国内A股负极材料厂三季报已落下帷幕，环比增收不增利是行业的共性。高价库存、行业竞争，甚至使得部分负极材料厂的价格在成本红线徘徊。 但三季度高价库存消耗过后，行业对四季度的走势尚未形成共识。一方面，行业预计前三季度原高价库对利润的影响将大幅减弱，预期四季度量价环比都会好转；另一方面，行业担心12月份下游客户可能会吸取去年的教训，进行库存控制。 Q3行业整体环比增收不增利 财联社记者统计第三季度6家负极厂获悉，4家负极厂营收实现环比增长，仅有2家实现净利润环比增长，但因实现净利润金额不大，不具有太大的代表性。 无论是原料的涨跌、石墨化加工费的波动、还是下游一波又一波的行情预期，负极材料价格始终趋势向下。具体至第三季度，8月份触底反弹预期未至、“金九银十”旺季不旺及恶性竞争抢单，都给供求关系逆转的负极材料厂笼罩上一层阴霾。 璞泰来（603659.SH）的业绩表现，或是行业的缩影。2022年年报显示，负极材料占到公司总营收约50%，公司Q3除负极材料的各环节盈利能力保持稳定增长，但仍实现营收38.82亿元，环比下滑5.47%；实现归母净利润3.24亿元，环比下降46.13%。 对于业绩下滑，璞泰来在三季报中表示，今年以来，负极材料行业因产能供给充足、下游电池客户进入去库存阶段，供求环境阶段性失衡，行业普遍面临产能消纳和价格下行的压力。 “另一方面，公司前期高成本负极库存在第三季度消纳，使公司部分负极材料产品毛利率空间收窄，叠加公司计提存货跌价准备等因素，公司负极材料产品单位盈利大幅下行。”璞泰来表示。 尚太科技（001301.SZ）持类似观点，其表示，负极材料三季度的单吨盈利相比二季度继续下降。在调研中，公司解释称，一方面产品销售价格下降，产品毛利率下滑，另一方面北苏总部和山西三期在去年下半年开始投产运营，企业生产经营规模相比 2022年大幅增加，相应的运营成本、费用开支大幅增加。 尚太科技进一步表示，总体来看，目前整个负极材料市场仍处于产能结构性过剩状态，并认为目前的低位价格，大部分企业的利润空间已经压缩至成本线附近，甚至很大比例企业已开始亏损。 而在这个整体产能结构性过剩的行业中，也出现“异类”。贝特瑞（835185.BJ）尽管在Q3归母净利润环比下滑6.68%，但扣非净利润环比增长34%。这或意味着，实际业务经营上，贝特瑞走出了“独立行情”，不降反升。 财联社记者从接近贝特瑞人士获悉，公司高价库存基本在今年上半年消耗完，三季度新成本降幅较大，单吨盈利相比二季度环比提升，且负极材料在三季度出货量环比实现约20%的增长，产能利用率也维持高位。公司正极材料也有贡献。 除此以外，上述人士进一步表示，贝特瑞海外客户占比较高，而国外客户的盈利水平是高于国内客户。据悉，贝特瑞海外客户与国内客户的占比约各占50%。 Q4负极行业走势仍有争议 对于负极材料厂四季度的表现，市场上看法不一。有业内人士认为，预期四季度量价环比都会好转。也有负极材料厂销售认为行业Q4比较悲观，其所在的公司试生产也有所延迟。 尚太科技在调研中透露，公司在主要客户的市场份额在三季度提升较快。预计四季度开工率、排产和产销量继续维持在较高水平。但目前行业产能过剩严重，中高成本和低品质产能彻底出清需要一段时间，在此之前，单吨盈利将大致维持目前三季度和四季度的水平。 有业内人士持相同观点，预期四季度量价环比都会好转。负极行业主要企业基本在前三季度均完成够了高价库存消纳。预计行业原高价库对利润的影响将大幅减弱。 接近贝特瑞人士则表示，10-11月份的表现比较正常，但预判12月份大概率会有所下滑，因为下游客户可能会汲取去年的教训，进行库存控制。 据了解，去年年底锂电产业链备库充足，受下游需求影响等原因，今年年初，产业链普遍进行库存计提。 不过，上述接近贝特瑞人士也强调，由于贝特瑞海外客户的占比较高，海外客户在四季度的周期应该是向上的，不排除贝特瑞在四季度的出货量会有较好的表现。

