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宏观利好叠加低库存支撑 沪铝震荡攀升十三连涨【SMM分析】

来源:SMM

SMM11月17日讯:今日宏观情绪波动,有色金属集体承压,而沪铝在低库存的支撑下持续攀升,截止日间收盘,小幅上涨0.56%,报19015元/吨,再度站进一万九的门槛,并刷新十三连涨的记录。

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外盘伦铝今日走势较为震荡,截止16时28分,微跌0.12%,报2409美元/吨。

现货市场上,今日SMM A00铝锭现货报价18970-19010元/吨,均价报18990元/吨,较前一交易日上涨140元/吨,刷新三个月高点。

今日华南现货市场到货转好,持货商出货积极,下游畏高压价采购,今日SMM佛山铝价对11合约升水170元/吨,较昨日跌10元/吨,现货均价录得19110元/吨,较昨日涨90元/吨,现货价格创5个多月以来的新高。第二交易时段,华南现货市场整体成交一般,但持货商报价仍显坚挺,跟盘上涨出货为主,实际成交从对SMM华南铝价贴水20元/吨到升水70元/吨,成交价格在19090-19180元/吨,高价成交较少。

宏观面上,此前数据显示,美国10月CPI和PPI双双超预期放缓,市场对美联储12月放缓加息步伐的预期增强。但昨日公布的美国零售超预期加速,说明消费需求仍然十分强劲,叠加美联储官员发表鹰派言论,市场对加息放缓的预期转弱。

与此同时,近期国内宏观面同样消息频出,近期疫情防控政策转向,前期对市场情绪的拉动效果明显,同时在运输及开工方面同样有一定的利好,但疫情防控政策转向最终落地执行及后续效果仍有待市场验证。

此外,近期国家对于房地产市场利好政策频出,中国银行间交易行协会推进“第二支箭”,支持房地产企业发债融资;金融16条措施支持房地产市场平稳健康发展;三部门发通知支持优质房地产企业合理使用预售监管资金等消息,房地产市场得到提振。

因此,当前宏观面喜忧参半,对于行情走势的波动影响明显。排除宏观面及消息面上的影响,目前基本面上的低库存是沪铝上行的主要动力。

根据SMM最新统计数据显示,截止11月17日,国内电解铝社会库存为54.7万吨,较周一下降0.6万吨,较上周四下降2.9万吨。与此同时,铝棒库存则出现小幅累库。

目前上游厂区及路途仍有货物积压,使得各消费地阶段性出现货源紧缺,从而导致当前库存持续下降。

此外,供应端目前暂无更多减产消息传出。复产方面,根据SMM调研得知,四川博眉启明星铝业的电解铝厂有序复产,预计12月中旬完成75%产能复产。复产方面缓慢推进,供应端整体压力不大。

需求端目前而言同样表现同样依旧偏弱,但随着疫情防控政策的转向,以及房地产利好政策的提振,对于终端需求复苏有一定的乐观预期。需要持续关注铝加工下游企业的开工情况。

总体而言,在宏观情绪转好的背景下,当前需求复苏或有乐观预期,因此SMM认为,铝价仍维持偏强震荡运行。但后续随着运输恢复,铝锭及铝棒或将集中到货,仍有一定累库预期,对于铝价支撑或将减弱。


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