在经历了美股今年出人意料的上涨之后，华尔街多数人对明年美股更加充满信心。然而摩根大通却坚持其悲观立场，认为美股明年将走低，并且在年中可能跌至3500点。 截至美东时间周三收盘，标普500指数收报4549点，年内上涨18.49%。而按照摩根大通的预期，意味着美股明年可能最多回调23%。 市场对美国经济前景过分乐观 近日，摩根大通技术策略主管杰森·亨特（Jason Hunter）在接受采访时表示，他认为市场错误地提前消化了美国经济“软着陆”的预期，过于乐观地预期美联储能够在压制通胀的同时避免经济衰退。 亨特认为，市场很快就会意识到，美国经济的实际前景将比市场的预期更黯淡，而美股市场也会因此出现抛售。 亨特强调，目前美债收益率曲线倒挂，足以表明美国经济的疲软的前景。 “在经济衰退的情况下，市场往往会进入熊市。”亨特指出， “实际上，经济硬着陆的可能性很大。” 从去年初至今，为了抑制通货膨胀，美联储已经将利率从接近0的水平大幅提高到5%以上。随着近期多项经济数据显示美国经济走软，市场已经普遍预期美联储将在明年降息。 CME美联储观察工具显示，市场预计美联储明年5月降息的概率已经高达86%。 市场预计美联储明年5月降息概率高达86%（来源：CME美联储观察工具） 然而，摩根大通认为， 市场可能过于乐观了。 他预计，在经济真正降温之前，美联储不太可能放松货币政策。 “我们将不得不以失速前进，”亨特表示，“只有这样，美联储才能够在今年下半年开始放松货币政策。” 美股明年或最多跌23%？ 亨特表示，在明年经济愈发疲弱之后，市场会对经济是否会陷入衰退进行认真评估，而届时恐慌情绪将会加重，“股市将会回落”。 他预计，标普500指数将会在明年年中跌至3500点，重新测试2022年的低点。 值得一提的是，在上周摩根大通刚刚发布的2024年美股展望报告中，摩根大通首席全球股票策略师杜布拉夫科•拉科斯-布哈斯（Dubravko Lakos-Bujas）在报告中预测标普500指数将在明年底跌至4200点，比目前水平低约8%。 亨特提到，他建立的算法模型已经亮起了红灯，警告投资者应该减少美股持仓并进行对冲。在他看来，相比于美股，目前持有现金或两年期、五年期美债会更安全得多。 值得一提的是，摩根大通的悲观看法在华尔街并不算主流。目前包括德意志银行、美国银行、加拿大皇家银行等多家投行都表达了对明年美股的看好，并预期标普500指数能够在明年末升至5000点及以上。

昨夜今晨，美国三大指数均高开低走集体收跌。其中道指收跌0.19%，报36054.43点；标普500指数跌0.39%，报4549.34点；纳指跌0.58%，14146.71点。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 周三的美股下跌，主要可以分为两条主线来讲。 首先是 国际油价的暴跌 ，WTI原油跌近4%，直接跌破了70美元关口。所以能源板块也是标普500指数中表现最差的一个，放眼望去跌幅靠前的大都是能源股。 与此同时， 在美国ADP就业数据走软，美债收益率持续下行的背景下，美股开盘跳涨后集体走弱 。面对利好涨不起来，多少也反映出11月大涨后市场情绪的转变。 研究机构Crude Value Insights的Daniel Jones解读称，在11月份的出色表现后，市场开始走低。12月6日也是市场（标普、道指）连续第三天下跌，纳指几乎下跌了半个百分点。尽管很有可能部分下行趋势来自于市场在奇迹般的11月之后开始喘息，但似乎有一些真实的经济数据在驱动这种悲观情绪。 热门股表现 被称为“Magnificent 7”的科技七巨头多数下跌，其中苹果跌0.57%、微软跌1%、亚马逊跌1.61%、META跌0.26%、谷歌-A跌0.74%、特斯拉涨0.27%、英伟达跌2.28%。 中概股表现整体好于大盘，纳斯达克中国金龙指数涨0.51%。阿里巴巴跌1.23%、百度跌0.15%、拼多多跌1.02%、京东涨1.84%、网易跌0.17%、蔚来涨4.31%、理想汽车涨0.84%、小鹏汽车涨3.15%。 其他消息 【谷歌正式发布AI模型Gemini】 当地时间周三，美国科技巨头谷歌宣布推出其自认为规模最大、功能最强大的人工智能模型Gemini。谷歌表示将发布三种版本的Gemini，分别为Gemini Ultra、Gemini Pro和Gemini Nano。每个版本具有不同的信息处理能力，功能最强大的Gemini Ultra版本是为在数据中心运行而设计的，最弱的Gemini Nano版本将在移动设备上高效运行。 虽然能力最弱，但Gemini Nano反倒因为使用前景明确最受关注。根据介绍，Pixel 8 Pro的用户可以使用录音app来实现“总结录音内容”的功能（只限英语）。 【AMD发布会： Instinct MI300X、新款AI PC芯片如期登场】 当地时间周三，AMD举行“Advancing AI”发布会，期间宣布Instinct MI300X加速器正式开售，同时Instinct MI300A也已经进入量产阶段，并演示了新品服务器实际运行的性能表现和竞品对比。AMD也在周三发布了锐龙8040系列移动处理器，预期相关产品将在明年一季度登场。 【英美烟草宣布315亿美元惊人减记】 英美烟草周三宣布，将在其美国香烟业务上进行高达315亿美元的减记，主要来源于该公司在2017年时斥资494亿美元收购雷诺兹烟草。面对传统香烟的式微和业态转型，英美烟草正面临多项挑战，例如美国计划禁售薄荷味香烟（占该公司美国香烟销售额一半以上）。公司正计划将更多资源投入“非燃烧产品”，例如电子烟和无烟尼古丁袋，预期到2035年一半的营收将来自这类产品。截至周三收盘，英美烟草大跌8.5%。 【古尔曼：苹果将在明年春季发布多款Mac和iPad产品】 知名科技记者马克·古尔曼周三爆料称，苹果公司计划在明年初更新iPad Air、iPad Pro和MacBook Air产品线。