隔夜，美联储会议纪要：官员们担心过早降息、通胀停滞；美国政府又要上演停摆危机？共和党强硬派推动一项权宜支出法案；以色列官员称有初步迹象表明人质协议可能取得进展；民营经济促进法起草工作已经启动；2023年中国银行业金融机构资产总额417.3万亿元；最高检：全面惩处涉上市公司违法犯罪。 隔夜，伦锌开于2378美元/吨，盘初伦锌顺延日均线一路震荡上行于欧洲交易时刻摸高2419美元/吨，随后空入多平下伦锌高位回落重心下移至2400美元/吨附近震荡，终收涨报2398.5美元/吨，涨16.5美元/吨，涨幅0.69%，成交量减少至8935手，持仓量减少4476手至24.0万手。隔夜伦锌录得一长上影阳柱，上方20日均线形成压制，下方10日均线提供支撑。隔夜LME库存减少300吨至269100吨，跌幅0.11%，LME库存持续录减。 隔夜美元弱势，有色普涨，但美联储提前降息的希望渺茫，抑制价格上行空间。 隔夜，沪锌主力2404合约开于20350元/吨，盘初多空博弈沪锌围绕日均线震荡期间摸高20410元/吨，随后空头入场打压沪锌阶梯式下行，于盘尾探低20305元；吨，终收涨报20310元/吨，涨15元/吨，涨幅0.07%，成交量减少至42675手，持仓量增加3476手至11万手。隔夜沪锌录得一阴柱，上方5日均线形成压制。国内财政政策利好，宏观情绪好转对锌价形成支持，但下游消费实际恢复仍要下周，且现货成交偏弱，锌价上行高度有限。

隔夜，市场开始关注美联储重回加息的风险；美国1月谘商会领先指标月率超预期下行；拜登能源顾问：LNG出口暂停可能持续14个月；中国5年期以上LPR下调25个基点；沪深交易所对宁波灵均实施暂停交易措施；量化巨头幻方否认旗下有基金产品清盘。 隔夜，伦锌开于2401.5美元/吨，多头离场伦锌顺延日均线一路震荡下行，于欧盘时刻探低2360美元/吨，临近夜盘多头逢低入场伦锌向上修正，重心上移至日均线上方，终收跌报2382美元/吨，跌24.5美元/吨，跌幅1.02%，成交量减少至9063手，持仓量减少3527手至24.5万手。隔夜伦锌录得一光头阴柱，下方5日均线提供支撑。隔夜LME库存减少650吨至269400吨，LME库存录减。隔夜伦锌弱势运行主因宏观上市场开始重新关注美联储加息风险，伦锌受此影响振荡下行。 隔夜，沪锌主力2404合约低开于20140元/吨，盘初短暂探低20125元/吨后沿日均线上方震荡运行，盘尾小幅拉高，终收跌报20265元/吨，跌35元/吨，跌幅0.17%，成交量减少至39682手，持仓量增加6914手至10.3万手。隔夜沪锌录得一阳柱，但上方各路均线形成压制。年后宏观整体氛围不佳，且社会库存累库量高于往年，同时降雪天气来袭，对运输和生产造成一定阻碍，沪锌弱势运行。

隔夜，也门胡塞武装袭击更多英美船只；德国央行：德国经济可能陷入技术性衰退；证监会新任主席吴清首亮相，释放新信号！AI公司月之暗面完成新一轮超10亿美元融资。 隔夜，伦锌开于2395美元/吨，盘初多空博弈空头更胜一筹伦锌重心微沉至2385美元/吨，随后伦锌加速跌势，于欧洲交易时刻探低2367美元/吨后多入空平下伦锌一路震荡上行，重心上移至2400美元/吨，盘尾摸高2410美元/吨，终收涨报2406.5美元/吨，涨18.5美元/吨，涨幅 0.77%，成交量增加至9851手，持仓量增加2920手至24.8万手。隔夜伦锌录得四连阳，日K重心上移，KDJ开口上扩。隔夜LME库存增加5225吨至270050吨，增幅1.97%，LME库存录增。美元弱势伦锌小幅向上修复，但库存持续增加且海外降息或有延后，抑制伦锌上行高度。 隔夜沪锌主力合约开于20240元/吨，盘初空头离场沪锌快速拉涨，重心上移至20410元/吨，期间摸高20450元/吨，终收涨报20420元/吨，涨155元/吨，涨幅0.76%，成交量减少至36765手，持仓量减少3553手至67055手。隔夜沪锌录得一光脚阳柱，MACD阴柱收窄。节后复工下游企业陆续复产，逢低采买，现货成交好转，同时冶炼厂成本支撑位置对锌价支撑较强，沪锌低位反升。

