当地时间周四，丹麦航运巨头马士基（Maersk）公布第二季度业绩初步报告。报告显示，尽管第二季度全球地缘局势动荡，但马士基的营业利润仍然强于预期。 马士基公司高管称，今年第二季度，全球大部分地区航运需求表现强劲——除了美国。 马士基Q2业绩强劲 作为全球航运巨头，马士基的业绩一直被广泛认为是全球贸易的晴雨表。该公司公布的初步报告显示，公司第二季度息税折旧及摊销前基本利润（EBITDA）为23亿美元，比去年同期的21.4亿美元增长了约7%，也高于LSEG调查的分析师预期的19.7亿美元。 马士基还上调了2025年全年财务预期，称今年的基本EBITDA预计在80亿至95亿美元之间，高于此前60亿至90亿美元的预期。 该公司预计， 全球集装箱市场运量将增长2%至4%，高于此前预测的-1%至4% ，这表明全球（除北美外）的市场需求更具韧性。 该公司表示：“目前，红海的供应中断预计仍将持续全年。” 马士基表示，第二季度营收同比增长近3%，至131亿美元。马士基首席执行官Vincent Clerc表示，该公司继续看到集装箱需求远远超出预期。 “这在很大程度上是由中国制造业的繁荣和本季度世界上 除美国以外 几乎所有地方的强劲出口增长推动的。事实上，美国的关税波动已经（对航运需求）产生了一些抑制作用，”克莱克表示， “但总体而言，我认为 在美国之外的市场，我们看到持续非常强劲的需求 ，这推动了我们今天能够实现的盈利和更新预测。” 值得一提的是，当马士基公布最新财报时，全球航运业正准备迎接一个贸易复杂的新时代，美国总统特朗普已宣布对数十个贸易伙伴征收10%至50%的更高关税。 目前，英国、日本和韩国等主要贸易伙伴已经达成了比4月初宣布的关税更低的协议。欧盟则达成了一项框架协议，将大多数欧盟商品的关税降至15%。 其他国家受到特朗普贸易战的打击更大。美国对来自巴西、瑞士、加拿大和印度的商品分别征收了50%、39%、35%和25%的关税。另外，特朗普还以印度接受俄罗斯原油为借口，额外加征25%的关税。

上周日，美国总统特朗普与欧盟委员会主席冯德莱恩宣布达成新的贸易协议，美国将对欧盟商品征收15%的关税，同时欧盟将对美国追加投资6000亿美元，并采购7500亿美元规模的美国能源商品。 这一结果极大提振了美国与欧洲市场的乐观情绪，美股三大股指的期货价格都在美股盘前上涨，欧洲Stoxx 50指数、德国法兰克福DAX指数、法国CAC 40指数以及意大利MIB指数等欧洲主要股指也在开盘初集体上涨。 然而，一时的鲜花着锦难以抹平经济学界广泛的担忧。据在线数据可视化和分发平台——经济复杂性观察站（OEC）的关税模拟器显示，全球对美出口额将在2027年迎来大幅下降，相较于过去三年的平均水平下降46%以上，至2.68万亿美元。 与此同时，美国2027年对全球的出口额将比过去三年的平均水平增加12%，达到1.59万亿美元。 图卢兹经济学院经济学教授、关税模拟器的开发者Cesar Hidalgo警告，在美国对各国征收关税的情况下，世界各国并未互相加征关税，这将推动全球重塑与美国的贸易关系——远离美国。 更贵也更少 Hidalgo以德国为例详细解释了关税对美德贸易的影响。假设美国保持今年年初的关税水平，不额外加征关税，那么德国对美国的出口额将从2023年的1330亿美元增加至2027年的1550亿美元。但在15%的关税框架下，2027年德国对美的出口额将调整至1490亿美元。 