美东时间周四，三大指数涨跌不一，道指连续四个交易日下跌，为6月以来首次，标普500指数小幅上涨，结束了连续三天的下跌，纳指上涨0.76%。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数跌0.33%，报42,374.36点；标普500指数涨0.21%，报5,809.86点；纳斯达克指数涨0.76%，报18,415.49点。 10年期美债收益率从近期高点回落，周四跌至4.201%。 特斯拉股价上涨约22%，创下2013年以来最佳单日表现，市值增加约1500亿美元。特斯拉三季度盈利状况超出市场预期，该公司CEO马斯克称，预计明年特斯拉汽车销量有望增长20%到30%。 IBM股价跌超6%，该公司营收低于华尔街预期；波音股价跌超1%，该公司的工会延长了罢工；这两家公司股价下跌拖累了蓝筹股道指的表现。 自本月初美国强劲的就业数据发布以来，市场对美联储降息的预期持续减弱，多位美联储官员近段时间也对后续降息步伐持谨慎态度。 U.S. Bank Asset Management资深投资策略师Rob Haworth说：“市场的压力来自利率方面，这确实抑制了股市的热情，而且目前还没有足够重大的财报消息来推动市场创下新高……我们也没有看到像之前那样广泛的动能。” Crossmark Global Investments首席市场策略师表示：“市场确实提前消化了降息的预期。” 热门股表现 大型科技股多数上涨，特斯拉涨21.92%，苹果跌0.08%，微软涨0.03%，英伟达涨0.61%，谷歌跌0.04%，亚马逊涨0.90%，Meta涨0.73%。 热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.82%，阿里跌1.67%，京东跌1.68%，拼多多跌0.78%，蔚来跌4.05%，小鹏汽车跌6.18%，理想汽车涨1.22%，哔哩哔哩跌2.11%，百度跌0.52%，网易跌1.45%，腾讯音乐跌1.38%。 公司消息 【Lilium股价暴跌逾61% 其主要子公司将申请破产】 美东时间周四，德国知名电动垂直起降飞行器(eVTOL)企业Lilium股价暴跌61.50%，该公司此前发布公告称，其两家主要子公司将在未来几天申请破产。 在周四提交给美国监管机构的一份文件中，在纳斯达克上市的Lilium表示，它未能筹集到足够的额外资金，以维持该公司两家主要子公司Lilium GmbH和Lilium eAircraft GmbH的正常运营。而由于资金不足，这些子公司的负责人确定他们已经“负债过重”，并且在接下来的几天内，将无法支付到期的债务。 文件还提到，Lilium的子公司管理层已经通知了母公司，他们将不得不根据德国法律申请破产，并在这样做的过程中将申请在德国进行自我管理程序。 【苹果营销负责人证实计划下周更新Mac产品线】 苹果营销负责人Greg Joswiak在社交媒体上表示，该公司计划在未来一周发布与Mac电脑产品线相关的消息。虽然Joswiak没有具体说明苹果将推出哪些产品，但此前有媒体报道称，预计届时将包括搭载M4芯片的首款Mac系列。 【摩根士丹利称首席执行官Ted Pick将担任董事长】 摩根士丹利表示，首席执行官Ted Pick当选为董事长，自1月1日起生效。James Gorman将卸任董事长职务并离开董事会。Gorman也将从摩根士丹利退休，届时将被任命为名誉董事长。 【英国反垄断监管部门正式调查谷歌对Anthropic AI的投资行为】 谷歌公司与人工智能（AI）公司Anthropic AI的合作伙伴关系在英国市场面临脱轨的风险。10月24日，英国市场与竞争管理局（CMA）宣布，正式立案调查一宗并购交易。此举意味着，英国监管部门更加近距离地关注AI类初创公司的投资活动。2023年，谷歌承诺对Anthropic AI投资20亿美元；在做出这一承诺之前，双方已经签订一份重大的云协议。 