宏观方面，宏观指标显示美国经济韧性优于预期，美联储官员发言偏鹰，市场加息担忧上升；国内虽有政策支撑，但需求复苏尚未显现，宏观情绪总体偏弱。

产业方面，产业链负反馈有所显现，终端需求不及预期施压不锈钢价格，同时给上游镍铁价格带来拖累，在镍铁、不锈钢库存高位的背景下，镍产业链仍面临一定压力。

整体来看，宏观面与基本面均显现一定利空因素，镍及不锈钢或还有回落空间，沪镍2303参考区间195000-210000元/吨。SS2303参考区间16000-17000元/吨。