伦敦金属交易所（LME）期铜小幅下跌，但由于受股市风险偏好增强以及美国以外地区可见库存不足的担忧推动，7月累计上涨逾3%。 伦敦时间7月31日17:00(北京时间8月1日00:00)，LME三个月期铜下跌12美元，或0.09%，收报每吨13,791.0美元，此前曾触及13,883美元的7月22日以来最高。 本周，期铜累计上涨146美元或1.07%；本月，铜价上涨416美元或3.11%。 **供需基本面提供支撑** 荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师Ewa Manthey表示：“铜价在基本面支撑下步入8月，市场仍面临供应短缺，且美国以外地区的库存缓冲有限，这使得铜价容易受到任何进一步供应干扰或需求增强迹象的影响。” 智利国家统计局（INE）周五表示，全球最大铜生产国智利6月铜产量同比增长5.1%，至447,294吨。 周四公布的一项调查显示，短期内，铜价可能维持区间震荡走势。长期来看，2026年料将延续供应过剩局面，2027年供需有望趋紧。 **本月铜库存下降** LME注册仓库的可用铜库存在7月下降50%，原因是大量库存被标记为准备出库。目前库存为101,650吨，为1月中旬以来最低水平。 反映近期供应略显紧张的个迹象是，LME现货铜较三个月期铜的升水达到每吨43美元，为七个月最高，7月初时则为贴水49美元。 此外，人民币兑美元周五升至逾三年最高，使以美元计价的金属对中国买家而言更具吸引力。 **其他金属表现** LME三个月期铝下跌11.5美元，或0.36%，收报每吨3,184.0美元。但由于伊朗战争引发对海湾地区发货的担忧，期铝本月仍上涨3.2%。 三个月期锌上涨21美元，或0.58%，收报每吨3,643.0美元，盘中曾触及3,648.5美元的6月3日以来最高。 （文华综合）

SMM7月31日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪铜涨0.72%，沪铝涨0.23%。沪铅跌0.99%。沪锌涨0.87%。沪锡涨1.89%。沪镍涨0.49%。 此外，铸造铝主连期货涨0.15%，氧化铝主连跌0.76%。碳酸锂主连延续前一个交易日的跌势继续跌3.44%。工业硅主连涨0.12%。多晶硅主连期货涨0.88%。 黑色系多飘绿。铁矿跌0.76%，螺纹跌0.5%，热卷跌0.86%。不锈钢涨0.41%。双焦方面：焦煤主力合约跌3.48%，焦炭主力合约跌2.93%。 外盘基本金属方面，截至11:38分，LME金属普涨。伦铜、伦铝微涨，且涨幅均在0.1%以内。伦铅跌0.29%，伦锌涨0.35%。伦锡涨0.1%。伦镍跌0.23%。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金跌0.68%，COMEX白银跌0.74%。内盘贵金属方面：沪金涨0.47%，沪银主连涨0.97%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨1.11%，钯主连期货涨1.73%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.23%，报1722点。 截至7月31日11:38分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报120元/吨较上一交易日降30元/吨，平水铜报升水40元/吨较上一交易日跌40元/吨，湿法铜报贴水20元/吨较上一交易日跌40元/吨。广东1#电解铜均价105790元/吨较上一交易日涨335元/吨，湿法铜均价为105690元/吨较上一交易日涨330元/吨。现货市场：广东库存3连降，到货减少是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家发改委：近期正在会同有关部门抓紧研究制定扩大内需战略实施方案（2026-2030年）】 国家发展改革委国民经济综合司副司长周宏伟在新闻发布会上表示，近期，我委正在会同有关部门抓紧研究制定扩大内需战略实施方案（2026-2030年）。