上周五，伦锌开于2974美元/吨，盘初多头减仓离场伦锌重心下移，运行于日均线下方，于欧洲交易时刻探低2906美元/吨，随后多空博弈多头更胜一筹，重心上移至日均线附近，夜盘多头试图上破失败，盘尾重心滑落，终收跌报2909美元/吨，跌66.5美元/吨，跌幅2.23%，成交量增加至8121手，持仓量减少3949手至18.7万手。上周五伦锌录得一阴柱，上方5日均线形成压制，KDJ开口下阔。上周五LME库存减少300吨至38450吨，跌幅0.77%。海外经济衰退阴霾笼罩，市场恐慌情绪延续，多头头寸离场为主，预计伦锌偏弱运行。 上周五，沪锌主力2304合约开于22890元/吨，沪锌围绕日均线震荡，盘中尝试上探未果，重心重回日均线，终收跌报22875元/吨，跌215元/吨，跌幅0.93%，成交量减少至69235手，持仓量减少217手至84545手。上周五沪锌录得一阴线，日K重心下移，MACD阴柱扩大。基本面方面虽然冶炼厂维持高产状态，但消费依然处于逐步复苏的状态，且SMM社会库存保持低位，基本面上矛盾暂不突出，但仍需警惕海外宏观方面带来的风险。

隔夜，美国至3月4日当周初请失业金人数录得21.1万人，高于预期的19.5万人和前一周的19万人，此前该数据已经连续七周录得少于20万人。此外，今年迄今美国挑战者企业裁员人数已达到2009年以来最大；美联储负责金融监管的副主席巴尔称，美联储组建了一个研究加密货币创新的团队，正在加强其加密货币监管能力，并计划继续发布关于加密货币的指导意见；白宫为2024财年提出了近6.9万亿美元预算总数，较当前财年的6.37万亿美元进一步上升。据悉，该提案拟对亿万富翁征收25%的最低税率，企业税将从21%增至28%，资本利得税将翻倍至40%。根据该预算案，预计美国2024年GDP同比增长1.5%，失业率为4.6%，CPI为2.4%；据国家统计局，2月份CPI同比上涨1.0%，环比下降0.5%。2月PPI同比下降1.4%，环比持平。 隔夜，伦锌开于2975.5美元/吨，盘初伦锌重心微挫，于欧洲交易时刻围绕日均线震荡，进入夜盘，伦锌翘尾，抹平跌幅。终收涨报2975.5美元/吨，涨0.5美元/吨，涨幅0.02%，成交量增加至5486手，持仓量减少178手至19.1万手。隔夜伦锌录得一小十字星，上方5日、10日均线形成压制。LME库存减少325吨至38750吨，LME库存录减。伦锌受宏观面影响夜盘翘尾，录得V字反转。 隔夜，沪锌主力2304合约开于23250元/吨，开盘后沪锌震荡上行至日均线上方23390元/吨震荡直至收盘，终收涨报23375元/吨，涨125元/吨，涨幅0.54%，成交量减少至53066手，持仓量增加1403手至83569手。隔夜沪锌录得一阳柱，突破上方5日、10日、20日均线压制。美国当周首次申请和续请失业救济人数高于预期，市场押注美联储加快加息情绪相对缓解，国内消费复苏进程以及恢复进度引发市场担忧，短期内基本面变化不大的情况下仍处于多空博易状态，预计锌价将维持区间内震荡，但SMM预计3月精炼锌产量增加至56.04万吨，警惕远期供应端施加压力。

