周三，美联储公布的2022年12月会议纪要显示，美联储官员致力于抗击通胀，并预计在取得更多进展之前，利率将继续维持在高位。在12月会议上，决策者们将关键利率又提高了50个基点，他们表达了在通胀率高得令人无法接受的情况下保持限制性政策的重要性。 会议纪要显示：“与会者普遍认为，需要保持限制性政策立场，直到发布的数据让人相信，通胀率正处于持续下降至2%的道路上，这可能需要一些时间。鉴于通胀率持续处于不可接受的高位，一些与会者评论说，历史经验告诫我们不要过早放松货币政策。” 12月的加息结束了该行此前连续四次加息75个基点的趋势，同时使基准联邦基金利率的目标范围达到4.25%-4.5%，达到15年来的最高水平。 官员们还表示，他们在前进过程中会关注数据，并认为在政策方面“需要保持灵活性和可选择性”。 他们进一步提醒，公众不应对联邦公开市场委员会(FOMC)放缓加息步伐的举措进行过度解读。 会议纪要显示：“一些与会者强调，重要的是要清楚地表明，放缓加息步伐并不表明委员会实现其价格稳定目标的决心有所减弱，也不意味着通胀已经见顶。” 会议结束后，美联储主席鲍威尔表示，尽管在抗击通胀方面取得了一些进展，但他只看到了通胀停止攀升的迹象，并预计即使在停止加息后，利率也仍将保持在较高水平。 会议纪要也反映了这种情绪，纪要指出，尽管市场进行了定价，但没有FOMC成员预计2023年会降息。市场目前预计美联储还会加息50-75个基点。根据芝商所的数据，交易员们预计，美联储将在2月1日结束的下次会议上加息25个基点。 目前的定价还表明利率有可能在年底前小幅下调，基金利率将下降至 4.5%-4.75% 左右。然而，美联储官员已经一再对2023年会放松政策的说法表达了怀疑。 会议纪要指出，官员们正在与两方面的政策风险作斗争。一是美联储将利率维持在高位的时间不够长，导致通胀恶化，这类似于20世纪70年代的情况；二是美联储实施限制性政策的时间过长，并使经济放缓幅度过大，“可能会给人口中最脆弱的群体带来最大的负担”。 然而，官员们表示， 他们认为风险更多的是偏向于会过早放松政策，使得通胀继续飙升。 会议纪要写道：“与会者普遍表示，通胀前景的上行风险仍然是影响政策前景的一个关键因素。从风险管理的角度来看，在通胀率明显走上回落至2%的道路之前，持续保持限制性政策立场是合适的。” 在加息的同时，美联储一直在缩减其资产负债表的规模，允许每月多达950亿美元的证券到期后不进行再投资。在去年6月初开始的缩表计划中，美联储的资产负债表已经缩减了3640亿美元，至8.6万亿美元。 虽然最近的一些通胀指标显示出抗通胀斗争取得进展，但作为加息的一个关键目标，劳动力市场一直很有弹性。在过去一年的大部分时间里，非农就业人数的增长都超出了预期，周三早些时候发布的数据显示，职位空缺数仍然是可用劳动力数量的近两倍。 美联储青睐的通胀衡量指标，即剔除食品和能源价格的核心个人消费支出价格指数(PCE)，在去年11月的同比增幅为4.7%，低于2022年2月达到的5.4%的峰值，但仍远高于美联储2%的目标。 同时，经济学家们普遍预计，美国将在未来几个月内陷入衰退，这是美联储收紧政策以应对仍接近40年高位的通胀的结果。然而，根据亚特兰大联储的数据，2022年第四季度的GDP正以3.9%的速度稳健增长，对于去年初连续出现经济负增长的一年而言，这无疑是最好的数据。 明尼阿波利斯联储主席卡什卡里周三发表文章称，如果通胀没有下降趋势，他认为联邦基金利率将升至5.4%，甚至可能会更高。 分析师怎么看？ 