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盘面：隔夜伦铜开低于8328美元/吨，盘初震荡上行至8394美元/吨上方，盘中窄幅震荡而后摸高于8427.5美元/吨，盘尾持续震荡，最终收于8420美元/吨。成交量至2万手，持仓量至27.8万手，涨幅达1.09%。隔夜沪铜主力2403合约开低于68010元/吨，随后震荡上行，盘中在震荡中摸高于68250元/吨，盘尾持续震荡，最终收于68110元/吨，成交量至2.2万手，持仓量至14.9万手，涨幅达0.31%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）证监会党委书记、主席易会满主持召开党委（扩大）会议，会议提出全力维护资本市场稳定运行。市场预期中国将释放更多刺激政策，铜价企稳反弹。 现货：（1）上海：1月23日1#电解铜对当月2402合约报升水10-40元/吨，均价报升水25元/吨，较上一交易日涨45元/吨。受铜价下行影响，早盘盘初升水报价较高，但市场供大于求的结构未有转变，升水仍呈走跌趋势。因春节放假时间不一，部分下游备货需求已经显现。预计今日升水小幅走跌后将再次企稳。 （2）广东：1月23日广东1#电解铜现货对当月合约报升水100元/吨-升水150元/吨，均价升水125元/吨较上一交易日跌100元/吨。总体来看，到货增加且消费转弱，现货升水明显走低。 （3）进口铜：1月23日仓单价格53-65美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单价格55-65美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）5-9美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月下旬及2月上旬到港货源。 昨日进口比价对沪铜02合约-150元/吨附近，伦铜3M-FEB为56美元/吨。假期氛围渐显，部分贸易商已准备开始歇年，少量对春节后货源需求于市场询货，但多为EQ铜，EQ铜因其高性价比受市场青睐，但2月长单配货报盘还未大量流出，报盘稀少，昨日洋山铜溢价依旧坚挺。 （4）再生铜：1月23日广东再生铜原料价格62700-62900元/吨，较上一交易日下降100元/吨，精废价差1360元/吨，较上一交易日下降9元/吨，精废杆价差685元/吨。据SMM调研了解，目前再生铜杆厂根据经验判断，认为年后铜价将有一波上涨行情，因此今年春节假期前原料和成品都积极备货，至于放假时间，由于今年2月份才迎来春节（2023年春节是1月份），放假时间比往年要长，普遍初八上班，最晚的初十二。 （5）库存：1月23日LME铜库存增加2825吨至159575吨；1月23日上期所仓单库存减少202吨至11853吨。 价格：宏观方面，前美联储官员布拉德敦促美联储尽快降息，称若降息太慢可能之后要在会议上一次降息50个基点，并且根据党委会议内容，市场预期中国将释放更多刺激政策，铜价企稳反弹。基本面方面，供应端来看有一定低价进口铜流入，供应端目前仍较为充足。消费方面，目前下游有一定备库需求陆续展开，但暂时未对整体消费产生明显影响，升水仍不断走跌，供大于求态势并未转变。整体来看铜价若再次走高，或将对消费产生抑制，拖慢下游备库脚步。综合来看，前美联储“鹰王”出现鸽派发言，红海危机持续升级市场仍存避险情绪，但目前消费活跃度并不高，预计铜价上行空间有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

2023年我国银锭出口量为4066吨，同比增加3.9%。其中，纯度≥99.99%半制成的银出口量为0.213306吨，同比降低64%；纯度≥99.99%未锻造银的出口量为4065.870122吨，同比增加3.9%。 详细每月进出口量如图所示： 从上述表中可以发现，2023年我国银锭出口数据增多，其中2023年我国以进料加工贸易抬头出口的银锭（包括纯度≥99.99%半制成的银出口量和纯度≥99.99%未锻造银的出口量）为3881.253135吨，同比增加25.4%；我国以一般贸易抬头出口的银锭（包括纯度≥99.99%半制成的银出口量和纯度≥99.99%未锻造银的出口量）为36.504796吨，同比减少91.3%。 造成这种数据情况出现的原因是：一、国内白银的价格上涨幅度超过国外白银的价格上涨幅度，国内外银价差缩小（白银T+D与现货白银换算后*1.13比较）。市场通过一般贸易方式出口的利润减少，因此市场缩减以“一般贸易”的抬头方式出口量变少。二、国内对进口矿的需求增加，白银本身就是伴生铅、铜、锌生产，以及在国外以独立银矿为主（部分银含量较高的矿也会伴生其他金属）的矿原料。市场增加对矿的进口量，以增加国内的产量。同时由于价差存在的客观因素，需要对原料矿中所含的白银进行加贸出口，因此以“进料加工贸易”为抬头的银锭出口量增加。 由于2024年，国内白银的价格持续升高，国内外银价差进一步缩小（白银T+D与现货白银换算后*1.13比较），预计24年白银出口量将会有所下降。 》查看SMM贵金属现货报价

