SMM4月1日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨。沪铜涨1.26%。沪铝涨0.61%，沪铅微跌。沪锌涨0.55%。沪锡涨1.63%。沪镍涨0.13%。此外，氧化铝主力期货跌2.12%，铸造铝主连涨0.81%。 隔夜黑色系多飘绿，铁矿涨0.49%，不锈钢跌0.24%，螺纹钢跌0.19%，热卷跌0.21%。双焦方面：焦煤跌2.38%，焦炭跌0.96%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属涨跌互现。伦铜涨1.54%。伦铝跌0.26%，伦铅平于1907.5美元/吨。伦锌涨1.01%。伦锡涨1.02%。伦镍跌0.75%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金涨3.12%，COMEX白银涨6.77%。隔夜沪金涨1.97%，沪银涨5.18%。 截至4月1日7:19分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【央行：继续实施适度宽松的货币政策 促进经济稳定增长和物价合理回升】 中国人民银行货币政策委员会2026年第一季度（总第112次）例会于3月26日召开。会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境变化影响加深，世界经济动能疲弱，地缘冲突和经贸冲突多发频发，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱、外部冲击等问题和挑战。要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。 》点击查看详情 【上期所发布关于2026年清明节期间有关工作安排的通知】 上期所3月31日发布关于2026年清明节期间有关工作安排的通知。通知显示：2026年4月3日（星期五）晚上不进行夜盘交易。2026年4月4日（星期六）至4月6日（星期一）休市。2026年4月7日（星期二）08:55-09:00所有期货、期权合约进行集合竞价，当晚恢复夜盘交易。 》点击查看详情 美元方面： 隔夜美元指数跌0.63%，报99.88。美国总统特朗普：美联储主席鲍威尔必须尽快离职。美联储施密德周二警告称，不应认为能源价格上涨只会对通胀产生短暂影响，因为即便在伊朗冲突导致油价飙升之前，通胀率也已接近3%，而且美联储实现2%通胀目标的进程也已停滞不前。施密德表示：“我认为我们不能对通胀预期所面临的风险掉以轻心。”他还指出，尽管大多数关于中长期通胀预期的衡量指标一直保持稳定，但这并不能给他带来多少安慰。“现在我们的任务就是采取相应的政策行动，以证实这些预期。”施密特并未明确说明他所指的具体政策举措是什么，不过去年他曾两次反对美联储降低利率的决定。上周，金融市场反映出投资者越来越认为油价上涨可能会迫使美联储在今年晚些时候提高利率，以防止通货膨胀。不过本周，市场观点已转变为认为美联储将维持利率不变。此外，据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为98.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为3.9%，维持利率不变的概率为94.6%，累计加息25个基点的概率为1.5%。(金十数据) 数据方面： 今日将公布中国3月RatingDog制造业PMI、瑞士2月实际零售销售年率、法国3月制造业PMI终值、德国3月制造业PMI终值、欧元区3月制造业PMI终值、英国3月制造业PMI终值、欧元区2月失业率、美国3月ADP就业人数、美国2月零售销售月率、美国3月标普全球制造业PMI终值、美国3月ISM制造业PMI、美国1月商业库存月率等数据。 