欧佩克最近计划在今年年底前将石油产量削减120万桶/日，这导致美国能源信息署(EIA)将2023年的油价预测上调了2.5%。尽管如此，预计今年美国家庭汽油成本将低于去年。 EIA周二发布的4月短期能源展望显示，预计2023年国际基准布伦特原油现货价格平均为85美元/桶，比3月份的预测上涨了3美元。 尽管计划减产，但全球液体燃料(包括汽油、柴油和航空燃料)的产量预计仍将在2023年首次超过1.01亿桶/日。 EIA署长Joe DeCarolis表示：“欧佩克+减产肯定是影响重大的，但我们预计全球产量的增长，尤其是北美和南美的产量，将抵消这些减产。我们预计，今年全球石油产量和石油产品需求将相对平衡。我们4月份预测的最大风险是经济增长低于预期，这将限制汽油和航空燃料等燃料的需求增长。” EIA还发布了一份关于夏季汽油价格的报告，其中包括汽油成本如何影响家庭在汽油上的支出。 今年夏季，美国汽油价格预计平均约为每加仑3.50美元，并在6月份达到每加仑3.60美元至3.70美元的峰值。预计2023年美国汽油产量的增长将超过消费的增长，这将导致汽油库存同比增加、价格下降和出口增加。 DeCarolis表示：“在我们调查的油价案例中，我们的模型仍然显示，美国家庭的平均汽油支出仍低于去年。” 今年春季美国煤炭发电量预计将比去年同期下降约17%。在过去的12个月里，美国约有5%的燃煤发电产能退役。天然气价格也将比去年同期有所下降，这将导致今年春季煤炭发电的经济性下降。 DeCarolis表示：“与去年夏季相比，天然气价格的下降和可再生能源发电量的增加应该会取代今年夏季的发电成本。”

在西方推出俄油价格上限机制之初，60美元/桶的价格上限被诟病设置得过高，因为当时俄罗斯原油的市场价要远低于这一上限。然而，随着时间的推移，俄罗斯原油价格正在接近这一上限。 七国集团（G7）、欧盟和澳大利亚从去年12月5日起针对俄罗斯原油实施60美元/桶的价格上限，只有在低于该上限的前提下，西方公司才会为运载俄罗斯原油的船舶提供保险和金融等服务。西方此举旨在限制俄罗斯通过出口石油获得的收入。 截至4月6日，从波罗的海港口Primorsk和黑海的Novorossiysk运输的乌拉尔原油价格约为每桶55美元，而乌拉尔原油到印度西海岸的交货价格（包括运费）已经超过了每桶73美元。 俄乌冲突爆发后，西方买家纷纷回避俄罗斯的石油。印度等亚洲国家则趁机向俄罗斯进口大量低价石油。 得益于印度等亚洲国家的采购，俄罗斯石油出口在过去一年里维持高位。然而，西方的制裁开始产生影响。油轮跟踪数据显示，俄罗斯海运石油出口上周下降了124万桶/日，创下自去年12月以来的最大单周跌幅。 印度政府数据显示，今年2月俄罗斯向印度交付的原油均价为每桶72.14美元（包括运费）。虽然俄罗斯原油价格在上涨，但其价格仍然低于其他石油供应国。根据印度政府数据，今年2月，印度从伊拉克进口的原油均价为每桶76.19美元。 印度还能继续大量采购俄油吗？ 对印度而言，尽管俄罗斯原油价格逼近60美元/桶的上限，但并不意味着一定就无法继续大量采购俄油。 此前有媒体报道称，日本获得了美国的同意，能够以高于60美元/桶的价格购买俄油。日本称该国需要确保能够获得俄罗斯的能源。 鉴于美国一直试图拉拢印度，印度或许也能和日本一样，获得美国的授权，以高于60美元/桶的价格购买俄罗斯原油。