【英特尔赢得欧盟10.6亿欧元反垄断诉讼】 当地时间10月24日，欧洲最高法院“欧盟法院”裁决，支持欧盟普通法院撤销欧盟委员会认定英特尔滥用市场支配地位并对英特尔处以10.6亿欧元罚款的决定，以结束这家美国芯片制造商与欧盟监管机构之间长达近20年的斗争。 【百胜从部分肯德基等门店撤走洋葱食材】 肯德基母公司百胜宣布，出于谨慎考虑，从一部分肯德基、必胜客和塔可钟品牌门店下架新鲜洋葱。公司正关注美国多地近日爆发的、与麦当劳门店相关的大肠杆菌感染事件。 【德意志银行三季度净收入75亿欧元，同比增长5%】 10月24日，德意志银行集团发布2024年第三季度业绩。第三季度净收入为75亿欧元，同比增长5%；税前利润为23亿欧元，同比增长31%，其中包括约4.4亿欧元部分释放的诉讼准备金；若剔除部分释放诉讼准备金的影响，税前利润同比增长6%至18亿欧元。前九个月净收入同比增长3%至229亿欧元，税前利润同比下降5%至47亿欧元，若剔除诉讼准备金计提的影响，税前利润同比上涨13%至56亿欧元。 【孩之宝前三季度营收同比下降18%】 10月24日，美国玩具和娱乐公司孩之宝发布2024年第三季度财务业绩：营收12.813亿美元，同比下降15%；不考虑eOne资产剥离影响收入则下降9%；营业利润为3.02亿美元，营业利润率为23.6%。前三季度，孩之宝营收30.339亿美元，同比下降18%，若不考虑eOne资产剥离影响收入则下降8%；营业利润为6.3亿美元，营业利润率为20.8%。

美东时间周三，美国股市低开低走，三大股指均创下数周来最大跌幅，纳指跌1.6%。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数跌0.96%，报42,514.95点；标普500指数跌0.92%，报5,797.42点；纳斯达克指数跌1.60%，报18,276.65点。 美国国债收益率上升继续令市场承压，10年美债收益率盘中一度涨破4.25%，达到7月26日以来的最高水平。 “在我看来，这都是高利率的影响。市场正在重新定价美联储大举降息的可能性，有些经济领域尚未感受到加息的影响，但利率维持在高位的时间越长，这些领域就越需要重新调整以适应这一现实……经济已经失衡，”Northwestern Mutual首席投资官Brent Schutte说。 Schutte表示，美股中估值最高的是大盘股，由于经济衰退风险持续存在，市场在短期内可能出现回落。 市场目前普遍预计，美联储将在11月的利率会议上降息25个基点，并在12月再降息25个基点。 麦当劳大跌超5%，美国CDC周二表示，该公司的“足三两”(Quarter Pounders)牛肉汉堡与该国西部的一场大肠杆菌疫情爆发有关，已导致10人住院，1人死亡。 热门股表现 大型科技股全线下跌，苹果跌2.16%，微软跌0.68%，英伟达跌2.81%，谷歌跌1.43%，亚马逊跌2.63%，Meta跌3.15%，特斯拉跌1.98%。 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.20%，阿里跌2.45%，京东跌0.87%，拼多多跌4.80%，蔚来跌0.76%，小鹏汽车涨1.09%，理想汽车涨3.76%，哔哩哔哩跌0.49%，百度跌2.21%，网易跌1.22%，腾讯音乐跌1.78%，爱奇艺跌1.94%。 公司消息 【苹果春季新品被曝 包括M4版MacBook Air、新款iPad Air和iPhone SE】 北京时间10月24日凌晨，知名科技记者马克·古尔曼爆料了苹果公司明年春季前后的产品更新计划，包括新款MacBook Air、改进版iPhone SE、新款iPad Air以及新的入门款iPad等。 根据爆料，最新的MacBook Air将搭载M4芯片，其外观将与2022年推出的现有设计相似，可能会在明年1月至3月之间上市。 【特斯拉第三财季调整后每股收益高于预期 有望在2025年发布经适型车型】 特斯拉第三财季营收251.8亿美元，分析师预期254.3亿美元，去年同期233.5亿美元；第三财季调整后每股收益0.72美元，分析师预期0.60美元；第三财季毛利率19.8％，分析师预期16.8％；第三财季经营利润27.2亿美元，分析师预期19.6亿美元；第三财季自由现金流27.4亿美元，分析师预期16.1亿美元。 