此外，还需关注：2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就货币政策和经济前景发表讲话；美联储理事巴尔就稳定币发表讲话；美联储理事鲍曼在CBA Live 2026活动上发表讲话；2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；美联储理事巴尔“人工智能和消费者问题”发表讲话。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌1.28%，布油跌3.59%。月线方面：美油3月涨51.54%，布油3月涨42.07%。由于伊朗和美国表示愿意就这场扰乱全球能源运输的冲突寻求解决方案，油价随之下跌，部分消除了长期以来市场中存在的价格风险溢价。据欧洲新闻台援引伊朗总统办公室的声明报道，伊朗总统称伊方愿在诉求满足前提下结束战争。在此之前，据华尔街日报报道，特朗普告诉助手，他愿意在不重新开放霍尔木兹海峡的情况下结束战争。不过，交易员们仍担心，即将达成的解决方案无法消除全球能源体系中已存在的诸多混乱局面。OnyxPoint全球管理公司的首席投资官沙亚·霍赛因扎德表示：“即便这场冲突明天就能解决，要恢复石油供应也需要数周乃至数月的时间。而价格信号并未充分反映实际状况。”(金十数据)

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 一、核心导读和政策回顾 2026年一季度，国内铝材出口在2024年12月出口退税取消政策的长期影响、海外需求结构分化以及霍尔木兹海峡地缘冲突突发的三重因素交织下，呈现出显著的品类分化格局。铝线缆出口同比增速强势领跑，铝板带同比延续高增但后续预计承压，铝箔同比微降且短期受地缘冲击明显，铝型材则摆脱传统季节性波动、维持平稳运行。 回顾一下（ 突发！国内取消铝材出口退税 后市影响简析【SMM分析】_深度分析_电解铝_上海有色网 ），2024年11月15日，国家财政部发布《关于调整出口退税政策的公告》。此次公告执行之前，国内大部分铝材出口产品享受13%的出口退税政策，多年来因为政策方面的优惠以及中国铝材的产品优势，中国铝材在海外市场一直有质优价廉的竞争优势，该政策对我国的出口格局影响深远。SMM认为，当时该政策发布的影响包括，从短期来看，此次取消铝材出口退税，一定程度上或增加铝材出口企业的出口成本，抑制中国铝材加工企业的出口积极性。 中长期来看，中国作为全球铝材重要的输出国，海外铝材在供需上存在一定的缺口，在海外没有对应的供应增量的情况下，中国铝材出口量的阶段性的减少及出口成本的增加均能推升海外铝价，内外铝价价差扩大，在不考虑汇率的情况下，国内铝材出口利润回升，再度占据相关优势，从而修复中长期中国铝材出口量。 另外海外铝材产量增速有限，中国铝材仍有较好的海外机会，税收成本也将转嫁至海外买方市场。当然此次铝材出口退税的取消不涉及高附加值的铝制品等产品，也会刺激国内铝出口企业向高附加值产品出口方向发展。 经过了长达一年半时间的市场验证，SMM当时及未来对铝材出口市场的判断基本准确。结合SMM监测的近几年铝材出口利润数据来看，2022-2024年11月，铝材出口利润整体维持在正数区间，受益于13%出口退税政策，行业盈利稳定性较强，特别是铝材出口退税取消的一年内，出口利润整体维持在400-600美元/吨的高位区间；2024年12月退税取消后，利润瞬间直线暴跌，且在阵痛期内多数企业陷入亏损；2025年全年利润逐步震荡修复，特别是下半年以来随着内外盘铝价的波动节节走高， 至2026年一季度，铝材出口利润已经恢复至2024年底铝材出口退税前的高位水平。     二、2026年1-2月铝材各版块出口核心表现及后续预期 各品类利润呈现明显分化，与出口表现形成高度契合。2026年1-2月作为一季度出口核心窗口期，国内铝材四大核心品类（铝线缆、铝板带、铝箔、铝型材）出口走势分化明显，既受去年同期基数、政策消化周期、利润修复节奏影响，也提前反映出海运地缘风险的潜在冲击，具体数据、特征及利润联动分析如下：   （一）铝线缆：强势高增且有望保持正增长，海外电网需求成核心驱动力 海关数据显示，2026 年 1-2 月中国铝线缆出口量总计 5.328 万吨，同比去年1-2月增长37%，出口美金总额 1.69 亿美元。