今日美联储副主席杰斐逊表示央行就业和通胀目标面临的风险目前接近平衡，在考虑进一步降息时会关注即将公布的数据、经济前景和风险平衡。现货白银开盘价为30.643美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7487元/千克，均价较昨日下降356元/千克，跌幅为4.6%。据SMM了解，今日市场出货变多，上午现款现货的大厂银锭报价在3-4元/千克，成交在2元/千克，市场理想采购的价格相对较低，市场供过于求。 》查看SMM贵金属现货报价

盘面：隔夜伦铜开于9748美元/吨，盘初震荡上行摸高于9817美元/吨，盘中一路走低摸底于9729美元/吨，而后在盘尾重心小幅上抬，最终收于9758美元/吨，降幅达1.95%，成交量至3万手，持仓量至30万手。隔夜沪铜主力合约2411开于77520元/吨，盘初即摸高于77780元/吨，盘中震荡走低摸底于77230元/吨，盘尾重心上移，最终收于77510元/吨，降幅达0.91%，成交量至3.5万手，持仓量至16.3万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美联储博斯蒂克：如果每月新增就业岗位降至10万个以下，将怀疑是否应考虑更快地降息；柯林斯：预计到明年年底左右实现2%的通胀目标。交易员等待更多关于美联储降息的信号。 （2）截至10月8日，SMM全国主流地区铜库存对比节前增加3.34万吨至19.89万吨，总库存仍较去年同期的11.43万吨高8.46万吨。 现货：（1）上海：10月8日1#电解铜现货对当月2410合约报升水60元/吨-升水120元/吨，均价报升水90，较上一交易日涨80元/吨。昨日升水较节前明显回暖，但据SMM了解部分进口铜周内将有集中到货，且因铜价居高不下下游新增订单增长缓慢，预计本周现货升水将承压下行。 （2）广东：10月8日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨- 升水0元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日跌5元/吨；总体来看，库存暴增下游压价采购，现货升水走低，整体交投好于节前。 （3）进口铜：10月8日仓单价格63到73美元/吨，QP10月，均价较前一交易日上涨5美元/吨；提单价格56到70美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）27美元/吨到37美元/吨，QP10月，均价较前一交易日上涨2美元/吨，报价参考10月中下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜11合约-293元/吨附近，伦铜3M-October为C139.21美元/吨，10月date与11月date 至C62美元/吨附近。国庆节后沪铜首个交易日，美金铜市场活跃度并不高，主要是大部分贸易商节后需整理事务较多，使市场报盘量较少。提单方面，好铜零星报盘，但价格高于下游心理价位，上午未见成交；仓单方面，由于仅剩一周换月，当前月差较大，仓单采购需求较好，但持货商坚挺报价，实际成交有限。 （4）再生铜：10月8日再生铜原料价格环比下降100，广东光亮铜价格71500-71700元/吨，较上一交易日下降100元/吨，精废价差2132元/吨，环比下降814元/吨。精废杆价差1205元/吨，据SMM调研了解，江西地区再生铜杆厂表示已与当地政府谈妥政策问题，与旧政策相差不大，但鉴于目前再生铜原料价格坚挺，销售再生铜杆利润甚微，对工厂复产有一定阻碍。 （5）库存：10月8日LME电解铜库存减少1025至296275吨；10月8日上期所仓单库存增加2485吨至54617吨。 价格：宏观方面，美联储大幅降息的押注有所消退，美联储官员博斯蒂克表示，如果每月新增就业岗位降至10万个以下，将怀疑是否应考虑更快地降息，美指维持高位震荡压制铜价，同时国内召开座谈会，强调抓紧落实一揽子增量政策，但因铜价居高，同时消费尚未有明显增量，铜价承压。基本面方面，国庆节后消费好于节前，但因铜价居高不下，新增订单增长缓慢，同时国庆期间不少企业放假停产消费量减少，节后电解铜库存明显垒库，另外供应端了解到，周内有进口铜将集中到港，预计升水承压，截至10月8日周二，SMM全国主流地区铜库存对比节前增加3.34万吨至19.89万吨，原因是国庆期间部分下游企业放假几天消费量下滑。综合来看，当前电解铜库存重新垒库，消费疲软，美指维持高位震荡，预计今日铜价运行缺乏支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

