► 金属普涨 沪镍、氧化铝涨逾2% 工业硅、欧线集运跌超3% 【SMM日评】 ► 进口比价转弱 市场成交回落【SMM洋山铜现货】 ► 库存2连降持货商挺价出货 但终端采购欲一般【SMM华南铜现货】 ► 下游提货进度暂未受铜价影响 现货升贴水持稳【SMM华北铜现货】 ► 12月4日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 12月4日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：原生铅与再生铅价差扩大 下游企业按需慎采【SMM午评】 ► 再生铅：持货商出货积极性较好 但下游企业多维持刚需采购【SMM铅午评】 ► SMM 2024/12/4 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：市场流通货量少 现货升水上调【SMM午评】 ► 广东锌：锌价维持高位震荡运行 今日以贸易商之间交投为主【SMM午评】 ► 宁波锌：盘面持稳 现货成交未改善【SMM午评】 ► 天津锌：盘面震荡为主 下游采买意愿一般【SMM午评】 ► 当日镍价上涨 下游观望情绪加剧【SMM镍现货午评 】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 12月3日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘金属多上涨，仅沪锌唯一下跌，跌幅0.71%。沪铝平于20385元/吨，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨1.98%，录得三连阳。 外盘方面，截至15:07分左右，仅伦铅和伦锌一同下跌，伦铅跌0.6%，伦锌跌0.15%。伦镍、伦锡一同涨逾1%，伦锡涨1.09%，伦镍涨1.19%。其余金属涨幅均在1%以内。 碳酸锂主连跌0.76%，工业硅主连跌0.93%。欧线集运主连跌0.51%。 黑色系方面，铁矿涨1.5%，热卷涨1.14%。其余金属跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌0.89%，焦炭跌0.83%。 贵金属方面，截至15:07分左右，COMEX黄金涨0.41%，COMEX白银涨1.57%。国内方面，沪金涨0.65%，沪银涨1.81%。 截至今日15：07分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【中物联：11月份中国物流业景气指数为52.8% 物流需求保持向好】 中国物流与采购联合会今天（12月3日）公布11月份中国物流业景气指数。数据显示，物流需求保持向好，物流运行稳中有进，大部分行业业务总量指数位于扩张区间。11月份中国物流业景气指数为52.8%，较上月回升0.2个百分点。（财联社） ► 12月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1996元 美元方面： 截至15:07分，美元指数上涨0.11%。本周美国将发布一系列就业数据，包括周二公布10月JOLTS职位空缺，周三公布11月ADP民间就业岗位。11月非农就业数据将于周五公布。Capital.com金融市场分析师Kyle Rodda称，接下来的重头戏将是周五晚的非农就业报告，它将告诉我们美联储是否会在几周后为降息开绿灯。 美联储理事沃勒（Christopher Waller）周一表示，由于仍预计通胀率将降至2%，他"目前"倾向于支持本月晚些时候再次降息。这番言论将美联储在12月17-18日会议上降息的可能性推高至近75%。（文华财经） 数据方面： 今日将公布美国10月JOLTs职位空缺、澳大利亚第三季度经常帐、澳大利亚截至12月1日当周ANZ消费者信心指数，瑞士11月CPI年率等数据。 此外，美联储理事沃勒将发表讲话，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将参加皇后区商会举办的一次对话。 原油方面： 截至15:07分左右，两市油价一同上涨，美油涨0.35%，布油涨0.43%。OPEC+将于周四举行会议，确定2025年的石油生产计划。自2022年以来，该集团一直在减产近600万桶/日石油，约占全球石油供应总量的5%至6%。OPEC+最初表示，从10月开始，将开始每月增产约18万桶/日。但此后两次推迟，现在预计将从1月份开始增产。 OPEC+多次介入，在油价开始跌破每桶70美元时削减产量，并支撑油价。但随着该集团失去市场份额，这些举措的影响减小。尽管OPEC+减产如此多的石油，但大多数分析师预计，由于OPEC以外的其他石油生产国供应过剩，明年油价将下跌。大多数分析师认为，OPEC+将在周四开会时再次推迟增产，可能几个月。这是有道理的，因为美国新政府的政策将如何影响石油市场存在巨大的不确定性。（文华财经） SMM日评 ► 上下游博弈情绪凸显 高镍生铁价格偏弱运行【镍生铁日评】 ► 【SMM日评】各方多持观望态度 现货价格暂稳运行 ► 【SMM螺纹日评】期螺震荡偏强运行 西北钢厂指导价格上涨明显 ► 【SMM热轧日评】宏观会议预期升温 热卷价格偏强运行！ ► 【SMM日评】双焦期货震荡偏弱 焦炭提降预期有所减弱