下一步，国家发展改革委将会同有关部门，以更大力度、更实举措有效扩大国内需求。 【国家统计局：7月制造业PMI为49.2% 景气水平有所回落 高技术制造业持续扩张】 国家统计局数据显示，7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降1.1个百分点，景气水平有所回落。7月份，非制造业商务活动指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点，非制造业景气水平较上月下降。7月份，综合PMI产出指数为49.3%，比上月下降1.3个百分点，表明我国企业生产经营活动较上月放缓。国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧表示，7月份，制造业采购经理指数有所回落，高技术制造业持续扩张。受前期制造业较快增长基数较高、部分制造业行业进入传统生产淡季等因素影响，制造业PMI降至49.2%。装备制造业和高技术制造业继续发挥支撑引领作用。装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%和53.3%，明显高于制造业总体，保持较快扩张，带动制造业发展向新向优；消费品行业和高耗能行业PMI分别为47.8%和47.0%，比上月下降2.4个和0.1个百分点，景气水平回落。 》点击查看详情 【中国央行逆回购操作今日净投放450亿元，本周公开市场操作净投放4215亿元】 中国央行今日开展1340亿元7天期逆回购操作和6000亿元隔夜逆回购操作，因今日有890亿元7天期逆回购和6000亿元隔夜逆回购到期，当日实现净投放450亿元。本周，中国央行共进行12420亿元7天期逆回购操作，并于29日至31日每日开展6000亿元隔夜逆回购操作，因本周共有10205亿元7天期逆回购和4000亿元1年期MLF到期，本周整体上实现净投放4215亿元。(金十数据APP) 》7月31日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7894元 美元方面： 截至11:38分，美元指数涨0.24%，报100.22。美国政府周四公布的数据显示，美国6月PCE物价指数环比下降0.1%，这是自2020年疫情暴发以来首次出现月度下降，也进一步解释了美联储本周为何选择维持利率不变。PCE通胀年率由5月的三年来高点4.1%放缓至3.7%。不过，目前尚不清楚通胀是否会继续回落。6月通胀降温主要得益于美伊达成脆弱的临时停火协议后油价下跌。核心PCE物价指数6月环比上涨0.1%，涨幅低于市场预期，同比增速由3.4%降至3.3%。美联储认为，PCE物价指数，尤其是核心PCE，是衡量美国通胀趋势最准确的指标。目前，该指标显示，美国通胀已连续第六年高于美联储2%的目标。据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为36.6%，累计加息25个基点的概率为63.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为26.9%，累计加息25个基点的概率为56.3%，累计加息50个基点的概率为16.9%。 花旗集团经济学家Andrew Hollenhorst和Veronica Clark表示，美联储主席沃什暗示，除个人消费支出价格指数（PCE）外，其他通胀指标将在货币政策中发挥更大作用，这降低了美联储近期加息的可能性。6月核心PCE通胀率从3.4%降至3.3%。相比之下，核心消费者价格指数（CPI）为2.6%，距离美联储2%的通胀目标更接近。Hollenhorst和Clark表示：“未来几个月，市场应会越来越明显地看到，沃什关注的更广泛通胀指标并未显示出令人担忧的通胀加速迹象。”市场目前预计美联储9月加息的概率为59%。不过，两位经济学家认为，市场这一预期可能是错误的。(金十数据APP) 其他货币方面： 【日本央行以8-1的投票结果维持利率不变，将视情况加息】 日本央行周五将政策利率维持在1%，符合预期。