3月份,中国铝冶炼产业景气指数为52,较上月上升2.8个点,处于“正常”区间中部;先行合成指数为69.9,较上月上升3.4个点。近13个月中国铝冶炼产业景气指数见下表。
近13个月中国铝冶炼产业景气指数
景气指数处于正常区间内并较上月上升
3月份,中国铝冶炼产业景气指数为52,较上月上升2.8个点,处于“正常”区间中部。中国铝冶炼产业月度景气指数走势见图1。
图 1 中国铝冶炼产业景气指数趋势图
由中国铝冶炼产业景气信号灯(见图2)可见,3月份,在构成产业景气指数的10个指标中,LME铝结算价、M2、发电量、电解铝产量、氧化铝产量、铝冶炼投资总额、铝材出口总量、主营业务收入和利润总额9项指标均处于“正常”区间,商品房销售面积指标处于“偏冷”区间。
图2 中国铝冶炼产业景气信号灯
先行合成指数较上月上升
3月份,先行合成指数为69.9,较上月上升3.4个点。中国铝冶炼产业合成指数曲线见图3。构成先行合成指数的5项指标中,经季节调整后,有4项指标较上月上升,铝冶炼投资总额上升6.2%,商品房销售面积上升1.9%,发电量上升0.8%,M2上升0.6%;有一项指标较上月下降,LME铝结算价下降2%。
图3 中国铝冶炼产业合成指数曲线
行业运行特点及形势分析
3月份,铝冶炼行业景气度总体处于“正常”区间中部,运行特点具体表现为:
一是铝价呈上行走势。3月份,铝价在多重因素的影响下持续上涨。海外宏观方面,俄乌战争局势愈发紧张,欧洲存在潜在制裁俄铝风险,叠加LME库存加速回落,注册仓单比例降至近年最低点,伦铝维持强势,带动沪铝上行。国内方面,随着消费旺季逐步来临,下游铝加工企业开工率有所回升,需求端有所回暖,铝锭持续去库存,宏观和基本面偏好,铝价维持偏好格局。3月份,沪铝主力合约价格处于18920元~19750元/吨之间,均价为19269元/吨,环比上升324元/吨,涨幅1.7%,同比上升997元/吨,涨幅5.5%。沪铝主力合约价格走势情况见图4。
图4 沪铝主力合约价格走势情况
二是生产总体保持平稳。3月份,全国电解铝和氧化铝的产能产量总体保持平稳。国内电解铝运行产能稳定在4200万吨/年,开工率为94.5%。四川及内蒙古地区部分电解铝企业存在停槽减产计划,云南地区部分电解铝企业计划复产,涉及产能约40万~50万吨。由于目前云南地区水电仍存在波动风险,企业复产意愿较为谨慎,且电解铝复产需要时间偏长,实际产能增加或仍需等待。1—2月份,全国电解铝产量为709.6万吨,同比上升5.5%,日均产量11.8万吨,环比上升0.2万吨,同比上升0.6万吨;氧化铝产量为1339.6万吨,同比上升3.8%,日均产量22.3万吨,环比上升0.2万吨,同比上升0.7万吨。铝冶炼产品月度日均产量见图5。
图5 铝冶炼产品月度日均产量
三是国内铝表观消费不同领域表现不一。1—2月份,需求端有所回暖。铝加工方面,下游加工企业持续复工复产,铝加工龙头企业开工率稳步回升,国内铝下游加工龙头企业开工率为61.3%,环比增长5.8%,下游加工企业开工率恢复到正常水平仍需时日。房地产方面,消费依旧疲软,房地产数据表现不及预期。1—2月份,全国房地产开发投资1184.7亿元,同比下降9%;房地产开发企业房屋施工面积666901.6万平方米,同比下降11%;房屋新开工面积9428.9万平方米,同比下降29.7%;房屋竣工面积10394.6万平方米,同比下降20.2%。汽车方面,部分购车需求已在春节前得到释放,汽车产销量总体较1月份有所回落。2月份,全国汽车产销分别完成150.6万辆和158.4万辆,同比分别下降25.9%和19.9%。1—2月份,全国铝合金产量222.1万吨,同比上升22.8%;全国铝材产量976.5万吨,同比上升11.5%。
四是铝土矿进口和铝材出口同比均有所上升。由于国内铝土矿禀赋不佳,铝资源维持净进口。铝土矿进口方面,我国铝土矿进口保持上升态势,1—2月份,我国累计进口铝矿砂及其精矿2448万吨,同比上升4%。铝材出口方面,1—2月份,我国累计出口铝材92.4万吨,同比增长10.2%;累计出口铝制品49.3万吨,同比增长31.9%。
综上所述,在国民经济继续延续稳定恢复发展态势前提下,预计未来一段时期,我国铝冶炼行业将会继续在“正常”区间运行,景气指数可能会有上升。
附注:
1.铝冶炼产业景气先行合成指数(简称先行指数)用于判断铝冶炼产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下5项指标构成:LME铝结算价、M2、铝冶炼项目固定资产投资总额、商品房销售面积、发电量。
2.铝冶炼产业一致合成指标(简称一致指数)反映当前铝冶炼产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成:电解铝产量、氧化铝产量、铝冶炼企业营业收入、铝冶炼企业利润总额、铝材出口总量。
3.铝冶炼产业滞后合成指标(简称滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成:铝冶炼企业流动资本余额、铝冶炼企业应收账款余额、铝冶炼企业产成品资金余额。
4.综合景气指数反映当前铝冶炼产业发展景气程度。景气灯号图把铝冶炼产业经济运行状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅蓝灯”表示经济偏冷,“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
综合景气指数由10项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。
5.编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。
6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。