在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办的 2023SMM第十二届金属产业年会 - 主论坛 上，ResearchPRCMacro联席CEO高嵩对中国对外投资引领大宗商品超级周期进行了分析。 中国的境外投资才刚刚开始 中国对外投资赶超其他主要经济体将是未来驱动金属需求的主要动力。 中国存量对外投资(ODI)占名义生产总值(GDP)的比例不到其他主要经济体平均水平的一半。我们预计到2045年，中国的存量对外投资将达到18万亿美元。年度对外投资流量从现在的约1800亿美元增至2045年的1.3万亿美元，真正实现外循环。 减轻去杠杆的痛苦 减轻去杠杆的痛苦意味着短期政策的重心从强力去杠杆转向再通胀。 再通胀包括1）常规的债务置换，降息和债务展期减免；2）非常规的资产购买，银行补充资本金和财政注资。 其预计由房地产竣工，能源转型和对外投资驱动的制造业补库存将推动经济在四季度进一步复苏。 从历史上看，当经济周期转向制造业补库存，一般预示着A股，人民币，金属和能源价格触底反弹。 能源转型：能源是新的房地产 中国的出口构成反应了从劳动密集型向高附加值和能源密集型产品的转变。 制造业能源转型支持了电网和发电类基础设施投资的强劲增长。 对城中村改造和房地产竣工的政策支持会刺激对耐消品的需求。我们预计铜价在未来12个月内还会上涨10%-15%。 商贸关系去风险和“南下” 房地产投资疲软和跨国公司去风险已经成为今年拖累中国经济增长的两大主因。外商投资增速从2021年高位明显下滑。 但是，强劲的对外投资增长部分抵消了外需不振和外商直接投资下行的影响。 中国的对外投资主要集中在东盟和一带一路国家，而不是发达经济体。 全球城镇化和工业化将受益于中国对外投资的持续增长 推动中国对外投资的国内外因素将通过受援国的工业化和城镇化来支持全球金属需求。例如，中国对外投资为中国钢铁出口的增长提供了资金支持。 国内能源转型和由对外投资带来的出口需求抵消了国内房地产下行的影响。 其预计中国将加大对外投资力度，重点关注制造业，基础设施投资和采矿业。中国的对外投资将大大加速东盟和一带一路国家的城镇化和工业化进程。 制造业，采矿业和基建投资将是中国对外投资的重点方向。 人民币的新角色 人民币融资的低利率和政策驱动的去美元化将对中国对外投资增长提供持续的支持。日本的经验表明，如果一种货币能够成为全球套利交易的融资货币，那么一国的对外投资增长就是可持续的。 以前，中国过去的对外投资主要以美元计价，受外部美元周期影响较大。 当下，人民币作为融资货币在“双循环”中扮演着新的角色。 人民币在“双循环”中的新角色 随着人民币国际化地位的日益提高，人民币在“双循环”中的新角色也将日益凸显。人民币的发展没有相似的货币可以借鉴。简单参考日本的货币政策，日本央行负利率政策支持了日本对外投资的高速增长。 中国对外投资推动下一轮大宗商品超级周期 未来中国的大宗商品需求不再只是国内需求，而是国内需求+中国对外投资驱动的海外需求。 中国将通过加速受援国（东盟和一带一路国家）的城镇化和工业化进程推动新的全球金属需求。 这意味着，到2040年，中国的对外投资将创造2亿吨对钢铁需求，1200万吨对铜的需求和3800万吨对铝的需求。未来17年钢铁、铜和铝的需求将分别增长11%、46%和55%。 结论 ►其预计，由于房地产竣工带动的下游耐消品需求，能源投资和对外投资带动的出口需求拉动，中国制造业将于今年四季度开始补库存。这将为金属需求提供支撑，并足以抵消房地产投资放缓带来的拖累。 ►能源转型，特别是电气化，意味着中国的制造业企业和居民的电力需求将持续增长。国内煤矿的快速老化和水电的意外短缺可能会引发对动力煤供应短缺的担心。 ►从长期来看，随着中国国内需求增速的逐步放缓和地缘冲突风险的加剧，中国企业对全球南方的境外投资将明显加速。中国对能源和供应链安全的追求，以及廉价人民币融资的可获得性，也为一带一路的倡议提供了便利。国内的能源转型将实现制造业产业升级，提高“内循环”的水平。 ►其预计，在未来10年内，中国对外投资的存量将达到名义GDP的40%左右。到2045年，中国每年的对外投资将增长7倍，中国的境外资产将扩大到17万亿美元（相当于在体外再造一个中国），初步实现“外循环”的愿景。 ►随着东盟和一带一路沿线国家的工业化和城镇化进程加速，未来17年，中国境外投资的持续快速增长将使全球钢铁需求增加11%，铜需求增加46%，铝的需求增加55%。随着人民币最终成为全球套利交易的融资货币，人民币将在境外直接投融资中发挥关键作用。 ►通过能源流动，人民币融资和基础设施投资形成的“莫斯科-北京-雅加达”的垂直产业链整合，将进一步扩大全球南南合作。通过新的能源-防务-基础设施联盟触发世界经济秩序的再平衡。

在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - 主论坛 上，普华永道中国能源、基础设施及矿业并购交易主管合伙人翟黎明分析了新能源并购交易趋势。 2023年上半年中国新能源行业投资并购趋势总览 细分赛道并购趋势回顾 2023年上半年中国新能源行业并购以国内交易为主，并购数量和规模整体较去年同期呈现增长趋势，受下游需求放缓、上游周期波动影响，锂电产业链投资较去年同期有所放缓，但总量仍高、政策利好下储能及风光产业连投资较去年同期显著上升，基础设施投资维持稳定。 锂电池： 投资热点仍然聚焦于先进锂电池材料、固态电池等新型电池技术方面；随着新能源汽车需求放缓，上游锂资源价格回落，锂矿及电池回收类的投资有所放缓。 储能： 行业投资人以PE/VC基金为主，行业交易热度逐年提升，在储能细分赛道中，钠离子电池、液流和空气压缩等储能新型技术企业获资本高度青睐。 风电和光伏： 行业投资人以PE/VC基金为主，风光电站装机带来的下游需求提升、新技术的迅速成熟与新老产能的更新替代共同驱动风电光伏产业链并购交易热度提升。 氢能： 财务投资人表现活跃，其中不乏有政府背景的基金参与，由于新玩家数量激增，交易数量同比提升，而投资轮次更多集中在B轮之前的千万级别早期融资，交易金额同比去年有所降低。 基础设施： 国企和国资背景的PE/VC投资人仍是主要参与方，其中集中式电站交易受国补核查等政策影响波动较大，随着工商业电价放开、绿色环境权益价值的显现，分布式电站交易活跃度稳步上升。 基础设施并购交易趋势 风光电站 ：通过国补核查的风光资产更受资本市场青睐。随着平价时代盈利质量的改善，叠加项目大型化、基地化的趋势，以央国企产业方为主导、以银行险资等金融机构为参与方的新一轮风光基础设施基金浪潮已到来。 新能源充电桩： 较2022年，新能源汽车充、换电赛道景气度下降；资本在充电桩赛道的投入更多偏向上游的超充快充、移动充电、光储充等技术环节。

在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - SMM钢铁 论坛 上，南京钢铁股份有限公司高级工程师、市场部部长张秋生对2024年板材市场供需格局进行了分析 。 1-10月份钢市回顾 1-10月份钢价先跌后涨 10月均值与9月均值比：螺纹跌54元/吨，跌幅1.4%；中板跌132元/吨，跌幅3.4%；热卷跌109元/吨，跌幅2.8%；碳圆跌18元/吨，跌幅0.4%；带钢跌130元/吨，跌幅3.3%。 2023年1-10月均值与2022年同期比：螺纹跌605元/吨，跌幅13.5%；中板跌587元/吨，跌幅12.5%；热卷跌511元/吨，跌幅11.3%；碳圆跌649元/吨，跌幅13.4%；带钢跌552元/吨，跌12.1%。 1-10月份铁元素相对偏强，碳元素先弱后强 10月均值与9月均值比：铁矿石跌2.5美元/吨，跌幅2.1%；焦炭涨150元/吨，涨幅6.8%；主焦煤涨180元/吨，涨幅8.4%；废钢跌20元/吨，跌幅0.7%；硅锰跌38元/吨，跌幅0.6%；硅铁跌97元/吨，跌幅1.4%；镍板跌12119元/吨，跌幅7.3%；钼铁跌43272元/吨，跌幅15.8%。 2023年1-10月均值与2022年同期比：铁矿石跌7美元/吨，跌幅5.6%；焦炭跌777元/吨，跌幅24.9%；主焦煤跌726元/吨，跌幅25.7%；废钢跌487元/吨，跌幅13.7%；硅锰跌957元/吨，跌幅12.2%；硅铁跌1232元/吨，跌幅14.4%；镍板跌12650元/吨，跌幅6.4%；钼铁涨93108元/吨，涨幅53.3%。 四季度钢市基本判断 ►基本判断： 宏观面主导，产业基本面次之。市场交易国内宏观预期向好+钢厂减产+春节原料补库逻辑，预计春节前钢价震荡上行，但空间不高。钢厂利润略有修复，但依旧处于微利甚至大面积亏损局面。重点关注：10月底中央政治局会议、12月中央经济工作会议、钢厂减产落地情况。 ✔10月下旬-11月中旬，钢厂减产不多，供应过剩格局未得到根本改变，预计钢材现货价格底部震荡，幅度50-80元/吨。 ✔11月中下旬-12月中旬，在国内宏观预期提升、钢厂实质性减产增多、下游阶段性赶工期、原料春节补库逻辑，钢市供需关系边际好转，预计钢材现货价格小幅上涨，幅度150元/吨左右，钢厂利润修复，但依旧处于微利甚至大面积亏损局面。 ✔12月下旬-春节前（2月10日），钢价小幅回调后开始横盘运行。 一、国际环境： 全球制造业连续3个月回升，但仍在枯荣线以下 海外通胀率略有下降，美联储年内不加息概率较大 9月美国核心CPI和欧元区CPI缓慢下降。10月20日，美联储主席鲍威尔暗示将在11月1日结束的会议上再次暂停加息，并称可能需要放缓经济增长速度来解决通胀过高问题。