》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2023年9月11日讯： 据SMM数据显示，8月铝箔行业开工率为74.80%，环比上升0.55个百分点，同比下降1.12个百分点。 今年8月铝箔市场运行整体稳定，鲜有企业遭遇限电等意外事件干扰运转，行业整体未出现较大规模的减产或增产现象。分产品看，8月电池箔在新能源汽车的支撑下继续稳步增长。空调箔相比7月热度消退，进入淡季。包装箔则在8月末接近传统旺季，出现一定回暖，部分企业反馈其包装箔在手订单量增加，带动开工率小幅抬升。 9月进入旺季，国内外节日相对密集，部分业者认为包装箔为代表的铝箔产品订单将继续增长，行业开工率有望继续走高。 》点击查看SMM铝产业链数据库

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今年以来，受电解铝原材料价格下跌的影响，电解铝利润呈现逐步增加的态势，即时利润从一季度约1000元/吨，到二季度约2000元/吨，再到目前约3200元/吨。而我国对于房地产行业的政策调整，可能对明年起地产相关建筑型材的需求企稳有所助益。此外，新能源以及汽车轻量化将持续增加铝需求。 国内复产近尾声 产能利用率已处高位 7月份以来，随着西南地区来水显著改善，今年迎峰度夏期间，电力供应相对宽松。云南省已经复产180万吨电解铝产能，仅剩10万吨以及异地搬迁产能未复产，贵州省和四川省电解铝产能目前也基本满产运行（目前仅有约13万吨停产产能）。 据SMM数据，目前，国内电解铝运行产能为4270万吨，行业产能利用率达到约94.5%的历史高位，预计今年仍有30万吨的新增产能，但考虑到部分停产产能难以在短期内启动，以及生产企业检修带来的常态产量损失，预计电解铝运行产能可能短期见顶。此外，云南省电力季节性供需错配的问题仍未完全解决，意味着传统的枯水季仍然存在再次减产的可能性。 需求增长结构性分化 光伏和汽车轻量化驱动需求扩张 今年以来，我国电解铝需求承受了房地产行业下行、出口减少和进口增加的多重压力，但在其他结构性需求增长的拉动下，今年以来，电解铝总体需求呈现个位数的低速增长态势。中国电解铝需求已经基本告别了过去两位数以上的增速时代。笔者认为，在消费、新能源、汽车轻量化以及电线电缆等需求持续增长，以及中国电解铝需求成长曲线相比海外仍有增长空间的情况下，电解铝行业未来将维持个位数的中低速增长。据Mysteel数据，1—7月份，在全球光伏强劲增长的背景下，光伏边框和支架用铝需求增量为100万吨左右。1—7月份，中国新能源汽车产销量分别同比增长33%和42%，而新能源汽车较高的产销量也意味着铝消费量的增长。 国内电解铝产能“天花板”政策 具有较强的全球外溢影响 中国电解铝行业4500万吨的产能“天花板”是本轮行业上行周期最根本的驱动力。据SMM数据，今年上半年，中国电解铝建成产能已达“天花板”附近（含部分建成未投产及未退出产能），未来电解铝新建产能以产能置换形式将不会净增产能。相比中国而言，海外电解铝行业供给反应周期偏长且能力偏弱，如果行业进入供需收紧期，则电解铝价格上涨的持续时间将超过以往周期，直到价格足以刺激海外停产产能复产。 库存低位凸显供需韧性 行业利润稳步扩张 云南地区停产的电解铝产能全面复产后，铝锭和铝棒库存仍处于近年来低位水平。虽然今年铝厂使用较多的铝水以及去年铝仓单重复质押事件，导致铸锭入库量偏低，但低位的电解铝库存显示行业供需的韧性。受低库存以及今年以来电解铝原材料价格下跌的影响，行业利润呈现逐步走扩的态势。在国家宏观政策的调控下，对明年房地产相关建筑型材的需求企稳有所助益，而新能源以及汽车轻量化也将持续推升铝需求。