据媒体援引知情人士称，俄罗斯能源部透露，该国3月的石油日产量减少了约70万桶。此前俄罗斯承诺在3月至12月期间每天原油产量的减少幅度为50万桶，以回应西方制裁。70万桶的减产规模比计划的50万桶，要高出40%。 具体来说，俄罗斯能源部的数据显示，生产商平均每天生产128.5万吨原油，相当于940万桶原油。这一数据是非公开的。据俄罗斯副总理诺瓦克称，俄罗斯将以2月份的产量为基准，削减其原油产量。媒体根据行业数据计算出，2月俄罗斯的这一产量为每天1010万桶。由此得出，俄罗斯3月原油日产量下降约70万桶的结论。 俄罗斯3月原油和凝析油的总产量为日均141.3万吨，相当于每天1036万桶，而2月份为1110万桶。由此得出，这部分的产量减少为每天74万桶。 去年起，俄罗斯将其石油相关的数据归为敏感类型，因此很难评估该国实际的减产实施情况。获得的数据来自能源官员们。 因此，有观察人士开始关注俄罗斯的海运石油出口和国内石油加工率，以此估计其原油产量。不过这两项指标显示，3月都没有明显的下降。例如，截至3月末，俄罗斯的四周平均原油装载量处于去年6月以来的最高水平，其炼油厂的吞吐量基本持平。 也就是说，俄罗斯的海运石油出口和国内石油加工率数据，与该国能源部透露的数据不一致。分析认为，这增加了俄罗斯产量的不确定性。 上周末，以沙特为首的OPEC+出人意料地宣布集体“自愿”减产，总减产幅度超过100万桶/日，将从5月生效并持续至2023年底。华尔街解读OPEC+本次意外减产，诸多分析师认为油价100美元不是梦。本周一油价暴涨，盘中一度涨超8%，创一年多最大单日涨幅，收涨超6%。

因去年油气价格上涨，去年能源巨头赚翻了，其中的佼佼者埃克森美孚可能借着“钞能力”强大的机会，启动公司史上罕见的超级收购。 美东时间4月7日周五，媒体援引知情人士消息称，埃克森美孚已经就收购美国名列前茅的独立石油生产商、页岩油生产巨头Pioneer Natural Resources Co.（下称Pioneer），进行了初步的非正式磋商。 知情人士称，双方还没有进入正式的谈判流程，可能要到今年晚些时候或者明年才会达成协议。埃克森美孚的高管讨论过，可能和至少另外一家公司合作。 今年1月末公布的财报显示，去年埃克森美孚的净利润达到创纪录的557亿美元，约为上一年2021年利润的2.4倍，相当于平均每小时能赚630万美元。 去年的年度利润较埃克森美孚2008年所创的前纪录高23%，还创下了西方石油巨头盈利的历史新高。去年埃克森美孚全年的现金流也创历史新高，达621亿美元，较上年增长近230亿美元、增幅接近60%。 本周五，知情人士称，在公布去年利润创新高后，埃克森美孚坐拥充裕现金，寻求利用其巨额利润达成重大交易，Pioneer被视为首要目标。埃克森美孚之前一直在研究，有哪些选择可能改变美国石油和天然气行业的格局，同时更深入拓展在美国西得克萨斯二叠纪盆地的页岩油业务。 在最近一个股市交易日本周四，Pioneer（PXD）股价收跌约1%，今年初以来累计跌近9%。截至周四收盘，公司市值约为490亿美元。 以此Pioneer市值估算，若埃克森美孚达成收购协议，这将是该司史上自1999年埃克森与美孚合并以来最大规模的并购交易，也是近些年美国石油业的巨无霸交易，将超过埃克森美孚2010年300多亿美元收购XTO Energy Inc.和西方石油以约380亿美元收购Andarko Petroleum Corp.。 以截至周四埃克森美孚约4680亿美元的自身市值看，收购Pioneer只是大鱼吃小鱼。

