美联储如期按兵不动，为明年降息打开大门；美国11月PPI同比增速放缓至今年6月以来新低；欧佩克维持石油需求增长预期；美国上周原油库存降幅大超预期；美国：将按公允价衡量加密货币；央行：中国11月社会融资增量2.45万亿元 ；2023年国家医保药品目录发布，126种新药进医保；住建部：支持部分房企解决短期现金流紧张问题。 隔夜，伦锌开于2428美元/吨，开盘后伦锌一路下行探低2403美元/吨，止跌反涨震荡上行摸高2441美元/吨，随后下行至日均线下方，盘尾伦锌再次上涨，终收涨报2439美元/吨，涨11美元/吨，涨幅0.45%，成交量减至5723手，持仓量减1579手至20.2万手。隔夜，伦锌录得一阳柱，下方5日均线提供支撑，LME库存降1175吨至211075吨，降幅0.56%。美国11月PPI年率录得0.9%，不及预期的1%，为今年6月以来新低，11月PPI月率录得0%，市场预期0.1%，美联储维持利率不变，承认经济和通胀有所放缓，鲍威尔称降息已经进入视野，鸽派发言明显使市场情绪有所改善，伦锌受此提振。 隔夜，沪锌主力2402合约开于20490元/吨，开盘后多头增仓沪锌震荡上行摸高20585元/吨，随后空头增仓止涨反跌下行探低20490元/吨，盘尾再次上行，终收跌报20540元/吨，跌35元/吨，跌幅0.17%，成交量减至21999手，持仓量增547手至74278手。隔夜，沪锌录得一阳柱，布林道中轨形成压制。中国人民银行称11月末，M2同比增长10%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点、11月份社融增量为2.45万亿元，比上年同期多4556亿元，11月M1增速创近两年新低，中国11月金融数据整体差强人意，实体需求偏弱下需进一步激活经济活力，而国内基本面来看供强需弱格局未改，沪锌震荡运行

美国11月CPI环比增速意外加快；耶伦：实际利率上升或影响美联储利率路径；EIA下调今明年的美、布两油价格预期；中央经济工作会议部署多项重点工作任务；中央网信办：开展清朗·整治短视频信息内容导向；万达380亿元对赌危机解除。 隔夜，伦锌开于2412.5美元/吨，盘初伦锌短暂围绕日均线小幅震荡，期间探低2411.5美元/吨，随后一路上行摸高2459美元/吨，夜盘期间伦锌止涨反跌转为下行走势，终收涨报2428美元/吨，涨11美元/吨，涨幅0.46%，成交量减至8227手，持仓量增1433手至20.4万手。隔夜，伦锌录得一长上影阳柱，下方5日均线提供支撑，LEM库存减2750吨至212250吨，降幅1.28%。盘初美元指数一路下跌，伦锌上方压力减弱一路上行，然夜盘期间美国通胀数据出炉，美国11月未季调CPI年率同比增长如期放缓至3.1%，环比增速意外加快至0.1%，核心CPI同比增速为4%，与10月持平，环比加快增长至0.3%，数据表明美国3月降息的可能性降低，降息预期调整下打击伦锌市场信心。 隔夜，沪锌主力2401合约开于20880元/吨，开盘后沪锌小幅上行摸高21030元/吨，后多头减仓沪锌一路下行探低20780元/吨，盘尾重心持稳，终收涨报20810元/吨，涨75元/吨，涨幅0.36%，成交量减至44881手，持仓量减1668手至77836手。隔夜，沪锌录得一阴柱，布林道中轨提供支撑。夜盘期间美元指数走高下宏观打压有色金属走势，叠加SMM预计12月精炼锌产量高位运行，供应增加预期下沪锌有所走弱。