10月26日，“美联储观察”显示：美联储11和12月维持利率在不变的概率分别为97.5%、76%。 近期巴以冲突爆发，沙特与俄罗斯延长减产期限至年底，全球石油市场面临300万桶/日的供应缺口，年底前原油价格易涨难跌，原油、动力煤等能源价格上涨将进一步推高通胀率。 海外经济仍有衰退风险 近期铜油比持续走低，金铜比走强，美2年期和10年期国债收益率持续倒挂，警示经济衰退风险。从以上三个指标来看，市场对未来海外经济衰退的担忧有望继续加剧。但海外经济有所分化，美国经济韧性较强，欧元区依然低迷。 二、国内环境：稳经济措施逐步落地见效 国内经济弱复苏 7月底以来，国家各部委密集出台超过40条稳增长措施，包括宽货币、松地产、促消费、债务化解、活跃资本市场等，国家稳经济的意愿强烈。9月份，中国制造业PMI升至50.2％，重回扩张区间，投资、消费、M2、社融数据边际好转，国内经济连续两个月修复。 春节前，各地政府将全力保全年GDP增长，10月中央政治局会议、12月中央经济工作会议有望再度加码稳增长政策，将进一步提振市场信心，国内经济依旧处于弱复苏期。 除部分具备战略性的行业外，中国的可持续发展也会是重点部分。中国可持续发展将为经济起到中长期带动作用，包括新能源、再生能源、环境治理，这些领域会带来很多投资需求。 三、行业利润： 唐山地区钢坯持续亏损 钢厂普遍处于大面积亏损格局 钢铁及上下游产业链利润有望重新分配 1.黑色进入冶炼及压延加工业7月和8月连续两个月亏损。累计盈利400亿元，会员企业盈利900亿元，中小企业亏损500亿元。 2.1-8月煤炭利润7000亿元，41大工业行业排名第一，占工业行业利润13%，营业收入占3%。 3.从产业链来看，制造业利润率下降，原料利润率增加，行业效益向原料端集中。 4.制造业利润率下降，但钢铁是下滑最明显的，钢铁行业不仅受原料端挤压，也受到其他下游行业积压，呈现两端积压的局面。 四、供应： 四季度粗钢供应逐步回落 8月下旬钢厂由盈转亏，9月份处于盈亏边缘，10月份亏损逐步加剧。目前螺纹吨钢亏损150-200元/吨左右，唐山钢坯亏250元/吨以上，247家钢厂亏损面超过80%。据我们调研，短期钢厂并没有出现大面积减产情况，11月中旬前钢厂依然维持目前生产强度，铁水产量维持243万吨左右。 考虑钢厂亏损生产情况不可长久持续，预计钢厂实质性减产会在11月中旬逐步体现。预计10月份247家铁水日均产量244万吨左右，11月份247家铁水日均产量238万吨左右，12月份247家铁水日均产量232万吨左右。加上独立电炉始终亏损后减产预期增强，预计四季度粗钢供应缓慢下降，高供应压力缓解。 钢厂检修增多，供应有望缓慢下降 五、需求：12月中旬前需求有望边际改善，随后再度走弱 国内需求：1-9月份，房地产除房屋竣工保持正增长外，其他指标总体依旧低迷；汽车、家电、造船需求保持增长态势，钢材出口有韧性。总体看，基建和制造业托底国内需求。 海外需求：海外需求下滑超预期，外贸出口保持疲软态势，海外经济逐步放缓，各主要出口国或地区商品出口总额均小幅下滑，其中越南、韩国、印度下滑较为明显。 房地产政策频出，保交楼政策下，房企仍有赶工需求 9月份，在房地产优化政策作用下，房屋新开工、施工、竣工、销售面积均有所回暖，但总体依然低迷。 基建投资增速保持增长 稳增长背景下,投资依旧是重要抓手，在财政保持较大支持力度、资金投向比例提升、项目充足且维持较高开工率共同推动下，叠加天气转冷前，下游工地有赶工需求，预计12月中旬前基建需求仍有增量，12月中旬后下游逐步进入停工放假状态，基建需求小幅回落。 传统燃油车稳步增长，出口是需求增长点 9月份汽车产销量均创历史同期新高，重卡市场连续2个月环比好转。 新能源汽车保持小幅增长态势 9月份新能源汽车仍保持快速增长趋势，市场占有率达到31.6%。 工程机械需求略有回升，但总体保持低迷格局 国内造船保持高需求 9月全球造船需求下降，但国内造船依旧保持高需求。9月全球船舶订单量为186万修正总吨(CGT)，同比下降约59%，其中中国船企以153万CGT（82.3%）排名第一，韩企以12万CGT(6.5%)排名第二。按船只数量来看，中国和韩国分别承接662艘和4艘订单，预计造船需求依旧可观。 家电需求小幅增长 1-9月份，家电总体保持强劲，出口保持高速增长。 钢材出口保持高动能 1-9月，我国出口钢材保持高动能，预计全年钢材直接出口超过8600万吨。其中，东南亚、东亚、北非和南美是主要的出口地，中国钢材出口成为拉动钢材需求增长的重要引擎。 国内外价差扩大，叠加人民币汇率波动，钢材出口仍有韧性 钢材间接出口总体有韧性 六、库存：低库存下，原料将迎来一波春节补库 四季度铁矿基本判断 原料— 铁矿石 四季度，铁矿石供应增量不大，钢厂低库存下冬储补库对铁矿需求形成支撑。铁矿石属于高垄断产品，金融属性较强，需求弹性大，加上港口库存低，铁矿价格底部支撑较强，但价格高度受政策监管压力、钢厂微利甚至大面积亏损压制。预计11月份铁矿先弱后强，全月均值116美元/吨，运行区间109-121美元/吨。预计12月份铁矿偏强运行，全月均值118美元/吨，运行区间110-123美元/吨。 1、四季度铁矿石供应维持高位。四季度季节性影响因素减弱，主流矿山仍有冲量预期，铁矿价格超100美元/吨，非主流矿发运动力较强。 2、印度成为海外铁矿需求增长点。2023年1-8月份，海外生铁产量同比降幅1.9%，其中印度生铁产量同比增420.8万吨，增幅7.6%。 3、国内钢厂亏损范围持续扩大，铁水产量缓慢下降。预计10月份247家铁水日均产量244万吨左右，11月份247家铁水日均产量238万吨左右，12月份247家铁水日均产量232万吨左右。 4、钢厂、港口库存处近五年低位，叠加11中旬以后钢厂开始春节补库，对矿价仍有支撑。 5、海运费持续上涨，人民币汇率维持7.3左右高位，对铁矿成本支撑加强。 6、从近五年钢厂春节补库来看，矿价以震荡上涨为主。 四季度焦煤基本判断 原料—焦煤 短期市场焦煤需求减量大于供应减量、动力煤以及海外焦煤价格高位回调，市场投机情绪降温，叠加钢厂和焦企均处亏损阶段，打压煤价意愿较强，预计10月下旬至11月上旬，市场煤价格小幅回落。考虑四季度国内大矿完成产量指标后增产意愿不强，叠加天气、运输以及产地安全检查加严影响，国内焦煤供应难有增量。蒙煤进口量变化不大，澳煤因价高进口减少，俄煤冬季进口季节性减少，炼焦煤进口量有望小幅下跌，炼焦煤供应略有减少。低库存下，贸易商、独立焦企以及钢厂春节冬储补库，对焦煤需求支撑较强。伴随炼焦煤供需关系逐步好转，加上国际原油、天然气、动力煤等能源需求旺盛，价格有望偏强运行，对国内煤价形成拉动。预计11月下旬至12月份底，市场煤价格止跌反弹，幅度100-200元/吨；明年1月至2月初，伴随钢厂补库临近尾声，市场逐步进入春节行情，预计市场煤持稳运行。 1、四季度炼焦煤进口量有望小幅下降。蒙煤进口量变化不大，澳煤难有进口机会，俄煤冬季进口量季节性减少。 2、国内炼焦煤供应干扰因素多，总体相对平稳。国内矿业集团在完成全年产量指标后增产意愿不强，叠加天气、运输以及产地安全检查加严影响，四季度国内焦煤供应难有增量。 3、焦煤需求小幅下降。钢厂和焦企亏损下，生产积极性减弱，焦煤需求阶段性减少。 4、炼焦煤终端库存处历史低位，对炼焦煤价格仍支撑。 5、低库存下，焦煤贸易商、独立焦企以及钢厂春节冬储补库，对焦煤价格仍有支撑。 6、四季度国际原油、天然气、动力煤等能源需求旺盛，价格有望偏强运行，海外焦煤价格上涨幅度高于国内，对国内煤价形成支撑。 春节前焦炭基本判断 原料—焦炭 短期焦炭供需双降，焦煤价格回落，焦炭成本支撑减弱，目前焦企和钢厂均处于亏损阶段，焦价涨跌两难，预计10月下旬至11月上旬，随行就市焦炭以稳为主，钢厂有可能对焦炭提降第一轮。受独立焦企利润降至盈亏边缘和4.3米焦化产能淘汰影响，焦炭供应有收缩预期。低利润甚至亏损下，钢厂高炉检修增多，河北部分钢厂秋冬季有限产预期，铁水产量将缓慢下降，对焦炭需求减弱。考虑焦炭总库存处于近五年低位，钢厂春节有补库需求，加上焦煤价格震荡上涨推动成本抬升和钢价走强，将拉动焦炭价格上涨。预计11月下旬至12月份底，随行就市焦炭止跌反弹，幅度100-200元/吨；明年1月至2月初，伴随钢厂补库临近尾声，市场逐步进入春节行情，预计随行就市焦炭持稳运行。 1、独立焦企利润处于盈亏边缘，叠加4.3米焦化产能淘汰，预计四季度焦炭产能下降1036万吨。 2、铁水缓慢下降，对焦炭需求减弱。四季度钢厂高炉检修增多，河北部分钢厂秋冬季限产预期，预计四季度铁水产量小幅下降，对焦炭需求减弱。 3、焦炭总库存处于近五年历史低位，低库存下钢厂春节补库，对焦炭价格形成支撑。 4、四季度焦煤价格震荡上涨推动焦炭成本不断抬升，叠加11-12月份钢厂价格走强，将拉动焦炭价格走强。 四季度废钢基本判断 原料—废钢 预计10月下旬至11月上旬，废钢矛盾不大，预计废钢价格小幅波动；11月下旬至12月份底，预计废钢价格小幅反弹，幅度50-100元/吨；明年1月至2月初，预计废钢价格持稳运行。 1、预计春节前废钢供应量增加有限。受拆旧和制造业产废不高，基地囤货不多、钢厂自产废钢减少、进口废钢量低位等因素影响，加上冬季雨雪天气，室外废钢加工量减少，废钢供应增量有限。 2、预计春节前废钢需求维持低位。春节前，钢市供大于求矛盾格局难有明显缓解，且原料价格走势总体强于钢材，钢厂利润不断被挤压，加上废钢性价比不高，长流程钢厂使用废钢减少，独立电炉平电生产亏损，产能利用率低位，废钢需求维持低迷。 3、全国钢厂和基地的废钢库存处于近几年低位。 