伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦镍库存整体继续下降，最新库存水平为38,700吨，再刷多年来新低位。 上期所公布的数据显示，5月26日当周，沪镍库存大幅回落，周度库存减少38.33%至560吨，降至历史新低位。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2021年以来LME和上期所镍库存对比 以下为2023年5月以来LME和上期所镍库存数据：（单位：吨）

青岛中程表示，公司IPC煤矿和Madani镍矿的部分区域正在初勘中，如达到信息披露标准，公司将根据信息披露法规的要求进行披露。

镍：5月29日，沪镍主力合约区间震荡，成交量为212546手（ 92261），持仓量为99825手（ 65461）。现货成交一般，基差升水扩大。供给端，菲律宾天气好转，镍矿价格小幅下滑，上周镍矿到港量继续升高，港口去库；预计5月国内铁厂产量小幅上升，镍铁厂利润恢复，镍铁库存压力减小；预计5月国内电解镍产量仍然较高，俄镍较硫酸镍溢价走阔或推动国内电积镍投产落地。需求端，电池厂商排产稍好转；不锈钢厂排产回升；合金企业需求稳定。库存来看，上期所减少，LME减少，社会库存大幅去库，保税区库存减少。综上，现货趋紧，显性库存大幅去化，需求边际好转，预计短期镍偏强震荡；但中长期向下趋势不改。操作上，等待逢高沽空机会。（观点评分： 1） 风险提示：美国系统性金融风险、显性库存较低、美联储加息预期变化、产能投放速度超预期。 不锈钢： 5月29日，不锈钢主力合约区间震荡，成交量为97143手（-30626），持仓量为63187手（-1072）；现货市场成交较弱，基差升水扩大。库存来看，上期所库存减少，上周300系社会库存为570500吨（-14000）。需求方面仍未见明显好转。成本端，高镍生铁价格上涨，高碳铬铁价格小幅下降，成本端较为稳定。综上，不锈钢需求边际无明显改善，库存较为充足，原料端稳定，如下游需求不见好转，预计短期弱稳为主。操作上，建议观望。（观点评分：0） 风险提示：需求改善超预期、原材料价格持续下滑。

5月29日讯：今日没有外盘，沪镍先跌后涨，维持在震荡区间内。宏观层面，美国消费数据超预期、债务上限谈判达成初步协议、以及国内各种刺激政策的传言，均令市场氛围好转，但更倾向于悲观情绪的缓解，而非转向乐观。产业方面，硫酸镍下游需求企稳，小动力电池及容量电池带动中镍三元需求回暖，但高镍三元表现不佳，上游生产亏损减产，等待中间品产量进一步释放。硫酸镍价格持稳一周，市场观望情绪浓厚。不锈钢6月预计仍将重复5月高排产，但实际产量不及预期的模式，对镍消费有一定提振。然而6月纯镍供应也将增加更多，特别是进口货源月初大量到港的预期，将缓解国内现货矛盾。现货市场临近月末，贸易商出货意愿较强，升水环比下调。短线近月合约受低仓单高持仓影响，月底前较为强势，但随着时间推移，镍价中枢仍将下移，保持反弹结束后做空的思路。 不锈钢今日走势震荡。终端需求接近淡季，承接能力有限，但供应端依然有大户在控货挺价，导致库存和仓单仍在去化，盘面走势相应获得支撑。原料价格因钢厂仍有增产意愿，且流通货源受限，价格保持坚挺，NPI最新成交1140元/镍，高碳铬铁9000-9200元/50基吨，钢厂利润进一步压缩至微亏的状态，6月钢厂预计仍将重复5月高排产，但实际产量不及预期的模式。现货市场临近月末贸易商面临换现压力，出货较为灵活。目前盘面又开始贴成本运行，6月如果钢厂有意增产，成品价格压力将更大。短期价格走势震荡偏强，但仍未脱离前期构建的宽幅震荡区间，建议观望为主。