美国未来一年通胀预期降至2021年4月以来最低；日本央行据称认为12月份没有必要结束负利率；黄仁勋：英伟达希望将越南建设成公司“第二故乡”；三部门：调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求；国家统计局：2023年全国粮食产量再创历史新高；11日央企科技指数ETF成交额创历史新高。                                     隔夜，伦锌开于2392美元/吨，盘初伦锌围绕日均线宽幅震荡，欧洲交易时刻伦锌上行冲高至日均线上方后震荡下行，探低2376美元/吨，随后伦锌止跌反涨一路上行摸高2421美元/吨，盘尾重心微降，终收涨报2417美元/吨，涨27.5美元/吨，涨幅1.15%，成交量减至9134手，持仓量增2162手至20.2万手。隔夜，伦锌录得一阳柱，布林道下轨提供支撑，LME库存减450吨至215000吨，降幅0.21%。纽约联储数据显示，11月美国消费者对未来一年通胀率的预期中值连续第二个月下降，从10月的3.6%降至3.4%，为2021年4月以来最低水平，加强市场结束美联储加息预期，伦锌有所上行。 隔夜，沪锌主力2401合约开于20600元/吨，盘初多头增仓沪锌震荡下行探低20510元/吨，随后多头增仓，沪锌止跌反涨一路上行摸高20780元/吨，盘尾多头减仓沪锌有所下行，终收涨报20735元/吨，涨130元/吨，涨幅0.63%，成家量减至33862手，持仓量增75手至83688手。隔夜，沪锌录得一阳柱，盘穿多条日均线，布林道中轨形成压制。据SMM调研，11月精炼锌产量录得57.9万吨，低于之前预期值，供应略低于预期下基本面对锌价有所支撑，叠加外盘宏观提振，沪锌震荡上行，然供应宽松格局未改，沪锌上行空间不大。

美国11月非农就业数据超预期强劲；美国能源部寻求再购买至多300万桶的石油储备；美联储传声筒：美联储不太可能谈论降息时机；以军在加沙南部汗尤尼斯的战斗预计还将持续3-4周；国家统计局：11月份CPI有所下降；公募基金行业第二阶段费率改革启动；40多家公司加入增持回购阵营；本周起至明年底来华签证费按现行标准的75%收取。 上周五，伦锌开于2407美元/吨，开盘后伦锌围绕日均线宽幅震荡，进入夜盘伦锌迅速上行摸高2438美元/吨，后一路震荡下行探低2382.5美元/吨，盘尾窄幅震荡，终收跌报2389.5美元/吨，跌16.5美元/吨，跌幅0.69%，成交量增至12232手，持仓量增1379手至20万手。上周五伦锌录得一长上影阴柱，上方5日均线形成压制，LME库存减3100吨至215450吨，降幅1.42%。美国11月非农就业岗位增加19.9万个高于预期，失业率从前月的3.9%降至3.7%，劳动力市场基本面强劲暗示美联储降息可能为时尚早，降息预期改变下伦锌承压下行。 上周五，沪锌主力2401合约开于20725元/吨，开盘后多头增仓沪锌上行摸高20800元/吨，随后多头资金撤离，沪锌一路下行探低20530元/吨，终收跌报20570元/吨，跌155元/吨，跌幅0.75%，成交量减至40471手，持仓量减232手至85629手。上周五，沪锌录得一阴柱，布林道中轨形成压制。中国11月CPI同比下降0.5%，连续两个月为负，11月PPI同比下降3%，创三年来单月降幅最大，通缩压力加大下需求持续低迷，宏观压力下锌价弱势运行。

隔夜，截至12月2日当周初请失业金人数上升至22万人，略低于预期的22.2万人。截至11月25日当周美国续请失业金人数降至186万，创下自7月以来的最大降幅，为9月初以来的第二次下降；10月消费者信贷增加51.3亿美元，远低于预估的增加90亿美元；海关总署：11月份出口2919.3亿美元，增长0.5%；进口2235.4亿美元，下降0.6%；贸易顺差683.9亿美元，扩大4%。 隔夜，伦锌开于2423.5美元/吨，早盘时段伦锌围绕日均线附近震荡运行，欧洲交易时段伦锌震荡上行并摸高2442美元/吨，随后伦锌走势震荡下移，进入夜盘时段，伦锌重心再次下移，盘尾探低2403.5美元/吨，终收跌报2406美元/吨，跌15.5美元/吨，跌幅0.64% ，成交量减1441手至9494手，持仓量减3188手至19.9万手，伦锌录得一阴柱，下方击穿布林道下轨，LME库存录减100吨至21.86万吨，减幅0.05%，LME库存录减。欧元区第三季度GDP终值低于预期录得0%，叠加美国当周初请失业金人数低于预期录得22万人，美元指数反弹，伦锌小幅回调后震荡下行，需关注非农数据对盘面的影响。 隔夜，沪锌主力2401合约开于20625元/吨，盘中多空博弈，沪锌震荡运行，期间摸高20645元/吨，随后重心微沉并探低20505元/吨，终收跌报20525元/吨，跌40元/吨，跌幅0.19% ，成交量减48049手至41975手，持仓量加1200手至8.78万手，沪锌录得一阴柱，KDJ开口收窄，国内海关数据不及预期，进出口总值5.41万亿美元，下降5.6%，贸易顺差收窄，叠加夜盘美元走势偏强，沪锌上行存在压力，走势震荡运行。

