2024年的头一个美股交易日，去年光芒万丈的科技龙头集体熄火， 纳指录得去年10月以来的最大单日跌幅 。今天也不全是坏消息，凭借医药概念走强以及尾盘一波拉升，道指在距离收盘3分钟时翻红， 续刷收盘历史新高 。 截至收盘，标普500指数跌0.57%，报4742.83点；纳斯达克指数跌1.63%，报14765.94点；道琼斯工业指数涨0.07%，报37715.04点。 （道指分钟线图，来源：TradingView） 从今天的行情题材也不难发现，2024年的外围市场将会是被宏观经济、地缘和政治事件紧密包围的一年。各国政府的批文也将与资本市场同频共振。 周二科技股的走弱、特别是芯片股集体走弱，与荷兰政府部分撤销阿斯麦对华NXT:2050i和NXT:2100i光刻机的出口许可证有关，类似的情绪性下跌去年也曾出现过。 周二美股市场中，Arm跌超8%，也是IPO以来的最大单日跌幅，AMD、阿斯麦、英特尔、应用材料等产业链概念股跌幅接近5%。 另一条市场主线也与地缘政治相关。 随着上周末红海危机升温，马士基也在周二再度宣布暂停红海航线 ，伴随着法国达飞宣布大幅调涨亚洲-地中海航线的运费，马士基美股周二收涨7%。 最后的热点也与政府（FDA）批文的预期有关。作为周二标普500指数成分股唯一涨幅超10%的个股， 莫德纳的“困境反转”逻辑引发关注 。分析师指出，除了新冠疫苗外，莫德纳的RSV疫苗有望在年内上市，流感、定制化癌症疫苗的上市时间也在一至两年内。 在莫德纳的带领下，辉瑞、默沙东、安进、联合健康等医药保健概念股集体走强，也是助推道指再创新高的主要动力。 热门股表现 被称为“Magnificent 7”的科技七巨头集体下跌，其中苹果跌3.58%、微软跌1.37%、亚马逊跌1.32%、META跌2.17%、谷歌-A跌1.09%、特斯拉跌0.02%、英伟达跌2.73%。 中概股也表现不佳，纳斯达克中国金龙指数跌3.5%。阿里巴巴跌3.57%、百度跌3.15%、拼多多跌0.46%、京东跌5.85%、网易跌0.74%、蔚来跌7.17%、理想汽车跌7.59%、小鹏汽车跌3.77%。 其他消息 【特斯拉Q4销量虽超预期 但市场更关注“被比亚迪超越”】 按照惯例，特斯拉在1月2日公布了去年四季度的汽车生产和交付数据。特斯拉Q4交付了48.45万辆汽车，超出市场预期，全年交付总量达到180.86万；生产数据方面，特斯拉Q4生产了49.5万辆汽车，全年总产量为184.6万辆。 比亚迪周一公布的数据显示，其2023年四季度纯电车销量为52.64万辆汽车。虽然全年纯电车销量157.48万辆仍稍逊一筹，但照此趋势发展，全球纯电车销量的座次将会在2024年发生逆转。 【苹果公司新年首日跳空下跌】 新年的第一个交易日 ，美股“股王”苹果公司上来就跳出了一个颇为明显的缺口。虽然跌幅本身只有3.6%，但这样的开局也给了看多“七巨头”的投资者当头一棒。消息面上，巴克莱成为最新一家下调苹果股票评级的投行。该行分析师指出，新款iPhone 15表现平平，销量和配置均不及预期，且预计iPhone 16也会如此，没有什么更具吸引力的功能或升级。 分析指出，虽然多数华尔街分析师仍然看多苹果，但零星、慢慢增加的看空声音更引发重视。虽然有传闻称苹果可能会在1月底或2月初正式上架Vision Pro，但这款产品高昂的定价本身注定无法在短期内提振美股龙头的业绩。 【AI概念股Palantir宣布将在以色列举行新年首场董事会】 美股情报分析软件开发商，以及投行们颇为看好的AI概念股Palantir周二宣布，公司将于下周在特拉维夫召开新年首场董事会，并强调公司在该地区的工作从未如此重要。这个消息并不能阻挡Palantir下跌的步伐，公司周二收跌3.44%。 【坐等SEC批文 比特币概念股盘中巨震】 由于前两天有消息称“美国SEC可能会在周二或周三发布首批比特币现货ETF批文”，比特币本身在周二继续上涨至4.5万美元附近，创近两年新高。但比特币的概念股走势差别迥然，大量持有比特币的MicroStrategy周二收涨超8%，正在筹划提供现货比特币托管服务的Coinbase却下跌9.8%，而Marathon Digital这样的小市值概念股则在开盘涨超10%的情况下最终收跌超2%。

在2024年的第一个交易日，交易员们原本希望跨市场的年末反弹行情能够再续辉煌，但结果却事与愿违——美股和美债遭遇了有纪录以来最糟糕的开年齐跌。 SPDR标普500指数ETF(SPY)和iShares 20+年期国债ETF(TLT)周二各下跌了0.6%，这是自2002年TLT开始交易以来，它们首次在年初同步出现如此大的跌幅。 虽然首个交易日的表现对2024年剩余时间的市场走势影响可能并不大，但股债市场同步回落的表现，至少表明新年伊始投资者对追逐第四季度的涨势有所犹豫——该季度美股和长期国债的涨幅均超过了10%。 22V Research创始人Dennis DeBusschere表示，“我们从投资者那里听到的最普遍的担忧或看法是——超买状况和亢奋情绪，将为2024年伊始债券收益率和股市的反转埋下伏笔。” 