关税模拟器预测，在15%的关税水平情景中，美国将增加从英国（+255亿美元）、法国（+102亿美元）和西班牙（+56.5亿美元）的进口；而从中国（-4850亿美元）、加拿大（-3000亿美元）和墨西哥（-2380亿美元）进口更少商品。 此外，关税也将导致美国对部分国家的出口减少，如对中国出口额将下降1010亿美元。在这种情况下，中国可能从其他国家进口更多商品。 这一动态调整的直接结果是，美国消费者将迎来更贵的商品和更少的选择。物流专家还警告，即使最终关税税率低于4月的对等关税水平，但美国货架上的产品仍然价格高昂。 大西洋集装箱航运公司首席执行官Andrew Abbott指出，已经看到一些高价值产品的海运订单全部暂停。例如一位美国客户订购了一台30万美元的机器，其可能被征收高达9万美元的关税，所以很多公司会等到最后确定再行动。但进口低价值产品的公司仍在继续订购。

据财政部网站消息，2025年4月23日至24日，二十国集团（G20）主席国南非在美国华盛顿举行今年第二次G20财长和央行行长会议。会议主要就全球宏观经济形势和金融稳定、国际金融架构以及促进非洲增长和发展等议题进行了讨论。财政部部长蓝佛安出席会议并发言，副部长廖岷陪同参会。 蓝佛安表示，当前世界经济增长动能不足，关税战、贸易战进一步影响经济金融稳定。中方坚定维护以世界贸易组织为核心的多边贸易体制，主张通过平等对话协商解决贸易和关税争议，也将坚定维护自身正当权益。各方应通过加强多边合作进一步完善国际经济金融体系，积极推动多边开发银行改革，有效推进国际复兴开发银行股权审议，务实完善《缓债倡议后续债务处理共同框架》实施，激励国际金融机构和私营部门为脆弱国家应对债务和流动性挑战提供更多支持。各方应为非洲发展汇聚更多资源，加强非洲机构能力建设，以数字化和绿色转型为契机为非洲经济增长注入新动能。蓝佛安还重点介绍了中国经济稳中向好态势及政策取向和中国支持非洲发展的重要举措。 会议期间，蓝佛安分别同G20主席国南非财长戈东瓜纳、欧盟委员会经济与生产力委员东布罗夫斯基斯、巴基斯坦财长奥朗则布、德国财长库基斯、韩国经济副总理兼企划财政部部长崔相穆、印尼财长英卓华、英国财政大臣里夫斯、日本财政大臣加藤胜信和世行行长彭安杰等举行双边会见或交流，主要就宏观经济形势、G20财金渠道重点议题及双边合作等交换意见。副部长廖岷陪同参加。

在美国总统特朗普于4月2日“解放日 ”对全球发动关税闪电战后，美国海运贸易可能正面临骤然中断的危险。 集装箱货运预订的最新高频数据显示，海外托运人在过去一年中匆忙向美国发货，以提前应对贸易战，但现在却因天价关税而骤然间暂停了发货。 货运数据公司Vizion在上周五发布的一份题为 “关税冲击波 ”的最新报告显示： 美国进口订单在第一季度激增后出现了崩溃的迹象。 这份令人震惊的报告警告称，美国进口“预订冻结现象普遍”，全球贸易动荡正在蔓延。 下图显示了过去五年美国进口预订量(Bookings)的同比变化。 在进出口贸易中，预订量是指货主、贸易商或物流公司向承运方(如船运公司、航空公司或货运代理)提前预定运输舱位或集装箱空间的行为。 可以看到，预订量在疫情大流行期间激增并在2021年达到峰值后，在2022年急剧下降，2023年开始稳步恢复，并在2024年重获增长动能，最终在2025年初实现强劲开局。 但这种势头未能持续。2025年3月的预订量已较1月峰值下降了20%，尽管与2024年同期相比仍高出30%。最可能的解释是什么？托运人赶在预期关税上调前加速提前发货。 但随着关税相关不确定性在4月进一步加剧，实时预订量出现了明显的崩溃。 