AI时代下，被珠海冠宇斥资26亿元加码的钢壳锂电池前景几何？ 3月9日晚间，消费锂电池企业珠海冠宇发布定增预案，拟向不超35名特定投资者定增募资不超33亿元。其中，26亿元用于钢壳锂电池项目（包括智能手机和智能穿戴），剩余7亿元用于补充流动资金及偿还贷款，项目均围绕公司核心的锂电池主业展开。 珠海冠宇表示，此次募投项目主要为进一步扩大公司在钢壳锂电池领域的产线产能，在优质产能向头部企业集聚的趋势下，项目有利于推进钢壳锂电池技术的规模化应用转化，扩大公司在高端消费类锂离子电池产品中的规模化供给。 那么，在消费电子领域，钢壳锂电池目前的应用情况与市场前景究竟如何？ 企业：钢壳锂电池收入数亿元 试图生态卡位 珠海冠宇定增预案显示，在智能设备机身轻薄化和集成度不断提高的发展趋势下，终端厂商难以仅依赖扩大电池体积来满足续航需求，因此更加依赖于电池材料体系与结构设计带来的性能提升。 同时，AI广泛应用于智能手机及智能穿戴设备等终端产品并推动产业加速迭代。 在此过程中，能够最大限度利用有限体积并实现更高能量密度，且在高负载工况下保持良好循环寿命与安全性的电池方案，逐步成为高端智能终端产品的关键配置要素，如“钢壳结构”与“叠片工艺”正成为面向高端消费电池的主流技术组合之一。 珠海冠宇亦表示，公司已熟练掌握钢壳锂电池从极片堆叠、壳体焊接、注液化成到密封检测的全链条核心生产工艺，并对多项核心技术申请专利保护。 如在电池封装/注液等核心环节， 钢壳锂电池采用钢制材料进行封装，技术要求更高 ，公司开发了高精度视觉引导激光壳体焊接、密封式循环压力注液、高精度视觉引导注液孔密封、高精度激光法兰切割等技术，提高了产品尺寸精度和可靠性，进而提升空间利用率和电池能量密度。 对于珠海冠宇的钢壳锂电池项目，《科创板日报》记者以投资者身份致电该公司得知，上述技术目前已经应用在公司头部客户的多款产品中，且该公司已完成多条钢壳锂电池产线的建设与量产。 其曾在投资者互动中提到，“ 公司目前量产的钢壳锂电池为电芯产品 ，由其他厂家封装，但公司也已具备完整且成熟的封装能力。” 而在去年8月，珠海冠宇便发布对外投资公告，拟以自筹的20亿元投资扩建钢壳锂电池产线，预计2026第三季度建成。 对此，该公司证券部人士向《科创板日报》记者表示，其于3月9日公告的26亿元钢壳锂电池项目实际包含前述20亿元项目，二者是在一栋楼的同一个项目。 该人士称，公司之所以积极布局投建钢壳锂电池项目，因其已是高端消费电子电池的主要趋势。 不过，该人士亦坦言，“ 公司目前的钢壳锂电池收入占比不算大，估计一年有几个亿的收入 。但钢壳锂电池已是智能设备高端/旗舰系列的趋势了，iPhone 17系列的部分机型就用了这个电池。”该证券部人士称，“由于技术难度，国内能量产这类电池的企业并不多。” 至于这一新型电池能给企业带来多大价值量，其表示，“单从价值量来看， 钢壳锂电池的单价比软包电池贵一倍 ，但也就是几十块钱，集成到终端品牌的产品中价格会不一样。” 针对《科创板日报》记者提及的下游市场需求的问题，该证券部人士称，“目前市场需求还好，20-30亿元的投资不算大。我们也是为了为AI时代做准备，算是一个生态位的卡位。” 公开信息显示，珠海冠宇自2022年切入苹果手机电池供应链，2024年iPhone 16 Pro首次采用钢壳锂电池，公司为其核心供应商。 对于其切入钢壳锂电池领域的前景，国金证券于去年末的研报提到这样一组数据：珠海冠宇的钢壳锂电池产能有望从2025年约2000万颗扩产至2026年超8000万颗，为苹果供货结构中钢壳占比有望从20%提升至70%，对应公司在苹果电芯环节总份额由20%提升至40%；且该公司2025年以Cell+Pack模式为三星供应高端智能手表电池。 产业：处于技术验证向规模化应用转化阶段 需要注意的是，目前95%的智能手机电池均为铝塑膜软包，电池密度容量、电池循环寿命等关键性能均非常有限，在目前消费电子换机潮退潮的背景下，消费者不得不“三年一换”手机电池。 钢壳锂电池是否真能解决电池容量和寿命问题，相关产业链公司情况又如何？ 《科创板日报》记者从多方了解到，目前该类电池企业均处于积极布局中，珠海冠宇在预案中提到， 该公司与ATL是国内唯二能量产钢壳锂电池的企业 。 此外，主板上市公司豪鹏科技也在今年1月初亦披露定增预案，拟募资不超过8亿元，投向储能电池（3GWh）和钢壳叠片锂电池（3200万只）建设项目。 从豪鹏科技的公告内容来看，其钢壳锂电池项目亦主要面向AI穿戴类高端市场。彼时，其表示，“公司已在该领域完成客户储备与产品验证， 现有产能无法满足未来市场需求 ，为把握AI端侧设备高速增长机遇，需提前进行产能布局。” “钢壳锂电池工艺复杂程度高，具备量产能力的企业有限。但智能手机头部品牌正积极推进钢壳锂电池的产品布局，部分品牌高端机型已实现规模化应用；智能穿戴主要厂商亦在积极推进钢壳锂电池产品布局及验证。”有消费电子产业链人士向《科创板日报》记者表示。 “但整个行业普遍处于技术验证向规模化应用转化的阶段。而且由于AI应用本身还处于摸索阶段， 其给电池类硬件企业带来的真实增量还有限 。”上述产业链人士认为，“各大品牌高端机型除了因密度、安全等原因选择钢壳锂电池外，还有一个法规原因。” “ 欧盟新规要求从2027年开始手机电池能被用户安全拆卸和更换 ，钢壳锂电池结构强度高，降低了电池拆卸的难度，更符合可拆卸电池的法规趋势。”该人士认为，“ 至少欧洲市场的钢壳锂电池普及或将很快铺开 。”

