随着美国总统正式对外打响全面关税，摩根大通的交易部门预计，美国股市将受到更大冲击，因为关税拖累了美国国内外的经济增长。 小摩多头转为看空？ 美东时间周二，摩根大通全球市场情报主管泰勒（Andrew Tyler）在最新报告中表示，贸易紧张局势升级可能会导致美国国内生产总值（GDP）预期大幅下滑，并导致美国企业的盈利预期大幅下调。而这些都将促使华尔街重新审视对标普500指数的年终预测。 泰勒表示：“考虑到这一点，我们正在改变观点，从战术上看空。” 过去两年，泰勒大部分时候都对标普500指数看多——而事实也证明他的眼光是正确的。 不过在去年12月，他就已经警告称，随着关税上调给经济前景蒙上阴影，美国股市将在2025年初受到挑战。 他对周二的报告中表示，“考虑到不确定性、仓位以及可能出现的负反馈循环，促使人们使用衰退策略，我们认为当前最合理的是看空立场。” 在特朗普宣布对加拿大和墨西哥关税生效后，标普500指数本周一经历了今年最糟糕的一天，单日大跌1.76%。而周二该指数盘中一度下跌2%，接近200日移动均线，最终收跌1.22%。 从高风险的小盘股，到过去两年一直是美股狂飙主导的美国科技巨头，美股的各个板块都出现了全面的损失。罗素2000指数今年已累计下跌近6%，同时大批投资者蜂拥从所谓的美股科技“七巨头”成份股撤离。 美国经济出现不祥之兆 事实上，泰勒对于美股前景的谨慎态度是有理由的：BI数据显示，美国企业第一季度的盈利增长预期已从该财报周期开始时的11%下调至7.1%。 与此同时，亚特兰大联邦储备银行最新的GDPNow经济预测模型显示，美国经济已经面临萎缩风险，第一季度GDP增速预计为-2.8%。 近段时间，随着美国经济前景面临越来越多不确定性，美国股市也出现大幅下滑。和去年11月特朗普当选美国总统时相比，美国股市市值已经蒸发了3万亿美元，而华尔街众多投行去年底的集体看涨观点也发生了逆转。 在特朗普刚刚赢得大选后，围绕减税和放松管制等市场友好政策的乐观情绪曾一度推动美股屡创新高。然而自他上台后，市场更多感受到的却是“关税大棒”的打击，这也导致美股显著下跌。 鉴于特朗普引发的关税战烈度迅速升级，同时目前似乎没有出现明确的谈判途径，泰勒的团队预计，如此大规模的关税可能会使加拿大和墨西哥陷入衰退，同时降低对美国经济增长的预期。

美东时间周二(3月4日)，美国对墨西哥和加拿大的关税措施正式实施，而加墨两国也威胁将采取报复性措施，这加剧了对全球贸易战和经济陷入困境的担忧，也导致欧美股市大幅走低。 美股开盘后一路震荡下跌，标普500指数抹去美国大选以来全部涨幅，市值蒸发3.4万亿美元。截至发稿，道指跌1.85%，纳指跌1.72%，标普500指数跌1.92%。 欧洲股市也全线走低，英国富时100指数跌超1.3%，德国DAX30指数跌逾3.5%，法国CAC40指数跌超2%。 国际油价延续跌势，伦特原油回落至70美元/桶下方，为去年10月以来首次，日内跌1.95%；WTI原油日内跌超2.00%，现报66.87美元/桶。 CalBay Investments首席市场策略师Clark Geranen指出：“虽然关税战已经开始，但目前还不清楚这些关税将持续多久。我们倾向于认为，这更多的是一种谈判策略，而不是一场旷日持久的贸易战的开始。不过，在这种情况下，投资者会先卖出，然后再问问题。” 美国财政部长贝森特表示，随着加征关税的开始，将会有一个过渡期，但他认为市场抛售只是暂时的。 当天稍早，墨西哥总统辛鲍姆在新闻发布会上表示，将于9日宣布针对美国对墨西哥加征关税的反制措施，墨西哥政府谴责美国单方面对墨加征关税，墨西哥不接受美国霸权主义，加征关税违反自由贸易协定。“挑起贸易冲突和对抗的人不是我们，没有人将在其中获胜。” 加拿大总理特鲁多表示，加拿大将立即对价值300亿加元的美国进口商品征收25%的关税，将在21天内对价值1250亿加元的美国进口商品征收25%的关税。 加拿大安大略省领导人道格·福特声称，安大略省将对其向美国明尼苏达州、密歇根州和纽约州的150万户家庭输送的电力征收25%的出口税，以报复美国总统特朗普的关税。 加拿大新斯科舍省省长蒂姆·休斯顿周二宣布，该省将从酒类商店货架上撤下所有美国制造的酒精类饮品，立即生效。并发誓这些措施将一直有效，直到特朗普的“非法关税”取消。 世界大型企业联合会高级经济学家Erin McLaughlin认为，来自加拿大、墨西哥和中国的商品占美国进口的41%，关税将对美国杂货、消费品包装和建筑材料、汽车和零部件、电子产品以及包括关键矿物在内的制造业投入产生重大影响。 他补充说，特朗普关税的综合影响可能导致美国实际GDP增长率在四个季度后下降0.9个百分点，美国通胀在四个季度内可能上升0.6个百分点。 加拿大房地产公司KingSett Capital的创始人Jon Love表示：“事情就这样开始了，一场没有赢家的贸易战！” 考虑到加拿大和墨西哥的关税以及两国的报复性措施，BMO Capital Markets将2025年美国PCE通胀的预期上调了0.3个百分点，至3%。