其中iPad Air将增加12.9英寸的新尺寸，Pro型号将搭载M3芯片，并采用OLED屏幕。新款MacBook Air将维持13英寸和15英寸两个版本，主要的关注点是升级M3芯片。 【花旗首席财务官预计第四季度交易收入降幅或高达20%】 花旗集团首席财务官Mark Mason称该行第四季度的交易收入可能下滑，因其大宗商品和利率业务活动减少。Mason在高盛美国金融服务会议上表示，与第三季度相比，固定收益和股票交易收入可能下降至多20%。 【卖空机构浑水创始人Block称正在做空黑石的抵押贷款信托】 Carson Block表示他在做空黑石抵押贷款信托(Blackstone Mortgage Trust)，称这一上市的房地产投资信托基金暴露于一场打击商业房地产的完美经济风暴，并可能面临流动性危机。领导卖空机构浑水的Block在伦敦Sohn Investment Conference上发表了上述讲话。黑石集团没有立即回复置评请求。

受到周二JOLTS职位空缺数据显著低于预期，并回落至2021年3月以来的新低推动，美国国债重回涨势， 十年期美债收益率又回到了4.2%的下方 ，多少缓解了些许市场的焦虑情绪。 截至周二收盘，在“科技七巨头”的带动下，纳指收涨0.31%，报14229.91点；标普500指数跌0.06%，报4567.18点；道指也跌了0.22%，报36124.56点。 考虑到这两天印度、德国股市先后创出历史新高，单从“创新高”的潜力来看，纳指还差两千多点，但道指只差不到2%。 （道指日线图，来源：TradingView） 作为今天领涨道指的成分股，苹果公司的市值也重回3万亿美元，距离今年7月的股价历史新高只差最后的1.5%。消息面上，鸿海精密（富士康）周二提高了四季度的业绩指引，苹果代工龙头表示“四季度前两个月的业绩稍稍好于预期”。 （苹果公司日线图，来源：TradingView） 本周也是被美国的就业数据支配的一周，接下来还有周三的“小非农”和周五的官方非农数据。纽约人寿投资的组合策略主管Lauren Goodwin解读称，更快速地加息并不意味着效果能够更快体现，从历史数据来看，加息要过12-18个月才会影响经济，影响劳动市场则要等18-24个月。 Goodwin强调，资本市场在失业救济申请上升和上市公司财报恶化之前，不会开始计入经济衰退的风险。因此，本周需要非常密切地关注劳动市场的数据。 热门股表现 被称为“Magnificent 7”的科技七巨头多数走强，其中苹果涨2.11%、微软涨0.92%、亚马逊涨1.41%、META跌0.54%、谷歌-A涨1.33%、特斯拉涨1.33%、英伟达涨2.33%。 纳斯达克中国金龙指数跌1.52%、阿里巴巴跌0.89%、百度跌0.13%、拼多多涨0.44%、京东跌1.77%、网易跌1.39%、蔚来涨1.50%、理想汽车跌0.47%、小鹏汽车涨1.06% 其他消息 【微软披露近期Copilot上新计划】 微软周二表示，Copilot（之前叫Bing聊天机器人）将在未来几周里用上合作伙伴OpenAI最新的GPT-4 Turbo模型，并将抓紧整合基于GPT-4多模态能力的图像搜索业务。此外，“改写”大多数选定内容的菜单，以及深度搜索功能也将在近些日子上线。 【礼来减肥药Zepbound正式在美上市】 制药巨头礼来周二宣布，其减肥药Zepbound（主要成分是替尔泊肽）现已在美国药店上市。据悉，礼来在美国市场推出六种剂量的Zepbound，分别为2.5mg、5mg、7.5mg、10mg、12.5mg、15mg，标价为每月1059.87美元。而诺和诺德广受欢迎的减肥药Wegovy每月售价为1349美元。 【诺和诺德寻求开发“肥胖预防药”】 诺和诺德全球总裁兼CEO周赋德在最新的专访中提到，公司已经成立了一个专注于“预防转型”的部门，利用人工智能和先进的分析技术来深入了解肥胖症这种疾病。周赋德称，实验数据可以提供为什么有人会更容易发胖的线索，甚至有望帮助公司研制出第一批预防肥胖的药物。 【蔚来汽车Q3交付数量创新高】 12月5日美股盘前，蔚来汽车发布第三财季报告，虽然营收未达到预期，毛利率也从去年的16.4%下降至11%，但公司三季度的交付数量达到5.5万辆，创历史新高。受此推动，周二蔚来股价开盘后一度涨超8%，最终收涨1.5%。公司预期四季度交付量为4.7万至4.9万辆。 【AT&T、爱立信签订百亿大单 诺基亚走弱】 周一盘后，美国电信运营商AT&T宣布与爱立信签订了一份为期5年、总价140亿美元的5G开放式无线接入网络（Open RAN）设备采购协议，这也是爱立信公司历史上金额最高的交易。截至周二收盘，AT&T和爱立信分别上涨3.36%和4%。同时由于这些新设备将主要用于替代诺基亚现有的设备，公司股价周二收跌5.06%。

才过了短短几天，美股市场的风气已经从争相押注美联储明年快速降息，转向忧虑“ 对美联储降息定价是否过了头 ”。 截至收盘，标普500指数跌0.54%，报4569.78点；纳斯达克指数跌0.84%，报14185.49点；最接近历史高点的道琼斯工业指数跌0.11%，报36204.44点。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 高盛在上周的策略报告中提到， 目前市场（的涨幅）已经计入未来12个月美联储降息125个基点的预期 ，其中包括明年6月前降息50个基点。而高盛自己的基线预期， 则只是2024全年降息一次、25个基点 。策略师们也表示，市场正在接近一个极限，即在不将近期经济衰退的实质性风险计入价格的情况下，可以合理定价的范围。 由于美联储官员已经悉数噤声，所以留给市场揣测政策走向的信号并不太多了，而本周五的非农就是重中之重。