7月22日，华电(原平)新能源有限公司原平能源转型与生态治理风光示范基地(一期40万千瓦光伏)EPC工程总承包招标公告发布。 项目位于山西省忻州市原平市，招标范围为光伏场区、集电线路、220kV升压站、220kV送出工程EPC工程总承包，包含工程范围内所有勘察设计、设备、建安、调试、验收、涉网试验、精品工程创建等一揽子交钥匙工程。包括但不限于：所有设备材料采购（光伏组件、逆变器、箱式变压器、主变压器、GIS设备须为华电集团公司集采，电缆由投标人负责在华电商城采购,以暂估价形式列入投标报价中，据实结算）、建安、调试、试运行等一揽子工程。受用地政策及民事协调影响，实际场址可能会发生变化，投标人应综合考虑上述风险，合同价格不因上述原因而调整，要求在2026年12月31日前完成全容量并网。 此外，投标人资格要求中明确，不接受2023年至2025年连续三年亏损的投标人；投标人注册成立不足三年的，不接受自成立以来一直亏损的投标人。

》订购查看SMM金属现货历史价格

7月23日，现代汽车发布2026年第二季度财报。按合并财务报表口径计算，公司二季销售额达49.22万亿韩元（约合人民币2253.29亿元），同比增长1.9%，创下单季历史新高。 但营收增长未能转化为利润提升，其营业利润为2.85万亿韩元，同比下降20.8%；属于母公司股东的净利润为2.52万亿韩元，同比下降11.2%。 营收创新高背后，主要是混合动力车型热销与韩元贬值带来的汇率收益。 当季混合动力车型销量达18.77万辆，创单季新高；包括混动、纯电在内的新能源车型合计销量26.66万辆，同比增长1.7%，占总销量比重升至26.9%。 汇率方面，第二季度美元兑韩元平均汇率升至约1501.93韩元，同比上升约7%。汇率因素为当季营收贡献了约2.57万亿韩元。 但利润端承压明显。 当季现代汽车全球批发销量为99.19万辆，同比减少6.9%。具体来看，销量下滑拖累营业利润减少5420亿韩元，产品组合与促销政策变化又削减了5700亿韩元。 此外，原材料涨价以及质保、营销开支增加，导致公司销售成本率升至82.2%。今年3月零部件供应商火灾导致韩国本土生产受阻，本土销量下降16.4%。现代汽车与工会的薪资谈判陷入僵局，部分罢工也造成了一定损失。 区域市场表现分化明显。美国市场逆势增长0.9%至26.46万辆，市场份额连续5个季度保持在6%以上；而欧洲市场批发销量下降10.9%，中国市场则出现了更大幅度的下滑。 中国市场是现代汽车全球版图中压力最突出的一块。 2026年上半年，北京现代累计销售94697辆，同比下滑5.3%。6月单月销量为17388辆，环比增长5.4%，但同比2025年6月的21713辆下降20%。 在合资品牌整体承压的大背景下，北京现代将跌幅控制在个位数，跑赢了合资大盘平均水平。途胜L上半年销量同比增长37.2%，库斯途同比增长10.2%，成为支撑燃油车基本盘的主要力量。但据中汽协数据，2026年前5个月韩系车品牌市场占有率为1.6%。 面对中国市场的持续萎缩，现代汽车并未选择收缩。 今年4月底，北京现代正式发布了全新新能源品牌“艾尼氪”，并首发亮相了首款量产车型艾尼氪V，并以此为起点，未来五年推出20款纯电或增程新品，力争2030年实现50万辆产销规模。 现代汽车对全年经营环境的判断并不乐观。 公司在财报中表示，宏观经济不确定性和行业竞争加剧将使经营环境继续承压。全年目标方面，现代汽车维持销售额增长1%至2%、营业利润率6.3%至7.3%、全球批发销量415.83万辆的预期。 财报公布后，现代汽车股价上涨约2%；今年以来该股累计涨幅超过40%，市场对其机器人业务的看好在一定程度上对冲了汽车主业业绩不及预期的影响。

        本周（7.17-7.23）SMM黄铜棒企业周度开工率49.13%，环比小幅回落0.48个百分点，行业生产持续承压。 再生黄铜原料紧张局面依旧未能缓解，原料采购价格维持高位，样本企业原料库存天数3.69天，持续处于偏低水平，本周黄铜棒产量同步小幅下行。本周沪铜价格呈现高位震荡走势，周尾行情回吐前期涨幅，价格波动加剧进一步扰乱市场交易节奏。下游行业传统淡季特征持续深化，制冷、卫浴、五金等主要终端板块接单量延续下滑态势，市场缺乏有效需求增量。下游采购商心态偏谨慎，多维持按需零星采购模式，黄铜棒成品去库节奏受阻，样本企业成品库存天数5.09天。         展望下周（7.24-7.30），短期下游淡季行情难以出现实质性好转，终端订单暂难看到回暖迹象，叠加原料供给偏紧、原料成本高企的现状持续存在，企业生产积极性难以提振。 SMM预计黄铜棒样本企业开工率将继续小幅回落至48.78%。