分析师评论指出，华尔街的一些人士认为，美联储有可能在2023年中期之前已经开始放慢其缩减债券投资组合的速度，但会议纪要中没有任何迹象表明，美联储对量化紧缩行动的步伐有任何初步担忧。即便如此，“美联储工作人员表示，随着资产负债表缩减的进行，他们将继续密切监控货币市场状况。” 机构分析表示，会议纪要显示，政策制定者并未将长期通胀预期得到“良好锚定”视为停止加息的借口。会议纪要中没有就达成足以将通胀降至2%的政策立场的必要性表达异议。会议参与者强调，这“对于确保长期预期保持良好稳定至关重要”。 富国银行首席投资官Darrell Cronk称：“美联储会议纪要或显示，美联储需要继续坚守底线，抗击通胀。在不同的与会者之间会有一些关于终端利率应该落在哪里的讨论。” “美联储通讯社”Nick Timiraos指出，FOMC的会议纪要几乎没有讨论官员们希望在2月份的会议上加息多少，但官员们确实表达了他们的担忧，即“毫无根据的金融环境宽松”可能会使他们抗击通胀的斗争“复杂化”。 Harvest Volatility Management交易和研究主管Mike Zigmont称：“标普500指数今天的上涨更多是因为此前四周的下跌，而不是今天的美联储会议纪要。我们将观察标普500指数今天能否守住涨势，不过，影响股市的关键数据将是周五公布的非农报告。”

当地时间周三，2023新晋美联储公开市场委员会（FOMC）票委、明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利在社交媒体发文“反省”美联储决策失误的原因，并给出了他对2023年货币政策的路径推演。 作为背景，今年的票委交替普遍被视作“鸽派上位”，但卡什卡利是其中的例外。在“鹰王”布拉德，以及偏鹰派的梅斯特和乔治交出投票权后，卡什卡利接过了在政策投票中“唱鹰”的重任。 在这篇名为《我们为何错判了通胀，以及对未来货币政策的影响》的文章中，卡什卡利表示， 美联储、宏观经济研究人员和投资者的研究模型主要关注两大通胀来源：劳动力市场因素和长期通胀预期的变化。因此在这轮通胀爆发前，传统的菲利普斯曲线模型并不支持将出现如此猛烈的通胀，因为这些模型中并没有考虑“定价激增引发的通胀”，而这正是本轮通胀的主要原因。 卡什卡利对这种经济现象提出了类比：一场暴雨不期而至，人们纷纷涌向打车软件叫车，造成出行价格迅速从单程20美元涨至90美元。价格的上涨实现了两个目标，削减需求和激励所有市场上出租车司机加入供给，随后市场在新的供需动态下出清。 但现在的情况是，暴雨来了，车费涨了，但市面上的网约车都是由网约车公司所有，而司机都是公司的员工。因此公司要求所有司机上岗并给予一定的补贴。但是在所有网约车都已经投向市场的背景下，公司并没有进一步涨薪的意愿。 这个简单的例子解释了两个经济现象， 在价格上涨的背景下，企业利润上升，员工薪酬同步走高但实际收入却处于下降的状态；与此同时，资本成为了供给的限制，供需关系的动态平衡推高了价格和通胀。 卡什卡利强调称，眼下的情况正构成对经济学的挑战，这些美联储内外的经济专家们需要开发出新的框架，来分析和预测劳动力市场和通胀预期渠道外的通胀，不仅需要囊括前面提到的价格激增，也有可能是其他来源。 支持再加息100基点 在文章的最后，卡什卡利也给出了自己对于货币政策走向的“三步走”预测。 首先，自从美联储去年意识到决策出现错误后，持续采取快速加息的弥补手段。卡什卡利认为，虽然现在有越来越多的迹象显示通胀见顶，但还没有到确认这一事实的时间点，所以至少在未来数次会议上仍将继续加息，直到美联储对于通胀见顶足够有信心。 