从出口国来看，2026 年 1-2 月国内铝线缆出口量的稳定释放，主要得益于全球新能源项目与电网基础设施建设的集中推进。从重点出口目的地来看，需求支撑特征显著，非洲的坦桑尼亚作为 1-2 月铝线缆出口第一大目的地，第一数量总额达 7445.8 吨，占总出口量的 14.0%。其《国家能源转型计划》与《农村电力全覆盖计划》在 2026 年初进入项目集中施工期，农村电网改造与新能源配套线路建设需求激增，成为拉动出口的核心力量；此外中东地区的沙特阿拉伯出口量6983.3 吨，占比 13.1%，但随着中东战争的进一步发酵，后续海运受阻或将影响该国家后续的出口状况；出口量位列第三的澳大利亚，1-2月总计5106.2 吨，占比 9.6%，当地光伏、风电项目配套输电线路建设提速，进一步放大铝线缆进口规模。 总体来看，2026 年 1-2 月中国铝线缆出口开局稳健，5.3 万吨的出口规模为全年增长奠定良好基础。海外市场方面，非洲、中东、大洋洲等地区的新能源与电网建设需求持续释放，成为拉动出口的核心动力；国内供应端，头部省份的产业集聚效应显著，为出口规模稳定提供有力支撑。 展望 2026 年全年，铝线缆出口有望继续保持正向增长态势 ，海外国家电力基础设施投资的加码，为中国铝线缆出口提供持续的需求支撑，但随着地缘政治风险的放大，全球运输路线的变化、原料价格的波动及贸易政策调可能带来潜在风险，短期内多关注海外国内的需求动态变化。   （二）铝板带：基数效应叠加短期需求支撑，但后续恐面临双重施压 2026年1-2月国内铝板带出口总量50.93万吨，同比大涨16.65%，其中1月出口27.85万吨，同比增长16%，2月出口23.08万吨，同比增长17%，月度增速均衡，仍是铝材出口第一大品类。从贸易方式来看，进料加工出口7.6万吨，占比14.9%，来料加工出口0.96万吨，占比1.9%，一般贸易仍为核心出口模式。分国别来看，墨西哥为第一大出口目的地，出口量6.63万吨，占比13.0%，美国以5.0万吨紧随其后，占比9.8%，越南、韩国、印尼分列三至五位，前五国合计占比近40%。此轮高增核心得益于低基数效应，2025年同期受出口退税取消政策落地影响，海外客户提前透支需求，叠加新价格体系谈判过渡期，出口量处于低位；同时海外制造业补库、光伏等工业板材需求回暖，共同支撑铝板带出口走强。 另一方面，随着伊以冲突升级及霍尔木兹海峡安全局势恶化，目前该地区贸易链条已实质性中断。据SMM调研，目前涉及中东的订单已全面暂停，甚至部分在途货物也因保险公司拒保战争风险而面临退回或滞港。此部分订单的完全停摆，将对3月及二季度出口形成直接且剧烈的冲击，其影响程度远超季节性波动。尽管东南亚等新兴市场的工业化进程仍在推进，但其增量短期内难以弥补中东市场的缺失及传统市场的萎缩。 预计3月铝板带出口量将面临承压回落风险，行业将进入主动去库与调整市场结构的关键期。   （三）铝箔：同比微降，地缘冲突提前压制出口预期 2026年1-2月国内铝箔出口总量21.48万吨，同比小幅下滑0.74%，整体表现偏弱，其中1月出口12.11万吨，同比增长2%，2月出口9.37万吨，同比下滑4%，节后淡季叠加地缘风险预期导致增速转负。贸易方式方面，进料加工出口3.9万吨，占比18.2%，来料加工出口1.3万吨，占比6.0%，加工贸易占比略高于铝板带品类。 进入3月，伊以冲突爆发及霍尔木兹海峡局势急剧恶化，已成为影响3月及后续出口的最直接冲击。据SMM调研，我国涉及中东地区的铝板带箔订单已全部暂停，部分在途订单遭遇退回或滞港。核心症结在于保险公司拒保战争风险，导致贸易商无法履约。鉴于阿联酋（1-2月出口占比6.8%）作为中东贸易枢纽的地位，预计3月发往中东及通过中东中转的铝箔订单将直接拖累当月出口总量。另一方面， 东南亚市场（如泰国、印尼）凭借其快速推进的工业化与消费升级，继续成为中国铝箔出口的核心增长极。 1-2月数据显示，对泰国和印尼的出口合计占比近20%， 这一趋势在3月及全年有望延续，部分对冲中东市场缺失的风险。 综合来看，3月我国铝箔出口将面临严峻考验，中东地缘冲突引发的贸易中断是短期最突出的负面变量，预计将导致3月铝箔出口总量同比下降5%-8%。   （四）铝型材：季节性减弱，出口运行平稳有序 2026年1-2月铝型材出口摆脱传统季节性波动，整体运行平稳，1月出口8.1万吨，环比增长1.4%，同比减少5.3%；2月出口6.4万吨，环比减少20.4%，同比大幅增长62%，未出现往年春节同期大幅下滑态势，核心得益于春节前福建、广东等地中大型企业集中赶制外贸订单，对地区月度出口形成支撑。 分省份来看，广东为出口核心省份，1-2月出口占比均超42%，山东、福建、海南紧随其后，福建、山东中小企业依托贸易商开展建材出口，订单表现良好。出口目的地以东南亚、大洋洲为主，1月核心出口越南、马来西亚，2月转向马来西亚、以色列、菲律宾，区域分布灵活。贸易方式中，进料加工与来料加工占比稳定在15%左右，企业海外布局提速，部分企业采用“国内半成品出口+海外深加工”模式，在摩洛哥、泰国布局产线，对冲国内政策与海外贸易风险。 整体来看，国内铝型材企业出口情况逐步趋于平稳。山东、福建部分中小型企业通过贸易商开展建材出口，当前订单情况整体良好；华南某大型企业反馈其在摩洛哥布局的电池与汽车材产线，采用“国内初级产品出口+海外深加工”模式，海外挤压生产线仍在规划建设中；山东地区亦有企业反映，出口至欧美市场的围栏类产品订单保持稳定，部分企业正加快泰国生产基地建设，前期同样以国内半成品出口、海外工厂再加工的模式运作。展望后市，当前中东地缘局势趋于紧张，部分企业反映物流运输通道受阻，货物出运效率受到一定影响。目前暂未了解到出现海外订单大幅增长的情况，仅安徽某企业反馈，3月以来出口至印度市场的光伏型材订单较前期有所增加。 综合判断，预计后期铝型材出口整体将延续平稳运行态势。   三、2026年铝材出口整体展望 整体来看，目前铝材出口利润节节走高，且已恢复至2024年底铝材出口退税取消前的高位水平，取消退税政策带来的短期冲击已基本得到消化，无疑有利于2026年全年铝材的出口表现。尽管海外对国内铝材反倾销等“双反”政策仍此起彼伏，但国内相关企业适应性明显增强，且海外铝材产量增速有限，中国铝材在全球市场的核心地位未发生动摇，仅出口结构持续优化，高附加值产品占比持续提升，低端产品出口逐步收缩。 2026年中国铝材出口仍有较好的海外机会，地缘冲突的影响虽严峻，但“危”与“机”并存。 若中东地缘冲突持续升级，霍尔木兹海峡航运受阻将对中东航线海运体系造成持续性严重冲击，但全球市场的供应缺口也随时可能出现，行业可通过优化订单结构、转向非洲、东南亚等新兴市场发力以对冲风险。   》点击查看SMM铝产业链数据库

印尼国营铝业巨头PT Inalum周二呼吁政府暂停新建氧化铝和铝厂，原因是担心供应过剩以及该国铝土矿储量面临压力。 资源丰富的印尼热衷于促进国内金属行业的发展，并已禁止原矿出口，以促进对国内工厂的投资。 对镍冶炼厂的快速投资使印尼成为最大的镍产品出口国，分析师称，投资者现在正将目光投向铝行业。 Inalum首席执行官Melati Sarnita指出，Inalum担心铝行业在快速增长后会遇到与镍行业类似的问题，如供过于求影响全球价格和环境问题。 Inalum援引市场数据估计，一旦所有在建的氧化铝项目开始运营，印尼的氧化铝产能将从目前的约900万吨增至2980万吨。 Melati称，一旦所有项目竣工，原铝产能预计也将从目前的113万吨增加到1490万吨，这将使对原材料铝土矿的需求从现有炼厂每年所需的3600万吨增加到9400万吨。 “这些产能扩张将对印尼的铝土矿储备造成压力，因为需求强度有可能将已探明铝土矿储量的寿命缩短至10年。” 其并称，“作为一家国营铝业公司，当我们建造一座冶炼厂时，我们希望铝土矿储量的可用性能够完整持续冶炼厂的整个寿命期，即30年。” 此外，全球铝需求目前还存在不确定性，印尼的积极扩张可能会对全球价格造成压力。

