近日，笔者在山东宏灿材料科技有限公司（以下简称山东宏灿）大型一体化压铸项目现场看到，高度自动化的生产车间里，工作人员正在有序地进行压铸零件检测。下线的产品是成型的减震塔、后底板或电池壳等一体化压铸零件。 据该公司综合科科长梁宏强介绍，山东宏灿大型一体化压铸项目是山东省重大项目，于2023年4月正式开工建设，同年12月建成投产。正式投产后，该项目引进国际先进的高强韧高压一体化压铸设备，实现了当年开工当年投产。该项目总投资17亿元，主要产品为减震塔、纵梁、后底板、电池壳、变速箱壳体等汽车一体化压铸铝合金结构件。一期项目计划投资5亿元，可实现年产70万件精密铝合金结构件产能。 据了解，该项目引进了世界最先进的瑞士布勒压铸机，其中6100T压铸机是目前山东省唯一一台，全国也仅有10余台。采用大型一体化压铸技术生产铝合金汽车配件，将压铸时间由120多分钟缩短为140秒，大幅节省时间；每生产1吨产品，可降低能耗10%以上；材料回收利用率可达95%以上。 该项目是魏桥创业集团在滨州投建的第一处轻量化精密铝合金结构件项目，主要原材料来自魏桥创业集团上游铝水，可实现铝水不落地生产，建成了全国首条“铝水-压铸-汽车制造-回收利用”绿色环保资源再生示范产业链。 该项目全部达产后，可年产8个品类精密铝合金结构件300万件，有效推动滨州市铝产业链向下游延伸、产品向高端转变、价值链向高附加值提升。同时，该公司产品面向特斯拉、宁德时代、奇瑞汽车、北汽集团等20余家车企供应链，与北汽制造、比亚迪、深向（DeepWay）等知名汽车品牌建立了合作关系，将全面带动滨州高端铝产业集群内的汽车零部件生产。

3月份，中国铝冶炼产业景气指数为52，较上月上升2.8个点，处于“正常”区间中部；先行合成指数为69.9，较上月上升3.4个点。近13个月中国铝冶炼产业景气指数见下表。 近13个月中国铝冶炼产业景气指数 景气指数处于正常区间内并较上月上升 3月份，中国铝冶炼产业景气指数为52，较上月上升2.8个点，处于“正常”区间中部。中国铝冶炼产业月度景气指数走势见图1。 图 1 中国铝冶炼产业景气指数趋势图 由中国铝冶炼产业景气信号灯（见图2）可见，3月份，在构成产业景气指数的10个指标中，LME铝结算价、M2、发电量、电解铝产量、氧化铝产量、铝冶炼投资总额、铝材出口总量、主营业务收入和利润总额9项指标均处于“正常”区间，商品房销售面积指标处于“偏冷”区间。 图2 中国铝冶炼产业景气信号灯 先行合成指数较上月上升 3月份，先行合成指数为69.9，较上月上升3.4个点。中国铝冶炼产业合成指数曲线见图3。构成先行合成指数的5项指标中，经季节调整后，有4项指标较上月上升，铝冶炼投资总额上升6.2%，商品房销售面积上升1.9%，发电量上升0.8%，M2上升0.6%；有一项指标较上月下降，LME铝结算价下降2%。 图3 中国铝冶炼产业合成指数曲线 行业运行特点及形势分析 3月份，铝冶炼行业景气度总体处于“正常”区间中部，运行特点具体表现为： 一是铝价呈上行走势。3月份，铝价在多重因素的影响下持续上涨。海外宏观方面，俄乌战争局势愈发紧张，欧洲存在潜在制裁俄铝风险，叠加LME库存加速回落，注册仓单比例降至近年最低点，伦铝维持强势，带动沪铝上行。国内方面，随着消费旺季逐步来临，下游铝加工企业开工率有所回升，需求端有所回暖，铝锭持续去库存，宏观和基本面偏好，铝价维持偏好格局。3月份，沪铝主力合约价格处于18920元~19750元/吨之间，均价为19269元/吨，环比上升324元/吨，涨幅1.7%，同比上升997元/吨，涨幅5.5%。沪铝主力合约价格走势情况见图4。 图4 沪铝主力合约价格走势情况 二是生产总体保持平稳。3月份，全国电解铝和氧化铝的产能产量总体保持平稳。国内电解铝运行产能稳定在4200万吨/年，开工率为94.5%。四川及内蒙古地区部分电解铝企业存在停槽减产计划，云南地区部分电解铝企业计划复产，涉及产能约40万~50万吨。由于目前云南地区水电仍存在波动风险，企业复产意愿较为谨慎，且电解铝复产需要时间偏长，实际产能增加或仍需等待。