美东时间周二，在美国开始对中国、墨西哥和加拿大征收新关税后，贸易紧张局势持续升级，投资者抛售风险资产，美国三大股指齐跌。 在特朗普第一个任期内，他常常将股市表现挂在嘴边，并认为美股上涨是自己的一大政绩，但到了现在，他似乎已经不再关注股市，任由自己的政策暴击市场。 Colliers Securities分析师表示：“虽然我将特朗普的这些宣布视为试探性举措，但我也意识到可能带来的严重后果。很明显，旧的商业模式已经消失，特朗普的新政策方向是对过去的重大改变。我们已进入一个新时代，因此投资时必须保持谨慎，因为未来的不确定性太大。” 美国对墨西哥和加拿大的关税措施于周二正式实施，随后加墨两国展开全面反击，这加剧了对全球贸易战和经济陷入困境的担忧。 加拿大总理特鲁多在国会新闻发布会上指责称：“特朗普希望看到的是加拿大经济彻底崩溃，以便更容易吞并加拿大。我们永远不会成为美国的第51个州，但他可能会对加拿大经济造成伤害，他今天早上就开始这么做了。” 另外，加拿大宣布将对价值1550亿加元的美国商品征收25%的关税，首先是300亿加元，21天后将再对另外价值1250亿加元的商品采取制裁措施。 墨西哥总统辛鲍姆当天表示，将于9日宣布针对美国对墨西哥加征关税的反制措施，墨西哥政府谴责美国单方面对墨加征关税，墨西哥不接受美国霸权主义，加征关税违反自由贸易协定。 CalBay Investments首席市场策略师Clark Geranen指出：“虽然关税战已经开始，但目前还不清楚这些关税将持续多久。我们倾向于认为，这更多的是一种谈判策略，而不是一场旷日持久的贸易战的开始。不过，在这种情况下，投资者会先卖出，然后再问问题。” 摩根士丹利财富管理市场研究与战略团队主管Daniel Skelly表示：“随着这些关税的正式实施，市场对关税的悲观情绪是否会消散仍不确定，还有待观察。指数可能处于一个短期的调整阶段，建议投资者关注那些受关税影响较小的优质股票。” 值得注意的是，在美股收盘后，美国商务部长称，特朗普明天可能会削减对美墨两国的关税。“墨西哥和加拿大官员今天一整天都在和我通电话，试图表明他们会做得更好，而总统也在倾听，所以我认为他会和他们达成一些协议，这不会是暂停关税之类的，但我认为特朗普会在某些方面和他们达成妥协，而且我们很可能明天就宣布这件事。” 市场动态 截至收盘，道指跌670.25点，跌幅为1.55%，报42520.99点；纳指跌65.03点，跌幅为0.35%，报18285.16点；标普500指数跌71.57点，跌幅为1.22%，报5778.15点。 美股行业ETF大多下跌，银行业ETF收跌3.71%，金融业ETF跌3.52%，区域银行ETF跌3.5%，航空业ETF跌3.38%。全球科技股指数ETF则收涨0.15%，半导体ETF涨1%。 标普11个板块普跌，能源板块跌0.86%，可选消费板块跌1.67%，原材料板块跌1.38%，工业和电信板块跌1.96%，金融板块跌3.5%，房地产板块跌1.2%。 热门股表现 大型科技股多数下跌，特斯拉跌超4%，Meta跌超2%，谷歌涨超2%，英伟达涨近2%，亚马逊跌0.60%，微软涨0.03%。 在北美拥有庞大供应链的汽车制造商将受到关税打击，福特跌2.9%，通用汽车跌4.6%。 航空、银行板块跌幅居前，达美航空跌超6%，道富银行、捷蓝航空、西空航空跌超5%。 百思买大跌13.3%，该公司警告征收关税可能导致价格上涨，并发出悲观预期。 热门中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.95%。金山云涨超7%，哔哩哔哩涨超5%，房多多、唯品会涨超4%，百度、斗鱼涨超3%。 公司消息 【高盛计划裁员3%至5% 目标为副总裁级别】 高盛正准备进行一年一度的裁员，此轮裁员的重点是副总裁级别。