隔夜，素有“小非农”之称的美国11月ADP就业人数录得10.3万人，市场预期为13万人，为连续第四个月不及预期；就业人员的工资增长了5.6%，为自2021年9月以来的最低薪资增速；美国第三季单位劳工成本大幅下修，暗示通胀放缓；国家发改委研判中国经济回升向好。 隔夜，伦锌开于2432美元/吨，早盘时段伦锌重心上移震荡上移，欧洲交易时段伦锌延续上行走势，并摸高2467.5美元/吨，进入夜盘时段，伦锌震荡下移，盘尾探低2412.5美元/吨，终收涨报2421.5美元/吨，涨3.5美元/吨，涨幅0.14% ，成交量减1313手至10935手，持仓量减3536手至20.2万手，伦锌录得长上影小阴柱，布林道下轨提供支撑，LME库存录减2425吨至21.87万吨，减幅1.10%，LME库存录减，欧元区10月零售销售月率低于预期录得0.1%，表明经济仍处于疲软状态，叠加夜盘时段美元指数再度拉涨，伦锌有所成压，重心下移。 隔夜，沪锌主力2401合约开于20640元/吨，盘初沪锌上行摸高20665元/吨，随后多头减仓，沪锌一路震荡下移，并探低20440元/吨，终收跌报20445元/吨，跌90元/吨，跌幅0.44% ，成交量减61085手至3.84万手，持仓量减669手至8.76万手，沪锌录得一阴柱，上方击穿5日均线，受海外利空消息影响，且国内现货市场交投转淡，消费端平淡对沪锌支撑有限，沪锌走势震荡下行。

隔夜，美国10月JOLTS职位空缺录得873.3万人，远低于预期的930万人，为2021年3月以来最低；美国11月ISM服务业指数因商业活动增加而回暖，升至52.7，高于预期；穆迪调降主权信用评级展望，中国财政部回应：我们感到失望。中国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。 隔夜，伦锌开于2448.5美元/吨，早盘时段伦锌重心上移并摸高2457美元/吨，欧洲交易时段伦锌重心震荡下移，进入夜盘时段，伦锌迅速上移冲高失败回落，并探低2415美元/吨，终收跌报2418美元/吨，跌20.5美元/吨，跌幅0.84% ，成交量加2659手至12248手，持仓量减2437手至19.8万手，伦锌录得阴柱，KDJ开口下扩，LME库存录减1625吨至22.1万吨，减幅0.73%，LME库存录减，市场修正美联储降息预期，美元指数延续反弹，伦锌有所成压走势震荡下移。 隔夜，沪锌主力2401合约开于20410元/吨，盘初空头减仓，沪锌摸高20620元/吨，随后沪锌重心快速下移并探低20360元/吨，并围绕20350元/吨震荡整理，终收跌报20445元/吨，跌85元/吨，跌幅0.41% ，成交量减63115手至4.67万手，持仓量减2589手至9.13万手，沪锌录得长上影小阳柱，上方击穿布林道下轨。锌价下挫后带动现货交易氛围有所改善，基本面给予沪锌一定支撑，然锌锭供应面整体维持宽松局面，沪锌上冲动能不足。