上个月该行已将基准利率上调至1995年以来的最高水平。日本央行审议委员高田创持异议支持加息25个基点，高田创认为形势已进入新阶段，日本央行需要采取灵活方式，以应对物价上行风险以及海外金融环境变化。日本央行表示，将继续根据经济和价格发展以及金融状况提高利率，基础通胀已接近2%，金融环境保持宽松，经济活动面临的重大下行风险和价格面临的重大上行风险均有所降低。在最新经济预测中，日本央行下调了2026财年的核心CPI预期，从2.8%降至2.5%，上调2026财年GDP增速预期，从0.5%上调至0.6%。（金十数据） 数据方面: 今日将公布美国第二季度劳工成本指数季率、美国7月芝加哥PMI、美国7月密歇根大学消费者信心指数终值、美国7月一年期通胀率预期终值、美国7月一年期通胀率预期终值，英国7月Nationwide房价指数月率、瑞士6月实际零售销售年率、法国7月CPI月率初值，德国7月季调后失业人数、德国7月季调后失业率，加拿大5月GDP月率，欧元区7月CPI年率初值、欧元区7月CPI月率初值，日本6月失业率、日本至7月31日央行目标利率等数据。 此外，需关注：国内成品油将开启新一轮调价窗口。亚马逊、苹果于7月30日美股盘后公布财报，日本NAND闪存制造商铠侠公布财报，日本央行公布利率决议和经济前景展望报告，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会。 原油方面: 截至11:38分，两市油价均下跌，美油跌1.58%，布油跌1.24%。市场多空因素交织：美国与伊朗互相发动空袭构成地缘风险，而霍尔木兹海峡近期航运有所回升则缓解了部分供应担忧，交易员整体持谨慎态度，大方向押注意愿有限。（华尔街见闻） 近期一度放缓的霍尔木兹海峡原油接驳运输服务重新活跃，帮助数百万桶原油运出海峡。在中东地区敌对局势升级之际，这种运输方式再次发挥关键作用。这种转运模式兴起于冲突最激烈的时期，成为部分产油国维持出口的重要生命线。相关船只将原油从波斯湾运出——通常会关闭船舶自动识别系统（AIS）应答器以避免被发现——随后在霍尔木兹海峡外与另一艘油轮进行船对船（STS）转运，再由后者将原油运往全球各地买家。尽管目前经霍尔木兹海峡运输的原油仍低于战前水平，但已成功运出的原油在缓解市场对油价飙升的担忧方面发挥了重要作用。两位直接了解情况的人士表示，至少有两家参与霍尔木兹海峡运输的航运企业，目前转运量已接近敌对局势升级前的水平。(金十数据APP) 据路透社援引航运数据公司Kpler的数据称，周四共有25艘商业货运船只通过曼德海峡，而霍尔木兹海峡的航运活动仍处于低位，仅有两艘油轮通过。在通过曼德海峡的25艘船舶中，18艘驶入该水道，7艘驶出。这些船只包括2艘超大型原油运输船、1艘苏伊士型油轮以及5艘阿芙拉型油轮。与此同时，通过霍尔木兹海峡的两艘船舶均未搭载货物。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 月末下游消费疲软持货商为求出货 只能降价出货【SMM华南铜现货】 ► 月末需求延续疲弱 终端接盘乏力华北升水小幅回落【SMM华北铜现货】 ► 中东部分铝厂宣布复产 海外电解铝日均产量环比提升1.6%【SMM分析】 ► 再生铅：上下游报价分歧扩大 再生精铅市场交投僵持【SMM铅日评】 ► 上海锌：沪锌期货价格高位运行 市场成交表现清淡【SMM午评】 ► 天津锌：盘面拉涨 市场较为冷清【SMM午评】 ► 市场情绪受宏观及消息面带动 沪锡主力合约重心上移后高位整理【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】7月31日镍价小幅上行，日本实施买入日元卖出美元的汇率干预 ► 【SMM硫酸镍日评】7月31日 下游采购情绪偏弱 硫酸镍价格略降

