盘面：隔夜伦铜开于9645美元/吨，盘初下跌摸底于9587美元/吨，随后震荡上行，盘尾摸高于9696.5美元/吨，最终收于9693.5美元/吨，成交量至2万手，持仓量至33.3万手，跌幅达0.81%。隔夜沪铜主力合约2407开于78030元/吨，盘初即摸底于77890元/吨，而后全程维持震荡上行，盘中摸高于78590元/吨，最终收于78510元/吨，成交量至3.4万手，持仓量至16.6万手，跌幅达0.47%。宏观方面，美联储官员强调了将继续依赖数据，称通胀回落到美联储的目标是一个漫长的过程，铜价小幅承压。国内方面，国家统计局公布，5月规模以上工业增加值同比增长5.6%，5月社会消费品零售总额同比增长3.7%，同时国家统计局新闻发言人表示，5月中旬以来，房地产市场出现了一些积极变化，目前依然在调整过程中，预计未来我国CPI将继续温和回升， PPI同比降幅将继续收窄。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）1-5月，我国新建商品房销售面积3.7亿平方米，同比下降20.3%，新建商品房销售额3.6万亿元，同比下降27.9%，降幅收窄。（2）银行“降息潮”仍在继续，又有不少中小银行陆续加入了下调存款利率的阵营。最近一个月，已有包括广东、广西、河南、湖北、贵州、哈尔滨、山西、深圳等多地的中小银行对存款挂牌利率进行了调整，降幅最高可达60个基点。 现货：（1）上海：6月17日1#电解铜现货对当月2406合约报升水80元/吨-升水200元/吨，均价报升水140元/吨，环比涨30元/吨。本次合约交割日当月合约与主力合约之间仍然存在较大月差，对沪铜2407合约报价回到贴水200元/吨附近。据调研了解周末去库主因为到货量减少，消费方面动能仅有部分显现，预计换月后现货升水将从贴水200元/吨附近开始收敛。 （2）广东：6月17日广东1#电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水80元/吨，均价升水55元/吨，环比涨45元/吨。总体来看，铜价连续回落下游采购增加，现货库存下降，但交割日实际成交一般。 （3）进口铜：6月17日仓单价格-18到-4美元/吨，QP7月，均价环比上涨1美元/吨；提单价格-20到-6美元/吨，QP7月，均价环比上涨3美元/吨；EQ铜（CIF提单）-70到-60美元/吨，QP7月，均价环比持平，报价参考6月下旬及7月上旬到港货源。昨日进口比价与前一交易日变化不大，铜价重心回落后，内贸电解铜社会库存出现去库，给予市场洋山铜溢价好转预期，部分买方趁机采购近港提单。仓单方面，由于较高的持货成本，卖方报盘仍较为坚挺，难见成交增量。 （4）再生铜：6月17日再生铜原料价格环比下降600元/吨，广东光亮铜价格72600-72800元/吨，环比保持不变，精废价差1477元/吨，环比下降385元/吨，精废杆价差835元/吨，据SMM了解，个别再生铜杆厂由于现货垒库过多，考虑生产阳极板，将能获得一个月的点价期，期望7月份铜价回升。 （5）库存：6月17日LME铜库存增加2750吨至136675吨；6月17日上期所仓单库存减少1532吨至265094吨。 价格：基本面方面，供应端来看，周末整体到货量减少，消费方面，由于临近交割，绝大多数持货商已开始报次月价格，但仅有部分下游企业逢低补库，需求并未明显改善。截至6月17日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四大幅下降2.77万吨至40.16万吨,自年内高位快速下降。综合来看，市场担忧国内需求疲软，铜价或缺乏支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：周五晚伦铜开于9722.5美元/吨，盘初一路走高摸高于9793美元/吨，随后震荡下行摸底于9705.5美元/吨，然后重新回升，最终收于9772.5美元/吨，持仓量至33.4万手。上周五晚沪铜主力合约2407开于79410元/吨，盘初即摸高于79530元/吨，而后震荡下行在盘中摸底于78760元/吨，盘尾重新回升最终收于79290元/吨，成交量至4.1万手，持仓量至17.4万手，跌幅达0.49%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）5月末，广义货币(M2)余额301.85万亿元，同比增长7%。前五个月人民币贷款增加11.14万亿元。前五个月人民币存款增加9万亿元。前五个月社会融资规模增量累计为14.8万亿元，比上年同期少2.52万亿元。（2）5月，中欧班列累计开行1724列，发送货物18.6万标箱，同比分别增长14%和13%，创单月运量历史新高，货物品类不断拓展，运量持续强劲增长，较好地服务了中欧经贸往来。 