摩根士丹利旗下E*Trade的交易部门主管Chris Larkin解读称，大家现在都在等着周五的非农报告，来看看就业市场是否继续走软。如果情况不是这样，那么大家对2024年美联储政策转向延后的忧虑将会重燃。 作为另一个“市场过热”的例证，Bespoke给出的数据显示， 标普500成分股中由超过8成的股票已经走到50日线的上方——意味着近期这一轮普涨行情已经获得整个市场的广泛参与。 在这样的背景下，种种不利的信号也被无穷放大。周一有媒体统计称，今年“美股七巨头”之一（同样也是大型蓝筹股中年内涨幅第二）的Meta老板扎克伯格， 在过去一个月里每一天都在抛售股票 ，变现超过1.8亿美元。而英伟达也出现了“ 高管1个月披露准备卖掉37万股 ”的情况。这两只股票，在年内美股蓝筹股中涨幅分别排名第一和第二。 热门股表现 科技巨头带头大跌，通讯服务和信息科技也是标普500指数中跌得最惨的两个板块。其中苹果跌0.95%、微软跌1.43%、亚马逊跌1.49%、META跌1.48%、谷歌-A跌1.96%、特斯拉跌1.36%、英伟达跌2.68%、英特尔跌3.18%。 纳斯达克中国金龙指数跌2.09%。个股方面，阿里巴巴跌1.30%、百度跌2.63%、拼多多跌1.68%、京东跌2.1%、网易跌4.75%、蔚来涨2.38%、理想汽车跌1.35%、小鹏汽车涨1.78%。 其他消息 【罗氏收购案激发减肥药并购概念炒作】 随着罗氏制药以接近较半年前估值翻一倍的价格，收购“李嘉诚概念股”（维港投资持仓）Carmot医药，周一美股市场也出现了针对拥有在研GLP-1减肥药项目的小市值医药股炒作。截至收盘，Viking医药（VKTX）涨15.91%、Altimmune涨29.69%，两家公司的市值分别为15亿美元和2.5亿美元。 当然，这也不全是“乱炒”，Viking医药预期将在明年上半年发布减肥药VK2735的二期实验结果，Altimmune则在上周已经报告了GLP-1R/GCGR 双重激动剂Pemvidutide积极的二期结果。 【比特币持仓快赶上市值了！MicroStrategy续创近两年新高】 随着周一比特币价格继续走高至4.2万美元，美国商业策略公司MicroStrategy收涨6.74%，市值达到88亿美元。当然，这家公司主营业务做什么并不重要，上涨的主要理由是公司持有大量的比特币。从2020年8月开始，MicroStrategy的比特币持仓已经累积到17.45万个，成本为52.8亿美元，这笔持仓到周一的价值摸到73亿美元。 【美国法院推翻英特尔21.8亿美元侵权赔偿裁定】 美国联邦巡回区上诉法院周一宣布，推翻一项2021年得州法院陪审团裁定英特尔因专利侵权需向专利技术公司VLSI赔偿21.8亿美元的裁定。上诉法院认为，英特尔对其中一项涉及6.75亿美元赔偿金的专利不构成侵权，而另一项涉及15亿美元赔偿的专利侵权依然成立，但赔偿金数额需要得州法院重新开庭进行审理。 【法拉第未来将在阿联酋设立区域总部】 美国电动汽车公司法拉第未来在官网宣布，其计划在阿联酋阿布扎比建立区域总部、生产基地和先进研发中心，为当地的智能驾驶汽车产业集群（SAVI）带来其“生成式AI技术和极智科技顶奢AI电车。” 根据此前报道，法拉第未来两周前在阿布扎比举行了公司中东战略发布会，会上与Master Investment Group和Siraj Finance LLC签署战略合作协议，正式进军中东市场。 【据称谷歌悄悄取消Gemini线下发布会】 据媒体报道，由于谷歌被寄予厚望的AI产品Gemini无法可靠地处理非英语提问，所以CEO皮查伊推迟了多场线下活动。知情人士表示，Gemini的首次亮相可能要等到明年年初。 【IBM展示最新模块化量子处理器】 美国国际商用机器公司（IBM）周一发文，展示了搭载三个最高性能的量子处理器“Heron”（鹭）的量子系统二号。IBM表示，鹭具有133个固定频率量子比特，超过了127个量子比特的“Eagle”（鹰）处理器。IBM称，与鹰相比，鹭的设备性能提高了3至5倍，并且几乎消除了串扰。 IBM表示，通过将芯片连接到机器内部，再将机器连接到一起形成模块化系统，规模的扩展将不再受物理条件限制。

全球股市、债市、金市近来的疯狂上涨表明，交易员们普遍相信美联储本轮加息周期已经结束。而现在的争论焦点是：央行究竟何时开始降息，以及降息的幅度究竟会有多大。 周一亚市早盘，现货黄金一路飙升至2146.79美元/盎司，逼近2150美元/盎司关口，刷新历史高位。 财经网站Forexlive分析师Eamonn Sheridan表示，这是因为市场对未来美联储降息的前景，正在刺激投资者大举买入黄金。 事实上，金价日内早间的大幅飙升，只不过近来股债商品市场集体飙升的一处缩影。对美联储结束加息的希望，已推动了11月迄今跨资产类别的一轮全面上涨。 道琼斯指数上周大幅上涨了2.4%，连续第五周走高，创下自2021年底以来最长的连续上涨周数。标普500指数同样单周上涨0.8%，收于2022年3月以来的最高水平。 美国国债市场压抑已久的买盘，则将10年期美债收益率压低至了4.225%，为9月初以来的最低水平。对利率预期特别敏感的2年期美国国债收益率，上周创下了3月以来的最大单周跌幅——当时恰逢硅谷银行倒闭前后。 从利率市场的定价看，市场押注的鸽派转向程度无疑是惊人的。如下图所示，在过去一个月的时间里，对未来三年美联储降息的预期，已导致整条利率定价曲线出现了明显下移。 无论美国经济将会实现软着陆还是螺旋式下滑，这两种情况似乎都不妨碍人们相信降息即将到来。目前业内人士已经对美联储在明年5月降息进行了全面定价，对明年3月降息的押注概率也超过了五成。 而从全年看，目前市场的预期是美联储明年将至少降息125个基点(相当于5次25个基点的降息)，这一押注似乎已经为美债收益率的进一步下滑，以及股债商品市场的持续反弹铺平了道路。 值得一提的是，眼下对全球主要央行明年降息的预期，其实也并不仅仅存在于美联储身上。 