对比2025年3月24-31日当周与随后一周（4月1-8日）的数据，我们可以看到： 全部的预订标准箱数量：下降49% 美国整体进口：下降64% 美国整体出口：下降30% 这一急剧下降与两个关键事件的日期相符： 美国宣布加征对华对等关税，以及随后中国宣布对应的反制措施。而伴随着这些敏感的关税节点，美国海运领域出现了大范围预订冻结，托运人在运输周期中途暂停，重新评估成本、时间表和更广泛的贸易战略。 与此同时，聚焦2025年3月31日-4月6日当周与之前一周（3月24-30日）的具体产品层面趋势，可见多个品类预订量暴跌： 服装与配饰：↓59% 羊毛、织物和纺织品：↓57% 艺术品&古董/雨伞/羽毛制品：↓50%+ 这些多为可自由支配或季节性商品，通常对成本上升、需求变化或贸易政策调整反应最快。其中许多商品也属于关税调整范围，使其在短期内对不确定性和价格波动更为敏感。 而在自华的进口商品中，预定量的下滑尤以基础制造业原材料为甚。其中，塑料，铜和木制品下滑最为明显，这些品类与工业和制造业供应链深度捆绑，如今面临巨大关税压力。 Vizion分析师总结称，关税已引发巨大不确定性。 信号非常明确：托运人提前行动，抢在关税之前，然后在条件发生变化时踩刹车。这种在货物抵达港口前几周就能从预订数据中看到的行为表明，前瞻性物流情报已变得多么重要。 鉴于其他美国贸易伙伴的关税措施目前处于90天暂停期，托运人正航行在高度不确定且瞬息万变的贸易环境中。2025年剩余时间或将持续波动，伴随需求震荡、订单模式加速，以及全球对这些贸易行动的持续反应带来的采购策略重构。

驻美国使馆发言人就中方针对美对华加征关税采取反制措施答记者问。 问：北京时间2月4日，中国国务院关税税则委员会发布关于对原产于美国的部分进口商品加征关税的公告。同时，中国在世贸组织就美国对华产品加征10%关税措施提起诉讼。你对此有何评论？ 答：美方以芬太尼问题为由，对中国输美产品加征10％关税，中方对此强烈不满，坚决反对，已根据有关法律法规和国际法基本原则，采取了必要反制措施，完全正当、合理。同时，中方已向世贸组织提起诉讼，坚定捍卫自身合法权益。 中国是世界上禁毒政策最严格、执行最彻底的国家之一。芬太尼是美国的问题。本着人道主义精神，中国为美国应对芬太尼问题提供了支持。应美方请求，中方于2019年宣布正式整类列管芬太尼类物质，是全球第一个正式整类列管芬太尼类物质的国家。近年来，中美在禁毒领域广泛开展务实合作，在物质列管、情报交换、个案合作、网络广告清理、毒检技术交流、多边互动等方面，取得诸多可视化进展，成效有目共睹。 减少国内毒品需求、加强执法合作才是美国芬太尼危机的治本之策。美方应客观、理性看待和处理自身芬太尼问题，珍惜中方的善意，而不是动辄以关税手段相威胁。美方单边加征关税严重违反世贸组织规则，性质恶劣，是典型的单边主义和贸易保护主义做法，破坏中美两国经贸合作基础，也势必影响并损害双方今后就禁毒问题开展合作。 中方敦促美方纠正错误做法，维护中美禁毒合作来之不易的良好局面，推动中美关系稳定、健康、可持续发展。

日本4月进出口同比延续增长趋势，但增幅均不及预期。受日元贬值推高进口成本影响，当月录得贸易逆差，凸显了日元贬值带来的经济负担加剧。 周三日本财政部公布的数据显示，受到原油和飞机的提振，日本4月进口同比增8.3%，预期 8.9%，前值 -4.9%。。 受到汽车出口的提振，日本4月出口同比增 8.3%，预期为11%，前值 7.3%。 按地区划分，对中国出口同比增加9.6%，对美国出口同比增加8.8%，对欧洲出口同比下滑2%。 出汽车外，半导体制造设备和包括芯片在内的电子零部件出口也有所增长。 受日元贬值推高进口成本影响，日本4月贸易逆差达到 4625 亿日元（约29.6 亿美元），经济学家此前预计逆差为 3395 亿日元。凸显了日元贬值带来的经济负担加剧。 一项调查显示，日元贬值对日本经济影响正在加剧，令多数日本进口商面临通过提价将原材料成本上涨转嫁给客户的压力。另一方面，日元贬值有助于出口商，丰田汽车等公司公布了强劲的利润，因为日元走贬提升了出口商竞争力，并增加海外收益汇回的价值。