特斯拉预计2024年汽车交付量将略有增长；Cybertruck首次实现正毛利率；特斯拉上海超级工厂有望在2025年第一季度交付Megapacks；得州超级工厂提前实现部署2.9万套H100，预计到10月底将部署5万套H100；处于2025年上半年发布经适型车型（廉价款）的正轨之上。 特斯拉盘后大涨超9%。 【苹果发布了新的人工智能预览版 包括ChatGPT集成】 当地时间周三，苹果发布了Apple Intelligence(苹果智能)的开发者测试版本，其中一系列功能包括期待已久的ChatGPT集成。 苹果表示，Apple Intelligence已经为开发者和部分用户提供了预览版，但正式的公开版本将作为iOS 18.1的一部分在下周发布，届时备受期待的生成式AI工具将会在iPhone 15 Pro机型和全新的iPhone 16系列中亮相。 【郭明錤：今年四季度至明年上半年 iPhone 16共砍单约1000万部】 知名科技行业分析师郭明錤在其最新报告中表示，2024年第四季度至2025年上半年，iPhone 16共砍单约1000万部，当中绝大部分是非Pro机型。受此影响，2024年第二季度iPhone 16生产量降至约8400万部。 他表示，对苹果而言，今年四季度的iPhone营收不一定能反映生产砍单影响，因去年四季度的iPhone生产与销售的差距高于今年四季度，加上今年四季度产品组合更好(在9–10月生产更多Pro Max机型)。但苹果的iPhone营收将在明年一季度承压，因为总出货量同比衰退且SE4发售让iPhone产品组合转差。虽然部分市场参与者乐观期待Apple Intelligence能在短期内戏剧性的推升iPhone出货量，但苹果在此时砍单，可能意味着至少短期内此乐观预期实现机会不高。 【IBM第三财季营收基本符合预期】 IBM第三财季营收149.7亿美元，分析师预期150.5亿美元；第三财季每股运营收益2.30美元，分析师预期2.22美元；第三财季咨询收入51.5亿美元，分析师预期52.2亿美元；第三财季软件收入65.2亿美元，分析师预期63.7亿美元；第三财季自由现金流20.6亿美元，分析师预期20.8亿美元；仍然预测全年自由现金流超过120亿美元。

市场昨日全天冲高回落，深成指领涨，北证50指数涨超16%创历史新高。整体上个股涨多跌少，全市场超3700只个股上涨。板块方面，军工信息化、跨境支付、光刻机、低空经济等板块涨幅居前，证券、钢铁、银行、房地产等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.2%，深成指涨1.09%，创业板指涨0.69%。 在今天的券商晨会上，中信建投表示，降息如期落地，期待政策成效；中信证券表示，明年中央财政赤字规模可能在4.1万亿元；中金公司认为，中期科技成长风格仍有望占优，重点关注半导体、消费电子、通信设备等。 中信建投：降息如期落地 期待政策成效 中信建投认为，降息如期落地，降幅处于预期“顶格”，稳经济政策持续加码。根据测算，本次降息对上市银行2025年净息差影响7bps，综合考虑近期一系列的资负两端利率调整，合计影响银行2025年息差约10bps。但若考虑历史存款利率下调的累计利好释放，影响2025年息差约4bps。对银行净息差影响整体可控。息差压力下，银行基本面在2025年将继续筑底，期待政策转向后能带动经济更快复苏，推动银行板块估值修复。 中信证券：明年中央财政赤字规模可能在4.1万亿元 中信证券表示，近期财政部部长对于财政政策的积极定调下，明年政府债供给规模和节奏值得关注。基于对赤字率的假设，明年中央财政赤字规模可能在4.1万亿元，而结合到期续发，特别国债发行规模可能超两万亿元。新增一般债、地方债或在8千亿、4万亿元，而再融资供给压力更高。预计发行和净融资高峰可能集中在明年Q2Q3，债市资产荒格局或有所改善。 