SMM网讯：以下为上海期货交易所8月10日金属库存日报：

氧化铝期货夜盘短暂反弹后快速回落，之后窄幅调整，小幅收高于2879元/吨。早间现货市场无明显表现，成交依旧稀少，电解铝厂采购意愿不强，以消化长单为主。 现货价格无明显调整。电解铝整体运行产能继续攀升，氧化铝消费也维持向好态势，不过随着检修产能恢复运行，供应稳中略增，供应暂不会出现短缺的情况，而利润的改善则可能催动闲置产能的重启。短期氧化铝价格或震荡调整为主，建议以回调做多思路为主。

周三晚沪铝主力合约2309上涨0.24%报18480元/吨。昨夜伦铝冲高回落，收盘基本持平。现货方面，周三无锡电解铝报价18470元/吨，下跌10。消息方面，云南宏泰发布15.274万吨电解铝产能置换方案落实情况公告。 行业方面，当前云南复产量以铝液供给周边加工企业为主，铝锭供应冲击不明显。且宏观指针偏乐观，市场预期向好，叠加低库存支撑，沪铝短期有支撑，走势偏强震荡。但8月供给压力继续增加，8月底部分大厂或达满产，国内运行总产能将突破历史新高。且8月仍处淡季，虽需求端预期向好，但政策持续性和影响力有待观察。操作上建议多单减仓后持有，沪铝2309参考支撑位18000元/吨。

近期，美联储加息或进入尾声，我国提振经济释放多项利好政策，地产等重要板块远期需求预期有所好转。展望后市，国内经济复苏预期下，有色金属整体需求或有提升。 铜：宏观预期改善 铜价高位偏强 CSPT小组敲定2023年二季度的现货铜精矿采购指导加工费为90美元/吨及9.0美分/磅，高于2023年铜精矿长单加工费Benchmark88美元/吨。海外铜矿处于增产周期，矿山成本处于高位对铜价仍有一定支撑。从冶炼端来看，国内精铜冶炼节奏或加快，1—6月份累计产量为555.92万吨，同比增加55.34万吨，增幅为11.06%。进入7月份，据SMM统计，有7家冶炼厂有检修计划，这7家冶炼厂预计合计影响量6万多吨，但不影响产量维持增速。需求端，铜价高企抑制下游备货采购情绪，整体下游消费延续清淡。据SMM统计，上周精铜杆厂开工率60%，环比下降10%，低氧杆企业开工率下降3%~40%。整体上，铜价上涨，终端需求持续下滑，淡季效应突显。但库存不增反减，比价不利进口减少以及炼厂检修导致产量下降等原因，可见库存持续处于低位，8月中旬以后又将转向旺季备货，因此，可能提前交易旺季预期。 宏观政策利好兑现，近期情绪偏多，现货供需两弱，虽然高价抑制需求但总库存过低，价格没有明显压力，或提前炒作旺季预期，整体震荡区间抬高。 铝：下游开工改善 铝价偏强运行 近年来，铝供给弹性主要取决于环保限产压力，以及电力供应松紧。1—6月中国铝土矿产量3425.14万吨，同比增加4.86%，国内铝土矿开采还将继续受到环保限产、电力供应阶段性偏紧扰动，铝土矿产量在不同阶段会有所回落。在电力供应较为充足时，铝土矿产量供应会有阶段回升。今年在厄尔尼诺现象扰动下，需要关注电力供应阶段性偏紧影响。7月份电解铝供应显著提升，逐步体现为供应增量，云南第一轮复产预计于8月初结束，就目前的降水状况来看，预计未来8月份云南复产将继续推进，但复产的规模以及速度仍有不确定性，夏季高温延续下，还需关注各电解铝主要产区电力供需矛盾对产能运行情况的影响。 需求端，8月份预计淡季效应将稍有延续，下游铝加工行业开工率还有一定下降空间，而“金九银十”的需求旺季即将临近，下游可能出现提前备货的情况，对铝的需求有边际改善。传统领域订单偏弱，新能源电池板块订单出现好转迹象，但在下游份额中占比较小，消费拉动有限，但近期总体消费出现筑底迹象。整体而言，现阶段国内电解铝基本面情况较为健康，但随着云南地区持续复产，供应压力持续凸显，缺乏进一步上行突破的驱动。 总结 当前国内宏观对有色金属影响更大，下半年宏观政策调控或进一步提升，房地产调控力度或将继续边际改善，经济稳步复苏的预期不变。在国内政策刺激预期下，有色金属价格高位震荡运行。由于有色金属各个品种供需基本面不同导致价格反弹力度不一样，铜作为有色金属领头羊“铜博士”，被誉为观察宏观及实体经济变化的“晴雨表”，更能直接反映在价格上，铜价格反弹力度可能最强劲，铝价格反弹力度可能稍显疲弱。 （作者单位：中金财富期货研究所）

