本周碳酸锂现货价格延续震荡下跌走势，价格重心进一步下移至15万元/吨关口附近。期货市场震荡下行，主力合约2609合约价格区间自周初的14.78-15.36万元/吨震荡运行至14.59-15.25万元/吨，周中最低触及14.59万元/吨，再度刷新近期低点，持仓量先减后增，多空博弈延续。 市场成交呈现“下游逢低采购、上游捂货惜售”的对峙格局，实际成交相对活跃。 上游锂盐厂在价格快速下行阶段出货意愿极低，捂货惜售情绪加重，部分散单报价仍维持在16万元/吨以上，挺价心态明显。下游材料厂15万元/吨以下的采购情绪较为积极，但大量集中备库行为仍未出现，采购行为依然谨慎，以刚需为主。整体来看，市场询价和实际成交持续相对活跃，但上下游心理价差依然存在。 供应端产量持续下行，产业链库存延续分化。 本周碳酸锂产量持续下行，主要源于部分锂盐厂按计划进入检修，导致锂辉石产线减量明显。从库存变化看：上游锂盐厂因出货意愿极低、捂货惜售，厂内库存略有累积；下游材料厂采购积极性较上周有所回升，但受价格仍处快速下行通道影响，采购行为谨慎，整体呈现小幅累库；贸易商环节因下游采购边际好转，叠加盐厂惜售及自身资金压力，库存去化幅度较为明显。 展望后市，短期碳酸锂价格或延续震荡偏弱格局。 供应端方面，部分锂盐厂检修持续，产量收缩且锂盐厂散单捂货不出或对价格形成一定支撑；需求端下游采购谨慎、刚需为主，锚定的采购价格与上游出货意愿价格仍在博弈。当前市场核心矛盾在于：15万元/吨以下下游采购意愿增强，对价格形成托底；但上游挺价惜售与下游谨慎采购并存。建议短期重点关注下游补库节奏的变化以及锂盐厂检修恢复进度。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格         据SMM统计，截至7月16日，SMM中国主流地区电解铜社会库存降至12.34万吨，较7月13日下降1.66万吨。其中，上海和江苏地区库存分别降至7.65万吨和1.95万吨，近两周合计减少6.67万吨，是本轮库存下降的主要贡献地区。 从库存变化结构来看，近期社会库存快速去化更多由供应端收缩推动，而非终端需求明显改善。 国内供应方面，近期冶炼厂到货量整体偏少。铜精矿供应持续偏紧，现货TC不断走低，冶炼厂原料组织压力上升，对部分企业的生产安排形成一定约束。同时，5—6月集中检修季的影响尚未完全消退，部分冶炼厂复产和产量恢复节奏偏慢，叠加部分冶炼厂新增计划外检修，国内电解铜产出及向主要消费地区的发运量低于此前水平，导致现货市场可流通货源持续减少。 进口货源的补充同样有限。美国232关税政策仍存在不确定性，COMEX相对LME的价差维持高位，美国市场较高的交付收益继续吸引全球电解铜货源流入，对亚洲及中国市场形成分流。 值得注意的是，近期LME铜注销仓单占比持续上升。LME仓单数据显示，截至7月14日，LME铜库存降至30.23万吨，较前一日减少1250吨；注销仓单升至15.28万吨，占总库存比例达到50.54%，较7月13日提高3.76个百分点，当日新增注销仓单1.24万吨。据SMM了解，已有部分注销货源安排发往中国，表明国内低库存及现货供应偏紧正逐步吸引海外货源回流。但考虑到海运、清关及入库周期，相关货源短期内尚难形成有效补充。 再生铜方面，受票据合规审查趋严影响，市场采购、开票及结算更趋谨慎，原料流通效率有所下降，部分再生铜杆及废产阳极企业开工率维持低位，废铜对精铜的替代作用相对有限。据SMM了解，当前市场买卖双方价格预期存在分歧：高铜价下持货商逢高出货意愿增强，而下游企业采购仍较谨慎，多采取逢低补库策略，部分企业倾向等待铜价回落至10万元/吨附近再行采购，导致高价货源成交不畅，市场交投活跃度偏低。 粗铜及阳极铜供应同样偏紧。受部分粗炼产线检修及计划外停产影响，国内阳极铜产量有所减少，进口粗铜补充亦相对有限。同时，票据合规审查对废产阳极企业原料采购和开工形成一定影响，外购粗铜阳极板进行加工的冶炼厂原料供应趋紧，部分企业被迫降低生产负荷，进一步减少电解铜产出及现货投放量。 需求端整体表现相对平稳偏弱。高铜价及传统消费淡季对下游新增订单形成一定抑制，铜材企业开工率小幅下降，采购策略仍以按需补库和维持正常生产为主，暂未出现明显的集中备货行为。 综合来看，近期电解铜社会库存持续下降，主要由国内产量及到货减少、海外货源向美国市场分流，以及废铜替代受限共同推动。需求虽有小幅回落，但供应收缩幅度相对更为明显，促使现货库存加速去化。后续随着部分检修企业逐步恢复生产以及进口货源陆续抵达，供应紧张程度或有所缓解；但在进口补充尚未充分体现之前，国内电解铜库存预计仍将维持相对低位。 》点击查看SMM铜产业链数据库  