卡什卡利预测 ，第一阶段的加息可能会停在5.4%的位置，然后美联储将进入暂停加息的观察阶段，根据情况判断是维持原地不动还是继续加息 。目前美联储的联邦基金利率区间在4.25%-4.50%，意味着卡什卡利预判还有100个基点的加息。他也警告称，在暂停加息的阶段中，任何美国通胀可能更顽固的信号都有可能刺激美联储继续加息。 在度过这两个阶段后，美联储将启动资本市场期待已久的降息。卡什卡利警告称， 考虑到上世纪70年代的教训，美联储只有在确信通胀将回落至2%的前提下才会考虑降息 。对于政策制订者来说，前人犯下的严重错误将持续在美联储官员耳边警钟长鸣。

美国国债迎来自2001年以来最强劲的开局，当时市场正确地预期到时任美联储主席艾伦•格林斯潘将大幅下调基准利率。 投资者也在2023年的第一个交易日抢购美国国债，因为他们押注现在由杰罗姆·鲍威尔领导的美联储将进一步放缓加息的步伐。随着通胀显示出放缓迹象以及对今年美国经济衰退的担忧加剧，市场对美联储加息的预期有所回落。 周二，基准10年期美国国债收益率下跌近14个基点至3.74%，创下2001年以来新年首个交易日的最大跌幅。美国国债收益率在盘中早些时候一度下跌15.5个基点，随后一系列新发行的公司债券短暂抑制了市场。2001年第一个交易日的收益率变动接近20个基点，当时交易员纷纷买入美国国债，因为他们预期对经济衰退的担忧将促使格林斯潘采取行动。事实上，格林斯潘次日就降息了。 周二美国国债购买量激增，德国国债也出现上涨，此前这两个地区的通胀数据连续第二个月同比放缓，表明价格压力可能正在缓解。油价下跌支撑了美国国债市场情绪的改善。 由于美联储积极采取行动来抑制通胀，美国国债市场在2022年遭遇了创纪录的年度亏损。尽管去年年底收益率从高点回落，但在去年12月的最后两周，债券空头占据了上风，尤其是在欧洲。 澳大利亚和新西兰债券周三呼应了美国国债的涨势，其收益率在亚洲早盘下跌。 蒙特利尔银行资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen表示，“2022年的最后两周可以被恰当地描述为美国利率的看跌阶段”，这是一个季节性波动的时期。“随着投资者从假期归来，我们预计‘更冷静的头脑’将占上风。” 周二，对政策敏感的2年期美国国债收益率回吐了稍早的涨幅，最终收于4.37%，下跌约6个基点。货币市场预计，到6月份，美联储将再加息66个基点，这将使基准利率略低于5%。美联储预测其政策利率的峰值区间为5%-5.25%。 美国国债守住了大约一半的涨幅，因为企业在假期后纷纷出售以美元计价的债券。交易商预计，每周的总规模为350亿至400亿美元。 重要经济数据将主导本周市场走势。周三将公布关键的美国制造业调查和职位空缺数据，周五将公布12月就业报告。 美国劳动力市场一直很有弹性，强劲的工资增长帮助刺激了服务业通胀。这引起了美联储官员的关注，并可能在周三公布12月会议纪要时成为市场焦点。市场预计去年12月美国工资年增幅为5%，就业人数增加20万人。

