国家统计局最新数据显示，中国7月铝合金产量为121.8万吨，同比增长7.1%。1-7月铝合金产量为806.6万吨，同比增加17.3%。

外电8月16日消息，以下为8月16日LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

外电8月15日消息，伦敦金属交易所（LME）近期交割的铝较三个月期铝的贴水已达到2008年全球金融危机以来最高水平，表明需求疲弱且供应增加。 市场普遍预计，随着全球向绿色能源转型的加速，用于运输、建筑和包装的铝将成为一种受欢迎的大宗商品，尽管目前的价格受到最大消费国中国需求增长迟滞的抑制。 周一收盘时，现货铝较LME三个月期铝合约的贴水（或正价差）攀升至每吨55.50美元，为2008年11月以来最高水平。而在5月末时为升水（或逆价差）每吨40.50美元。 自6月初以来，市场一直持续正价差格局。6月初，在限电政策结束后，中国云南省开始加大能源密集型铝的生产。 “我仍然看不到任何可能引发逆转的短期催化剂，”一位金属交易商称，需求疲弱和高利率正提振贴水。 根据国际铝业协会（IAI）的数据，2023年上半年全球原铝产量同比增长1.8%，主要是由于中国产量增加。中国7月产量增至接近纪录高水平。

SMM网讯：以下为上海期货交易所8月16日金属库存日报：

星源卓镁8月15日晚间发布的半年报显示：上半年，公司实现营业收入17，123.60万元，同比增长35.02%。其中：镁合金产品、铝合金产品占主营业务收入的比例分别为55.90%、34.13%，销售额分别同比增长44.69%、52.39%。报告期内，公司为新能源车配套的产品销售额占主营业务收入的比例为30.32%。报告期内，公司实现营业利润4，414.73万元，同比上升36.01%；归属于上市公司股东的净利润3，890.56万元，同比增长35.15%，主要受益于公司汽车显示系统零部件、新能源动力总成零部件等产品销量提升，促使公司经营业绩积极向好。 星源卓镁介绍： 公司主要从事镁合金、铝合金精密压铸件和配套压铸模具的研发、生产和销售，产品主要应用于汽车行业。因此，压铸行业和汽车行业相关法律法规及产业政策均对公司的生产经营产生重要影响。公司产品主要采用有色金属压铸及机加工制造技术。 根据中国汽车工业协会数据显示，2023年上半年全国汽车产销量分别为1,324.8万辆和1,323.9万辆，同比分别上升9.3%和9.8%，消费复苏趋势显著。新能源汽车产销量分别完成378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%。随着新能源汽车促消费政策接连发力，叠加车市进入下半年消费旺季，后续新能源汽车销量有望继续走高。压铸行业方面随着中国汽车工业进入高速增长期，汽车产量增幅令世人瞩目，中国压铸件产量与其同样保持着较高的增长。目前，为汽车工业配套仍然是压铸行业的主要任务。公司较早将战略发展方向定为镁合金压铸业务，且在该细分领域通过不断的技术研究与产品开发，逐步形成了一套完整的核心技术体系。报告期内，公司镁合金、铝合金精密压铸件收入占公司主营业务收入的比重为90.03%，公司镁合金、铝合金制品应用于汽车（包括传统汽车及新能源汽车）、电动自行车以及园林机械工具等领域。 未来公司将继续以镁合金轻量化应用为战略发展方向，努力融入镁合金高端产品加工产业的整体布局，通过产品持续创新，拓展公司镁合金业务应用领域，丰富公司产品结构，紧抓汽车行业改革升级的历史契机推动公司蓬勃发展。