4、独立电炉大部分平电生产亏损，对废钢价格形成压制。目前螺废价差值在760元/吨左右。 原料 — 四季度合金基本判断 硅锰：预计10月下旬-11月中旬硅锰弱势震荡，11月下旬-12月震荡偏强。10月下旬-11月中旬硅锰供应略有下降，下游钢厂铁水逐步下降，硅锰需求下降。煤价走弱，带动硅锰成本重心下移，硅锰价格弱势震荡。11月下旬-12月底，中央经济会议宏观面向好，钢材价格上涨，同时煤价上涨，硅锰成本支撑，叠加冬储补库预期，硅锰价格震荡偏强。 硅铁：预计10月下旬-11月中旬硅铁弱势震荡，11月下旬-12月震荡偏强。10月下旬-11月中旬硅铁厂家亏损，检修增多，供应见顶，下游钢厂铁水逐步下降，硅铁需求下降。兰炭价格走弱，成本重心下移，库存压力偏高，价格弱势震荡。11月下旬-12月低，中央经济会议宏观面向好，钢材价格上涨，同时煤价上涨，硅铁成本支撑，叠加冬储补库预期，价格震荡偏强。 钼铁：预计10月下旬钼价偏强，11月持稳，12月震荡偏强。10月下旬随着钢厂招标集中进场，市场心态好转，国内钼价超跌反弹，带动国际钼价上涨。11月份钼铁需求下降，且钢厂亏损局面下钼价大幅上涨难以持续，钼价保持相对平稳。12月在宏观面向好及冬储补库预期下，钼价震荡偏强。 钒铁：预计10月下旬-11月钒系价格低位震荡，12月略有上涨。10月下旬-11月片矾供大于求格局短期难以改变，钒系价格维持低位，12月在宏观面向好及冬储补库预期下，价格略有上涨。 镍：预计春节前镍价偏弱运行。春节前国内纯镍产量持续增加，库存开始累积，纯镍供需逐步迈向过剩，镍中间品价格下跌下，纯镍成本支撑减弱，镍价重心进一步下移。 2024年钢材和原料基本判断 ► 2024年钢市基本观点 基本观点： 2024年，钢铁行业依旧面临产能过剩、需求不足、环保和减碳成本上升、原材料价格挤压、利润偏低等突出问题，钢市供大于求格局不改，钢材价格较2023年价格重心下移200元/吨左右，钢材价格围绕转炉成本上下200-300元/吨波动，钢厂利润继续维持微利甚至亏损局面，企业生产经营面临更大的挑战和困难。 1、海外宏观： 2024年，逆全球化进程加速，俄乌战争演变为持久战，巴以冲突持续升级，海权陆权及东西方两大阵营对抗加剧，全球新的供应链和产业链重塑，新的世界经济、政治、金融格局和秩序正在构建，全球化红利逐步消失，高通胀、高债务、高利率下海外中小银行风险仍未解除。美国经济增速放缓，欧洲经济举步维艰，发达经济体拖累全球经济，全球经济增长的动力来自新兴市场和发展中经济体。伴随高通胀压力逐步缓解，美国有望在2024年四季度开启降息通道，全球各国出台政策拉动经济增长。IMF最新预计2023年全球通胀率6.9%，2024年降至5.8%；全球经济增速将从2022年的3.5%放缓至2023年的3%和2024年的2.9%，增速均低于3.8%的历史(2000年至2019年)平均水平。总体来看，2024年海外经济下行风险加大。 2、国内宏观： 高质量发展仍是我国经济发展的首要任务，新能源、高科技、人工智能、数字化等行业保持增长态势，但目前体量较小对经济贡献有限，国家仍需找到新的经济增长点，实现经济结构转型。 明年国家首要工作就是拉经济，加大宏观政策跨周期和逆周期调节力度，重点推进落实近两年国家稳增长政策的落地实施，确保形成实物量，并将贸易合作转向欧盟和东盟市场。考虑中国制度和体制的优势，各级政府高效的执行力，以及稳增长措施持续发力和逐步兑现，预计2024年中国GDP增速4.5%左右。 3、供应： 双碳政策持续推进，预计2024年国内粗钢供应小幅下降1000万吨左右，粗钢减量主要来自于钢厂亏损下主动减产限产、碳排放和能耗压制国内粗钢供应。海外粗钢供应保持低位，增量主要在印度、印尼、马来西亚等国。 4、需求： 中国经济已经在转型路上，消费对GDP贡献已经超过投资、出口，人口红利消失，房地产进入下行期，人均钢铁消费强度将逐渐下降。我国钢材需求于2020年见顶后逐步回落，未来进入缓慢下降期，同时，用钢需求发生转变，钢材品种高端化、绿色化、轻量化，品种材好于普材。下游需求分化明显，房地产小幅下滑，基建增长乏力，新能源、军工、高端制造业等行业发展空间较大。预计2024年钢材总需求较2023年下降1%。 房地产保持低需求；基建维持增长态势，资金略有好转，存量项目发力，基建需求有望明显好于今年；国内工程机械需求维持低迷，出口增速放缓；传统燃油车增速放缓，新能源汽车保持小幅增长态势，但汽车总体用钢量保持下降；造船手持订单较好，需求仍有韧性；集装箱保持疲软；因居民收入预期下降和消费意愿不足，家电增长乏力，需求保持相对平稳；各国持续加强油气行业建设，预计油气管线用钢保持平稳；风电高速发展期已过，目前进入瓶颈期，用钢需求保持平稳；水电、核电等新能源行业需求小幅增长。因全球经济下滑，制造业低迷，贸易摩擦等因素影响，钢材出口量比今年略有下滑，钢材出口增量在一带一路、中东、印度、东南亚、俄罗斯、乌克兰等国家。 5、库存： 此轮钢铁及相关产业的去库存周期已经16个月，库存普遍较低，明年上半年下游行业有可能出现一轮补库周期。 6、资金： 预计美联储明年四季度才开始降息，强势美元利空商品。但国内低利率超宽松的货币环境下，资金有望向实体经济进行实质性传导，政府加杠杆，资金流动性好转，国内通胀率有望抬升，对商品价格形成支撑。 7、成本： 钢材供大于求不改，钢厂依旧在盈亏边缘挣扎，粗钢产量略有下降，对原料价格形成压制，原料成本支撑减弱。 ► 2024年原料基本观点 ♦铁矿石：2024年海外四大矿山预计增量1000万吨左右，在“基石计划”推动下，国产矿产量平稳增长趋势不变，考虑非主流矿供应跟随矿价正相关，预计铁矿总供应维持高位。需求端：在国家双碳政策推动下，国内铁水产量仍有回落空间，海外粗钢产量有望恢复，但增量有限，铁矿总需求面临回落。考虑铁矿石属于高垄断产品，且金融属性较强，以及非主流矿成本支撑，但价格高度受钢厂低利润、政策监管压力压制。预计2024年铁矿石价格均值115美元/吨，运行区间90-135美元/吨。 ♦焦煤：2024年，在国内焦煤保供稳价以及进口煤鼓励进口政策不变背景下，国内焦煤供应小幅增加。而随着粗钢产量见顶回落，2024年铁水产量有望同比继续下降，焦煤供需转向偏宽松格局，价格窄幅震荡，重心小幅下移，优质骨架煤种强于配煤强于动力煤。1、预计明年进口焦煤在今年基础上再增加1000万吨以上，国内在能源保供稳价长期政策影响下，焦煤产量有望持平或同比增加500万吨。2、在国内粗钢需求基本见顶的情况下，2024年国内粗钢和铁水产量有望小幅下降，对焦煤需求小幅减少。3、随着焦煤供需格局逐步宽松，2024年焦煤总库存有望低位回升。4、2023年国内独立焦企利润在-100到100元/吨间波动，2024年焦企和钢厂有望继续维持低利润，而煤矿在黑色产业链中利润较高，焦企和钢厂进一步打压煤价意愿较强。 ♦焦炭：2024年焦炭供需由基本平衡转为相对宽松，价格重心下移，主要关注焦煤价格、钢价走势以及钢厂利润情况。预计焦炭价格围绕成本线上下波动， 焦企维持低利润甚至亏损局面。1、2024年国内以及印尼焦化产能继续增加，焦化产能过剩现象明显。2、在焦化产能过剩以及钢厂利润维持低位下，焦企有望维持低利润或亏损局面，增产意愿不强，预计2024年焦炭产量相对平稳。3、近几年国内焦化产能不断外移，随着印尼等地焦化产能逐步投产，预计2024年焦炭进口量小幅增多，但总量不大。4、2024年，随着钢材需求下滑，政策有望引导粗钢和铁水产量进一步下降，焦炭需求仍有下降空间。5、2024年焦炭供需相对宽松，库存有望小幅回升。 ♦废钢：预计2024年废钢供需矛盾不大，废钢均价比2023年重心小幅下移，价格跟随螺纹价格波动。 2024年钢材和原料主要品种价格预测 近两年预测复盘： 2021年8月5日，预测2022年钢材价格下行，上海螺纹钢价格均值下跌500-600元/吨，实际下跌647元/吨； 2022年8月11日，预测2023年钢材价格继续下行，上海螺纹钢价格均值下移400-500元/吨，截止到2023年1-8月份，实际下跌460元/吨； 2023年10月14日，预测2024年钢材价格继续下行，上海螺纹钢价格均值下移200元/吨左右。 长周期看钢铁：2024年钢市仍处于此轮下行周期 回顾历史，国内钢铁市场牛熊转换有一定周期性规律，价格高低区间较为明显，转折点与国际环境，国家政策密不可分，体现了钢铁市场政策面强、波动大、机会多的特点，2000年以来，钢铁行业一个牛熊轮回周期基本在5-6年。