周二，美债收益率在整个曲线上均走高，前端收益率领涨，因交易员们减少了对主要央行今年大幅降息的押注。 截止纽约时段，2年期美债收益率上涨7.5个基点报4.333%，5年期美债收益率上涨6.7个基点报3.92%，10年期美债收益率上涨5.4个基点报3.936%，30年期美债收益率上涨4.5个基点报4.075%。 基准10年期美债收益率盘中曾一度逼近4%关口，刷新近三周高位。这些动向反映了，人们对央行决策者是否会按照货币市场的定价在年内实施宽松货币政策的怀疑。虽然各国央行已经表示，他们很可能已经完成了本轮加息周期的最后一次加息，但他们也不愿过早放弃与通胀的斗争。大量新公司债的发行也对债券价格构成了压力，尤其是在年底前债市表现强劲之后。 道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg指出，“由于今天已经宣布了大量的企业债标售，我认为供应方面的叙事是这一走势的幕后推手。但从大局来看，市场仍在试图在关键数据公布前找到自己的立足点。” 本周将公布的关键经济数据和宏观大事包括了周五的非农数据以及周三的美联储会议纪要，上个月美联储决策者在议息会议上180度转鸽，一度彻底颠覆了市场。 满地可银行资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen表示，市场可能会关注即将公布的劳动力市场数据，以判断美债的下一步走势。 Newfleet Asset Management首席投资官David Albrycht则指出，“与价格呈反向走势的收益率跳涨是意料之中的，在有迹象表明通胀降温超出预期，美联储也更接近降息后，11月和12月公债的涨势有些过头。但无论是股票估值或是对公债收益率下降的预期，事情可能有点超前了，人们已经过于自满了，认为美联储将实现软着陆，但现在还不清楚。” 在美债收益率全线走高的背景下，周四美股也整体承压，三大指数中仅道指收涨。 截至收盘，标普500指数下跌27点，或0.57%，收于4742.83点；纳斯达克综合指数下跌245.41点，或1.63%，收于14765.94 点。道琼斯工业平均指数上涨25.5点，或0.07%，至37715.04点。 美债收益率走势反映出投资者对美国今年降息的预期减弱，这拖累了成长股，尤其是科技股。巴克莱以iPhone需求疲软为由，将苹果评级下调至“减持”，苹果股价挫跌3.6%，也令大盘股整体承压。 而与此同时，美元指数则在隔夜迎来大涨。彭博美元即期汇率指数周二上涨超过0.7%，创下了去年3月以来的最大单日涨幅。 Glenmede投资策略与研究主管Jason Pride指出，“所有人之前都因为股债市场年尾涨势而大感振奋——美联储至少表面上略微降低鹰派，加上美国并未经济衰退的事实。但这代表我们脱离险境了吗？我认为即使美联储逐渐降低利率，货币政策仍然是紧缩的，仍然有可能成为整体经济活动的障碍。”

根据彭博最新的Markets Live Pulse（MLIV）调查，在2023年末的最后两周内对417名受访者的调查显示，有近三分之一的受访者表示，他们将在未来12个月内增加对中国股票的投资。 这一比例较2023年年初和年中都有所提高。相比之下，在去年8月份的类似调查中，这一比例仅为19%，而在去年3月份的调查中，这一比例为25%。 包括景顺和Pzena投资管理公司等投资机构都表示，未来将提高中国股票的持有比例。 “中国是一个被冷落的市场，这让我们能够以相对便宜的价格买入股票，”位于旧金山的基金Matthews Asia的投资组合经理维韦克·坦尼鲁（Vivek Tanneeru）表示。 坦尼鲁在他管理的两个新兴市场投资组合中已经增持了中国股票。 高盛集团最近的研究显示，2023年印度和巴西等市场的相对优异表现，意味着对中国的配置接近10年来的低点。美国银行的另一项调查数据显示，中国股市在亚洲市场中是最被低配的，这意味着增持的空间更大。 新加坡Vantage Point资产管理公司首席投资官尼古拉斯•费雷斯（Nicholas Ferres）表示，中国股市遭受的持续抛售，已使其股价脱离了基本面。 从2021年至2023年，沪深300指数已经连续三年走低。费雷斯表示， 中国股市已经连续第三年出现负增长，表明市场的回避情绪，而这可能是相反的买入信号。 他的基金在去年10月份增加了中国科技股的头寸。 MLIV Pulse的调查显示， 提振中国股票上涨的潜在因素包括更宽松的货币政策，以及政府支持的基金购买更多股票 。其他潜在的提振因素包括消费者信心的切实改善，以及中美地缘政治紧张局势的缓和。 Ned Davis Research的格林德尔表示：“对中国来说，一个可能的上行惊喜就是，政府是否会对居民提供某种财政支持…你需要看到一段时间内的增长势头加速，因为投资者在过去已经吃过亏了。”