国庆节假期间，现货白银自2号开始价格攀升到32美元/盎司以上，3号价格稳中有升，4号现货白银价格急速拉涨后跌落，昨日开盘价为32.078美元/盎司，随后价格滑落至31.5美元/盎司左右。节中周二美国9月ISM制造业PMI公布值为47.2，和前值持平，低于预期值47.5利多白银；周三美国9月ADP就业人数公布值为14.3万人，高于前值10.3万人和预期值12万人，利空；周四美国至9月28日当周初请失业金人数公布值为22.5万人，高于前值21.9万人和预期值22万人，利多；周五美国9月失业率公布值为4.1%，低于前值和预期值4.2%，美国9月季调后非农就业人口公布值为25.4万人，高于前值15.9万人和预期值14万人，利空白银。 假期期间企业按照节前排产情况生产，大部分企业生产部门倒班休息和生产，销售以及行政人员正常放假，采购人员部分企业节前采购后节假日休息，也有值班方便和生产对接。白银企业节前与下游沟通好生产放假时间，节中大部分企业正常放假，由于节中停盘，市场提前或者节后采购，下游企业个别会有发货任务在节假日中进行，但由于假期物流运输的问题，仍以节前发货为主。本次国庆假期，并无提前采购要货的情况，市场按照节前计划稳定生产，需求和排单比较稳定。 》查看SMM贵金属现货报价

国庆期间由于国内关盘，外盘价格波动，今日开盘后白银价格补涨。现货白银的开盘价为31.673美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7843元/千克，均价较节前上涨153元/千克，涨幅为2%。据SMM了解，今日上海地区现款现货的银锭报价在3-5元/千克，对12合约报价在12-25到12-22左右，品牌不同，报价略有差异。但由于今日是开盘第一天，所以市场以节前的采购生产为主，叠加假期白银价格上浮，早上市场询盘为主，成交一般。 》查看SMM贵金属现货报价

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盘面：隔夜伦铜开于9949美元/吨，盘初重心抬升摸高于9981美元/吨，随后一路震荡下行在盘中摸底于9860美元/吨，而后一路走高，在盘尾摸高于9965美元/吨，最终收于9952美元/吨，成交量至1.2万手，持仓量至30万手。隔夜沪铜休市。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美联储卡什卡利：认为中性利率接近3%；穆萨勒姆：进一步降息的可能性较大，个人利率预期高于美联储中位数。 （2）交易员预计美联储年内进一步降息幅度不到50个基点。 现货：（1）上海：9月30日1#电解铜现货对当月2410合约报贴水20元/吨-升水40元/吨，均价报升水10元/吨，较上一交易日涨10元/吨。9月30日现货市场供需双弱，市场交投明显冷清。高铜价下持货商关注重点聚焦节后，预计国庆期间社会库存将有小幅垒库，节后升水易跌难涨。 （2）广东：9月30日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨- 升水0元/吨，均价贴水25元/吨较上一交易日跌70元/吨；总体来看，下游完成节前补货持货商为求出货只能大幅降价，整体交投十分冷清。 （3）进口铜：9月30日仓单价格58到68美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平；提单价格56到70美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）25美元/吨到35美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平，报价参考10月中上旬到港货源。9月30日进口比价对沪铜10合约-244元/吨附近，伦铜3M-October为C107.47美元/吨，10月date与11月date 至C56美元/吨附近。节前铜价高位运行，比价较弱，持货商无报货意愿。此外，国庆节假日前最后一天，大部分贸易商已进入休息状态，市场几无报价。 （4）再生铜：9月30日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格71600-71800元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差2945元/吨，环比下降140元/吨。精废杆价差1675元/吨，据SMM调研了解，节前最后一个交易日，不少再生铜杆厂仍在积极备货，但大部分再生铜杆厂表示，为保持资金流动性，并没有采购长假7天的原料量，估计10月1-3日将安排工人放假。 （5）库存：9月30日LME电解铜库存减少1925至300600吨；9月30日上期所仓单库存增加501吨至52132吨。 价格：宏观方面，非农数据公布后，美联储年内降息50个基点的可能性降低，美联储官员表示进一步降息的可能性较大，但交易员预计美联储年内进一步降息幅度不到50个基点，美指重心明显走高，压制铜价，另外据消息人士称，以色列将很快对伊朗进行报复，伊朗塔斯尼姆通讯社也表示，伊朗已准备10种应对以色列潜在袭击的方案，中东局势进一步紧张。同时国内等待今日中国发改委新闻发布会。基本面方面，节前最后一个交易日，下游已基本完成补货，现货交易冷清，叠加铜价居高，升水走低，同时电解铜库存重新出现垒库，目前市场重点聚焦节后，预计国庆节后社会库存也将小幅垒库，预计节后升水易跌难涨。截至9月30日周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四上升1.12万吨至16.55万吨,结束连续去库的势头重新增加。综合来看，美国9月增长加速，美指走高铜价承压，国内消费方面虽因铜价受抑，但在多项利好政策下，市场仍对国内需求前景看好，铜价存在底部支撑，预计今日铜价维持高位，值得注意的是，今日上午十点国务院新闻办公室将举行新闻发布会，请发改委主任和副主任介绍“系统落实一揽子增量政策”的有关情况。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

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