据内蒙古自治区乌兰察布市集宁区融媒体中心消息，10月27日上午，内蒙古三信科技发展有限公司年产15万吨锂离子负极材料一体化生产线项目开工奠基仪式举行。 据悉，该项目总投资为60亿元，占地面积约420亩。该项目的建设将延长产业链条，进一步夯实新材料作为集宁区支柱产业的发展基础，对推动地区产业转型升级、经济高质量发展具有重要意义。

产能消纳和价格下行压力下，璞泰来（603659.SH）Q3净利同环比双降，行业最新分析显示，负极材料跌价趋势或将持续，四季度价格持续承压。 璞泰来27日发布三季报，公司Q3营业收入38.82亿元，同比下降14.1%；归属于上市公司股东的净利润3.24亿元，同比下降63.02%；环比下降46.13%。 对于业绩下滑，璞泰来表示，今年以来，负极材料行业因产能供给充足、下游电池客户进入去库存阶段，供求环境阶段性失衡，行业普遍面临产能消纳和价格下行的压力。 另一方面，公司前期高成本负极库存在第三季度消纳，使公司部分负极材料产品毛利率空间收窄，叠加公司计提存货跌价准备等因素，公司负极材料产品单位盈利大幅下行。 除负极材料外，璞泰来表示，公司的涂覆加工、隔膜基膜、PVDF、粘结剂、自动化装备等业务持续放量，受益公司长期持续的研发投入、材料国产化替代及成本改善等因素，各环节盈利能力保持稳定增长，进而部分对冲了今年负极材料行业带来的盈利水平下滑。 据悉，2022年璞泰来已形成15万吨以上的负极材料有效产能，其中包括11万吨石墨化加工及10万吨碳化加工配套产能。 璞泰来总经理陈卫此前在半年报业绩会上表示，公司项目均按照规划进度分期稳步建设，四川紫宸一期10万吨负极项目预计于今年年底投产，二期10万吨负极项目预计于2024年一季度投产，8万吨负极项目预计于2024年下半年建成投产。 但负极材料价格仍无反弹信号。尚太科技10月26日发布的调研公告中表示，目前的低位价格，大部分企业的利润空间已经压缩至成本线附近，甚至很大比例企业已经开始亏损，在此背景下，目前价格维持企稳状态，2024年价格走势可能主要取决于行业成本的变动趋势。

广元发展集团消息显示， 近日，广元发展集团、深圳中科瑞能与四川省广元市广元经开区成功签订新型铝基负极锂离子电池线项目。 据悉，新型铝基负极锂离子储能电池采用新型铝碳复合材料替代传统的石墨类负极，具有宽温域、长循环、高安全、低成本、快充放等显著特点，属同行业颠覆性创新技术路线，可广泛应用于储能、新能源汽车、小型动力、电动工具、无人机等领域，尤其是超低温性能在我国北方严寒地区更具有广阔的应用市场。该项目拟选址于经开区石盘工业园区，计划总投资12.17亿元，规划用地约200亩，分两期建设，其中一期投资约2.49亿元，一期项目投产后年均营业收入约3.2亿元。该项目的落地是落实新发展理念和贯彻市委“1345”发展战略的具体举措，将有力助推铝基材料产业和工业经济的发展，并对储能产业布局产生深远影响。

“麒麟汇上海三元商会”消息显示，9月28日，上海墨砾天然石墨负极材料前驱体项目开工活动仪式在福建省三明经济开发区吉口新兴产业园顺利举行。 上海墨砾天然石墨负极材料前驱体项目位于三明经济开发区吉口新兴产业园，总投资30亿元（其中固定资产投资约20亿元），规划用地面积300亩，建设年产10万吨天然石墨负极材料前驱体项目，项目最终实现天然石墨负极材料产能10万t/a，高纯球形石墨5万t/a。项目建成后预计年产值25亿元、税收1亿元以上。