根据业内人士对利率互换合约的统计，交易员们已经对各国央行首次降息的如下时间点，进行了完全定价： 明年4月：欧洲央行、加拿大央行 明年5月：美联储 明年6月：瑞士央行、英国央行 明年8月：新西兰联储 明年12月：澳洲联储 市场押注愈发脱离央行“掌控” 很有意思的一处细节是，尽管美联储主席鲍威尔在上周五噤声期前的最后表态，依然较为谨慎地表示“猜测政策何时会放松”还为时过早，但押注美联储转向的市场人士对此似乎并不为意，仍一厢情愿地押注降息即将提前到来。 鲍威尔上周五表示，其政策设定“已经深入限制性区域，这意味着紧缩的货币政策”正在减缓经济活动，这是他迄今为止表明官员们可能已经结束加息所发出的最强烈信号。 但鲍威尔的评论同时也仍充满谨慎。他在亚特兰大斯贝尔曼学院发表讲话时称，“现在就自信地断定我们已采取足够的限制性立场还为时过早。” 鲍威尔表示，近期通胀和薪资增长的放缓都证明美联储的加息行动正在取得成功，官员们预计经济还将进一步降温。因此，虽然他说官员们“将在适当的情况下进一步收紧政策”，但也表示进一步加息的门槛提高了。鲍威尔的发言使官员们有望在12月会议上按兵不动，同时保留下一次利率变化更有可能是加息而非降息的公开指引。 美联储在过去一年半的时间里以40年来最快的速度提高了基准联邦基金利率，最近一次加息是在今年7月把该利率提高到5.25%-5.5%。而若本月连续第三次政策会议按兵不动，将使该利率区间至少到明年1月底都保持不变。 对于鲍威尔上周五的讲话缘何未能改变市场鸽派押注，Boock Report作者Peter Boockvar表示，“鲍威尔试图反击，但效果只在美债市场上持续了几秒钟。 市场认为美联储已经完成了加息，明年就会降息，而鲍威尔当天的讲话则是故意(偏鹰)的。我相信，鲍威尔是想让市场保持观望。” LPL Financial的Quincy Krosby则指出，市场坚信美联储在11月做出了鸽派的决定，并将在2024年中期（甚至更早）之前将开始降息周期，这反驳了利率“更高更久”的口号。她表示，“尽管FOMC的鸽派和鹰派似乎都围绕着一种更加‘谨慎’的政策方法，并承认政策仍然是适当的，但市场显然不同意。” 当然，正如德意志银行之前曾统计的，眼下已经是本轮紧缩周期中，业内人士第七次押注美联储将提前作出鸽派转向，而之前的六次均以失败告终，这也令一些市场人士担忧股债商市场近来的联袂反弹行情会否过度？ RBC BlueBay Asset Management驻伦敦的首席投资官Mark Dowding表示，在投资者于11月份“渴求回报”之后，他预计收益率将在未来几周内走高。11月初，我们对债券期限持建设性态度，但随着收益率下降，我们已经获利了结，并在上周转为空头头寸。我们认为，市场对美联储的前瞻性判断还为时过早。 展望本周，一系列经济数据的出炉无疑将考验股债商市场多头的胆量，尤其是周五的非农数据，料将令行情走势迎来一个新高潮。 接受媒体调查的经济学家预计，随着罢工工人重返工作岗位，11月新增非农就业人数料将从上个月的15万升至20万。失业率预计将稳定在3.9%，而薪资增速预计将略微放缓至4%。

美股三大指数周四（11月30日）涨跌不一，月线上看整体表现依然强劲。 截至收盘，标普500指数涨0.38%，报4,567.80点；纳斯达克综合指数跌0.23%，报14,226.22点。道琼斯指数涨1.47%，报35,950.89点，收于2022年1月以来的最高水平。 道指成分股中，赛富时暴涨9.36%，联合健康和波音双双涨超3%。同时，成分股中仅5支录得下跌，表现最差的英特尔也只收跌0.53%。 本月，道指累涨8.77%，结束了月线三连阴；标普累涨8.92%，纳指累涨10.70%，双双创下去年7月以来的最佳月度表现，两者离今年年内的高位也只相差约1%。 卡森集团全球宏观策略师Sonu Varghese表示，“最终推动股市走高的是货币政策的转向。随着人们重新增加投资组合，更多资金将流入市场。我们认为新高肯定是有可能的。” Independent Advisor首席投资官Chris Zaccarelli表示，“我们在11月份看到经济仍然表现良好，消费者具有弹性，美联储按兵不动，这比其他任何事情都重要。假设这些情况延续到今年年底，市场很大概率将继续走高。” 周四盘前公布的数据显示，美联储最青睐的通胀指标——核心PCE物价指数年率从3.7%降至3.5%，符合市场预期。纽约联储主席威廉姆斯日内暗示“加息已经结束”，市场也预测降息将在明年来临。 热门股表现 大型科技股多数走低，（按市值排列）苹果涨0.31%，微软涨0.02%，谷歌C跌1.82%，亚马逊跌0.16%，英伟达跌2.85%，Meta跌1.52%，特斯拉跌1.66%。 但它们的月度表现依然强劲，苹果累涨11.38%，微软涨12.30%，谷歌C涨6.88%，亚马逊涨9.77%，英伟达涨14.69%，Meta涨8.59%，特斯拉涨19.54%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收涨0.08%，报6462.66点，本月累涨3.72%。 热门中概股涨跌不一，好未来涨4.42%，新东方涨3.87%，腾讯音乐涨2.16%，蔚来涨1.25%，百度涨0.53%，阿里巴巴涨0.28%，京东跌0.04%，小鹏汽车跌3.21%，理想汽车跌3.37%。 拼多多涨4.03%，美股市值首次收盘超过阿里巴巴。 公司消息 【特斯拉Cybertruck以60990美元的起售价开始交付 “野兽版”将于明年上市】 历经两年的延误和生产遇阻，特斯拉首批以《银翼杀手》为外形灵感的Cybertruck终于交付给了客户。Cybertruck不含优惠的起售价为60,990美元。特斯拉预估计入税收抵免等优惠后的价格可能低至49,890美元。后轮驱动Cybertruck的电池续航里程为250英里，将于2025年上市。