文华财经据外电11月6日消息，伦敦金属交易所（LME）铜价周三暴跌逾4%，因人们担忧美国重大电气化举措将倒退，从而抑制了对这种高导电性金属的需求。 伦敦时间11月6日17:00(北京时间11月7日01:00)，三个月期铜下跌4.06%或395.50美元，报每吨9,343.00美元，录得五个月来最大盘中跌幅。该合约已跌破21日、50日和100日移动均线。 一位交易商称，铜市正在对美国政策的长期走向进行定价。 有交易商称， "如果一切都“脱轨”，我们就该重新评估铜的供需预期了。" 其他基本金属方面，三个月期锌收跌4.2%，报每吨2,973美元，是基本金属中表现最差者，因市场担心钢铁需求前景；然而，广泛用于铅酸电池的铅却表现良好。 美元走强令金属价格承压。美元指数跃升1.6%，并将创下自2022年9月以来的最佳单日表现，这使得以美元计价的金属对其他货币持有者来说更加昂贵。

【铜】 周三风险落地贵金属下调，且关税路径不可预测，铜市盘中扩大跌幅，沪铜回吐周内涨幅。今日现铜77510元，上海转贴水5元，而广东升水扩至40元。关注晚间美国市场交易情绪。伦铜MA60日均线存在支撑，情绪仍易摇摆波动。观望。 【铝与氧化铝】 今日沪铝震荡，华东现货升水走高至10元至80元。近期铝市表观消费较好，铝锭社库已降至近年同期低位，但后期新疆运力恢复后继续快速去库难度较大。电解铝供需矛盾不突出，成本抬升带来支撑，短期沪铝再度测试21000元附近阻力。美国风险事件落地，市场情绪或仍有波动，周内还需关注美联储会议以及全国人大常委会议，观望等待更好的买入位置。氧化铝短期可新投产能非常有限，行业库存极低且仍在去库，采暖季到来下游补库意愿强，现货紧张状态难改。今日山西现货指数升至5350元，成交5400-5500元，现货止涨前偏近月合约仍有向上空间。 【锌】 锌价高位震荡，下游接受度一般。风险事件落地，油价明显受挫，沪锌表现相对抗跌，继续跟踪联储议息会议和国内政策配合度，以判断国内消费走向。炼厂维持低产出，对后市TC回升期待高，冬储背景下，四季度产业利润集中矿端格局难改。锭端供应同比收缩有望延续，消费端喜忧参半，沪锌维持2.4-2.59万元/吨震荡看待。 【铅】 精废价差扩大至-50元/吨，再生铅惜售情绪抬升。原生铅增产带来的供应压力依然存在，期现价高位，交仓累库预期不改。下游逢低采买有所增加，沪铅在1.65万元/吨仍有强支撑，但反弹驱动弱，维持低位震荡判断。 【镍及不锈钢】 沪镍反弹回落，市场交投平平。外围风险事件最为不利情境出现，国内政策或将受迫处于混沌期。库存方面，镍铁库存骤增近三千吨至2.33万吨，纯镍库存持平在3.7万吨，不锈钢库存增1500吨至99万吨，基本面进一步恶化，印尼在矿端出现的扰动有逐步平缓的倾向，RKAB审批速度有所加快，但镍铁报价仍处于偏高位置，等待镍铁价格对矿端走向宽松的验证。金川镍升水1700元，俄镍贴水250元，电积镍贴水100元，现货市场维持宽松状态。技术上看，沪镍短期仍有反复，找沽空机会为主。 【锡】 日内锡价受情绪拖累短线收阴，但沪锡仍在日均线组合上方，多单仍建议依托MA60日均线持有。明日关注中国9月进出口数据。供应端，普遍预计四季度中国锡精矿进口量持续低迷，精锡产出调降。

据外电11月6日消息，伦敦基本金属周三全线飘绿，因美元大涨令以美元计价的基本金属价格承压。 北京时间15:15，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜下跌171美元或1.76%，报每吨9,567.50美元。 沪铜交投最活跃的12月合约收盘下跌670元或0.87%，报每吨76,770元。 在风险事件基本上尘埃落定后，美元指数跳涨，这令以美元计价的金属对于其他货币持有者而言更加昂贵。 其他基本金属方面，LME三个月期铝下跌32.5美元或1.22%，至每吨2,627.50美元；三个月期镍下跌43美元或0.27%，至每吨16,080美元；三个月期铅下滑13.5美元或0.67%，报每吨2,014.50美元；三个月期锡下跌399贸易或1.23%，至每吨31,950美元。 上海市场涨跌互现。沪铝12月合约上涨25元或0.12%，至每吨20,960元；沪锌12月合约上涨100元或0.4%，报每吨24,955元；沪铅12月合约下跌100元或0.6%，至每吨16,690元；沪镍12月合约上涨370元或0.3%，报收于每吨124,460元；沪锡12月合约下跌1,530元或0.58%，报每吨260,610元。

