【SMM铸造铝合金早评： 合金成本支撑强劲 淡季需求持续偏弱】昨日ADC12企业报价普涨，上调幅度主要集中在100元/吨。目前合规废铝资源供应偏紧，原料采购难度加大，废铝价格维持高位运行，企业生产成本显著抬升。同时，部分企业反馈原料供应紧张继续对正常生产造成影响，减产风险再度增加。在供应端收缩预期增强的情况下，企业挺价意愿普遍较强，积极通过提价向下游传导成本压力。不过，需求端表现仍相对平淡，下游订单改善有限，对价格持续上涨形成一定制约。整体来看，当前ADC12市场仍处于“成本强支撑、需求弱跟进”的格局，短期价格重心有望继续维持偏强运行。

【SMM铸造铝合金早评：期价偏强运行 需求制约上行空间】隔夜铝合金主力2608合约收于23385元/吨，较前一交易日上涨100元/吨，涨幅0.43%。5/10/20/40/60均线呈多头排列，价格站稳所有均线之上，短期趋势由弱转强，多头力量在逐步占优。WR-9.70，处于超买区间，短期多头情绪过热，有回调或震荡消化的可能，警惕追高风险。

【SMM分析： 铝价下探激活下游补库意愿 贸易商挺价与下游压价拉锯】近期SMM A00现货价格在23780-24000元/吨区间弱势震荡，受宏观情绪压制，铝价重心较月初小幅下移。截至6月11日，SMM A00铝现货报23970元/吨，较月初累计下调逾200元/吨，现货对沪铝主力合约贴水约10元/吨，较月初上浮70元/吨。

【SMM铸造铝合金早评：铝合金冲高回落转入偏弱震荡 原料支撑限制现货下行空间】隔夜铝合金主力2608合约收于23120元/吨，较前一交易日上涨20元/吨，涨幅0.09%，夜盘收小阳线，前期冲高至23550高点后承压回落，从高位长阴回落结束短线反弹行情，短期进入震荡偏弱格局，下方关键支撑23000关口。WR数值靠近超卖区间边缘，短期下跌动能有所放缓，存在小幅技术性反弹需求，但未进入极端超卖，反转信号未确立。

【SMM铝下游周度调研：本周铝加工龙头开工率微降0.1% 出口走强支撑需求】本周国内铝下游加工龙头企业开工率录得64%，环比微降0.1个百分点，各细分板块开工率表现分化显著。

【SMM铸造铝合金早评：铝合金期货冲高回落收阴 现货成本支撑价格偏强】隔夜铝合金主力2608合约收于23105元/吨，较前一交易日下跌160元/吨，跌幅0.69%，冲高回落收实体阴线，前期高点23550承压明显，结束短线反弹走势。成交量2830手，较前值减少4073手，下跌过程成交缩量，空头抛压放缓、多头承接同样偏弱。持仓量13704手，+28手小幅增仓，小幅增仓下跌，资金小幅顺势加仓空单，多空分歧小幅放大。

【SMM铸造铝合金早评：低位收阳站上短均线 铝合金小幅增仓止跌反弹】隔夜铝合金主力2607合约收于23145元/吨，较前一交易日上涨85元，涨幅+0.37%。持仓：12381，+439，持仓小幅增加，资金小幅进场；成交量2731，较前值减少1122。价格自前期低点22965止跌收阳线反弹，收盘价站上5/10周期均线，短期由偏弱转为止跌修复。

【SMM铸造铝合金早评：沪铝探低回升收阳 短期步入止跌修复】昨日ADC12市场整体延续稳价运行态势，市场主流成交价格保持稳定，SMM ADC12价格较前一交易日持平在23700元/吨。当前铝价及铝合金盘面波动有限，下游需求表现平稳，供需基本面暂未出现明显变化，企业观望情绪较浓。然而，原料端紧张局面仍未得到有效缓解，合规废铝及带票货源供应持续偏紧，企业采购成本面临较强支撑。综合来看，短期市场缺乏大幅调价驱动，ADC12价格预计以稳为主，但在原料供应偏紧及成本支撑持续强化的背景下，价格重心仍有一定上移预期。

【SMM铸造铝合金早评：需求平淡抑制采购 合金价格窄幅震荡】上周五ADC12市场整体运行稳中偏强。受成本压力驱动，部分企业小幅上调报价100元/吨，但多数厂家仍持稳观望。当前带票废铝资源持续偏紧，导致采购成本抬升，部分厂家担忧后续减产风险。不过，下游需求表现依旧平淡，终端订单释放有限，对价格上涨形成制约。综合来看，铝合金价格短期维持窄幅震荡。成本与供应双重支撑决定价格下方空间有限，而需求端持续疲软亦压制反弹高度。若废铝合规原料紧缺问题持续发酵，行业开工率进一步下行，供应收缩逐步向现货端传导，预计价格将转为偏强震荡。

【SMM铸造铝合金早评：合规废铝原料偏紧 为合金价格提供底部支撑】昨日ADC12市场稳中偏强，SMM ADC12价格较上一日上调100元/吨至23700元/吨。核心驱动源于成本端，废铝高位运行、合规货源紧缺叠加供应阶段性收缩，给予价格较强支撑。然而，下游需求疲态未改，终端仅维持刚需补库，制约了价格上行空间。整体来看，当前市场仍陷于“强成本支撑”与“弱需求压制”的博弈格局，预计短期价格将延续窄幅震荡态势。

【SMM铸造铝合金早评：废铝及合金进口量同步大幅下跌 合金出口创单月新高】未锻轧铝合金进口量为7.35万吨，同比下降15.4%，环比下降12.9%；1—4月累计进口31.39万吨，同比减少14.6%。出口方面，4月未锻轧铝合金出口量达4.63万吨，创单月出口新高，同比大幅增长179.7%，环比增长68.9%；1—4月累计出口11.12万吨，同比增长58.1%。 自3月以来，受中东地缘冲突及海外供应扰动影响，海外铝合金锭价格持续上涨，内外价差倒挂加剧。

【SMM铸造铝合金早评：铝价反弹为合金提供成本支撑 需求偏弱限制上行空间】昨日ADC12市场整体持稳运行。随着铝价反弹，部分企业小幅上调报价，但多数仍选择稳价观望，整体调价幅度有限。从基本面看，需求端稳中偏弱，制约价格上行空间；成本端则因铝价上涨而有所抬升，对价格形成支撑。此外，合规废铝货源趋紧、价格高企，部分再生铝企业被迫减产；暴雨天气虽对局部区域带来扰动预期，但实际影响尚未显现。预计短期ADC12价格将延续窄幅震荡走势，上行空间仍需需求端进一步配合。

【SMM铸造铝合金早评：铝合金跟随原铝下跌 市场惜售情绪走强】昨日ADC12市场整体下跌为主。受铝价大幅回落带动，多数企业顺势下调报价，跌幅普遍控制在100-200元/吨，成本端仍具一定支撑。当前合规废铝货源趋紧，部分再生铝企业被迫减产，市场供应略有收缩，导致跌价行情下惜售情绪升温，对价格形成支撑。然而，下游需求持续疲弱，仍明显制约价格上行。短期来看，ADC12价格延续窄幅震荡格局，在成本支撑与需求疲弱的博弈下，价格下行空间相对有限，但反弹动力同样不足。