供需支撑铝价 铝板块迎来投资机会

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近期,电解铝期现货价格出现连续上涨,截止10月11日夜盘,沪铝期货价格上涨2.21%,收盘价23545元。对于近期电解铝价格出现的大幅上行,我们进行如下点评。

竣工上行叠加新能源需求提升,支撑铝价维持高位。原铝行业最大下游房地产竣工(占比30%以上)仍处于上行周期,叠加赶竣工影响,本轮竣工周期有望延长;新能源汽车轻量化趋势对铝需求明显提升,光伏装机迅速增长带来的新型铝材消费为铝需求带来新增量,我们测算2025 年新能源行业铝需求同比2020年有望翻倍,需求增长将为铝价提供支撑。

“双碳”战略叠加能耗双控,长期影响铝供给。在“双碳”大战略下,叠加能耗双控带来的影响,高耗能行业供给将受到限制。电解铝单吨耗电达13500 度,为工业品中最高,火电生产电解铝单吨CO2 排放超过10 吨,缺电限电和能耗双控背景下,国内电解铝供应持续受限,运行产能有望进一步下行至3700 万吨,且后续行业新增产能投产概率较小。氧化铝同样受到限电和能耗双控影响,叠加采暖季北方限产预期影响,供应担忧带动氧化铝价走强。

供应受限叠加需求增长,电解铝价有望维持高位甚至进一步走强,板块具有投资机会。当前,铝板块估值仍相对较低,供应受限叠加需求增长,电解铝价有望维持高位甚至进一步走强,电解铝价格的上升将增厚行业利润。从重点企业的半年报和业绩预增报告中来看,今年大部分电解铝企业实现了利润大幅提升,全年实现利润有望创历史新高,板块投资机会仍然存在,一方面,可以关注产业链完备,受益于整条产业链价格上升且能源成本较低的电解铝企业,如中国铝业,天山铝业;另一方面,建议关注受益于新能源行业发展的新型铝材企业,如明泰铝业,南山铝业。

2022SMM(第十七届)国际铝业峰会

2022年4月20-22日 江苏·苏州

涉及6大会场、2场闭门会议、1场赛事典礼

 

此次峰会以“绿色生活,因铝不同”为主题,涵盖“铝熔铸技术论坛”、“电解铝及原料论坛”、“工业铝挤压材应用论坛”、“铝板带箔行业发展论坛”、“再生铝论坛”“易拉罐料行业闭门交流会”“低碳铝行业闭门交流会”。会议涉及行业政策解读、市场分析、供需交流、价格预测、技术分享、订单洽谈、颁奖典礼、欢迎酒会、答谢晚宴等环节。

 

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