SMM2023年9月8日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅上涨0.2个百分点至63.7%，与去年同期相比下降2.3个百分点。分板块来看，周内型材尤其建筑型材企业开工率明显下滑，主要系房地产行业低迷，政策利好作用落地仍需一段时间，叠加近期铝价高位震荡，下游观望情绪浓厚，下单积极性减弱；光伏型材增势延续至9月但增幅放缓。除原生合金板块因需求表现不及预期及成品库存累积拖累开工率增长外，剩余板块开工率在传统消费旺季带动下均有小幅抬升，但目前市场旺季氛围不甚浓厚，且受铝价高位制约订单增量有限。整体来看，“金九银十”旺季效应尚未明显表现，除建筑型材外短期铝下游开工预计小幅抬升为主。 原生铝合金：本周原生铝合金市场开工率仍在51.6%。虽然进入传统旺季，但本周合金市场需求端仍无明显起色，加之部分合金企业尚有一定成品库存，导致开工率抬升乏力。短期预计原生铝合金行业开工率将继续持平。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率提升0.6个百分点至76.0%，本周又有部分企业反馈旺季到来订单有所增加，少数龙头企业开工率小有抬升。短期开工率能否持续抬升与旺季需求回暖节奏高度相关，目前铝板带市场整体需求回暖节奏不及此前预期，金九银十能否带来更多的需求仍需进一步观测。 铝线缆：本周国内铝线缆企业开工率环比上涨1个百分点至61.4%，部分企业近期履约交货，企业开工企稳向好。大部分企业多持稳生产为主，但目前企业普遍反馈行业新增订单较少，多是前期订单交货，新增订单多是小批量的订单，海外方面出货也呈现一般。短期来看，电网施工进入集中期，行业提货或带动企业开工向好。 铝型材：本周铝型材龙头企业开工率环比下降3.3个百分点至63.4%。进入9月，铝型材板块整体呈现下滑趋势。其中，建筑型材开工率下降显著，据SMM调研了解，本周部分山东、广东以及湖南等地的建筑型材厂出现减产，甚至停产的情况，主要系房地产行业低迷，政策利好作用落地还需一段时间，叠加近期铝价高位震荡，下游观望情绪浓厚，下单积极性减弱。工业型材中光伏型材增势延续至9月但增势放缓，目前一线加工企业开工率仍维持高位，但二三线加工企业出现减产的情况。此外，汽车型材板块整体持稳运行，龙头加工企业订单量小幅度增加。整体来看，受铝价高位震荡影响，下游畏高情绪显著，新增订单量下滑，叠加房地产政策的利好作用尚未传达至型材企业，建筑型材板块开工率下滑显著，带动本周整体开工率走弱。 铝箔：本周铝箔行业开工率小增0.7个百分点至79.9%。旺季到来，部分企业表示订单出现较明显增长，带动开工率有所回升。本周铝价仍在高位震荡，下游客户逐渐接受该价位，上周推迟提货的现象有所消退，但较“万八时期”提货下单积极性仍有不足。未来需继续观察包装用铝箔需求回暖节奏。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周上涨2个百分点至50.6%。虽已进入到9月传统消费旺季，但当前市场反馈旺季氛围并不明显，需求仍保持缓慢回升态势，再生铝龙头企业订单仅微幅增长，开工率抬升的不甚明显。另外由于近期铝价波动较大，下游企业态度偏谨慎，维持刚需采购为主，少数因看涨后市、选择部分补库，但整体成交量较上周变动不大。另外本周受台风“海葵”残余环流影响，广东多地出现暴雨天气，再生铝厂反馈运输受阻但暂未影响到生产。另外原料成本高企、亏损加剧也限制中小企业开工上行步伐。需求小幅回暖预期下短期再生铝行业开工率预计稳中走高为主。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

