SMM4月13日讯：3月沪铝价格呈现小“V”型走势，受美联储加息预期升温及成本下滑影响上旬延续走弱；伴随加息落地，宏观情绪逐渐消化，下游处于需求恢复期以及去库影响，下旬价格有所反弹，月度涨幅为1.27%。进入4月轻微下滑，截至13日日间收盘涨0.27%，月度跌1.31%。伦铝走势与沪铝较相似，3月涨幅为1.9%，截至4月13日15点51分4月已跌3.27%。
沪、伦铝期货走势变化：
现货价格：3月SMM A00铝现货均价表现相对平稳，月度涨幅约为1.25%。进入4月延续平稳，截至4月13日月度跌0.6%。
3月基本面表现
供应端：产量方面，据SMM数据显示，3月国内电解铝产量为341.2万吨，同比增2.9%。3月云南维持前期减产运行状态且贵州及四川等地复产产量贡献极小，3月电解铝日均产量环比降349吨至11万吨左右。3月国内铝棒、铝合金等中间制品产量大幅提升。
2022年1月-2023年3月国内电解铝月度产量变化走势：
库存：3月电解铝整体处于降库阶段，月内累计去库量达18万吨，一方面因下游复工复产，采购需求的增加，处于传统的季节性去库阶段；另一方面，3月冶炼端，电解铝厂铝水比例增加至71%，创新高，铝水比例的提高增加了铝棒和中间铝材的产量而减少了铸锭量。
2022年1月4日-2023年4月13日国内分地区电解铝库存总量走势变化：
需求端：3月国内下游加工企业开工回升，工业型材及铝线缆板块增长明显，建筑型材及铝板带箔等版块也呈现稳中向好，3月中旬国内铝去库明显。
成本端：3月国内电解铝企业用电成本整体持稳，预焙阳极及氧化铝价格小幅下跌，国内电解铝完成成本环比窄幅下降。
4月铝市展望
产量方面：进入4月，贵州、广西、四川等地区仍有37-40万吨的复产及转移产能投产的空间，而减产预期主要是山东地区的涉及到产能转移的小幅减产，云南省内目前电解铝企业暂稳运行，省内暂未对铝行业有进一步的减产要求，后续持续关注当地的电力情况，SMM预计4月国内电解铝产量或在332万吨附近，同比增0.67%。
库存方面：SMM预计铝水比例仍维持高位，铝锭供应端方面难有较大增量，目前下游订单和开工稳步回升，预计4月电解铝锭库存仍处于下降趋势，SMM预测库存下限约为80万吨。
截至4月13日，国内电解铝锭社会库存96.6万吨，同比降9.7万吨，周度库存下降7.2万吨，周度降库量环比增2万吨；4月月度库存累计下降12.1万吨。
成本端：4月预焙阳极市场大跌，部分地区网电成本有所下降，氧化铝市场维持弱势，预计4月国内电解铝平均完全成本将回落至16500元/吨以下。
综上：3月基本面电解铝产量小幅增长，下游开工回升。目前来看，4月未见更强劲的需求增速，需求处于逐步恢复阶段，下游采购基本刚需为主，库存维持去库，对价格有一定支撑作用，SMM预计4月铝价或维持区间震荡为主。后市关注美元是否持续走弱及去库力度对铝价的影响。