一段时间以来，有的国家部分官员、媒体大肆指责中国新能源产品“产能过剩”，为其搞单边主义、实施贸易保护政策铺垫造势。事实上，无论从国际分工、全球供需还是市场规律看，所谓中国新能源产品“产能过剩”不过是有的国家精心炮制的话题陷阱，试图以此为由推行贸易保护措施，其结果不仅不能让自身获利，反而会破坏全球产业链供应链稳定畅通，损害世界经济和贸易增长，拖累全球经济绿色转型步伐。 一、所谓中国新能源产品“产能过剩”难以立论 对中国新能源产品“产能过剩”的指责，既不符合客观事实，也不符合经济规律。 一是要尊重国际产业分工合作的基本规律。 有观点认为，中国新能源产品“过剩产能”在国内难以消化，只能以低价向全世界销售。事实上，各国依据要素禀赋、发展路径等形成不同产业领域的比较优势，相关产品通过跨国贸易互通有无，是国际经济分工合作的现实。美国高端芯片80%用于出口，美国是全球最大的液化天然气出口国，美国五分之一的农产品销往中国，而美国并未因此受到相关产品属于“过剩产能”的指责。以外销占比看，当前中国新能源产品主要满足国内需求，2023年中国新能源汽车出口仅占总产量的12.5%。 二是要以发展的眼光看待全球供需关系。 有观点认为，中国新能源产品产能规模已超过全球市场需求，世界其他国家根本无法吸收这些产能。事实上，据国际能源署（IEA）测算，2030年全球新能源汽车需求量将达4500万辆，是2023年全球销量的3倍多，是2023年中国产量的近5倍；2030年全球动力电池需求量将达3500GWh，是2023年全球出货量的4倍多，是2023年中国产量的5倍多；据国际可再生能源署（IRENA）测算，为实现巴黎气候协定目标，2030年全球光伏累计装机量需超过5400GW，是2023年全球累计装机量的近4倍，是2023年中国累计装机量的约9倍。显而易见，当前新能源产品的全球产能还不能满足未来市场需求，中国的新能源产品为全球企业和消费者提供了绿色、智能的生产生活体验，为应对全球气候变化和绿色低碳转型作出了巨大贡献。 三是要客观看待中国新能源产业的发展成绩。 有观点认为，中国新能源产品的产能优势和价格优势是中国政府大规模补贴的结果。事实上，中国新能源产品的优势是在市场机制作用下，依托庞大国内市场和完备产业体系，通过市场充分竞争和技术迭代创新而形成的，是中国企业自身不断努力的结果。同时也要看到，支持新能源产业发展和经济绿色转型，是国际社会的一致倡议和共同实践，世界各国都通过各种方式鼓励和支持相关产业发展。有些国家更是通过立法对新能源产业提供大量补贴，如美国《基础设施和就业法案》安排75亿美元资金支持汽车充电设施建设，《通胀削减法案》规定对最终在北美组装的电动汽车提供每辆最多7500美元的税收抵免。 二、以“产能过剩”为由推行贸易保护主义损人不利己 历史和现实都已经证明，大肆推行贸易保护主义不仅有损于世界经济和贸易增长，对推行保护主义的国家自身也是弊大于利。 一是不利于世界贸易增长和经济恢复。 国际货币基金组织（IMF）预测今年世界经济将增长3.2%，明显低于2000-2019年平均3.8%的水平；近期世贸组织（WTO）将今年全球贸易量增速预测从3.3%调降至2.6%。