周一(4月29日)亚洲时段早盘，日元自1990年以来首次跌穿了160整数关口，但在午盘阶段，却在短短30分钟内一路暴涨了近400点。这迅速引发了市场交易员的猜测：日本央行是否出手干预了日元汇率吗？ 行情数据显示，在上周五全天飙升将近300点后，美元兑日元日内早盘再度强势冲高，一度升穿160关口，最高触及160.20。 然而，从北京时间12:10开始，美元兑日元汇率却迅速跳水，从159.40附近一路跌至了155.37，连续突破159/158/157/156四道整数关口。日元短时间内的巨幅波动无疑受到了所有汇市交易员的瞩目…… 对此，一些业内人士猜测日本当局是否出手进行了外汇干预——日元波动幅度几乎与2022年日本干预时一样大。 Forexlive分析师就表示，“看起来东京方面肯定是在向市场表明他们的态度。我的意思是，我实在想不出还有什么事或什么人能以这种方式推动美元/日元走势。但现在的问题是，如果中短期内市场压力持续存在，他们真的能保持这种态势吗？” 当然，目前日本当局还没有对日元汇率短线的剧烈波动做出回应，日元短线的异动是否是其出手所为还不得而知。 一些业内人士仍并不认可是日本当局干预所为。瑞穗证券首席策略师Shoki Omori表示，日元兑美元周一大幅波动可能是因为日本在公共假日市场流动性清淡所致，而非真正的干预导致。由于假日期间日元市场流动性清淡，使日元本来就容易波动。过去几天走势太快，市场可能在160和159.5的水平一线获利了结。由算法驱动的账户调整头寸也可能推动了市场走势。 Pepperstone公司高级策略师迈克尔·布朗表示，仍对日本财务省介入外汇市场持谨慎态度，因为我们没有听说进行了汇率检查，这通常是干预发生前的常规步骤。因假日期间的低流动性，很容易导致美元/日元的下跌加剧。当然，日元反弹得越深，持续的时间越长，人们就会越来越多地猜测日本财务省是幕后推手，不过只有月末的外汇数据才能确切地告诉我们事实真相。 对于日内早间日元的跌势，不少业内人士就曾表示，当时的下跌是在日本当地公共假期导致流动性稀薄的情况下发生的，这可能也表明投资者在本周晚些时候的美联储决议之前正在增加看跌日元的头寸。 日本金融市场今日因昭和日假期而休市。由于流动性较为稀少，部分往日影响不大的仓位变动可能会引发更为剧烈的行情。 瑞穗银行驻新加坡的经济与策略主管Vishnu Varathan则表示，周一亚洲早盘日元汇率突然下跌，可能是一次“乌龙指交易”。同时，这也表明了现货和期权领域的极端投机行为，以及投资者对干预风险的高度敏感。在官方没有干预的情况下，市场似乎试图将美元兑日元推向160。 从历史行情看：日元眼下究竟处境如何？ 值得一提的是，从历史走势图来看，上一次美元兑日元处于160关口上方，还要追溯到遥远的1990年4月。而在当时，美元兑日元的那波升势，最高也就触及了160.35，这也意味着日元空头接下来其实花不了多少功夫，就能将行情纪录进一步改写…… 而 要知道，再往前美元兑日元的高位纪录，将要快追溯到1985年“广场协议”时的水平了。 在这份闻名后世堪称“史诗级”的协议中，西方五国(美国、日本、联邦德国、法国和英国)一致认为美元被严重高估，同意以联合干预外汇市场的方式促使美元贬值…… 如今，全球外汇市场整体背景，显然与“广场协议”签署时大不一样。但日元近来展露的“颓势”，却似乎正直逼当时！ 如下图所示，今日早间全球外汇市场掀起的“风暴”，似乎仅仅局限于日元一家——欧元和英镑兑美元并没有呈现出如此强势的下跌态势。 日内盘中，日元兑欧元汇率一度跌破1欧元兑170日元，跌至了欧元问世以来的最低水平。 人民币兑日元则在早间一度升穿了1元人民币兑22日元，这是自1992年以来的最高水平。 日元会跌到哪？谁都“没底”…… 毫无疑问，随着日元汇率在近几个交易日遭遇了数十年一遇的“史诗级暴跌”，如果日本央行不出手，眼下对于日元究竟会跌至何方，几乎所有人都心里“没底”！ 马来亚银行高级策略师Fiona Lim表示：“如果不进行干预，那么任何想要接住落下的飞刀的行为都将是危险的，特别是在美联储本周可能暗示要等待更长时间才会降息的情况下——日元将果断突破160，市场正在测试日本当局对日元大幅下跌的容忍度。” 不少业内人士表示，眼下日元贬值、美元升值的根本症结在于，相较日本而言，美国经济正呈现高增长率、高通货膨胀、高利率的“三高”，在基本面强弱格局尤为明显的背景下，即便日本当局采取干预措施，其效果可能也极为有限。 