► 金属多飘红 沪银、铁矿等涨逾1% 氧化铝涨近2%录得三连阳 【SMM日评】 ► 进口铜大量流入而消费转淡 现货升水如期回落【SMM沪铜现货】 ► 进口比价尚可 提单成交增加【SMM洋山铜现货】 ► 铜价小幅上涨 现货升贴水走弱【SMM华北铜现货】 ► 到货减少令库存下降 现货升水走高【SMM华南铜现货】 ► 12月3日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 下游接货情绪尚可 华东小升水成交【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：下游接货意愿不强 持货商普遍表示成交困难【SMM铅午评】 ► SMM 2024/12/3 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：市场货量不多 现货成交尚可【SMM午评】 ► 广东锌：盘面略有回落 市场整体成交较昨日稍强【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回落 贸易商略有挺价心理【SMM午评】 ► 宁波锌：盘面下跌 下游逢低接货【SMM午评】 ► 镍价阴跌 现货升贴水受制于需求涨幅有限【SMM镍现货午评 】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

近两周以来，有色板块整体表现偏弱，但沪锌接连上涨，总成交量创下五年多新高。随后由于多头动能减弱，锌价上冲动能不足，自高位出现回落。 矿端暂无明显放量 今年以来，矿端供应下滑。其中，Glencore、Teck、BHP和Mitsubishi共同持股的Antimina矿山因采矿顺序改变及矿石品位下降，锌精矿产量明显减少；Volcan旗下的San Cristobal、Carahuacra和Ticlio三座矿山在3月下旬暂停生产；Glencore旗下的McArthur River铅锌矿因飓风暴雨影响，3月下旬暂停生产；MMG的Dugald River矿山七八月份出现了计划外检修停产；泰坦矿业旗下的帝国锌矿因洪涝灾害停产4~8周。 从新增矿山来看，投产不及预期。Boliden旗下的Tara矿山二季度开始缩减运营规模后复产，但截至三季度末暂未出产，位于刚果（金）的Kipushi矿山在关停维护31年后，今年6月重启，但受低回收率及当地电力运输瓶颈问题影响，全年产量不及预期，锌精矿生产指引目标减半。对国内供应影响较大的Ozernoye矿山，复产时间推迟至三季度末，增量不及预期。此外，国内矿山增量主要来自火烧云矿山，其本应二季度释放产量，但因股权转移、基础建设等问题推迟至三季度，对国内矿端紧缺缓解有限。 国际铅锌研究小组（ILZSG）数据显示，2024年三季度全球锌精矿产量为296.52万吨，环比增加1.09%，同比减少3.65%，前三季度累计产量为871.62万吨，累计同比减少6.42%。 12月，炼厂季节性冬储叠加国内矿山四季度季节性检修，进口矿难有较大增量，矿端资源维持偏紧状态。明年随着海外OZ矿山、Kipushi矿山及国内火烧云、银珠山等矿山增量陆续释放，矿端供应不足压力将有所缓解，但考虑到国内外炼厂亦有复产及新增产能，矿端供需格局能否实现实质性转向，仍需持续关注矿山出产情况。 库存持续去化 由于原料偏紧及冶炼亏损，8月下旬，中国锌原料联合谈判（协调）小组（CZSPT）季度会议召开，宣布炼厂进行联合减产，月产下滑至50万吨以内，月度开工维持在偏低位置。数据显示，1—10月国内精炼锌累计产量为516.5万吨，累计同比减少5.27%。进口方面，因美元汇率波动较大，进口盈利窗口间接性开启，预计11月锌锭进口量下滑至3.5万吨左右。 从市场成交来看，今年春节较早，部分终端企业提前备库，带动板块订单增加，下游企业按需采买。但近期因锌价接连走高，下游畏高少量接货，多以消耗厂内原料库存为主。社会库存持续去化，但速度有所放缓，且从绝对水平来看，锌锭社会库存及交易所库存均处于往年同期相对高位。 整体来看，一方面，炼厂维持减产态势，原料库存有所回升，但仍处于相对低位，后续随着青海等地区矿山陆续检修停产，矿端偏紧格局预计难有较大改善；另一方面，加工费持续处于低位，锌价反弹之路缓慢，部分炼厂为减少亏损备库积极性不佳，甚至部分炼厂放弃冬储，原料采买以保障正常生产为主，北方部分库存水平相对较高的炼厂因开工率不高，若后续提高出产，冬储压力将进一步增强。原料及供给端矛盾尚存，需求端则维持偏淡状态，后市锌价等待政策进一步指引，预计短期震荡偏弱整理，空单可继续持有，下方支撑位参考24500元/吨。

