7月13日讯： 【SMM周度铝锭库存】据SMM统计，7月13日国内主流消费地电解铝锭库存104.7万吨，较上周四库存下降3.1万吨，较上周一库存下降5.1万吨。（库存数据已于 9:00 在数据终端完成更新）     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库

企查查数据显示，截至7月9日，国内现存锂电池相关企业5.26万家。注册量方面，2025年全年注册锂电池相关企业705家。截至目前，今年已注册352家。 从经营时间来看，锂电池相关企业多为成熟企业，成立年限在10年以上的企业占比最高，达48.25%。 从注册资本分布来看，锂电池相关企业多为资金密集型企业，注册资本分布在1000万元（含）-5000万元区间的企业占比最高，达27.86%；注册资本分布在5000万元及以上企业占比23.48%，两者合计超50%。 从地区分布来看，分布在华东地区的企业占比高达41.74%，是锂电池相关企业最密集的区域。华南地区紧随其后，占比28.77%，珠三角的电子信息产业基础与完善的供应链体系，支撑了锂电池企业的快速发展。两者合计占比超70%，形成“华东+华南”的双核心格局。其他地区占比均不足10%。

SMM7月13日讯： 上周五，伦铅开于1896美元/吨，亚洲时段伦铅呈偏弱震荡态势，直至进入欧洲时段，伦铅扭势回升，并逐步靠近1900美元/吨位置，但并未站稳，最终伦铅收于1898美元/吨，涨幅0.18%，且录得四连阳。 上周五，沪期铅主力2608合约开于16045元/吨，盘初受伦铅涨势带动，沪铅一度逼近16100元/吨。而铅锭去库持续性存不确定性，沪铅在冲高后回吐部分涨幅，后半段交易呈盘整态势，直至最终沪铅收于16030元/吨，涨幅0.03%；其持仓量至70447手，较上一个交易日减少673手。

期货盘面： 上周五，伦铅开于1896美元/吨，亚洲时段伦铅呈偏弱震荡态势，直至进入欧洲时段，伦铅扭势回升，并逐步靠近1900美元/吨位置，但并未站稳，最终伦铅收于1898美元/吨，涨幅0.18%，且录得四连阳。 上周五，沪期铅主力2608合约开于16045元/吨，盘初受伦铅涨势带动，沪铅一度逼近16100元/吨。而铅锭去库持续性存不确定性，沪铅在冲高后回吐部分涨幅，后半段交易呈盘整态势，直至最终沪铅收于16030元/吨，涨幅0.03%；其持仓量至70447手，较上一个交易日减少673手。 》点击查看SMM铅现货历史报价  宏观方面： 美国总统特朗普：伊朗昨天已同意“完美协议”，但转头就开了火；伊朗革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡；美军称霍尔木兹海峡南部航道仍“开放”。此外，美联储半年期报告：原本强劲的通胀在春季进一步加速；准备动用一切可用工具实现双重使命。 现货基本面 ：  上周五铅现货市场，沪铅延续盘整态势，持货商随行出货，但下游接货较少，成交清淡。另电解铅炼厂厂提货源宽松，主流产区报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂。再生铅方面，炼厂出货意愿不强，部分再生精铅报价对SMM1#铅平水附近出厂，个别企业甚至报升水75元/吨。临近周末，下游企业采购意愿一般，部分以长单采购为主，散单补充量少。 库存方面：截至7月10日，LME铅库存为289375吨，较上一个交易日减少2050吨；SHFE铅锭周度库存总量为70107吨，较上一周增加858吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库    今日铅价预测：  近期，国内在铅冶炼企业减产及下游提货增加的共同作用下，铅锭库存去化，对铅价形成一定支撑。而本周，随着沪铅2607合约临近交割，或带动部分厂库向交割仓库转移，铅锭去库难以保持持续性，我们重点需关注隐性库存向显性库存转化的动向，及其对铅价的影响。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