中金公司：中期科技成长风格仍有望占优 重点关注半导体、消费电子、通信设备等 中金公司指出，本轮行情启动初期非银、地产链、泛消费等政策关联度较高的顺周期板块领涨，随后受益于流动性宽松和市场风险偏好抬升，行情切换至科技成长板块，尤其是在十月A股整体进入震荡期后科技领域具备相对韧性。 9月底国新会和政治局会议释放积极的政策信号，节后财政部表态未来财政力度加码，前期市场底部已基本探明。资本市场资金面明显好转，但政策预期传导至经济基本面的过程需要时间，企业盈利仍处低位，受需求不足、产能充裕、物价偏低等因素影响，高景气行业依然稀缺。从产业趋势上看，中金公司认为2025年有望迎来AI消费终端逐步普适，有望推动需求上行。未来关注不同子行业景气度和格局变化，如在本轮半导体上行周期中，厂商扩产意愿增强，明年部分子行业供需格局或可能发生转变。中金公司认为中期科技成长风格仍有望占优，但需密切关注海内外宏观和产业趋势边际变化，重点关注半导体、消费电子、通信设备等。

宏观新闻 1、中共中央、国务院发布关于深化产业工人队伍建设改革的意见。其中提出，力争到2035年，培养造就2000名左右大国工匠、10000名左右省级工匠、50000名左右市级工匠。其中还提出，加强对产业工人主人翁地位的宣传引导。提高产业工人经济收入。探索对大国工匠、高技能人才实行年薪制、协议工资制和股权激励等。 2、为更好发挥证券基金机构稳市作用，人民银行开展了证券、基金、保险公司互换便利首次操作。本次操作金额500亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率50bp，最低投标费率10bp，中标费率为20bp。中金公司于昨日达成了“证券、基金、保险公司互换便利”下的首笔质押式回购交易，质押券为2024年第一期互换便利央行债券。 3、针对当天韩国外交部召见俄罗斯驻韩大使就朝鲜向俄罗斯派兵表示抗议一事，俄罗斯驻韩使馆在其社交媒体账号上表示，俄罗斯同朝鲜间的合作在国际法框架内进行，并不违反韩国的安保利益。 4、吉林省吉林市中级人民法院一审公开宣判国家开发银行原党委委员、副行长王用生受贿一案，对被告人王用生以受贿罪判处有期徒刑十二年，并处罚金人民币二百万元。 行业新闻 1、首批回购增持贷款密集落地，多家银行明确表示将用好央行支持资本市场稳定发展的政策工具，与上市公司、股东加强沟通，积极支持资本市场稳定发展。 2、广东省人民政府办公厅印发广东省加快推动光芯片产业创新发展行动方案(2024—2030年)。力争到2030年取得10项以上光芯片领域关键核心技术突破，打造10个以上“拳头”产品，培育10家以上具有国际竞争力的一流领军企业。其中提到，大力推动刻蚀机、键合机、外延生长设备及光矢量参数网络测试仪等光芯片关键装备研发和国产化替代。 3、香港一家位于北角的茅台经销商开始降价销售，2022/2023年500ml飞天茅台从原价3280港元降至2380港元，售价约合人民币2166元，价格基本与内地零售价持平甚至更低。 4、对于“京东金融遭遇监管工作组进驻，向部分银行拆借资金”等相关传闻，一位接近京东人士表示，相关信息严重失实。对此，京东方面已对相关传闻进行了举报与投诉。 5、昨天亚洲市场开盘，国际黄金价格延续了上一个交易日的走势。现货黄金价格最高达到了达到2732.75美元/盎司，创下历史新高。零售金饰价格也创下新高，许多品牌的黄金饰品价格都超过了800元每克，今年以来首饰金价已上涨了至少182元/克。 6、山东高速子公司山东高速城乡发展集团有限公司近日发布了“低空天网”产品及技术合作单位征集公告。接近公司的知情人士对财联社记者透露，该公司拟招标的2.2万架飞行器预计分批提货，主要应用场景为低空物流等，分阶段打造省内“低空天网”。该公司此举主要为依托山东高速高速公路路网等地面资源，卡位抢占相关领域低空空域。 7、记者从中原地产研究院获悉，北京楼市新政下，市场成交量持续升温。截至10月中上旬，北京二手房成交量已经超过1.7万套，创造近几年的同期新高。 公司新闻 1、一汽解放公告，筹划重大资产重组，拟出售一汽财务21.84%股权。 