锂电池负极材料龙头企业杉杉股份（600884.SH）继续加码产能布局，这一次，公司把目光瞄准广阔的国外市场。 杉杉股份公告，控股子公司上海杉杉锂电材料科技有限公司拟在芬兰投建年产10万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目。该项目分两期建设，每期项目产能规划各5万吨/年，建设周期预计各24个月；项目计划总投资金额不超过12.8亿欧元（最终以实际投资金额为准），约合人民币98.82亿元（按公告当日汇率计算）。 杉杉股份表示，芬兰项目为负极材料一体化生产线，其工艺路线已经现有生产基地验证并结合国内外优质客户反馈后优化，项目建成后将有利于公司强化全球一体化产能规模优势，能有效满足下游客户配套需求和海外市场拓展需要。 对于项目选址芬兰，公告称北欧电力以水电、生物质燃料等绿电为主且电价较低，并可通过水路船运到西欧、中欧等主要电池客户，本项目选址芬兰有利于公司依托当地低成本的清洁能源和战略地域优势，拓展欧洲市场客户并响应其需求。 投资高达百亿，资金又从哪里来？杉杉股份表示，项目资金来源为自有资金和融资（包括但不限于银行项目贷款、引入战略投资人等）。不过在公告中杉杉股份也提示风险称，本项目计划投资总额较大，存在一定资金压力，存在资金筹措无法及时到位的风险。 杉杉股份此次海外扩产并不令人意外。公司在2023年半年报中曾提及，为满足海外市场需求，公司正积极探索推进海外产能布局。与此同时，国内新能源车销量同比增速放缓，叠加上游原材料和石墨化加工价格快速下滑，多发因素共振导致负极材料价格在上半年同比显著下滑，行业盈利空间缩窄。 据了解，杉杉股份负极材料业务的主要产品有人造石墨、天然石墨、硅基负极、硬碳等。目前，公司已完成约70万吨石墨类负极材料的产能战略布局，包括内蒙古、四川、云南三个产能分别为10万吨（已投产）、20万吨、30万吨的一体化基地。此外，为进一步满足下游客户需求并抓住硅基负极市场需求放量机遇，公司已布局宁波4万吨一体化硅基负极产能基地，其中一期产能建设中，预计2024年初投试产。 财联社记者注意到，除杉杉股份外，另一家锂电材料重要参与者璞泰来（603659.SH）也大举推进了海外产能布局。今年5月，璞泰来公告称，公司拟在瑞典建设10万吨锂离子负极材料一体化生产研发基地，项目总投资预计为不超过157亿瑞典克朗，约合人民币106.77亿元。 事实上，杉杉股份此次“走出去”也是中国新能源车产业链加速出海的一个缩影。财联社记者梳理发现，今年以来，新能源车全产业链生态出海不断提速，除了汽车自主品牌，包括动力电池、电池材料、充电桩等新能源车产业链多个环节的企业也加快布局国际市场。其中，多数企业选择在欧美地区建厂。

近日，江西鑫茂新能源有限公司（简称：江西鑫茂）年产3万吨负极材料项目开工仪式在江西新余经开区精品钢产业园举行。 据悉，江西鑫茂是深圳鑫茂新能源技术股份有限公司（简称“深圳鑫茂新能源”）继广西鑫茂、贵州鑫茂之后，又一个重要的产业布局，是对接珠三角、长三角、闽东南市场的生产、销售基地。公司主要从事新能源锂电池负极材料及新型碳材的研发、制造和销售，项目设计年生产3万吨锂电负极材料，计划自2023年9月开始建设，2024年4月建成投产。 另据新余渝水区委宣传部消息，深圳鑫茂新能源计划在渝水分两期建设年产10万吨锂电池正、负极材料项目，计划总投资6亿元，建成后可实现年产5万吨锂电池正极材料及5万吨负极材料。此次开工项目为一期，投资2亿元人民币，其中固定资产9600万元人民币。 资料显示，深圳鑫茂新能源成立于2015年，是一家专注于新能源锂电池正负极材料及新型碳材料的研发、制造和销售的国家级高新技术企业，公司自成立以来，经营成果和规模持续快速扩大，实现多个生产基地的产能布局。 8月11日，深圳鑫茂新能源宣布完成数亿元C轮融资。本轮融资由中化资本领投，老股东追加，华安嘉业、瑞兆资本、世嘉闻华等机构跟投。融资资金将用于研发投入、市场拓展、产能提升，持续提升公司在新能源行业的竞争优势。