上一交易日镍价收涨1.27%至168110元/吨。前期镍价回落致使短期仓单库存处于历史性低位，给予近端镍价一定的支撑。由于周内进口窗口打开，预计海外资源或于6月中上旬增加流入，进一步缓解库存矛盾问题。从国内供应来看，电积镍板项目有望陆续投产，预计6月镍板库存有望出现低位拐点。 从下游不锈钢来看，上一交易日钢价收涨1.71%至14840元/吨。钢厂控货挺价，市场到货资源偏少给予钢价一定的支撑。尽管到货量偏低导致库存边际去化，但由于备货需求偏少，库存仍处于历年同期高位，钢价上方仍有压力。

上周镍价震荡反弹，前期因镍价下挫、俄镍资源偏紧，现货升水逐步上移，后期随着镍价上涨，现货升水回落，现货市场整体成交偏淡。SMM数据，上周金川镍升水下降1600元/吨至10050元/吨，俄镍升水持平为6900元/吨，镍豆升水下降2200元/吨至2000元/吨；LME镍0-3价差下降20.5美元/吨至-127.5美元/吨。上周沪镍库存减少348吨至560吨，LME镍库存减少474吨至38700吨，上海保税区镍库存减少200吨至3900吨，中国（含保税区）精炼镍库存减少1307吨至6376吨，全球精炼镍显性库存减少1781吨至45076吨，全球精炼镍显性库存小幅下降。 镍观点 镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保以逢高抛空思路对待。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，沪镍仓单创历史新低，低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大，暂不宜过度追空。 策略：中性。短期观望，中线套保仍以逢高抛空思路对待。 风险：低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。 304不锈钢品种 上周不锈钢期货价格先抑后扬，现货价格小幅下调，基差处于中游水平，现货市场成交偏淡。上周五无锡市场304不锈钢冷轧基差上涨30元/吨至495元/吨，佛山市场304不锈钢冷轧基差下降70元/吨至595元/吨。SMM数据，上周高镍生铁出厂含税均价较上一周下降20元/镍点至1092.5元/镍点，内蒙古高碳铬铁价格较上一周持平为9100 元/50基吨。 观点：304不锈钢处于供应趋增、消费中性偏弱、成本中性趋弱的格局之中。前期不锈钢价格持续反弹，镍铁与不锈钢厂利润明显好转，5月份300系不锈钢产量或明显增加，而终端消费仍表现疲弱，且镍铁高利润状态叠加镍价持续下挫，后期镍铁价格或难维持强势，不锈钢价格将弱势运行。不过近日不锈钢价格持续下挫后，钢厂即期利润快速收缩，亦不宜过度追空。 策略：中性。 风险：印尼政策变化、供应增量不及预期、不锈钢消费超预期改善。

为了优化返矿转运过程，最大限度减少返矿热量散失，达到高效转运、生产与环境保护同步、提高烧结矿产量的目的，炼铁厂组织设备管理室、生产技术室调度组、镍铁原料作业区、镍矿烧结作业区和镍铁高炉作业区的党员技术骨干开展调研、集思广益。最终确定在原有返矿皮带机的基础上增加返矿配加室和H-2a/b胶带机，返矿直接通过皮带输送至烧结区域重新混合制粒、焙烧。历时一年，克服了现场环境，前后5次修改图纸，炼铁厂高炉返矿配加工艺改造项目终于成功投用。 改造前，高炉返矿采取车辆运输的方式将返矿运至烧结区域重新混合制粒、焙烧，运输途中，返矿温度不宜过高，同时也为了避免扬尘，需要人工打水降低返矿温度，减少粉尘；因返矿转运时间较长，温度大幅下降，重新进入烧结机焙烧时需重新预热，导致焙烧时间长、烧结矿产量低。 现阶段返矿采用管带机输送，减少了打水这一步骤，不仅有效解决了无组织扬尘的问题，成功实现“机械化换人”的效果还缩减了返矿转运时间，有效控制了返矿在转运途中热量散失的问题，缩短了预热时间，增加了烧结矿的产量。 高炉返矿配加工艺改造项目的成功投用，每年预计节省返矿转运费620万元。让炼铁厂在落实公司降本增效工作上更近一步，为公司绿色低碳高质量发展添砖加瓦，下一阶段炼铁厂继续落实“三降两增”工作职责和任务分配，确保制定指标按时完成，达成预期目标。