在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - 主论坛 上，上海五锐金属集团有限公司交易主管曹帅分享了 2024年金属期现交易的点石成金。 1.期现交易的关注点 升贴水、月差、内外比价、加工利润（如黑色产业链螺纹钢的利润等）。 单边敞口比例很小 其以铜和铝的期现为例，进行了详细的解析 2.年度回顾：铜铝 “冰火两重天” 从2018年-至今（今年的统计时间为2022年12月31日到2023年10月16日）的铜升水年度对比，总结出：升水差、等级差小、进口差。 从2020年-至今（今年的统计时间为2022年12月31日到2023年10月16日）的铝升水年度对比，总结出：铝锭强、铝材弱、进口好。 铜铝今年呈现 “冰火两重天”。 从铜、铝月差的季节性走势来看：铜今年整体波澜不惊，铜月差较弱；受限产等消息影响，今年铝月差较强。 原因分析：铜增产 铜的产量比较高，铜的进口出现一定的下滑，总结来说：铜精矿加工费高，国企增产动力强，导致产量偏高，所以今年进口依赖下降，使得铜的进口量出现了下滑。 原因分析：铝限产 今年4-6月份，云南发生了比较大的限产，现在11月份又有可能限产的消息传来，这或将扰动铝锭的供应。从进出口数据来看，今年原铝进口同比出现了增加。 原因分析：铝铸锭少 3.库存 其介绍了铜和铝的库存情况。 从铜的库存来看，与去年相比，区别不是很大。为什么今年这么低的库存没带来比较大的行情。传统的一些进口商可能不再进入仓库，很多进口商、冶炼厂直接送货到厂不在经历仓库环节。 铝的库存处在相对比较低的位置，未来几年可能波动比较大。 4.2024展望：国内冶炼继续增产。 国有冶炼产能占比进一步提高； 国有冶炼产能不断增产； 加工费利润可观； 明年的升水/月差可能偏弱； 明年进口打开时间跟今年相比可能出现一定的缩小。 2024展望：铝锭挤压铝材 工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部根据《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》和《2030年前碳达峰行动方案》、结合相关规划，制定的《工业领域碳达峰实施方案》于2022年7月7日发布，其中明确要求到2025年，铝水直接合金化比例提高到90%以上；同年11月，工业和信息化部、国家发展和改革委员会、生态环境部根据《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》《2030年前碳达峰行动方案》，结合《工业领域碳达峰实施方案》，制定的《有色金属行业碳达峰实施方案》中，同样要求到2025年铝水直接合金化比例提高到90%以上。 据统计，截至目前，在有电解铝冶炼厂运行产能的17个省份中，已有16个省份发布了该省的碳达峰实施方案，有11个省份发布了该省的工业领域碳达峰工作方案。 其中，各省工业领域碳达峰工作方案中，新疆、云南、贵州、福建四省份(区)有关于“到2025年，铝水直接合金化比例提高到90%左右”(或铝水合金化比例进一步提高)的表述；而8月31日贵州省公布的《关于推进铝产业高质量发展的指导意见(征求意见稿)》中提到，力争全省铝材加工能力达200万吨/年以上，原铝(铝液)就地转化率达95%以上。 明年铝锭表现比较强，铝材表现或将比较弱。从其调研实际来看，铝的消费情况还是在不断增长的。

在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - 主论坛 上，中国有色金属工业协会原会长康义回顾了近40年中国有色金属工业发展大体经历的三个阶段及有色金属工业改革发展取得的辉煌成就。他表示，当前，我国有色金属工业正在由大国向强国迈进。到2025年，产业综合实力、科技创新能力、国际竞争力大幅跃升；到2035年，基本建成世界有色金属工业强国。未来5-10年，是建设强国的关键时期。 一、砥砺奋进 第一阶段（1983年-2000年） 从党的十二大到党的十五届五中全会。这一时期，我国改革开放正处在探索目标模式到基本建立社会主义市场经济体系框架阶段。有色金属工业处于有色总公司和国家有色金属工业局直接管理有色行业时期。 有色总公司成立不久，提出了“优先发展铝、适当发展铅锌、有条件发展铜，有选择的发展其他有色金属”的方针。为了加快发展，先后从日本引进了当时处于世界先进水平的“闪速炼铜”和大型铝电解预焙阳极工艺技术和装备。建成了江西铜业基地和贵州铝厂，并新建和扩建了一批冶炼和加工企业。这些项目投产后，迅速增加了产量，基本改变了长期进口铝的局面。 从1996至1998年，受亚洲金融危机影响，有色金属工业企业出现了全行业亏损。国家及时采取了“债权股”、“政策性关闭破产”、“贴息技术改造”三项措施，妥善处理了企业历史遗留问题，取得了明显成效。到2003年底，45家有色企业债转股金额309亿元，政策性关闭破产企业，中央财政拨付破产费用缺口资金116亿元。通过企业改制重组，有31家企业在境内外上市，共融资350亿元。到1999年底，有色金属行业基本上实现了扭亏为盈。 这一时期，我国十种有色金属产量、营业收入、实现利润总额和进出口贸易总额分别年均增长11.0%、19.8%、11.9%和12.7%。 第二阶段（2000年-2012年） 从党的十五届五中全会到党的十八大，我国改革开放主要是完善社会主义市场经济体制阶段。2001年，我国正式加入世界贸易组织，为经济全球化创造了良好的外部环境。这一时期在各项基础设施建设和房地产投资强劲拉动下，我国经济得到持续快速发展。2010年，我国经济总量超过日本，一跃成为世界第二大经济体。 本世纪初，煤炭、电力、纺织等行业的一批民营企业进入有色金属行业，投资建设了大型氧化铝和电解铝厂。一些国有企业、央企经过战略重组和改制上市，迅速发展壮大，成为具有国际影响力的大型企业集团。有色金属行业形成了以国有企业为主导，多种所有制共同发展的新格局。2002年，十种有色金属产量突破1000万吨，跃居世界第一生产大国。 2008年爆发的国际金融危机，对有色金属工业造成了严重影响。有色协会及时向有关部门及中央领导报告了《国际金融危机对我国有色金属工业的影响及应对措施的建议》，有关部门及时出台了对铝铜锌等品种收储，提高部分产品出口退税，降低17个品种出口关税等“八项政策”措施。到2009年下半年有色金属工业基本恢复到正常水平。 这12年，是有色金属工业发展速度最快、技术进步最明显、综合实力增长最显著时期。2012年与2000年相比，十种有色金属产量、营业收入、利润总额和进出口总额年均增长速度分别为：14.6%、27.8%、31.6%和22.7%。 第三阶段（2012年至今） 党的十八大以来，中国特色社会主义进入新时代。全面深化改革，实现了第一个百年奋斗目标，开辟强国建设、民族复兴第二个百年奋斗目标新征程。经济发展进入新常态，由高速增长转向高质量发展新阶段。 有色金属工业立足新发展阶段，贯彻新发展理念，以供给侧结构性改革为主线，建设现代化产业体系，构建新发展格局。坚持创新引领，推动发展动能由依靠产能扩张向创新驱动转变；坚持绿色发展，推动全产业链绿色低碳发展；坚持智能化发展，推动数字化转型升级；坚持国际产能合作，加快境外矿产资源开发，推动有色金属产业全球化布局。 根据2022年初步统计数字计算，这一时期我国十种有色金属产量、营业收入、利润总额和进出口贸易总额分别年均增长5.4%、5.5%、2.7%和7.0%。 二、发展成就 40年有色金属工业改革发展取得了辉煌成就。成功实现了 从产量短缺向生产、消费、贸易世界第一大国的历史转变；实现了从主要技术装备依赖进口向中高端产品和成套技术装备出口的历史转变；实现了从加入世界贸易组织向企业“走出去”与“一带一路”国际产能合作的历史转变。40年来，积极应对亚洲和国际金融危机，战胜了各种风险挑战，为我国经济社会发展及世界有色金属事业进步做出了积极贡献。 （一）综合实力显著增强 十种有色金属产量连续20年居世界首位，企业经济效益大幅跃升。 有色金属工业全球地位显著提升。 企业国际地位显著增强 2010年以前有色企业只有中铝、五矿两家进入世界500强，2023年世界500强企业中，8家有色企业入榜。 2022年中国跨国公司100大中，有色企业有11家入榜。 2022年全球矿产铜产量前十位企业 ，紫金矿业排第六。 中国有5家企业入围2022年全球精炼铜产量前十位企业 。 2022年全球前十大电解铝企业产量和2022年全球前十大氧化铝企业产量均有5家铝企上榜。 （二）科技创新引领产业全面升级 新世纪以来，特别是新时代这10年，通过产学研联合攻关，加强基础研究，在原始创新和协同创新上取得了重大技术突破，成功将一批关键共性技术应用于生产，迅速实现了产业全面升级。 铜冶炼的闪速和“双闪”技术日益成熟，广泛应用。自主研发的悬浮铜冶炼、氧气底吹、氧气侧吹加顶吹等铜冶炼工艺技术达到世界先进水平。自主研发的600千安超大型铝电解整套技术属世界首创、国际领先。铜管材、铜板带已经实现了进口替代，并由净进口转为净出口。自主研发生产的高性能铝合金新材料已在航空航天、高铁、新能源汽车等领域广泛应用，保障了“嫦娥”“天问”“北斗”系列等重大工程需要，助力C919大型客机飞行，成功研制了世界上最大规格的整体铝合金锻环，为我国重型运载火箭研制提供了新材料支撑。 （三）绿色低碳成效显著 新世纪以来，率先淘汰了全部落后产能。依靠科技进步，坚持源头减量、过程控制，推动全行业节能减排及选冶废渣、废水、废气的减量化、无害化、资源化处理和有效利用。 打造绿色矿山、全面推广“采、选、充填”和“排土、采矿、复垦”一体化有序开采，实现了矿山开采科学化、资源利用无害化、管理信息数字化和矿区社区和谐化。大力推进低品位复杂难选矿产资源的综合利用，取得了明显成效。全行业累计建成国家级“绿色矿山”163座、“绿色工厂”120家，占全国总数的13%。 冶炼企业坚持清洁生产，持续推动节能减污降碳，使主要技术经济指标达到世界先进水平，其中电解铝综合交流电耗达到世界领先水平。2022年，全国平均电解铝综合交流电耗13448千瓦时/吨比1983年的17560千瓦时/吨，每吨铝节电4112千瓦时，每吨铝减少碳排放7.2吨。 （四）国际产能合作迈出新步伐 党的十八大以来，有色企业利用国际矿业市场有利时机，采取对外投资、整体收购、股权并购、项目投标等多种方式获取境外有效矿产资源。在“一带一路”建设指引下，有色企业一大批境外重大项目相继开工建设，并投产达标，取得良好经济和社会效益。 据初步统计，截至2022年底，中国企业在境外获得的权益铜资源量超过1.5亿吨，形成的权益矿产铜产能280万吨；获得的权益铝土矿约80亿吨以上，铝土矿权益产能8000万吨，镍金属权益产能30万吨以上。