美国银行分析师表示，当下是“炼油的黄金时代”，美国炼油商准备公布“有史以来最好的第一季度业绩”。该行称，由于美国的原油裂解价差(crack spread)——即炼油厂原材料和产品的价格差——的强劲表现，他们将炼油行业第一季度每股收益的预期平均上调了9%。 以Doug Leggate为首的美银分析师表示：“我们发现，所有被覆盖的炼油公司都有一个单一趋势，即2023年第一季度盈利将创纪录，而第一季度的盈利通常是全年最低的。我们认为，这种情况有可能支持炼油公司的盈利在驾驶季节到来之前继续保持强劲。” 美银表示，成品油的季节性需求达到五年来最高水平，汽油和航空燃油的绝对需求飙升至疫情以来的最高水平。美银指出，馏分油需求疲软——考虑到疲弱的经济指标，这并不奇怪——但航空燃油需求目前处于疫情以来的最高水平;汽油库存水平最紧张，较上年同期水平低7%。 美银表示：“由于美国炼油商的汽油产量是柴油产量的近两倍，更强劲的原油裂解价差对该行业逐渐有利。”炼油类股在过去一年里强劲上涨，不过，在OPEC+意外宣布减产后，炼油类股本周有所回落。 美银称，瓦莱罗能源(VLO.US)是其在炼油行业的首选，该公司和PBF Energy(PBF.US)享受着“对强劲炼油环境的最佳杠杆作用”，而马拉松原油(MPC.US)“提供了能源领域最强劲的回购计划，自2021年以来，超过三分之一的股票被回购、且没有放缓的迹象”。

全球最大的石油出口国沙特周三上调了5月销往亚洲的石油的官方售价（OSP），而几天前，以该国为首的OPEC+成员国集体宣布减产。 据报道， 沙特国家石油公司沙特阿美（Saudi Aramco）将其5月出口到亚洲的旗舰油品阿拉伯轻质原油的售价较4月提高了30美分/桶，较区域基准迪拜/阿曼原油升水2.80美元/桶，为连续第三个月提高价格。 在OPEC+做出令人震惊的减产决定之前，交易员还预计阿拉伯轻质原油的售价将下跌43美分/桶。 沙特还分别将5月销往亚洲的含硫量高于阿拉伯轻质原油的阿拉伯中质原油和阿拉伯重质原油的官方售价分别提高了30美分和50美分。 与此同时，沙特销往美国的石油官方售价也略有上涨。沙特销往西北欧和地中海地区的石油售价则保持不变。 上周日，以沙特和其他主要中东产油国为首的OPEC+成员国宣布，在今年年底之前将原油日产量合计削减116万桶，与此同时，俄罗斯宣布，将日均减产50万桶石油的举措延长至2023年底。此举引发油价周一一度上涨8.4%，为一年多来最大涨幅。 在OPEC+宣布减产后，原油市场上的看多情绪大幅升温，投行纷纷上调油价预期，多位分析师认为油价重回百元再次变得可能。 自本周初以来，交易员和炼油商一直在热切等待沙特发布官方售价，他们预计售价将会上调。一些买家还担心沙特阿美可能会削减他们的配额，这促使他们开始与其他非OPEC+供应商谈判，以寻求替代供应。 坚信中国需求将特别强劲 分析师认为，沙特上调销往亚洲原油售价的举动，表明他们仍看好亚洲地区的原油需求。 “这些价格表明，尽管沙特宣布减产，但他们仍预计亚洲需求强劲。”瑞银集团大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示。“对美国来说，随着价格上涨，流向该地区的供应可能会减少。” 沙特为大多数中东石油出口国提供定价参考，通常在每个月的第五天左右公布下一个月的价格。沙特阿美约60%的原油出口到亚洲，中国、日本、韩国和印度是最大买家。 尽管鉴于OPEC+减产，沙特周三上调销往亚洲原油官方售价的举动在意料之中，但2个月前，沙特上调3月份售价（也就是连续三次价格上调中的首次）着实令市场感到意外。当时，沙特将3月销往亚洲的原油价格提高了20美分/桶，较迪拜/阿曼原油升水2美元，这是6个月来的首次价格上调，主要是基于对中国的需求预期。 最新的价格上调表明，沙特仍然坚持当时的预期，即中国未来原油需求将特别强劲。 中石油近日预测，今年中国市场的成品油需求将较2019年新冠疫情前的水平增长3%。中石油旗下的一个智库则预计，中国今年的炼油加工量将增长7.8%。