负极材料结构性产能过剩之际，尚太科技（001301.SZ）选择继续扩产。 尚太科技今日公告，公司拟在河北省石家庄市无极经济开发区西区辖区内，使用自有或自筹资金投资新建“年产10万吨锂电池负极材料一体化项目”，项目总投资初步预计约40亿元。初步计划于2024年底逐步开始投产。 对于本次投资，公司则在公告中表示，新能源电动汽车及风光新能源储能市场的高速发展带动负极材料需求持续增长，下游及终端客户持续的产能扩张需要供应商具有稳定的产能保障能力。本项目是与下游主要客户扩产计划匹配的产能扩充项目，项目建成后将有利于公司深化与客户的合作关系。 如今负极材料正在经历结构性产能过剩，行业竞争愈发激烈，今年上半年，负极价格及行业利润更是经历剧烈下调。 隆众资讯数据显示，截至9月15日，中端人造石墨均价3.4万元/吨，较1月份5万元/吨下降32%。据隆众资讯测算，1月份人造石墨负极材料成本约36194元/吨，利润13806元/吨，8月份则分别降至28415元/吨、5584元/吨，降幅分别为21.49%、59.55%。 在这一时节点宣布扩产，有“逆势而行”之势。尚太科技亦在公告中表示，当前，虽然负极材料行业面临产能结构性过剩问题，但低成本、高品质的优质产能依然稀缺，公司着眼长远，坚定看好锂离子电池及负极材料行业未来发展空间，提前逆周期布局优质产能。 不过，财联社记者近期调研获悉，下半年负极材料以及石墨化加工环节竞争依然激烈。有负极厂相关人士对财联社记者表示，公司下半年产能投放优先需求确定的与电池企业的合资厂，部分产能建设则进行前期准备，相对原计划投产时间有一定的延后。 据公司公开信息，截至目前，尚太科技负极材料一体化有效产能为24万吨/年，此前远期规划2024年Q2山西四期逐步投产后将形成50万吨负极材料产能，叠加上述10万吨产能，预计尚太科技2024年将形成60万吨负极材料年产能。