初步形成了赞比亚、刚果（金）、秘鲁三大铜钴资源基地；几内亚铝土矿基地、印度尼西亚镍资源及不锈钢产业基地。在境外投资建设氧化铝产能500万吨以上，电解铝400万吨，为矿产资源自主可控、供应链安全提供了有力保障。 三、建设强国 习近平总书记在党的二十大报告中提出：“从现在起，中国共产党的中心任务就是团结带领全国各族人民建成社会主义现代化国家、实现第二个百年奋斗目标，以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴。” 当前，我国有色金属工业正在由大国向强国迈进。到2025年，产业综合实力、科技创新能力、国际竞争力大幅跃升；到2035年，基本建成世界有色金属工业强国。未来5-10年，是建设强国的关键时期。 （一）构建现代化有色产业体系 坚持以推动高质量发展为主题，深化供给侧结构改革，加快构建现代化有色金属产业体系，实现有色金属工业质的有效提升和量的合理增长。 构建现代化产业体系，要有完整的产业链、供应链、创新链、数据链、资金链、人才链等全面融通，形成协同、高效、融合的新生态。要体现产业的先进性。用先进技术改造传统产业，推动产业向高端化、智能化、绿色化发展。要整合科技创新资源，培育和发展新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料、高端装备、绿色环保等战略性新兴产业，拓展新领域、开辟新赛道，加快形成新质生产力。要保障产业链供应的安全。重要矿产资源要自主可控，加大“卡脖子”技术攻关，科技创新要自立自强。着力构建安全可靠、自主可控、国际竞争力强的现代化产业体系。 （二）科技创新自立自强 科技强则国家强。面对世界科技前沿、面对国家重大需求以及有色金属工业高质量发展中的瓶颈，加大科技投入，聚集创新资源，全面提高自主创新能力，助推高质量发展。 加强基础研究，弄通“卡脖子”技术的基础理论和技术原理，从原理上突破瓶颈，实现产业化，解决进口替代。重点解决先进基础材料、关键战略材料和前沿科学材料；重点突破绿色低碳节能环保关键技术；重点破解数字化转型、智能化赋能与产业深度融合的核心技术。 加强以企业为主体、产学研深度结合、各创新主体相互协同的创新体系建设，开展联合攻关，充分发挥多种创新平台和创新团队的集体智慧和力量，形成“基础研究+技术攻关+成果产业化+科技金融+人才支撑”的科技创新生态链。 （三）矿产资源保障自主可控 目前，我国20多种有色金属矿产资源产量和消费量均居世界第一。但是也要清醒地看到，我国资源保障能力不足、对外依存度不断提高，如铜资源对外依存度在70%以上，镍钴资源对外依存度均在90%以上。 提高矿产资源保障能力，要立足国内，加大重点成矿带找矿力度，增加储量。积极开展老矿山深部和外围勘探，形成一批重点矿产资源接续区。积极参与“一带一路”建设，大力推进有色企业在境外矿产资源开发，通过对外投资和并购等多种方式获取短缺的境外资源。充分利用国内国外两种资源、两个市场，形成完善的矿产资源产业链供应链。实现资源自主可控，为有色金属工业高质量发展提供资源保障。 （四）绿色低碳可持续发展 有色金属行业碳排放总量约为6.6亿吨，约占全国碳排放总量的6%。为实现2030年前碳达峰，首先要优化冶炼产能规模。严格控制冶炼新增产能，坚持电解铝产量总体约束，防范铜铅锌和氧化铝产能盲目扩张。 加快推进清洁能源替代。继续执行电解铝产能置换政策，有序向水电丰富地区转移产能。要利用西部地区风电光伏电优势，与电力部门紧密合作，推进风电、光伏电用于电解铝新途径。积极参与风电、光伏电及储能、氢能等开发和微电网建设，提高消纳能力。 要依靠科技创新推动节能降碳。要加强研究低碳、零碳和负碳技术。加强基础研究，早日突破惰性阳极和无碳阳极电解铝新技术。 大力发展有色金属再生产业。通过减量化、再利用和资源化，提高资源综合利用率。到2025年，有色再生金属供应量达25%以上。 积极参与全国碳排放交易市场。要做好电解铝碳排放数据核算等基础性工作，培训相关人员，为正式上线交易创造有利条件。 继续推动节能减排和重金属污染防治，重点突破氧化铝生产中赤泥综合利用世界性难题。 （五）加快产业智能化建设 党的二十大报告明确提出,“加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。”数字经济快速发展，已成为重组全球要素资源、重塑全球经济结构、改变全球竞争力格局的关键力量。 近几年来，有色金属企业数字化转型已取得可喜成效。尤其在露天矿山以5G、互联网和大数据为核心，实现了全流程卡车无人驾驶作业、运输作业智能化调度系统，为智能化无人矿山奠定了基础。但是，有色金属行业品种多，工艺设备各异，企业分散，多数企业技术和人才储备不足，面临诸多挑战。 有色金属行业实现智能化工厂（矿山）建设是一项复杂系统工程。企业主要领导必须高度重视，从顶层设计入手，统筹规划、周密部署，明确目标、路径和分步实施细则。要按照“云、边、端”技术架构，以“数字化、网络化、智能化”为目标，采取企业、科研院所、高校和互联网公司密切合作，逐步实现生产工艺自动化、固定设备无人化、全面管理信息化、经营决策智能化。到2025年，20多家智能化示范企业取得阶段性成果。到2035年，全行业基本实现智能化。 （六）优化产业全球布局 继续加大企业在境外矿产资源开发，尤其是新能源矿产和国内紧缺资源，通过对外投资和并购等多种形式，形成一批资源储量巨大、品质优良、设施配套的若干大型有色金属矿产资源基地。 充分发挥有色企业在国际竞争中的优势，利用国内外两种资源、两个市场，在政治风险小、营商环境好、能源丰富和自主矿产地区布局冶炼企业，在市场较发达地区投资建设铝加工和铝制品企业，在非洲、中东、南美和东盟地区逐渐形成有色金属产业链、供应链较为完善的产业体系，带动中国技术、设备、标准和服务走向全球，培育和发展一批具有国际竞争力的跨国公司，增强有色金属产业在国际上的影响力、竞争力和话语权。 （七）加强高端人才培养 人才是第一资源。习近平总书记在党的二十大报告中强调，“深入实施人才强国战略”、“加快建设世界重要人才中心和创新高地，着力形成人才国际竞争的比较优势” 。 实现有色金属工业强国，关键在人。要努力培养造就国际一流战略科技人才、科技领军人才、高水平创新团队、青年科技人才、卓越工程师、大国工匠、高技能人才。着力打造一大批高素质专业化国际化的优秀企业家。建设一支规模宏大、结构优化、专业配套、素质优良的国际化高端人才队伍。 要真心爱才、悉心育才，不拘一格选人才。要精心用才，倾心引才，用好用活各类人才。要充分发挥和调动各类人才的积极性和创造性，为建设有色金属工业强国提供强有力的支撑。

重庆是中国著名历史文化名城，是巴渝文化的发祥地。重庆作为中国中西部地区唯一的直辖市是西部大开发的重要战略支点，处在“一带一路”和长江经济带的联结点上，在国家区域发展和对外开放格局中具有独特而重要的作用。近几年越来越多的企业投资重庆，落地重庆。 那么重庆到底有哪些优势，又是如何吸引到众多企业家的呢？ 在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - 主论坛 上，重庆市招商投资促进局党组书记、局长周波向与会嘉宾作 重庆市产业投资机遇及招商推介 。 》观看现场视频报道 新时代 新征程 新重庆 重识重庆 重庆是国家重要先进制造业中心 重庆是国家“一五”计划的工业基地 重庆是西部金融中心 2022年，重庆全市GDP达2.91万亿元，排名全国第四，规上工业总产值达2.8万亿元。 “31” 作为全国六大老工业基地之一，国家重要的现代制造业基地，重庆拥有全部31个制造业大类。 “4、2” 2023年上半年重庆市汽车产业完成产量138.8万辆占全国产量比重7.6% ，是名副其实的“中国汽车名城”。 ”3、5、6“ 全世界每3台PC，每5台显示器每6块智能手表，其中就有1个是重庆造。 "1202、4426" 2022年重庆市材料工业规上企业1202家，规上产值4426.8亿元，增长7.7%，连续5年高于全市工业产值总体增速，增加值占全市工业增加值比重的16.8%。 新重庆 无限未来 党的二十大报告作出"推动成渝地区双城经济圈建设""加快建设西部陆海新通道"的重大战略部署，成为加快建设现代化新重庆的重要战略机遇。 中欧班列、长江黄金水道全面形成，中新第三个政府间合作项目以重庆为中心运营，中国(重庆)自由贸易试验区建设务实推进，内陆国际物流枢纽和口岸高地正在形成。 国际性综合交通枢纽 重庆高速公路通车总里程已突破4000公里，省际出口通道达27个，路网密度达4.85公里/百平方公里，位居西部地区首位。 已建成 “一枢纽十干线” 铁路网，“米”字型高铁网加快建设；在建和营业里程2359公里， 国际航线达110条；轨道交通501公里，区位交通优越通达。 航道总里程4472公里，三级及以上航道达到1100公里；长江黄金水道港口货物年吞吐量超2亿吨；长江上游地区最大的集装箱并港、大宗散货中转港、长江上游旅游集散地及游轮母港；长江上游航运中心雏形基本形成。 西部金融中心 《成渝共建西部金融中心规划》： 明确指出支持 重庆打造西部金融中心 “智融惠畅”工程， 提升金融集聚辐射、服务实体经济、金融数智创新、金融开放引领、金融风险防控 支持有条件的 期货交易所 在成渝地区设立 交易系统备份中心、研发中心和业务分中心 优质配套 重庆是劳动力净输出地区 重庆市全市常住人口3213.34万人，其中有270万为熟练产业工人，劳动力成本仅为东部沿海地区的60%左右。 