随着美国经济进入新的一年，美联储将进一步阐明为什么担心强劲的通货膨胀可能会持续下去。在12月的联邦公开市场委员会(FOMC)会议结束时，政策制定者发布了新的预测，显示他们预计2023年底的通胀水平将高于此前预期。这使得市场普遍支持2023年利率需要升至5%以上的预测。 根据美联储官员们的预测中值，他们预计2023年的通胀率将在3.1%左右，而9月份发布的预测为2.8%。美联储的最新展望与华尔街的看法不一致。近几个月来，随着价格压力开始缓和，华尔街普遍变得更加乐观。在会后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔将央行的通胀悲观情绪与劳动力市场持续走强联系在一起，并特别指出了服务价格。 NatWest Markets首席美国经济学家Kevin Cummins表示:“上调通胀预测令人意外，因为听起来，华尔街的大多数经济学家都预计通胀预期几乎不会发生变化，而我预计他们会下调预期。似乎有更多的共识认为，利率水平必须超过5%，这肯定比我想象的数字所暗示的要多。” 美联储带着足够的决心进入2023年，以确保赢得对抗通胀的战争。2022年，美国通胀升至40年来的最高水平，不过在去年的最后几个月开始下降。美联储从去年3月份开始将基准利率从几乎为零的水平上调，许多外界人士批评这是美联储太慢行动。随后，美联储在今年余下的大部分时间里加快了加息步伐，将联邦基金利率提高到4.3%，为2007年以来的最高水平。 在12月的会议上，政策制定者选择加息50个基点，此前连续四次加息75个基点。但他们也暗示今年还将再加息75个基点，这超出了美联储观察人士的预期，因为最近几个月通胀数据较低。 道明证券公司全球利率策略主管Priya Misra表示，利率前景“相当鹰派”，“比市场预期的要高得多”。Misra表示，她将在会议纪要中寻找FOMC在通胀和就业之间权衡问题上改变立场的迹象，并补充称，最大的问题是:“他们能容忍失业率上升多少?”美联储将于当地时间周三公布12月会议纪要。 投资者现在预计，美联储将在1月举行的下次政策会议上恢复正常加息规模25个基点。期货合约显示，美国联邦基金利率将在年中达到略低于5%的峰值。 Bloomberg Economics美国首席经济学家Anna Wong表示，12月的会议纪要可能会显示，对劳动力市场冷却不够快的担忧，促使19名FOMC参与者中的17人在更新的点阵图中将终端利率上调至5%以上。这将是与去年11月温和的会议纪要相比的一个巨大转变，当时几位政策制定者对过度紧缩的风险发表了意见。 美国12月PCE物价指数数据支持了这一预期，该数据显示，核心PCE物价指数(不包括食品和能源)在11月仅环比上升了0.2%。这一数字低于美联储最新预测所暗示的数字，未来每月类似增速的数据将与美联储恢复2%的目标相符。 但是，正如鲍威尔明确表示的那样，定于本周五公布的12月非农就业报告也将是影响2月份利率决定的一个重要因素。媒体的一项调查显示，经济学家预计该报告将显示上个月的非农就业人口增长放缓至20万人，预计失业率将维持在3.7%不变，工资同比增幅也将降至5%。 但是， MBB Capital Partners LLC首席投资官Mark Spindel称：“无论你如何划分劳动力市场，它都是强劲的。” Spindel还表示，他将寻找美联储对2023年和2024年失业率甚至高于其预测4.6%的容忍度的线索，这几乎比当前的失业率高了整整一个百分点。Spindel指出，如果美联储坚持其紧缩计划，2023年实现经济软着陆“将更加棘手”。考虑到他们生硬的政策工具，“他们是屠夫，而不是外科医生”。