周三（12月27日），美股三大指数集体微涨，其中道指收盘价刷新历史新高。 道琼斯指数日线图 截至收盘，道琼斯指数涨0.30%，报37,656.52点，收盘价刷新了上周二的历史纪录37,557.92点。 标普500指数涨0.14%，报4,781.58点；纳斯达克综合指数涨0.16%，报15,099.18点，双双刷新去年2月以来的最高水平，离历史高位更近一步。 距离2024年还有两个交易日，CFRA首席投资策略师Sam Stovall表示，市场希望标普和纳指也能在年底前完成“突破前高”这项工作。但Stovall认为，涨势可能会在触及高位后暂停。 日内，有“全球资产定价之锚”之称的美国10年期国债收益率跌至3.796%，为7月25日以来的最低水平，与美联储利率预期关联最为紧密的2年期美债收益率则跌至5月23日以来的新低4.246%。 芝商所的“美联储观察”工具显示，市场目前预计该行有90%以上的概率在明年3月之前开始降息。Stovall警告称，尽管市场情绪向好，但华尔街一些人担心市场可能过于乐观，如果降息来得比预期晚，可能会让股市失望。 Kayne Anderson Rudnick高管Julie Biel表示，现在对降息的期望太高了，“这总让我感到紧张，因为我觉得美联储似乎非常希望避免重蹈1970年代的覆辙。” 美国1970年代爆发了“大通胀”（great inflation），当时工资和物价螺旋上升，最终导致了大萧条和二战后最严重的衰退。 热门股表现 大型科技股涨跌不一，（按市值排列）苹果涨0.05%，微软跌0.16%，谷歌C跌0.97%，亚马逊跌0.05%，英伟达涨0.28%，Meta涨0.85%，特斯拉涨1.88%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数微升0.02%，报6262.12点。 热门中概股涨跌不一，理想汽车涨3.72%，京东涨0.51%，新东方涨0.46%，阿里巴巴涨0.34%，百度跌0.24%，拼多多跌0.53%，腾讯音乐跌0.58%，好未来跌1.25%，蔚来跌2.47%，小鹏汽车跌2.71%，网易跌4.96%。 公司消息 【美国上诉法院下令暂停实施针对苹果手表的销售禁令】 美国上诉法院要求暂停实施对苹果公司最新款智能手表的销售禁令，给这家陷入专利纠纷的企业带来了喘息机会。此前苹果已经强制在官网和门店停售部分手表。华盛顿一家上诉法院周三发布临时中止令。一天前，苹果公司要求推迟实施美国国际贸易委员会(ITC)针对Series 9和Ultra 2系列手表的禁售令。 【《纽约时报》起诉OpenAI和微软】 当地时间周三（12月27日），美国媒体《纽约时报》起诉OpenAI和微软，指控两家公司侵犯其文字作品版权。《纽约时报》在提交的起诉书中称，科技公司未经许可利用其内容开发AI产品，包括OpenAI的聊天机器人ChatGPT和微软的Copilot，这些AI产品接受了数百万条《纽约时报》内容的训练，并利用这些材料为用户的提示生成答案。 【MicroStrategy购买超1.4万枚比特币 持有量逼近流通比特币总数的1%】 MicroStrategy本月通过增持，将比特币的总持有规模增加到80多亿美元。根据周三提交给美国证交会的文件，在11月30日至12月26日期间，该公司创始人Michael Saylor以6.16亿美元的现金购买了14620枚比特币，使其持有的比特币总数达到189,150枚，占1958万枚流通比特币的近1%。 【Codexis宣布与雀巢健康科学达成CDX-7108购买协议】 酶工程公司Codexis宣布，已与雀巢健康科学就CDX-7108达成购买协议，CDX-7108是一种用于治疗胰腺外分泌功能不全（EPI）的在研疗法。根据协议条款，Codexis将获得多至4500万美元的潜在里程碑付款，包括500万美元的预付款以及基于个位数净销售额的版税。如果雀巢健康科学公司选择购买另外两种正在为EPI开发的早期酶，Codexis公司还将额外获得500万美元。雀巢健康科学公司将全权负责CDX-7108的持续开发和商业化，包括所有相关费用。 【Cox Automotive：美国12月份汽车销量料同比增长6.2%至136万辆】 美国汽车经销商Cox Automotive称，12月份美国汽车销量预计将同比增长6.2%，达到136万辆。预计2024年美国汽车市场经济增长疲软，新车库存增加，卖方市场结束。总体而言，预计2024年将是疫情以来美国汽车买方最好的一年。 【京东集团：明年起采销等一线业务人员涨薪幅度近100%】 京东集团宣布，2024年1月1日起京东采销等一线业务人员的年固定薪酬大幅上涨近100%，2024年初京东零售全员将平均加薪不低于20%。