SMM7月31日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普涨，伦铅、沪铅一同下跌，伦铅跌0.18%，沪铅跌0.67%。伦锡、沪锌涨逾2%，伦锡涨2.52%，沪锡涨2.15%。伦铜、伦锌、伦镍一同涨逾1%，伦铜涨1.3%，伦锌涨1.02%，伦镍同样涨1.02%。氧化铝主连跌0.34%，铸造铝主连涨0.39%。 隔夜黑色系方面普跌，仅不锈钢唯一飘红，涨幅达0.51%。铁矿跌0.96%，热卷跌0.74%，螺纹跌0.56%。双焦方面，焦煤跌2.35%，焦炭跌1.86%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金涨1.61%，COMEX白银涨2.02%。国内方面，沪金涨1.2%，沪银涨1.82%。 截至7月31日6:42分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【中共中央政治局召开会议 决定召开二十届五中全会 分析研究当前经济形势和经济工作】 中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究持之以恒推进全面从严治党若干重大问题。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，党的十八大以来，全面从严治党取得伟大成就，开辟了百年大党自我革命新境界，推动党和国家事业取得历史性成就、发生历史性变革，党和人民赢得强党强国的历史主动。同时，随着世情国情党情发生深刻变化，全面从严治党也面临许多新情况新问题。全党必须从巩固党的执政地位、实现党的使命任务的战略高度，深刻认识持之以恒推进全面从严治党的重大意义，坚定信心，保持定力，以更高标准、更实举措把新时代全面从严治党宝贵经验坚持好、运用好，把党的建设面临的突出问题整治好、解决好，把管党治党形成的良好政治局面巩固好、发展好。 》点击查看详情 【国家能源局：上半年我国可再生能源发电量占比首次超四成】 从国家能源局举行的新闻发布会上了解到，上半年，我国可再生能源快速发展，发电量占全部发电量比重首次超过四成。上半年，全国可再生能源发电量近2万亿千瓦时，同比增加约9%，占全部发电量的41.2%，占比首次超四成。其中，风光发电量合计1.25万亿千瓦时，同比增长9.3%。从装机量看，上半年，全国可再生能源新增装机1.17亿千瓦，占全部新增装机的73.9%，继续保持新增装机主体地位。截至6月底，全国可再生能源装机达到24.55亿千瓦，占我国总装机量的六成多。（央视新闻） 【上半年我国煤电发电量占总发电量比重首次低于50%】 从国家能源局今天举行的新闻发布会上了解到，上半年，我国能源绿色低碳转型步伐加快。截至6月底，风电、太阳能发电装机容量合计达到19.5亿千瓦，比上年同期增长16.8%。从发电量看，上半年，风电、太阳能发电总量突破1.2万亿千瓦时，约占全社会用电量的四分之一。与此同时，我国煤电发电量为2.5万亿千瓦时，占总发电量的比重降至49.7%，上半年发电量占比首次低于50%。（央视新闻） 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数继续下跌，以0.83%的跌幅报99.98，跌破100的整数关口，录得三连跌。美国经济二季度增速低于预期，但消费与企业投资的强劲表现表明内需依然具有韧性。美国商务部经济分析局周四公布的初步数据显示，二季度实际GDP年化增速为1.5%，低于市场预期。净出口下滑拖累了整体数据，但消费者支出和商业投资均保持强劲，在一定程度上抵消了外部压力。 美国政府周四公布的数据显示，美国6月PCE物价指数环比下降0.1%，这是自2020年疫情暴发以来首次出现月度下降，也进一步解释了美联储本周为何选择维持利率不变。PCE通胀年率由5月的三年来高点4.1%放缓至3.7%。不过，目前尚不清楚通胀是否会继续回落。6月通胀降温主要得益于美伊达成脆弱的临时停火协议后油价下跌。核心PCE物价指数6月环比上涨0.1%，涨幅低于市场预期，同比增速由3.4%降至3.3%。美联储认为，PCE物价指数，尤其是核心PCE，是衡量美国通胀趋势最准确的指标。目前，该指标显示，美国通胀已连续第六年高于美联储2%的目标。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为36.6%，累计加息25个基点的概率为63.