进口： 数据来源：中国海关 出口： 数据来源：中国海关

据海关数据显示，2022年11月未锻轧铝合金进口量10.59万吨，同比减少11.4%，环比增加6.1%。2022年1-11月累计进口118.58万吨，同比增加15.6%。 2022年11月未锻轧铝合金出口量1.89万吨，同比增加57.5%，环比增加3.5%。1-11月累计出口20.47万吨，同比增加44.3%。 数据来源：中国海关  

1. 行业消息 1.1 中国铝土矿进口同比增加53.6% 据海关总署统计，2022年11月中国氧化铝出口9万吨，同比增长985.1%；1-11月累计出口95万吨，同比增长721.6%。2022年11月中国铝土矿进口1179万吨，同比增加53.6%。2022年1-11月铝土矿进口总量11540万吨，同比增加17%。 1.2 2022年11月中国氧化铝出口同比增长985.1% 据海关总署统计，2022年11月中国氧化铝出口9万吨，同比增长985.1%；1-11月累计出口95万吨，同比增长721.6%。 1.3 俄铝：成员公司与En+的联系人订立运输合约及热能供应合约 俄铝港交所公告称，集团成员公司与En+的联系人订立合约，据此，En+的联系人同意向集团成员公司提供运输服务。同时，集团成员公司与En+的联系人订立合约，据此，En+的联系人同意向集团成员公司供应热能。 2. 品种分析 2.1 核心逻辑 供需双弱，成本支撑，宏观偏弱，铝价预计震荡区间内运行。 2.2 盘面情况 昨日铝价回落，主要在于宏观与基本面表现均较弱。 一方面，海外欧美坚定抗通胀的决心，加息路径常态化，引发市场情绪承压。国内疫情反复，短期内情绪偏弱。 另一方面，昨日在布鲁塞尔举行的欧盟能源部长会议达成协议，将天然气价格上限定在每兆瓦时180欧元（MWh），此项协议的达成将限定了成本上涨的区间，为成本支撑限定了一个上限，但前期欧盟六国为天然气上限制定了不能低于的底线。 目前来看，成本支撑仍在，但上涨空间有限。近期氧化铝出口猛增，主要用于供应俄罗斯等地的电解铝生产，今年氧化铝的出口总体增长明显，供应格局出现较大变化。 供应受限，电力不足，贵州减产，但临近放假，冶炼厂可能进行节前赶产，供应可能短期小幅增长，11月份铝土矿进口同比增长超过50%也能够验证冶炼厂的赶产需求。 交易所库存转为累库，社会库存去库走缓。 进入季节性淡季，受疫情、临近春节等影响，下游一些消费企业提前放假，出现减产现象，开工率存在下降预期，消费难有亮点，预计库存或将转为累库。 成本端支撑走强，国内氧化铝价格出现明显的上行，河南等地电力成本较高，铝厂亏损较为明显；海外电力成本有支撑。 3. 策略建议 高位短空，空单继续持有，择机止盈。建议关注欧洲冬季天然气供应、房产消费、云南水电等情况。 【信达期货研究所】 期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来源于公开可获得的资料，观点仅供参考。 铝关联股票：工业金属（881168）、和胜股份（002824）、鑫铂股份（003038）、闽发铝业（002578）、华峰铝业（601702）、东阳光（600673）、宏创控股（002379）、宁波富邦（600768）、永茂泰（605208）、万顺新材（300057）、天山铝业（002532）、银邦股份（300337）、中国铝业（601600）、常铝股份（002160）、南山铝业（600219）、华锋股份（002806）、新疆众和（600888）、怡球资源（601388）、云铝股份（000807）、焦作万方（000612）、海星股份（603115）、中孚实业（600595）、明泰铝业（601677）、宁波富邦（600768）、天奇股份（002009）、盛屯矿业（600711)