受益于红海危机和美联储降息预期的利好影响，国际油价出现小幅上涨。这一影响也传递到港股石油股的表现上。截至14:24，中国石油股份(00857.HK)、中国海洋石油(00883.HK)、中国石油化工股份(00386.HK)分别上涨3.64%、3.06%、2.8%。此外，A股市场方面，石油行业涨幅为1.9%，个股方面：统一股份涨停，中国海油、新潮能源均涨超3%。 注：截至27日14:24，港股石油股的表现 注：截至27日14:24，A股石油行业表现 首先，经过红海海域的船只进一步遭受袭击引发了人们对航运中断的担忧。其次，美联储的降息前景提振了经济与燃料需求增长的希望。 红海局势再度引发市场关注 根据最新报道，总部位于瑞士的全球航运巨头地中海航运公司（MSC）表示，其一艘集装箱船周二下午在穿越红海时遭到袭击。这是红海危机升级的最新迹象。MSC在一份声明中表示，事件发生在世界标准时间12:25左右，当时其MSC United VIII号集装箱船正从沙特阿拉伯阿卜杜拉国王港驶往巴基斯坦卡拉奇。 事实上，自上月中旬起，也门胡塞武装扩大对以色列目标的打击范围，开始在红海对“与以色列有关的船只”实施打击，并不断升级相关威胁，导致多艘货轮在附近海域遇袭。因此，多家航运企业此前宣布改道绕开这一航线。 苏伊士运河位于红海以北，连接着地中海，是亚洲和欧洲之间最快的海上航线，全球大约15%的海上贸易由此经过，其中包括近30%的集装箱贸易。国际航运公会警告，绕行意味着航行成本增加、航运天数增多，交货时间也会相应推迟。 尽管全球第二大集装箱航运公司A.P.穆勒-马士基A/S已经表示，由于美国领导的旨在保护航运不受胡塞武装袭击的多国联合护航正在部署中，该公司正准备恢复红海运输，但许多其他托运人为了安全仍继续避开这条航线。 美联储降息提振市场 美联储近期表示将考虑降息以应对全球经济放缓的压力。市场预期美联储可能会在今年晚些时候实施降息，这将有助于刺激美国经济的增长，从而提高燃料需求。此外，降息还可能降低美元汇率，使石油等大宗商品在国际市场上更具竞争力，进一步推动原油价格上涨。 受上述消息影响，布伦特原油期货周二涨2.5%，报每桶81.07美元，盘中最高上涨3.4%。这一反弹势头传递港股石油板块，其中中国石油股份、中国海洋石油领涨其板块。 后续油价怎么看？ 尽管红海局势助推了油价回暖，但石油价格仍将出现2020年以来首次年度下跌。这一趋势主要受到全球供应过剩的担忧以及新冠疫情对全球经济的影响所驱动。 尽管欧佩克及其盟国采取了新的供应限制措施，但人们普遍担心明年会出现供应过剩。这是因为国际能源署（IEA）本月发布报告中指出，明年的全球石油需求增速将放缓约50%至110万桶/日。这意味着即使欧佩克+国家减少产量，全球石油市场仍将面临供过于求的局面。 推荐阅读： 》航运巨头货船遇袭 红海局势再升温！欧线集运指数盘中涨20%！上期能源密集出手！ 》俄副总理：今年将对欧出口石油和石油产品份额降至4%至5% 》银河证券：红海袭击事件持续发酵 或将推动集运、油运运价水平上行 》油市年终盘点：俄罗斯成功规避制裁 欧佩克+减产但无力支撑油价 》别指望油价走高！专家：OPEC+减产救不了油市 明年原油需求将崩溃 》广积粮高筑墙 美国石油巨头2023年收购忙 为未来动荡做准备 》美国增产猛如虎！高盛下调2024油价预期 但料沙特不会打“石油战”

周二（12月26日），美股高开高收，三大指数集体收涨。 截至收盘，道琼斯指数涨0.43%，报37,545.33点，距离其12月19日录得的最高历史收盘价只有10余点。 标普500指数涨0.42%，报4,774.75点；纳斯达克综合指数涨0.54%，报15,074.57点，双双刷新去年2月以来的最高水平。 另外，以科技股为主的纳斯达克100指数收涨0.6%，费城半导体指数上涨1.81%，双双创下历史新高。LPL Financial分析师认为，如此大规模的买入压力并不多见，这反映了投资者情绪和市场动能明显改善的看涨信号。 纳斯达克100指数热点图 截至上周五，三大指数均实现了八周连涨，其中八连涨的标普500指数录得2017年以来的最长连续上涨纪录。Truist联席首席投资官Keith Lerner表示，尽管股市成交量有所减弱，但周二的走势或预示最近几周积极的市场趋势将继续下去。 美国上周公布的个人消费支出报告和周二公布的房价数据表明，消费者的基本状况仍表现良好，这为支持软着陆的观点提供了更多的证据。同时，通胀的持续放缓也在支持美联储明年开始降息的预期。 金融科技平台Toggle AI首席执行官兼联合创始人Jan Szilagyi说道：“我其实并不喜欢‘金发姑娘’这个词，但以目前的情况来看，绝对可以这样描述——通胀率正在下降，经济仍在稳步发展，加息周期已经结束。鉴于这些宏观趋势，股市上涨是合理的。” 热门股表现 大型科技股涨跌不一，（按市值排列）苹果跌0.28%，微软涨0.02%，谷歌C涨0.07%，亚马逊跌0.01%，英伟达涨0.92%，Meta涨0.41%，特斯拉涨1.61%。 费城半导体指数30支成分股集体收涨，Wolfspeed涨5.42%，英特尔涨5.21%。 中概股整体走强，纳斯达克中国金龙指数收涨1.24%，报6260.81点。 热门中概股多数收升，蔚来涨10.81%，网易涨5.21%，理想汽车涨3.77%，新东方涨2.45%，小鹏汽车涨1.59%，腾讯音乐涨1.29%，阿里巴巴涨0.76%，拼多多涨0.51%，京东涨0.07%，百度跌0.06%，好未来跌1.08%。 公司消息 【苹果公司就苹果手表进口禁令提起上诉】 白宫拒绝推翻苹果公司智能手表在美国的销售禁令。苹果公司表示，已就进口禁令提起上诉。