事实上，在日本央行上周五以一份史上最简短的货币政策声明——仅有短短三段文字变相宣布自己“躺平”之后，日元跌势的扩大就几乎已经不可避免了…… 日本央行行长植田和男在当时议息会议后的新闻发布会上，淡化了日元疲软对通胀的影响，称汇率继续通过提振需求而有利于日本经济。 德意志银行全球外汇研究主管George Saravelos表示，“日本正在奉行对日元走软睁一只眼闭一只眼的政策。如果市场变得混乱，不能排除干预的可能性，但同样值得注意的是，植田和男在新闻发布会上淡化了日元的重要性，并表示不急于加息。” 日本当局是否会出手？ 在今日日元最新出现的异动之前，最为令市场人士感到疑惑的，无疑便当属日本当局为何还迟迟不出手遏制日元的跌势？在本月初，外汇交易员们曾将152-155关口视为可能触发日本当局入市干预的“红线”，但如今连160大关都已一度不保…… 高盛集团策略师对此认为，全球宏观经济背景表明日元将进一步走软，这可能使干预行动难以取得成功。 “我们对稳健增长、渐进政策调整和远期利率上行风险的基本预期，对日元来说是非常负面的组合。那么唯一的问题是日本政策制定者将在多大程度上阻止日元贬值，但我们认为他们的工具是有限的。” 不过高盛策略师也补充道，如果日元像上周五那样继续表现逊于其他资产，干预的风险将大幅上升。 德意志银行的Saravelos则表示，日元走软对日本来说其实也未必是件坏事。日元贬值并未引发通胀问题，同时还推高了日本投资者持有的海外资产的价值。他认为，日元汇率继续通过刺激需求对经济产生有利作用。 日本政策制定者此前一再警告说，如果贬值过快，他们将不会坐视。日本财务大臣铃木俊一在上周日本央行决议后再度重申，政府将对外汇走势做出适当反应。本月早些时候，他还向美国财政部长耶伦表达了对日元下跌的担忧，市场人士认为这为干预奠定了基础。 日本财务省副大臣神田真人则在近期举例称，日元汇率在一个月内出现10日元的波动是非常迅速的。而值得一提的是，在过去的一个月里，日元汇率的贬值幅度其实已经接近于此，年初至今的跌幅超过了10%。 Pepperstone Group Ltd.的研究主管Chris Weston表示，日本当局可能会说他们本身并不以汇率水平为目标，但他们确实密切关注汇率的趋势和变化速度， 目前的汇率水平表明他们必须尽快采取行动，否则就有可能面临信誉危机。外汇市场几乎是在像过去的“债券义警”一样对付他们。 “债券义警”是指为了抗议或表达对发行人政策的不满，威胁要抛售或真的抛售了大量债券的债券交易员。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2024年4月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1066元，1欧元对人民币7.6486元，100日元对人民币4.5252元，1港元对人民币0.90772元，1英镑对人民币8.9358元，1澳大利亚元对人民币4.6811元，1新西兰元对人民币4.2648元，1新加坡元对人民币5.2446元，1瑞士法郎对人民币7.8208元，1加拿大元对人民币5.2368元，人民币1元对1.1353澳门元，人民币1元对0.67122林吉特，人民币1元对12.8098俄罗斯卢布，人民币1元对2.6389南非兰特，人民币1元对191.72韩元，人民币1元对0.51461阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52547沙特里亚尔，人民币1元对51.5704匈牙利福林，人民币1元对0.56767波兰兹罗提，人民币1元对0.9789丹麦克朗，人民币1元对1.5292瑞典克朗，人民币1元对1.5435挪威克朗，人民币1元对4.55424土耳其里拉，人民币1元对2.4154墨西哥比索，人民币1元对5.1590泰铢。 