沙特上调5月销往亚洲的所有石油的官方售价(OSP)，几天前，该国出人意料地领导了欧佩克+减产。据报道，沙特阿美公司将其出口到亚洲的旗舰产品阿拉伯轻质原油的售价提高了30美分/桶，连续第三个月提高价格。在欧佩克+做出令人震惊的减产决定之前，交易员预计阿拉伯轻质原油价格将下跌43美分/桶。 在欧佩克+出人意料地决定从下个月开始将石油日产量削减逾100万桶后，周一油价一度上涨8.4%，为一年多来最大涨幅。沙特同意将日产量削减50万桶。 此举令全球原油市场措手不及，并促使一些银行上调了油价预测。 自本周初以来，交易员和炼油商一直在热切等待沙特发布官方售价，他们预计售价将会上调。一些买家还担心沙特阿美可能会削减他们的配额，这促使他们开始与其他非欧佩克+供应商谈判，以寻求替代供应。沙特销往美国的石油官方售价也有所上涨。 瑞银集团大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示:“这些价格表明，尽管沙特宣布减产，但他们仍预计亚洲需求强劲。”“对美国来说，随着价格上涨，流向该地区的供应可能会减少。” 沙特销往西北欧和地中海地区的石油售价保持不变。 据悉，沙特阿美约60%的原油出口到亚洲，其中大部分签订了长期合同，其定价每月都会进行审查。中国、日本、韩国和印度是最大的买家。伊拉克和科威特等海湾产油国往往会效仿沙特阿美的定价。

欧佩克成员国周日意外宣布的减产决定，重新燃起了分析师们油价看向每桶100美元的预期。 4月2日，多个产油国宣布，从5月起至2023年年底自愿削减原油产量。其中，沙特阿拉伯宣布将从5月起至2023年年底自愿将原油日产量削减50万桶；阿联酋宣布将削减14.4万桶；伊拉克宣布将削减21.1万桶。 沙特官方人士表示，沙特做出这一决定旨在 “支持国际原油市场的稳定” 。同时，俄罗斯副总理诺瓦克也表示，俄罗斯自愿将石油日均减产50万桶的措施延长至2023年年底。 澳大利亚联邦银行Vivek Dhar在最新的报告中写道，欧佩克+成员国自愿削减原油产量表明，他们的减产意愿可能比以往更强烈。 此前由于欧美银行业危机，布伦特原油期货价格一度跌至每桶70美元附近，为近15个月以来的最低水平。日内，受益于减产消息的提振，布油升破每桶85美元关口。 CMC Markets分析师Tina Teng告诉媒体，欧佩克+新的减产计划可能会将油价再次推向每桶100美元大关。 Rapidan Energy Group总裁Bob McNally说，这个石油卡特尔已经开始考虑今年下半年的情形，他们最新的决定表明他们不想重蹈2008年的情况。 2008年时，国际油价曾经一度高达每桶140美元，但在雷曼兄弟倒闭、金融危机爆发后迅速走低，仅6个月就跌至每桶35美元。 McNally称，伴随着欧佩克+最新的减产，全球石油市场将变得更加紧张。另鉴于中国强劲的需求前景，油价可能会冲向100美元。 财联社此前曾提到，多位政府消息人士和分析师认为，沙特和俄罗斯“心照不宣”地将布油首选价格水平定在 每桶90至100美元之间 。 Energy Aspects创始人Amrita Sen也预计油价将达到每桶100美元，因为产油国表明了捍卫油价地板价的决心。除非市场出现过度不平衡，或经济受外源性问题冲击，不然他们是不会扭转减产决定的。

