【SMM铸造铝合金早评：节前再生铝价格持续下跌 备库需求明显不足】节前最后一日ADC12市场整体延续偏弱运行态势。受原铝价格回调及下游需求不振影响，企业积极小幅下调报价，市场主流成交重心有所下移。同时，临近五一假期，下游企业陆续进入停产或减产状态，节前备库需求明显不足，市场交投氛围趋于清淡。短期来看，ADC12价格或仍以弱稳运行为主，节后需重点关注下游复工节奏及需求恢复情况。

【SMM铸造铝合金早评：沪铝价格企稳 ADC12仍窄幅整理】昨日ADC12市场暂稳价运行。受铝价窄幅震荡影响，成本端缺乏明显方向指引，企业普遍调价意愿不强；与此同时，下游需求持续偏弱，订单跟进不足，对价格形成一定压制。在供需双弱的背景下，市场观望情绪升温，成交以刚需为主。短期来看，ADC12价格仍以窄幅整理为主，后续走势需重点关注铝价波动及五一节前下游采购情绪。

【SMM铸造铝合金早评：需求释放趋缓 合金市场企稳】昨日ADC12市场整体延续稳价运行格局。市场需求端支撑不足，成交表现平淡，价格上行动力明显受限。同时，随着“五一”假期临近，下游企业订单释放节奏趋缓，部分企业考虑提前进入减产或放假安排阶段，进一步压制短期需求表现。在此背景下，企业多选择稳价观望，短期市场仍以窄幅震荡、弱稳运行为主，价格上行空间有限。

【SMM铸造铝合金早评：沪铝连日下跌 合金市场谨慎跟跌】昨日ADC12市场价格延续下行走势，企业普跌为主，跌幅集中在100–200元/吨区间。从驱动因素看，一方面，铝价走弱带动成本端支撑有所松动；另一方面，下游需求持续偏弱，订单释放有限，叠加市场低价资源增多，进一步加剧价格竞争。在供需双弱格局下，企业多以被动降价出货为主，挺价意愿不足。短期来看，若需求端未见明显改善，ADC12价格仍将维持偏弱震荡运行态势。

【SMM分析：节后复工补库与政策合规双重驱动 3月废铝进口量攀升】3月进口量显著攀升，主要驱动因素有：（1）春节后全面复工，下游利废企业补库需求集中释放；（2）国内废铝原料持续紧缺，直采进口意愿增强；（3）"反向开票"政策趋严，合规进口原料需求持续抬升。

【SMM铸造铝合金早评：铝价回调 ADC12市场偏弱运行】昨日ADC12市场偏弱运行。受铝价回落带动，成本支撑有所松动，企业普遍下调报价，跌幅集中在100–200元/吨区间。从需求端来看，下游企业订单表现一般，采购以刚需为主，市场成交难有明显放量。在供需双弱格局下，价格重心继续下移，短期内ADC12价格仍面临一定下行压力，后续需关注铝价波动及需求端边际改善情况。

【SMM铸造铝合金早评：原铝涨势趋缓 合金市场持稳】现货方面，上周五ADC12市场价格以稳为主。原铝价格涨势趋缓，成本端驱动有所减弱；与此同时，下游需求持续偏弱，采购以刚需为主。在低价货源充裕及价格竞争加剧的背景下，企业普遍缺乏上调报价的动力。不过，期现商收货行为在一定程度上对市场流动性形成支撑。短期来看，ADC12价格延续窄幅震荡格局，上行空间受限，需重点关注需求端恢复情况及铝价波动对成本的进一步指引。

【SMM铸造铝合金早评：原铝回升支撑报价 ADC12 被动跟涨】上周五ADC12市场报价普遍上调100元/吨，主因原铝价格回升及成本端抬升。经历前期连续下跌后，行业利润空间明显收窄，企业存在一定的价格修复诉求。从成交端表现来看，下游需求尚未明显改善，采购维持刚需节奏，对价格上涨的接受度相对有限，市场整体仍以被动跟涨为主。短期内，在需求未显著回暖的背景下，上行动力或相对受限。

【SMM铸造铝合金早评：铝价下行叠加需求转弱 ADC12 短期偏弱运行】现货方面，昨日ADC12市场价格普遍下调，跌幅集中在100–200元/吨区间。主因铝价跌势扩大带来的成本端下移，以及需求端支撑不足。当前下游采购仍以刚需为主，市场成交表现平淡。同时，部分区域低价货源流入，加剧价格竞争，进一步压制市场信心。短期来看，需求端有转弱预期，ADC12价格仍存在一定下行压力。

【废铝及再生铝周评：精废价差收窄利润承压 再生铝市场供需博弈加剧 】本周国内废铝市场整体呈小幅跟跌态势，地区调价幅度分化明显；再生铝合金价格重心延续下移趋势。

【SMM铸造铝合金早评：多空驱动偏弱 ADC12 现货窄幅震荡】现货方面，昨日ADC12市场报价以稳为主，企业普遍维持观望态度。一方面，铝价波动有限，对成本端指引不强；另一方面，下游需求表现平平，市场成交延续按需采购节奏。在缺乏明显利好或利空驱动的情况下，企业调价意愿普遍不高，短期内ADC12价格仍以窄幅震荡运行为主。

【SMM铸造铝合金早评：需求不振 ADC12 现货持续走弱】现货方面，昨日ADC12市场延续偏弱运行格局。受铝价震荡偏弱及需求端表现不佳影响，市场情绪趋于谨慎，市场普遍小幅下调报价，个别企业则持稳观望。当前低价资源增多，成交重心有所下移，价格呈现被动回落特征。短期来看，在成本支撑边际走弱及需求改善有限的背景下，ADC12价格仍以偏弱震荡运行为主。

【SMM铸造铝合金早评：铝价走弱拖累市场 ADC12 延续弱势震荡】现货方面， ADC12市场延续偏弱调整态势。受铝价跌幅扩大影响，市场情绪趋于谨慎，多数企业下调报价；个别企业在成本支撑下暂稳观望。临近清明假期，下游备库需求不及预期，采购仍以刚需为主，成交表现未见明显改善。叠加市场对4月需求存在转弱预期，短期内ADC12价格仍面临一定下行压力，市场延续弱势震荡格局。

【SMM铝下游周度调研：高铝价压制需求 铝下游开工温和回升1.2个百分点至65.2%】本周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比回升1.2个百分点至65.2%，整体呈现缓步回升态势，各板块表现有所分化。原生铝合金、铝线缆、铝型材、铝板带、铝箔开工率均录得环比提升，分别升至55.9%、67.6%、60.5%、73%及75%；再生铝开工率则环比持稳，持稳在59.5%。