知情人士称，高盛CEO所罗门（David Solomon）已向高管们表示，与总体招聘规模相比，公司近年来招聘了太多的副总裁。裁员的目的是提高公司效率，所罗门将此作为优先事项。预计将裁员约3%至5%，截至2024 年，高盛的总员工数为46,500人。此次裁员是高盛年度裁员的一部分。高管们表示，今年裁员可能会在春季进行，而不是近年来通常的9月，这将有助于在年初提升公司业绩。 【苹果公司推出配备M3芯片和新妙控键盘的iPadAir 599美元起售】 苹果公司宣布，从今天开始，客户可以预购配备强大M3芯片的iPadAir和Magic Keyboard键盘，从3月12日开始供应。配备M3的iPadAir比配备M1的iPadAir快近2倍，1比配备A14仿生芯片的iPadAir快3.5倍。11英寸iPadAir的Wi-Fi型号起价为599美元，Wi-Fi+蜂窝型号起价为749美元。13英寸iPadAir的Wi-Fi型号起价为799美元，Wi-Fi+蜂窝型号起价为949美元。 【OpenAI最新推出NextGenAI 致力于加速科研突破和教育变革】 OpenAI新推出NextGenAI。NextGenAI是一个由15家领先研究机构组成的首创联盟，致力于利用人工智能加速科研突破并变革教育。OpenAI表示，人工智能有潜力推动科研和教育领域的进步，但前提是人们拥有恰当的工具来使用它。为此，OpenAI承诺提供5000万美元的研究资助、计算资源支持和API访问权限，以支持学生、教育工作者和科研人员推动知识前沿的发展。 【长和拟向贝莱德-TiL财团出售巴拿马港口运营商PPC绝大多数股份】 长和在港交所公告称，该公司3月4日与BlackRock-TiL财团就出售和记港口在Panama Ports Company之90%权益达成原则性协议。PPC拥有并经营位于巴拿马运河附近巴尔博亚及克里斯托瓦尔的港口。BlackRock-TiL财团包括贝莱德、Global Infrastructure Partners及Terminal Investment Limited，交易还涉及长和向上述财团出售其在Hutchison Port Holdings S.a r.l.（HPHS）及Hutchison Port Group Holdings Limited（HPGHL）全部股份。

抛售海啸淹没美股、避险洪流涌入美债——对于华尔街交易员而言，尽管才刚刚踏入3月的首个交易日，但他们似乎就被一轮猛烈的股市抛售狂潮“砸晕”了…… 行情数据显示，随着美国总统特朗普昨夜证实将于周二对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税，加之当天公布的美国制造业PMI数据再度表现惨淡，美国三大股指隔夜全线大幅收跌。其中，道指跌649.67点，跌幅为1.48%，报43191.24点；纳指跌497.09点，跌幅为2.64%，报18350.19点；标普500指数跌104.78点，跌幅为1.76%，报5849.72点。 根据Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick的统计，就标普500指数而言，周一不仅经历了年内以来最大的单日跌幅，也录得了3月份有史以来表现第二差的首个交易日表现。他表示，只有2009年3月的首个交易日表现比周一的跌幅更糟。 具体来看，美股“七巨头”周一再度损失惨重，市值合计蒸发了高达5700亿美元 ，其中单单英伟达的市值折损就达到了近3000亿美元——因其隔夜跌幅高达近9%。衡量七巨头走势的一组价格指标目前已经跌破了长期的200日均线。 注：黄线为200日均线 如下图所示，在昨夜加速重挫之后，英伟达已彻底跌回了春节期间DeepSeek冲击波后的低点。 同时，美国TMT板块集体走弱，目前已经跌至去年11月以来的最低水平。 而素有“恐慌指数”之称的美股波动率指标VIX则再次飙升至了24以上，创下了自去年12 月以来的最高水平。 从消息面看，周一令市场恐慌加剧的，无疑依然是频繁挥舞着关税大棒的特朗普以及持续低迷的美国经济数据表现，这一“风暴”组合令人们愈发忧心美国经济可能滑入滞胀的泥潭中，而这最终也将对企业利润构成显著冲击。 特朗普周一重申，美国将在本周二(3月4日)对墨西哥和加拿大这两个主要贸易伙伴征收25%的关税。