》2024年4月29日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2024年4月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1056元，1欧元对人民币7.6561元，100日元对人民币4.5967元，1港元对人民币0.90777元，1英镑对人民币8.9250元，1澳大利亚元对人民币4.6636元，1新西兰元对人民币4.2691元，1新加坡元对人民币5.2460元，1瑞士法郎对人民币7.8182元，1加拿大元对人民币5.2306元，人民币1元对1.1355澳门元，人民币1元对0.67246林吉特，人民币1元对12.8598俄罗斯卢布，人民币1元对2.6726南非兰特，人民币1元对191.35韩元，人民币1元对0.51515阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52606沙特里亚尔，人民币1元对51.5560匈牙利福林，人民币1元对0.56602波兰兹罗提，人民币1元对0.9779丹麦克朗，人民币1元对1.5249瑞典克朗，人民币1元对1.5376挪威克朗，人民币1元对4.56196土耳其里拉，人民币1元对2.4215墨西哥比索，人民币1元对5.1646泰铢。 》2024年4月26日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2024年4月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1058元，1欧元对人民币7.6372元，100日元对人民币4.6082元，1港元对人民币0.90743元，1英镑对人民币8.8932元，1澳大利亚元对人民币4.6465元，1新西兰元对人民币4.2528元，1新加坡元对人民币5.2364元，1瑞士法郎对人民币7.8045元，1加拿大元对人民币5.2140元，人民币1元对1.1360澳门元，人民币1元对0.67283林吉特，人民币1元对12.8753俄罗斯卢布，人民币1元对2.6997南非兰特，人民币1元对191.46韩元，人民币1元对0.51498阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52587沙特里亚尔，人民币1元对51.8177匈牙利福林，人民币1元对0.57016波兰兹罗提，人民币1元对0.9804丹麦克朗，人民币1元对1.5247瑞典克朗，人民币1元对1.5421挪威克朗，人民币1元对4.56384土耳其里拉，人民币1元对2.4040墨西哥比索，人民币1元对5.1717泰铢。 》2024年4月25日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

当地时间周二（4月23日），日本前高级货币官员古泽满宏（Mitsuhiro Furusawa）表示，如果日元进一步走软，日本政府将处于干预货币的边缘。 古泽满宏告诉媒体，“在美国和日本利率没有变化的情况下，日元对美元的贬值相当迅速。如果这种趋势继续下去，干预就会到来，我们已经非常接近了。”他还指出，上周的美日韩联合声明表明，日本政府可以没有顾虑地进入市场。 上周三（4月17日），美国、日本和韩国财长发表联合声明，称政策制定者正在关注货币市场，同时承认对近期韩元和日元的贬值感到担忧，并同意就外汇市场发展密切合作。这份联合声明推高了三国联合干预市场的可能性。 截至发稿，美元兑日元报154.82，日内最高报154.87，刷新34年来最低纪录，持续接近155这一危险阈值。古泽满宏提到，市场对本周晚些时候美国数据的反映可能会促使日本当局采取行动。 古泽满宏曾是国际货币基金组织（IMF）的副总裁，在此之前还担任过负责国际事务的财务省财务官，是日本最高汇率外交官。目前，古泽满宏担任三井住友银行国际金融研究所的理事长。 本周五，日本央行将发布利率决议，晚上美国将公布个人消费支出报告，其中有美联储最青睐的通胀指标——核心PCE物价指数。如果PCE结果超预期，或令美联储再度推迟首次降息的时间点，进而推高美元打压日元。 近期，本财务省财务官神田真人多次进行口头干预，称目前市场“明显存在投机，不能容忍”。日内，日本财务大臣铃木俊一也表示，“对于过度的波动，将不排除任何选项，做出妥善应对。” 今年3月，日本央行历史性地解除了包括负利率和YCC在内的大规模货币宽松政策，但紧缩程度远无法与累计加息525个基点的美联储相提并论。古泽满宏认为，日本央行最早可能在7月再度加息，至少本周不会采取行动。 古泽满宏称，日元疲软可能是日本央行采取行动的动机之一，但该行通常不会只为了纠正货币趋势而改变货币政策。日本央行行长植田和男在最近的讲话中透露，日本货币政策将在一段时间内保持宽松，政策制定者将继续购买政府债券。 一般来说，利率较高的货币更容易被买入，而利率较低的货币更容易被卖出。以低利率的日元筹措资金、买入高利率货币的“套利交易”正在导致日元贬值。古泽满宏预计，日本当局将会在汇率达到1美元兑160日元之前介入市场。 