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为26.9%，累计加息25个基点的概率为56.3%，累计加息50个基点的概率为16.9%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布中国7月官方制造业PMI，美国第二季度劳工成本指数季率、美国7月芝加哥PMI、美国7月密歇根大学消费者信心指数终值、美国7月一年期通胀率预期终值、美国7月一年期通胀率预期终值，英国7月Nationwide房价指数月率、瑞士6月实际零售销售年率、法国7月CPI月率初值，德国7月季调后失业人数、德国7月季调后失业率，加拿大5月GDP月率，欧元区7月CPI年率初值、欧元区7月CPI月率初值，日本6月失业率、日本至7月31日央行目标利率等数据。 此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口。亚马逊、苹果于7月30日美股盘后公布财报，日本NAND闪存制造商铠侠公布财报，日本央行公布利率决议和经济前景展望报告，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌0.59%，布油跌1.23%，市场仍在期待霍尔木兹海峡重开的进展。 近期一度放缓的霍尔木兹海峡原油接驳运输服务重新活跃，帮助数百万桶原油运出海峡。在中东地区敌对局势升级之际，这种运输方式再次发挥关键作用。这种转运模式兴起于冲突最激烈的时期，成为部分产油国维持出口的重要生命线。相关船只将原油从波斯湾运出——通常会关闭船舶自动识别系统（AIS）应答器以避免被发现——随后在霍尔木兹海峡外与另一艘油轮进行船对船（STS）转运，再由后者将原油运往全球各地买家。尽管目前经霍尔木兹海峡运输的原油仍低于战前水平，但已成功运出的原油在缓解市场对油价飙升的担忧方面发挥了重要作用。两位直接了解情况的人士表示，至少有两家参与霍尔木兹海峡运输的航运企业，目前转运量已接近敌对局势升级前的水平。(金十数据APP) 据知情的土耳其官员透露，尽管土耳其和伊拉克未能续签一项于本周一到期、已实施数十年的输油管道协议，但土耳其预计来自伊拉克的原油输送将继续进行。知情官员表示，土耳其总统埃尔多安与伊拉克总理阿里·扎伊迪周二围绕全长986公里（613英里）的基尔库克—杰伊汉（Kirkuk-Ceyhan）输油管道举行的谈判未能取得最终结果，但双方同意在谈判继续期间维持原油输送。他们补充称，双方最终若达成协议，将追溯至7月27日生效，即上一份已实施53年的协议到期之日。(金十数据APP)

7月30日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜升至一周高点，美国企业支出强劲的数据推动此前受美元走软及美国以外地区库存紧张支撑的涨势延续。 伦敦时间7月30日17:00(北京时间7月31日00:00)，LME三个月期铜上涨222美元，或1.63%，收报每吨13,803.0美元。盘中触及13,838美元，为7月23日以来最高水平。 **美国企业支出强劲** 美国经济第二季度增长放缓，原因是贸易逆差扩大，但强劲的消费者支出以及与人工智能（AI）基础设施建设相关的企业投资跃升15.2%，连续第二个季度实现两位数增幅，凸显出国内需求依然旺盛，而铜正是该领域的重要组成部分。 美联储维持利率不变一天后，由于美国6月通胀放缓，美元走弱。美元贬值可提振以美元计价的大宗商品价格，因为这使使用其他货币的买家更容易负担这些商品。 **运往美国铜套利空间扩大** 随着COMEX期铜一度上涨2.9%至每磅6.49美元，创6月17日以来新高，将金属运往美国的套利空间扩大至每吨400多美元。 苏克敦金融（Sucden Financial）资深经纪商Rob Montefusco表示：“上次当套利空间达到每吨500美元附近时，我们看到大量锁定套利收益的卖盘。” Montefusco补充表示，在LME市场上，一些参与者因预期铜价将反弹至14,000美元而买入，但在接近13,900美元时便退出。 “我们似乎被困在这个区间内。” **铜处于逆价差** 铜、铝和锌的现货与三个月期价差仍处于逆价差状态，即现货价格高于远期价格，显示近期供应趋紧。 StoneX分析师Natalie Scott-Gray表示：“市场正日益从主要受宏观情绪驱动的格局，转向以真正的实货供应紧张为特征的格局。” “如果逆价差消失，铜价将很快回落，”Gray补充说道。 （文华综合）