三款车型中最贵的一款名为“Cyberbeast野兽版”，续航里程可达320英里，将于明年上市。 【微软总裁：未来12个月内不可能开发出“超级人工智能”技术】 微软总裁Brad Smith 11月30日表示，“超级人工智能”（super-intelligent AI）技术在未来12个月内还不可能被开发出来。 【美国银行支付2400万美元 以了结关于美国国债欺诈案的指控】 美国金融业监管局（FINRA）称，美国银行支付2400万美元，以了结关于美国国债欺诈案的指控；美银既不承认、也不否认相关指控；欺诈案涉及美国银行两名前交易员和若干监督问题。 【苹果扩大与Amkor的合作】 苹果公司11月30日宣布，该公司将成为Amkor在亚利桑那州皮奥里亚新建的制造和封装工厂的第一个也是最大的客户。Amkor将封装附近台积电工厂生产的苹果芯片。 【艾伯维拟斥资101亿美元收购ImmunoGen 扩大抗癌药物组合】 艾伯维周四表示，它将以101亿美元的价格收购制药商ImmunoGen，从而提升其在癌症治疗市场的地位。艾伯维将为每股ImmunoGen股票支付31.26美元现金。艾伯维表示，这项交易预计将于2024年中期完成。 【迈威尔科技第四财季净营收预测不及预期】 迈威尔科技第三财季每股亏损0.19美元，上年同期每股收益为0.02美元；第三财季调整后每股收益为0.41美元，分析师预期0.40美元；第三财季净营收14.2亿美元，分析师预期14.0亿美元；预计第四财季净营收14.2亿美元，分析师预期14.6亿美元。

周三（11月29日）美股三大指数涨跌不一。截至收盘，道琼斯指数涨0.04%，报35,430.42点；标普500指数跌0.09%，报4,550.58点；纳斯达克综合指数跌0.16%，报14,258.49点。 道指成分股中，赛富时收升2.41%，英特尔、高盛双双涨1.6%，是道指唯一收涨的主要原因。 日内，“全球资产定价之锚”美国10年期国债收益率自9月以来首次跌破4.3%，2年期美债收益率也跌至7月以来的最低水平，为本月的股市提供了支撑。 离11月结束还有一个交易日，整体来看，三大指数都回到了年内高点附近。要刷新年内收盘新高，道指需要上涨约0.5%，标普需涨约0.8%，而纳指需上涨近0.7%。 但近期股市反弹势头有所放缓，对此CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示，“我们可能需要消化近期的涨幅，这种情况发生在12月初我不会感到惊讶，因为历史上经常会看到这种情况。” Stovall补充称，“从历史上看，12月份是一年中股市表现最好的月份。因此，从现在到年底期间，市场继续出现积极的走势，我也不会感到惊讶。” LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist表示，到今年年底，标普500指数可能会达到4,600点，“圣诞老人行情的概率正在扩大，市场没有极度超买，反弹的空间会更大。“我们的市场现在只关注通胀的长期趋势，显然通胀正在放缓——美联储已经承认这一点。” 发稿前不久，美联储发布的经济状况“褐皮书”显示，美国近几周经济活动有所冷却，同时物价涨幅基本放缓。互换合约也显示，市场已充分定价美联储将会在明年5月会议结束前至少降息25个基点。 热门股表现 大型科技股多数下跌，（按市值排列）苹果跌0.54%，微软跌1.01%，谷歌C跌1.60%，亚马逊跌0.48%，英伟达涨0.67%，Meta跌2%，特斯拉跌1.05%。 通用汽车涨9.38%，公司计划设立100亿美元加速股份回购计划。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收跌1.29%，报6457.39点。 热门中概股多数收低，哔哩哔哩跌11.09%，理想汽车跌5.11%，小鹏汽车跌4.03%，阿里巴巴跌2.70%，京东跌2.56%，百度跌1.34%，腾讯音乐跌0.83%，蔚来跌0.42%，新东方涨1.83%，好未来涨5.26%。 拼多多涨1.96%，美股市值盘中短暂超越阿里巴巴。 公司消息 【摩根大通称人工智能技术开始给该公司带来收入】 摩根大通表示，人工智能工具已开始为该行带来收入，未来人工智能领域的进步可能会带来更多收益。“除了提高效率和潜在的成本规避，我们还看到了创造收入的活动，这真的令人鼓舞，”该行首席数据和分析官Teresa Heitsenrether周三表示。摩根大通去年设定了2023年人工智能创造10亿美元“商业价值”的目标，并在5月的投资者日将这一目标提高到15亿美元。根据Heitsenrether的说法，这些收益来自于对信用卡业务客户的个性化推荐，以及为客户覆盖团队提供见解。 【黑石以每股11美元现金收购Rover集团】 Rover集团将被黑石管理的私募股权基金以价值约23亿美元的全现金交易收购，购买价格每股11美元现金，交易预计将于2024年第一季度完成。 【保险巨头信诺和Humana正商谈以股票加现金的方式合并】 据美媒援引知情人士报道，信诺集团和Humana Inc.正在洽谈合并事宜。该报称两家保险巨头的合并交易可能会在年底前敲定。 【美国汽车工会UAW推动大规模行动】 全美汽车工人联合会（UAW）针对至少13家汽车生产商启动组建工会行动。UAW声称，这样的组建工会的努力将覆盖大约15万工人，他们都还没有加入UAW。至少数千名非工会会员的工人已经签署关于加入UAW的协议。 【Snowflake第三财季调整摊薄后每股收益高于预期】 Snowflake第三财季营收7.342亿美元，分析师预期7.138亿美元；第三财季产品营收6.985亿美元，分析师预期6.753亿美元；第三财季调整摊薄后每股收益0.25美元，分析师预期0.16美元；预计全年产品营收26.5亿美元，分析师预期26.1亿美元，公司原本预计26.0亿美元；预计第四财季产品营收7.16亿-7.21亿美元，分析师预期7.022亿美元。 