上周五，美国1月PPI同比上涨0.9%，环比上涨0.3%，均超过预期。互换合约定价美联储5月、6月降息的可能性下降。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示倾向于在夏季开始降息，仍预计2024年将进行两次降息；里士满联储主席巴尔金认为CPI数据证实了美联储在降息问题上需要更多信心的原因；旧金山联储主席戴利表示三次降息是今年的合理基准；美联储前大鹰派布拉德认为3月降息是明智的。 上周五，伦锌开于2358美元/吨，开盘后于2360美元/吨附近震荡整理，进入欧洲交易时间，多头增仓带动伦锌一路震荡上行，夜盘上探摸高2390美元/吨，随后偏强震荡运行，终收涨报2388美元/吨，涨23美元/吨，涨幅0.97%，成交量增至9023手，持仓量增加380手至24.6万手，上周五伦锌录得一阳柱，下方10日均线提供支撑，LME库存增加5000吨至264825吨，LME库存录增。 沪锌逢春节假期休市，市场对国内发展预期看好，宏观情绪利多，然春节期间下游消费近乎停滞，冶炼厂减产规模偏小，累库增加，供应较为宽松，多空博弈下，锌价或维持震荡走势，持续关注春节后国内库存变化情况及下游企业的开工情况。

美国驻伊使馆“进入最高戒备状态”；哈马斯给出三阶段停火方案，以色列拒绝；美联储“大鹰派”：预计今年只会降息两到三次；穆迪下调纽约社区银行评级至垃圾级，纽约社区银行正在就剥离抵押风险进行谈判；中国证监会主要领导调整；深圳市住房和建设局发布关于优化住房限购政策的通知；中国1月末外储规模环比小幅下降，黄金储备“十五连增”。 隔夜，伦锌开于2435美元/吨，盘初伦锌短暂上行摸高2441美元/吨，随后一路下跌探低2396.5美元/吨，进入夜盘伦锌于日均线下方宽幅震荡，盘尾伦锌上行至日均线附近，终收跌报2409.5美元/吨，跌22美元/吨，跌幅0.90%，成交量增至12719手，持仓量增1317手至22.8万手。隔夜，伦锌录得一阴柱，上方5日均线形成压制，LME库存增9675吨至206450吨，涨幅4.92%。美联储官员继续保持鹰派发言，宏观偏空情绪持续，叠加LME库存大幅增加，对锌价支撑走弱，伦锌再次下行。 隔夜，沪锌主力2403合约开于20505元/吨，盘初沪锌短暂上行摸高20520元/吨，随后空头增仓沪锌下跌探低20400元/吨，多头减仓沪锌止跌反涨至日均线上方，随后再次下行至20400元/吨附近，终收跌报20420元/吨，跌110元/吨，跌幅0.54%，成交量减至24007手，持仓量减446手74955手。隔夜，沪锌录得一阴柱，布林道下轨提供支撑。本周下游及贸易商基本处于放假状态，下游需求降至年内低位，现货交投清淡氛围延续，需求不佳对锌价支撑减弱，叠加外盘拉扯，沪锌下行。

美联储梅斯特：仍倾向于今年降息三次没必要仓促降息；胡塞武装部队在红海实施了两次军事行动；伊拉克总理要求民兵组织停止袭击美军；以军称预计加沙地带的军事行动将持续至2025年；澳洲联储将政策利率维持在4.35%不变；中美经济工作组举行第三次会议；中国证监会提出暂停新增转融券等加强监管举措；中央汇金公告继续加大力度增持。 隔夜，伦锌开于2419.5美元/吨，盘初探低2419.5美元/吨，随后伦锌一路微软日均线宽幅震荡，期间摸高2445美元/吨，盘尾重心有所下行，终收涨报2431.5美元/吨，涨6.5美元/吨，涨幅0.27%，成交量政治10349手，持仓量增2351手至22.7万手。隔夜，伦锌录得一光脚阳柱，布林道下轨提供支撑，LME库存降500吨至196775吨，降幅0.25%。美联储官员梅斯特发言倾向于今年三次降息，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利认为目前通胀形势明显好转，但还需更多让步，美元走软，且LME锌继续去库，伦锌跌势有所缓解。 隔夜，沪锌主力2403合约开于20530元/吨，盘初沪锌短暂下行探低20455元/吨，随后穿过日均线震荡上行摸高20615元/吨，盘尾重心微降，终收涨报20570元/吨，涨45元/吨，涨幅0.22%，成交量减至29871手，持仓量增1744手至78885手。隔夜，沪锌录得一阳柱，布林道下轨提供支撑。临近春节假期，近期市场现货成交清淡，整体下游需求走弱，然锌价较低运行下冶炼厂成本支撑较强，沪锌震荡运行。