苹果要求美国上诉法院暂停禁令，直到美国海关在1月12日就苹果重新设计的手表是否规避了Masimo的专利做出决定。 【日本将打击苹果和谷歌应用商店的垄断】 日本将打击苹果和谷歌应用商店的垄断；反垄断限制要求科技巨头允许第三方应用平台的存在并收费；定于2024年提交给议会的立法将限制平台运营商将用户留在自己的生态系统中，并将竞争对手拒之门外；该反垄断计划允许日本公平贸易委员会对违规行为处以罚款；预计该计划影响的主要是跨国巨头，没有日本公司可能会陷入困境。 【网易暴雪即将复合？知情人士：短期内国服游戏暂不会上线】 多位知情人士告诉记者，目前多个信号指向暴雪和网易即将重修旧好。此外，知情人士告诉记者，新的国服合作方式仍在确认中，短期内国服暂不会上线，春节前回归可能性不大。另有消息人士告诉记者，国服代理方正式落定预计要在元旦前后，服务器测试后续可能需要半年以后上线。 【百时美施贵宝将以约41亿美元收购RayzeBio】 百时美施贵宝（Bristol Myers Squibb）表示，将以约41亿美元收购RayzeBio，以加强其抗癌药物业务。 【英特尔投资250亿美元在以色列建芯片工厂】 以色列政府周二发布声明称，宣布批准英特尔公司在该国投资250亿美元新建芯片工厂的计划，这也是以色列有史以来最大的一笔投资。英特尔在最新一份声明中表示，该工厂位于距离加沙地带42公里外的加特镇，现有的芯片工厂扩张计划是英特尔努力培养更具弹性的全球供应链的重要组成部分，同时该公司还计划在欧洲和美国进行制造业投资。 【消息称台积电2024年3nm新芯片设计定案数量激增 且特斯拉将成为N3P客户】 供应链消息称，台积电2024年3nm新芯片设计定案（New Tape-Outs，NTOs）数量激增，除了联发科、AMD、英伟达、英特尔、高通等客户将接力导入外，目标2024年下半量产的N3P也传捷报，特斯拉已名列客户的名单之中，预计生产后续新一代FSD芯片。

或许站在2022年的年末，多数投行都没想到，2023年美股在加息的“炮火”中高歌猛进。截至12月22日收盘，标普500指数和纳斯达克100指数今年迄今涨逾24%和54%。 数据显示，今年标普500的涨幅主要由科技股“七巨头”——苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta以及最新进入这一团体的英伟达和特斯拉推动。抛开“七巨头”，近三分之一的标普成分股今年以来仍然下跌。同时，有72%的标普成分股表现逊于该指数，为2000年以来的最高水平。 2023年具有弹性的美国经济、温和的通货膨胀和或许已经触顶的利率正推动投资者克服对衰退的担忧。 那么2024年美国经济“软着陆”能否实现？美国大选又将如何影响美股？美股是否会在2024年逆转涨势？ 为此，华尔街见闻整理了十大华尔街投行对2024年美股以及美国经济的最新预测，从看空、中立以及看多三大角度剖析2024年美股走势。 其中，看空阵营主要为摩根大通，中立阵营为摩根士丹利、富国银行和巴克莱，看多派则包括美国银行、高盛、加拿大皇家银行（RBC）、汇丰、花旗和德银。 看空——摩根大通：标普500指数2024年目标值为4200点 摩根大通首席市场策略师Marko Kolanovic坚持看空，在最新发布的研报中预计，标普500指数2024年目标值为4200点，每股收益225美元。 Kolanovic认为，美国明年经济增长将逐渐放缓(到2024年第四季度，美国经济增长率将从2023年第四季度的2.8%降至0.7%)，美联储似乎不太可能迅速降息，2024年投资者应该更青睐现金，而非股票： 投资者过于相信经济衰退将在2024年避免，叠加股票高估值、高波动的事实，现在不是大举买入股票的时候。 Kolanovic在报告中指出， 过去18个月的高利率对经济的冲击存在滞后性，将在2024年对经济活动产生负面影响，居民过剩储蓄正在耗尽，消费增速即将放缓 ： 消费将进一步放缓，地缘政治冲突犹在，股票的上行空间有限，我们对股票以及美国的宏观前景保持谨慎。 货币政策的逆风以及财政刺激的减少，都应该导致2024年经济增长超预期放缓。 与此同时，Kolanovic并不认为美联储将在2024年大幅降息，通胀依旧顽固，很难从目前的3%降至美联储2%的目标水平。他表示，只有劳动力市场走软才能使通胀回到2%， 这意味着美联储在2024年的降息幅度可能低于预期。 在上述因素下，小摩认为2024年市场预计每股收益大幅增长的共识是不现实的， 企业的悲观情绪应该是明年初大幅下调预期的催化剂。 中立派——摩根士丹利、富国银行、瑞银和巴克莱 华尔街知名空头之一Mike Wilson在内的的 大摩策略师们预计 ，标普500指数2024年将收于4500点，每股收益为229美元，公司将迎来全年盈利将复苏。 Wilson在报告中直言，美联储的政策转向“对股市来说是个好消息”，这意味着美联储开始更多地关注经济上涨，而不是担心通胀下降是否可以持续，那么软着陆的可能性就会上升，这将带动小盘股等在今年表现弱于大盘的板块迎来补涨行情。 如果通胀率稳定在较高水平，小盘股/周期股/低质量股票可能成为受益者。