隔夜，美联储主席鲍威尔在众议院听证会上强调尚未就加息步伐做出决定，重申以经济数据为导向，并将在必要时加快加息步伐以克服高通胀，但不寻求导致经济衰退；美联储褐皮书提到，2023年初，美国整体经济活动略有增长。通胀压力依然普遍，尽管许多地区的物价上涨有所放缓。受访者预计今年价格上涨将继续放缓；美国2月ADP就业人数增加24.2万人，强于增加20万人的预期。ADP公布后，美联储掉期交易显示，3月加息50个基点的几率提升至75%。另外，JOLTS数据再次好于预期，显示有1082.4万个职位空缺；乘联会数据显示，2月狭义乘用车零售销量同比增加10.4%。2月新能源乘用车零售销量达到43.9万辆，同比增长61%，环比增长32.8%。特斯拉2月交付了74402辆国产汽车，环比增长13％。 隔夜，伦锌开于2951.5美元/吨，盘初伦锌围绕日均线震荡，进入欧洲交易时刻，伦锌重心下挫至2930美元/吨震荡，进入夜盘，伦锌重回日均线上方震荡。终收涨报2975美元/吨，涨28美元/吨，涨幅0.95%，成交量增加至8395手，持仓量减少62手至19.1万手。隔夜伦锌录得一阳柱，贴近布林道下轨。LME库存减少50吨至39075吨，LME库存录减。伦锌变动多为资金面博易造成。 隔夜，沪锌主力2304合约开于23230元/吨，开盘后沪锌震荡整理，随后重心有所下挫，空头减仓带动沪锌修复至日均线上方23310元/吨震荡，终收涨报23310元/吨，涨40元/吨，涨幅0.17%，成交量减少至49077手，持仓量减少941手至81451手。隔夜沪锌录得一十字星，上方布林道中轨形成压制。隔夜美联储鲍威尔证词相对有所软化，但市场对3月加息50基点预期仍旧较高，市场关注加息进程，基本面来看，2月份SMM精炼锌产量50.14万吨，基本符合预期，基本面变化不大，资金面聚焦加息情况及两会释放利好是否达到预期，目前资金面变动为主，短期内锌价仍维持震荡走势。  

隔夜，鲍威尔参议院证词放鹰，称如果有必要，美联储准备加快加息步伐，终端利率或将高于预期；亚特兰大联储GDPNow模型对2023年第一季度实际GDP增长率（经季节性调整的年率）的最新估计为2.0%，低于3月1日的2.3%；欧洲央行管委诺特称，预计欧洲央行将在3月后相当长的一段时间内继续加息。此外，在鲍威尔讲话期间，货币市场首次完全消化了欧洲央行到7月份将再累计加息150个基点的预期；受国务院委托，国务委员兼国务院秘书长作关于国务院机构改革方案的说明，包括组建国家金融监督管理总局、深化地方金融监管体制改革、中国证券监督管理委员会调整为国务院直属机构、统筹推进中国人民银行分支机构改革、完善国有金融资本管理体制 、按照5%的比例精减中央国家机关人员编制等；据海关总署，今年前2个月，我国进出口总值6.18万亿元人民币，同比（下同）微降0.8%。其中，出口3.5万亿元，增长0.9%；进口2.68万亿元，下降2.9%；贸易顺差8103.2亿元，扩大16.2%。 隔夜，伦锌开于3040.5美元/吨，盘初伦锌重心微抬，随后伦锌一路震荡下行直至收盘，终收跌报2947美元/吨，跌104.5美元/吨，跌幅3.42%，成交量增加至8473手，持仓量减少2003手至19.1万手。隔夜伦锌录得一阴柱，LME库存增加4275吨至39125吨，LME库存录增。宏观鹰派言论叠加库存大幅增加对伦锌施加压力，伦锌承压下行。 隔夜，沪锌主力2304合约跳空低开于23230元/吨，开盘后多空博易围绕日均线震荡整理，终收跌报23240元/吨，跌185元/吨，跌幅0.79%，成交量减少至54007手，持仓量增加1092手至82763手。隔夜沪锌录得一阴柱，上方布林道中轨形成压制。鲍威尔证词中表示美联储可能需要比预期更进一步加息，隔夜发言后美元指数跳涨，有色金属承压，“金三银四”消费旺季到来，但下游企业实际新订单增长情况以及订单持久度仍持观望态度，供需基本面变化不大，预计锌价将维持区间震荡。  