SMM7月30日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪铜微涨，沪铝涨1.03%。沪铅跌0.25%。沪锌微跌。沪锡涨0.49%。沪镍涨0.28%。 此外，铸造铝主连期货涨0.63%，氧化铝主连跌1.94%。碳酸锂主连跌1.76%。工业硅主连跌0.31%。多晶硅主连期货延续前两个交易日的跌势继续跌1.57%。 黑色系多飘绿。铁矿跌2.16%，螺纹跌1.43%，热卷跌1.06%。不锈钢涨0.28%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.33%，焦炭主力合约跌1.17%。 外盘基本金属方面，截至11:38分，LME金属近全线上涨。伦铜、伦铝、伦铅、伦锌涨幅均在0.5%以内。伦锡涨0.6%。伦镍跌0.38%。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金涨0.34%，COMEX白银跌0.84%。内盘贵金属方面：沪金涨0.43%，沪银主连涨0.16%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌0.98%，钯主连期货跌0.99%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.68%，报1688点。 截至7月30日11:38分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铝： 早盘沪铝 2608合约运行重心高于上一交易日同期水平。铝价上涨令市场采购情绪明显下降，日内部分持货商报价对沪铝2608合约平水附近，市场价格接受度维持较弱水平。市场主流成交价为沪铝08合约贴水10元/吨至沪铝08合约平水为主…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家能源局：上半年我国可再生能源发电量占比首次超四成】 从国家能源局举行的新闻发布会上了解到，上半年，我国可再生能源快速发展，发电量占全部发电量比重首次超过四成。上半年，全国可再生能源发电量近2万亿千瓦时，同比增加约9%，占全部发电量的41.2%，占比首次超四成。其中，风光发电量合计1.25万亿千瓦时，同比增长9.3%。从装机量看，上半年，全国可再生能源新增装机1.17亿千瓦，占全部新增装机的73.9%，继续保持新增装机主体地位。截至6月底，全国可再生能源装机达到24.55亿千瓦，占我国总装机量的六成多。（央视新闻） 【上半年我国煤电发电量占总发电量比重首次低于50%】 从国家能源局今天举行的新闻发布会上了解到，上半年，我国能源绿色低碳转型步伐加快。截至6月底，风电、太阳能发电装机容量合计达到19.5亿千瓦，比上年同期增长16.8%。从发电量看，上半年，风电、太阳能发电总量突破1.2万亿千瓦时，约占全社会用电量的四分之一。与此同时，我国煤电发电量为2.5万亿千瓦时，占总发电量的比重降至49.7%，上半年发电量占比首次低于50%。（央视新闻） 中国央行公开市场开展2705亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上次。同时，开展了6000亿元隔夜逆回购操作。今日8040亿元逆回购到期。 》7月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7892元 美元方面： 截至11:38分，美元指数涨0.12%，报100.94。