当然，在通胀统计数据仍高于目标值的情况下，这是一个微妙的界限。如果这些数据开始回升，美联储可能会扭转方向。 如果美国经济软着陆，同时又不引发通胀重新加速，那么对利率和经济前景变化往往更为敏感的小盘股可能会在11月大幅反弹基础上继续走高。 大摩分析师认为，随着劳动力成本的降低，标普500成分股明年的每股收益(EPS)将增长7%，营收增长4-5%，利润率将“适度”增长，预计明年年底的预期市盈率为17倍。 富国银行分析师们预计标普500指数年终目标值为4625点，每股收益235美元。在波动率指数较低、信贷息差收紧、股市反弹、资金成本上升的情况下，美股涨势是时候放缓了。预计2024年标普500指数将出现波动，与今年年底几乎持平， 高估值限制了上行空间，而利率的不确定性增加了下行风险。 巴克莱股票策略师Venu Krishna领导的团队在近期发布的报告中，将标普500指数2024年的目标价上调了300点，至4800点。报告中指出， 明年美股的回报率为个位数，反映出虽然通胀缓解，但经济增速将逐步放缓。 基于对公司盈利前景的乐观态度，巴克莱将明年的标普500指数每股收益预期从223美元上调了至233美元，然而即使是调整后的预期，仍比市场普遍预期低了13美元。 报告认为，随着明年全球经济活动开始减速， 当前市场对2024年每股收益达到两位数增长的共识过于乐观，大盘股的表现将优于小盘股，且更看重价值和质量因素而非成长性 ： 持续抗通胀、工业产出疲软以及除美国以外地区的增长放缓将给美股市场带来压力。 预计标普500指数年终目标值为4700点，每股收益237美元。高盛对明年的基本假设是，美国经济继续以温和的速度扩张，避免衰退，标普500估值等于18倍，接近当前的市盈率水平。 瑞银则认为，当前美股的强势与经济预期的疲软之间存在巨大差距，很可能让投资者陷入两难： 建议在2024年美国经济数据公布前保持谨慎的立场，重点关注劳动力市场状况、信贷表现和企业盈利预期这三方面。 乐观派——美银、花旗、汇丰、高盛和德银 美银认为 2024年美股或先跌后涨，到2024年年底，标普500指数将达到5000点，在美股大幅上涨之前，会经历一个市场的“恐慌”阶段： 只有在信用风险、原油价格和消费显著下降等严重经济放缓或信用风险事件发生后，才会带来美股牛市，这将包括股市恐慌、企业利润下降和对美联储政策的担忧。 三个关键因素——3P：超级看跌的市场情绪、企业利润衰退和宽松的政策。这三者的组合被认为是股市转向全面看涨的信号。预计短期内风险资产会下跌，美国国债收益率和股价之间的相关性将降低。 汇丰银行股票策略主管Nicole Inui在最新发布的报告中预计，标准普尔500在2024年底可能达到5000点，如果美国可以避免经济衰退，标普500甚至可能更高。　　 Inui认为，未来一年美联储降息的可能性是美股的顺风，而美国经济超预期放缓以及明年11月的总统大选则可能成为美股上涨的逆风： 如果美联储能够在不使经济陷入衰退的情况让通胀回到目标位，从而实现经济软着陆，那么5000点可能仍稍显保守，以史为鉴，在避免经济衰退的情况下，标普500指数在加息周期结束后的六个月间平均回报率达到了22%。 高盛分析师认为，美联储在2024年不再是股市上涨路上的“拦路虎”，在降息预期持续升温的影响下，将标普500指数的预测值 从4700点上调至5100点，通胀放缓和美联储放松政策将保持实际收益率低位，支持美股市盈率超过19倍： 推动2024年股市上涨的第一个关键因素是， 经通胀调整后的实际收益率开始下降 。 第二点则在于，基于当前的经济增长情况和对未来盈利增长的预期，标普500成分股公司的盈利能力或持续强劲。 德银并不认为美股当前估值过高，在最新的报告中，德银指出，即使美国经历温和衰退，但企业盈利仍将保持弹性，预计 标普500指数到明年底有望再涨7%，收于5100点： 如果美国经济出现温和且短暂的衰退，企业利润将增长10%。如果美国国内生产总值（GDP）增长2%，则料利润将增长19%。 明年上半年美国经济将出现“温和”衰退，这将促使美联储将政策利率下调175个基点 。预测明年美国的经济增长率仅为0.6%。

12月22日周五，A股三大指数午后开盘急挫，30分钟内大幅拉升抹平大部分跌幅，后逐渐走弱。截至收盘，沪指收跌0.13%，深证成指收跌0.39%，创业板指收跌0.37%。 北证50指数反复震荡，截至收盘涨1%，早盘一度跌逾1%。 盘面上，PEEK材料、小金属、军工、新能源、航运涨幅居前，游戏、传媒、AI概念、电子竞技跌幅居前。 沪深两市今日超4000只个股飘绿，61只个股跌停，其中57只个股午后跌停。今日成交额超7700亿元。 北向资金今日净流出超25亿元。其中，沪股通净流出4.29亿元，深股通净流出20.82亿元。 消息上，继今年9月下调后，国有大行及部分股份行存款挂牌利率于今日再度下调。 12月22日，工行、农行、中行、建行、交行等国有大行接连在官网挂出最新的人民币存款利率表，下调人民币存款挂牌利率。 个股方面， 新股N宏盛收涨340% ，盘中一度涨超480%，成交额超30亿元，市值超200亿元。 