2、华夏幸福最新200亿元“置换带”化债方案曝光，该方案拟引入廊坊市属国企承接部分金融债权人的债务。 3、科源制药公告，筹划重大资产重组，股票复牌。 4、赛力斯公告，拟使用不超150亿元购买理财产品。 5、江丰电子公告，股东计划减持不超过1.14%股份。 6、中国移动公告，今年前三季度净利润1109亿元人民币，同比增长5.1%；第三季度净利润为307亿元，同比增长4.6%。 7、广生堂公告，控股股东拟协议转让公司总股本5.02%。 8、麦格米特公告，公司所开发的服务器系统电源项目因目前尚处于研发阶段，尚未获得相关客户的正式订单。 9、中再资环公告，公司控股股东、实控人与中国资源循环集团有限公司无隶属关系，无投资关系。 10、信质集团公告，第一大股东拟通过公开征集转让方式协议转让公司25.54%股份。 11、晶丰明源公告，筹划购买四川易冲控制权，股票停牌。 12、四环生物公告，实际控制人陆克平因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案。 13、中船应急公告，因涉嫌信披违法违规，公司遭证监会立案。 14、四川双马公告，拟15.96亿元收购深圳健元92.17%股权。 15、立华股份发布三季报，前三季度净利润同比增长507.71%。 环球市场 1、美股周一收盘涨跌不一，道指跌0.80%，纳指涨0.27%，标普500指数跌0.18%。英伟达涨逾4%，股价再创历史新高，总市值超3.5万亿美元，逼近苹果。欧洲股市普遍收跌，德国DAX指数、法国CAC40指数均跌1%，英国富时100指数跌0.48%。 2、大宗商品方面，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨1.34美元，收于每桶70.56美元，涨幅为1.94%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.23美元，收于每桶74.29美元，涨幅为1.68%。 3、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.16%报2734.5美元/盎司，COMEX白银期货涨2.27%报33.99美元/盎司。 投资机会参考 1、首款国产原生适配大模型车规级大算力芯片发布 据北京亦庄官微，近日，在2024世界智能网联汽车大会现场，北京辉羲智能信息技术有限公司正式发布其首款高阶智能驾驶芯片——光至R1。光至R1是在北京亦庄支持下诞生的，是首款国产原生适配Transformer大模型的车规级大算力芯片。 开源证券陈宝健分析指出，高算力芯片是实现自动驾驶的基础，L3、L4、L5级自动驾驶分别需要约20-30TOPS、200-500TOPS、2000以上TOPS的算力支持，英伟达、高通等公司不断发布高算力汽车芯片，将基础硬件提升到新的高度，自动驾驶有望迎来加速发展。 2、香港低空经济试点项目年底接受申请 香港施政报告日前提出发展低空经济。香港财政司副司长黄伟纶昨日表示，政府会推行低空经济试点项目，首阶段预计以空中监测和无人机载货为主。 国盛证券研报认为，低空经济作为新质生产力的重要组成，国家&地方的政策支持力度大，配套法规逐步完善，行业商业化落地有望加快。中国民航局发布数据显示，到2025年，低空经济市场规模将达1.5万亿元。 3、英伟达芯片放量，这类产品或成为该细分市场新增量 根据国际能源署（IEA）的数据，2023年英伟达芯片的电力消耗已达7.3TWh，预估至2026年，这一数字将升至2023年的十倍。与此同时AI服务器电源需求大幅提升。 英伟达于24年3月18日在GTC大会上发布新一代AI芯片Blackwell GPU。据TrendForce预测，GB200将于2024年底以结构相对简单的NVL 36率先导入，而NVL72将以主推形式于2025年放量，届时AI服务器电源将成为服务器电源市场新增量，预计2026年AC-DC市场规模有望达53亿美元。 4、俄罗斯称正与金砖国家打造类似于SWIFT的清算体系 据媒体报道，当地时间10月18日，俄罗斯总统普京在莫斯科会见本国以及金砖国家主流媒体代表并回答相关问题。普京称，目前打造金砖国家统一货币的时机仍不成熟；建议金砖国家在投资中使用数字化货币。目前俄罗斯在与其他国家间的贸易中使用本币结算的比例达到了95%。俄罗斯正在与金砖国家打造类似于SWIFT的清算体系。 长江证券认为，金砖国家支付系统有望实现去美元化结算，跨境支付产业链或将迎来高速增长。金砖国家支付系统有望打破美国SWIFT国际结算系统的垄断地位，为其他国家和金融机构提供了替代方案。