人才资源总量突破600万人；重庆大学、西南大学、西南政法大学等74所高校；在校大学生和研究生超100万人，每年毕业生约24万人中国科学院院士和中国工程院院士16人。 国家重点实验室10个，国家级孵化平台96个，国家级大学科技园3个；国家级、市级产业和科技园108个；国家级企业技术中心42家，新型研发机构179家。 新重庆 盛宴 一份清晰的产业规划 “33618”现代制造业集群体系： 3大万亿级主导产业：智能网联新能源汽车、新一代电子信息制造业、先进材料。 3大五千亿级支柱产业：智能装备及智能制造、食品及农产品加工、软件信息服务。 6大千亿级特色优势产业：新型显示、高端摩托车、轻合金材料、轻纺、生物医药、新能源及新型储能。 18个“新星”产业：卫星互联网、生物制造、生命科学、元宇宙、前沿新材料等。 《重庆市材料工业高质量发展“十四五”规划》 做大做强钢铁、有色、建材三大特色新材料产业，围绕重钢股份、中铝高端、西南铝业、博赛集团、万达薄板、攀华板材等百亿级企业金龙集团、东方希望、足航钢铁、旗能电铝、华峰铝业、顺博合金等50亿级企业打造一批50亿级、100亿级以上的特色新材料优势产业集群。 “渝西跨越计划“ 面向成渝地区双城经济圈整车、整机、整装和城市建设需求，大力发展精密铜材、高端铝材、特殊钢等深加工产品，做强做大再生金属业态。到2027年，渝西地区先进材料产业集群实现营业收入1500亿元。 一支大规模的产业母基金 成立2000亿产业投资母基金； 打通金融和资本，支持和保障实体经济高质量发展； 资金链、创新链、产业链、人才链“四链”融合。 一个优质的合作平台 重庆以“产业为体，科技、金融为翼”聚力打造重庆市产科金服务平台。 截至目前，已建立项目、资金、专家3个资源库: 项目库已更新纳入先进材料、智能网联新能源汽车、电子信息等重点项目83个 资金库已筛选纳入市级基金、市场化投资机构等优质金融机构34家 专家库已筛选纳入行业专家、知名投资人等专家36位 在重庆 遇未来

在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - SMM锌业年会 上，湖南大学材料科学与工程学院教授博士生导师陈小华围绕“基于添加剂策略的锌负极保护机制研究”的话题展开探讨。 研究背景 “双碳”背景下，大规模电化学储能技术的开发具有重要的意义。 大规模电化学储能技术的要求：高安全性低、成本电池材料体系。 锂离子电池缺点：有机电解液易燃易爆，安全性低；锂元素资源缺乏，成本高昂。 亟需开发低成本高安全的电化学储能技术。 发布《防止电力生产事故的二十五项重点要求（ 2022年版）》，其中首次明确要求：中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池，不宜梯次利用动力电池；国家新规体现出，“安全”已成为未来电化学储能电站最基本的要求。 各种金属离子AB，如Li+、Na+、K+、Zn2+、Mg2+、Ca2+和Al3+，已经在金属离子嵌入化合物的基础上被证明。目前主流在发展的为水系锂、水系钾、水系钠和多价的水系锌离子电池。 在众多技术路径中，水系锌离子电池格外受到关注。主要原因是锌的储备丰富，具有成本方面的优势；其次是锌离子本身的金属特性带来的电池性能方面的优势。 行业与市场： 水系电池的需求方向比较明确，在动力运输方面将替代同系的铅酸电池与镍系电池，在储能方面将替代现有的有机电池。市场切入顺序与锂电相反：短期在用户储能、电网储能场景，长期爆发在动力运输场景。 水系锌离子电池简介： 水系锌基电池优势：安全、绿色、高效。具体表现为，拥有高理论比容量、高离子电导率、成本低、安全、环境友好。 水系锌离子电池特点与优势 锌资源储备丰富，无毒，易回收； 水系电解液本征安全，不燃； 负极高容量：820 mAh /g ；5855 mAh /cm 3 。 水系锌离子电池组成 正极：金属氧化物，普鲁士蓝类似物，有机分子… 电解液：硫酸锌等锌盐(溶质)+ 水(溶剂) 负极：锌金属负极合金。 水系锌离子电池所面临的挑战 水系锌离子电池还未实现大规模应用的主要原因： 电解液：工作电压窗口小，无法匹配高电压正极材料； 正极：正极活性物质溶解，导致容量快速衰减； 锌金属负极：锌枝晶生成及库伦效率低，导致稳定性差。该方面是当前的研究重点！ 锌金属负极存在的问题 锌负极稳定性差的原因： 锌金属在水系电解液中会自发腐蚀反应，产生氢气及不均匀副产物； 水分子在锌负极界面处发生析氢反应，降低锌沉积可逆性及诱导副产物沉淀； 锌离子在负极表面不均匀形核及扩散，导致枝晶生成。 提升锌负极稳定性是推动水系锌离子电池发展的关键 提升锌负极稳定性的策略 隔膜设计策略简介 制备工艺复杂、成本高昂、抑制腐蚀效果不佳 结构设计策略简介 结构设计可有效抑制枝晶，但抑制腐蚀反应效果不佳，增加无效质量 人工涂层设计策略简介 大体积变化下易脱落，增加无效质量，无自修复功能 电解液调控策略简介 电解液添加剂调控策略面临的问题 主要存在的问题是高添加剂用量、低电流密度、低放电深度、低库伦效率无法满足应用要求，因此，主要研究目标是制备高效电解液添加剂，达到低添加剂用量、高电流密度、高放电深度、高库伦效率的程度。 技术路线：电解液添加剂分子设计及选择——添加剂类型/界面组分结构/电化学特性构效关系——锌离子电池器件性能及动力学研究。 电解液添加剂改性策略介绍 添加剂改性策略的作用机制及分类：分为表面吸附型、锌离子亲合型、SEI 成膜型。 添加剂改性策略存在的问题 高效电解液添加剂的选择依据是什么？ 界面层的组分/结构/性能关联机制有待揭示 添加剂对电化学性能的正、负影响及平衡机制亟待阐明 锌沉积/剥离的影响机制不清晰。 三聚氰胺添加剂界面吸附提升锌负极稳定性 存在的问题：氢离子诱导腐蚀反应；界面不均匀电场/形核；锌离子在界面处无序扩散。 三聚氰胺在硫酸锌电解液中会发生质子化反应并优先吸附。 N-甲基乙酰胺调控溶剂化结构提升锌负极稳定性 实验证明，NMA与电解液中游离水分子发生相互作用；NMA能够吸附在负极表面，减少双电层结构中的水分子；NMA能够抑制腐蚀反应的发生。 NMA 抑制副产物的生成；锌负极的循环稳定性和可逆性得到改善。 添加剂分子选择依据 如何选取高效添加剂用于提升锌负极循环稳定性？高效：用量低，效果好。 添加剂分子选择依据 供体数，偶极矩，LUMOO和吸附能等添加剂性质与锌负极稳定性无关。 具备SEI成膜能力的添加剂能够有效提升锌负极的循环稳定性 环丁砜添加剂对锌负极循环稳定性影响 通过实验发现，加入环丁砜后，锌对称电池循环寿命提升了5-10 倍； 加入环丁砜后，锌铜半电池在高放电深度下（34 .1%）的库伦效率可达到99 .4%； 加入环丁砜后，Zn -V 2 O 5 和Zn -MnO 2 全电池(低N/P N/P比)循环寿命也提升了一倍。 因此，在电解液添加剂选择过程中，应首先考察其是否具备SEI 成膜能力！ 取代基对添加剂SEI 成膜能力的影响 前述工作已经证明了磺酰基(O=S=O)是有效的SEI成膜基团，那么不同磺酰基邻近取代基团SEI成膜能力是否不同？ 使用对氨基苯磺酰胺添加剂的锌负极稳定性最好 为何使用SA 添加剂的半电池更稳定？ 对不同添加剂形成的SEI 膜成分分析得出：ZnS 含量：SA >BS >MS SA 具有更强的SEI 成膜能力。 SA 添加剂成膜能力强的原因： 高吸附能有利于SA 在锌表面富集； 低LUMO有利于SA 得电子发生还原； 小HOMO -LUMO gap有利于电子转移。 SA添加剂在全电池中的性能评估 加入SA后，Zn-V 2 O 5 全电池循环稳定性提升了近一倍; 加入SA后，Zn-lz全电池在4 mA cm -2 下可以循环1200圈； 加入SA后，Zn-MnO 2 全电池在0.2 Ag -1 下可以循环100圈。 高吸附能，低LUMO以及小HOMO-LUMO gap是提升SEI成膜能力的关键 进一步提高磺酰胺类添加剂的SEI 成膜能力—提高吸附能 前述工作证明磺酰胺类添加剂在锌界面吸附行为对其成膜能力有影响，那么是否可以通过化学键作用提高添加剂在锌负极界面的吸附？ 添加剂选择：糖精分子中-NH基团受周围吸电子基团如C=O, O=S=O的影响容易发生解离形成阴离子，可以通过Zn-N键在锌负极表面形成化学吸附 通过糖精衍生阴离子在锌负极界面吸附行为研究发现，XPS 与理论计算均证实了Zn -N键的存在，表明糖精阴离子可在锌负极表面发生化学吸附。 糖精衍生阴离子化学吸附对锌沉积行为的影响： 加入糖精后，形核过电位提升，有利于均匀形核；同时，锌离子的二维扩散也受到了抑制； 原因：锌离子在糖精阴离子吸附锌界面上扩散受阻XPS证明了ZnS 的存在，这主要来源于糖精阴离子的分解。 糖精衍生阴离子化学吸附对锌负极循环稳定性的影响： 得益于糖精阴离子在锌负极界面的化学吸附，锌对称电池、锌铜半电池的循环稳定性都提升了三倍以上； 加了糖精添加剂后，Zn -MnO 2 全电池在2.4C下可以循环7500圈。 巯基形成SEI 成膜的能力 前述工作证明磺酰基可以分解形成SEI膜提升保护锌负极循环稳定性，那么除了磺酰基外，其他含硫基团是否也能够还原分解形成SEI成膜？ 添加剂选择：半胱氨酸 选择原因： 1. 巯基化学活性高，易在锌负极表面发生化学吸附（分子富集）； 2. 巯基容易在电极表面发生氧化还原反应 （分解形成SEI 膜）； 3. 部分含巯基化合物有难闻气味和毒性，而半胱氨酸无毒无味。 