博曾在接受机构调研时提到，主要包括该公司较早布局全球化营销网络及较早进行全球化供应链搭建。 “公司依托于早期在印度、中东、中亚、拉美等市场的出海布局，在海外市场份额不断扩大。公司海外主要光伏市场本土化产能建设规划较早，目前在印度、沙特均有本土化产能搭建，结合境内产能基地，建立了日益完善的全球化供应链体系，有效满足了全球主要光伏市场规模不断上涨对支架环节交付能力的严格要求。”中信博方面表示。 具体产能布局上，2024年，该公司与沙特工业城市和技术区管理局（MODON）签订土地租赁协议，筹划建设沙特本地化产能。沙特工厂建成后将成为该公司继印度工厂后第二个海外生产基地。“设计产能达3GW，配套公司全球供应链体系可在当地具备约10GW交付能力，满足当地及辐射周边区域的项目交付需求。” 新品方面，2024年，该公司推出全球首创无线多点平行驱动系统——“天柔”柔性跟踪支架系统，可匹配农光、渔光、牧光、污水厂等场景，形成“公司业务新的增长极”。 华安证券张志邦表示，随着组件价格的下降，全球地面电站装机需求上升，海外跟踪支架安装量呈递增趋势，预计2022年至2030年安装量将超660GW。 “由于市场使用习惯、产品技术、电站建设环境、电站投资成本等综合因素影响，我国跟踪支架渗透率与海外市场差异较大。未来，随着我国风光大基地建设项目加速（搭配特高压建设的大基地项目将会是跟踪支架增量的主力军）、电力消纳等问题的解决以及政策端的大力支持下，国内跟踪支架市场有望迎来更大的发展空间。”张志邦表示。

赛力斯与华为联合打造的问界，将前者业绩表现拉升到了一个新高度。 1月21日晚间，赛力斯披露2024年年报业绩预盈公告，公司预计2024年度实现营业收入1442亿元到1467亿元，同比增长302.32%到309.30%，预计2024年实现归属上市公司股东的净利润为55亿元至60亿元，预计2024年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为51.5亿元到56.5亿元。 “与上年同期相比将实现扭亏为盈”成为赛力斯2024年业绩的核心关键词。作为参考，赛力斯2023年度利润总额为-40.81亿元，归属于上市公司股东的净利润为-24.50亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-48.17亿元。 赛力斯实现“扭亏为盈”归因于问界品牌在终端的持续火热。“2024年度公司新能源汽车销量实现42.69万辆，同比增长182.84%，主营业务收入取得较大增长，超额完成年度经营目标。”赛力斯在公告中称。 问界M9、问界M7无疑是过去一年的品牌主销车型，新M7 Ultra、新M7Pro、问界M9五座版等车型相继上市。数据显示，问界M9发布12个月累计大定突破20万辆，连续9个月蝉联中国市场50万元以上豪华车销冠；问界新M7累计交付20万辆，位列2024年新势力车型年度销量第一。 在披露2024年年报业绩预盈公告的同日，赛力斯另公告称，公司拟发行股份购买重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）、重庆两江新区开发投资集团有限公司、重庆两江新区产业发展集团有限公司持有的重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司100%股权的事项，已获得上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过。 “100%控股龙盛新能源，有助于赛力斯构建更为完整的产业体系，并提升管理效率。”有业内人士分析表示。 除前述构成重大并购重组的收购外，赛力斯于2024年8月公告拟115亿元购买引望10%股权。作为华为车BU业务的承载方，引望已于今年1月初完成业务装载，目前引入的外部股东除赛力斯外还包括阿维塔。 业界普遍认为，赛力斯已进入到非常关键的成长期、转型期。赛力斯集团董事长（创始人）张兴海在去年年底给全体员工的内部信中明确了2025年的目标，即，问界锚定豪华车阵营，M9锚定豪华车销量持续第一，海外市场新能源汽车实现倍增计划。张兴海同时在信中表示，三年内，赛力斯新能源汽车将实现百万量级销售目标。 “今年一季度问界M8将正式发布，有望与问界M5、M7和M9形成更为完整的产品体系。”尽管赛力斯方面并未明确今年的销量目标，但有了解赛力斯的业内人士称，基于问界品牌当前的市场热度和更为丰富的产品，赛力斯今年销售目标或将接近翻番。