特朗普还称加拿大关税没有谈判空间。 关税最后期限的临近让许多投资者感到不安。Fwdbonds公司首席经济学家Chris Rupkey在谈到关税时表示：“美股能否经受得住这些变化还有待观察。无论如何，特朗普关税都会对经济造成冲击。” 事实上，美国经济面临的下行乃至滞胀风险，已经是华尔街近来反复热议的话题，而周一美股开盘前公布的经济数据表现，进一步加深了市场的忧虑情绪。 美国供应管理学会(ISM)周一公布的数据显示，美国制造业采购经理人指数(PMI)从1月的50.9下滑至2月的50.3，而2月份的前瞻性指标新订单指数从1月的55.1降至萎缩区间48.6。除PMI下滑外，其他信心指数也普遍下降，因投资者愈发担心关税问题。 Ocean Park Asset Management的首席投资官James St.表示，“我认为这只是近期一连串不利经济消息的延续，这些消息一定程度上削弱了人们对第四季度财报的乐观情绪——此前发布的财报表现相当亮眼。与此同时，特朗普带来了很多政策不确定性。” 亚特兰大联储的GDPNow模型使用已发布的数据来预测美国季度经济增速，目前该工具已预计今年前三个月美国GDP将萎缩2.8%，较上周五贸易数据公布的萎缩1.5%进一步下滑。 而周一公布的数据其实只是众多低于预期的美国2025年开年数据之一。此前公布的多组数据显示，1月份美国消费者支出近两年来首次下降，零售销售也遭遇了一年来最大月度降幅。与此同时，房地产活动仍然低迷。花旗经济意外指数衡量实际数据与预期的对比情况，显示过去一个月大部分时间美国数据表现都未达到华尔街的预期。 在债券市场上，随着关税威胁、数据不佳以及避险资金开始涌入债市，美债收益率进一步跌至了数月来的最低点。其中，指标10年期美债收益率一度触及了12月9日以来最低的4.168%。 值得一提的是，目前整条美债收益率曲线都已经跌至了联邦基金利率目标区间的上轨之下 ——因为30年期美债收益率周一也跌破了4.5%。2年期和5年期债券收益率则已处于了去年10月中旬以来的最低水平…… 利率市场的定价目前似乎更为相信，美国经济面临的下行乃至衰退风险，将迫使美联储进行更多降息行动。 周一的数据显示，交易员最新预计美联储将在年内降息约71.2个基点，这也是该定价年内首次更为靠拢于押注美联储2025年将进行3次降息——每次25个基点。 种种迹象显示，在3月的首个交易日，一系列原先市场的默契和平衡正在被逐一打破……

隔夜股市 美东时间周一，美股三大指数集体收跌，道指跌1.48%，纳指跌2.64%，标普500指数跌1.76%，大型科技股普跌，英伟达跌超8%，博通跌超6%，亚马逊跌超3%。 热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.98%。文远知行跌超11%，理想汽车跌超10%，蔚来、金山云跌超8%，极氪跌超6%，小鹏汽车跌超5%，京东跌近4%。 恐慌指数VIX大涨16%，创去年12月20日以来新高。针对加拿大和墨西哥的关税计划将在周二生效。距离最后期限仅剩数小时，特朗普彻底粉碎了投资者对最后一刻豁免的希望，他对记者表示：“已经没有谈判的余地。” 欧股主要指数收盘普涨，德国DAX30指数涨2.64%，创收盘历史新高，英国富时100指数涨0.7%，法国CAC40指数涨1.09%，欧洲斯托克50指数涨1.41%。 商品市场 WTI原油期货结算价跌1.99%，报68.37美元/桶。布伦特原油期货结算价跌1.63%，报71.62美元/桶。 COMEX黄金期货收涨1.95%，报2904.1美元/盎司；COMEX白银期货收涨2.44%，报32.265美元/盎司。 市场消息 【特朗普发文鼓励美国农民产销农产品】 美国总统特朗普在社交媒体上发文，告诉美国农民准备好开始生产大量农产品，并随后在美国境内销售。特朗普表示，相关的关税将于4月2日对外部产品征收。当地时间2月26日，特朗普在内阁会议上表示，美国将从4月2日起对进口自墨西哥的商品和进口自加拿大的非能源类商品征收25%的关税。 【美即将加征关税 加拿大重申已准备好一系列报复措施】 在美国总统特朗普当地时间3月3日证实将在4日对加拿大和墨西哥征收关税后，加拿大外交部长乔利表示，加拿大已经准备好一系列可以立即反击的报复性措施。乔利表示，之前加拿大已经宣布准备好了对价值1550亿加元的美国商品征收报复性关税。首批报复性关税将涉及价值300亿加元的美国产品。