周四沪铅主力2601合约日内窄幅震荡，夜间横盘运行，伦铅窄幅震荡。现货市场：上海市场驰宏铅17000-17060元/吨，对沪铅2512合约升水0-50元/吨。沪铅延续偏弱震荡态势，持货商随行报价，仓单报价有限，电解铅厂提货源则报价混乱，其中湖南报价较为坚挺，下游企业按需采购，部分有意逢低采购，但观望较多，散单市场成交仍以刚需为主。SMM：截止至本周四，社会库存为3.5万吨，较周一减少0.2万吨。

整体来看，安徽及江苏地区再生铅换证减停产影响尚存，且北方部分检修未借宿，部分炼厂因利润走低暂停销售，供应区域紧张，下游转向就近采购原生铅，社会库存延续缓慢回落。且12月原生铅炼厂计划检修增多，且再生铅炼厂生产积极性走弱，供应收缩预期对铅价构成支撑。不过铅锭进口窗口开启，海外过剩压力有望转移，压制铅价。盘面看，空头资金有所减仓，预计期价企稳盘整。