三星电子正悄然布局AI PC芯片市场。这家韩国科技巨头旗下系统LSI事业部正在开发一款专为AI PC设计的生成式AI加速芯片，代号"GAIA"，并已向联想、惠普等主要PC制造商提供原型样品进行性能验证，最快明年启动量产。 据行业消息人士透露，GAIA采用4纳米制程工艺，定位为"存储中心型AI加速器"，核心设计思路是将计算功能尽可能靠近内存部署。三星还在推进该芯片与下一代DRAM技术处理器内存（PIM）的整合，后者具备在存储数据的同时直接执行运算的能力。 与搭载GPU、主要用于AI训练和推理的加速芯片不同，GAIA针对神经处理单元（NPU）架构进行了专项优化，专门面向PC端生成式AI任务设计。此举标志着三星正式将目光投向方兴未艾的AI PC市场。 NPU芯片的PC化移植 GAIA并非三星全新起步的产品线，而是其移动端NPU技术向PC场景的延伸。 三星系统LSI事业部此前长期深耕移动应用处理器（AP）领域，旗下Exynos系列是其代表产品。此次GAIA本质上是将原本为移动端设计的NPU芯片重新适配PC使用场景。 三星在PC芯片领域并非全无先例。2012年，三星曾将Exynos处理器引入Chromebook，但该项目在两年后宣告中止。时隔十余年，三星选择以AI PC为切入点重返这一市场，路径更为聚焦。 GAIA与传统PC处理器的定位有本质区别——后者充当PC的"大脑"，承担通用计算任务；GAIA则专注于AI运算，以高效处理生成式AI工作负载为核心目标。 存储计算融合：差异化的技术路线 在技术路线上，GAIA的一个显著特点是其"存储中心"架构理念，即将计算单元与内存深度整合，以降低数据在处理器与内存之间频繁传输带来的延迟和功耗损耗。 三星正推进GAIA与PIM技术的结合。PIM是一种下一代DRAM技术，允许在内存芯片内部直接执行计算操作，而无需将数据反复搬运至独立处理器。这一整合若能实现，将使GAIA在本地AI推理场景下具备潜在的效率优势。 作为全球最大的内存芯片制造商，三星在PIM技术上具备天然的整合优势。GAIA的架构设计，也体现出三星试图将半导体存储业务与逻辑芯片能力打通、形成协同的战略意图。 量产节点与市场窗口 GAIA目前已进入向客户供样的关键阶段。联想和惠普正在对原型芯片进行性能验证，这两家公司均是全球头部PC制造商，其采购决策对芯片能否进入主流市场具有决定性意义。 三星预计GAIA最快将于明年实现量产。这一时间节点，与全球PC行业加速向AI PC形态转型的周期基本吻合。 当前，AI PC市场正迎来多方布局。英伟达近期高调宣布进军Windows PC处理器市场，高通骁龙X系列已先行卡位，英特尔和AMD亦在各自平台持续强化NPU能力。三星以独立AI加速芯片的形式切入，选择的是一条差异化路径——不谋求替代主处理器，而是作为专用AI计算模块与现有PC平台协同工作。 GAIA能否从性能验证顺利走向量产落地，并获得联想、惠普的正式采用，将是检验这一战略能否兑现的关键节点。

2026年7月13日SMM锡早讯： 沪锡主力2608合约夜盘维护高位横盘，收至415020元/吨，下跌0.42%。 宏观： （1）据韩联社，行业消息人士周日透露，三星电子正着手将其龙仁芯片集群首座半导体工厂的投产时间提前至2029年，比原计划提早一至两年。“首座工厂提前投产将使三星能够更快地应对全球对人工智能芯片迅速增长的需求，”一位行业官员表示。另外，三星上月表示，根据其超级项目投资计划，计划在平泽和龙仁半导体集群投资2,030万亿韩元（约合1.35万亿美元），并投资400万亿韩元在首尔以南270公里的光州建设两座新的芯片工厂。 （2）美东时间周五（7月10日）晚间，SK海力士首席执行官郭鲁正（Kwak Noh-jung）向外界预计，2027年将成为存储行业历史上供应最紧张的一年。“现在客户纷纷前来SK海力士寻求长期供货协议。需求持续增长，而我们的产能却存在限制。尽管我们正尽最大努力扩充产能，但即使到2030年以后，客户需求仍可能高于公司的供应能力。”他说。不过，曾与韩国存储厂商有过接触的国内产投人士表示，除了自身发展，目前海外存储大厂高管同时在关注中国存储厂商的扩产进展，国内“两存”（长鑫存储和长江存储）或将成为未来存储市场长期最大的变量。 基本面：（1）供应端：锡矿偏紧格局未解，但边际改善信号增多。7月份多数冶炼企业以稳定生产为主线（2）需求端：传统淡季效应深化，刚需支撑与高价抑制并存。​ 下游采购偏谨慎，按照订单情况进行采购。 现货市场：上周锡市呈"强现实、弱需求"博弈格局:截至7月10日,国内三地社会库存录得6861吨,较上周大幅减少438吨。自6月初13604吨的历史高点以来,累计去库幅度已达49.5%,库存总量已回落至年内低位。从地域结构看,去库主要集中于上海地区(周环比-406吨,占比927%),广东地区微降32吨,江苏维持稳定。价格端,沪锡冲高至41.9万元/吨后承压,现货虽升水坚挺,但41万元上方焊料企业接货意愿低迷,呈"有价无市"。 【数据来源声明： 除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