1—2月份，全国电解铝产量为709.6万吨，同比上升5.5%，日均产量11.8万吨，环比上升0.2万吨，同比上升0.6万吨；氧化铝产量为1339.6万吨，同比上升3.8%，日均产量22.3万吨，环比上升0.2万吨，同比上升0.7万吨。铝冶炼产品月度日均产量见图5。 图5 铝冶炼产品月度日均产量 三是国内铝表观消费不同领域表现不一。1—2月份，需求端有所回暖。铝加工方面，下游加工企业持续复工复产，铝加工龙头企业开工率稳步回升，国内铝下游加工龙头企业开工率为61.3%，环比增长5.8%，下游加工企业开工率恢复到正常水平仍需时日。房地产方面，消费依旧疲软，房地产数据表现不及预期。1—2月份，全国房地产开发投资1184.7亿元，同比下降9%；房地产开发企业房屋施工面积666901.6万平方米，同比下降11%；房屋新开工面积9428.9万平方米，同比下降29.7%；房屋竣工面积10394.6万平方米，同比下降20.2%。汽车方面，部分购车需求已在春节前得到释放，汽车产销量总体较1月份有所回落。2月份，全国汽车产销分别完成150.6万辆和158.4万辆，同比分别下降25.9%和19.9%。1—2月份，全国铝合金产量222.1万吨，同比上升22.8%；全国铝材产量976.5万吨，同比上升11.5%。 四是铝土矿进口和铝材出口同比均有所上升。由于国内铝土矿禀赋不佳，铝资源维持净进口。铝土矿进口方面，我国铝土矿进口保持上升态势，1—2月份，我国累计进口铝矿砂及其精矿2448万吨，同比上升4%。铝材出口方面，1—2月份，我国累计出口铝材92.4万吨，同比增长10.2%；累计出口铝制品49.3万吨，同比增长31.9%。 综上所述，在国民经济继续延续稳定恢复发展态势前提下，预计未来一段时期，我国铝冶炼行业将会继续在“正常”区间运行，景气指数可能会有上升。 附注： 1.铝冶炼产业景气先行合成指数（简称先行指数）用于判断铝冶炼产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下5项指标构成：LME铝结算价、M2、铝冶炼项目固定资产投资总额、商品房销售面积、发电量。 2.铝冶炼产业一致合成指标（简称一致指数）反映当前铝冶炼产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：电解铝产量、氧化铝产量、铝冶炼企业营业收入、铝冶炼企业利润总额、铝材出口总量。 3.铝冶炼产业滞后合成指标（简称滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：铝冶炼企业流动资本余额、铝冶炼企业应收账款余额、铝冶炼企业产成品资金余额。 4.综合景气指数反映当前铝冶炼产业发展景气程度。景气灯号图把铝冶炼产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。 综合景气指数由10项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。 5.编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。 6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