中华人民共和国工业和信息化部公告 2026年第5号 依据《锂离子电池行业规范条件（2024年本）》《锂离子电池行业规范公告管理办法（2024年本）》，经企业申报、省级工业和信息化主管部门推荐、专家复核、现场核实、网上公示等环节，现将符合《锂离子电池行业规范条件》企业名单（第九批）予以公告。 附件：符合《锂离子电池行业规范条件》企业名单（第九批） 工业和信息化部 2026年2月26日

3月6日晚间，先惠技术（688155）披露，自2025年11月19日起至今，公司及控股子公司福建东恒新能源集团有限公司（以下简称“福建东恒”）与宁德时代（300750）及其控股子公司签订的各类合同及定点通知单，金额合计约为人民币9.45亿元（不含税）。 公告显示，近年来，先惠技术已连续从宁德时代及其控股子公司处获得多个大单，仅2022年-2024年，不含税合同金额就分别涉及15.97亿元、20.78亿元、20.1亿元，均占到了公司当年营业收入比重的八成以上，分别达88.46%、84.86%、81.57%。 另据2025年度业绩快报公告，先惠技术2025年营业总收入达29.94亿元，同比增长21.52%；归属于母公司所有者的净利润3.52亿元，同比增长57.75%。 爱建证券日前研报分析认为，先惠技术利润增长逻辑有：新能源车保持高销量，储能装机量快速提升，推动锂电池电芯出货量持续高增长，锂电池结构件和锂电模组/PACK设备需求持续景气，公司在上述领域市占率领先；公司开发的CCS等新品逐渐放量；公司积极推进固态电池生产设备的开发工作，持续发力固态电池干法辊压等核心工艺装备，与清陶能源签署全面合作协议，2025年6月设备已交付至客户现场且指标达预期，公司布局固态电池整线安装，整线价值量更高，在固态电池产业化加速背景下，有望构建公司利润新增长极；公司积极推进海外业务开展，聚焦欧洲市场，布局东南亚，海外车企呈现自制模组/PACK趋势，利好设备厂商，且毛利率较高，有望增厚公司利润。