据TrendForce报道，SK海力士计划于2026年下半年重启此前搁置的大连工厂二期扩建项目，新增V8（238层）NAND产线。该项目此前因NAND市场低迷和美国出口管制而暂停，重启标志着公司将NAND价格的历史性复苏转化为实际产能布局。 根据News Tomato的报道 ，SK海力士将在今年下半年开始向大连二期工厂安装生产设备，分阶段在2027年上半年完成设施建设。 国内合作伙伴已开始将闲置NAND设备转移至大连，海外供应商据称已收到设备交付的初步采购订单。 Sisa Journal进一步披露了产能细节：大连二期将新增一条V8产线（238层），月产能目标为3万至5万片晶圆。大连一期工厂则正在将产线深度转换至192层NAND，并更换老化设备。 搁置背后的转折：从出口管制到年度审批 大连二期扩建此前陷入停滞，直接原因来自两方面：一是美国对华半导体设备出口管制的不确定性，二是NAND市场的持续低迷。 在管制层面，一个关键变量已经发生变化。根据News Tomato的报道，美国已将原有的"经验证最终用户"（VEU）制度调整为对设备运输实行年度审批流程，设备供应的不确定性随之缓解，为SK海力士重启大连扩建提供了操作空间。 这一制度变化的时间节点值得关注。在这一背景下，市场正在观察SK海力士能否借助DRAM和HBM的繁荣，通过大连扩建进一步释放其以11万亿韩元（约合80亿美元）收购英特尔NAND业务的价值。报道指出， 大连二期被视为SK海力士NAND生产基地中扩建速度最快的选址。 V8产线落地的产业背景：NAND价格创历史峰值 扩建重启的时机选择并非偶然。2026年一季度，SK海力士NAND平均售价环比上涨超过70%，创下单季历史纪录。公司二季度指引进一步明确，NAND出货量将"由跌转升"、环比反弹。价格与出货量的双重改善，为重启此前被搁置的资本支出计划提供了决策基础。 韩国时报的数据显示， SK海力士2025年对大连NAND制造子公司的投资已增至4406亿韩元，同比增长52% ——即便在二期扩建尚未正式重启之前，公司在NAND领域的投入已经开始加速。 在技术路线上，SK海力士此前已完成375层3D NAND闪存的生产验证，计划在韩国清州M15工厂年底前量产。大连V8（238层）产线与之形成技术梯度，分别服务于不同的市场定位。 竞争升温：三星西安工厂同步提速 SK海力士并非唯一在中国扩大NAND产能的存储巨头。Sisa Journal的报道显示， 三星电子也在加速推进其西安工厂的NAND升级。 三星已于3月30日完成从128层V6到236层V8的生产线转换，目前正进入量产阶段。 投资数据印证了这一趋势。据Sisa Journal估算，三星2025年对西安NAND工厂的投资约为3.04亿美元，同比增长约67.5%。韩国两大存储巨头在中国NAND产能上的同步扩张，意味着全球NAND供给端正从收缩周期进入扩张轨道。 从时间节点来看，三星西安V8量产已经启动，而SK海力士大连二期V8设备安装预计下半年才开始，两者在实际产能释放节奏上存在数个季度的时间差。