现货：（1）上海：6月14日1#电解铜现货对当月2406合约报升水80元/吨-升水140元/吨，均价报升水110元/吨，环比涨115元/吨。早市升水意外抬升，隔月contango月差拉大的背景下下游对后市升水畏高情绪显现，叠加部分周末备库需求，成交较上周四走强。本周一为沪期铜2406合约最后交易日，上海地区库存虽有减少但仓单注册量持续增加，预计本周一现货升水仍将推高。 （2）广东：6月14日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨-升水40元/吨，均价升水10元/吨，环比涨30元/吨。  总体来看，下游补货量增加刺激升水走高，整体交投尚可，但仍需关注库存的去化情况。 （3）进口铜：6月14日仓单价格-19到-5美元/吨，QP7月，均价环比下跌6美元/吨；提单价格-23到-9美元/吨，QP7月，均价环比下跌1美元/吨；EQ铜（CIF提单）-70到-60美元/吨，QP7月，均价环比上涨5美元/吨，报价参考6月中下旬到港货源。上周五进口价格环比小幅好转，美金铜市场成交集中在提单方面。仓单方面，由于前期到港提单被低价还盘，许多货源被迫入库，导致供过于求，溢价因此承压下行。提单方面，比价持续改善后，卖方积极甩卖6月中下旬到港提单，避免持续进入保税增加持货成本。 （4）再生铜：6月14日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73200-73400元/吨，环比保持不变，精废价差1862元/吨，环比上升325元/吨，精废杆价差1205元/吨。据SMM了解，电解铜社会库存去库，今日升贴水由负转正，表明下游消费逐步恢复，再生铜杆交投总体平淡，有再生铜杆厂不得不下调售价为求成交。 （5）库存：6月14日LME铜库存增加1850吨至133925吨；6月14日上期所仓单库存减少2263吨至266626吨。 价格：宏观方面，美联储官员仍采取偏鹰策略，表示需要看到更多通胀下降的证据，可能在年底时进行一次降息，美元走高压制铜价。基本面方面，供应端来看，周末有一定量进口铜到货，消费方面，铜价重心走低，同时临近交割，下游有一定畏高情绪，整体成交有所回暖。若铜价持稳运行，消费或有进一步好转。综合来看，美元持坚，预计铜价上方有一定压力。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于9882美元/吨，盘初宽幅震荡摸高于9908美元/吨，而后一路下行，临近盘尾摸低于9740美元/吨，最终收于9787美元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至30.5万手，跌幅达1.6%。隔夜沪铜主力2407合约开于80070元/吨，盘初摸高于80200元/吨，而后震荡下行，临近盘尾摸低于79060元/吨，最终收于79570元/吨，成交量至4万手，持仓量至17.5万手，跌幅达0.57%。  【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）美国公布至6月8日当周初请失业金人数(万人)录得24.2万人，前值22.9万人，大幅高于市场预期。 （2）美国5月PPI年率录得2.2%，前值2.3%，超市场预期回落。美国财长耶伦发表讲话称：“虽然美国国债的规模还在不断膨胀，但只要它相对于经济总量保持在一定水平，就是可控的，债务的利息成本才是关键。” 现货：（1）上海：6月13日主流平水铜对当月合约报贴水20元/吨-平水价格，好铜报贴水10元/吨-升水10元/吨。昨日铜价继续承压回落，市场成交出现地域分歧，下游对升水呈观望状态。因沪期铜2406合约进入交割倒计时，预计现货升水将波动于平水价格附近。 （2）广东：6月13日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水10元/吨，均价贴水20元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水180-贴水120元/吨，均价贴水150元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价79220元/吨较上一交易日跌345元/吨，湿法铜均价为79090元/吨较上一交易日跌335元/吨。总体来看，铜价持续回落下游采购增加，库存结束14连涨，整体交投尚可。 （3）进口铜：6月13日仓单价格-14到2美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平；提单价格-22到-8美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）-75到-65美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考6月中下旬到港货源。日内进口价格与前一交易日基本持平，但下游需求依旧没有改善，市场报价与昨日相差无几，还盘数量仍然稀少，市场成交情况不佳。 （4）再生铜：6月13日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格73200-73400元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差1537元/吨，较上一交易日下降543元/吨，精废杆价差885元/吨。据SMM了解，铜价回落至80000元/吨下方后，终端线缆企业新增订单情况有所缓和，随着精废杆价差下降至优势线1100元/吨下方后，线缆企业对精铜杆需求恢复，端午过后，再生铜杆交投情况一般。 （5）库存：6月13日LME电解铜库存增加4650吨至132075吨；6月13日上期所仓单库存增加7691吨至268889吨。 价格：宏观方面，由于美联储此前释放的鹰派信号，美元指数走强，对于铜价存在压制。基本面方面，铜价出现一定回落后，一些下游适量补充库存，但因担忧后市价格持续走低，当前仅刚需补货。此外，仍有炼厂处于检修状态，叠加部分国内主流炼厂布局电解铜出口，现货供应较多的压力有所缓解。据SMM调研了解，截至6月13日本周四，SMM全国主流地区铜库存环比周二下降1.28万吨至42.93万吨，较去年同期9.36万吨高33.67万吨。价格方面，受美元指数偏强运行影响，预计铜价上方承压。  》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于9819.5美元/吨，盘初摸低于9805.5美元/吨，而后震荡上行，盘中摸高于10014美元/吨，而后回落，盘尾窄幅震荡最终收于9946美元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至33万手，涨幅达1.44%。隔夜沪铜主力2407合约开于80650元/吨，盘初摸高于81050元/吨，而后震荡下行摸低于80110元/吨，盘尾窄幅震荡最终收于80380元/吨，成交量至4.7万手，持仓量至17.3万手，涨幅达0.87%。  【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）美国5月未季调CPI年率录得3.3%，低于市场预期的3.4%，降至3个月低位。 （2）美联储6月议息会议落地。与市场预期一致，会议选择第七次将基准利率维持在5.25%—5.50%区间不变。最新点阵图中将年内降息次数降为一次。 现货：（1）上海：6月12日主流平水铜对当月合约报贴水50元/吨-贴水30元/吨，好铜报贴水30元/吨-贴水10元/吨。今日铜价小幅下行，但因昨夜夜盘跳空低开，下游对后市看空心态较多，日内补库情绪较差，叠加现货升水采购情绪较昨日降温。若隔月contango结构继续扩大，预计现货升水仍将抬升。 （2）广东：6月12日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-0元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水200-贴水140元/吨，均价贴水170元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价79565元/吨较上一交易日跌240元/吨，湿法铜均价为79425元/吨较上一交易日跌240元/吨。总体来看，库存14连涨再度创新高，持货商艰难挺价升水仅微涨。 （3）进口铜：6月12日仓单价格-14到2美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平；提单价格-22到-8美元/吨，QP7月，均价较前一交易日下跌2美元/吨；EQ铜（CIF提单）-75到-65美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨5美元/吨，报价参考6月中下旬到港货源。进口比价与前一交易日几乎持平，但下游采购需求较弱，实际成交量仍较为有限。仓单方面，临近换月，持货商并不急于出货，报价较为坚挺，仅少部分刚需补货达成交易。提单方面，由于采购需求不旺，市场询盘和还盘较少，仅部分中旬到港提单贴水成交。 （4）再生铜：6月12日再生铜原料价格环比下降1000元/吨，广东光亮铜价格73400-73600元/吨，较上一交易日下降1000元/吨，精废价差1720元/吨，较上一交易日下降656元/吨，精废杆价差975元/吨。据SMM了解，冶炼厂6月份将有意降低阳极板库存，并于6月中下旬重新采购阳极板，以满足7月份备库需求，预计8月份阳极板需求情况一般。 （5）库存：6月12日LME电解铜库存增加100吨至127425吨；6月12日上期所仓单库存减少1122吨至261198吨。 价格：宏观方面，美国5月未季调CPI年率录得3.3%，低于市场预期的3.4%，降至3个月低位，美元指数跳空低开，利好铜价。基本面方面，铜价昨日小幅回落，但下游并未因此加大采购量，这主要是由于加工企业对后市看空较多，刚需补货之后，大部分企业处于观望状态。关注铜价是否可持续回落，若铜价继续走低，采购量或得以提升。价格方面，受美联储释放鹰派信号影响，铜价或承压下行。    》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于9693.5美元/吨，盘初摸低于9680美元/吨，而后震荡上行，盘中摸高于9816.5美元/吨，盘尾宽幅震荡最终收于9805美元/吨，成交量至2.5万手，持仓量至33.2万手，跌幅达0.77%。隔夜沪铜主力2407合约开于79390元/吨，盘初摸高于79700元/吨，而后震荡下行摸低于79130元/吨，盘中横盘整理，盘尾回升最终收于79530元/吨，成交量至4.4万手，持仓量至17.2万手，跌幅达0.7%。  【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）据SMM调研显示6月11日全国社会库存44.21万吨，较前值下降0.86万吨。 （2）根据智利国家铜业委员会Cochilco汇编的数据，ElTeniente矿4月份产量较上年同期下降32%。数据显示，这是Codelco至少三年来月度产量最差的主要原因。 现货：（1）上海：6月11日主流平水铜对当月合约报贴水60元/吨-贴水40元/吨，好铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨。节后铜价走弱，下游采购情绪温和增长。上海地区小幅去库，然周边地区仓单仍然占据主要库存量，隔月contango结构亦无收窄趋势，预计沪期铜2406交割前现货升水将缓慢抬升。 （2）广东：6月11日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水20元/吨，均价贴水50元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水220-贴水160元/吨，均价贴水190元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价79805元/吨较上一交易日跌1640元/吨，湿法铜均价为79665元/吨较上一交易日跌1640元/吨。广东库存13连涨，端午期间下游消费复苏并不明显再加上不断有货源流入，令总库存继续增加。虽然库存继续走高，但今日铜价出现大幅回落，持货商积极挺价出货，市场交投活跃度较上周五活跃。 （3）进口铜：6月11日仓单价格-14到2美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平；提单价格-20到-6美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）-80到-70美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨5美元/吨，报价参考6月中下旬到港货源。日内进口比价较上一交易日好转，但由于端午节假期结束第一天，美金铜市场活跃度较低，市场报盘较多，但还盘寥寥，大部分仍处于观望状态。 （4）再生铜：6月11日再生铜原料价格环比下降1000元/吨，广东光亮铜价格73400-73600元/吨，较上一交易日下降1000元/吨，精废价差1720元/吨，较上一交易日下降656元/吨，精废杆价差975元/吨。据SMM了解，铜价大幅回落，再生铜杆厂预期下跌仍有空间，午盘对再生铜原料采购价格进行下调。 （5）库存：6月11日LME电解铜库存增加2000吨至127325吨；6月11日上期所仓单库存减少1191吨至260076吨。 价格：宏观方面，世界银行把2024年全球GDP增长预期从2.4%上调至2.6%，把美国GDP增长预期从1.6%上调至2.5%，美元指数走强，压制铜价。此外，市场关注今晚美国即将公布的CPI数据，以及周四凌晨的利率决议。基本面方面，铜价回落下游加工企业采购量回升，但仍有部分处于观望状态，因而整体需求恢复仍相对有限，市场关注后期铜价是否可持续回落。