SMM 7月18日讯：近两个交易日，电池及固态电池板块盘中一同走高，电池指数盘中一度涨逾2%。个股方面，领湃科技、孚能电池等盘中涨逾6%，天宏锂电、利元亨等多股纷纷跟涨。 固态电池板块盘中一同走高，温州宏丰盘中20CM涨停，东方锆业、平安电工盘中一同封死涨停板。孚能科技、宏工科技、诺德股份等一同跟涨。 消息面上， 据新华网报道，阿联酋企业Autocraft与中国企业时的科技16日在上海签署采购协议，订单金额10亿美元，用于采购350架E20 eVTOL，这是截至目前中国最大的单笔eVTOL意向采购订单。 据财联社方面消息，孚能科技在互动平台上表示，上海时的科技是公司重要客户，公司向其独家供应配套于E20机型的第二代半固态eVTOL电池。此外，孚能科技表示，相较于乘用车领域，eVTOL电池能量密度、放电倍率、安全性要求显著提升，具有技术壁垒高、附加值高的特点，占eVTOL整机价值量比例较高。 SMM认为，孚能科技拿下全球迄今最大的eVTOL电池独家供应合同（350架、10亿美元），并同步公开了3代半/全固态电池路线图。它不仅意味着孚能在低空经济赛道的卡位完成，也标志着中国动力电池企业首次在“空域”实现技术与商业的双重领跑。 而受此利好消息刺激，孚能科技今日跳空高开，盘中涨幅一度高达19.9%，但随后回落至7%左右。 此前在接受投资者活动调研时提到，公司固态电池进展处于行业领先水平。半固态电池方面，公司已获得广汽、东风、三一、一汽解放、美国头部 eVTOL 客户、国内头部飞行汽车客户、上海时的、吉利沃飞等多个客户认可，是行业内最早实现半固态电池产业化的企业之一，具备充分的技术积累与量产经验，未来将进一步聚焦于加速产品的商业化进展。且公司的第一代半固态电池已在 2022 年成功实现装车，第二代半固态电池能量密度超过330Wh/kg，循环寿命超过 4000 圈，预计将于 2025 年量产，有望率先在低空经济、人形机器人等具备高技术壁垒、高性能要求的领域实现商业化。 在全固态电池领域，孚能科技充分发挥软包路线的先发优势和SPS产线的柔性生产优势，同步推进硫化物、氧化物/聚合物复合体系等多种材料体系的研发，当前能量密度高达400-500Wh/kg的全固态电池研发进展顺利，其中60Ah的硫化物全固态电池计划于2025年底向战略合作伙伴小批量交付。 提及公司在eVTOL、无人机领域的布局，孚能科技表示，在低空经济领域，公司与美国头部eVTOL 客户、上海时的以及吉利沃飞等企业紧密合作，特别是在飞行汽车领域，公司已获得国内头部飞行汽车公司下一代机型的高压动力电池定点，产品技术壁垒与价值量较高。在无人机领域，公司已送样全球头部物流公司的无人机电池项目，目前进展与反馈良好。公司目前绝大多数 eVTOL 项目都采用第二代 eVTOL 半固态电池方案进行送样与交付，相对第一代实现了能量密度、充放电倍率、安全性能等多方面性能的显著提升。 国泰海通证券研报表示，固态电池具备高能量密度、高安全性，能够满足车端、低空、人形机器人等领域的特殊需求。当前半固态电池已实现装车，产业化进程早于全固态电池。人形机器人、低空等成本敏感度相对较低的领域，固态电池应用早于车端。目前固态电池行业产业化进程加速，迭代正式开启，正在从0到1加速迈进。随着固态电池性能不断提升以及产业化加速落地，长期看好固态电池发展。 而早在2024年11月，搭载亿航智能旗下的高能量固态电池的EH216-S成功完成单次不间断飞行测试，达到48分10秒，适用不同飞行需求，续航时间显可著提升60%—90%，标志着全球首个无人驾驶载人电动垂直起降航空器（eVTOL）完成了固态电池飞行测试。 今年，亿航智能的EH216-S无人驾驶载人航空器再度亮相链博会。据其工作人员介绍，去年亿航智能销售与交付无人驾驶航空器216架，主要应用场景集中在低空旅游观光服务。且他还提到，最开始公司布局这一赛道的时候，还没有其他玩家的加入，而如今，越来越多的企业开始布局低空经济领域。 低空经济作为当前国家重点发展的战略性新兴产业，中国民航局预计到2025年低空经济的市场规模将达到1.5万亿元，到2035年低空经济的市场规模将有望升至3.5万亿元。