根据海关数据显示，2023年12月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为1.81万金属吨（按35%品位折算），环比增加15%，同比增加36%。进口均价方面，2023年12月，中国钴湿法冶炼中间品进口均价为15462美元/金属吨。2023年1-12月累计进口量约为11.7万金属吨，累计同比增加10%。 分国别来看，12月刚果民主共和国仍为主要的进口国，进口量约为1.77万金属吨（按35%品位折算），进口均价为15483美元/金属吨，进口占比约为98%。 分地区来看，12月钴中间品进口量排名前三的省份为福建省、江西省、浙江省。进口占比分别为20%、18%、15%。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

2023年12月中国未锻轧钴进口量约为259金属吨，环比增加195%，同比增加210%。进口均价方面，2023年12月中国未锻轧钴进口均价为27637美元/金属吨。2023年1-12月累计进口量约为3737金属吨，累计同比增加37%。 出口方面，12月中国未锻轧钴出口量约为514金属吨，环比增加8%。2023年12月中国未锻轧钴出口口均价为33510美元/金属吨。2023年1-12月累计出口量约为3763金属吨。 据SMM分析，随着国内产能的扩张，目前电钴进出口情况仍然表现为净出口。由于国内需求不及预期，终端采买较少，海外优势明显。因此电钴企业出口情绪仍强，导致12月全年出口量单月最高。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

海关总署在线查询数据显示，中国12月铅精矿进口量88071吨，环比减少8.6%，同比增加9.7%。在当前的比值和汇率条件下，铅矿进口动力有限。 数据来源：海关总署

2023年，我国炼焦煤进口量为10251.1万吨，与2022年相比，增加3867万吨，增幅60.6%。其中，蒙古、俄罗斯、加拿大以及美国是我国主要的炼焦煤进口国，2023年我国从蒙古进口5395.8万吨炼焦煤，占总进口量的52.6%，从俄罗斯进口2663.6万吨，占总进口量的26%，从加拿大进口760万吨，占总进口量的7.4%，从俄罗斯进口588.4万吨，占总进口量的5.7%，这四国合计占比为94.5%。   此外，来自蒙古和俄罗斯的进口煤增量是2023年炼焦煤进口量大幅增加的主要动力。2023年我国从蒙古进口5395.8万吨炼焦煤，同比增加2834.7万吨，增幅52.5%，从俄罗斯进口2663.6万吨，同比增加563.4万吨，增幅21.2%，两国合计增加3398.1万吨，占总增加量的87.9%。 数据列完，问题出现，是什么导致2023年炼焦煤进口出现明显增加呢？ 原因一，国务院关税税则委员会发布煤炭零进口政策，2022年5月1日至2023年3月31日生效，后续延到2023年12月31日。 原因二，2023年冬季整体气温高于往年，“暖冬”现象使得“季节性回落”延迟，中蒙通关车数直至12月中旬前持续保持高位。且口岸过货量目标提高，以甘其毛都口岸为例，2022年过货量目标为1800万吨，而2023年过货量目标为3500万吨，促进通关车数维持高位。 原因三，我国2023年下半年煤矿事故较多，炼焦煤产量有所收紧，但钢厂粗钢压减并未落实，供弱需强，被迫加大炼焦煤进口量。

据海关总署统计数据显示，2023年12月份中国出口各类镁产品3.57万吨，环比11月份出口量下降5.56%，同比下降10.08%；出口金额约1.13亿美元，环比11月下降8.13%,较去年同期下降28.02%。 1-12月中国共出口各类镁产品40.47万吨，同比下降18.69%；累计约13.89亿美元，同比下降49.17%。其中镁锭共出口21.38万吨，同比下降21.63%；镁合金共出口10.40万吨，同比下降24.20%；镁粉共出口7.37万吨，同比上涨9.02%。 2023年1-12月中国各类镁产品出口统计情况 (单位：万吨、万美元)