她表示，美国关税对加拿大而言是一个生存威胁。加拿大有数千个工作岗位处于危险之中。如果美国决定发动贸易战，加拿大已经做好了准备。据悉，她将于当日晚间与其他内阁成员开会，在面临经济崩溃可能性之际，讨论国家的下一步行动。 【加拿大官员：若美国加征关税 将削减对美电力出口】 加拿大安大略省省长福特针对美国关税威胁表示，如果美国加征关税，安大略省将削减对美国边境各州的电力出口。他表示，“他们依赖我们的能量，他们需要感受到痛苦。他们想对我们发起猛烈进攻，我们也会加倍反击。”据悉，美国是加拿大电力的主要客户，除得克萨斯州外，所有美国电网都与加拿大各省互联。纽约州、密歇根州和明尼苏达州是安大略省电力的三大客户。此外，福特还表示，安大略省的矿产也是关税斗争的关键。他表示，将停止向美国出口镍。 【俄罗斯托夫州石油管道遭无人机袭击起火】 俄罗斯罗斯托夫州代理州长尤里·斯柳萨里表示，罗斯托夫州切尔特科夫斯基区遭大规模无人机袭击，造成石油管道起火。紧急情况部的执勤人员已抵达现场。全体人员被疏散。斯柳萨里表示，据初步消息显示，无人员伤亡。 【白宫正在制定一项可能减轻对俄制裁的计划】 一位美国官员和一位知情人士表示，在美国总统特朗普寻求恢复与俄罗斯关系并停止俄乌冲突之际，美国正在制定一项可能减轻对俄罗斯制裁的计划。知情人士称，白宫已要求国务院和财政部起草一份可能减轻制裁的清单，以便美国官员在未来几天与俄罗斯代表讨论，作为美国政府与俄罗斯就改善外交和经济关系进行广泛会谈的一部分。 【欧佩克+将继续推进4月石油增产计划】 欧佩克代表称，欧佩克+将继续推进4月石油增产计划。欧佩克+将在4月继续执行每日增产13.8万桶的计划，这将是为恢复停产两年多的产量而进行的一系列月度增产中的首次增产，到2026年产量将逐步恢复到每天220万桶。原油交易商此前普遍预计欧佩克+将再次推迟增产，自去年6月首次宣布以来，欧佩克+已三次推迟。 【OpenAI竞争对手Anthropic融资35亿美元 估值升至615亿美元】 当地时间周一，OpenAI的竞争对手Anthropic表示，该公司已正式完成以615亿美元的估值融资35亿美元的交易，巩固了其全球最大初创企业之一的地位。据悉，这轮35亿美元的融资由风险投资公司Lightspeed venture Partners领投，出资10亿美元。Anthropic首席财务官Krishna Rao表示，最新的投资“将推动我们开发更智能、更有能力的人工智能系统，扩大人类的能力范围”，并且“在模型训练的各个方面的持续进步推动了智能和专业知识方面的突破性进展”。 【英特尔逆袭有戏？据称英伟达、博通已开始测试18A制程】 两名知情人士透露，英伟达和博通都在与英特尔进行制造测试。另外，AMD也在评估英特尔的18A制造工艺是否适合其需求，但目前尚不清楚是否进行了测试。媒体分析称，如果这一消息属实，这表明芯片巨头们正在确定是否把制造合同交给英特尔，有望给英特尔及其18A工艺带来意外收入以及技术背书，重新与该领域的霸主台积电展开竞争。报道称，测试正在进行中，可能持续了数月。报道还提到，这些测试并非针对完整的芯片设计进行，而是为了确定英特尔18A制程的表现和能力。因此，并不能保证英特尔最终能赢得新业务。 【台积电宣布计划追加投资1000亿美元扩大美国芯片生产】 芯片代工巨头台积电计划对美国工厂追加投资1000亿美元，以提升其在美国本土的芯片产能，并支持总统特朗普壮大国内制造业的目标。台积电首席执行官魏哲家周一在白宫与特朗普一同公布了公司扩大美国业务版图的愿景，这一布局始于特朗普第一任期的2020年。特朗普表示，此举意味着“世界上最强大的人工智能芯片将在美国本土制造”。

美东时间周一， 美国总统特朗普宣布将于周二对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税，这引发了对北美贸易战的担忧，导致金融市场动荡不安，美国主要股指大幅收低。 特朗普当天在新闻发布会上表示，美国将于3月4日对加拿大和墨西哥加征25%的关税，并称与这两个美国盟友已没有谈判空间，对等关税将于4月2日开始征收。 加拿大外交部长乔利随后回应称，加拿大已经准备好一系列可以立即反击的报复性措施。乔利表示，之前加拿大已经宣布准备好了对价值1550亿加元的美国商品征收报复性关税。首批报复性关税将涉及价值300亿加元的美国产品。她表示，美国关税对加拿大而言是一个生存威胁。 