随着美股今年“一路狂飙”，许多华尔街大佬一直在警告股市可能出现泡沫。有专家建议，担心出现这种情况的投资者应关注“关键板块”，并在投资组合中增加一些带“保险”性质的股票。 这是美国顶级经济学家、罗森伯格研究公司（Rosenberg Research）总裁大卫·罗森伯格（David Rosenberg）的看法。 几个月来，他一直在警告美国股市可能崩盘。他此前甚至预测，美股可能回调39%。 他在最新报告中写道：“这些天观察市场就像看小丑吹气球，明知道（最终暴跌）的结果是不可避免的。当这个超级泡沫破裂时，它将是壮观的。” 罗森伯格指出，投资者需要谨慎行事，避免追随“从众心理”，他指的是对大型科技股的狂热。在他看来， 投资者应该关注那些商业模式强劲、增长强劲、价格合理的股票，并为自己的投资组合增加一些“保险”。 不过整体而言，华尔街的多数预测人士仍预计，美股将继续保持强劲。最近几周，高盛（Goldman Sachs）、瑞银（UBS）、蒙特利尔银行（BMO）和德意志银行（Deutsche Bank）都上调了对标准普尔500指数的年终目标价，新的预测范围从5750点到6400点不等。 以下是罗森伯格提出的具体建议： 医疗保健和消费品 罗森伯格表示，投资者应该把他们的投资投向人们未来永远需要的东西。他特别建议投资者关注医疗保健和消费必需品类股。 “关注人们的需求。”报告称：“任何与电子商务、云服务，以及能把你的家连接成你的新办公室相关的东西，都处于长期增长阶段的萌芽期。” 公用事业公司 罗森伯格还称，公用事业股看起来也很有希望。其他预测者预测，由于人工智能热潮对电力和数据中心的需求不断增长，公用事业公司将面临巨大的上行空间。 他写道：“正如我们长期以来所说的那样，公用事业类股接近于‘无需思考’，因为它们具有收益属性，且由于美国电力需求强劲且长期的前景增强了盈利可见性，公用事业类股被重新评级为‘防御性增长’。” 航空航天、国防 罗森伯格指出，考虑到全球地缘政治紧张局势加剧，航空航天和国防类股也可能值得买入。 “多年来，航空航天/国防一直是我们长期看好的板块，也是应对日益混乱的世界的最佳对冲，因为世界各地的军事预算都在扩大。”他写道。 大型科技股 罗森伯格还表示，尽管一些科技领域出现了泡沫特征，但鉴于居家办公、云服务和远程工作的普及，投资者仍可抓住一些大型科技公司的机会。不过，他说，投资者应该等待以更好的价格买入科技股。 “我更愿意在比现在更好的价格买入这些股票，因为上次的暴跌已经对未来的预期回报造成了足够的影响，让我们现在保持谨慎。但如果股市出现大幅回调，我们将积极买入。”他写道。 “购买保险” 罗森伯格特别建议，投资者应该考虑在他们的投资组合中加入“一剂保险”。他指的是，黄金和政府债券。 他写道：“黄金的美妙之处在于，它不是一种央行可以轻易免除的债务，也不是一种可以政府下令就可以印刷的货币。我也看好美国国债市场，因为它的收益率几乎是所有主要工业国家中最高的，而且具有很强的流动性。” 罗森伯格称，房地产投资信托也可能是对冲风险的好方法。这尤其适用于与工业和医疗保健行业相关的REITs。 “无论如何，我们都必须在决策时变得更有主观性、更深思熟虑，而且比平常更有选择性，因为股市和金融资产总体上已经变成了一个动量赌场，”他补充道。