【赛富时第三财季营收略高于预期】 赛富时第三财季营收87.2亿美元，同比增长11%，分析师预期87.1亿美元；第三财季订阅与支持部门营收81.4亿美元，分析师预期80.9亿美元；第三财季调整后运营利润率31.2％，分析师预期30.4%；第三财季调整后每股收益2.11美元，去年同期1.40美元；预计第四财季营收91.8亿-92.3亿美元，分析师预期92.2亿美元；预计全年营收347.5亿美元至348亿美元，公司原本预计347亿-348亿美元；预计全年调整后每股收益8.18美元至8.19美元，公司原本预计8.04至8.06美元。 【B站陈睿：会把资源集中在更有竞争力的游戏项目上】 在财报发布后的电话会议中，B站CEO陈睿表示，游戏业务已经砍掉了部分不符合市场要求、不能挣钱的项目，未来会把资源集中在更有市场竞争力的项目上。B站在游戏赛道有天然优势，需要把优势转化为现实。

美股周二（11月28日）恢复近期涨势，三大指数小幅走高。 截至收盘，道琼斯指数涨0.24%，报35,416.98点；标普500指数涨0.10%，报4,554.89点；纳斯达克综合指数涨0.29%，报14,281.76点。 离11月结束还有两个交易日，道指和标普本月已累涨约7.2%和8.6%，而纳指的累计涨幅已经达到了11.1%。 日内早些时候，美联储理事沃勒表示，他相信货币政策“目前处于有利位置”，可以减缓经济增长并使通胀率回到2%的目标水平。他还提到，如果不遭受重大冲击，他相信美国经济可以软着陆。 与沃勒同样在FOMC中拥有长期投票权的纽约联储主席威廉姆斯也表示，美国长期通胀预期表现稳定的迹象令人鼓舞，并且他乐于见到通胀压力正在下降。需要指出的是，两位都被认为是“鹰派”官员，沃勒的鹰派程度甚至能排名前三。 受鹰派官员“转鸽”的影响，美元指数、美债收益率集体走低。美元指数时隔三个多月重回103关口下方，美国10年期国债收益率走低7个基点，现报4.325%；2年期美债收益率则下跌15个基点至4.738%。 Nationwide投资研究主管Mark Hackett表示，“债券市场可能开始平静下来，我认为这是一件好事。”Hackett对消费者的健康状况及其继续消费的意愿仍然“谨慎乐观”。 先前有数据显示，感恩节次日“黑色星期五”这一天，美国购物者在网上花费了创纪录的98亿美元。亚马逊最新表示，与“黑五”一样，“网络星期一”购物活动也创纪录新高。 对于预计年底假日季销售疲软的零售商来说，这是一个积极的信号。日内早些时候，美国谘商会公布的11月消费者信心指数从99.1升至102，强于市场先前预期的101。 热门股表现 微软股价再创历史新高，报每股382.70美元，涨幅为1.08%，市值为2.844万亿美元，进一步逼近苹果的2.961万亿美元。 其他大型科技股涨跌不一，（按市值排列）苹果涨0.32%，谷歌C涨0.41%，亚马逊跌0.47%，英伟达跌0.87%，Meta涨1.28%，特斯拉涨4.51%。 其他电动汽车股也相继走高，Rivian涨4.56%，Lucid Motors涨5.01%，“越南特斯拉”VinFast Auto涨5.43%。 伯克希尔·哈撒韦B类股收跌0.36%，接近收盘时公司称其董事会副主席查理·芒格于当天早上离世。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收跌0.33%，报6542.10点。 热门中概股涨跌不一，拼多多涨18.08%，好未来涨4.89%，新东方涨2.78%，理想汽车涨1.49%，小鹏汽车涨0.96%，蔚来涨0.28%，腾讯音乐收平，京东跌0.64%，阿里巴巴跌1.02%，百度跌3.52%。 公司消息 【伯克希尔-哈撒韦副主席查理·芒格去世】 当地时间周二（11月28日），伯克希尔-哈撒韦在其子公司美国商业资讯网站上发布声明，副主席查理·芒格（Charlie Munger）的家人几分钟前告知公司，查理·芒格于当天早上在加州的一家医院中安详去世。 【亚马逊发布升级款AI系统处理器Trainium2 AWS与英伟达扩大战略合作】 亚马逊云计算部门AWS发布升级款自研芯片Graviton4，性能较上一代快30%，采用这款处理器的电脑将于未来数月上市。该公司还发布了面向AI系统的升级款处理器Trainium2，将于2024年投入应用，以取代英伟达的AI加速器产品。此外，亚马逊扩大与英伟达的伙伴关系，AWS将是Grace Hopper Superchip升级款产品的第一个大客户。 【亚马逊推出一款人工智能聊天机器人】 亚马逊AWS CEO Adam Selipsky发布了一款名为“Q”的聊天机器人，专门供人们在工作中使用，并且可以根据客户的业务进行定制。新闻稿称，用户可以使用Q在AWS上构建应用程序、研究最佳实例、解决错误以及获得编写新功能的帮助。 【拼多多第三季度营收688.4亿元 大超预期】 拼多多第三季度营收688.4亿元，同比增长94%，预估548.7亿元；第三季度调整后每ADS收益11.61元，预估8.81元。拼多多三季度NON-GAAP净利润170.3亿元，同比增37%。 【软件服务提供商Salesforce：美国网络购物周在线销售额达到708亿美元 去年为680亿美元】 软件服务提供商Salesforce的数据显示，美国“网络购物周”在线销售额达到了708亿美元，去年为680亿美元。全球在线销售额达到了2,980亿美元，同比增长6%。 【英伟达扩大由前小鹏副总裁领导的自动驾驶中国团队】 英伟达在其微信公众号发布消息称，正在扩大其自动驾驶中国团队。招聘的岗位包括规划与控制、系统集成、地图和实测等，共计约25人。该团队由吴新宙领导，他于今年8月刚刚辞去小鹏负责自动驾驶业务的副总裁一职。 