SMM7月13日讯：基本面供应充足、需求进入淡季，本周沪伦铝价持续走弱，周五均触及阶段新低。截至周五日间收盘沪铝周度跌幅为1.89%，截至周五收盘伦铝周度跌1.81%。
沪铝主连、伦铝走势变化：
现货市场
本周，SMM A00铝现货均价偏弱运行，周度跌幅为1.33%。本周现货铝价震荡调整为主，市场交投积极性较弱，下游刚需采购以及逢低少量补库为主，现货市场成交表现一般。
总体来看，供应端呈现持续增长态势，而消费淡季到来需求减弱，铝锭库存处于近两年同期高位，现货可流通货源充足，临近交割换月，现货贴水出现收窄，但换月后库存压力下现货市场短期或维持贴水行情。
SMM A00铝现货均价变化走势：
宏观面
昨晚公布的美国6月未季调CPI年率3%，低于预测值3.10%、前值3.30%。且同比增幅为一年来最小，这强化了通胀放缓的趋势重回正轨的观点，让美联储距离降息又近了一步。数据公布后，交易商将9月份降息的可能性从周三的73%提高到89%。（文华财经）
本周美元指数偏弱运行，截至周五16:44分周度跌幅为0.50%。关注本周五晚间美国7月一年期通胀率预期初值数据的公布。
美元指数变化走势：
整体来看，市场静待三中全会释放政策，美联储降息预期有所增强，关注宏观面对大宗商品价格的影响。
基本面
供应端：
本周国内电解铝运行产能整体持稳在4,327万吨附近，国内铝厂持稳生产为主，暂未听闻规模性停复产消息，周内铝锭等铝产品市场供应充足。
库存：
国内方面，7月初，国内铝锭库存表现并不尽人意，目前已处于近三年的同期高位。国内铝锭社会库存自6月20日以来，连续累库已超过半月，累计增加3.5万吨，疲软无力的库存表现，使得国内铝锭向上逼近80万吨大关，对期铝和铝现货表现造成明显压制。尽管周中铝锭库存略微下降0.2万吨，7月11日，SMM统计电解铝锭社会总库存78.9万吨，国内可流通电解铝库存66.3万吨，较上周四仍出现较大幅累库，达1.6万吨，同比去年同期高出23.6万吨。SMM预计后续国内铝锭库存下降空间仍较为有限。
LME方面，伦铝库存本周延续下滑，截至周五，库存环比上周减2.3%。
国内分地区铝总社库及伦铝总库存变化走势：
需求端：本周国内铝加工行业开工率维持弱势为主，其中铝型材企业基本处于淡季，光伏边框方面订单加工费低廉，企业接单意愿不足，3C及汽车方面终端订单暂无较大增量，行业开工率疲软。建材方面订单仍处于下滑状态，消费驱动力仍待更多政策方面驱动。
出口方面，周内美国拜登政府将对通过墨西哥转运的钢铁和铝产品征收新关税，以防止中国规避其现有关税。这些措施于本周三(7月10日)生效，对来自墨西哥但非在该国、美国或加拿大熔炼和浇铸的钢铁征收25%的关税，对通过墨西哥到达、在中国、俄罗斯、伊朗或白俄罗斯铸造或熔炼的铝产品征收10%的关税。加之前期墨西哥政府针对中国铝材加征关税方面的消息，预计未来中国出口到墨西哥及美国市场的铝材量将明显下降。海关数据显示2023年中国出口美国铝材总量24万吨左右，出口至墨西哥铝材总量约为50万吨左右。
SMM展望
整体来看，基本面国内铝市场供应充足，需求进入淡季，基本面驱动力乏力，氧化铝价格下滑，电解铝成本支撑上有松动预期。短期来看，目前铝市场宏观氛围谨慎，基本面上没有驱动力，资金入场积极性不佳，短期铝价或以弱势震荡整理为主。后续需关注宏观情绪变化及铝下游开工情况。