随着美国大选的逐步临近，市场对于美股近期的波动风险也愈发关注。 近日，据Fundstrat的技术分析师Mark Newton表示，光是从技术面分析，到11月中旬之前，美国股市有望出现7%的回调。 美股或出现短期回调 事实上，从历史来看，在大多数选举年里，美国大选前的一段时间美股都会经历回调。但从今年到目前为止的美股表现来看，今年美股似乎暂时“躲过一劫”。但Newton认为，投资者不应因此认为美股在今年的走势不会再出现坎坷。 Newton在报告中写到，随着美股投资者信心在11月5日大选前触及自满水平，他预计标普500指数将在11月底前走弱。 Newton称，“尽管中期看多趋势基本保持不变，但 美国股市能否在大选前后继续上涨而不出现任何盘整，令人怀疑 。” 不过，Newton表示，他预计美股可能出现的回调可能只是“短期回调”，而“不是更大规模下跌的开始”——这也符合“华尔街神算子”Fundstrat联合创始人兼研究主管Tom Lee一贯的观点，即投资者应将美股的任何下跌视为“逢低买入”的机会。 关键阻力位就在眼前 上周，美股标普500指数累计上涨0.85%，截至上周五收盘报5864.67点，续创历史新高。Newton表示，他正密切关注标普500指数的5900点，认为这一整数关口可能会是该指数的关键阻力位。 “近期市场出现自满情绪（从股票看跌/看涨水平判断），（股票上涨的）广度减弱，季节性趋势恶化，11月的周期性因素，以及标普500指数中最大的板块——科技股近期表现不佳，这些都是对未来几周可能出现的趋势变化保持警惕的理由。” Newton解释道。 他还提到了在短期内对美股转向看空的一个“关键原因”：目前美股从8月初开始的反弹已经持续了88天，这正好是美股上一轮抛售前反弹所持续的时间：从4月19日至7月16日，美股出现了累计88天的反弹，而随后美股出现了近半个月的抛售。 Newton认为，从时间的角度来看，这就是“本轮反弹可能‘失去动力’的原因”。

据央行网站，为更好发挥证券基金机构稳市作用，人民银行开展了证券、基金、保险公司互换便利首次操作。本次操作金额500亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率50bp，最低投标费率10bp，中标费率为20bp。

周五央行正式发文“设立股票回购增持再贷款 ”后，市场反响热烈，仅在首个周末，即10月20日晚间，已有首批23家上市公司迅速响应，披露回购增持再贷款相关公告。据财联社记者统计，上述公司公布的专项贷款金额上限累计已超百亿元。 昨日，首批尝试回购增持再贷款的上市公司，对应板块广泛，主板、科创板、创业板等均有案例；企业所有制属性方面，包含央企、地方国企和民营企业。央国企中，两大航运巨头招商局集团与中远海运集团，旗下都有多家公司参与。而参与的民企，则以养殖、光伏、芯片等行业为代表，其中牧原股份（002714.SZ）暂居专项贷款规模之首。 “招商系”率先出手 有望产生示范效应 首批A股回购增持再贷款中，央企表现抢眼，尤其是招商局旗下公司率先行动，其中招商蛇口（001979.SZ）公告，公司与招商银行深圳分行签署《合作协议》，并获得其出具的《贷款承诺函》。招行深圳分行拟为公司的股票回购项目提供不超过7.02亿元的贷款额度，贷款期限12个月，贷款利率原则上不超过2.25%且不超过市场利率。 昨日，招商局旗下还有招商轮船（601872.SH）、招商港口（001872.SZ），均公告与招商银行深圳分行签署《合作协议》，分别获得不超过4.43亿元、不超过3.89亿元的股票回购项目贷款额度。 而在10月14日，包括上述3家公司在内，还有招商公路、中国外运、辽港股份、招商南油、招商积余等“招商系”8家上市公司，曾集体发布回购或增持股份计划，累计金额上限近50亿元。 另外，中国外运（601598.SH）也属招商局集团旗下，公司今晚公告称，招商银行北京分行拟为其控股股东外运长航集团提供融资支持，贷款额度不超过3亿元，外运长航集团拟增持公司股份，总金额为2.5亿-5亿元。 申万宏源分析认为，“招商系”8家上市公司的集体回购/增持方案，有望对其他央企产生示范效应，或催生新一轮以央企为引领的回购、增持潮。 财联社记者关注到，目前除“招商系”外，“电科系”也在集体出手增持和回购，披露的整体金额上限超30亿元。 