8月初以来国内铝价表现坚挺，在18500元/吨阶段性高位震荡。近日虽然受宏观面利空打击短暂下挫，但表现相对抗跌，最低回落至18200元/吨，周二宏观面情绪则重回18500元/吨附近水平。与国内铝价相比同期外盘铝价走势则较弱，近日更是加速下跌。LME三月期铝价跌破2200美元/吨后进一步下调至2150美元/吨水平。虽然国内经济数据表现较弱，但铝市场消费整体好于预期，这其中得益于新能源板块消费持续高增长，而家电、电力等传统消费表现超预期，出口环比较并未有明显下降。此外虽然国内产量不断上升，但电解铝厂铸锭量下降，铝锭供应减少，显性库存持续下降，尤其是期货仓单不断创新低，这都给予铝锭价格较强支撑。而海外市场消费走弱趋势明显，高利率对实体经济的打击愈发明显，美欧等发达经济体消费受挫，叠加美元指数持续走强，对海外铝价持续施压。 同期氧化铝期货价格月初短暂创新高后回落，近日则有所反弹，整体波动不大，多数时间在2880元/吨上下。 后期看，云南电解铝复产基本接近尾声，关停产能大部分恢复运行，运行产能增量边际递减，不过产量仍随着重启产能运行稳定而继续攀升。不够由于电解铝厂铸锭量持续低位甚至进一步下降，铝锭供应量偏低的情况暂难扭转，显性库存维持低位。 不过由于当前淡季消费虽然未有进一步走弱，但也难有明显提升，产量增加叠加近期进口窗口打开，更多进口铝锭流入国内市场，供给端加速攀升，终端市场难以消纳增加的供给，并对价格形成负反馈。因此铝价上方压力仍存。而外盘铝价持续走低对国内铝价也有一定牵制作用。因此操作上建议区间操作为宜。 氧化铝市场短期矛盾不突出，虽然消费整体仍趋增，但随着电解铝运行产能增量边际递减，消费增长放缓，供应未有出现短缺的情况。供应紧平衡的状态下，氧化铝价格高位震荡，可以回调做多思路为主。 与铝形成鲜明对比的是8月以来锡价持续下行。8月前锡市场关注焦点为缅甸佤邦禁矿兑现情况，锡价阶段性反复震荡。随着禁矿措施执行，此事件给予市场的利多暂尽，市场关注点转向消费端的修复情况。而实际消费表现不尽人意，消费回暖预期迟迟未能兑现，海外现货升水快速走弱，LME现货合约转为大幅贴水，库存持续攀升，国内显性库存也居高不下。而近日传闻缅甸佤邦锡矿将很快恢复开采的传闻则加剧了市场看空情绪，虽然该传闻被证伪，但市场的猜测并未完全打消，在弱宏观的共振作用下，锡价加剧下跌。内外盘锡期货价格同比下挫。 短期缅甸佤邦相关消息对锡市场仍有较大扰动，叠加国内库存仍处于高位、海外现货贴水走扩，对锡价不利。不过国内消费有企稳迹象。虽然包括智能手机、电脑等消费电子市场仍处于探底阶段，但集成电路产量已连续数月回升，韩国半导体出口也环比回升。光伏、新能源汽车市场继续为整体消费提供动能。此外白色家电市场则好于预期。而供给端精炼锡产量趋势性下降态势明显，即便后期大厂检修结束后复产业难改供应下降趋势。国内显现库存则有逐步去化的迹象。在利空消化后，锡价有望企稳。 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。