在地缘政治、气候与技术冲击交织叠加下，花旗认为大宗商品市场的"黑天鹅"正从十年一遇演变为近乎常态。 追风交易台消息，7月23日，花旗研究Eric G Lee团队发布报告， 梳理出2026年下半年及更长期内潜在极端风险情景，其价格冲击幅度之大，足以令传统供需分析框架失效。 花旗研究覆盖的尾部风险情景包括 ：美伊冲突由临时冲击演变为多年持续扰动、关键矿产囤积竞赛、黄金先跌15%至20%后翻倍、极端厄尔尼诺天气冲击农产品、AI泡沫破裂或持续繁荣引发双向波动等。 自2020年以来，大宗商品市场已历经新冠疫情、俄乌冲突、贸易战、中央银行购金潮与反复爆发的中东冲突，极端事件的发生密度空前。 报告指出，这些风险情景并非基本预测，而是"可能发生、一旦发生则影响极大"的尾部情景，旨在补充花旗现有的基准情景的预测框架。 最高风险：美伊冲突演变为多年供应危机 花旗将美伊冲突升级列为影响最大的尾部情景，尽管发生概率被评估为"低"。 报告指出，自2025年6月美以联合打击伊朗核设施的"12天战争"，到2026年2月冲突重启、6月脆弱停火协议签署，再到2026年7月再度军事升级，油价与成品油价格已经历多轮剧烈波动。 若冲突进一步扩大，伊朗可能对海湾地区产油国能源基础设施发动打击，叠加霍尔木兹海峡长期关闭及曼德海峡中断，全球可能面临每日500至1000万桶的持续供应缺口。 花旗测算，在需求弹性约为-0.05的假设下，如此规模的供应损失将驱动油价上涨100%至200%，即全价原油达200美元/桶以上，美国零售汽油价格持续维持在6美元/加仑以上。 报告援引历史数据显示， 若剔除中国以外的全球石油库存跌破70天消费覆盖水平，对应的布伦特实际油价曾达150美元/桶以上。 （过去，若中国以外地区的原油库存跌至90天低点，布油曾达150美元/桶以上） 若以油气支出占GDP比重复刻1970年代第二次石油危机的8%峰值，所需油价水平将超过200美元/桶。 （如果中国以外的库存量降至20世纪70年代末的水平，石油产品价格较当前水平大致翻一番） 截至2026年7月，中国以外的全球石油总库存仍维持在约94天消费水平，但花旗预测，若每日700至800万桶的全球赤字持续，到2027年初该指标可能跌破70天。 俄乌升级：天然气市场所受冲击料超原油 花旗将俄罗斯能源出口受到更严格限制的可能性评为"中等概率"，并强调其 对天然气市场的冲击将大于原油。 在液化天然气方面，俄罗斯2025年出口约440亿立方米，占全球LNG供应量约7%，主要来自亚马尔LNG和萨哈林2号项目。 （亚马尔项目的大部分液化天然气出口至欧洲，2026年欧洲的份额将进一步上升） 其中萨哈林2号出口的70%以上流向日本和韩国；亚马尔项目2026年中约90%的出口流向欧洲。 （日本和韩国合计占据了萨哈林2号项目约70%的LNG出口份额） 若全球对俄LNG实施禁购，超过300亿立方米年供应量将需重新安置，但受航运和合同限制，全球LNG市场将面临显著供应缺口。 在管道天然气方面，由于管道物理约束导致输气方向难以灵活调整，禁止购买俄罗斯管道气的破坏力更甚。 俄罗斯每年向中国以外市场出口超过700亿立方米管道气，其中仅欧洲和土耳其合计进口量就达约370亿立方米。 关键矿产囤积：铜价或突破20000美元/吨 花旗将关键矿产囤积竞赛的发生概率评为"高"，影响力因商品和囤积程度而异。 若各国政府大规模累积战略矿产库存，铜价可能被推至每吨20000美元以上。 报告指出，全球主要经济体如美国、欧盟均已出现政策信号。 美国"Project Vault"提案拟斥资120亿美元囤积关键工业商品，欧盟宣布30亿欧元关键矿产安全资金。 花旗以铜市场为例进行测算：若全球精炼铜库存从目前约1.3个月消费量提升至3个月，需在两年内积累约400万吨铜。 根据历史废铜供应弹性，这将需要铜价升至约23000美元/吨。目前花旗基准情景下铜价约为13500美元/吨。 （各种全球库存增加情景下的理论铜价） 黄金：短期或再跌15%至20%，后续才会翻倍 花旗将黄金的尾部风险评为低概率、低直接冲击，但在情景分析框架下意义重大。 黄金价格从2025年1月的2500美元/盎司飙升至2026年2月的5500美元/盎司峰值后，目前已回落至4000美元/盎司附近。 