2022年9月和10月，日本分别在汇率接近146和152水平时花费了约600亿美元干预汇市。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2024年4月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1048元，1欧元对人民币7.6332元，100日元对人民币4.6199元，1港元对人民币0.90678元，1英镑对人民币8.8759元，1澳大利亚元对人民币4.6333元，1新西兰元对人民币4.2478元，1新加坡元对人民币5.2345元，1瑞士法郎对人民币7.8192元，1加拿大元对人民币5.2242元，人民币1元对1.1364澳门元，人民币1元对0.67261林吉特，人民币1元对12.9988俄罗斯卢布，人民币1元对2.6848南非兰特，人民币1元对191.41韩元，人民币1元对0.51553阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52654沙特里亚尔，人民币1元对51.7286匈牙利福林，人民币1元对0.56707波兰兹罗提，人民币1元对0.9812丹麦克朗，人民币1元对1.5160瑞典克朗，人民币1元对1.5313挪威克朗，人民币1元对4.56517土耳其里拉，人民币1元对2.3892墨西哥比索，人民币1元对5.1534泰铢。 》2024年4月24日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

近期日元持续疲软，市场对干预期待已久，当局在何种因素下将进行干预？本次干预方式会有何不同？ 美国银行在周二的报告中，对日元当下处境及干预可能性进行分析，其指出 美元/日元155水平，是日本财务省的“底线”，日元跌破这一水平财务省将进行干预。如果财务省在155左右不进行干预，市场可能迅速将美元/日元推至160。 目前美元/日元报154.83，周二全天徘徊在154.8左右，最高一度升至154.86。 美银指出，日本财务省这次可能已经准备好了，财务省的底线在152-155的范围内，其将根据货币外交、市场驱动因素、公众情绪以及当前的波动性来把握干预时机。 美银还表示，本次干预方式可能与2022年的大规模干预不同，财务省可能通过更小规模但更频繁的干预引导美元/日元下行。 日本央行将在4月25日至26日，召开货币政策会议，市场普遍预期日本央行将按兵不动。关于日元兑货币政策的影响，美银分析指出美元/日元需要有更大上涨，即超过165，才能促使日本央行在7月加息。 影响干预决定的四大因素 美银指出，财务省这次可能已经准备好了，其底线在152-155的范围内。财务省进行外汇干预的时间基于四个因素，包括货币外交、市场驱动因素、公众情绪以及当前的波动性。 货币外交：日本财务省可能希望在采取行动之前与美国和G7沟通其货币政策立场，并避免在举行关键外交活动期间进行干预。 市场驱动：美元/日元从151上涨到154，是由于美国3月CPI数据超预期。 当更广泛的市场对美元持乐观态度时，干预支持日元可能效果不佳，且难以证明与美元走势相悖的干预是合理的。 公众情绪： 公众对日元疲软的情绪可能已经恶化，美元/日元最近上涨伴随着日股的下跌。 过去两周，日本商界领袖对日元疲软也发表了一系列评论，例如，如三得利控股总裁Takeshi Niinami指出“情况已达到需要纠正的水平”；迅销董事长Tadashi Yanai认为“弱日元不仅对我们公司不利，对日本也不好”。 波动性：我们不确定财务省所指的波动性衡量标准是什么，以及什么样的波动性条件会导致外汇干预。然而，当前的波动性环境应该比几周前美元/日元测试152时更有理由证明财务省的干预是正当的。隐含波动性指标普遍较高，美元/日元已变动了2-3个百分点，年初至今美元/日元上涨了约10%。 本次干预方式可能有何不同？ 美银指出，本次干预方式可能与以往不同： 市场一直在期待干预，因此干预不会让市场感到意外，日本财务省应该用来的一些出人意料的方式来控制市场，因此将不得不以与2022年不同方式进行干预。 美银认为： 与其进行几次大规模的干预，不如财务省通过更小规模、但更频繁的方式干预引导美元/日元下行。 例如，财务省出售美元/日元最初使其下降1%，然后等待市场回调0.5%。然后，财务省可以再次使美元/日元下降1%并重复该操作。