据SMM了解，截至6月11日本周二，SMM全国主流地区铜库存环比节前下降0.86万吨至44.21万吨，总库存仍较去年同期9.84万吨高34.37万吨，这主要是由下游提货量有所增加导致。价格方面，预计铜价相对低位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：周一沪铜由于端午假期休市。伦铜开于9831美元/吨，盘初小幅走高后回落，盘中摸低于9808美元/吨。盘尾冲高摸高于9913美元/吨，盘尾收于9881美元/吨。成交量至56手，持仓量至33.4万手，涨幅达0.11%。  【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）美国5月失业率录得4%，创近两年来新高，5月季调后非农就业人口录得27.2，前值16.5，大幅高于市场预期。 （2）6月10日LME北美库存已降至2900吨，COMEX北美库存已降至14472短吨。 现货：（1）上海：6月7日主流平水铜对当月合约报贴水80元/吨-贴水60元/吨，好铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨。今日铜价继续回升至82000元/吨附近，因昨日部分下游提前备库，现货成交量小幅收缩。叠加进口铜周内陆续流入，升水小幅走跌。端午节后进入沪期铜2406合约交割倒计时，结构难有波动的背景下预计现货升水降继续抬升。 （2）广东：6月7日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨-贴水30元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水230-贴水170元/吨，均价贴水200元/吨较上一交易日持平。广东1#电解铜均价81445元/吨较上一交易日涨485元/吨，湿法铜均价为81305元/吨较上一交易日涨475元/吨。总体来看，铜价连涨2天下游补货量减少，整体交投不如昨日。 （3）进口铜：6月7日仓单价格-14到2美元/吨，QP6月，均价较前一交易日下跌2美元/吨；提单价格-20到-6美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）-85到-75美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考6月中下旬到港货源。日内进口比价较上一交易日继续走弱，叠加临近端午假期，美金铜市场活跃度明显降低，仅部分六月中下旬到港提单仍在报盘，市场还盘寥寥。 （4）再生铜：6月7日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格74400-74600元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差2376元/吨，较上一交易日上升95元/吨，精废杆价差1295元/吨。据SMM了解，浙江宁波贸易商表示铜价重心稍微下移，海外持货商捂货惜售，加之贸易商目前再生铜原料较为充裕，因此采购情绪一般。 （5）库存：6月10日LME电解铜库存增加1525吨至125325吨；6月7日上期所仓单库存增加2127吨至261267吨。 价格：宏观方面，美国非农就业数据远超预期，但5月失业率却升至两年高位，市场对于新增非农就业数据持怀疑态度，更多将关注本周将公布的CPI数据。基本面方面，铜价回落后下游加工企业采购积极性出现一定提升，但由于铜价重心依旧处于高位，市场仍有大部分处于观望状态。关注后续铜价是否可持续回落。价格方面，预计铜价重心难以明显回升。  【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于10023美元/吨，盘初摸底于9998.5美元/吨，随后一路走高在盘尾摸高于10159美元/吨，最终收于10145.5美元/吨，成交量至1.4万手，持仓量至33.3万手，涨幅达1.39%。隔夜沪铜主力合约2407开于81510元/吨，盘初即摸底于81300元/吨，而后一路震荡回升在盘尾摸高于82230元/吨，最终收于82040元/吨，成交量至5万手，持仓量至17.5万手，涨幅达1.38%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）欧洲央行如期降息25个基点，将三大利率分别降至4.25%、3.75%、4.50%，为2019年以来首次降息，是G7成员国中第二个降息的央行。（2）6月6日COMEX铜库存续降至14472短吨，创逾十年低位。 