报告认为，未来4至6周内下行超预期的风险最为集中，一旦价格跌破3800美元/盎司，ETF及杠杆头寸清算压力或大规模触发。 潜在触发因素包括：中东局势恶化推升实际利率和美元，以及股债市场调整引发流动性踩踏。 然而，报告对黄金中长期走势保持高度乐观。 中国逾1.3万亿美元的贸易顺差、央行持续增持、全球财政可持续性忧虑以及去美元化趋势，构成黄金长期需求的多重支撑。 花旗预计，在主要通胀下行和新一轮投资者买盘推动下，黄金有望在未来数年升至6000美元/盎司，较当前水平接近翻倍。 极端厄尔尼诺：可可价格或重返10000美元/吨 美国国家海洋和大气管理局（NOAA）7月更新的预报将极强厄尔尼诺事件的发生概率上调至81%，且有97%的可能性持续至2027年春季。花旗将此列为"中等概率、高冲击"的尾部情景。 （美国NOAA的厄尔尼诺概率预测） 报告指出，极端厄尔尼诺对不同农产品的影响存在显著差异。 可可、糖和罗布斯塔咖啡受影响最大；大豆次之；玉米和小麦影响相对较小。 若西非出现类似2023至2024年季的哈马丹风（Harmattan），可可供应将受到严重冲击， 可可价格有望重回10000美元/吨乃至更高，而此前可可价格曾在2024至2025年创下历史新高。 就糖而言 ，印度6月降水偏少，叠加泰国和巴西潜在的季风不足与洪涝双重风险， 全球糖价有望升至20美分/磅以上。 玉米 和 大豆价格 则因厄尔尼诺在美国产区通常利于增产而受到一定支撑，欧洲热浪和印度季风减弱仍是主要下行风险来源。 AI繁荣与崩溃：双向冲击分化大宗商品格局 花旗将AI情景对大宗商品的影响定性为"低至中等概率、高度分化冲击"。 AI基础设施扩张正成为电力、天然气、铀以及铜、铝等电网金属需求的重要拉动力， 报告预计美国数据中心电力消费到2030年将大约翻倍。 若AI泡沫破裂，数据中心建设将急剧收缩，铜、天然气和铀的实际需求及预期需求将同步受损，全球风险偏好下降将进一步引发商品需求萎缩。 但与此同时，美元走弱或为商品价格提供被动支撑，美联储大幅降息也将在一定程度上托底市场。 若AI生产力红利兑现，能源消耗加速、电网投资提前，铜和铝的结构性缺口叙事将进一步强化， 花旗认为这是铜价升至17000美元/吨牛市情景的路径之一。 黄金则被视为AI情景下最具非对称性的对冲工具， 无论繁荣还是崩溃，黄金均有其受益逻辑。 西伯利亚力量2号与LNG过剩：2030年代价格或跌破6美元/百万英热 花旗将俄中就西伯利亚力量2号（Power of Siberia 2）管道签署最终协议列为"中等概率、高冲击"情景。 该管道年输气量可达500亿立方米，若于2030年前后投入运营，将大幅削减中国的LNG进口需求， 令本已预计从2028年起进入宽松的全球LNG市场雪上加霜。 报告预测， 在此情景下，JKM亚洲LNG基准价格可能跌至5至6美元/百万英热单位 ，远低于当前2029至2030年期货价格的8美元以上，也远低于大多数新建LNG供应终端7至10美元的盈亏平衡区间。 花旗指出，中俄之间500亿立方米/年的潜在新增供应量，几乎与俄罗斯经现有管道向欧洲出口的约530亿立方米/年相当， 其对全球LNG过剩格局的影响将远超俄罗斯管道气是否重返欧洲的争议。 门罗主义极端化：美洲石油遭封锁或引发1973年重演 若美国将"门罗主义"推向极端，封锁拉丁美洲乃至整个美洲的石油出口，全球油价格局将发生剧烈扭曲。 门罗主义（Monroe Doctrine）是美国在1823年提出的一项核心外交政策，其核心主张是“美洲是美洲人的美洲”，旨在反对欧洲列强干涉美洲事务，同时宣布美国不干涉欧洲内部事务。 花旗将"美国封锁美洲全部石油出口"列为低概率、高冲击情景。 在此假设下，拉丁美洲（含墨西哥）约980万桶/日的原油产量，占全球总产量约10%，将被截断出口至全球市场，其冲击力度可与甚至超越1973年阿拉伯石油禁运。 （美国进口原油价格，2026年实际价值与名义价值，1974-2025年） 彼时，7个OPEC成员国减产约360万桶/日（占全球总产量约6%），导致油价从约3美元/桶飙升至1974年1月的约12美元/桶，涨幅约300%。 在此情景下，全球基准原油（如布伦特、迪拜）价格可能飙升至100美元/桶以上，而美洲内部原油基准（如WTI、WCS）则可能因无处输出而大幅折价超过30美元/桶，形成剧烈的跨地区价格分裂格局。