在此背景下，以“产能过剩”为借口将经贸问题泛政治化、泛安全化，既无助于解决其自身产业发展面临的问题，也将进一步拖累全球贸易增长和世界经济恢复。特别是会严重扰乱全球新能源产业链供应链稳定运行，给世界经济大循环设置“梗阻”、“堵点”、“断点”，影响经济运行效率，甚至诱发各类潜在风险。 二是拖累全球应对气候变化、推进绿色低碳转型的进程。 近年来，中国新能源产品在满足国内需求、推动实现“双碳”目标的同时，也为全球应对气候变化、实现绿色低碳发展作出了积极贡献。2023年全球可再生能源新增装机量达到5.1亿千瓦，其中中国的贡献就超过一半；中国与100多个国家和地区开展绿色能源项目合作，有效解决用电难、用电贵等问题。有专家评论，如果有的国家和企业能以更加低廉的成本来帮助其它国家和地区加快实现绿色转型的步伐，难道我们不应该感谢他们？那种一方面口口声声把应对全球气候变化作为自身的“崇高使命”，另一方面又以“产能过剩”为由采取保护主义措施，打压别国新能源产业发展，限制别国新能源产品出口的行径令人不齿，也是对全球应对气候变化努力的严重损害。 三是推行贸易保护主义会形成反噬，终将搬起石头砸自己的脚。 历史反复证明，贸易保护主义损人不利己，没有赢家。1930年，为减少进口、出清国内积压产品，美国胡佛政府出台斯穆特—霍利关税法，大幅提高超过2万种外国商品进口关税，这一举措遭到贸易伙伴国纷纷反制，导致美国对外出口急剧下降。穆迪公司报告显示，美国对中国产品大幅加征关税，而美国进口商承担了自中国进口产品加征关税成本的90%以上。彭博社也指出，过去10年美国采取的钢铁保护主义措施，并未阻止美金属制造业就业岗位减少，反而增加了其他领域成本，降低了行业竞争力。现在，有的国家又试图以“产能过剩”为名对别国新能源产业构建贸易壁垒，也很可能再次伤害其国内企业利益和民众福祉。保护主义导致全球要素资源和产品供需错配，无疑将进一步增加有关国家国内物价压力、延缓降通胀进程。 三、坚决反对以“产能过剩”为名搞保护主义 当今时代，经济全球化是大势潮流，各国是相互依存、彼此融合的利益共同体，开放包容、合作共赢是唯一正确的选择。 一方面，各国应携手践行真正的多边主义。 坚持从经济规律出发，客观、辩证看待产能问题，积极探讨和加强合作。充分尊重国际产业分工的客观规律，坚定不移推进贸易和投资自由化便利化，不断提升全球产业链供应链的稳定性。坚定维护以WTO为核心的多边贸易体制，推动经济全球化朝着更加开放、包容、普惠、平衡、共赢的方向发展。反对将经贸问题泛政治化泛安全化，坚持拆墙而不筑墙、开放而不隔绝、融合而不脱钩，推动构建开放型世界经济。 另一方面，中国将坚定不移推进高水平对外开放。 改革开放40多年来，中国在开放中发展了自己、惠及了世界。现在中国已经是140多个国家和地区的主要贸易伙伴，关税总水平已降至7.3%，接近世贸组织发达成员水平。不管世界形势如何变化，中国都将坚持对外开放的基本国策，开放的大门只会越开越大。中国将持续打造市场化、法治化、国际化一流营商环境，进一步深化重点领域和关键环节改革，稳步推进制度型开放，与各国在相互尊重的基础上，照顾彼此核心利益，坚持对话协商，做大共同利益的“蛋糕”，不断以高水平的开放链接世界。（作者：国家发展改革委 金轩)