现货：（1）上海：6月6日1#电解铜现货对当月2406合约报贴水60元/吨-贴水40元/吨，均价报贴水50元/吨，较上一交易日跌5元/吨。昨日铜价小幅回弹，但在端午备库需求下现货消费并未呈现疲软。据SMM调研显示冶炼厂前期成品库存有所去化，但近月contango结构无明显变化下社会库存仍然较高。预计今日现货升水仍将企稳。 （2）广东：6月6日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-贴水40元/吨，均价贴水70元/吨较上一交易日涨10元/吨。总体来看，铜价止跌反弹且库存持续增加，昨日下游采购量下降，整体交投不如前一交易日。 （3）进口铜：6月6日仓单价格-12到4美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平；提单价格-20到-6美元/吨，QP7月，均价较前一交易日下跌6美元/吨；EQ铜（CIF提单）-85到-75美元/吨，QP7月，均价较前一交易日下跌15美元/吨，报价参考6月中下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜07合约-433元/吨附近，伦铜3M-July为C60.11美元/吨，7月date与8月date C43美元/吨附近。昨日进口比价较上一交易日小幅走弱，仅部分六月中旬货源被低价甩卖，六月下旬到港提单报盘仍偏高，下游无人问津，美金铜市场成交有限。此外，端午节临近，部分贸易商市场活跃度也出现下降。 （4）再生铜：6月6日再生铜原料价格环比上升1000元/吨，广东光亮铜价格74400-74600元/吨，较上一交易日上升1000元/吨，精废价差2281元/吨，较上一交易日下降64元/吨，精废杆价差1295元/吨。据SMM了解，由于再生铜原料价格高企且采购难度加大，个别再生铜杆厂考虑端午放假停炉生产，静待铜价走势明朗后再恢复生产。 （5）库存：6月6日LME电解铜库存增加2200吨至122200吨；6月6日上期所仓单库存减少534吨至259140吨。 价格：宏观方面，欧洲央行降息25个基点，为2019年来首次，同时上调通胀预期，带动铜价上涨，但欧央行降息后，美元表现坚挺叠加需求担忧，铜价涨幅有限。基本面方面，临近端午假期，下游有部分节前备库增量，但整体采购量并无大幅回暖，同时进口铜持续到货，截至6月6日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.19万吨至45.07万吨，较上周四增加0.72万吨，持续刷新年内新高，但增幅开始放缓。综合来看，市场或受降息预期提振，预计铜价维持高位。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于9913美元/吨，盘初重心下沉摸底于9860美元/吨，随后一路震荡上行在盘尾摸高于10010美元/吨，最终收于10006.5美元/吨，持仓量至34.2万手。隔夜沪铜主力合约2407开于80330元/吨，盘初震荡中摸底于80090元/吨，而后一路走高盘尾摸底于80940元/吨，最终收于80720元/吨，成交量至6.3万手，持仓量至17.7万手，涨幅达0.2%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美国ADP数据低于预期，美联储降息预期升温。（2）5月财新中国服务业PMI升至54创2023年8月以来新高。 现货：（1）上海：6月5日1#电解铜现货对当月2406合约报贴水60元/吨-贴水30元/吨，均价报贴水45元/吨，较上一交易日涨25元/吨。因铜价再度回落，持货商对后市消费增长持乐观预期，现货升水重心继续抬升。但目前库存与仓单量仍然高企，对升水形成压制。预计今日现货升水仍将小幅上调，但仍波动于平水价格下方。 （2）广东：6月5日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨-贴水50元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日涨70元/吨。总体来看，铜价大跌下游补货增加，现货升水震荡走高，整体交投好于上一交易日。 （3）进口铜：6月5日仓单价格-12到4美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨4美元/吨；提单价格-14到0美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨5美元/吨；EQ铜（CIF提单）-70到-60美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考6月中下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜07合约-373元/吨附近，伦铜3M-July为C59.22美元/吨，7月date与8月date C44美元/吨附近。