因成功预测2008年美国房地产市场崩溃而声名鹊起的投资者Michael Burry一直是华尔街的传奇人物，其因多次成功做空的交易而被市场誉为“大空头”。 身为Scion资产管理公司创始人的Burry近日在推特上警告，2023年美国将出现衰退和另一波通胀飙升。 他指出，通胀现在到达了高峰，但这并不是周期内最后一个高峰。消费者价格指数很可能会下降，并在今年下半年转为负值，然后美国进入衰退。此后，美联储将会减息，而财政部会出台刺激措施，但这会导致另一场通胀飙升。 2022年，由于通胀“高烧不退”，美联储已经连续七次加息，将联邦基金利率上调至4.25-4.5%区间，达到2007年以来的最高水平。 美联储主席鲍威尔之前曾表示，尽管出现了早期迹象，表明价格开始降温，但美联储在抗通胀方面仍有很多工作要做。 但鲍威尔仍反驳美国将会出现经济衰退这一观点，认为较低的通胀率可能会增加软着陆的可能性，在增长和通胀之间找到平衡点。 然而，不少其他官员却透露出2023年美国经济可能将大幅放缓的讯号。加息会进一步把美国推到衰退的边缘，失业率则将上升至4.6%。 前纽约联储主席杜德利认为，美国很可能进入衰退，且这一次的衰退是美联储引发的衰退，美联储可以通过放松货币政策来结束衰退。 不过，Burry却认为在衰退期间发生金融灾难的话，可能会导致比2008年的更糟糕的情况。他在去年11月时就发表观点称，美国经济注定要陷入多年衰退之中，因为美联储没有好的办法来避免衰退。

美联储前主席格林斯潘（Alan Greenspan）周二表示，随着美联储逐步收紧货币政策以遏制通胀，美国经济陷入衰退是“最可能的结果”。 格林斯潘指出，虽然最近两个月的报告显示消费者价格增长放缓，但他并不认为美联储会采取足够大的“逆转”来避免至少是温和的经济衰退衰退。 美联储去年大幅提高利率，试图把通胀从40年高点拉下来，并表示将继续收紧政策，直到遏制通胀取得明显效果。 格林斯潘指出，工资增长以及就业仍需进一步放缓，通胀回落不会是暂时的。 “在通胀方面，我们可能会有一段短暂的平静期，但我认为这下降幅度太小，也太迟了。”他补充说。 事实上，美国劳动力市场的强劲正不断暗示通胀的“可持续性”。美国亚特兰大联邦储备银行的数据显示，截至2022年11月的过去12个月，美国工人平均时薪涨幅达到6.2%，其中留在原公司的员工涨薪幅度达到5.5%，而跳槽的员工涨薪幅度达到7.7%，均创下25年以来的最高记录。 员工为了更高的报酬跳槽，公司为了留住熟练员工而加薪正是美国劳动力市场的真实写照。而这一现状可能继续支撑美国的高通胀，因为公司通常会通过将人力成本上涨转嫁到消费者身上，从而再次导致产品价格的大范围上涨。 此外，格林斯潘还表示，若过快降息，其风险在于通胀“可能再度抬头，我们将回到起点”。他说，这可能会损害美联储作为价格稳定保证人的信誉。 “仅仅因为这个原因，我认为美联储不会过早地放松货币政策，除非他们认为这样做是绝对必要的，例如为了防止金融市场失灵。”他补充说。

美国劳动力市场的强劲似乎在暗示通胀的“可持续性”。 据美国亚特兰大联邦储备银行的数据，截至2022年11月的过去12个月，美国工人平均时薪涨幅达到6.2%，其中留在原公司的员工涨薪幅度达到5.5%，而跳槽的员工涨薪幅度达到7.7%，均创下25年以来的最高记录。 Lightcast高级经济学家Layla O’Kane解释称，如果看到街上的汉堡王每小时工资开到22美元，而自己所在的Dunkin’ Donuts只有20美元，员工很清楚换个工作带来的回报。雇主也很清楚，但他们不想失去已经培训过的员工，因此将在内部增加更多工资。 员工为了更高的报酬跳槽，公司为了留住熟练员工而加薪正是美国劳动力市场的真实写照。 但这一现状可能继续支撑美国的高通胀，因为公司通常会通过将人力成本上涨转嫁到消费者身上，从而再次导致产品价格的大范围上涨。 加薪也不讨好 另一方面，员工本身对加薪也没有很满意。