SMM 12月2日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘金属涨跌互现，沪锡、沪铅一同涨逾1%，沪铅涨1.47%，沪锡涨1.93%。沪镍以1.16%的跌幅领跌，其余金属涨跌幅均在1%以内，氧化铝主连涨2.44%。 外盘方面，截至15:05分左右，仅伦镍小幅涨0.17%，其余金属多下跌，伦铅平于2072.5美元/吨，其余金属跌幅均在1%以内。 碳酸锂主连跌0.63%，工业硅主连涨0.7%，欧线集运主连大涨8.48%。 黑色系方面涨跌互现，铁矿以1.26%的涨幅领涨，不锈钢跌0.77%。双焦方面，焦煤跌1.2%，焦炭跌0.61%。 贵金属方面，截至15:05分左右，COMEX黄金跌1.18%，COMEX白银跌1.52%。国内方面，沪金跌0.33%，沪银跌0.2%。 截至今日15：05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【11月财新中国制造业PMI升至51.5 为7月以来最高】 今日公布的11月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.5，高于10月1.2个百分点，已连续两个月位于扩张区间。 【辛国斌会见土耳其工业和技术部副部长泽克里亚·科斯图 就加强汽车、绿色低碳、动力电池等领域合作交换了意见】 工业和信息化部副部长辛国斌29日在安卡拉会见土耳其工业和技术部副部长泽克里亚·科斯图，双方就加强汽车、绿色低碳、动力电池等领域合作交换了意见。辛国斌表示，中方愿同土方加强发展战略对接，深化产业协作，在高质量共建“一带一路”框架下，增进各层级沟通交流，持续拓展在汽车、绿色低碳、动力电池等领域合作。泽克里亚·科斯图表示，土中双方在工业和信息化领域合作前景广阔，愿与中方共同推动汽车和动力电池等领域深化合作，取得更多丰硕成果。访问期间，辛国斌出席在土中资企业座谈会，调研华为、奇瑞等企业。（财联社） ► 12月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1865元 美元方面： 截至12月2日，美元指数上涨0.43%，市场参与者目前等待关键的美国经济数据出炉，以寻找有关美联储货币政策前景的线索。本周将公布的重要美国数据包括美国职位空缺、ADP就业报告和非农就业报告。根据FedWatchTool，市场目前认为美联储在12月降息25个基点的可能性为65.2%。 数据方面： 今日将公布法国11月SPGI制造业PMI终值、德国11月SPGI制造业PMI终值、欧元区11月SPGI制造业PMI终值、英国11月SPGI制造业PMI终值、欧元区10月失业率、加拿大11月储备资产总额(1202-1209)、美国11月SPGI制造业PMI终值等数据。此外，值得关注的是日本进行各党代表质询，时间12月2日至4日。 原油方面： 受全球第二大石油消费国中国乐观的工厂活动支撑，截至15:05分左右，两市油价一同上涨，美油涨0.99%，布油涨0.96%。IG市场策略师Yeap Jun Rong表示：“进入新的一周，油价努力企稳，中国制造业活动持续扩张反映出近期政策努力取得了一定程度的成功。” 欧佩克 上周将产油政策会议推迟至12月5日。消息人士表示，欧佩克 正在讨论推迟原定于2025年1月开始的增产计划。本周的会议将决定2025年初始月份的产量政策。 IG驻悉尼市场分析师Tony Sycamore表示：“延长减产将使欧佩克 有更多时间评估美国新当选总统在关税和能源方面的政策声明的影响。”Yeap Jun Rong称，自从市场广泛预期该组织上调产量，市场焦点可能转向推迟的程度对油价产生的影响。 周五公布的一项月度调查显示，2025年油价可能陷入停滞，布伦特原油平均价格为每桶74.53美元，因全球供应充足，将盖过预期中欧佩克 推迟增产计划可能带来的提振。这是对2025年布伦特原油均价预估的连续第七次下调，2024年以来的均价为每桶80美元。（文华财经） SMM日评 ► 原铝现货价格窄幅波动 废铝供应仍显偏紧 【废铝日评】 ► 人民币汇率再度走跌 进口铝合金亏损扩大【ADC12价格日评】 ► 锰系产品价格受提振 电解锰报价重心上移【SMM电解锰日评】 ► 硅市场观望情绪占上风 下游采购需求弱势【SMM硅日评】 ► 需求表现延续弱势 钨市挺价情绪松动【SMM钨日评】 ► 不锈钢消费持续偏弱运行 原料端镍生铁价格仍较为承压【镍生铁日评】 ► 【SMM日评】双焦期货震荡偏弱 焦炭市场持稳运行

►金 属涨跌互现 氧化铝涨逾2% 沪铅锡涨超1% 欧线集运飙升超8%【SMM日评】 ► 周初市场报盘较少 难见成交【SMM洋山铜现货】 ► 周末进口铜持续到货 早市升水高报低走【SMM沪铜现货】 ► 12月首个交易日 市场供需表现平稳【SMM华北铜现货】 ► 下游消费不佳令库存大增 持货商被迫降价出货【SMM华南铜现货】 ► 12月2日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 今日铝锭铝棒双去库 华东现货成交平水为主【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：持货商出货意愿尚可 主流再生精铅货源升水120-150元/吨送到附近【SMM铅午评】 ► SMM 2024/12/2 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面上涨 成交有所转差【SMM午评】 ► 宁波锌：市场几无报价 交投清淡【SMM午评】 ► 广东锌：锌价高位运行 现货整体成交一般【SMM午评】 ► 天津锌：盘面拉涨 成交转淡【SMM午评】 ► 镍价低位震荡 现货升贴水整体持稳【SMM镍现货午评 】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）