离岸人民币 单月暴涨近 2000 点 今年11月，离岸人民币兑美元汇率持续走强， 单月暴涨近2000点，涨幅达2.7%。 此外，11月境外机构增持约2500亿元，2023年以来累计净买入量超1.3万亿元。 国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英日前表示，资本项目方面，证券投资项下外资总体恢复净流入，外资配置人民币债券意愿持续提升，近几个月连续净增持境内债券，11月外资净增持境内债券规模达330亿美元，为历史次高值。 业内专家表示，随着中国经济持续恢复向好，高质量发展稳步推进，同时金融市场对外开放水平不断提高，人民币债券吸引力显著增强。 新能源赛道爆发 禾迈股份涨超15%，清源股份、德业股份、欧晶科技纷纷涨停。 锂电板块方面，领湃科技20CM涨停，成交额超2亿元，天齐锂业涨超3%。 游戏股午后闪崩 盛天网络、昆仑万维、吉比特近20余股跌逾10%。 消息上，12月22日， 国家新闻出版署发布草案称 ，网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。 港股手游股午后同样跳水 ，港股网易大跌25%，腾讯跌逾12%。 航运概念冲高 欧线集运主连涨停 航运概念午后走弱，尾盘持续攀升抹去此前大部分跌幅。 海通发展涨停，宁波远洋涨超8%，中远海特涨超4%。 欧线集运主连大涨，早间涨停，涨幅为15%。 连续五个交易日累计涨超50%。 PEEK概念股再度走强 华密新材涨超20%，富恒新材涨超14%，同益股份、光威复材、中欣氟材等跟涨。 国防军工板块活跃 钢研高纳涨超11%，中航西飞涨超6%。

美东时间周四，三大指数集体收涨，标普500指数和纳指涨超1%。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数涨0.87%，报37,404.35点；标普500指数涨1.03%，报4,746.75点；纳斯达克指数涨1.26%，报14,963.87点。 标普500指数11个板块全线上涨，超过450家成分股上涨，内存芯片制造商美光科技表现最好，股价大涨8.63%。该公司此前公布了超出预期的业绩指引。 周四公布的数据显示，美国三季度核心PCE物价指数年化季率终值为2%，低于预期的2.30%。 美股市场从上一交易日的大跌中反弹，三大指数周三均跌超1%，创下几个月来最差单日表现。不过，在周三的下跌之前，美股市场表现强势，道指和纳指连续九个交易日上涨，道指更是连续五个交易日刷新历史新高。 Spouting Rock资产管理公司首席策略师Rhys Williams表示：“股市从上涨到下跌的速度相当快。因此，我认为这是在一段非常强劲的时期之后出现的技术性调整。” 热门股表现 大型科技股集体上涨，美光科技涨8.63%，苹果跌0.08%，微软涨0.79%，特斯拉涨2.98%，谷歌涨1.50%，亚马逊涨1.13%，Meta涨1.38%，英伟达涨1.83%，奈飞涨0.48%。 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨3.16%，阿里巴巴涨3.98%，京东涨5.86%，拼多多涨0.20%，蔚来汽车涨4.67%，小鹏汽车涨1.36%，理想汽车跌0.03%，哔哩哔哩涨5.18%，百度涨5.74%，腾讯音乐涨3.38%，爱奇艺涨2.60%。 公司消息 【苹果部分Apple Watch产品从线上商店下架 以遵从美国禁令】 苹果部分Apple Watch产品从线上商店下架，以遵从美国禁令。苹果手表Series 9和Ultra 2系列无法在线上购买。 【贝索斯的蓝色起源据称有意收购联合发射联盟】 据媒体援引消息人士报道，亚马逊创始人杰夫·贝索斯旗下的太空公司蓝色起源有意收购联合发射联盟（ULA）。 消息人士称，联合发射联盟已经收到了蓝色起源的收购要约，不过蓝色起源面临着私募股权巨头Cerberus的竞争，Cerberus同样向联合发射联盟发出了收购要约。此外，航空和国防制造商德事隆(Textron)也表达了对联合发射联盟的兴趣。 目前尚不得知蓝色起源和Cerberus等竞购者对联合发射联盟的报价，交易可能不会达成。 【印度电商公司Flipkart将获沃尔玛6亿美元新投资】 12月21日消息，印度电子商务公司Flipkart发言人表示，最大股东沃尔玛将为公司注入约6亿美元的资金。 【耐克第二财季营收符合预期】 耐克第二财季每股收益1.03美元，分析师预期0.85美元；第二财季营收133.9亿美元，分析师预期134.6亿美元；第二财季大中华营收18.6亿美元，分析师预期19.7亿美元；第二财季库存79.8亿美元，分析师预期86.4亿美元；第二财季毛利率44.6％，分析师预期44％。