而固态电池通过其高安全性及高能量密度的特性，未来在低空经济的前景将不可限量。 国投证券评价称，eVTOL动力电池商用门槛高达400Wh/kg，远高于目前车用动力电池能量密度，并且对电池的安全性能和循环寿命等方面也有严苛要求，固态电池的优势完美契合。国内电池企业加码低空经济赛道，CIBF2025 固态电池成为核心展示方向，面向低空经济场景的固态电池方案层出不穷；人形机器人面临电池续航能力不足、体积占比过高和极端温度失控风险等一系列能源问题，固态电池有望凭借高能量密度、安全性和长寿命成为人形机器人能源系统的首选。人形机器人有望成为带动固态电池需求增长的重要驱动力，并推动高能量密度、高安全性电池技术的迭代升级。 在孚能科技公开了其在固态电池领域的进展之后，恩捷股份也发布公告称，公司认为固态电池产业化仍需较长时间，需要上下游产业链公司共同努力，目前公司相关产品尚处于相对前期阶段，目前尚未能产生规模化的收入。 雄韬股份也在提及固态电池布局时表示，公司目前正在进行量产前的各项工作，产品大批量可靠性和稳定性论证、工艺设计和优化、与供应商进行生产设备的设计和优化等都正在按计划推进之中。 德尔股份在提及其固态电池布局时表示，早在2017年，公司前瞻性地预判到固态电池技术的巨大市场价值，并于2018年成立了日本德尔进行固态电池技术的开发。目前，德尔股份固态电池样品已经通过了第三方检测机构的针刺、加热和过充电试验，具有较高的安全性。公司固态电池耐高温性能方面表现突出，无须加载降温装置，仅仅依靠自然散热，可在较高温度条件下连续正常工作。 此外，德尔股份固态电池也成功通过UN38.3标准认证，确认了公司固态电池在海运和空运运输过程中的稳定性和安全性，标志着公司固态电池具备向国际客户交付的条件。且公司固态电池样品已经通过了第三方检测机构的针刺、加热和过充电试验，具有较高的安全性。另外，公司固态电池耐高温性能方面表现突出，无需加载降温装置，仅仅依靠自然散热，可在较高温度条件下连续正常工作。 相关阅读： 半固态电池“空域”领飞 孚能向上海时的独供eVTOL电池搭载E20机型【SMM分析】

        据了解，截至7月17日，原生铅主要交割品牌厂库库存为0.73万吨，较上周减少0.61万吨。 近期，河南地区部分原生铅冶炼企业正值检修状态，铅锭地域性供应进一步收紧，同时铅价接连下跌，再生铅冶炼亏损再度扩大，冶炼企业出货积极性下降，再生精铅报价对SMM1#铅升水0-100元/吨出厂，与原生铅价格形成倒挂。再生铅较原生铅几无价差优势，下游企业刚需采购更多的流向原生铅，消耗冶炼企业厂库库存。此外，本周沪铅2507合约进入交割，持货商将厂库铅锭向交割仓库转移，也是原生铅冶炼企业成品库存下滑的原因之一。  

         下周，宏观经济数据较少，主要是中国至7月21日一年期贷款市场报价利率、美国6月新屋销售总数年化(万户)等数据。目前国内外市场重点关注的宏观事件：关税和美联储利率。近日美欧关税谈判陷入僵局，根据欧盟最新提案，如果特朗普政府将对欧盟汽车的关税降至20%以下，欧盟将取消对美国汽车出口的10%关税，欧美可能再度让步。美联储理事沃勒打破了决策层近期的普遍共识，公开呼吁立即降息以应对日益脆弱的劳动力市场，这一鲜明的鸽派立场，为即将到来的政策会议增添了新的变数。此外，工业和信息化部总工程师谢少锋在7月18日国新办新闻发布会上表示，有色金属等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。 伦铅方面，本周LME铅库存一改前三周的降势，扭势转为累库，周增1.9万吨至总库存达到26.84万吨。期间伦铅接连下挫，并跌了2000美元/吨整数关口，最低至1967美元/吨，而LME0-3贴水仍是较上周扩大至-27.85美元/吨。海外市场关税影响持续发酵，美元指数走高等拖累下，伦铅或维持偏弱震荡，预计下周伦铅将运行于1975-2030美元/吨。 国内沪铅方面，原生铅冶炼企业检修影响发酵，加之再生铅亏损幅度扩大，冶炼企业成品库存普遍下滑，且出现地域性流通货源偏紧的情况，铅现货贴水较上周明显收窄，或为铅价提供强支撑条件。另周五工信部表示将出台有色金属等十大重点行业稳增长工作方案，或为铅市场注入新的动力。预计下周沪铅主力将合约运行于16800-17200元/吨。 现货铅价格预测：16700-17000元/吨。7月铅蓄电池市场消费相对平淡，而在铅价下跌刺激下，下游企业逢低采购增多。供应端，原生铅、再生铅冶炼企业检修与恢复并存，又因铅价下跌，再生铅企业亏损扩大，冶炼企业低价惜售情绪较浓，叠加部分企业成品库存下降，现货铅贴水收窄预期上升。  