随着进口回升和出口下降，美国4月份贸易逆差扩大至六个月来的最大水平。如果这一趋势持续下去，可能会导致贸易拖累第二季经济增长。 美国商务部周三公布的数据显示，美国4月贸易逆差增加23.0%，至746亿美元。4月份贸易进口环比增长1.5%，至3236亿美元，而出口则环比下降了3.6%，至2490亿美元。 3月数据修正后显示，贸易逆差收窄至606亿美元，而非先前公布的642亿美元。在此前连续三个季度拉动国内生产总值(GDP)增长之后，贸易对第一季度1.3%的年化经济增长率没有做出任何贡献。 经济学家预计，除非进口出现逆转，否则贸易可能会使本季度GDP减少至多2.5个百分点，但鉴于美国国内需求持续强劲，且美元走强和全球需求放缓可能会抑制出口，这是一个艰巨的任务。 具体到商品种类上，汽车和零部件、工业用品、手机和其他家庭用品的进口量增加。石油和珠宝的出口下降。 出口也受到全球需求放缓的影响。尽管在美联储加息周期已经接近尾声，但最近几周，美元兑美国主要贸易伙伴货币的汇率有所回升。未来几个月，这种趋势可能会使美国制造的商品在全球市场上的竞争力下降。 牛津经济研究院分析师Matthew Martin表示："美元指数自4月中旬以来一路走强，将进一步对出口构成下行压力，对进口构成上行压力，且美元波动对贸易逆差的影响是滞后的。" 不过，媒体指出，进口增长也显示出美国消费需求的韧性。在衰退真的来临之前，这种需求还能持续多久，尚需观察。 经合组织(OECD)周三表示，预计今年全球贸易将增长1.6%。与2022年5%的增幅相比，这将显著放缓，反映出高通胀和利率上升对全球经济活动的影响。 经合组织首席经济学家Clare Lombardelli表示：“我们对短期贸易的预测相当疲弱，贸易的最大推动力是经济增长水平。”预计今年全球经济将增长2.7%，低于2022年的3.3%。

世界贸易组织（WTO）周三发布最新《全球贸易展望与统计》报告，预计今年全球商品贸易量增长将放缓至1.7%，并警告俄乌冲突、地缘政治紧张局势、粮食安全挑战、通胀和货币政策收紧等不确定性所带来的风险。 WTO预计，2023年，全球商品贸易量将增长1.7%。这一增幅低于2022年2.7%的增长率，也低于过去12年来2.6%的平均增长水平。 不过，这一数据高于去年10月所做出的1.0%的预测。这里的一个关键因素是中国放松对疫情的控制，WTO预计这将释放消费者需求，进而促进国际贸易。 WTO首席经济学家奥萨（Ralph Ossa）表示，“疫情的挥之不去的影响和不断加剧的地缘政治紧张局势，是影响2022年贸易和产出的主要因素，2023年也可能如此。” “发达经济体的加息还暴露了银行系统的弱点，如果不加以控制，可能会导致更广泛的金融不稳定。政府和监管机构需要在未来几个月对这些和其他金融风险保持警惕。”他说。 此外，按照该机构贸易预测估计，按市场汇率计算，2023年全球实际国内生产总值（GDP）增长率为2.4%。 简而言之，在最新报告中，WTO对贸易和GDP增长的预测均低于过去12年的平均水平（分别为2.6%和2.7%）。 WTO总干事恩戈齐·奥孔乔-伊韦阿拉（Ngozi Okonjo-Iweala）表示，“贸易继续成为全球经济的韧性力量，但到2023年仍将面临外部因素的压力。这使得各国政府在避免贸易碎片化，并在克制引入贸易障碍方面更重要了。” “正如WTO成员在去年6月举行的第十二届部长级会议上所做的那样，投资多边贸易合作，从长远来看将促进经济增长和人民生活水平。”她补充说。 最后，报告还称，随着经济扩张加快，2024年商品贸易增长应反弹至3.2%，但警告称，这一预测尤其不确定，存在多重下行风险。Okonjo-Iweala表示，这些威胁包括俄乌冲突和其他地缘政治紧张局势的持续、通胀抬头以及收紧货币政策的影响。