据美国劳工部的数据，所有私营部门工人的工资在截至11月的12个月中实际下降了1.9%，原因是同期的通货膨胀率达到了7.1%。 专业人力资源公司Robert Half的高级执行董事Paul McDonald指出，在工人需求量大的行业，公司已经准备好让工资增长与通胀水平相匹配。当然，这些行业认为通胀正在下降，加薪幅度自然也不需要更大。 但也有人认为加薪幅度还能再升一升。据Robert Half在9月发布的报告称，超过一半的专业工人认为薪资过低，且近四成工人声称将跳槽寻求10%以上的涨薪。 总的来说，无论是跳槽还是不跳槽，工人的工资都在增加。 而据一项对1000多家公司的调查，为了激励员工，公司在2023年提供的绩效工资增长预算大大增加，刷新过去15年的水平。 但新的工资数据也在增加人们对衰退的担忧。 据一项调查显示，与美联储有业务往来的23家主要金融交易商中，三分之二的经济学家认为2023年美国将出现经济衰退。由工资支撑的高通胀正在变成新的“噩梦”。

电影《大空头》的原型人物迈克尔·伯里(Michael Burry)周一发表了悲观预测，美国经济已处于衰退之中，且通胀将再度出现飙升。 伯里在社交媒体上声明称，目前美国通胀水平已经达到顶峰，但还不是本轮周期的最后一个峰值。预计今年下半年CPI可能会下降，甚至可能为负值。不管怎么看，美国经济目前都处于衰退之中。 他补充说道：“美联储将降息，政府将刺激经济。我们将迎来另一个通胀高峰，这并不难看到。” 在去年6月份，美国通胀率飙升至9.1%，创下40年来新高，到了11月份，已回落至7%附近。为了遏制持续高企的通胀，美联储不得不开始了40年以来最为激进的加息措施。美联储去年共计加息7次，其中4次的加息幅度高达75个基点。目前，联邦基金利率目标区间升至4.25%-4.50%，为2007年以来最高水平。 提高利率的目的是通过抑制消费、投资和招聘来缓解物价上涨的压力。然而，它们会同时侵蚀企业利润和抑制经济增长，推动资产价格下跌，最终导致经济走向衰退。 圣路易斯联储的最新研究报告显示，美国50个州中有超过一半的州表现出经济活动放缓的迹象，这一比例突破了通常预示经济衰退即将来临的关键门槛。 伯里的观点是，2023年通胀将降温，经济将走弱，促使美联储降息和政府增加支出，以刺激增长，但这反过来又会推高需求，促使通胀再次上升。 伯里曾在去年二季度警告称，一场大规模的市场崩盘即将到来。他告诫投资者，不要对美股反弹太过兴奋，市场可能迎来大跌。与此同时，他也在不断削减其投资组合。如今看来，他的观点无疑是对的。 伯里最为人所知的是，他当年成功预测了美国次贷危机，后因被写进《大空头》一书而声名鹊起。去年，他还做空了马斯克的特斯拉和凯西·伍德的Ark旗舰基金。

在与美联储有直接业务往来的23家大型金融机构中，超三分之二的经济学家认为，美国经济将在2023年陷入衰退。另有两人预测衰退将在2024年出现。 上述大型金融机构包括巴克莱、美国银行、道明证券和瑞银集团等公司，他们也被称为美联储一级交易商。这些公司列出了一系列危险信号，如美国人正在减少其在疫情期间的储蓄，房地产市场正在下滑，银行正在收紧贷款标准等。 法国巴黎银行在报告中写道，我们预计2023年全球GDP增长将出现下滑，主要由美国和欧元区的衰退引发。 经济学家们认为，罪魁祸首是美联储，为了遏制持续高企的通胀，美联储不得不大幅加息，美联储去年共计加息7次，其中4次的加息幅度高达75个基点。尽管通胀最近有所缓解，但仍远高于美联储的预期目标。 德意志银行资深美国分析师Brett Ryan表示，我们认为需求将大幅放缓，因储蓄开始耗尽，消费者压力更大，企业可能不得不缩减资本支出。 