在OPEC+周日意外宣布将进一步减产后，高盛火速上调了对今明两年布伦特原油期货价格的预估。 高盛分析师在一份报告中指出，OPEC+的9个成员国出人意料地宣布了一项的“自愿”集体减产决定，共计166万桶/日，将从5月生效至2023年底。 沙特阿拉伯周日带头承诺每天将减少50万桶的石油供应，包括科威特、阿联酋和阿尔及利亚在内的其他OPEC+成员国则纷纷效仿，而俄罗斯表示，其从3月至6月实施的减产将持续到2023年底。 高盛认为，相比过去而言，OPEC+对原油市场拥有非常大的定价权，此次意外减产符合他们先发制人的新原则，因为他们可以在不显著损失市场份额的情况下采取行动。 该行分析师表示，由于其已经假设俄罗斯的减产将持续至2023年下半年，因此将OPEC+ 2023年底产量预测下调110万桶/日。 考虑到欧佩克+的供应大幅下降，需求小幅减少，以及法国小规模的释储行动，高盛分析师将2023年底布伦特原油的价格预测从90美元/桶上调5美元至95美元/桶，将2024年底的价格预测从97美元/桶上调3美元至100美元/桶。 一直以来，高盛都是华尔街最看好大宗商品的投行之一，不过，出于对银行业危机和经济衰退可能性的担忧，该行上个月无奈地下调预期，认为布油今年年底可能无望达到100美元。OPEC+最新减产决定，似乎令其重振旗鼓。 国际油价强势反弹 由于银行业危机引发的动荡，上月国际油价一度跌至15个月低点，但随着局势出现稳定迹象，油价有所回升。布伦特原油价格上周五收盘价略低于每桶80美元，较3月份低点已反弹14%。 受最新的减产消息提振，国际油价周一跳涨。布伦特原油亚市盘初一度上涨逾8%至86.44美元/桶，为近一个月新高，目前交投于84美元/桶附近。 （布伦特原油期货15分钟走势图 来源：英为财情） 不仅OPEC+周日宣布大幅减产刺激油价大涨，OPEC 3月减产协议执行率上升也为油价提供了利好。 根据媒体上周五公布的一项调查，由于安哥拉油田维护和伊拉克部分出口暂停，石油输出国组织3月份的石油产量下降，减产协议的执行率达到了173%，而2月份为169%。

过去几周，全球市场刚刚经历了一个银行业危机肆虐下的“疯狂三月”，几乎鲜有交易员能够安稳度过一个完整的周末，而在4月的首个交易日，周末的“爆炸性新闻”再度“不讲武德地偷袭”市场，而这一次，大行情降临在了原油市场上…… 周日(4月2日)，多个欧佩克及非欧佩克组织参与国突然宣布实施自愿石油减产。 根据产油国目前宣布的减产数据，此次各产油国减产幅度总和有望超过160万桶/日，约占全球石油产量的1.5%。这一消息迅速在周一开盘后引发了全球市场的剧烈波动。 国际油价在本周开盘后大幅飙升。 美国WTI原油期货一度暴涨8%，创下一年多来最大盘中涨幅，升穿每桶81美元。国际基准的布伦特原油也大涨约5%，一度来到85美元/桶上方。 欧佩克最大产油国沙特阿拉伯周日表示，从5月开始至2023年年底自愿将原油日产量削减50万桶。沙特能源部指出，沙特自愿减产是一项预防措施，旨在支持石油市场的稳定。 除了沙特外，阿联酋、科威特、伊拉克、阿曼和阿尔及利亚也在同一天表示，它们将在同一时期自愿减产。其中，阿联酋将减产14.4万桶/天，科威特将减产12.8万桶/天，伊拉克将减产21.1万桶/天，哈萨克斯坦将减产7.7万桶/日，阿曼将减产4万桶/天，阿尔及利亚将减产4.8万桶/天。 