美东时间7月29日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后公布，联邦基金利率的目标区间继续维持在3.50%至3.75%不变。至此，在截至去年末连续三次会议降息后，FOMC进入2026年以来的五次货币政策会议均按兵不动。此次美联储决策符合大多数市场人士的意料。(来自华尔街见闻APP) 美联储主席沃什在新闻发布会开场重申，美联储坚定致力于实现2%的同比通胀目标。沃什表示，委员会将坚定不移地实现价格稳定。在当前充满不确定性的环境下，不提供前瞻指引是一种“审慎”的做法。他向记者强调，美联储不存在所谓的“软通胀目标”，也没有任何其他隐含目标，唯一的通胀目标就是2%。谈及整体经济形势时，沃什表示，美国经济展现出“令人印象深刻的韧性”，尽管近期受到一系列冲击，但整体发展趋势依然积极。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为36.8%，累计加息25个基点的概率为63.2%，累计加息50个基点的概率为0%（美联储决议前分别为17.8%、60.2%和22%）。美联储到10月维持利率不变的概率为26.2%，累计加息25个基点的概率为55.6%，累计加息50个基点的概率为18.2%，累计加息75个基点的概率为0%（美联储决议前分别为11.9%、46.1%、34.7%、和7.3%）。(金十数据APP) 中金研报称，美联储7月会议维持利率不变，但内部鹰派力量进一步增强，三位票委投票支持加息25个基点。我们认为，本次会议最大的变化并非利率决议，而是沃什试图减少政策干预，更多依赖市场利率自发上升来收紧金融条件，将部分紧缩功能“外包”给市场。然而，在通胀持续高于目标的背景下，这种做法很容易削弱市场对美联储政策公信力的信心。会后，长端美债收益率大幅走高，曲线明显陡峭化，或反映投资者开始定价更高的长期通胀与政策风险。展望未来，我们认为若就业或通胀数据超出预期，市场不仅将进一步提高9月加息预期，还可能定价美联储“行动过晚（too late）”的风险。长端利率进一步上行，风险资产也将面临更大的调整压力。 普徕仕首席美国经济学家Blerina Uruci表示，在油价没有大幅上涨且假设通胀走低的情况下，美联储可能在9月份的会议上维持利率不变。她在一份报告中表示，鉴于周三美国联邦公开市场委员会会议上的反对票数量以及油价的不确定性，市场对9月份利率决定的预期反映出各占50%的可能性。市场将继续向美联储施压，并且在通胀数据迫使其采取行动之前可能不会退缩，并维持美联储利率不变的观点。美国6月份核心CPI数据并未影响美联储的决定，并补充说沃什正在观察这一趋势，而且“如果运气好的话，几个月后这一趋势可能会对他有利。” 星展集团研究部高级外汇策略师Philip Wee在一份评论中表示，美元可能受到美联储与其他央行前瞻性指引分化的拖累。这通过取消前瞻性指引并维持利率不变，美联储主席沃什将美联储带入了一个货币“镜像迷宫”，导致了波动的后果。沃什让美国市场“在黑暗中摸索”。相比之下，欧洲央行在暗示9月份加息方面更加统一，这赋予了欧元明显的比较优势。如果英国央行打破按兵不动的普遍共识，并在今天晚些时候意外加息，英镑有望升值。(金十数据APP) 》十年最强鹰派分歧？美联储继续按兵不动、强调通胀承诺 但三票委支持加息 其他货币方面： 【数据鸽派、市场鹰派：英国央行周四面临政策信号考验】 利率期货市场正坚定押注英国央行11月加息。英国央行将于周四公布利率决议、会议纪要及最新经济预测，行长贝利随后召开新闻发布会。路透调查的大多数经济学家则预计货币政策委员会将以7比2维持利率不变、全年按兵不动。此前英国6月CPI降至15个月低点，私营部门工资增长创2020年以来最弱水平。新首相Andy Burnham领导的政府将应对生活成本危机列为首要任务，宣布取消家庭电费增值税。尽管基本面上几乎找不出支持英国央行加息的逻辑。然而 周三利率期货数据指向英国央行11月加息25个基点、2027年3月再加一次。 