周二沪锌主力ZN2412合约期价日内震荡走强，夜间窄幅震荡，伦锌收涨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在25020~25320元/吨，对2411合约贴水50元/吨。月差延续高位，下游企业畏高慎采，贸易商间交投为主。中国锌原料联合谈判（协调）小组（CZSPT）首次发布2025年一季度末前锌精矿采购加工费指导价区间：国内到厂加工费（基准加工费）2000元（平均值）-2500元（平均值）/金属吨，进口美元加工费10美元（平均值）-30美元（平均值）/干吨。 整体看，LME0-3现货转C结构，沪锌11月合约持仓仓单比持续回落，内外流动性风险降温。不过近月月差延续较高位，持货商交仓积极，现货报价减少且贴水小幅扩大，实际成交较弱。近期CZSPT发布2025Q1锌矿TC指导价，较当前TC上调，显示锌矿紧张趋缓预期较一致。短期锌价走势仍锚定宏观，谨防预期差带来价格波动风险。 操作建议：观望

文华财经据外电11月5日消息，伦敦金属交易所（LME）铜价周二升至逾三周高点，因受美元走软、交易商平衡头寸以及头号金属买家中国需求改善憧憬等提振。 伦敦时间11月5日17:00(北京时间11月6日01:00)，三个月期铜上涨0.43%或42美元，报每吨9,738.50美元。稍早该合约一度触及每吨9,782美元，为10月14日以来最高价。 上周美元指数曾升至三个月高点104.63。美元走软使得以美元计价的金属对于外币持有者来说更加便宜。 在其他基本金属中，期锌的表现最好，上涨了2.24%，至每吨3,103美元。 交易商表示，基本金属市场交投相对稀少，因投资者在为未来几个交易日的波动做准备。 在11月6-7日举行的会议上，美联储预计将降息25个基点。市场将关注美联储可能在12月暂不降息的任何线索，上周的非农就业报告显示，10月份新增就业岗位远低于经济学家的预期，这引发了对劳动力市场疲软程度的质疑。 美国矿业公司自由港（Freeport-McMoRan）当地负责人周二表示，智利推迟颁布旨在加快采矿许可的改革，对该国铜行业来说是个“严重”的问题。

【铜】 周二沪铜交投重心继续走高，现铜上调到77560元，精废价差重新走扩到1700元。SMM上海铜升水略微收窄到30元、广东铜升水30元。市场关注美国关键风险事件，晚间公布9月该国贸易账。情绪提振下铜价存冲击整数关概率。波动率已在提高。建议关注围绕做多波动率的双买组合期权策略或在更高虚值位再次尝试卖看涨策略。 【铝与氧化铝】 今日沪铝上行，现货升贴水小幅走高，华东升水70元。近期铝市表观消费较好，铝锭社库已降至近年同期低位，但后期新疆运力恢复后继续快速去库难度较大。电解铝供需矛盾不突出，成本抬升带来支撑，短期沪铝再度测试21000元附近阻力。本周美国关键风险事件，美联储会议以及国内全国人大常委会议举行，宏观不确定性将放大市场波动，观望等待更好的买入位置。氧化铝短期可新投产能非常有限，行业库存极低且仍在去库，采暖季到来下游补库意愿强，现货紧张状态难改。今日山西现货指数达到5300元，现货继续升水成交，现货止涨前偏近月合约期货贴水仍有望向现货价格趋近。 【锌】 LME锌库存继续走高至24.72万吨，0-3月升水转贴水22.58美元；沪锌0-1月差延续高位，现货进口亏损进一步收窄至397元，交易所锌库存降至7.6万吨，仓单2..48万吨仍偏低；库存变化和内外反套的配合度较好，锌现货进口亏损进一步收窄至400元/吨以内。进口窗口打开在即，资金顺利向远月转移，国内软挤仓风险有限，注意跨市反套策略止盈时机。基本面上，下游对高锌价接受不足，现货以贸易商间交投为主，成交相对清单。美关键风险事件结果临近出炉，多头逢高减仓，沪锌暂以2.59万元/吨承压的震荡看待，后市侧重观察中美政策共振性。 【铅】 再生铅炼厂惜售挺价，精废价差-25元/吨，原生铅生产平稳，SMM1#铅报价对近月盘面实时贴水仍高达280元/吨。再生铅因环保限产后，废电瓶供应好转，再生利润略修复，环保管控结束后，再生炼厂增产预期仍存。下游刚需采购偏向原生铅，部分地区成交好转，现货成交整体清淡。考虑再生成本，1.65万元/吨视为下方强支撑，突破1.73万元/吨之前，维持底部震荡看法。 【镍及不锈钢】 沪镍弱势反弹，市场交投平平。库存方面，镍铁库存骤增近三千吨至2.33万吨，纯镍库存持平在3.7万吨，不锈钢库存增1500吨至99万吨，基本面进一步恶化，印尼在矿端出现的扰动有逐步平缓的倾向，RKAB审批速度有所加快，但镍铁报价仍处于偏高位置，等待镍铁价格对矿端走向宽松的验证。金川镍升水1700元，俄镍贴水250元，电积镍贴水100元，现货市场维持宽松状态。技术上看，沪镍短期处于反弹，等待力度衰竭后的沽空机会。 【锡】 沪锡震荡收阳，现锡今日26.25万。市场关注缅甸局势。预计四季度中国锡精矿出口持续低迷，产出预期可能调降。而当前消费较稳，较快消化进口货源，继续关注内外显性库存。多单依托MA60日均线持有。