SMM9月8日讯：自氧化铝期货上市后一路上行，在9月4日刷新高至3203元/吨后逐步回落，今日日间盘收跌2.19%。据SMM调研显示，企业多于9月初前完成检修，陆续恢复生产，产能产量为增加预期对价格带来压力。 截至日间收盘行情 》点击查看SMM行情看板 现货价格 近日，SMM氧化铝现货均价持续上涨，六连涨后今日得以停歇，较前一日持平，报2934元/吨。 据SMM调研显示，北方地区、山西地区由于近期现货价格受活跃的期现贸易支撑，企业利润空间修复，企业提产意愿见涨，此外，山西部分新增氧化铝产能逐步投产放量至满产状态；河南地区，因三门峡地区矿山维持停产状态，三门峡地区个别氧化铝厂受矿石供应紧缺影响减产运行，但部分使用进口矿石或进口矿、国产矿参半使用的氧化铝厂受利润空间修复推动，有复产、提产预期，北方市场现货供应偏紧趋势整体得到缓解。本周氧化铝期货价格高位震荡，山西、山东地区频繁出现贸易商高价采购现货，交割品溢价显著，本周市场成交活跃，本周北方市场共询得十一笔成交。 》点击查看详情 西南地区，广西地区此前检修企业陆续恢复生产，且新投产能陆续投产放量，SMM预计阶段内现货供应偏紧情况或有所缓解，本周西南地区共询得四笔成交。 》点击查看SMM氧化铝现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格 基本面现况 供应端： 此前检修企业陆续恢复生产，市场传出三门峡地区矿山复产预期，据SMM调研，三门峡地区矿山复垦工作进展较为顺利，但矿山复产预期仍待进一步观望。 产量方面，8月中国冶金级氧化铝产量为701.7万吨，日均产量环比增加0.48万吨/天至22.64万吨/天，主因部分新投产能及扩产产能陆续放量，叠加近期氧化铝行业利润较前期得到修复，部分企业提产意愿增长，氧化铝日产量相较于7月上涨，故日均产量有所抬升。从环比数据来看，8月总产量环比7月增加2.2%。从同比数据来看，8月氧化铝产量同比去年增加2.6%，主因新投氧化铝产能贡献了这部分增量。截至8月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8274万吨，全国开工率为82.7%。1-8月中国氧化铝累计产量达5269.0万吨，同比增长2.2%。 预计9月广西地区新投产能持续释放，河南三门峡地区矿山短期内无复产计划，当地矿石供应紧缺将持续限制部分产能，整体产能变动不大，山西地区由于近期现货价格受活跃的期现贸易支撑，企业利润空间修复，企业提产意愿见涨，但不排除后续期现贸易活跃度减弱，除了个别企业新扩产产能将逐步释放产量至满产状态，大部分企业或将维持稳产状态。此外，山东、河北以及西南地区8月检修的企业多计划于9月初恢复生产，故SMM预计9月日均产量为22.9万吨/天，总运行产能为8368万吨左右。 》点击查看详情 国内氧化铝产量变化走势： 》点击查看SMM氧化铝产业链数据库 需求端： 云南电解铝复产工作基本完成，电解铝对氧化铝需求增量有限。 SMM展望 目前基本面，企业多于9月初前完成检修，陆续恢复生产，供应端呈增加的预期；需求端增量有限。SMM预计，短期内国内氧化铝紧平衡格局或将延续，预计氧化铝价格将偏稳震荡为主。

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》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2023年9月8日讯： 据SMM调研统计，8月中国原生铝合金行业开工率为45.06%，环比上升0.62个百分点，同比上升2.42个百分点。 8月原生铝合金市场依然稳定，继续呈需求清淡但鲜有减产局面，且月内个别企业因铝水资源再度充裕而有复产，带动行业开工率再度小幅抬升。9月一方面进入传统旺季，订单有望出现一定季节性回暖。另一方面某企业预计在9月完成部分产线技改，若顺利完成则将再度增产。因此9月原生铝合金行业开工率仍有增长预期，预计在48%左右。 》点击查看SMM铝产业链数据库