【SMM铸造铝合金早评：ADC12供需博弈 现货持稳窄幅震荡】昨日ADC12市场报价整体维持稳定。从成本端来看，废铝价格仍处于高位，叠加原铝价格相对坚挺，对ADC12价格形成一定支撑；但需求端表现偏弱，随着下游企业陆续进入高温假期，订单量有所减少，市场成交活跃度下降。在成本支撑与需求疲软的双重影响下，短期ADC12价格预计延续窄幅震荡格局，市场关注后续终端需求恢复情况及原料端价格变化。

【SMM铸造铝合金早评：成本托底需求走弱博弈加剧 ADC12 市场观望情绪浓厚】隔夜铝合金主力2609合约收于23015元/吨，收涨55元/吨，日内涨幅0.24%。 成交量2803，环比减少1603，价格小幅反弹阶段成交量萎缩，反弹过程资金跟进力度偏弱，缺乏增量资金主动做多，属于存量资金博弈行情；持仓量14197，环比减少928手，价格小幅收涨+持仓同步下降，属于减仓上行结构。 VR值回升至100以上，市场买盘情绪较前期有所修复，但未进入强势区间，做多动能温和。

【SMM铸造铝合金早评：成本支撑需求乏力 ADC12短期维持窄幅震荡】上周五ADC12市场报价整体延续持稳态势，行业调价意愿普遍不足。从驱动因素看，成本端虽为价格提供一定底部支撑，但终端需求表现乏力，下游采购节奏放缓，叠加铝价小幅回落带来的观望情绪升温，共同抑制了价格上行空间。在当前多空交织格局下多数厂家选择稳价观望，市场交投氛围较为清淡。预计短期ADC12市场仍将维持窄幅震荡运行，后续需重点关注废铝成本变化、原铝价格走势以及终端订单改善情况。

【SMM铸造铝合金早评：铝合金社库八连降至2.59万吨 供需双弱下ADC12延续震荡】隔夜铝合金2609合约夜盘高开后震荡下行，夜盘开盘23095元/吨，区间最高23130元/吨，最低23000元/吨，收盘报23040元/吨，较结算价下跌75元/吨，跌幅0.32%。

【SMM铸造铝合金早评：ADC12 盘面偏强现货维稳 淡季压制价格波动空间】隔夜铝合金主力2609合约收于23065元/吨，收涨25元/吨，日内涨幅0.11%。成交量2270，环比增加1163；持仓量19473，环比+63，小幅增仓。短期5/10/20/40日均线全部拐头向上，形成多头排列，价格站稳全部短中期均线，趋势支撑力度充足。收盘价稳定站上5日均线，短期多头主导盘面。

【SMM分析：淡季高温拖累下游接货 贸易商保值推升贴水】本周中原电解铝现货市场整体成交氛围维持高位，市场核心矛盾集中于贸易商保值收货与下游加工企业接货乏力之间的博弈，贴水走势更多由贸易商端驱动，而非终端需求拉动。

【SMM铸造铝合金早评：下游订单清淡 ADC12 市场稳价观望】昨日ADC12市场报价整体持稳。铝价回落有限，成本端缺乏明显调价驱动。同时，下游需求持续偏淡，订单释放不足，市场成交氛围平静，观望情绪较浓。在成本支撑有限、需求疲软的双重背景下，市场整体维持稳价运行，短期ADC12价格预计仍将延续窄幅震荡格局。

【SMM铸造铝合金早评：成本抬升支撑涨价 淡季需求压制涨幅】昨日ADC12市场调价意愿出现分化：成本端上涨带动部分企业尝试跟涨，另有部分企业仍选择暂稳报价。当前传统消费淡季氛围渐浓，下游订单及成交持续偏弱，价格上涨面临一定阻力。在需求支撑不足的背景下，企业整体以观望市场、稳价出货为主。短期来看，ADC12现货价格预计仍将呈现成本支撑与需求压制并存的格局，窄幅波动为主。

【SMM铸造铝合金早评：成本需求双重压制 ADC12 报价重心下移】昨日ADC12市场报价整体呈现稳中偏弱态势，SMM ADC12价格较前一交易日下滑100元/吨。铝价回落及铸造铝合金盘面走弱对市场情绪形成压制，企业报价重心随成本端同步下移；与此同时，下游需求持续走淡，市场成交氛围偏冷，进一步削弱了企业挺价意愿。整体来看，在成本支撑有所减弱、需求淡季特征进一步显现的背景下，短期ADC12市场将以偏弱窄幅震荡运行为主。