8月30日晚间，索通发展（603612）公告，公司以全资子公司甘肃索通盛源碳材料有限公司（以下简称“索通盛源”）为实施主体，于2022年在甘肃省嘉峪关市嘉北工业园区投资建设年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目首期5万吨项目，并通过发行股份及支付现金方式收购佛山市欣源电子股份有限公司94.9777%的股权。以此为契机，索通发展正式切入锂离子电池负极材料行业。 目前，索通发展20万吨锂离子电池负极材料一体化项目首期5万吨一步2.5万吨项目石墨化工序已建成投产。公司计划补充完善年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目首期5万吨项目生产线并投资建设二期5万吨项目。 公告显示，索通发展本次对外投资标的为补充完善年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目首期5万吨项目生产线并投资建设二期5万吨项目，项目总投资额为24.75亿元（含铺底流动资金）。 针对本次扩产负极材料，索通发展表示，一是有利于发挥公司石油焦规模采购优势。石油焦是预焙阳极和锂电负极的主要原材料，公司目前石油焦年采购量超过300万吨，未来随着新项目落地，石油焦采购量会持续增长。石油焦集中采购、规模采购、全球采购方面的优势，有助于保障原材料供应和降低生产成本。 二是有利于发挥嘉峪关低碳产业园区光伏绿电优势。嘉峪关低碳产业园区一期770MW光伏绿电建成后可供应年产10万吨锂电负极所需用电，有助于保障电力供应和降低生产成本，特别是在欧盟碳边境调节机制（CBAM）下，有助于开拓国际市场。 三是有利于进一步发挥预焙阳极与锂电负极协同效应。嘉峪关预焙阳极生产基地可以保障锂电负极用坩埚、箱板供应，锂电负极副产品增碳剂可供预焙阳极改善电阻率，有助于降低生产成本，提高产品质量。 同日，索通发展发布半年度业绩报告，公司上半年营业收入约81.3亿元，同比增加2.09%；归属于上市公司股东的净利润亏损约4.09亿元，上年同期净利润为5.68亿元；基本每股收益亏损0.87元。 索通发展表示，上半年，公司所处预焙阳极行业产品价格大幅波动，较上年同期连续下跌；受生产周期影响，营业成本滞后于原材料及产品市场价格变动，公司净利润、每股收益、净资产收益率较上年同期大幅下降。 上半年，索通发展预焙阳极自产产量145.59万吨，同比增长10.02%；销售预焙阳极142.09万吨，同比增长12.28%，其中出口销售29.48万吨，同比减少11.76%，国内销售112.61万吨，同比增长20.90%；公司锂电负极产品产量1.29万吨，销售锂电负极产品0.94万吨；电容器产品产量61,181.10万支，销售电容器产品56,400.92万支。 上半年，索通发展内蒙欣源新建4万吨石墨化项目与盛源负极项目首期一步2.5万吨石墨化产2023年半年度报告14/189能投产，770MW光伏发电项目已主体完工，预计2023年下半年通电。山东创新二期项目、陇西索通30万吨铝用炭材料项目、湖北枝江100万吨煅烧焦项目已正式启动，目前正在积极推进中，争取按计划建成投产。上半年，公司筹建项目稳步推进。重庆市綦江区年产25万吨高导电节能型铝用炭材料和5万吨锂电池高端负极材料生产用箱板项目目前已与当地政府签署《招商引资协议》，相关筹建工作正在稳步推进中。

8月29日晚，杉杉股份（600884）披露2023年半年报，上半年，公司实现营业收入94.68亿元，净利润10.13亿元。 资料显示，目前，杉杉股份主要专注于负极材料和偏光片业务的发展。今年以来，杉杉股份持续落实聚焦战略，专注核心主业发展，非核心业务逐步剥离。公司于2023年2月完成电解液业务子公司衢州杉杉51%的股权转让交割、于2023年7月完成东莞杉杉100%股权出售；于2023年4月完成光伏电站子公司杉鑫光伏90.035%股权出售。 在负极材料领域，杉杉股份自1999年开始产业化负极材料，在锂电池负极材料领域已有20多年的研发和产业化生产实践　 上半年，负极材料行业下游需求整体保持增长态势，但国内新能源汽车销量同比增速放缓，下游电池企业普遍采取阶段的去库存或低库存策略，行业整体需求不及预期。此外，同期上游原材料价格下降、石墨化加工价格下调以及行业产能释放加剧竞争等多因素带动负极价格整体下行，行业盈利空间缩窄。 半年报显示，上半年，杉杉股份负极材料实现主营业务收入31.61亿元，同比下降9.69%；实现净利润4.31亿元，同比增长1.03%；实现归属于上市公司股东的净利润3.76亿元，同比下降1.37%。随着下游需求环比增长以及公司逐步落实积极举措，公司负极材料第二季度销量环比显著上升，环比增长幅度超过40%，带动负极材料第二季度主营业务收入环比增长37.35%。 产能方面，杉杉股份已经完成约70万吨石墨类负极材料的产能战略布局，包括内蒙古、四川、云南三个产能分别为10万吨（已投产）、20万吨、30万吨的一体化基地，公司根据市场需求情况稳步推进产能建设和释放。 杉杉股份还提到，为深化全球化战略，持续扩大海外市场份额，公司正积极探索推进海外产能布局。 此外，为进一步满足下游客户需求并积极抓住硅基负极市场需求放量机遇，杉杉股份布局宁波4万吨一体化硅基负极产能基地，项目一期预计2024年初投试产。公司硅碳产品不断迭代，新一代硅碳产品已进行下游客户的测试，相关核心技术已获得美国、日本的专利授权。同时，公司硬炭负极已实现在钠电、锂电和半固态领域的批量应用。