【铜】

周五沪铜增仓上涨，仓量映射强，现铜上涨到8.74万，上海升水扩至110元。伦铜短线关注1.1万美元表现，但中长期多配支持因素强，来年铜均价上涨将以流动性、经济表现温和回暖、绿碳与智算相结合的需求为支撑。沪铜周内增仓震荡，有酝酿再次上行的倾向。短线少量尝试追涨多单依托MA5日均线持有。

【铝&氧化铝&铝合金】

今日沪铝小幅上行，华东、中原和华南现货贴水维持在-40元、-160元和-125元。昨日铝锭社库较周一下降1.7万吨，铝棒持平，上周铝价回调后下游逢低补库，需求具备韧性但缺少亮点。近期产业矛盾有限，沪铝震荡为主。今日保太ADC12现货报价维持在20700元。废铝货源偏紧，税率政策调整仍未明确，行业库存和交易所仓单均处于高位水平，铸造铝合金继续跟随铝价波动。氧化铝运行产能处于历史高位，行业库存和交易所仓单持续上升，供应过剩格局难改，采暖季未有扰动。现货成交较少，报价趋稳，晋豫部分产能接近现金亏损，规模减产未形成前氧化铝弱势运行为主。

【锌】

资金继续大举流向贵金属，同时带动有色板块上修，LME锌高位震荡，沪锌在60日均线位置止跌企稳。国内TC走低叠加锌锭出口预期支撑盘面，但消费淡季难以提供更多上行动能。

【铅】

铅价低位，再生铅炼厂压价采购，废电瓶持货商畏跌出货。市场再生铅散单货源紧张，部分地区再现精废报价倒挂。成本端强支撑，下游逢低采买增加，铅价低位反弹，再生铅炼厂初步扭亏后出货情绪好转。现货进口窗口依旧打开，国内铅锭供应无实质性矛盾，成本和消费博弈下，沪铅维持1.7-1.75万元/吨区间震荡看待。

【镍及不锈钢】

沪镍高开回落，市场交投活跃，减仓止盈盘出现。美元反弹，围绕着日债的危机发酵，风险资产抛售持续。市场的采买情绪低迷，虽不锈钢厂产量有所下降，到货减少下不锈钢社会库存有所去库，但并未改变市场体感上的冷清。某不锈钢大厂先后公布了高镍生铁、高碳铬铁的采招价格，总体下调，不锈钢成本支撑继续下移。纯镍库存减少900吨至5.23万吨，镍铁库存增700吨在3万吨，不锈钢库存减少1.2万吨至94万吨。沪镍稍有去库，基本面偏弱，反弹沽空为主。

【锡】

沪锡下午盘增仓拉涨出新高，Alphamin运输中断、官宣停产的消息并未在路透及官网查证。外盘跟踪LME现货升水波动，本月印尼交易所锡锭交易量大。锡市资金持续聚焦刚果（金）东部冲突风险，同时看好今明两年与PCB挂钩的高焊料消费增速。国内现锡报30万整，实时贴水现货月锡价。重点关注本周国内社库及仓量变动。不建议追涨，仓量配合下沪锡短线空间可能打开到31.5-32万间。

（来源：国投期货）