【SMM铸造铝合金早评：废铝高成本托底 下游成交乏力行情震荡运行】昨日ADC12市场报价整体呈现上涨态势，SMM ADC12价格较前一日涨100元/吨至23800元/吨。随铝价及铝合金盘面回升，市场情绪有所修复，企业跟涨意愿明显增强。同时，废铝采购成本仍处于相对高位，成本端对ADC12价格形成持续支撑，促使企业积极推动报价上移。不过，从需求端来看，下游采购情绪改善有限，终端订单表现仍较平淡，市场成交以刚需采购为主，价格上涨后的实际成交情况仍有待进一步验证。短期ADC12价格延续窄幅波动运行。

【SMM铝下游周度调研：本周铝加工行业龙头开工率环比微降0.7个百分点至61.9% 淡季效应制约显著】本周国内铝加工行业龙头开工率整体呈下降趋势，环比上周微降0.7个百分点至61.9%，淡季效应制约显著。

【SMM铸造铝合金早评：废铝高成本托底 下游成交乏力行情震荡运行】昨日ADC12市场报价整体呈现上涨态势，SMM ADC12价格较前一日涨100元/吨至23800元/吨。随铝价及铝合金盘面回升，市场情绪有所修复，企业跟涨意愿明显增强。同时，废铝采购成本仍处于相对高位，成本端对ADC12价格形成持续支撑，促使企业积极推动报价上移。不过，从需求端来看，下游采购情绪改善有限，终端订单表现仍较平淡，市场成交以刚需采购为主，价格上涨后的实际成交情况仍有待进一步验证。短期ADC12价格延续窄幅波动运行。

【SMM铸造铝合金早评：盘面拖累ADC12价格小幅下行 原料短缺合金企业挺价】昨日ADC12市场报价整体延续下行，SMM ADC12价格较前一日再跌100元/吨至23700元/吨，市场整体仍表现出较强抗跌性。一方面，铸造铝合金期货及原铝价格大幅回落，对现货市场形成一定拖累，部分企业顺势下调报价；另一方面，原料采购困难叠加现货库存紧张，企业挺价意愿依然较强，部分厂家选择暂稳观望或仅小幅跟跌，低价出货意愿不高。整体来看，在盘面走弱与成本支撑的双重作用下，ADC12价格延续窄幅波动运行，现货价格韧性仍较为突出。

【SMM铸造铝合金早评：铝合金主力合约小幅反弹 中长期空头格局延续】隔夜铝合金主力2608合约开盘22575，最高22725，最低22525，收盘22645，涨幅+0.49%。成交量2627，持仓7758，持仓环比减少366。持仓同步下降，属于减仓反弹，多头主动增仓力度弱，反弹缺乏资金持续推动，更偏向空头止盈带来的修复行情。整体大趋势空头，当前仅为超跌后的技术性弱反弹，中长期均线压制明显，资金未持续做多。

【SMM铸造铝合金早评：废铝紧缺托底价格 ADC12 价格重心稳步上移】昨日ADC12市场价格整体呈现稳中偏强运行态势，SMM ADC12价格较前一日上涨100元/吨至23950元/吨，市场重心进一步抬升。价格上涨核心驱动仍来自成本端，废铝价格维持高位，合规原料供应偏紧及税票成本压力持续存在，使企业生产成本居高不下。尽管当前下游需求表现一般，订单增量有限，下游采购仍以刚需补库为主，但在成本支撑较强的背景下，企业挺价意愿较为一致。部分企业由于前期已提前调价，今日选择暂稳观望，但整体市场看涨情绪仍占主导。短期来看，在需求未明显改善的情况下，ADC12价格继续大幅上涨的动力有限，但成本端支撑仍然较强，预计价格仍将维持偏强震荡运行。

【SMM铸造铝合金早评：沪铝小幅反弹 多头交投低迷难改空头格局】隔夜铝合金主力2608合约开盘22950元/吨，收盘22935元/吨，小幅收涨0.31%。全周期均线呈标准空头排列，价格全程承压均线下方。持仓28.66万手，单日减仓4687手；下跌末端空头集中止盈离场，是短线反弹主要推手。VR值68.49，市场做多交投情绪低迷，本次反弹由空头止盈减仓带动，无增量多头资金进场，反弹高度存在明显限制。