        本周电动自行车、汽车蓄电池市场暂无明显好转，又因7月初电动自行车蓄电池一线品牌企业通知上调电池售价，部分地区蓄电池企业表现订单相对好转。而近日铅价接连下跌，电池批发市场涨价氛围降温，电池售价较上周持平，且部分经销商库存仍是前期低价电池，比如48V20Ah：380元/组。另生产企业方面，大部分铅蓄电池企业维持以销定产状态，在铅价下跌的时段，蓄电池企业逢低采购积极性上升，本周铅现货市场交易活跃度较上周好转。

        据了解，2025年7月11日—7月17日SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为70.96%，较上周环比增加0.2个百分点。 7月中旬，国内铅蓄电池市场终端消费略有好转，同时面临关税等因素影响，铅蓄电池企业生产动向发生转变。一方面，如电动自行车蓄电池市场随着传统旺季临近，小部分企业表示新订单相对好转，并已于近期上调生产线开工率，或是减少工厂放假时间。另一方面，如偏北方地区高温天气频繁，车间作业难度上升，部分企业调整工人生产排班，生产线开工率随之降低。此外，美国面向多国贸易伙伴的“对等关税”谈判仍在继续，中东对中国与马来西亚的启动型铅蓄电池企业的反倾销调研结束，部分铅蓄电池企业将面临25-70%不等的关税，而在关税执行之前，部分生产企业出现提产抢订单的情况。        

注：本文来源于松耐 ，非 SMM观点 。免责声明本公众号基于分享的目的转载，转载文章的版权归原作者或原公众号所有，如有涉及侵权请及时告知，我们将予以核实并删除。发布此文章的目的在于传递更多行业信息，仅供参考，不代表本平台对其观点和内容负责。本文不构成任何投资建议，据此投资，风险自负。 欧盟《新电池法规》明确规定，电池产线从建设到认证需18个月以上，新规缓冲期原定在今年8月生效，后延至2027年8月。 这部被称为全球最严苛的电池法规，为进入欧洲市场的动力电池设立了三大门槛：碳足迹全面披露、最低回收材料比例、强制实施“电池护照”溯源体系。在这一高压政策背景下，宁德时代在欧洲的布局堪称一场精密的时间与资源卡位战。 落子欧洲：关键节点与技术布局 2018年--首站德国，锁定高端车型需求 宁德时代在德国图林根州启动首个欧洲工厂建设，总投资18亿欧元，规划产能14GWh。该厂于2024年实现产能爬坡，并在去年10月宣布实现盈亏平衡。欧盟新规酝酿期（2019-2022年）即提前建厂，规避后续因政策收紧带来的建设认证周期风险，并为后续扩产积累本土化运营经验。 2022年--匈牙利超级工厂，配套中高端车型 2022年启动匈牙利德布勒森工厂建设，一期40GWh将于2025年下半年投产，远期规划100GWh。工厂紧邻奔驰、宝马等客户整车厂，缩短了供应链响应时间。欧盟新规生效前完成主体建设，预留设备调试与认证时间窗口（2023-2025年），确保量产时直接满足“电池护照”数据采集要求。 2024年--西班牙合资工厂，专注低成本路线 2024年12月10日，宁德时代与Stellantis宣布合资41亿欧元在西班牙建厂，2026年底投产，专注磷酸铁锂路线，年产能50GWh，适配Stellantis旗下欧宝/标致等大众车型。欧盟新规对材料来源要求严苛，西班牙毗邻北非磷资源富集区（摩洛哥磷矿占全球71%），宁德时代通过合资模式绑定Stellantis需求，同时利用当地廉价绿电（太阳能成本比中欧低20%-25%）降低碳足迹。 2025年--第四工厂选址，回收闭环完善 2025年1月，宁德时代宣布将在欧洲确定第四座工厂选址；同期推进匈牙利电池回收项目谈判，2025年下半年将与制造厂同步形成“生产-回收”闭环。