美联储主席鲍威尔称将谨慎降息，3月降息希望破灭；经合组织上调2024年全球经济增长预测至2.9%；美国1月ISM服务业创四个月新高；英国国王查尔斯三世确诊癌症；中国1月财新服务业PMI微降至52.7；中国证监会召开走访上市公司工作推进会。 隔夜，伦锌开于2465美元/吨，盘初伦摸高2465.5美元/吨，随后一路下行探低2416美元/吨，盘尾伦锌于2420美元/吨附近震荡，终收跌报2425美元/吨，跌26.5美元/吨，跌幅1.08%，成交量减至9888手，持仓量增2021手至22.4万手。隔夜，伦锌录得一阴柱，布林道下轨提供支撑，LME库存降1050吨至197275吨，降幅0.53%。俄罗斯Ozernoye锌矿所有者称该矿已将锌精矿投产时间至少推迟至今年第三季度，投产时间的推迟加剧市场对矿端远期紧缺的预期，然美国1月ISM服务业指数上升至53.4，创四个月新高，强劲的经济数据继续打击市场对美联储降息预期，宏观偏空情绪再起，叠加Grupo Mexico 2023年四季度报披露其Buenavista 锌项目将于2024年第一季度开始运营，多空博弈不断，伦锌继续下行。 隔夜，沪锌主力2403合约开于20520元/吨，盘初沪锌短暂上行摸高20585元/吨，随后空头增仓，沪锌下行至日均线下方震荡探低20485元/吨，终收跌报20520元/吨，跌15元/吨，跌幅0.07%，成交量减至26821手，持仓量增706手至80131手。隔夜，沪锌录得一十字，5日均线形成压制。SMM七地库存录得8.99万吨，较上周一环比增加0.75万吨，国内社库继续累库，库存对锌价支撑减弱，沪锌偏弱震荡。

美国1月季调后非农就业人口增加35.3万人，为2023年1月以来最大增幅；美联储理事警告：降息为时过早，物价仍有上行风险；法国航运巨头达飞轮船停航红海；以色列爆发全国性抗议，要求总理内塔尼亚胡下台；美国对叙利亚和伊拉克展开空袭；美英对也门胡塞武装发动新一轮袭击，胡塞武装称必将回应；证监会依法从严打击欺诈发行、财务造假等信息披露违法行为；各地第一批房地产项目“白名单”出炉；2024年中央一号文件公布提出推进乡村全面振兴“路线图”。 上周五，伦锌开于2465.5美元/吨，开盘后伦锌缓慢震荡下行至2460美元/吨附近，随后止跌反涨上行摸高2483.5美元/吨，进入夜盘，伦锌短暂围绕日均线震荡后，迅速下行探低2437美元/吨，盘尾伦锌重心有所回升，终收跌报2451.1美元/吨，跌18.5美元/吨，跌幅0.75%，成交量减至10930手，持仓量增2713手至22.2万手。上周五，伦锌录得一阴柱，布林道下轨提供支撑，LME库存减550吨至198325吨，降幅0.28%。美国1月季调后非农就业人口增加35.3万人，为2023年1月以来最大增幅，劳动力市场表现强劲，美元指数迅速攀升，宏观打压锌价。 上周五，沪锌主力2403合约开于20715元/吨，盘初沪锌短暂上行摸高20760元/吨，空头增仓沪锌迅速下行探低20620元/吨，随后沪锌冲高日均线上方失败后重回低位，盘尾沪锌短暂上行至日均线附近，终收跌报20675元/吨，跌40元/吨，跌幅0.19%，成交量减至34216手，持仓量增998手至80419手。上周五，沪锌录得一阴柱，MACD阴柱继续扩大。随着下游放假规模进一步扩大，下游需求再次走弱，现货成交清淡，基本面对锌价支撑减弱，叠加外盘偏空情绪拉扯，沪锌随之下行。