受益消费电子行业景气度回升，天德钰预计2024年营收、净利“双增”。 1月21日晚间，天德钰公布2024年年度业绩预增公告，预计实现营业收入21.02亿元，同比增长73.88%左右；预计实现净利润2.75亿元，同比增长143.77%左右；预计实现扣非后净利润2.48亿元，同比增长145.48%左右。 对于业绩变化，天德钰表示， 本期业绩增长的主要原因是显示驱动芯片和电子价签驱动芯片两块业务的增长较好。 这两块业务主要是新产品带动了营业收入的增长，公司不断地加大产品技术创新，加快产品迭代速度，扩充产品品类，以较好性能的新产品打动客户，不断提升市场份额，获得了较好的营业收入的增长。 其中，随着传统连锁商超门店数字化转型需求提升，电子价签市场迎来良好发展机遇。有机构预计，2024年全球电子价签市场规模将超过100亿元。 天德钰是专注于移动智能终端领域的整合型单芯片研发、设计、销售的企业。 该公司采用Fabless经营模式，目前拥有智能移动终端显示驱动芯片、摄像头音圈马达驱动芯片、快充协议芯片和电子价签驱动芯片四类主要产品， 应用于三星、vivo、OPPO、荣耀等手机品牌，亚马逊、谷歌、百度、小米等平板、智能音箱客户，360等智能穿戴客户。 《科创板日报》记者注意到，近期，半导体产业链公司业绩利好频出。 其中， 除天德钰外，其下游代工芯片制造的厂商晶合集成亦发布了2024年业绩预增预告。 晶合集成称，预计2024年年度实现营业收入90.2亿元到94.7亿元，同比上升24.52%到30.74%；预计实现归属于母公司所有者的净利润4.55亿元到5.90亿元，同比上升115.00%到178.79%。“主要由于报告期内行业景气度回升，公司整体产能利用率维持高位水平营业收入和产品毛利水平提升等。” 从行业现状和未来趋势看，业界仍持乐观态度。 在全球半导体销售额方面， 世界半导体贸易统计组织（WSTS）预计2024年全球半导体总销售额将突破6000亿美元大关，2025年行业有望继续保持10%以上的增长速度； 国际半导体产业协会（SEMI）预测全球晶圆厂产能将在2024年增长6%，并在2025年实现7%的增长。 今年1月17日，天德钰公告，股东Richred LP计划在2025年2月18日至2025年5月17日期间，通过大宗交易或竞价交易方式减持不超过291.38万股，占总股本的0.71%。 按照今年1月17日天德钰当日收盘价26.78元测算，套现金额约合7803.25万元。 减持原因为资金安排需要，股份来源为IPO前取得。截至目前，Richred LP持股数量648.23万股，占总股本比例为1.58%。 其他股东变动情况方面，2024年9月，包括Richred LP在内的四家首发前股东Corich LP、盛红投资、飞红投资等，计划询价转让合计409万股，占上市公司总股本的比例为1%。 截至1月21日收盘，天德钰报收于26.44元/股，股价上涨2.01%，总市值108.15亿元。

SMM 1月21日讯：1月20日晚间，天山铝业发布2024年业绩预告，公告显示，公司预计2024年实现归属于上市公司股东的净利润44.5亿元，同比增长101.79%。对于公司业绩大幅增长的原因， 天山铝业表示，2024年公司自产氧化铝对外销售均价同比上升约40%，产量同比增加约7.5%，氧化铝板块利润同比实现较大幅度增长。另外，公司自产铝锭对外销售均价同比上升约6.5%，除氧化铝之外的其他生产要素成本有所下降，电解铝板块利润同比亦实现增长。 公开资料显示，天山铝业是国内少数几家具有完整一体化铝产业链优势的综合性铝生产、制造和销售的大型企业之一，主营业务涵盖铝土矿、氧化铝、阳极碳素、发电、电解铝、高纯铝、动力电池铝箔、铝深加工等生产环节。 而在2024年间，不论是氧化铝还是铝价，年度均录得了不同程度的上涨。氧化铝方面，单从其期货价格方面，便在2024年年内屡刷上市以来的历史新高，截至2024年 12月5日，氧化铝主连以5540元/吨的价格刷新年内也是其期货上市以来的历史新高。 现货方面， SMM氧化铝指数 也一路从2024年年初的3154元/吨上涨至年末的5698元/吨，涨幅高达80.66%。 整体来看，回顾一整年的氧化铝市场，氧化铝市场整体呈现供应紧缺的态势，2023年底山西地区铝土矿山迎来大面积减停产，且2024年一季度晋豫国产矿未迎来复产，西南地区部分氧化铝厂铝土矿供应同样不足，铝土矿供应紧张程度加深。二三季度氧化铝基本面普遍呈现供应缺口状态，进入四季度，氧化铝价格高位运行的情况，影响了下游备货的积极性，电解铝厂氧化铝库存低于去年同期，下游主动备货预期较强；另一方面，云南地区没有出现限电问题导致的电解铝厂减产，电解铝生产对氧化铝的需求不减；供应端，几内亚雨季持续时间和影响程度超预期，9-11月几内亚铝土矿进口量持续低位，铝土矿供应持续呈现缺口状态，一定程度限制氧化铝产能提升；同时，进入采暖季后，环保政策影响时有出现，氧化铝供应增加存在困难。因此，四季度氧化铝供需矛盾凸显，现货价格出现了超预期上涨。 展望2025年，据SMM调研显示，进入2025年，铝土矿供应增加，氧化铝运行产能持续高位，电解铝产能出现少量技改与减产，叠加主动备库需求不再，氧化铝基本面整体呈现过剩状态，现货市场流通货源增加，价格下跌预期下，部分持货商积极出货，低价成交频出，氧化铝现货价格加速下跌。 全年来看，由于2025年铝土矿预计难以出现明显过剩，铝土矿平均价格预计较2024年有所提升，氧化铝成本支撑先预计较2024年有所上移。但由于2025年预计有超1000万吨的氧化铝新建产能投产，氧化铝产量预期进一步增加，氧化铝供需预计呈现小过剩格局，若无其他因素扰动，氧化铝行业或难复现2024年大幅盈利的行情，现货价格整体预期较年初大幅回落。 》点击查看详情 而1月20日，天山铝业还在投资者互动平台表示，公司几内亚项目具备生产及运输铝土矿产能约为600万吨/年，目前处于产能爬坡阶段，公司将根据当地情况，加大基建投入和矿山开采规模，提升产能和运力，预计未来将实现铝土矿自给率大幅提升，保障公司获得持续稳定且低成本的竞争优势。 相比于价格大幅上扬的氧化铝，铝价年线虽然也录得1.49%的上涨，但是涨幅较氧化铝要少上很多。现货价格方面，SMM A00铝现货年底报价19770元/吨，较2023年底的19570元/吨上涨200元/吨，涨幅达1.02%。同比均价方面，2023年全年 SMM A00铝 现货均价报18699元/吨，2024年同期均价报19923元/吨，同比上涨1224元/吨，涨幅达6.55%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价