在制造业高端化、智能化、绿色化转型深入推进，铝产业向高质量发展加速迈进的当下，铝加工设备的精度、效率与稳定性，成为决定铝材品质、推动产业升级的核心支撑。随着新能源、高端装备、航空航天等领域对铝合金产品需求持续升级，市场对铝加工熔炼、铸造、冷却等核心设备的专业化、定制化要求日益提高。 行业浪潮奔涌，盛会聚势启新。 2026年4月8-10日， SMM AICE（第二十一届）铝业大会暨铝产业博览会 ，将在苏州国际博览中心盛大举办 ，汇聚全球铝产业链及终端应用领域优质资源，构建起上下游协同发展的生态平台。 展商推荐 佛山市南海区辉泰科技机械有限公司 广东肇庆辉泰科技有限公司 展位号 E115 辉泰科技 成立于2010年 ， 通过多年铝材设备的技术沉淀 ，对铝加工设备矩形熔炼炉，倾翻式熔炼炉 , 均质炉， 冷却炉 ，三维复合料车，铝合金铸造设备，铸造模具等专业设备集 研发生产销售一体 的专业化公司。 公司流程 : 项目经理洽谈 - 技术规范一 设计规划 - 项目立案一商业洽谈一 签订合约一 生产排程 - 设备出厂调试 - 设备运输交付一设备现场安装一设备现场调试一 设备试生产一设备验收。 公司宗旨 : 包设计规划一包生产制造一包安装调试 - 包培训一包出产品，专业服务于铝加工客户。 未来，辉泰科技将继续 深耕设备研发与生产 ，紧跟铝产业高质量发展步伐，优化产品体系、提升服务品质，以更优质的设备、更完善的服务，助力铝加工企业提质增效、突破工艺瓶颈。 现诚邀各界宾朋莅临 展位E115 ，与全球铝业同仁携手，共赴铝产业绿色高端发展新征程。

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当前，我国有色金属行业正处于稳增长、促转型的关键发展期，作为国民经济的基础性产业，其不仅支撑着航空航天、新能源等战略性新兴产业升级，更在“双碳”目标与资源安全战略中占据核心地位。工信部等八部门联合印发的《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确提出，要强化再生金属利用、提升产业链供应链韧性，推动行业向绿色低碳、高质量方向发展，这为再生铝等细分领域带来了前所未有的发展机遇。与此同时，我国铝土矿对外依存度较高，再生铝作为破解资源瓶颈、降低碳排放的重要路径，产量持续攀升，已成为铝工业绿色转型的核心力量。 行业浪潮奔涌，盛会聚势启新。 2026年4月8-10日 ， SMM AICE（第二十一届）铝业大会暨铝产业博览会 ，将在 苏州国际博览中心 盛大开幕，汇聚全球铝产业链及终端应用领域优质资源，构建起上下游协同发展的生态平台。 展商推荐 宁波金麦铝亿金属材料股份公司 展位号 E234-235 宁波金麦铝亿金属材料股份公司成立于2023年，是金麦智源控股子公司。经过多年的发展，现已成为一家集有色金属原料进口、贸易与供应链管理为一体的综合性的服务商，在宁波镇海设2.2万平方米的仓储基地。公司2025年实现年销售额超6亿元人民币以上。全年进口铝锭、再生铝等超4万吨，发展势头和前景良好。 公司秉承诚信为本的经营理念，锐意进取、奋楫笃行，热忱期待大家来我司洽谈业务、共谋合作! 乘时代之风，筑产业之基。宁波金麦铝亿以多元产品矩阵满足市场多样需求，以高效供应链体系赋能行业升级。在“双碳”目标引领下，金麦铝亿将顺势而为、深耕细作，坚守专业初心、锤炼核心能力，依托完善的产业布局和雄厚的企业实力，朝着更专业、更高效、更具竞争力的有色金属服务商稳步迈进。 现诚邀各界宾朋莅临 展位E234-235， 与全球铝业同仁相约，共赴行业高质量发展新未来。

SMM3月31日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属多飘红，沪铜微跌。沪铝涨1.08%。沪铅涨0.15%，沪锌涨0.32%。沪锡涨0.58%，沪镍跌1.13%。 此外，铸造铝主连期货涨0.34%，氧化铝主连跌3.38%。碳酸锂主连跌6.09%。工业硅主连跌1.71%。多晶硅主连跌1.8%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.74%，螺纹跌0.45%，热卷跌0.3%，不锈钢跌1.39%。双焦方面：焦煤主力合约跌4.47%，焦炭主力合约跌2.93%。 外盘基本金属方面，截至11:42分，LME金属普跌。伦铜微跌。伦铝涨0.7%，伦铅跌0.16%，伦锌跌0.14%。