【通用汽车削减在其自动驾驶业务Cruise上的投资】 在上个月发生一起行人事故后，通用汽车公司将缩减其自动驾驶部门Cruise的开支。此前在10月，Cruise的一辆无人驾驶出租车未能及时停下，撞上了一名被肇事逃逸司机撞倒的行人。 【华尔街大行争抢AI精英 高盛的人才净流失量居各行之首】 几个月来美国银行业一直在努力招揽优秀的AI精英，而高盛在这场人才争夺战中总是输家。据咨询公司Evident的数据，截至9月末的12个月，已经有净60个AI方面的人才从高盛跳槽，转投摩根士丹利和花旗。这个流失量超过了其他所有主要竞争对手，流失第二大的是美国银行，AI人才走了55个；富国银行净增130人，增量为各银行之首。虽然离职人数在银行雇用的数千名AI员工中只占一小部分，但这些数据侧面折射出这个领域的人才竞争已经变得多么激烈。数据、分析和AI岗位可能是所有公司中薪酬最高的。 【阿特拉斯环球航空订购两架波音777货机】 阿特拉斯环球航空今日宣布，由于客户对跨境电子商务运输的需求，公司已订购两架波音777货机。

美股周一（11月27日）低开低收，三大指数集体小幅下跌。 截至收盘，道琼斯指数跌0.16%，报35,333.47点；标普500指数跌0.20%，报4,550.43点；纳斯达克综合指数跌0.07%，报14,241.02点。 市场分析认为，今天股市的小幅回调是因为交易员稍作歇息。截至上周，在投资者押注“美联储已完成加息行动”后，美股已录得周线四连涨，道指本月累涨6.9%，标普累涨8.5%，纳指则累涨10.8%。 标普500指数周线图 两天前，美国电商研究机构Adobe Analytics发布的数据显示，“黑五”当天，美国购物者在网上花费了创纪录的98亿美元，较去年增长7.5%，最畅销的品类是电视、智能手表等电子产品以及玩具和游戏等。 受这一消息的提振，亚马逊和Shopify分别逆市上涨0.67%和4.89%。但即使有如此积极的信号，美国的零售商仍预计年底的假日季销售会表现疲软。但支出疲软不一定是坏消息，因为它可能表明美联储的高利率终于对经济构成压力。 LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示，消费者支出放缓可能会成为市场的催化剂，因为这将有助于巩固股市反弹的基础，“人们不仅预测美联储加息行动已经结束，甚至对 2024年开始降息 充满信心。” 热门股表现 微软股价收创历史新高，报每股378.61美元，涨幅为0.31%，盘中一度摸高380.64美元。 其他大型科技股涨跌不一，（按市值排列）苹果跌0.09%，谷歌C跌0.12%，亚马逊涨0.67%，英伟达涨0.98%，Meta跌1.04%，特斯拉涨0.27%。 iRobot跌17.19%，创2021年1月份以来最差单日表现，欧盟警告亚马逊并购iRobot的交易恐怕有损市场竞争。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收跌1.58%，报6563.92点。 热门中概股多数走低，好未来跌4.30%，小鹏汽车跌4.17%，理想汽车跌3.78%，蔚来跌2.84%，腾讯音乐跌2.33%，京东跌1.46%，阿里巴巴跌1.22%，拼多多跌0.83%，新东方跌0.72%，百度涨0.49%。 公司消息 【Salesforce和亚马逊网络服务公司扩大合作】 Salesforce当地时间11月27日和亚马逊网络服务公司（Amazon Web Services）扩大合作，Salesforce将在AWS Marketplace上提供部分产品。 【欧盟警告：亚马逊并购iRobot的交易恐怕有损市场竞争】 亚马逊以14亿美元收购iRobot的交易有可能流产，除非两家公司解决了欧盟反垄断机构强调的一系列竞争问题。欧盟委员会周一发布了一份所谓的反对声明，警告亚马逊拟议中的交易可能会损害机器人吸尘器的制造和供应市场，并让这家电子商务巨头得以加强其在在线市场和其他数据相关服务市场的地位。 【美国41个州联合起诉Meta 指控其违规收集儿童信息】 据美国媒体27日报道，来自美国41个州的总检察长联合起诉社交媒体巨头Meta公司，指控其非法收集儿童账户信息，并坚持采用伤害未成年人精神健康的算法。根据最新公布的法庭文件，至少从2019年开始，Meta就故意拒绝关闭13岁以下儿童的大部分账户，同时在未经父母同意的情况下收集他们的个人信息。此外，Meta明知其算法损害未成年人心理健康，但拒绝更改其算法，表示这会触发年轻用户间歇性释放多巴胺，导致其在平台上的上瘾性消费循环。该公司还被指控淡化了平台上错误信息、仇恨言论、歧视和其他有害内容的发生率。这项起诉要求法院下令禁止Meta从事上述违法行为。Meta旗下拥有脸书和照片墙两大社交平台，涉及数百万青少年和儿童用户，因此民事处罚可能高达数亿美元。大多数州对每次违规行为处以1000美元至5万美元的罚款。 【斗鱼回应部分应用商店APP无法下载：未接到下架通知 正在排查原因】 11月27日晚，斗鱼回应媒体报道斗鱼APP在部分应用商店无法下载的消息称，目前未接收到下架通知，正在排查原因。此前有媒体报道，在华为应用商店，斗鱼APP无法下载，显示原因为“由于开发者原因，暂不提供下载”，在小米应用商店，斗鱼APP也显示“维护中”。 【安全云公司Zscaler上调全年营收指引】 安全云公司Zscaler第一财季调整后每股收益为0.67美元，分析师预期0.49美元；第一财季营收4.967亿美元，分析师预期4.734亿美元；预计全年调整后每股收益为2.45-2.48美元，公司原本预计2.20-2.25美元；预计全年营收20.9亿-21.0亿美元，公司原本预计20.5亿-20.7亿美元；维持全年经测算的订单金额预期在25.2亿-25.6亿美元不变；预计第二财季调整后每股收益为0.57-0.58美元，分析师预期0.52美元；预计第二财季营收5.05亿-5.07亿美元，分析师预期4.972亿美元。 