此外，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克周日也表示，莫斯科将自愿减产50万桶/天，直到2023年底。在西方国家实行价格上限之后，莫斯科方面此前已经于今年2月单方面宣布了这些削减措施。 根据统计，沙特阿拉伯等中东和北非产油国周日宣布的自愿减产规模总计约为116万桶/日，再加上俄罗斯减产措施延长的50万桶/日，欧佩克+接下来的减产总和将超过160万桶。 毫无疑问的是，欧佩克+此次周末突然宣布自愿减产的决定，对于市场而言是极为意外的。 周日的事态发展发生在欧佩克+部长级小组举行虚拟会议的前一天。市场原本预计该小组将坚持现有的200万桶/日的减产计划，直到2023年底。 在沙特等主要产油国宣布自愿减产后，原油大多头高盛已将2023年底布伦特原油价格预测从90美元上调至95美元，将2024年底布伦特原油价格预测从97美元上调至100美元。 高盛指出，相比过去而言，欧佩克+目前拥有非常大的定价权，此次意外减产与他们先发制人的新原则是一致的，因为他们可以在不显著损失市场份额的情况下采取行动。 油市格局大变恐产生连锁反应 对于欧佩克+突然宣布减产的原因， 有分析师指出，欧佩克+突然宣布自愿性减产，可能是因为其预期未来经济放缓，需求下降。EnergyAspects研究主管阿姆里塔·森就表示，“欧佩克+先发制人地削减了产量，以避免银行业危机可能导致的需求疲软。” 此外，也有外媒援引熟悉沙特当局想法的消息人士称，拜登政府上周公开排除了回补石油战储的可能性，沙特方面对此感到恼火，这可能也是作出牵头减产决定的诱因之一…… 当然，无论真相如何，这一出人意料地决定料将在全球市场上产生一系列的连锁反应。 周一盘初，标普500指数期货下跌了0.3%，而纳斯达克期货下跌了0.6%。 “对于股票投资者来说，这可能是一个猛然惊醒，因为市场仍在憧憬没有衰退的金发女孩前景，”纽约 Lazard Ltd. 首席市场策略师Ronald Temple表示，“欧佩克+减产再次提醒人们，通货膨胀精灵并没有回到瓶子里。” 从最简单的逻辑推导看，欧佩克+减产若导致油价持续走高，显然将对美联储抗击通胀的努力构成新的挑战。 油价上涨可能会刺激仍然居高不下的通胀，使包括美联储在内的央行遏制物价压力的任务复杂化。在欧佩克+出人意料的举措之前，许多投资者曾预计，美联储可能会在5月的下一次会议上暂停加息。但可以预计到的是，在本周美联储加息预期很可能重新升温。 白宫国家安全委员会发言人周一已表示，在目前的市场条件下，欧佩克+决定每天削减逾100万桶石油产量是不明智的，美国将与生产者和消费者合作，重点将关注美国人的汽油价格。 加拿大皇家银行资本市场分析师Helima Croft在报告中称：“今天的举动，就像去年10月份的减产一样，可以被解读为沙特及其欧佩克伙伴将寻求阻止进一步宏观抛售的又一个明确信号。这个决定肯定不会受到白宫的欢迎。” 受油价上涨可能令通胀再度难以迅速降温的预期影响，各期限美债收益率周一开盘后也普遍迅速走高。 有着“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率上涨近5个基点，重新来到了3.50%关口上方。 在外汇市场方面，此次欧佩克+意外减产的决定，显然也引发了剧烈波动。 加元和挪威克朗等商品货币在盘初迅速上涨。而在一季度因避险属性领涨主要货币的日元则承压下跌，因日本严重依赖于石油进口。