隔夜，美国1月工厂订单月率录得-1.6%，低于预期的-1.80%，前值为1.80%。美国2月纽约联储全球供应链压力指数大幅下降至-0.26，为2019年8月以来最小值，低于历史平均水平；欧洲央行官员持续放鹰。首席经济学家连恩表示，目前的信息表明，三月之后将进一步加息。欧洲央行管委霍尔茨曼称，预计还将有4次50个基点的加息。欧元兑美元闻讯强势走高，触及2月21日以来最高水平；国家发改委表示，持续抓好煤炭价格调控监管，引导煤炭价格运行在合理区间；稳妥处置化解房地产、金融、地方政府债务等领域风险；将制定出台关于恢复和扩大消费的政策文件。 隔夜，伦锌开于3052.5美元/吨，盘初伦锌围绕日均线震荡，进入欧洲交易时刻，伦锌重心下挫，下触3000美元/吨，进入夜盘，空头减仓带动沪锌震荡上行，抹平跌幅，伦锌终收涨报3051.5美元/吨，涨8.5美元/吨，涨幅0.28%，成交量减少至5148手，持仓量减少1066手至19.3万手。隔夜伦锌录得一长下影阴线，LME库存减少300吨至35150吨，LME库存录减。欧洲央行释放鹰派言论，欧洲交易时刻伦锌承压下挫于夜盘回调。 隔夜，沪锌主力2304合约开于23230元/吨，开盘后多头增仓带动沪锌震荡上行至23435元/吨附近震荡，终收涨报23465元/吨，涨95元/吨，涨幅0.41%，成交量减少至43280手，持仓量增加1546手至83980手。隔夜沪锌录得一阳柱，上方布林道中轨形成压制。国内基本面来看，近期大部分矿端加工费有所下调，目前港口可卖的货相对较少且部分地区存工人复工不及时等问题造成矿端出现小幅紧缺格局，但目前冶炼厂开工情况并未受到原料影响，锌锭整体供应情况较为正常，未来市场持续关注鲍威尔证词以及国内两会释放的政策信息。  

上周五，美国2月ISM非制造业PMI录得55.1，高于预期的54.5。美国2月Markit服务业PMI终值录得50.6，超过预期和前值的50.5。经济学家指出，在1月份跌至27个月低点后，商品和服务的通胀率在2月份重新加速至自去年10月以来的最高水平；美联储半年度货币政策报告重申将坚定致力于使通胀率降至2%，并认为持续加息是合适之举。如有必要，美联储将调整缩表进程。里士满联储主席巴尔金表示，美国基准利率可能会升至5.5%-5.75%（这意味着还有100个基点的加息），并预计2023年不会降息。此外，美国前财长萨默斯呼吁鲍威尔保留3月份加息50个基点的选项；政府工作报告提出今年发展主要预期目标：GDP增长5%左右，CPI涨幅的预期目标是3%。工作重点中，“着力扩大国内需求”被放在首位，并明确把恢复和扩大消费摆在优先位置。 上周五，伦锌开于3048美元/吨，盘初伦锌围绕日均线震荡，进入欧洲交易时刻，伦锌重心迅速上抬至3080元/吨宽幅震荡，进入夜盘，伦锌上行动能不足重心回落，回吐涨幅，终收跌报3043美元/吨，跌3.5美元/吨，跌幅0.11%，成交量减少至5920手，持仓量增加471手至19.4万手。上周五伦锌录得一长上影阴线线，LME库存减少600吨至35750吨，LME库存录减。美国2月ISM非制造业PMI录得55.1，高于预期的54.5。美国2月Markit服务业PMI终值超预期录得50.6，加息进程一事扰动市场。 上周五，沪锌主力2304合约开于23405元/吨，开盘后多头增仓带动沪锌震荡上行至23545元/吨，盘尾小幅回落，终收涨报23490元/吨，涨210元/吨，涨幅0.90%，成交量减少至至40942手，持仓量增加824手至87114手。上周五沪锌录得一阳柱，上方布林道中轨形成压制。国内政府工作报告提出今年发展预期目标：GDP增长5%，工作重点：把恢复和扩大消费摆在优先位置，稳定大宗消费等方面。基本面上，近期云南枯水期致限电影响锌冶炼厂减产一事引发市场供应担忧，但目前消费端订单持久性仍需判断，短期来看整体锌价将维持区间内震荡走势。  