华尔街一直寄希望于特朗普对墨西哥和加拿大商品征收25%关税的威胁只是虚张声势，而非真正执行。然而，特朗普在关税问题上反而变本加厉了。 在特朗普宣布对主要贸易伙伴征收关税后，美股尾盘大幅走低，标普500指数较2月19日以来的历史高点下跌了近5%。 此外，制造业数据疲弱也打击了股市。美国供应管理协会(ISM)公布的的数据显示，制造业PMI从1月份的50.9下滑至上月的50.3，仍高于50荣枯线表明制造业在增长。指数下滑反映了其他信心指标的下降，因特朗普政府提高了对进口商品的关税。 Ocean Park资产管理公司首席投资官James St. Aubin表示：“特朗普带来了很多政策上的不确定性。当然，裁员是其中的一部分，贸易政策也是如此。我认为这些因素都在削弱积极情绪，使得市场从乐观情绪转向悲观情绪，投资者和消费者变得更加谨慎。” 华尔街所谓的恐慌指数VIX突破22点，达到了去年12月以来的最高水平。Rithol分析师Callie Cox表示：“是时候感到紧张了。不是看空，而是紧张。虽然没有足够的证据表明我们正处于深度回落的边缘，但经济形势正在迅速变化。头条新闻如暴风骤雨，以至于人们不知道该怎么做了，所以最好还是等待更好的信号吧。” 市场动态 截至收盘，道指跌649.67点，跌幅为1.48%，报43191.24点；纳指跌497.09点，跌幅为2.64%，报18350.19点；标普500指数跌104.78点，跌幅为1.76%，报5849.72点。 标普11个板块大多下跌，信息技术/科技板块跌3.52%，能源板块跌3.51%，可选消费板块跌2.31%，原材料板块跌2.09%，工业和电信板块至少跌1.35%，金融板块跌0.86%，房地产板块则涨0.77%。 美股行业ETF普跌，半导体ETF收跌4.19%，能源业ETF跌3.49%，全球科技股指数ETF和科技行业ETF跌超3%，日常消费品ETF则涨0.53%。 热门股表现 大型科技股普跌，英伟达跌超8%，博通跌超6%，亚马逊跌超3%，特斯拉、谷歌、微软跌超2%。 BAE系统大涨15%，此前法国总统马克龙对媒体表示，欧盟应投资2000亿欧元以增强其防御能力。 热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.98%。文远知行跌超11%，理想汽车跌超10%，蔚来、金山云跌超8%，极氪跌超6%，小鹏汽车跌超5%，京东跌近4%。 公司消息 【微芯科技计划裁员2000人，亚利桑那工厂将提前关闭】 当地时间周一，微芯科技宣布采取额外重组措施以降低成本并调整其制造业务规模。公司此前已于2024年12月2日宣布关闭其位于亚利桑那州坦佩市的晶圆制造工厂（简称Fab2）的制造业务。关于Fab 2的关闭，公司目前预计可在2025年5月停止该工厂的制造运营，较此前预期提前数月。 【OpenAI竞争对手Anthropic融资35亿美元 估值升至615亿美元】 当地时间周一，OpenAI的竞争对手Anthropic表示，该公司已正式完成以615亿美元的估值融资35亿美元的交易，巩固了其全球最大初创企业之一的地位。据悉，这轮35亿美元的融资由风险投资公司Lightspeed venture Partners领投，出资10亿美元。Anthropic首席财务官Krishna Rao表示，最新的投资“将推动我们开发更智能、更有能力的人工智能系统，扩大人类的能力范围”，并且“在模型训练的各个方面的持续进步推动了智能和专业知识方面的突破性进展”。 【英特尔逆袭有戏？据称英伟达、博通已开始测试18A制程】 两名知情人士透露，英伟达和博通都在与英特尔进行制造测试。另外，AMD也在评估英特尔的18A制造工艺是否适合其需求，但目前尚不清楚是否进行了测试。媒体分析称，如果这一消息属实，这表明芯片巨头们正在确定是否把制造合同交给英特尔，有望给英特尔及其18A工艺带来意外收入以及技术背书，重新与该领域的霸主台积电展开竞争。报道称，测试正在进行中，可能持续了数月。报道还提到，这些测试并非针对完整的芯片设计进行，而是为了确定英特尔18A制程的表现和能力。因此，并不能保证英特尔最终能赢得新业务。 【台积电宣布计划追加投资1000亿美元扩大美国芯片生产】 芯片代工巨头台积电计划对美国工厂追加投资1000亿美元，以提升其在美国本土的芯片产能，并支持总统特朗普壮大国内制造业的目标。台积电首席执行官魏哲家周一在白宫与特朗普一同公布了公司扩大美国业务版图的愿景，这一布局始于特朗普第一任期的2020年。特朗普表示，此举意味着“世界上最强大的人工智能芯片将在美国本土制造”。