昨日进口比价较上一交易日明显回暖，美金铜市场活跃度提升，但买方实盘仍偏低，市场实际成交以补充长单为主，成交量并无明显增加。 （4）再生铜：6月5日再生铜原料价格环比下降1200元/吨，广东光亮铜价格73400-73600元/吨，较上一交易日下降1200元/吨，精废价差2345元/吨，较上一交易日下降334元/吨，精废杆价差1055元/吨。据SMM了解，再生铜杆厂受到“反向开票”成本影响，精废价差大幅回落后，盘面套利空间收窄导致无法覆盖原料成本上涨，近两日暂停收购废铜，目前原料库存较为紧缺。 （5）库存：6月5日LME电解铜库存增加1050吨至120000吨；6月5日上期所仓单库存增加6016吨至259674吨。 价格：宏观方面，美国5月份ADP就业人数录得1月以来最小增幅，降息预期增加支撑铜价。同时加拿大央行4年来首次降息，成为G7国家首次降息的央行，并称有理由期待进一步降息。基本面方面，铜价大跌叠加临近端午假期，带动部分下游采购情绪回暖，因此在库存高企情形下升水继续小幅抬升，当前终端需求尚未明显修复，若铜价跌至80000元/吨下或可见明显恢复。综合来看，铜价持续缺乏消费支撑，预计铜价维持震荡走势。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于10004.8美元/吨，盘初震荡中摸高于10024.5美元/吨，随后重心下沉在盘尾摸底于9914美元/吨，最终收于9933.5美元/吨，持仓量至34.3万手。隔夜沪铜主力合约2407开于80960元/吨，盘初震荡中摸高于81060元/吨，而后重心下沉全程维持小幅震荡，盘中摸底于80320元/吨，最终收于80500元/吨，成交量至8.2万手，持仓量至18.1万手，跌幅达1.9%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）德国5月季调后失业人数录得2.5万人，远高于预期得前值得1万人。（2）6月4日LME电解铜库存增加2950吨至118950吨。 现货：（1）上海：6月4日1#电解铜现货对当月2406合约报贴水90元/吨-贴水50元/吨，均价报贴水70元/吨，较上一交易日涨15元/吨。昨日升水继续上抬，但下游对当前现货升水接受度较低。买卖双方出现一定分歧。目前沪铜底部支撑表现强劲，预计今日现货升水将维持平水价格下方。 （2）广东：6月4日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨-贴水120元/吨，均价贴水150元/吨较上一交易日涨10元/吨。总体来看，库存迫近7万大关，现货升水承压难以大幅走高。 （3）进口铜：6月4日仓单价格-18到2美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平；提单价格-19到-5美元/吨，QP7月，均价较前一交易日下降4美元/吨；EQ铜（CIF提单）-70到-60美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考6月中下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜07合约-757元/吨附近，伦铜3M-July为C56.69美元/吨，7月date与8月date C44美元/吨附近。昨日进口比价较上一交易日走弱，由于美金铜市场买方采购意愿不高，实盘偏低，买方报盘积极性持续下降，仅部分6月中上旬到港提单低价成交。 （4）再生铜：6月4日再生铜原料价格环比上升400元/吨，广东光亮铜价格74600-74800元/吨，较上一交易日上升400元/吨，精废价差2679元/吨，较上一交易日下降38元/吨，精废杆价差1455元/吨。据SMM了解，铜价暂时企稳后，精废价差暂时企稳2600-2700元/吨，再生铜杆厂反映贸易商下单量略微减少，目前在手订单主要以下游终端消费企业为主。 （5）库存：6月4日LME电解铜库存增加2950吨至118950吨；6月4日上期所仓单库存增加2075吨至253658吨。 价格：宏观方面，美国非农数据即将公布，美指受到情绪抬升自近期低点回升，同时国内需求长期疲软，使铜价承压。另外美国4月职位空缺降至2021年以来最低水平，数据公布后，美联储利率掉期显示2024年降息步伐加快。印尼财政部周二发布的一项规定显示，将对铜精矿出口征收7.5%的出口税，也适用于目前豁免出口禁令的两家公司。