7月9日，上交所官网显示，上海燧原科技股份有限公司科创板IPO审核状态变更为注册生效。在保荐机构中信证券的运作下，这家从受理到注册生效仅历时不到半年的芯片企业，即将正式登陆公开市场。 这意味着，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技与燧原科技这四家被称为“国产GPU四小龙”的初创企业，即将全部迈入资本化新阶段。 在业务路线上，燧原科技专注于云端AI芯片及智算集群的研发，目标是为通用人工智能提供底层算力基础设施。与诸多采用GPGPU架构的同行不同，燧原科技选择了DSA（领域专用架构）全栈自研路线，并推出了“驭算”软件平台。 这种差异化技术路径一定程度上避开了主流生态的直接竞争，但也意味着极高的前期研发成本与生态建设门槛。 招股书披露的财务数据显示，燧原科技目前仍处于高投入、高亏损的商业化阶段。 2023年至2025年，公司营业收入保持增长，分别为3.01亿元、7.22亿元和9.90亿元。然而同期归属母公司股东的净亏损分别为16.65亿元、15.10亿元和11.64亿元，三年累计亏损超过43亿元。 高昂的研发支出是导致亏损的核心原因。报告期内，其研发投入分别达到12.29亿元、13.12亿元和11.35亿元，三年研发投入占营业收入的比例远超100%。 除了持续的亏损压力，燧原科技对单一客户的高度依赖是其业务基本面中的核心风险因素。腾讯不仅是燧原科技的第一大股东，合计持股20.26%，更是其第一大客户。据数据显示，2025年燧原科技对腾讯的销售金额占比高达83.79%。 此外，公司的现金流和资产端也面临实际挑战。2023年至2025年，燧原科技经营活动产生的现金流量净额持续为负，三年累计净亏损超43亿元。 截至2025年末，公司的存货余额达到8.63亿元，体量已接近当年全年的营收规模；同时，应收账款坏账计提比例攀升至24.76%。这些财务指标表明，在账面营收增长的背后，公司的回款能力和资金周转正承受较大压力。 据了解，燧原科技此次IPO拟募资60亿元，主要用于第五代、第六代AI芯片的研发及产业化项目。 对燧原科技而言，拿到科创板的入场券解决了短期的资金渴求，但在愈发激烈的算力芯片市场中，如何逐步摆脱对单一关联方“输血”的依赖、改善现金流，并向市场证明其商业模式的自我造血能力，是其上市后必须直面的长期课题。

2026 年 7 月 13 日 SMM 锡晨会纪要 市场回顾： 沪锡主力合约本周延续高位宽幅震荡态势，价格重心受宏观情绪反复牵引，地缘冲突与美联储加息预期摇摆交替影响盘面，整体波动区间在40.6万元至41.8万元/吨附近。锡锭现货市场方面，本周成交整体表现偏弱。周初价格快速拉涨后，下游畏高情绪浓厚，采买意愿明显受到抑制；周中盘面回落至低位时少量刚需点价有所释放，成交略有回暖，但午后价格冲高后追涨氛围迅速降温。临近周末，盘面再度走高压制市场交投，仅有个别企业低价挂单试探，持货商虽积极报价但市场观望为主，整体交投氛围较为清淡。 市场预测： 国际宏观方面，本周利好频传，全球半导体与AI产业链景气预期持续为锡价提供支撑。即将公布的存储芯片巨头三星电子第二季度业绩预期极为强劲，有望缓解市场对AI投资回报与产能过剩的担忧，提振电子行业用锡需求信心。同时，国内科技部明确推动科技创新与产业创新深度融合，加快战略性新兴产业集群发展，相关产业政策为中下游需求描绘了积极前景。转向国内锡市场，整体呈现供应偏紧但边际改善、需求受高价压制的格局。 供应方面，锡矿偏紧格局未解，但边际改善信号增多，多数冶炼企业在7月份以稳定生产为主线，精炼锡供给端未出现明显放量。需求方面，传统淡季效应深化，下游焊料及电子企业畏高情绪较浓，采购策略偏谨慎，主要以刚需挂单和零星补库为主，投机性需求被高企的锡价显著抑制，现货市场整体成交表现平淡。展望下周，在宏观偏暖与成本支撑下，沪锡大概率将延续高位震荡态势，但淡季弱现实限制上行空间。投资者需密切关注下游在高价位的接受度变化及库存变动，可维持谨慎看多思路，但不宜追高，建议等待价格回调时按需采购或逢低布局。