SMM网讯：以下为上海期货交易所7月16日金属库存日报：

【白银价格回顾及预测】 本周SMM 1#白银价格整体呈现震荡下跌态势。周初开盘后即承压下行，银价连续走弱，周中受美国CPI超预期降温提振，出现短暂技术性反弹，但反弹力度有限，随后再度回落并创周内新低。全周累计下跌约5.2%，周内振幅接近5.5%，价格重心持续下移。 宏观方面，呈现“地缘风险升温+加息预期持续”双重施压的格局。地缘方面，中东局势急剧恶化——伊朗革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡，美军对伊朗发动连续空袭并实施海上封锁，避险情绪一度升温。与此同时，美联储新任主席沃什发表鹰派表态，市场对9月加息预期持续强化。周中美国6月CPI及PPI数据均超预期降温，美元指数一度跌破101，贵金属获得短暂喘息，但沃什维持鹰派基调，强调“对任何通胀指标都不满意”，多位联储官员重申通胀需回归2%目标，加息预期未消，银价反弹乏力。整体来看，利空因素密集，贵金属下行主线贯穿全周。 现货方面，本周现货升贴水随银价持续走弱进一步下移。周初市场“买涨不买跌”心态显现，成交偏向平水；周中升贴水高幅松动，重心下移至TD平水至小幅贴水；临近周末高幅报盘继续下移，升贴水进一步收窄至平水附近，下游观望情绪浓厚，成交偏少。今日（7月16日）升贴水区间报价为TD-5至+5元/千克，均价0元/千克。本周现货延续供需双弱格局，成交持续低迷。 关于后市，可关注沃什鹰派信号在美联储官员后续讲话中的延续性，以及地缘冲突走势和7月下旬FOMC会议的政策信号。现货端重点关注白银仓单库存变动情况。 下周价格区间，SGE盘面低位看12500元/千克，高位看15300元/千克；LBMA盘面低位看48美元/盎司，高位看65美元/盎司；市场对TD报价预计围绕平水运行。本周SMM银锭香港现货溢价（对白银LBMA）贴水0.4至0.2美元/盎司，成交价格略有回暖。 【白银周度数据评论】 周度库存方面，SMM社会总库存为3520吨，较上周小幅累库4.6%，其中金交所和上期所仓单库存合计较上周累库129吨。本周库存幅度增大，主要原因还是市场消费持续疲软，部分可能是银行机构释放的注册仓单堆积。国际市场，LBMA和COMEX库存均持续累库状态。 截至7月15日，白银ETF持仓14957吨，与上次数据相比维持不变，于上周相比上涨0.44%，与上月相比上涨1.47%。LBMA金银比为70，本周金银比持续上升。

今日SMM电池级碳酸锂现货价格较前一工作日震荡下跌。期货方面，碳酸锂2609合约今日低开于14.90万元/吨，开盘后震荡下行，早盘围绕均价线下方窄幅波动，最低触及14.59万元/吨；午盘前后多头资金集中入场，价格快速拉升突破均价线并持续上行，最高触及15.25万元/吨附近；尾盘高位震荡小幅回落，最终微涨0.07%至15.17万元/吨，持仓量增加3170手。 现货市场，下游逢低采购，15万元/吨以下的采购情绪较为积极；上游散单出货持续挺价，报价仍相对坚挺。整体来说，市场询价和实际成交持续相对活跃。本周碳酸锂产量持续下行，主要源于部分锂盐厂按计划进入检修，导致锂辉石产线减量明显。从成交与库存变化来看，本周碳酸锂期货和现货价格均出现较大幅度下跌。在此行情下，上游锂盐厂出货意愿极低，捂货惜售情绪加重，厂内库存因此略有累积。下游材料厂采购积极性较上周有所回升，但由于价格仍处快速下行通道，采购行为依然谨慎，整体呈现小幅累库状态。贸易商环节则因下游采购边际好转，叠加盐厂惜售及自身资金压力，库存去化幅度较为明显。整体来看，各环节库存分化明显，供需博弈仍在持续。