SMM11月18日讯：11月是沪铝的幸运月，结束了10月末的暴跌之势，在宏观面的高昂情绪带动下一路高歌猛进，从一万七一路冲进一万九。
今日沪铝继续走出偏强震荡的行情，截止日间收盘，沪铝收涨1.72%，报19200元/月，刷新了近四个月的新高。
纵观本周，沪铝虽然在周一出现短暂下行，录得小阴柱，但本周轻松实现五连涨，周度涨幅达2.37%。
外盘伦铝同样表现优异，截止15时21分，小幅上涨0.42%，报2401美元/吨。
现货市场与期货盘面走势相同，本周现货铝价持续上行，今日SMM A00铝锭现货报价19230-19270元/吨，均价报19250元/吨，累计周度上涨470元/吨，涨幅达2.5%。达到四个月的新高。
今日华南现货市场持货商出货积极，成交清淡，今日SMM佛山铝价对12合约升水130元/吨，较昨日跌40元/吨，现货均价录得19310元/吨，较昨日涨200元/吨。第二交易时段，下游接货情绪较差，刚需补入为主，实际成交从对SMM华南铝价贴水50元/吨到升水30元/吨，成交价格在19260-19340元/吨，高价成交较少。
宏观面上，美元近日来走势持续震荡，虽然多位美联储官员频频释放鹰派言论，强调加息利率至少要到5%-5.25%。但近期美国出炉的CPI及PPI数据，以及昨日新出炉的失业人数数据均清晰的传递出美国通胀增幅放缓的大趋势。市场对于美联储将放缓加息的预期增强。
与此同时，国内方面，本周出炉的国民经济数据显示，当前我国经济发展延续恢复态势，工业投资稳定增长，就业物价总体平稳，新动能积蓄增强，民生保障有力有效，经济社会大局稳定。
消息面上，近期国家对于房地产市场利好政策频出，中国银行间交易行协会推进“第二支箭”，支持房地产企业发债融资；金融16条措施支持房地产市场平稳健康发展；三部门发通知支持优质房地产企业合理使用预售监管资金等消息，房地产市场得到提振。
并且，随着国务院发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》，通知指出取消中风险地区，及时准确判定密切接触者，不再判定次密接。疫情防控政策更加科学精准。防疫政策转变的消息影响持续发酵，使得边际改善预期增强。
当前，宏观面及消息面的乐观拉动是沪铝走高的主要原因。除此外，基本面的主要支撑来自于持续下降的铝库存。
据SMM统计数据显示，截止11月17日，国内电解铝社会库存为54.7万吨，较上周四库存量下降2.9万吨，月度库存下降6.5万吨，较去年同期库存下降49.1万吨。
电解铝锭库存自10月中旬以来，连续4周维持去库趋势，连续创年度库存低位，且较历年同期也处于低位水平。虽然后续预计电解铝库存增幅有限，仍是维持低位。
除此之外，目前供应端与需求端依旧表现出“供需双弱”的局面。
供应端目前减产暂无扩大趋势，复产进程依旧缓慢。但近日，广西稳工业保运行攻坚战指挥部办公室印发《支持部分重点行业稳增长政策措施》，该项措施中第三条措施中指出，要支持电解铝企业加快启槽生产，广西省内电解铝复产有望提速。
1-10月份，广西电解铝总产量达159万吨，同比下降15%左右，占今年1-10月份国内总产量的4.8%。若主要复产项目顺利推进，则明年一季度末，广西省内电解铝运行产能将恢复至275万吨附近。
而需求端上，据SMM最新统计数据显示，截止11月17日，本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅下跌0.1个百分点至67.1%。近期铝价偏强运行，铝板带下游提货积极性相对高涨，而铝线缆、铝型材板块下游观望情绪较浓。整体来看，受制于淡季下需求转弱及此消彼长的疫情因素，短期铝下游开工仍有下滑预期。
总体而言，近期供应端压力持续缓解，但随着广西地区电解铝复产的顺利推进，供应端压力或将增加。并且近期煤价承压下行，成本支撑有所减弱。虽然需求端目前表现不佳，但房地产行业的政策拉动有复苏预期，叠加宏观情绪好转，在加息空窗期的背景下，随着国内利多信息不断消化，短期预计铝价将偏强震荡运行。
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