欧盟新规要求2030年电池回收钴镍比例达95%，宁德时代提前布局回收，为材料溯源与低碳认证提供数据支撑。 面对如此高压政策背景，宁德时代在欧洲的成功布局每一步都精准契合政策要求，展现出强大的战略前瞻性与执行力。 在此背景下，中欧电池项目合作政策支持的重要性愈发凸显。第三届欧洲锂电会即将于11月3-4日在西班牙·巴塞罗那希尔顿酒店拉开帷幕，届时宁德时代欧洲公共事务与政策总监 Pau Sanchis将参与圆桌讨论，围绕“中欧电池项目合作政策支持的必要性”这一关键议题，与各方深入交流，共同探寻在严苛政策环境下，中欧电池产业如何携手共进、实现互利共赢的可持续发展之路。 最新参会企业名单 最新会议日程 第一天｜11月3日，星期一 上午 08:00-09:00 注册与交流 09:00-09:10 开幕致辞 Richard Clark- Global Head of Specialty Materials and Processes Appian Capital Advisory 09:10-09:20 开幕式 卢嘉龙-CEO 上海有色网信息科技股份有限公司 09:20-09:40 [单人演讲]-关键原材料法案解读欧洲电池金属的未来（欧盟委员会） 09:40-10:00 [单人演讲]-欧盟电池护照的实施与碳足迹追溯之路 10:00-10:50 [圆桌讨论]-中欧电池项目合作政策支持的必要性 Pau Sanchis - 欧盟公共事务与政策总监 宁德时代 10:50-11:20 茶歇供需交流会 11:20-11:40 [单人演讲]-预留给华友 Wei Bao- 总经理 Zhejiang HuayouRecycling Technology Co., Ltd. 11:40-12:30 [圆桌讨论]-重点比较–NCM和LFP电池在欧洲电池市场转型中的 作用与未来趋势 Márton Pap-销售总监 ElevenEs 12:30-13:30 午餐&供需交流会 第一天｜11月3日，星期一 下午 电动汽车&储能电池技术专场 13:30-14:20 [圆桌讨论]-构建超级工厂国际联盟–通过企业合作构建和维护跨国战略 Tim Hotz - 合伙人 罗兰贝格 Ekin Ober - 企业战略负责人 Kinterra Capital Corp 14:20-14:40 [单人演讲]-预留广州天赐高新材料股份有限公司 Senior Representative Guangzhou Tinci Materials Technology Co., Ltd. 14:40-15:30 [圆桌讨论]-下一代电动车电池应用技术进展 Jasmin Arifagic - 销售副总裁 Beyonder Nicole Neub, - 电池技术事业部总监 Exyte Senior Representative SFA Oxford 15:30-16:00 茶歇供需交流会 16:00-16:20 [单人演讲]-欧洲市场电动车电池的演变之路 Senior Representative Wanhua chemical Group co.,ltd 16:20-16:40 [单人演讲]-硅基电池材料的技术进步与未来发展趋势 Hui Dong -R&D Manager -Energy storage Ingevity 16:40-17:30 [圆桌讨论] - 前沿技术-新材料研究助力提升电池能量密度 Márton Pap-销售总监 ElevenEs 17:30-17:50 [单人演讲]-预磷酸锰铁锂(LFMP)电池的市场趋势-从实验室到商业化 第二天｜11月4日，星期二 上午 原材料论坛 08:30-08:50 [单人演讲]-SMM分享-价格驱动因素及未来市场预测 08:50-09:40 [圆桌讨论]-欧洲电池原材料实现自给自足的政策驱动-供应链挑战与机遇 Tamer Talu-总经理 HT Interational Trading and Consultancy Limited Roland Chavasse-秘书长 国际锂协 09:40-10:00 [单人演讲]-SMM分享-价格驱动因素及未来市场预测 