【Reddit考虑最早明年一季度美国IPO】 据知情人士透露，社交媒体公司、“美国股吧”Reddit Inc.就潜在的美国IPO事宜与众多投资者举行新一轮洽谈。Kim Kardashian的Skims考虑的选项包括2024年IPO。Rubrik考虑最早于2024年一季度IPO。 【德国eVTOL开发商获欧盟“运营许可证”】 德国“电动垂直起降飞行器”（eVTOL）开发商Lilium N.V.周一在官网宣布，公司收到了欧盟航空安全局（EASA）颁发的“设计机构批准”（Design Organization Approval，DOA）。Lilium首席技术官兼设计组织负责人Alastair McIntosh在新闻稿中解释道，“简单来说，设计机构批准是我们的运营许可证，此举确认了Lilium拥有设计和设计所需的组织、程序、能力、资源和严谨性。” 【美国证交会对华尔街ABS发行人实施新的利益冲突监管规定】 帮助发行资产支持证券（ABS）的华尔街公司将无法做空这些产品，此前美国证券交易委员会（SEC）投票禁止这种做法。美国证交会周一说，其委员们已经批准了针对参与证券化的公司的最终利益冲突监管规定。欧盟委员会表示，“善意的”做市和风险对冲除外。该法规广泛禁止参与出售资产支持证券的公司做空该证券、购买相关的信用违约掉期，以及进行其他可能损害购买该产品的投资者利益的押注。 【美国巡回法庭拒绝给予SEC更多时间来完善股票回购信披制度的缺陷】 美国证券交易委员会要求获得额外时间来化解“与公司加大股票信披力度相关制度”的一系列问题，但被美国第五巡回法庭驳回。今年10月份，美国法庭确认，SEC监管制度存在诸多缺陷，并下达（11月30日）予以纠正的最后通牒。

美东时间周五，三大指数涨跌不一，受感恩节假期影响，美股市场周五提前三小时收市，交易量相对较少。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数涨0.33%，报35,390.15点；标普500指数涨0.06%，报4,559.34点；纳斯达克指数跌0.11%，报14,250.86点。 10年期美债收益率收于4.483%，结束了连续五个交易日的下跌。 三大指数连续四周录得上涨，有望创下一年多来的最佳月度表现。 美股市场在7月底至10月期间遭遇抛售，因为投资者越来越担心美联储将在比预期更长的时间内使利率维持高位。不过，市场最近开始乐观地认为，美联储不会进一步加息，甚至会在2024年开始降息。 芝商所美联储利率观察工具显示，美联储明年3月降息的可能性接近23%。 Kayne Anderson Rudnick首席市场策略师兼投资组合经理Julie Biel表示，投资者肯定期待明年会降息，但美联储希望确保通胀会降至2%，并保持在这个水平。 英伟达跌近2%，《科创板日报》报道称，英伟达推迟H20等AI芯片出货日期。 热门股表现 大型科技股多数下跌，苹果跌0.70%，微软跌0.11%，特斯拉涨0.53%，谷歌跌1.30%，亚马逊涨0.02%，Meta跌0.95%，英伟达跌1.93%，奈飞涨0.33%。 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.62%，阿里巴巴跌0.60%，京东涨1.59%，拼多多涨1.07%，蔚来汽车跌0.94%，小鹏汽车涨6.08%，理想汽车涨1.43%，哔哩哔哩涨0.93%，百度涨2.73%，网易跌1.16%，腾讯音乐涨1.53%，爱奇艺平收。 公司消息 【扫地机器人公司iRobot暴涨近40% 欧盟据称将批准亚马逊对其的收购】 美东时间周五（11月24日），扫地机器人公司iRobot收盘大涨近40%，股价升至41.48美元/股，市值来到了11.56亿美元。此前，有媒体报道称，欧洲监管机构将批准亚马逊收购iRobot的交易。 去年8月，亚马逊宣布，将以61美元/股的价格现金收购iRobot，交易总作价约为17亿美元，包括iRobot的净债务。不过，今年7月下旬，两家公司宣布，双方已同意将收购价格降低约15%。根据修订后的协议，亚马逊将以每股51.75美元的价格收购iRobot，总价值约为14亿美元。 【巴菲特清仓印度数字支付公司Paytm】 沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司11月24日通过大宗交易以约137.1亿印度卢比（1.647亿美元）的价格出售了所持印度Paytm公司的全部股份。交易所数据显示，伯克希尔旗下BH International Holdings出售了超过1560万股这家数字支付公司的股票，加权平均价格为每股877.29卢比。 【劳埃德银行重组导致超2500个工作岗位面临风险】 劳埃德银行将成为最新一家宣布削减成本的金融机构，超2500个工作岗位面临风险。据悉，这家英国最大的高街银行正在考虑裁减一系列中层管理职位，包括分析师和产品管理职位，预计下周它将与员工进行磋商。有消息人士称，虽然有2500个职位正在接受审查，相当于总职位数的二十分之一，但管理层最终希望流失的职位数可能会少一些。 【意法半导体与意大利能源集团ERG子公司签署15年期购电协议】 11月24日，意法半导体与意大利能源集团ERG的子公司ERG Power Generation签署为期15年的购电协议。ERG将在2024年至2038年间为意法半导体的意大利业务供应可再生能源。 【大众中国将针对入门级市场开发本土电动汽车平台】 11月24日，据大众中国官博消息，大众汽车（中国）科技有限公司在三年内将推出针对入门级市场的电动汽车平台。据介绍，新平台衍生自集团的MEB平台，旨在进一步开拓中国的细分市场。目前已有1200名专家人才在位于合肥的大众汽车（中国）科技有限公司工作。预计到明年年底，公司员工将超过3000名。