隔夜，人社部表示，个人养老金制度的特点之一是政策优惠支持，目前每年缴费上限是12000元，以后会适时调整缴费上限；美联储高官称或在今年夏季暂停加息，美股盘中显著反弹；欧央行行长拉加德：只有在通胀率保证在2％的情况下，才可能降息；欧央行纪要：担心过度加息的危险为时过早；欧元区2月核心通胀超预期上行，同比初值5.6%，创纪录新高;刘鹤调研集成电路企业并主持召开座谈会。 隔日，伦锌录得一阴柱，开盘伦锌波动不大，至内盘日盘结束后，伦锌呈阶梯式下挫，进入欧洲交易时段，锌价再度大幅下行，终收于3046.5美元/吨，跌87.5美元/吨，跌幅2.79%。隔夜LME库存增加2525吨为35750吨。 隔夜，沪锌录得一阴柱，开盘沪锌跳空低开，后再度下挫，于23100元/吨出附近止跌，终收23170元/吨。受就业指数强劲影响，美元走势仍旧坚挺，锌价继续承压下行。而国内消费强劲预期仍未完全消化完毕，部分还在等待两会结果。建议锌价以观望为主。

隔夜，中国2月官方制造业PMI为52.6，创2012年4月来新高；财新制造业PMI为51.6，企业信心升至23个月新高；中国引领，亚洲制造业复苏势头强劲；美国2月ISM制造业PMI六个月来首次改善，但仍处收缩区间，物价指数大反弹，凸显通胀压力；美联储官员呼吁5%以上利率保持到明年，今年票委不排除3月加息50基点；工信部：加快发展数字经济核心产业，加大支持算力基础设施强算赋能，推动重点行业加快兼并重组。  隔日，伦锌录得一阳柱，开盘伦锌震荡上行，随后于日均线附近震荡，尾盘拉涨，终收于3134美元/吨，涨99.5美元/吨，涨幅3.28%。隔夜LME库存减少125吨为33225吨。 隔夜，沪锌录得一阳柱，开盘沪锌波动不大，然尾盘拉涨，终收涨23600元/吨。目前锌价仍处于反弹区间，受PMI等宏观高频数据表现亮眼的影响，多头情绪稍显强势，整体走势仍以震荡为主。。

隔夜，中共中央举行民主协商会，习近平主持并发表重要讲话；国资委：统筹推进中央企业高质量上市；芝加哥联储主席Goolsbee在他就任后的首次公开演讲中说，政策制定者过于依赖市场反应是危险和错误的，经济数据的反复和波动会让人们很难看清实体经济中正在发生的事情，因此除了传统的经济数据之外，美联储更应该关心实体经济中的线索。  隔日，伦锌录得一阳柱，开盘伦锌震荡下行，然进入欧洲交易时段，锌价反弹力度较强，直线拉涨，终收于3034.5美元/吨，涨33.5美元/吨，涨幅1.12%。隔夜LME库存持平为33350吨。 隔夜，沪锌录得一阳柱，开盘沪锌跳空高开，后呈现阶梯式下挫，然尾盘拉涨，终收涨23190元/吨。宏观面因素小幅消化完毕，后走势整体以基本面为主。目前看，消费复苏力度呈现韧性，在供应相对确定的情况下，目前市场基本面呈中性，锌价以震荡为主。

隔夜，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》：发挥“绿灯”投资案例引导作用，推动平台企业规范健康发展；深交所：鼓励房企用好融资并购工具，支持房企拓宽债券募集资金用途；比亚迪王朝系列新能源车型启动降价，交车周期较2022年出现不同程度缩短； 隔日，伦锌录得一阳柱，开盘伦锌波动不大，然进入欧洲交易时段，锌价大幅拉涨，终收于3001美元/吨，涨34美元/吨，涨幅1.15%。隔夜LME库存减少50吨至33350吨，LME库存录减。 隔夜，沪锌录得一阳柱，重回23000元/吨关口，然多空双方均相对谨慎，风险敞口收紧，终收涨23160元/吨左右 。基本面看，供应面，受部分地区限电干扰，然受高位锌价的影响，现货市场成交并不强，市场仍未完全进入降库周期，在宏观承压下，锌价仍将震荡为主。