港股锂电股普遍下挫。截至发稿，赣锋锂业(01772.HK)跌5.43%、天齐锂业(09696.HK)跌3.53%、理士国际(00842.HK)跌2.94%。 消息面上，碳酸锂期货主力合约盘中一度跌近13%，目前跌幅有所收窄。截至发稿，跌11.44%，报153560元。 华泰期货此前分析指出，碳酸锂价格前期的阶段性上行，主要受津巴布韦锂矿供应事件发酵及下游去库存进程加快等因素推动，市场情绪一度活跃。 但该机构同时提示，突发事件对供需格局的实际影响仍待验证，且后续储能领域需求释放存在不确定性，价格高位运行基础并不稳固。 市场需求疲软引发市场担忧 需求端显著承压。2026年1月，全球新能源汽车销量增速放缓，下游电池厂商及正极材料企业库存处于高位，采购策略趋于审慎。叠加2月春节后传统消费淡季影响，磷酸铁锂排产计划环比收缩，“持币观望”情绪蔓延，短期需求支撑进一步削弱。 终端市场表现也印证需求疲态。受史上最长9天春节假期及消费节奏放缓双重影响，2月国内造车新势力交付数据分化：零跑、理想、蔚来交付量均回升至月销2万辆左右区间，小鹏汽车则出现同比明显下滑。

据“投资山西”消息，在山西恒科新材料科技有限公司（下文简称：山西恒科）年产3.6万多吨锂电池负极材料的生产车间，刚刚完成加工的石墨负极粉正在缓缓出炉。 这家专注于锂离子电池负极材料研发与生产的企业，位于山西省朔州市山阴县经济技术开发区合盛堡园区，占地面积248亩，总投资为6.5亿元。 据悉，山西恒科自2021年6月落地以来，快速推进项目建设，并迅速搭建起石墨化、预碳化等关键生产线。 山西恒科总经理乔正介绍，公司规划建设年产8万吨锂电池负极材料项目。根据计划，山西恒科2026年将启动前端磨粉生产线的建设，设计年产能为3万吨；同时，一期2号石墨化生产线拟于2026年6月开工建设，预计到2026年底，石墨化产线总产能将达到4万吨。

据“最内江”报道，2月25日，四川川泓新能源科技有限公司（简称：川泓新能源）副总经理李浩介绍，该公司投建的新型锂离子电池西南生产基地项目整体进度已完成约65%，6号楼行政大楼已顺利封顶，1号、2号厂房正加快推进屋面施工。 该项目由川泓新能源投资建设，落户四川省内江市隆昌市三道桥工业园，项目占地200亩，总投资15亿元，规划建设年产能10GWh新型锂离子电池生产基地。 该项目分两期实施，按照计划，项目将于3月底前全面完工并转入内部装饰，一期项目预计6月底正式投产。 资料显示，川泓新能源成立于2025年9月，法定代表人为郑君，注册资本为1亿元，注册地址位于四川省内江市隆昌市，经营范围包含电池制造；电池销售；储能技术服务；电子专用材料制造；电子专用材料研发；电子专用材料销售；电子元器件与机电组件设备制造；电子元器件与机电组件设备销售；新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用（不含危险废物经营）；新材料技术研发；蓄电池租赁；新兴能源技术研发；电池零配件销售等。

据“夷陵发布”消息，2月26日，楚能新能源湖北宜昌基地生产车间一派忙碌，机械臂精准作业，传送带高速运转，13条生产线火力全开，一颗颗高性能电芯源源不断下线。今年以来，企业在手订单已突破30GWh，覆盖国内、中东、北非等全球市场，呈现产销两旺的良好态势。 “产品主要涉及储能电芯、动力电池及PACK系统集成等品类，目前，公司24小时开足马力生产，每天保持约15万支的产出。”宜昌楚能新能源创新科技有限公司副总经理焦林森介绍。 据悉，2月24日，楚能新能源宜昌80GWh全新一代锂电池项目正式复工复产，500余名建设者掀起新一轮攻坚热潮，冲刺今年9月投产的目标。 得益于良好的市场形势和持续提升的生产能力，今年，宜昌楚能将迎来新的发展机遇。焦林森介绍，新一代588Ah大容量储能专用电池将全面量产，产品能量密度和循环寿命均处于行业第一梯队；项目二期计划于9月建成投产，规划产能80GWh，投产后将大幅提升规模化交付能力，助力企业在全球储能市场抢占更高份额。