隔夜，美国10月工厂订单月率录得下跌3.6%，降幅大于预期的2.6%，为2020年4月以来的最低水平；纽约联储周一发布的报告显示，10月其多元核心趋势通胀指标（MCT）报2.6%，低于9月的2.88%；国资委：聚焦信托公司等四个领域，坚决防范化解中央企业金融板块业务风险问题。 隔夜，伦锌开于2512美元/吨，早盘时段，伦锌摸高2523美元/吨，欧洲交易时段伦锌重心一路震荡下移，盘尾探低2437美元/吨，终收跌报2438.5美元/吨，跌81美元/吨，跌幅3.21%，成交量减1256手至9589手，持仓量减1318手至20.1万手，伦锌录得一阴柱，5日、60日均线形成压制，LME库存减1575吨至22.27万吨，减幅0.70%，LME库存录减，美元指数走势反弹，叠加美国10月工厂订单月率低于预期录得-3.6%，为2020年4月以来最低水平，需求表现疲软，伦锌上方有所成压，走势震荡下移。 隔夜，沪锌主力2401合约开于20680元/吨，多头增仓护锌上移并摸高20745元/吨，随后空头狙击下沪锌走势震荡下移，终收跌报20555元/吨，跌285元/吨，跌幅1.37%，成交量减47784手至4.43万手，持仓量加3460手至8.98万手，沪锌录得一阴柱，布林道下轨提供支撑，北方地区环保限产再起，下游需求疲软，叠加受外盘拖累下，沪锌重心下移。

上周五，美联储主席鲍威尔：利率已“深入”限制性区域；致力于保持紧缩政策，直至通胀走上2%的轨道；现在猜测政策何时放松还为时过早；如果时机合适，准备进一步收紧货币政策；美国ISM制造业PMI指数录得46.7，不及预期，为连续第13个月低于50，创20余年来最长纪录；11月财新中国制造业PMI录得50.7，较10月上升1.2个百分点，重回扩张区间，为近三个月高点。  上周五，伦锌开于2478.5美元/吨，早盘时段，伦锌重心微沉，欧洲交易时段，伦锌重心再度下移并探低2455美元/吨，随后伦锌止跌回升，重回日均线震荡，进入夜盘时段伦锌走势震荡上移，盘尾摸高2533美元/吨，终收涨报2519.5美元/吨，涨47美元/吨，涨幅1.90%，成交量减760手至1.08万手，持仓量减1667手至20.2万手，伦锌录的一阳柱，上方击穿60日均线，LME库存减1975吨至22.43万吨，减幅0.87%，LME库存录减，美联储官员发言偏鸽，美元指数走软，伦锌承压减弱，重心上移。 上周五，沪锌主力2401合约开于20750元/吨，空头减仓护锌走势震荡上移，并摸高20945元/吨，终收涨报20925元/吨，涨205元/吨，涨幅0.99%，成交量减51101手至4.38万手，持仓量减4308手至8.79万手，沪锌录的一阳柱，上方击穿5日均线，11月财新中国制造业超预期录得50.7，重回荣枯线上方，宏观情绪回暖，沪锌走势偏强。

隔夜， 美联储决策者周四表示，美联储的加息行动可能已经结束，但如果抗通胀方面的进展停滞不前，将保留进一步收紧货币政策的选项，他们还淡化了市场关于将迅速转向降息的预期。美国财长叶伦称美国经济不需要大幅紧缩货币政策，有望实现“软着陆”。美国消费者支出在10月份温和增长，而物价同比涨幅为逾两年半最小，这些需求降温的迹象增强了人们对美联储加息行动已经结束的预期。欧元区11月通胀率从前月的2.9%降至2.4%，可能助长降息预期。 隔夜，伦锌开于2500美元/吨，KDJ线敞口向下，盘面触至月内低位，终收跌报2472.5美元/吨，跌25美元/吨，跌幅1%，成交量至11605手，持仓量增1189手至20.4万手。隔夜伦锌录得一阴柱，空头增仓盘面持续下滑。宏观强势数据使得加息背景下的偏空情绪被反复强调，短期内盘面上行承压。 隔夜，沪锌主力2401合约开于20720元/吨，多头力量偏弱，盘面偏空运行，终收跌报20690元/吨，跌110元/吨，跌幅0.53%，成交量至4.3万手，持仓量减879手至9.2万手。隔夜沪锌录得一阴柱，上行无力留一上影线，盘面地位震荡。锌价下挫后现货交投氛围有所改善，基本面上给到盘面一定支撑，但后续炼厂预期产量仍然庞大，供应充裕的局面难以打破，锌价上行承压。