市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.62万亿，较上个交易日缩量2423亿。盘面上，市场热点集中在新能源方向，个股涨多跌少，全市场超3200只个股上涨。从板块来看，固态电池以及新能源方向集体大涨，领湃科技等多股涨停。可控核聚变概念股盘中走强，中国核建涨停。医美概念股表现活跃，拉芳家化涨停。下跌方面，算力概念股持续调整，杭钢股份等跌停。截至收盘，沪指跌0.12%，深成指涨0.36%，创业板指涨1.2%。 板块方面 板块上，固态电池概念股全天强势，力王股份、武汉蓝电、领湃科技、上海洗霸、德行科技、科力远等个股涨停。中科电气、灵鸽科技、壹连科技、瑞泰新材等涨超10%。 中信证券研报表示，2024年以来，头部电池厂、整车厂以及专家学者对全固态电池的装车节奏预期逐步收敛，即2027年小批量/示范性上车，2030年大规模量产，装车节点明确，中信证券认为市场也将逐步凝聚共识，技术路线明晰、锂电设备先行、锂资源需求打开新增量。结合2025年固态电池行业的重要催化来看，2025年是半固态电池成熟产品推出并逐步放量，全固态技术路线逐步明晰并收敛的重要年份。 从盘面上而言，固态电池概念进一步加强并且逐步扩散至整个新能源方向，可见在科技股陷入整理的背景下，固态电池概念后续或有望成为过渡性题材而反复活跃。但需注意的是，固态电池概念上周便受到密集利好催化而反复活跃，今日早盘集体拉升后，短线情绪趋于高潮。尾盘阶段多只高位股遭遇炸板，此前6连板的华丰股份更是上演准“天地板”。预计明日固态电池内部的分歧或将进一步加剧，重点留意板块分化整理过程中相对逆势的个股。 可控核聚变概念股盘中走强，中国核建、永鼎股份、联创光电、合锻智能涨停，常辅股份、久盛电气等个股涨幅居前。消息面上，2月28日，中国核电、浙能电力相继公告，拟以增资方式参股中国聚变能源有限公司，分别投资10亿元、7.5亿元，本次交易尚需国务院国资委批准并办理工商变更登记手续。 民爆概念股同样表现活跃，保利联合、金奥博涨停，雪峰科技、江南化工、佰奥智能涨幅居前。消息面上，2月28日，工信部印发《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，推动企业重组整合。光大证券分析，民爆行业准入严格，属于高管制的牌照生意，在政策推动下头部企业市场份额加速集中。由于民爆企业的炸药限量管理，企业扩产很难，因此，民爆行业玩家越来越少，市场蛋糕则不断增大，头部企业的优势将进一步凸显。 从市场整体角度而言，可控核聚变还是民爆概念，都属于较为边缘的题材，今日走强除了消息面催化以外，也能体现出目前资金高低切的诉求，故科技主线退潮阶段，此前低位板块或仍存在着补涨的可能性。 个股方面 个股层面来看，高位股的亏钱效应仍在延续，目前市场最高连板股降至4板，连板晋级率不足4成。其中华丰股份尾盘跳水，上演准“天地板”，中大力德、杭钢股份、苏州科达、大位科技、标准股份等个股跌停。不难发现，上述个股主要还是围绕着机器人与算力概念股这两大前期热点方向所展开。不过需注意的是，部分资金已开始尝试抄底AI方向，例如一体机概念核心高标恒为科技便于午后探底回升晋级4板，而作为此前高人气容量中军拓维信息也在尾盘阶段遭遇抢筹。故这两只个股明日走势仍值得关键，若能形成正反馈的话，或有利于吸引更多资金回流AI算力方向，反之若再度走弱的话，与之对应的AI概念股整理周期或将被进一步拉长。 后市分析 今日市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一，量能则进一步萎缩，整体而言，目前市场仍处于短线整理结构。指数层面而言，后续仍可先行留意30日均线的支撑力道，若再度将其跌破，本轮调整的周期或将进一步拉长。而从盘面的角度而言，今日虽然个股涨多跌少，但机器人与AI概念股延续调整。作为此前两大核心热点，对于市场人气具有较强的带动作用，当前期高位股的亏钱效应能够得以修复时，市场整体的做多信心方有望重塑。随着科技短期分化整理的延续，资金逐步尝试进行“高低切”轮动，后续可重点关注估值安全边际更高、业绩确定性更高的板块与个股。 