受需求持续释放及期货行情共振带动，今日港股锂电股再度冲高。 截至发稿，正力新能(03677.HK)涨逾3%，天齐锂业(09696.HK)涨约2%，赣锋锂业(01772.HK)、宁德时代(03750.HK)等行业龙头也相继跟涨。 消息面上，广期所碳酸锂主力合约今日复市后一度拉涨超6%，突破17万元/吨。随后期货的看涨情绪也传导至二级市场。 建信期货分析指出，春节前投机资金离场，碳酸锂期货总持仓回到去年10月行情启动前的水平，而节后随着假期因素扰动结束，碳酸锂期货总持仓大幅增加，投机资金回归明显。 另一方面， 由于下游需求释放，当前锂电行业基本面强劲，也对板块行情形成持续性的驱动。 国金证券2月22日发布的报告称，2026年国内储能容量补贴政策及新能源车换新政策等落地，叠加全球新能源内生需求爆发等开始驱动新一轮碳酸锂周期上行。产业链影响看，碳酸锂价格回升有利于产业链整体通胀。 值得一提的是，由于锂电出口退税政策将于2026年4月1日起调整，一季度锂电行业“抢出口”效应明显，也或带来一轮阶段性补库需求集中释放。 数据显示，尽管因春节假期影响2月进入行业淡季，但整体预排产仍同比增长30%-57%，全产业链仍维持高景气度。 此外，春节期间，瑞银接连发布报告，旗帜鲜明看好“中国锂”，不仅大幅上调锂辉石、碳酸锂价格预测，还明确市场已进入第三次锂价超级周期。 报告指出，电动汽车“三重平衡”逐步落地、储能需求全球爆发将推动锂需求持续增长，同时重点提及天齐锂业、赣锋锂业、中国盐湖三家中国锂企并上调相关企业预期。

据“宁乡发布”消息，2月24日，春节假期后的首个工作日，湖南省长沙市宁乡市2026年一季度重大项目集中开工活动在宁乡经开区圣钘科技新一代锂电池研发及综合生产基地项目现场举行，本次集中开工项目30个，总投资237.6亿元，2026年计划投资84.5亿元。 据当地媒体此前报道，2025年12月18日，浙江圣钘科技有限公司与宁乡经开区正式签下新一代锂电池项目落户协议，新一代锂电池项目将在宁乡经开区分两期建设，总规模60GWh，预计达产后可满足约100万辆新能源汽车（含工程机械）或50个以上大型商用储能电站电池需求。 资料显示，浙江圣钘科技有限公司聚焦于新型锂电池材料研发及产业化，公司以浙江大学衢州研究院和浙江大学工程师学院衢州分院为技术后盾，凝聚了一批来自行业龙头企业的重要人才，专注于新能源科技领域的研发与创新。

2026年1月，锂电池行业迎来新一轮投资热潮，呈现出“开门红”的良好局面。据动力电池应用分会研究中心不完全统计，2026年1月，中国锂电产业链企业投扩产项目多达51个，其中扩产新建项目43个、投产项目8个。 新建及扩产项目： 2026年1月，新签约及扩建项目规划总投资额高达746.05亿元。锂电产业链在结构性调整进程中，正加速朝着高质量发展的新阶段迈进。江苏、广东等地区凭借完备的制造业基础和丰富的科创资源，成功吸引了宁德时代、比亚迪等行业龙头企业，进一步加大布局力度。中创新航以168.71亿元的巨额投资，投身葡萄牙市场项目，大力推进海外市场布局。 表1：2026年1月锂电池产业链新建及扩产项目信息 数据来源：动力电池应用分会研究中心整理 开工项目： 2026年1月，开工项目的规划总投资额高达188.96亿元。中创新航以96.3亿元领跑，其河南信阳动力与储能电池基地项目，计划建设51GWh的产能，预计2028年将全面达产，彰显了其对动力与储能市场的长期信心。宁德时代的印尼动力电池项目初期产能为6.9GWh，后续将扩大至15GWh，其全球化布局将再进一步。 表2：2026年1月锂电池产业链开工项目统计 数据来源：动力电池应用分会研究中心整理 投产项目： 2026年1月，中国锂电产业链企业共有8个项目投产。其中，国内项目占据多数，同时也有海外建厂的重要进展。孚能科技在广州的30GWh动力电池生产基地项目正式投产，这一项目将显著提升孚能科技在动力电池市场的供应能力，以满足不断增长的客户需求。此外，蜂巢能源在四川遂宁的20GWh动力锂离子电池项目也顺利投产，标志着蜂巢能源在西南地区的布局迈出坚实一步，有助于其进一步拓展市场份额。在海外，国轩高科在德国哥廷根的工厂正式投产，该工厂主要生产磷酸铁锂电池，将服务于欧洲市场，为国轩高科在欧洲的电动化布局提供有力支持。 表3：2026年1月锂电产业链投产项目统计 数据来源：动力电池应用分会研究中心整理