隔夜，美国上周初请失业金人数意外上升，美国至1月27日当周初请失业金人数录得22.4万人，为2023年11月11日当周以来新高，市场预期为21.2万人，前值为21.4万人；英国央行投票比例较预期鹰派；欧佩克+维持石油产量政策不变；传哈马斯-以色列有望达成停火协议；美国货币市场基金资产规模首次达到6万亿美元；易纲：要千方百计增加全社会的资本金投资；2023年证券交易印花税同比降逾34%；亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第一季度GDP增速为4.2%，此前预计为3.0%。 隔夜，伦锌开于高位2529美元/吨，开盘后空头增仓，伦锌于日均线下方弱势震荡下行，夜盘伦锌震荡于2472.5美元/吨，期间探低2515美元/吨，终收跌报2470美元/吨，跌58美元/吨，跌幅2.29%，成交量增至12171手，持仓量增加2252手至22万手，伦锌录得一光头大阴柱，继三连阴后再收得一阴柱，跌破20日均线，LME库存下降550吨至198875吨，降幅0.28%，LME库存录减。美国1月Markit制造业PMI终值录得50.7，高于前值及预测值的50.3，美国1月ISM制造业PMI录得49.1，亦高于前值47.1及预测值47，宏观利空情绪影响下，空头进一步沽空，伦锌弱势运行。 隔夜，沪锌于20880元/吨，开盘后震荡于20850元/吨附近窄幅震荡整理，随后空头增仓，沪锌受挫下行于20775元/吨附近，期间探低20760元/吨，终收跌报20790元/吨，跌260元/吨，跌幅1.24%，成交量减至36105手，持仓量增加1615手至81384手，沪锌录得一光头阴柱，美联储FOMC声明：目标风险“正趋于更好的平衡”。在更有信心通胀接近2%之前，不会降息。美联储将考虑对利率进行“任何调整”，将贴现利率维持在5.5%不变，与上次决定一致。然内盘受外盘拖累，走势偏弱。

隔夜，美联储主席鲍威尔：三月份不太可能降息；美国1月份ADP就业人数增幅不及预期；美国至1月26日当周EIA原油库存意外增加；美国财政部暗示明年之前不太可能再增加发债规模；美国众议院拟投票推翻拜登冻结天然气出口的决定；1月份中国制造业PMI升至49.2%；央行最新发声：增强信贷总量增长的稳定性和持续性；国内汽、柴油价格每吨均提高200元。 隔夜，伦锌开于2562.5美元/吨，开盘后伦锌震荡于日均价2566美元/吨附近，进入欧洲交易时间空头增仓，拖累伦锌震荡下行，至2545美元/吨窄幅震荡整理，夜盘伦锌两次上行重回日均线上方，终无力后回落探低2515美元/吨，盘尾于2526美元/吨附近窄幅震荡。终收跌报2528美元/吨，跌40美元/吨，跌幅1.56%，成交量增至10439手，持仓量增加1858手至21.7万手，伦锌收得三连阴，跌破布林道中轨，LME库存增加9500吨至199425吨，涨幅5%，LME库存录增，美国1月份ADP就业人数增加了10.7万人，增幅不及预期的15万人,，而去年12月的增幅向下修正为15.8万人，劳动力市场逐渐降温，宏观情绪偏空下，预计伦锌短期弱势运行。 隔夜，沪锌跳空低开于21200元/吨，开盘后震荡于21700元/吨附近，随后空头减仓带动沪锌上行于21250元/吨附近，期间摸高21310元/吨，多头获利离场拖累沪锌重心下行探低21140元/吨，终收跌报21145元/吨，跌180元/吨，跌幅0.84%，成交量减至245822手，持仓量减少1604手至79968手，沪锌录得一光脚阴柱，布林道中轨承压，美联储主席鲍威尔讲话后，利率期货交易员大幅减少对三月美联储降息的押注，叠加供需双弱，预计短期沪锌偏弱震荡运行。