伦锡涨2.14%。伦镍跌1.24%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.74%，COMEX白银涨2.31%。内盘贵金属方面：沪金主连涨1.6%，沪银主连涨3.78%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨0.39%，钯主连期货涨0.29%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌6.21%，报2407.8点。 截至3月31日11:42分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 锌： 今日0#锌主流成交价集中在23435~23600元/吨，双燕主流成交于23555~23700元/吨，1#锌主流成交于23365~23530元/吨。早盘市场对SMM均价下月票报价升水30~50元/吨，对盘暂无报价...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：3月制造业PMI为50.4% 重返扩张区间 我国经济景气水平回升】 2026年3月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此，国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧进行了解读。3月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月上升1.4个、0.6个和1.0个百分点，我国经济景气水平回升。从企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.1个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为49.0%和49.3%，比上月上升1.5个和4.5个百分点，低于临界点。 》点击查看详情 【中国央行逆回购操作当日实现净投放150亿元】 中国央行今日开展325亿元7天期逆回购操作，因今日有175亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放150亿元。(金十数据) 》3月31日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9194元 美元方面： 截至11:42分，美元指数跌0.05%，报100.45。美联储主席鲍威尔周一表示，尽管当前能源冲击持续，长期通胀预期似乎仍保持稳定，美联储尚无需就如何应对最新局势作出决定。他在哈佛大学表示：“短期之外的通胀预期似乎依然稳固。”在谈及与伊朗战争相关的能源冲击时，他称：“我们尚不清楚其对经济的具体影响，但鉴于通胀长期高于2%的目标水平，我们将密切关注其对价格压力的影响。”据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为2.6%，维持利率不变的概率为97.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为5%，维持利率不变的概率为92.5%，累计加息25个基点的概率为2.5%。(金十数据) 其他货币方面： 澳洲联储会议纪要：油价在100美元左右将使6月季度的年度CPI通胀率升至约5%。加息可能降低石油冲击传导至通胀预期的风险。油价上涨加大了通胀在较长时间内维持在目标水平以上的风险。(金十数据) 数据方面: 今日将公布英国第四季度GDP年率终值、英国3月Nationwide房价指数月率、英国第四季度经常帐、法国3月CPI月率初值、德国3月季调后失业人数、德国3月季调后失业率、欧元区3月CPI年率初值、欧元区3月CPI月率初值、加拿大1月GDP月率、美国1月FHFA房价指数月率、美国1月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国3月芝加哥PMI、美国2月JOLTs职位空缺、美国3月谘商会消费者信心指数等数据。 