1.行业消息

1.1美国ISM服务业PMI超预期上升

美国11月服务业加速扩张，其中商业活动指数甚至创下2021年3月以来的最大涨幅，表明该国经济的最大部分仍然具有弹性。

当地时间周一，供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国11月服务业PMI升至56.5，显著高于10月的54.4，市场先前预期是降至53.1。

另一项数据也能得出相同结论，商业活动指数从10月的55.7升至64.7，升幅达到9个点，创下2021年3月以来的最大涨幅。其他分项还显示，就业指数上升2.4点至51.5，而新订单指数则下跌0.5点至56。

1.2“新美联储通讯社”：预计美联储将终端利率设定在5%以上

有“新美联储通讯社”之称的NickTimiraos撰文称，美联储官员已暗示，计划在下周的会议上将基准利率上调0.5个百分点，但不断上升的工资压力可能导致他们继续将基准利率上调至高于市场目前预期的水平。

美联储政策制定者预计明年价格压力将显著缓解，但劳动密集型服务业的工资大幅增长或通胀上升可能会促使更多决策者支持明年将基准利率提高到市场目前预期的5%以上。

1.3权威解读：奥密克戎变异株导致肺炎或重症比例比流感低

童朝晖表示，国际和国内监测数据证实，奥密克戎变异株及其进化分支的致病力和毒力相比原始株和德尔塔等变异株明显减弱。

奥密克戎变异株引起重症和死亡的比例明显低于之前原始株和关切变异株，这既是奥密克戎变异株的特点，也与人群接种疫苗免疫水平提高和国家采取的积极预防策略有关。

2.品种逻辑

美国PMI指数升值56.5，显著高于10月的54.4，与预期相反，不降反升。PMI指数明显高于荣枯线意味着美国的通胀结并未受到有效的遏制。

而商业活动指数省府达到9个点，创下去年3月以来的最大涨幅，也说明经济的最大部分依然具有弹性（还能压一压），也为之后美联储延长加息的周期提供了基础。

作为美联储喉舌的NickTimiraos也撰文表示预计美联储终端利率将设定在5%以上。相较于之前保守的预估4.75-5.25%，美联储延长加息周期，提高终端利率水平的意向明显加强。

当然，在美国通胀没有收到有效遏制的情况下，继续加息并延长加息周期，提高终端利率也是其必然选择。消息面上原定于上周给出明确消息的印尼出口政策并未得到落实。

然而从周五夜盘最后一小时的盘面表现来看，印尼政府可能已经推进了出口政策。

叠加国内多地防疫政策放开，短期市场受到亢奋情绪影响推高镍价的可能性较大。

同时人民币连续走强，或将使得美元定价的品种迎来反弹，利多有色品种。

然而基本面上，镍铁在进口量维持高位的情况下供应充足，叠加不锈钢又减产了，短期镍铁价格将维持偏弱。下游硫酸镍价格依旧坚挺，虽随着镍价偏弱小幅回落，但是还在前期区间内，总体来看纯镍需求底部较实。

高冰镍的进口似乎并未受到影响，中期会替代纯镍需求。短期价格运行宏观与基本面因素反复，预计或偏高强震荡。中长期考虑到原生镍资源过剩加剧，镍产业链整体价格或将承压下行为主。

【信达期货研究所】

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