基本面方面，供应端来看，近期国产铜及进口铜陆续到货，进口低价铜也持续流入。消费来看，随着铜价重心走低叠加临近交割月差走扩，升水重心继续抬升，但整体需求并无明显回暖，若铜价持续走低或可见消费复苏。综合来看，美指回升压制铜价重心走低，但在降息步伐加快以及需求缓慢恢复的带动下，铜价底部或有支撑。今日关注美国非农数据。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于10078美元/吨，盘初即摸底于10066美元/吨，随后震荡上行在盘尾摸高于10202.5美元/吨，盘尾横盘整理，最终收于10193美元/吨，持仓量至34万手。隔夜沪铜主力合约2407开于81960元/吨，盘初一路走高摸高于82460元/吨，而后震荡下行在盘中摸底于81600元/吨，盘尾小幅回升，最终收于82010元/吨，成交量至6.6万手，持仓量至18.3万手，涨幅达0.34%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）5月财新中国制造业PMI升至51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。（2）美国5月ISM制造业PMI连续第二个月下降，显示美国经济正在逐步放缓，增强了美联储降息预期，美元指数跌至三周低点。 现货：（1）上海：6月3日1#电解铜现货对当月2406合约报贴水110元/吨-贴水60元/吨，均价报贴水85元/吨，较上一交易日涨35元/吨。昨日升水如期上抬，据SMM调研显示周末上海库存仍处于入库状态，对昨日升水抬升造成一定阻碍。但下游消费情绪表现较高，若本周铜价无意外冲高，预计将呈现小幅去库。 （2）广东：6月3日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水190元/吨-贴水130元/吨，均价贴水160元/吨较上一交易日跌20元/吨。总体来看，铜价继续走低持货商本欲挺价出货，但下游不接受，升水重新走低。 （3）进口铜：6月3日仓单价格-18到2美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；提单价格-16到0美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）-70到-60美元/吨，QP7月，均价较前一交易日下跌5美元/吨，报价参考6月中下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜07合约-489元/吨附近，伦铜3M-July为C51.62美元/吨，7月date与8月date C44美元/吨附近。昨日进口比价较上一交易日几乎持平，且周一市场报盘积极性不高，仅部分仓单得以成交。由于此前提单市场买卖双方心理价位相差较大，部分近港提单货源持续流入保税库内，昨日实际成交依旧不多。 （4）再生铜：6月3日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格74200-74600元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差2717元/吨，较上一交易日上升66元/吨，精废杆价差1365元/吨。据SMM了解，本周江西省丰城市成功开出“反向开票”发票，为再生资源票据回收工作作出示范性作用，后续将有越来越多企业完善货源票据工作。 （5）库存：6月3日LME电解铜库存减少475吨至116000吨；6月3日上期所仓单库存增加8059吨至251583吨。 价格：宏观方面，美国5月ISM制造业PMI下降至48.7，为连续第2个月下降，同时亚特兰大联储下调美国第二季度GDP增速预计模型，美联储晚些时候降息的可能性提升，中国5月财新制造业PMI升至51.7，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速，铜价在美联储降息预期和国内制造业数据的影响下有所抬升。基本面方面，供应持续增加，消费方面铜价走低后下游补货欲明显回升，逢低补货情绪较强，但因周末仍呈现入库状态，升水抬升尚有阻碍，若铜价保持稳定，预计消费可持续回暖。截至6月3日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加0.53万吨至44.88万吨,继续刷新年内新高。综合来看，美联储降息可能性增加叠加国内制造业数据回升，同时因近期铜价重心走低，消费有所回暖，预计铜价运行有一定支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】