半胱氨酸添加剂的吸附行为及对锌负极腐蚀的影响 理论计算表明，半胱氨酸可通过巯基与锌负极表面锌原子形成S-Zn 键，进而形成化学吸附，阻止水与锌负极的接触； Tafel曲线证明引入半胱氨酸添加剂后，锌负极腐蚀速率明显降低； XRD 显示引入半胱氨酸后锌负极表面未出现副产物ZnO ，证明锌负极腐蚀受到了抑制。 半胱氨酸添加剂在锌负极表面分解形成SEI 膜组分结构 XPS 深度刻蚀结果证明： 半胱氨酸在循环过程中会发生分解形成ZnCO 3 ，ZnS ，ZnSO 3 及有机衍生物等，在锌负极表面构成有机无机混合SEI 膜。 半胱氨酸添加剂对锌负极循环稳定性的影响： 加了半胱氨酸后，锌对称电池循环性能提升了至少4倍，归因于半胱氨酸衍生SEI膜的保护作用； 在N/P比为5.5时，Zn-V2O5全电池在0.5Ag-1下可以稳定循环400圈； 在N/P比为5时，Zn-MnO2全电池在0.2Ag-1下可以稳定循环100圈； 二氧化硒添加剂形成SEI 成膜的能力 含硫分子被证明可以分解为ZnS等SEI有效成分，提升锌负极稳定性，那么作为与硫同族的硒元素是否也具有类似作用？ 添加剂选择：二氧化硒 选择原因： 1.有机硒分子价格昂贵，二氧化硒成本低廉 2.二氧化硒易溶于水，且会水解成SeO 3 2- 3. SeO 3 2- 在硫酸锌电解液中可被还原成ZnSe 二氧化硒添加剂形成SEI 成膜的能力 二氧化硒添加剂对锌负极腐蚀的影响： XRD和Tafel曲线证实SeO 3 2- 在锌负极表面会自发还原形成Se保护膜，从而抑制锌负极的腐蚀。 LSV曲线证实加入二氧化硒添加剂后锌负极的析氧电位提升，归因于Se保护膜隔绝水与锌负极之间的直接接触。 二氧化硒添加剂还原分解及对锌沉积过程的影响 证实在电化学沉积过程中，HSeO3-优先还原为ZnSe CV曲线证明ZnSe能够降低锌沉积过电位，有利于提升沉积动力学， CA曲线证明ZnSe抑制锌离子在锌表面二维扩散，促进锌均匀沉积。 二氧化硒添加剂对锌负极循环稳定性的影响 通过实验数据发现，引入二氧化硒添加剂后，锌对称电池循环寿命提升了10倍以上； 在N/P比为8时，Zn-MnO2全电池在0.2Ag-1下可以稳定循环100圈； 添加剂原位还原策略有助于提升ZnSe的耐久性，避免循环过程中的破裂失效问题； 对羟基苯甲醛添加剂形成SEI 膜的能力 控制副产物碱式硫酸锌Zn 4 SO 4 (OH) 6 ∙4H 2 O均匀成膜，变不利为有利 副产物产生并不会诱导锌枝晶产生，反而有利于锌均匀沉积 锌负极稳定性提升来源于HB加氢衍生形成的有机无机SEI膜 副产物均匀生长对锌负极稳定性具有积极作用，但其形核生长机制仍然未知 总结和展望 在锌负极保护策略中，添加剂改性简便高效，易于实现大规模应用。在添加剂选择过程中应重点关注具有成膜能力的添加剂； 含硫/硒等基团如磺酰基，巯基，二氧化硒在沉积过程中易被分解形成富ZnS/ ZnSe 界面层，能够提升锌负极稳定性； 现有添加剂改性虽然能够在一定程度上提升锌负极循环稳定性，但在高放电深度下和低的N/P 比时，锌负极稳定性仍然是一个巨大的挑战。 锌离子电池应用展望 基础问题 （1）能商业化正极材料存在的溶解问题未得到根本解决，一个较好的策略是以Mn 2+ 盐作为电解质添加剂，但这种方法被证明在高倍率下有效（在5C 下5000 次循环的容量保持率为92% 92%），尚未在更小倍率下进行评估。 （2） 目前在高电流密度下锌负极的利用率较低 锌负极的利用率较低 锌负极的利用率较低 ，N/ P比较大，导致能量密度 能量密度 偏低。 （3）析氧反应（OER）和析氢反应（HER）会造成水系电解质分解。OER造成电解质的酸性增加，进一步诱发了一些正极材料的降解。因此，需要新的策略来提高锌电池水系电解液的电压稳定性。 （4）目前实验室水平的质量负载为2 m g cm-2，远低于实际值。因此，未来更多的工作应该集中在开发厚电极或开发具有更高比容量的新正极材料，以满足实际需求。 （5）应以更现实和合理的评估策略来衡量水系锌离子电池的电化学性能，包括评价正极材料在中等倍率(≤1C)和实际面积容量(≥3 mAh cm−2)下的循环稳定性，并以实际N/P比(<3)测试全电池性能。 （6）目前主要采用的是 DFT 计算来说明基底、涂层或电解液组分与锌之间的相互作用，缺乏原位的表征手段对其电沉积过程进行实时动态的表征，以深入揭示上述策略调控金属锌沉积行为的具体内在机制。 （7）现有研究重视对金属锌沉积过程的研究，忽略对溶解过程的研究。 （8）目前 （002） 晶面择优取向金属锌负极的电化学性能主要是在低面容量、低放电深度下进行测试的，提高充放电深度，上述策略是否仍然有效不得而知。 (9) 现有添加剂改性机制不清晰，在高放电深度和高电流密度下下锌负极稳定性仍然不尽如人意。 （10) ZIBs 的电化学工作窗口及宽温性能目前还是一个重大的挑战, 限制了 ZIBs 的能量密度以及工作温度。 开发适用的电解液添加剂是攻克这些难题的一个可行策略。 产业问题 （1）目前，几乎所有关于水系锌电的研究都集中在纽扣电池的性能上，实验室研究与实际应用仍然存在巨大差距。某些指标（例如DOD，充电/放电电流密度和面积容量）在实验室中通常遭到忽略。市场追求具有快速循环速率和能量密度的电子产品，意味着应在电池中实现高电流密度和锌负极的高效利用。 （2）从实验室研究到中试再到产业规模化的过程中, 从小的扣式电池到 5 号电池、18650电池以及体积更大的方型电池, 电池体系的问题和缺陷被放大,副反应影响更为明显。 （3）在电池制备工艺中, 将不同粒径和导电性的电极材料、 导电剂、黏结剂等进行混合,载量越高在集流体上分布的均匀性会越差, 获得的极片导电性也会越差,同时电解液对高载量极片的浸润性更差。 （4）如何有效降低内阻也是水系锌离子电池规模化放大制备需要解决的关键问题。除了关键电极材料外,集流体的选用和极耳的宽度、 焊接方式等也会对电池内阻产生较大影响。 （5）在产业化发展中, 关键材料的纯度、电池副反应、产气、自放电等影响可能更为严重, 其他组件产业链不完善, 存在价格较高、体系匹配度不够、性能尚不能满足要求等问题。包括集流体、隔膜等。 （6）在统一的条件下缺乏标准的CE测定协议，妨碍了电解质系统之间的有效比较，阻止了研究人员开发和评估新材料。 展望 （1）水系锌离子电池的产业化仍已经处起步，许多实验室的研究成果在产业的规模化试制中并逐步得到验证。逐步解决能量密度较低、电极结晶、电解液消耗水系锌离子电池商业化面对的难题。 （2）锌电池行业的进程已处于起步阶段，不少企业在做小尺寸消费类电池，做示范性工程送样或者小订单，以期获得市场认可。国外包括ZINCFIVE、EOS energy、EnZinc等。行业内的锌玩家比拼的仍然是技术，有客户的认可锌电池才能更快发展。 （3）目前，A股上市公司也对锌电池有一定的布局。其中，ST海投、中电兴发参股公司已有锌基电池产品，锌业股份、西部矿业、罗平锌电、驰宏锌锗、株冶集团等具备锌金属生产或冶炼能力。 （4）国内有公司实现了电池级正极材料 MnO2 的规模化制备。以常用锰盐为原材料,通过液相反应共沉淀生成 MnO2 浆料, 再通过喷雾干燥技术直接将浆料干燥成颗粒,获得表面光滑、直径约为 20 μm 的球形 MnO2 颗粒。 （5）国内有公司开发了水系锌离子电池器件制备中试线, 包括湿法或干法搅料、涂布或拉浆制片、辊压极片、裁切极片、注液、封口等。不需要真空、无水环境。已开发制备的水系锌离子电池包括 5 号电池、18650 电池、方型电池等。 (6) 国内水系电池的赛道融资2020年、2021年拉开序幕，真格、软银中国等已相继出手。水系电池是技术导向型赛道，技术门槛高、研发有一定难度、商业化路径不清晰，企业是否有对应的研发团队、产业化团队支持尤为关键。

在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - SMM钢铁 论坛 上，SMM黑色咨询资深总监鲁婷分析了全球铁矿石产业现状和未来趋势。 全球铁矿石供应现状 全球铁矿石储量分布 全球铁矿石主要分布在澳大利亚和巴西，占全球铁矿石储量的一半 （数据来源：USGS,SMM） ►铁矿石储量分布 根据USGS数据，截至2022年年底，全球铁矿石储量1800亿吨，其中含铁储量850亿吨，平均品位47%。 除此之外，美国，瑞典，哈萨克斯坦，南非以及近几年开始开发的几内亚，铁矿石均比较丰富。 全球铁矿石供应 澳洲，巴西，中国和印度是最主要的铁矿石生产国，2023年以前全球铁矿石产量增量为2% 铁矿全球贸易 铁矿石是一个供需错配的品种，接近2/3的被用于出口贸易 全球铁矿石海运贸易中，澳大利亚到中国路径占比接近50% 全球铁矿石需求现状 全球铁矿石需求 全球铁矿石需求主要在中国，预计2023年全球铁矿石需求增长2% （数据来源：WSA,SMM） 全球铁矿石需求 钢铁主要生产国因其资源禀赋而选择不同的炼钢和炼铁路径 全球铁矿石需求 因铁矿的可获得性以及炼铁技术的不同，钢厂炉料配比也具有较明显的特征 未来5-10年全球铁矿石发展趋势 脱碳政策 全球已经有985家公司宣布其碳中和目标，其中包括20多家钢厂。 关于炼钢，全球正在发生什么？ 全球都在发展EAF，废钢未来也将成为战略性资源，DRI/HBI也在成为减碳的焦点产品 •目前中国电炉钢产量占比不足10%。 •工信部提出，到2025年全国电炉比达到15%以上；同时，中钢协提出更远期规划，到2035年，中国电炉钢比例将达到30%以上。 •根据SMM统计，未来将有1亿吨的电炉钢产能新建，同时将淘汰4000万吨，净增6000万吨的电炉钢产能。 •废钢协会，到2025年，中国的废钢比将达到30%，目前仅有20%左右。 •根据SMM统计，到2030年将有1000万吨DRI投产。 ♦印度在2022年粗钢产量1.25亿吨，位列全球第二 ♦2017年印度提出《国家钢铁政策2017》：粗钢产能达到3亿吨，粗钢产量2.55亿吨；人均粗钢消费量达到160kg；电炉钢占比降至30%；高炉占比提升至68%；废钢添加比提升至30%。 ♦如按照规划走，未来印度国内生产的铁矿石将会不足；未来的路径可能是放开印度国内铁矿的矿权审批和增加废钢进口。 全球铁矿企业都在做什么？ •在脱碳背景下，全球钢厂在纷纷转型，其中一个最集中的转型方向就是DRI。这也推动了全球铁矿巨头也在纷纷与钢厂合作，寻求自身铁矿转型形式。 •短期来看，生产高品铁矿的矿山开始转型生产HBI。 •另外一些生铁高品铁矿的矿山，开始转型生产直接还原级铁精粉或者球团。 •长期来看，对于一些生产低品矿的矿山，和技术公司合作，寻求技术上的突破，力拓使用低品矿生产DRI，CCUS技术以及生物质炼钢等技术。 铁矿新一轮繁荣期，全球新项目也如雨后春笋；非洲成为热门区域