周五晚间，5家中国电子科技集团所属上市公司，包括海康威视（002415.SZ）、萤石网络（688475.SH）、国博电子（688375.SH）、太极股份（002368.SZ）、电科网安（002268.SZ）同步披露增持和回购公告。昨日晚间，又有电科芯片（600877.SH）、电科数字（600850.SH）等两家电科集团旗下公司加入这一行列。 增持回购并举 养殖、光伏、芯片等多行业参与 在增持贷款方面，中国石化（600028.SH）率先行动。据公告，中国石化控股股东中国石化集团与中国银行签订授信协议，获得7亿元授信额度，专项用于本轮增持及未来新一期增持计划。 值得关注的是，昨日首批新政落地案例中，中国石化也是唯一既进行股份增持，也参与股份回购的。中国石化还从中国银行获得不超过9亿元的授信额度，专项用于公司在A股市场进行的股份回购。 除了中国石化，不少上市公司均在获得金融机构的专项贷款支持后，调整了此前回购或增持计划的资金来源。 如威迈斯（688612.SH）公告，已与招商银行深圳分行达成合作意愿，将此前拟使用5000万元-1亿元的回购计划的资金来源，由“公司超募资金”调整为“自有资金和专项贷款资金”。 从行业分布看，航运港口板块成为回购增持再贷款落地的一大聚焦点。与招商局集体同为航运“巨头”的中远海运集团，旗下4家上市公司发布增持或回购股份公告： 中远海控（601919.SH）、中远海发（601866.SH）计划实施股份回购并注销，预计回购金额分别为10亿元-20亿元、1.436亿元-2.872亿元；中远海能（600026.SH）、中远海特（600428.SH）将获控股股东增持股份，预计增持金额分别为6.79亿元-13.58亿元、1.44亿元-2.88亿元。中国银行上海分行向中远海运集团及相关上市公司出具《贷款承诺函》，为本次增持回购提供专项贷款支持。 而参与的民企，以养殖、光伏、芯片等行业为代表。截至发稿，获得单笔专项贷款最多的就是牧原股份。据公告，中信银行南阳分行将为牧原股份提供24亿元的贷款资金专项用于公司股份回购。此前公司拟回购总金额30亿-40亿元的公司股份，将全部用于员工持股计划或股权激励计划。 另一养殖龙头温氏股份（300498.SZ）公告，分别从中国农业银行获得借款不超过10亿元、由中国银行承诺贷款不超过10亿元，此前公司拟回购总金额9亿-18亿元的公司股份。其中，中国银行承诺贷款部分，将在放款时以监管要求为准叙做。 再贷款利率较低 有助于进一步激活市场 根据18日央行发文，共有21家全国性金融机构按政策规定，获批发放贷款支持上市公司股票回购和增持。这21家金融机构发放贷款后，可向中国人民银行申请再贷款。对于符合要求的贷款，中国人民银行按贷款本金的100%向金融机构发放再贷款。再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。 掌如研究院院长何基永向财联社记者称，央行推出回购增持再贷款这一政策，将鼓励上市公司和主要股东增加对股票的回购和增持，这将直接刺激股市的上涨，“因为回购和增持通常意味着市场对公司未来前景的看好，同时也减轻了市场的供应压力，有助于增加市场的稳定性。此举还将带来资金的更多流动性，因为金融机构可获得低成本的再贷款支持，从而增加对资本市场的投资。” 另外，从首批回购增持贷款银行看，共有6家全国性银行参与，包括工农中建四大行、招商、中信等股份制银行均在其中。 根据央行发文，前述21家金融机构自主决策是否发放贷款，合理确定贷款条件，自担风险，贷款利率原则上不超过2.25%。 而昨日绝大多数上市公司，披露获得的回购增持贷款年化利率均为2.25%。 有市场人士向财联社记者表示，回购增持再贷款利率明显低于市场利率，使得通过回购和增持股票的方式可以降低股价同时降低股息支出，从而实质上增加股东的财富，明显对于上市公司与大股东是利好的。但如果银行能够灵活运用这一工具，积极支持那些有良好治理结构、发展前景良好的上市公司进行回购和股东增持，那么这将对整个资本市场群体都有利。