》点击查看详情 数据方面: 今日将公布美国至7月25日当周初请失业金人数、美国6月核心PCE物价指数年率、美国6月个人支出月率、美国第二季度实际GDP年化季率初值、美国第二季度实际个人消费支出季率初值、美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国6月核心PCE物价指数月率，欧元区第二季度GDP年率初值、欧元区6月失业率、欧元区7月工业景气指数、欧元区7月经济景气指数，法国第二季度GDP年率初值，瑞士7月KOF经济领先指标，英国至7月30日央行利率决定，德国第二季度未季调GDP年率初值、德国7月CPI月率初值等数据。 原油方面: 截至11:38分，两市油价均下跌，美油跌1.04%，布油跌1.15%。尽管中东冲突持续升级，但有数据显示，油轮仍持续驶离该地区。 Kpler航运数据显示，周二有37艘货船通过曼德海峡，这是自7月19日以来的最高纪录，仅有少数船只通过霍尔木兹海峡。通过该海峡的船只中，有20艘进入，17艘离开。其中没有大型原油船（VLCC）或液化天然气船。驶离船只中，有三艘装载原油的Aframax油轮：载有超过75万桶原油的Aisopos号和Gustav号驶往亚丁湾，载有约43万桶原油的Karachi号则驶往巴基斯坦。驶入港口的船只中，有两艘运输石化产品：Velos Aquarius号运送34.5万桶甲基叔丁醚，运往苏伊士以西地区；Sea Ambition号则载有近9.3万桶化学品，运往土耳其。(金十数据APP) 阿联酋阿布扎比国家石油公司（Adnoc）正继续从其波斯湾工厂出口液化天然气，尽管该地区再度爆发冲突迫使生产国限制霍尔木兹海峡的运输。据船舶数据，一艘由Adnoc拥有的空载液化天然气（LNG）货轮于周三出现在波斯湾。此次航行属于罕见情况，因为自本月早些时候卡塔尔一艘LNG船遭袭以来，海峡内可见的交通基本停止。与此同时，卫星图像显示货物持续装运，周五一艘油轮停靠在阿联酋Das Island出口码头。这些动向凸显出，尽管美伊和平谈判破裂导致油轮在海峡附近遭袭，但燃料出口商仍在努力维持航运的正常运转。(金十数据APP) 美国能源信息署周三公布的政府数据显示，上周商业原油库存骤降720万桶，战略石油储备（SPR）同期减少380万桶至3.077亿桶，创逾40年来最低水平。与此同时，美国炼油厂产能利用率已升至97%，中西部部分地区更达到100%满负荷运转。此轮库存大幅下滑的直接导火索，是美伊之间过去一周重燃的军事冲突。美伊持续的敌对行动严重限制了霍尔木兹海峡的油轮通行，来自中东的石油及石化产品供应面临持续中断。(来自华尔街见闻APP) 当地时间29日，联合国秘书长副发言人法尔汉·哈克在纽约联合国总部举行的例行发布会上表示，中东地区近期战事正在呈现进一步扩大的趋势。联合国秘书长古特雷斯对冲突升级和更多国家卷入战事深感关切，呼吁有关各方停止战斗，重新回到外交谈判和斡旋进程。在回应埃及达米埃塔港一处天然气储存设施遭无人机袭击的问题时，哈克表示，联合国尚未掌握有关事件的第一手信息，但担心随着冲突持续，越来越多的国家可能受到波及。（央视新闻） 现货市场一览: ► 临近月末消费疲软持货商难以挺价 现货升水冲高回落【SMM华南铜现货】 ► 月末消费转弱 沪铜现货升水承压下行【SMM沪铜现货】 ► 铝价持续上涨 现货采购情绪继续降温【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：购销预期分歧加大 再生精铅市场成交偏弱【SMM铅日评】 ► 上海锌：持货商挺价持续 现货升水继续走高【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商佛系出货 现货升水坚挺【SMM午评】 ► SMM七地锌锭社会库存减少0.03万吨【SMM数据】 ► 美联储决议落地 沪锡主力合约上午快速冲高后承压回调【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】7月30日镍价冲高回路，7月美联储FOMC会议维持利率不变 ► 7月陕西原镁大幅减产超两成 创年内最大降幅 8月供需双增能否带动镁价突围？【SMM分析】 ► 美联储鹰派按兵不动 银价反弹但上方承压【SMM日评】 ► 美联储利率维持分歧扩大 现货市场维持清淡【SMM日评】