山西证券研报： 事件描述 公司发布2023年半年度报告，2023年上半年公司实现营收32.42亿元，同比减23.39%；实现归母净利润8.22亿元，同比增4.34%；实现扣非归母净利润7.27亿元，同比减2.75%；基本每股收益0.6160元。其中，二季度单季度实现营收17.93亿元，同比减15.27%，环比增23.72%；实现归母净利润3.96亿元，同比减3.04%，环比减7.04%；基本每股收益0.29元。 事件点评 传统消费需求疲软致公司上半年营收略有下滑。 1）电极箔与电子铝箔：2023年上半年，公司电极箔产品销售收入为8.01亿元，同比下降15.78%；电子铝箔产品销售收入为2.27亿元，同比下降52.20%，主要系下游消费电子需求下滑所致。公司电子铝箔产品主要用于电极箔的生产，电极箔产品用于铝电解电容器的生产，下游市场为消费电子与新能源等领域，上半年我国消费电子领域微型计算机、智能手机、集成电路、家电(除空调外)产量均有不同程度下滑，虽然新能源与工业控制领域需求有所增长，但其在铝电解电容器应用占比中仍低于消费电子，其需求增长不能完全弥补消费电子需求下滑。 2）高纯铝：2023年上半年，公司高纯铝产品销售收入为4.84亿元，同比增长8.06%。公司是国内唯一一家既掌握高纯铝三层电解法生产工艺又掌握偏析法生产工艺的企业，同时也是国内唯一一家可以规模生产超高纯铝基溅射靶材坯料的企业，铝纯度可达到99.9999%(6N)，有较强的技术壁垒。目前公司拥有高纯铝液产能5.5万吨，是全球最大的高纯铝研发和生产基地之一，能够有效实现规模效应，降低生产经营成本。 3）合金产品与铝制品：2023年上半年，公司合金产品销售收入为7.96亿元，同比下降29.54%；铝制品产品销售收入为5.28亿元，同比增长14.00%。合金产品销售收入下降的主要原因是调整产品结构，减少低附加值合金产品生产销售，以及受铝价下跌影响，产品售价有所降低。 下半年业绩关注消费电子需求复苏。公司利润主要由电极箔(占比约29%)、电子铝箔(占比约23%)与高纯铝(占比约17%)贡献，虽然公司积极开发光伏与新能源领域订单，但电极箔与电子铝箔终端需求仍以消费电子为主，消费电子处于底部阶段，下半年公司业绩需关注消费电子需求复苏。预计公司2023年全年实现营收86.74亿元，毛利润16.67亿元。 拥有铝电子新材料行业完整产业链，国内领先的高纯铝龙头企业。利用新疆地区丰富的煤炭资源，公司形成了“能源(持有天池能源14.22%股权)减减一次高纯铝(18万吨)减减高纯铝(5.5万吨)/合金产品(12万吨左右)减减电子铝箔(3万吨)减减电极箔(2500万平方米)”电子新材料循环经济产业链；上下游紧密衔接，能够确保产品品质的一致性；对产品边角料有效利用，降低产品成本；同时，完整的产业链可增强公司抗风险能力。公司研发成功6N超高纯产品，在建1.5万吨三层法高纯铝提纯及配套加工项目(生产线已建成投产，配套加工生产线建设中)、年产500吨高纯铝基溅射靶坯项目(设备安装调试阶段)、年产3000吨高强高韧铝合金大截面铸坯项目(设备安装调试阶段)投产后，预计为公司业绩带来新的增长点。 投资建议 预计公司2023减2025年EPS分别为0.97\1.16\1.40，对应公司8月14日收盘价8.18元，2023减2025年PE分别为8.5\7.1\5.8，首次覆盖给予“买入减B”评级。 风险提示 下游需求持续不足风险；铝价大幅波动风险；新建项目进度不及预期风险；全球宏观经济超预期下滑风险；新客户开拓不顺利风险；投资收益不及预期风险；高纯铝竞争市场恶化风险等。

周二沪铝主力强势回升再度收复前日跌幅，报18475元/吨，涨0.93%。夜盘沪铝震荡LME期铝跌0.21%报2141.5美元/吨。现货长江均价18460元/吨，涨90元/吨，对当月升水50元/吨。南储现货均价18470元/吨，涨130元/吨，对当月升水20元/吨。现货市场供需皆有改善。 宏观面，央行昨日进行2040亿元7天逆回购，中标利率下调10基点至1.9%；续作4010亿元1年期MLF，中标利率下调15基点至2.5%。同时，央行将常备借贷便利利率（SLF）下调10个基点。7月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.7%，社会消费品零售同比增长2.5%。全国城镇调查失业率为5.3%，比上月上升0.1个百分点。1-7月，固定资产投资同比增3.4%，房地产投资同比下降8.5%。美国8月NAHB住宅建筑商信心指数下滑6点，至三个月低点50，低于预期，为今年以来首次下降。欧元区8月ZEW经济景气指数-5.5，前值-12.2；经济现况指数-42，前值-44.4。 产业消息，国家统计局数据显示，中国7月原铝（电解铝）产量为348万吨，同比增长1.5%；1-7月原铝（电解铝）产量为2362万吨，同比增长2.8%。 央行的超预期降息再次凸显政策层对于稳地产、稳经济的决心，市场情绪得到提振。同时基本面现货市场交投转好，宏观和基本面都对铝价下方形成托力。不过需关注到7月份经济增速再次放缓，后续政策落地能带动经济多少还有待观察，基本面云南复产延续，供应压力仍存，铝价上方亦压力不小，整体我们对铝价维持区间震荡判断。 操作建议：观望。