SMM11月14日讯：今日沪铝走势略显弱势，早盘快速下行后持续偏弱震荡，日间收盘微涨0.29%，报18780元/吨。虽然日内录得小阴柱，但沪铝仍旧实现十连涨，刷新超两个月新高。
外盘伦铝则表现稍逊，日内宽幅震荡，截止16时21分，跌幅达0.36%，报2457美元/吨。
宏观面上，风险稍有回归，但市场情绪波动明显。
虽然上周美国CPI数据回落，增强了市场对美联储加息步伐将放缓的预期，但上周五的调查结果显示，美国消费者信心在11月初回落，对未来一年的通胀预期上升。与此同时，美联储理事沃勒表示美联储近期还没有到暂停加息的时候。
上周国内疫情政策有所改变，市场普遍认为此次疫情政策的改变是“放松”的表现。市场情绪转向乐观，然而国务院表示二十条优化措施是对第九版防控方案的完善，不是放松、更不是“躺平”。
而消息面上，金融16条措施支持地产市场平稳健康发展消息持续发酵，房地产板块今日表现亮眼，虽后续需求表现有待观察，但在短时内提振了市场情绪。
但值得注意的是，LME 11月12日发布公告称，在对市场反馈分析后得出结论，大部分市场参与者仍计划在2023年继续采购俄罗斯金属。因此，LME目前不建议禁止俄罗斯金属的交割，也不建议对俄罗斯库存量设置门槛。
而市场对于俄罗斯金属被LME禁止交割的担忧落空，铝或将回吐部分溢价。
回归基本面上，目前海内铝锭库存均处下行态势，并且国内铝锭库存持续刷新低位。
根据市场统计数据显示， LME铝库存10月28日自逾六个月高位开始步入下行之路，上周库存继续下滑，目前最新库存水平为549,275吨，位于近一个月最低位。
上期所公布的数据显示，上周沪铝库存继续下滑，目前已连降四周，11月11日当周，周度库存减少15.58%至136,460吨，刷新近六年最低。
根据SMM统计数据显示，截止11月14日，国内电解铝社会库存为55.3万吨，较上周四库存量下降2.3万吨，月度库存下降5.9万吨，较去年同期库存下降46.9万吨。
电解铝锭库存去库趋势不改，主因到货量偏低，且据了解后期在途货量也不多。且之前管控的仓库恢复提货，出库量增加，库存下降。整体来看，预计铝锭库存仍是维持低位水平。
铝锭低位库存给予铝价一定的支撑，但近日来铝价持续上行，对于下游需求有所抑制。
今日SMM A00铝锭现货报价18760-18800元/吨，均价报18780元/吨，较前一工作日上涨20元/吨。
今日华南现货市场持货商出货积极，叠加周末集中到货，现货市场流通宽松，下游畏高少采，市场成交清淡，今日SMM佛山铝价对11合约升水135元/吨，较上周五跌55元/吨，现货均价录得18960元/吨，较昨日跌30元/吨。第二交易时段，持货商对网大贴水出货，终端客户观望采购，且绝对价格仍较为高得情况下，企业入场积极性一般，实际成交集中在对SMM华南铝价贴水80元/吨-升水30元/吨，成交价格在18880-18930元/吨。
与此同时，虽然上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅上涨0.1个百分点至67.2%，但疫情仍对下游开工影响较大，SMM认为若疫情形势持续严峻，下游开工率上涨或将承压。
而供应端目前暂无最新消息传出，供应压力缓解现状再无改变。
总体而言，目前国内供需双弱局面难改，沪铝走势更多是受到宏观变动及市场情绪的影响，因此短期内沪铝走势预计将以震荡运行为主。续持续关注疫情对下游开工影响。
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