2024年5月5日讯， 五一小长假已然接近尾声，市场将重新进入交易日，节后市场将如何变化，先让我们回顾一下节前的市场情况。2024年4月30日，山东1A60普铝杆加工费出厂价均价持稳在350元/吨，实际成交低于均价；河南地区1A60铝杆加工费均报300元/吨；内蒙古地区1A60铝杆加工费报150元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得450元/吨。四月最后一个交易日，由于铝价运行依旧强势，再叠加企业备货已经接近尾声，铝杆市场成交不佳，企业纷纷下调加工费，企求节前变现，缓解现金压力。 进入4月以来，下游企业的刚性需求逐渐释放，铝杆市场成交情绪已经在逐渐恢复，实际成交价格比3月份有较为明显的回暖，但是受限于高位铝价，下游的采购情绪依旧偏谨慎，整体表现为逢低采购。且铝价表现强势，对铝杆加工费的上涨有抑制作用，加工费迟迟未能回归至旺季水平。关于铝杆分类方面，企业表示近期高导杆、合金杆的市场订单转好，有企业部分产能从普杆向高导杆、合金杆转移，因此普杆在供应端的压力亦是有所缓解。进入五月，在特高压订单的支撑依旧市场光伏订单的订单交付压力驱动下，预计铝线缆行业开工率整体维持高位运行，铝杆需求有望进一步回暖，但是在高位铝价影响下，预计铝杆加工费整体依旧是持稳为主。              

SMM2024年4月21日讯， 根据海关数据显示，2024年3月铝线缆出口1.4万吨，环比下跌6%，同比下滑18.7%。3月铝线缆出口金额总额为4506美元，环比下跌2.5%，同比下跌16.7%。2024年第一季度铝线缆出口总量为5.6万吨，23年第一季度出口总量为4.4万吨，同比上涨16.4%（以上数据基于76141000,76149000两个编码） 出口注册地方面，3月出口省份共计21个，出口量前三名的省份依旧是江苏省、河南省、北京市三地，共出口量达9749吨，出口总量占比为69%，行业出口地较为集中。值得注意的是，江苏省作为铝线缆出口大省，3月出口下滑较为明显，环比2月下滑34%；而本月河北省出口量有明显好转，出口环比增长181%。 出口国家方面，1-2月出口国达77个，尽管订单分布依旧广泛，但3月出口国的集中度有所提高。针对出口总量前十五名的国家进行分析，3月铝线缆出口国前三名出口量环比保持增长趋势，其中德国环比增长最为明显，环比2月上涨131%。此外，值得注意的是，爱沙尼亚、波兰和马来西亚3月铝线缆出口量实现明显增长，越南、孟加拉国、沙特阿拉伯出口量则环比下滑明显。 SMM简评：随着时间的推移，进入国内金三银四传统消费旺季。根据往年的出口消费逻辑来看，春节之后铝线缆出口量将会维持在高位。尽管今年第一季度出口量整体对比去年有明显增长，但是今年3月铝线缆出口量却实现了意外下滑，同比去年3月亦是表现平平。回顾3月份的铝价走势，无论是国内亦或是国外，受全球经济通胀影响，铝价运行十分强势，国内顺势突破往年高位，下游线缆企业畏高情绪浓厚，面临着生产成本出现明显增加、订单利润受损等问题，进而生产积极性受挫。进入4月的后半段，国内铝价实现高位调整，市场情绪转向温和，出口旺季的需求支撑下，SMM预计4月铝线缆出口表现或有回暖趋势。              

据外电4月19日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周五触及近两年来最高，基金因供应担忧而扩大买盘，镍及锡价跳涨逾4%。 伦敦时间4月19日17:00(北京时间4月20日00:00)，LME三个月期铜上涨141.50美元，或1.45%，收报每吨9,876.00美元，盘中稍早触及9,913.50美元的2022年4月以来最高。 铜价在过去两个月里已经上涨16%。经纪商Marex的高级基本金属策略师Alastair Munro表示：“主要的主题保持不变。4月有大量资金流入大宗商品领域。” 花旗银行在一份报告中称，目前该行的基本情境预测是铜价将升至每吨10,500美元，第二和第三季度的均价料为10,000美元。报告还称：“权衡各种风险，我们认为目前的涨势将在未来三个月持续。” 三个月期镍一度跳涨5%，触及每吨19,480美元，之后涨幅收窄，收报19,326美元，市场担心最大镍出口国印尼供应收紧。 三个月期锡延续本周的大幅涨势，跃升4.72%，收报每吨35,582美元，创下22个月最高，受助于一个对手方购买了大量头寸、基金买盘和以及供应的担忧。 期铝亦上涨，市场适应了华盛顿和伦敦禁止LME和芝加哥商品交易所(CME)接受新的俄罗斯产铝、铜和镍进入交易所仓库的行动。