7月29日SMM铝18620涨260贴30，南储18520涨240，隔夜沪铝主力2209收盘报18695涨15，LME铝收盘报2482.5涨17.5；

宏观方面：美联储如期加息75点，政策声明依旧强调通胀风险，按计划9月加速缩表，但不认为经济已处于衰退状态；美二季度GDP年化初值萎缩0.9，连续两个季度陷入萎缩。7月制造业PMI为49.0%，比上月下降1.2个百分点，回落至临界点以下，新订单、生产指数全面萎缩。

基本面方面，28日SMM库存报67.1万吨，较上周四增加0.3万吨；2022年6月出口维持高位，6月中国出口未锻轧铝及铝材60.74万吨，环比下降约7万吨；1-6月累计出口350.91万吨，同比增长34.1%，6月未锻轧铝及铝材进口18.73万吨，同比下降36.3%；1-6月累计进口108.39万吨，同比下降25.9%。同比减少24.9%。四川铝厂因限电因素停产检修少量槽子，部分厂家集中检修老槽，暂未出现规模化的减产检修；云南、广西、甘肃等地仍处于产能扩张阶段。铝价反弹，现货贴水扩大；

逻辑及策略建议：基本面表现差，但市场避险情绪减弱，商品整体修复，中长期下行趋势未变，建议观望为主，逢高可适当保值。