大多数经济学家预计，加息将使失业率从去年11月的3.7%升至5%以上，按历史标准衡量仍处于较低水平，但可能会导致数百万美国人失业。 他们还预计美国经济将在2023年萎缩，尽管其在2022年加息期间表现相对良好，但经济学家们表示，到2023年，加息带来的降温效应将更加明显。他们预测，美联储或将在本年第一季度加息，第二季度暂停加息，第三或第四季度开始降息。 可以肯定的是，大多数预测美国经济将出现收缩的经济学家认为，这将是一次“轻度”或“温和”的衰退。他们预计，经济和美国股市将在2023年晚些时候反弹，这在很大程度上要归功于美联储转向降息。 他们预计，美联储的转向将加大美国股市的波动性，但总体回报一般。平均预期目标显示，到2023年底，标普500指数将比目前水平高出约5%。包括巴克莱和Société Générale SA在内的一些人认为，在2023年底，标普500指数将低于目前的水平。

近几个月来，不断有知名商界领袖和顶级经济学家在警告经济衰退即将来临，许多人批评美联储为抑制通胀而将利率维持在过高水平。 在越来越多的悲观看法中，白宫经济顾问委员会成员Heather Boushey却认为，人们有理由对经济软着陆感到乐观，并称赞了拜登执政期间签署的一系列法律。 她周三在接受采访时表示，“我们仍然乐观地认为，我们将能够看到我们所期待的软着陆”，“时间会证明一切，但我认为一切都已准备就绪，我们有机会争取这样做。” Boushey指出，4300亿美元的《通货膨胀削减法案》、1.2万亿美元的《两党基础设施法案》、以及520亿美元的《芯片和科学法案》是三大重要立法，将对避免经济衰退发挥巨大作用。 她还指出了美联储在对抗通胀方面取得的进展。她称消费者价格指数“比去年夏天的水平下降了两个百分点”，“这是一个显著的成就，你可以看到美国人民从中受益。” 由于共和党人在中期选举中以微弱优势获得了众议院多数席位，未来两年众议院将交由共和党掌控，两党控制下的局面可能让一些议程更加难以推进。 尽管如此，Boushey还是认为有理由保持乐观，并称拜登总统愿意与任何人合作，只要把事情做好。 有足够弹性避免衰退 Boushey并不是拜登圈子里唯一一个不太悲观的官员。 拜登总统的高级经济顾问布莱恩·迪斯（Brian Deese）此前曾表示，美国经济有足够的实力和弹性来避免衰退。 他在接受采访时曾表示，“如果我们看看美国的现状，有两件事是清楚的：一是我们在劳动力市场、家庭资产负债表和商业投资方面有一定的实力和弹性，这将继续推动我们的经济向前发展，这非常重要；二是，我们比其他任何国家都处于更有利的地位，可以顺利度过这一过渡，而不必放弃这些成果。” 白宫首席经济学家Jared Bernstein日前同样表示，他对明年美国经济增长仍保持乐观的态度，并对通货膨胀下降的迹象感到鼓舞。 Bernstein指出，最近的数据支撑了一种可能的路径，即经济增长低于去年水平，但仍是积极的；同时就业增长放缓，部分原因是职位空缺减少，但就业增长仍然强劲。 鲜明对比 不过这种乐观情绪与大多数商业领袖的情绪形成了鲜明对比。 世界大型企业联合会（Conference Board）最近发布的一项CEO信心调查显示，98%的CEO预计未来12-18个月将出现衰退。 特斯拉CEO埃隆·马斯克本周警告称，“我们早就该陷入衰退了”，并预测衰退将从2023年开始，一直持续到2024年第二季度。 亚马逊创始人杰夫·贝佐斯最近同样对经济发出了警告，警告人们在通胀居高不下和股市持续波动的情况下“做好准备”。