在某个时候，现在在更高水平持有美元/日元的市场将会意识到财务省的策略，并自行引导美元/日元下行。 或者，财务省也可以首先通过一次大规模的干预将美元/日元降低到接近150，然后通过更小的干预进一步引导美元/日元下行。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2024年4月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1059元，1欧元对人民币7.6053元，100日元对人民币4.6228元，1港元对人民币0.90687元，1英镑对人民币8.8148元，1澳大利亚元对人民币4.6119元，1新西兰元对人民币4.2402元，1新加坡元对人民币5.2357元，1瑞士法郎对人民币7.8279元，1加拿大元对人民币5.2161元，人民币1元对1.1364澳门元，人民币1元对0.67255林吉特，人民币1元对13.0756俄罗斯卢布，人民币1元对2.6938南非兰特，人民币1元对192.08韩元，人民币1元对0.51493阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52591沙特里亚尔，人民币1元对52.0453匈牙利福林，人民币1元对0.56995波兰兹罗提，人民币1元对0.9846丹麦克朗，人民币1元对1.5246瑞典克朗，人民币1元对1.5402挪威克朗，人民币1元对4.56440土耳其里拉，人民币1元对2.4113墨西哥比索，人民币1元对5.1699泰铢。 》2024年4月23日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2024年4月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1043元，1欧元对人民币7.5955元，100日元对人民币4.6334元，1港元对人民币0.90696元，1英镑对人民币8.8456元，1澳大利亚元对人民币4.5944元，1新西兰元对人民币4.2097元，1新加坡元对人民币5.2413元，1瑞士法郎对人民币7.8306元，1加拿大元对人民币5.2012元，人民币1元对1.1362澳门元，人民币1元对0.67160林吉特，人民币1元对12.9834俄罗斯卢布，人民币1元对2.6824南非兰特，人民币1元对191.91韩元，人民币1元对0.51514阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52613沙特里亚尔，人民币1元对51.7552匈牙利福林，人民币1元对0.56548波兰兹罗提，人民币1元对0.9844丹麦克朗，人民币1元对1.5301瑞典克朗，人民币1元对1.5451挪威克朗，人民币1元对4.56005土耳其里拉，人民币1元对2.3955墨西哥比索，人民币1元对5.1528泰铢。 》2024年4月22日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2024年4月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1046元，1欧元对人民币7.5873元，100日元对人民币4.6329元，1港元对人民币0.90711元，1英镑对人民币8.8870元，1澳大利亚元对人民币4.5870元，1新西兰元对人民币4.2103元，1新加坡元对人民币5.2378元，1瑞士法郎对人民币7.8220元，1加拿大元对人民币5.1945元，人民币1元对1.1360澳门元，人民币1元对0.67238林吉特，人民币1元对13.1010俄罗斯卢布，人民币1元对2.6832南非兰特，人民币1元对191.93韩元，人民币1元对0.51518阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52622沙特里亚尔，人民币1元对51.8617匈牙利福林，人民币1元对0.57014波兰兹罗提，人民币1元对0.9863丹麦克朗，人民币1元对1.5371瑞典克朗，人民币1元对1.5507挪威克朗，人民币1元对4.55756土耳其里拉，人民币1元对2.3940墨西哥比索，人民币1元对5.1351泰铢。 》2024年4月19日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告