今日短线情绪全天在低迷之下震荡，并于尾盘跌至冰点之下。 市场要闻聚焦 1、深圳：重点支持具身智能机器人核心零部件、AI芯片、仿生灵巧手等关键核心技术攻关 财联社3月3日讯，《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025-2027年）》印发。其中提到，重点支持具身智能机器人核心零部件、AI芯片、仿生灵巧手、基座及垂直领域大模型、本体控制等关键核心技术攻关，以揭榜挂帅、项目经理人制、业主制等方式分阶段、分批次组织实施科技重大专项。在开展核心零部件攻关方面。攻关高能量密度的微小电机及驱动技术，研制高精密微型一体化关节模组。攻关六维力、电子皮肤、多维触觉感知技术，研制高精度视、触、力等多模态传感器。研制高性能、高集成度的类脑视觉传感器。研制高能量密度、轻量化电池。 2、2025年载人飞行任务发布 财联社3月3日讯，据中国载人航天工程办公室消息，2025年，中国载人航天工程将扎实推进空间站应用与发展和载人月球探测两大任务，为推动科技强国、航天强国建设作出更大贡献。目前，中国空间站在轨运行稳定、效益发挥良好，载人月球探测工程登月阶段任务各项研制建设工作按计划稳步推进。2025年，工程规划了2次载人飞行任务和1次货运飞船补给任务，执行2次载人飞行任务的航天员乘组已经选定，正在开展相关训练。目前，中国空间站已在轨实施180余项空间科学研究与应用项目，涉及空间生命科学与人体研究、微重力物理和空间新技术等领域，取得了多项开创性成果。与此同时，瞄准2030年前实现中国人首次登陆月球的目标，载人月球探测工程登月阶段任务各项研制建设工作按计划稳步推进。后续，船、器、箭、服等主要飞行产品将重点开展初样各项大型试验。为有效提高研制工作质量与效益，登月任务将持续推动工程数字化研制转型。

上周三美股盘后，“AI宠儿”英伟达公布的业绩和业绩指引均未能让投资者们满意，导致股价大跌了约8%，其市值也一度跌破了3万亿美元大关。这进一步引爆了外界对AI领域大笔投资最终能否与回报相匹配的怀疑。 不过，根据美国银行（Bank of America）的说法，英伟达仍是一笔可靠的投资，并将其目标价上调了5%。 该行重申了对英伟达的“买入”评级，并将其年底目标股价从190美元上调至200美元，这意味着该股还能较当前水平上涨60%以上。 美银在最新报告中写道：“我们重申对英伟达的买入评级， 因为该公司在引领人工智能市场向计算密集型推理、代理应用和物理人工智能/机器人领域发展方面仍处于主导地位。 ” 该行指出， 尽管遇到了一些不利因素，比如DeepSeek，但英伟达的总体业绩依然强劲。 上个月，中国人工智能初创公司深度求索（DeepSeek）发布了一款成本极其低廉，而计算能力却比肩ChatGPT等头部大模型的人工智能模型，震惊了美国硅谷，同时也引发了投资者对科技巨头在AI技术上巨额支出的质疑，并开始担忧这将拖累英伟达GPU的需求。 黄仁勋此前驳斥市场疑虑称，DeepSeek的效率提升只会加快人工智能被采用和发展的速度。他在业绩电话会议上说，“DeepSeek R1 点燃了全球的热情。这是一项出色的创新，但更重要的是，它开源了一个世界级的推理AI模型。几乎每个AI开发人员都在应用R1或思维链和强化学习技术来扩展其模型的性能。” 美银指出，不管DeepSeek等其他不利因素的影响如何，英伟达仍在继续推出Blackwell芯片，这些芯片超出了过去的销售预期。 不过该行也承认，投资者短期感到失望，并称英伟达第四财季的收入预期“仅”比市场预期高出10亿美元，而前几个季度都起码高出了20亿美元。财报数据显示，英伟达在第四财季实现营收393.31亿美元，较去年同期增长78%，分析师事前预期为380.5亿美元。 总得来说，鉴于英伟达仍有很大的发展空间，美银坚持看涨该股。 上述报告称：“我们理解将投资组合多样化的愿望，远离人工智能/云计算，但我们认为这低估了人工智能投资的坚实（和全球）步伐，以及英伟达令人信服的估值。” 美银认为，英伟达3月份的GTC大会是下一个重要的催化剂。 “我们预计，随着人们对3月中旬举行的GTC大会的兴奋感增强，英伟达将重新焕发活力。” 分析师们写道。 该行还补充称，在非人工智能市场，德州仪器（Texas Instruments）和微晶片科技（Microchip Technologies）等其他芯片股的交易价值高于英伟达，“在我们看来，这似乎不合理。”