此外，还需关注： FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；澳洲联储公布3月货币政策会议纪要。 原油方面: 截至11:42分，两市油价均下跌，美油跌0.39%，布油跌0.84%。油价走低，消息面上，美媒报道称特朗普愿在海峡未开放的状态下结束冲突。(金十数据) 美国周一第四次延长了企业就收购俄罗斯卢克石油海外资产进行谈判的期限。华盛顿去年对卢克石油实施了制裁。美国外国资产控制办公室(OFAC)此次将截止日期推后一个月，至5月1日，供有意收购这些价值约220亿美元海外资产的企业开展谈判。去年10月，华盛顿对俄罗斯卢克石油及俄罗斯国家石油公司实施制裁。(金十数据) 澳大利亚外交部长Penny Wong在电视采访中表示，澳大利亚减半征收零售燃油税的影响需要一段时间才能传导至消费者。Wong称：“显然，加油站需要先卖完那些按高税率征收过消费税的燃油，随后你们才能看到油价下调落到加油泵上。”持续一个月的中东冲突颠覆了全球石油贸易，并导致亚洲各地出现价格飙升和短缺，而亚洲是全球最依赖波斯湾石油供应的地区之一。最近几周，澳大利亚出现了零星的恐慌性购买，特别是在农村地区，部分加油站在漫长的复活节周末（传统的驾车出行高峰期）到来前已经耗尽了燃油。从周三起，澳大利亚将把汽油和柴油的征税每升降低约26澳分（0.18美元）。据政府称，这应该能让一辆典型的65升（17加仑）轿车加满油的成本减少近19澳元。(金十数据) 现货市场一览: ► 月末市场交投清淡 但现货升水仍表现坚挺【SMM华南铜现货】 ► 沪铝延续涨势 现货渐趋疲软【SMM华南铝现货日评】 ► 上海锌：下游接货意愿差 市场观望情绪浓厚【SMM午评】 ► 美伊谈判倒计时与航运封锁风险下 低库存托底锡价高位震荡【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】3月31日镍价大幅下行，市场监管总局整治重点行业“内卷式”竞争 ► 【SMM调研】华中轧线周度调研：螺增盘降 华中轧线走势分化 ► 氧化镨钕3月收尾价格小幅反弹 4月行情是否还有转机？【SMM分析】 ► 银价小幅上涨基差扩大 临近月底现货市场成交清淡不改【SMM日评】 ► 铂价日内微涨 现货贴水持平市场成交正常【SMM日评】

SMM 3月30日讯： 近日，天山铝业发布2025年业绩报告，公告显示，公司2025年共实现295亿元左右的营收，同比增长5.03%；归属于上市公司股东额净利润在48.18亿元左右，同比增长8.13%。 报告显示， 在2025年报告期内，公司生产经营再创佳绩，电解铝产量、氧化铝产量、自发电量、铝箔产量等再创历史新高。 全年电解铝产量 118.58 万吨，同比增加约 0.84%；氧化铝产量 251.54万吨，同比增加 10.38%；公司自发电机组运行良好，全年发电超 139 亿度，同比增加约 1%；阳极碳素产量 58.46万吨，同比增加6.5%；加工板块方面，高纯铝产量2.23 万吨，同比减少 20.64%；铝箔及铝箔坯料产量 17.69 万吨，同比增加 283.73%。 报告期内，公司自产电解铝平均销售价格约为20600元/吨(含税)，同比上升约4%，毛利率为30.46%，自产氧化铝平均销售价格约为3400元/吨(含税)，同比下降约144%，毛利率为9.7%。 报告期内，天山铝业电解铝生产成本同比下降约7%，其中自发电成本同比下降约23%，外购电成本同比下降约17%，销售价格上涨叠加成本下降，电解铝板块盈利水平进一步提升。 报告期内，公司氧化铝生产成本同比上升约9%，销售价格下降叠加生产成本上行致使氧化铝板块利润贡献同比下降。 报告期内，公司高纯铝销量同比上升约1.56%，主要归因于国内市场需求回升及新客户拓展顺利。此外，公司石河子铝箔坏料生产基地及江阴铝箔生产基地均已进入规模生产阶段，实现产量17.69万吨，同比增加284%，石河子铝箔坏料板块已实现盈利，铝箔深加工板块随良率及产量提升有望实现全面达产。 