周三沪铝主力探低回升，收18530元/吨，跌0.22%。夜盘沪铝震荡，LME期铝跌0.11%报2198美元/吨。现货长江均价18460元/吨，跌10元/吨，对当月-15元/吨。南储现货均价18450元/吨，跌10元/吨，对当月-30元/吨。现货市场持货商出货积极，贴水持续下滑。 宏观面，国家统计局数据显示，中国7月CPI同比下降0.3%，为2021年3月以来首次负增长，环比上涨0.2%；PPI同比下降4.4%，环比下降0.2%。英国国家经济社会研究院预测，英国央行最早也要到2028年才能将通胀率恢复到2%的目标，英国经济正在陷入停滞。该机构预计，到2023年底英国通胀率将降至5.2%。 产业消息，7月乘用车市场零售达到177.5万辆，同比下降2.3%。乘联会指出，7月车市“淡季不淡”，主因换购需求逐步成为车市主力，支撑起车市销量。 宏观消息平静，避险情绪并未继续发酵，铝基本面供需矛盾暂不突出，关注云南持续复产对铝锭库存累库压力，短期铝价延续区间震荡。 操作建议：观望。

为贯彻落实《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》（国发〔2013〕41号）、《工业和信息化部关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知》（工信部原〔2018〕12号）等文件精神，监督落实产能置换方案执行到位。 云南宏泰新型材料有限公司电解铝建设项目（F系列三段39台设备、E系列一段88台设备）产能置换方案执行情况，在经文山州工业和信息化局核实验收的基础上，省工业和信息化厅组织开展了省级验收。现将云南宏泰新型材料有限公司电解铝建设项目（F系列三段39台设备、E系列一段88台设备）产能置换方案执行情况予以公告。 云南宏泰新型材料有限公司电解铝建设项目（F系列三段39台设备、E系列一段88台设备）产能置换方案执行情况 企业名称：云南宏泰新型材料有限公司 建设地点：云南砚山产业园区 2022年6月经山东省工信厅核实确认退出的20万吨产能中，4.416万吨已用于启动A系列二段600KA×27台设备建设产能，10.583万吨已用于启动F系列一段440KA×88台设备建设产能，4.931万吨已用于启动F系列第二段41台设备建设产能，剩余0.07万吨产能和2023年6月经山东省工信厅核实确认退出的24.1万吨产能中，12.79万吨用于启动A系列三段600KA×78台设备建设产能，5.652万吨用于启动F系列二段440 KA×47台设备建设产能，5.562万吨用于启动F系列三段440 KA×47设备建设产能，剩余0.076万吨产能和2023年7月经山东省工信厅核实确认退出的24万吨产能中，10.583用于启动E系列一段440 KA×88台设备，4.691万吨用于启动F系列三段440KA×39台设备建设产能，剩余8.802万吨用于后续产能启动。

中孚实业表示，公司主要业务为铝及铝精深加工，其中电解铝产能75万吨/年，铝精深加工产能69万吨/年，两者为上下游关系。 公司电解铝业务主要成本为氧化铝及电力采购成本，其中氧化铝由外部企业供应；巩义地区25万吨/年电解铝用电由公司内部供应，广元地区50万吨/年电解铝用电由外部绿色清洁水电企业进行供应。 2010年至2013年，公司参与了中国科学院电工研究所承担的“大电流高温超导直流电缆的关键技术研究与工程示范”项目。公司仅为该项目的协作单位，提供试验场地和配套设备的支持。2013年以来，公司未开展与上述项目相关的后续及其他研发工作，该项目的主要成果及应用与公司主营业务无关。