美东时间周三，美股市场低开低走，尽管三大指数早盘一度悉数转涨，但尾盘跳水，最终均收跌超1%，结束了近段时间的涨势。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数跌1.27%，报37,082.00点；标普500指数跌1.47%，报4,698.35点；纳斯达克指数跌1.50%，报14,777.94点。 道指和纳指均止步9连涨，并创下10月以来最大单日跌幅，标普500指数则创下9月以来最差单日表现。 Globalt Investments高级投资组合经理Keith Buchanan表示：“市场已经超买，考虑到这种情况，这样的回调是很自然的。因此，这更多的是技术性因素，而非基本面。” 10年期美债收益率收于3.876%，自7月底以来首次收于3.9%以下。 虽然美联储官员接连打压降息预期，投资者仍然相信明年3月会降息。芝商所美联储利率观察工具显示，交易员认为，美联储明年3月降息的可能性超过70%。 联邦快递跌12.05%，第二财季业绩不及预期并下调全年营收指引。 热门股表现 大型科技股普跌，苹果跌1.07%，微软跌0.71%，特斯拉跌3.92%，亚马逊跌1.09%，Meta跌0.31%，英伟达跌3.01%，奈飞跌1.16%；谷歌逆市涨1.24%，盘中一度涨超3%，创下一年来新高。 热门中概股集体收跌，纳斯达克中国金龙指数跌3.08%，阿里巴巴跌1.40%，京东跌4.24%，拼多多跌2.44%，蔚来汽车跌10.20%，小鹏汽车跌5.48%，理想汽车跌5.90%，哔哩哔哩跌6.70%，百度跌2.96%，新东方跌4.16%，网易跌1.12%，腾讯音乐跌2.28%，爱奇艺跌1.91%。 公司消息 【媒体：苹果加紧生产Vision Pro 计划明年2月发布】 据媒体援引消息人士报道，苹果公司正在加大Vision Pro的生产力度，为明年2月上市做准备。这款混合现实头戴设备的生产已经在中国的工厂全速进行了数周。公司的目标是在1月底之前准备好面向客户的产品，并计划在2月首次面向零售市场。 周三，该公司向软件开发商发送了一封电子邮件，鼓励他们用最新的工具测试自己的应用程序，并将软件寄给苹果公司征求反馈，为Vision Pro的上市“做好准备”。 【美光科技第二财季经调整营收指引高于预期】 美光科技第一财季经调整营收47.3亿美元，分析师预期45.4亿美元；第一财季调整后每股亏损0.95美元，分析师预期每股亏损1.00美元；第一财季调整后运营亏损9.55亿美元，分析师预期亏损10.5亿美元；第一财季营业现金流14.0亿美元，分析师预期12.5亿美元。 公司预计第二财季经调整营收51亿美元至55亿美元，分析师预期49.9亿美元；预计第二财季调整后每股亏损0.21美元至0.35美元，分析师预期每股亏损0.62美元。 截至发稿，美光科技盘后涨4.80%。 【美国ITC拒绝苹果推迟实施苹果手表禁令的请求】 美国国际贸易委员会（ITC）拒绝了苹果公司推迟即将实施的苹果手表禁令的请求。 两个月前，苹果公司输掉了关于其智能手表用来检测人们脉搏的技术专利案。该公司被要求在圣诞节后停止销售苹果Series 9和Ultra 2这两款智能手表。 美国ITC今年10月的裁决认定，苹果公司的几款智能手表侵犯了位于美国加利福尼亚州马西莫公司的专利。 【马西莫表示愿意和解手表专利纠纷 但苹果尚未提出合作沟通】 当地时间周二（12月19日），令苹果陷入专利纠纷的医疗技术公司马西莫CEO乔·基亚尼（Joe Kiani）表示，他对潜在的和解持开放态度。 当被媒体问及是否会与苹果和解时，基亚尼说道：“简短回答的话，是的。”但他拒绝透露他想从苹果处寻求多少资金。他补充道，他甚至可以和苹果一起合作，一道改进他们的产品。 但基亚尼指出，苹果方面还没有主动提出合作。 【丰田汽车因安全气囊传感器问题而召回100万辆汽车】 丰田汽车公司正在召回在美国销售的约100万辆汽车，这些汽车存在由于乘客座椅传感器问题而导致乘客侧安全气囊无法正常打开的风险。 丰田在周三的一份声明中说，安装在一些丰田和雷克萨斯品牌轿车和SUV上的传感器可能会对乘客的体重进行不正确的分类，导致安全气囊在潜在的碰撞中无法按照设计的方式展开。 此次召回影响到2020-2022年款的部分汽油和混合动力车型，包括丰田阿瓦隆(Avalon)、凯美瑞(Camry)、卡罗拉(Corolla)、汉兰达(Highlander)、RAV4和锡耶纳，以及雷克萨斯ES和RX车型。 【美光科技：智能手机需求出现复苏迹象】 美光科技称，预计2024年个人电脑市场将以中低位数百分比增长；智能手机需求出现复苏迹象；计划的资本支出比去年“稍微高一点”；预计2024年服务器出货量增速为中个位数百分比。 【怡安宣布以134亿美元收购保险经纪公司NFP】 全球第二大保险经纪公司怡安集团12月20日在官网宣布，将收购保险经纪公司NFP。根据交易条款，交易完成时总对价预计为134亿美元，包括70亿美元现金和64亿美元的怡安股票。NFP是一家风险、福利、财富和退休计划咨询解决方案的中端市场提供商。 【诺基亚将以1.85亿欧元出售设备管理和服务管理平台业务】 诺基亚12月20日表示，同意将设备管理和服务管理平台业务以1.85亿欧元的价格出售给Lumine集团，预计明年第一季度完成。作为交易的一部分，预计约500名诺基亚员工将加入Lumine。