在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - SMM钢铁 论坛 上，SMM黑色咨询顾问李玥分析了锌铝镁镀层钢市场：“过剩式”供给VS “滞后式”需求。 供给侧洞察 市场趋势：锌铝镁镀层钢市场商业化加速(1/3） 锌铝镁镀层是一种新型环保合金镀层，拥有优良的耐蚀性能及极高的综合性价比。经过20多年的商业化实践，逐渐形成低铝、中铝、高铝的产品体系，实现由建筑、家电到汽车、光伏领域的应用扩展。 市场格局：锌铝镁镀层钢产业链全景图 锌铝镁镀层研发具备技术门槛，以往日韩、欧洲的钢厂占据大多市场份额；随着我国头部钢厂持续投入研发及推广，中国厂商逐渐在全球锌铝镁市场占据一席之地。 市场趋势：下游实践越来越广泛，锌铝镁钢材走出国门 拥有完整产品体系的头部钢厂，率先拓展锌铝镁镀层钢材下游应用。 市场趋势：下游实践越来越广泛，锌铝镁钢材走出国门 从出口量看，2023年1-9月钢材出口量为18.8万吨，同比增长143%；主要出口国为泰国、沙特阿拉伯。 从进口量看，2023年1-9月钢材进口量为4.9万吨，同比降低38%；主要进口区域为日本。 市场趋势：不断完善的国家标准（2/3） 行业标准完善将进一步推动锌铝镁镀层产品的高质量发展，增强下游行业对该产品的认可。 市场趋势：指数型扩张的锌铝镁镀层钢产能（3/3） 预计2023年年底，我国锌铝镁镀层产品产能将超过1300万吨，头部钢厂积极布局中铝、高铝产品线，中小型钢厂及加工企业更专注于低铝锌铝镁产品的研发。 需求侧洞察 全球锌铝镁钢材下游行业渗透情况 其从光伏、汽车、家电、基建以及其他行业等领域，对全球锌铝镁钢材下游行业渗透情况进行了介绍。 光伏行业：现阶段锌铝镁镀层渗透率最高、最快的行业 锌铝镁合金镀层支架表面硬度高、镀层耐蚀性强，同时具备切口自愈功能，能够有效对机械加工形成切面保护，满足C3/C4防腐标准；此外，锌铝镁支架大幅降低厂商的加工成本及维护成本。 市场潜力：全球能源绿色转型刺激光伏装机稳步增长 预计至2030年，全球光伏平均新增装机约350-400GW，累计装机超3900GW, 年复合增速为16%；中国、美国、印度、沙特、巴西、墨西哥等光照环境好、政府扶持力度大的国家拥有较高的市场潜力。 全球光伏市场：全球加速布局以可再生能源为主的能源系统，预计未来三年保持年均350-400GW的新增市场规模。SMM预测2023-2030年，全球光伏新增装机近2800GW，其中集中式电站平均装机率为60%。 中国光伏市场：中国是全球最大的增量市场，2022年新增106GW装机规模，占全球新增容量的44%，未来也将继续主导新增和累计容量，光伏行业钢材消费市场广阔。 市场潜力：迈入集约型增长阶段的光伏市场催生更深层次的钢材消耗需求 未来七年，中国光伏市场新增装机规模约2161GW，累计钢材需求量约达到1.2亿吨；锌铝镁镀层钢将逐渐替代主轴、檩条等关键耗钢部件所使用的热镀锌、预镀锌钢，刚需达近500万吨。 汽车行业: 现阶段对锌铝镁镀层钢材要求最高的行业 锌铝镁镀层与高强钢的有机结合能满足汽车用钢“轻量化”、“高耐蚀性”、“绿色环保”升级的市场诉求。 市场潜力：汽车产量带动行业刚需稳步增长 预计至2030年，中国汽车产量将达到3226万辆；行业钢需将达到5339万吨，年复合增速约2%。 市场潜力：锌镁铝镀层钢技术工艺的创新升级不断带来应用需求 随着高强钢+低铝、中铝锌铝镁镀层的推广应用，锌铝镁镀层汽车板消费具备阶段性增长空间。 家电行业：产品升级带动用钢需求的细分化、高端化 空调、冰箱、洗衣机3大主力产品耗钢量约占整个家电行业耗钢量的80%以上；家电产品转型升级带动电工钢、镀锌薄板、彩涂板等产品的需求增量。 市场潜力：家电行业筑底复苏带动用钢需求 预计至2030年，我国家电产量达到790万台，家电用钢量达到1622万吨。 市场潜力：锌铝镁或许成为家电产业创新升级的重要抓手 预计至2030年，家电用锌铝镁镀层钢的需求量近200万吨，渗透率达17%；以中铝、低铝锌铝镁为主。 其他行业 光热板、装配式建筑、城市综合管廊、集装箱、通风管道、农业饲养大棚、钢铁结构、温室大棚、冷却塔、高速护拦板、玻璃幕墙、工地支架、钢筋桁架楼承板、（轻钢）龙骨、电缆槽…… 随着市场对锌铝镁镀层钢的应用加深，锌铝镁的消费场景将不断延伸… 总结 太阳之下无新事 中国的锌铝镁供需失衡：何时？何解？

在SMM主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - SMM铜业 论坛 上，SMM大数据总监叶建华对2024年铜市场价格进行了展望及预测。 1.宏观面 全球主要经济体制造业PMI显示全球经济复苏依然较为乏力 9月份全球制造业PMI为48.7%，虽连续三个月环比上升，但却处于50荣枯线以下，显示当前全球经济下行态势未改。特别地欧洲地区PMI表现差强人意。 经合组织预测，由于全球经济复苏仍然脆弱，全球经济2023年仅增长2.7%，放缓预期，并预计在2024年下半年将出现2次“适度”的降息。 止步“12连降” 美国8月CPI进一步抬升至3.7％ 9月保持不变 美国通胀仍未达到目标水平，基于韧性十足的就业数据以及10年期国债收益率上行，美联储仍将维持紧缩的货币政策，能源价格反弹显示通胀放缓也并非一帆风顺。 欧元区通胀依旧顽固对于经济损伤逐步体现 欧元区CPI依然表现顽固，欧央行或暂不停止加息步伐。短期内欧元兑美元相互牵制。 综合来看，持续高利率下，预期欧美经济衰退高概率或发生在2023年底或2024年一季度前后，且进入四季度欧洲通胀或将反复，令其经济压力加大，或将领先美国进入衰退期，期间将对铜价带来向下的压力，重点关注欧美降息的时间点。 中国9月份新增信贷、社融超预期回升金融数据释放积极信号 在降息、减税和房地产市场供需两端政策进一步加码下，房地产销售边际改善，提振居民按揭贷款需求。9月份居民中长期贷款增加3456亿元，为三季度以来最高水平，需要关注其持续性。 中长期来看，从通胀、房地产等端口数据看，中国经济依然面临挑战。需重点关注国内货币政策发力的方向。 2.基本面 因铜精矿需求提升及再生铜原料紧张近期TC及RC出现回落和低位运行 铜冶炼厂新扩建产能及部分冶炼厂检修归来，叠加北方冶炼厂冬储等原因，铜精矿需求提升，双节归来，现货铜精矿TC下跌明显。 铜价的持续回落，令再生铜原料经济优势隐没，RC承压低位运行。少部分冶炼厂因此出现产量减少风险。 冶炼厂利润的持续回升，更多受益于冬季化肥需求季节性回升，硫酸价格上涨。 全球铜矿山主要新扩建矿山变量 重点关注2025年铜精矿紧张向精铜产量的传导 2024年后全球粗炼产能的集中上马加剧铜精矿紧张格局 且将改变中国原料进口结构 2024年铜精矿过剩量较2023年收缩 2023年中国电解铜产量增速超十年新高后将不断下滑 2023年中国电解铜前三个季度进口量同比下降8.5%，长期看由于国内产量的增加和金融属性的下降，未来将持续保持减少态势 2023年前三个季度，中国电解铜进口量为248.7万吨；随着金融属性的下降，进口量和进口盈亏相关性进一步增强。 再生铜原料在电解铜的供需双端影响愈发加重 由于垒库预期的存在 历史性低位的电解铜库存未推动现货升水和SHFE Back结构走强 2023年前三个季度中国主要电解铜相关铜材平均开工率70%，同比增长三个百分点 2023年前三个季度铜相关产品出口提振中国铜消费，铜材净出口24.4万实物吨，同比增加5.4万吨 2023年国网计划投资额超5200亿 投资方向侧重于铝导体 长期看，2023年国网计划投资额超5200亿元，从《2023年度总部集中采购批次安排》看，2023年招采项目比2022年多了31项，特高压、智能化电网是2023年投资重点，特高压的建设将使得国网铜投资单耗缩水。 2023年新能源领域和家电板块是拉动铜消费的主要增长力 地产对铜铝消费中长期压力犹在长期拖累家电和传统电力等相关行业 新能源领域是拉动未来铜消费增长的主要引擎 全球电解铜显性库存自7月中旬开始逐步回升 随着全球电解铜产量的进一步抬升预期增强，未来一段时间消费端口较难支持电解铜库存的走低。 当下基本面与宏观难见共振向上预期净多头寸出现明显减少 全球电解铜供需平衡：中长期来看铜供不应求的问题难以避免 预计未来2-3个季度LME铜价主要运行区间在7500-8400美金/吨，沪铜63000-68500元/吨，明年下半年随着流动性宽松和市场信心修复预期走强，铜价再次启动上涨行情。