报告期内，公司 140 万吨电解铝绿色低碳能效提升项目部分电解槽完成通电启槽，剩余部分计划 2026 年上半年投产，届时公司电解铝产能将提升至 140万吨/年，铝液综合交流电耗将达到行业领先水平，绿色电力占比将进一步提升。 报告期内，公司上游资源保障项目陆续推进，几内亚项目己采矿超 100万吨，产能及运力仍在爬升中。广西铝土矿正在推进选矿厂及运矿道路的建设，即将进入实质性开采阶段。印尼铝土矿项目正在进行前期勘探并逐渐开展采矿作业，开采规模视氧化铝项目进展而定。 天山铝业表示，2025年全年，国内铝价呈现先抑后扬走势，SHFE铝三月期货平均价格为20698元/吨，同比上涨3.5%。氧化铝价格同比大幅下跌。 在铝价上涨及成本下降的双重作用下，公司经营业绩创历史新高。 数据显示，2025年铝价整体上涨明显，沪铝主连年线上涨15.84%；现货价格方面，据SMM现货报价显示，2025年SMM A00铝现货报价同样呈现上涨的态势，截至2025年12月31日，SMM A00铝现货报价涨至22460元/吨，相较2024年年底的19700元/吨上涨2760元/吨，涨幅达14.01%。 》点击查看SMM铝产品现货报价 此外，受铝相关产品价格上涨影响，中国铝业2025年业绩表现也十分出色，报告显示，2025年，中国铝业锚定“四个特强、世界一流”，持续强化极致经营，优化产业布局，深化改革创新，经营业绩再创新高。2025年，中国铝业实现利润总额258.40亿元、净利润215.25亿元，同比分别增长15.81%、11.11%；实现归母净利润126.74亿元、经营净现金流340.92亿元，均创历史最优。资产负债率46.01%，同比降低2.1个百分点，高质量发展底盘更稳、动能更足。 提及业绩增长的原因，中国铝业表示，主要受到主营产品销售价格上涨致收入增加，以及压降低毛利贸易业务规模致收入减少共同影响。 而此前，天山铝业也发布了其2026年一季度业绩预告，公司预计，2026年一季度归属于上市公司股东的净利润约22亿元，上年同期净利润10.58亿元，净利润预增107.92%。 对于公司业绩增长的原因，天山铝业表示，一方面140 万吨电解铝绿色低碳能效提升项目部分产能投产，电解铝产销量同比增长约 10%；另一方面，电解铝产品销售价格同比上涨约17%，生产成本有效控制同比有所下降，量价协同发力，实现全年良好开局。 在第一季度业绩预增叠加近期铝市场因中东冲突导致供应紧张加剧的背景下，天山铝业昨日股价开盘即涨停。 具体来看当前的铝市场，据SMM了解，当前全球铝市场宏观地缘政治风险持续升级，风险溢价高位盘踞，成为主导市场情绪的核心变量。基本面来看， 供应端，市场传出中东巴林铝厂进一步减产消息，涉及产能32万吨，阿联酋 EGA 塔维拉冶炼厂 3 月 28 日遭袭受损严重，全球供应收缩更显著； 需求端，下游开工率进一步回升，但周度铝水比例相对趋稳，进入4月，随着旺季深入，铝水比例有望进一步回升。库存方面，上周铝价重心较前期回落，但市场观望情绪仍然浓厚，下游逢低刚需补货为主，铝锭社会库存未能进入去库阶段。临近3月底至4月初，需关注高铝价之下，铝锭库存能否顺利进入去库周期。 综合来看，中东地缘局势仍是牵动全球铝市神经的核心因素，中东铝厂接连减产及受损事件，预计将为海内外铝价提供强劲的上涨动力，叠加国内旺季需求逐步释放的预期支撑，短期内电解铝价格预计高位调整格局。 展望2026年，中国铝业表示，全球铝土矿市场预计将延续供应宽松格局，但需关注主要资源国矿业政策不确定性带来的扰动，在无重大供应中断的前提下，进口矿价或呈弱势震荡。氧化铝市场，国内氧化铝新增产能与海外项目仍将持续投运，产能过剩格局短期内难以扭转，虽面临供应压力，但行业将步入深度结构性调整期，高成本、高能耗、技术落后产能或将加速出清，市场有望在供需再平衡博弈中向更高质量发展。电解铝市场，受外部环境影响，将加剧电解铝价格波动。国内供应保持稳定，海外投产节奏缓慢、潜在减产风险使全球供应增幅有限，而交通运输、电子电力、低空经济等领域需求有望保持良好态势，全球供需紧平衡格局将进一步对价格形成支撑，预计2026年铝价将维持偏强震荡。