Duarte Braga-首席执行官 Lifthium Energy 10:00-10:30 茶歇 10:30-10:50 [单人演讲]-欧洲的锂开采现状-实现经济增长，践行环境责任 10:50-11:10 [单人演讲]-探讨直接提锂(DLE)的潜力-转变开采方式，实现可持续发展 11:10-12:00 [圆桌讨论]-锂开采与加工技术的创新与进步 12:00-13:00 午餐 第二天｜11月4日，星期二 下午 回收论坛 13:00-13:20 [单人演讲]-预留予北极星先进回收技术(青岛)有限公司 Senior Representative North star Advanced recycling Technology (Qingdao) Co., Ltd. 13:20-14:10 [圆桌讨论]-电池回收与循环经济-欧洲如何构建闭环供应链? Cedric Demonthy-电池回收副总裁 优美科集团 Leon Farrant-CEO及联合创始人 Green Li-ion 14:10-14:30 [单人演讲]-锂电池废弃物评估方法及未来经济效益预测 Xlao Meng -总经理 赣州赛可韦尔科技有限公司 14:50-15:10 [单人演讲]-提高欧洲的回收与加工能力，应对即将到来的电池退役潮 15:10-15:40 茶歇 15:40-16:00 [单人演讲]-全球锂离子电池回收市场审视：从我国经验中可以学到什么? Jared Zhu-高级咨询项目经理 上海有色网信息科技股份公司 16:00-16:50 [圆桌讨论]-回收创新-新技术促进低加工成本与高回收率 Elewout Depicker-欧洲、中东和非洲地区商业与企业发展副总裁 Li-Cycle 16:50-17:10 [单人演讲]- 探讨退役电池回收与储存过程中的安全风险的解决方案 Julian Englberger-运营副总裁 Cylib 17:10-18:00 [圆桌讨论]-为外国锂电池供应链进入欧洲市场构建坚实路径

为了帮助锂电企业更好的“出海”欧洲，通过全球化合作推动欧洲本土锂电产业链的发展，SMM在 11月3-4日 于西班牙·巴塞罗那希尔顿酒店举办 2025（第三届）欧洲锂电池峰会 。共同探讨并解读当前欧洲电池行业面临的关键议题，深入剖析欧洲新电池法案、电池护照项目以及关键原材料法案的执行情况与最新进展，进一步探讨中欧电池项目的政策支持与合作前景 第二批企业名单更新，一起看看都有哪些龙头企业吧。 最新参会企业名单 最新会议日程 第一天｜11月3日，星期一 上午 08:00-09:00 注册与交流 09:00-09:10 开幕致辞 Richard Clark- Global Head of Specialty Materials and Processes Appian Capital Advisory 09:10-09:20 开幕式 卢嘉龙-CEO 上海有色网信息科技股份有限公司 09:20-09:40 [单人演讲]-关键原材料法案解读欧洲电池金属的未来（欧盟委员会） 09:40-10:00 [单人演讲]-欧盟电池护照的实施与碳足迹追溯之路 10:00-10:50 [圆桌讨论]-中欧电池项目合作政策支持的必要性 Pau Sanchis - 欧盟公共事务与政策总监 宁德时代 10:50-11:20 茶歇供需交流会 11:20-11:40 [单人演讲]-预留给华友 Wei Bao- 总经理 Zhejiang HuayouRecycling Technology Co., Ltd. 11:40-12:30 [圆桌讨论]-重点比较–NCM和LFP电池在欧洲电池市场转型中的 作用与未来趋势 Márton Pap-销售总监 ElevenEs 12:30-13:30 午餐&供需交流会 第一天｜11月3日，星期一 下午 电动汽车&储能电池技术专场 13:30-14:20 [圆桌讨论]-构建超级工厂国际联盟–通过企业合作构建和维护跨国战略 Tim Hotz - 合伙人 罗兰贝格 Ekin Ober - 企业战略负责人 Kinterra Capital Corp 14:20-14:40 [单人演讲]-预留广州天赐高新材料股份有限公司 Senior Representative Guangzhou Tinci Materials Technology Co., Ltd. 14:40-15:30 [圆桌讨论]-下一代电动车电池应用技术进展 Jasmin Arifagic - 销售副总裁 Beyonder Nicole Neub, - 电池技术事业部总监 Exyte Senior Representative SFA Oxford 15:30-16:00 茶歇供需交流会 16:00-16:20 [单人演讲]-欧洲市场电动车电池的演变之路 Senior Representative Wanhua chemical Group co.,ltd 16:20-16:40 [单人演讲]-硅基电池材料的技术进步与未来发展趋势 Hui Dong -R&D Manager -Energy storage Ingevity 16:40-17:30 [圆桌讨论] - 前沿技术-新材料研究助力提升电池能量密度 Márton Pap-销售总监 ElevenEs 17:30-17:50 [单人演讲]-预磷酸锰铁锂(LFMP)电池的市场趋势-从实验室到商业化 第二天｜11月4日，星期二 上午 原材料论坛 08:30-08:50 [单人演讲]-SMM分享-价格驱动因素及未来市场预测 08:50-09:40 [圆桌讨论]-欧洲电池原材料实现自给自足的政策驱动-供应链挑战与机遇 Tamer Talu-总经理 HT Interational Trading and Consultancy Limited Roland Chavasse-秘书长 国际锂协 09:40-10:00 [单人演讲]-SMM分享-价格驱动因素及未来市场预测 Duarte Braga-首席执行官 Lifthium Energy 10:00-10:30 茶歇 10:30-10:50 [单人演讲]-欧洲的锂开采现状-实现经济增长，践行环境责任 10:50-11:10 [单人演讲]-探讨直接提锂(DLE)的潜力-转变开采方式，实现可持续发展 11:10-12:00 [圆桌讨论]-锂开采与加工技术的创新与进步 12:00-13:00 午餐 第二天｜11月4日，星期二 下午 回收论坛 13:00-13:20 [单人演讲]-预留予北极星先进回收技术(青岛)有限公司 Senior Representative North star Advanced recycling Technology (Qingdao) Co., Ltd. 13:20-14:10 [圆桌讨论]-电池回收与循环经济-欧洲如何构建闭环供应链? Cedric Demonthy-电池回收副总裁 优美科集团 Leon Farrant-CEO及联合创始人 Green Li-ion 14:10-14:30 [单人演讲]-锂电池废弃物评估方法及未来经济效益预测 Xlao Meng -总经理 赣州赛可韦尔科技有限公司 14:50-15:10 [单人演讲]-提高欧洲的回收与加工能力，应对即将到来的电池退役潮 15:10-15:40 茶歇 15:40-16:00 [单人演讲]-全球锂离子电池回收市场审视：从我国经验中可以学到什么? Jared Zhu-高级咨询项目经理 上海有色网信息科技股份公司 16:00-16:50 [圆桌讨论]-回收创新-新技术促进低加工成本与高回收率 Elewout Depicker-欧洲、中东和非洲地区商业与企业发展副总裁 Li-Cycle 16:50-17:10 [单人演讲]- 探讨退役电池回收与储存过程中的安全风险的解决方案 Julian Englberger-运营副总裁 Cylib 17:10-18:00 [圆桌讨论]-为外国锂电池供应链进入欧洲市场构建坚实路径

SMM7月18日讯： 2025年7月17日，孚能科技(688567)在互动平台表示，公司向上海时的科技独家供应配套于E20机型的第二代半固态eVTOL电池。eVTOL电池能量密度、放电倍率、安全性要求显著提升，在eVTOL整机价值量占比较高。公司全固态电池产品后续亦有望应用于eVTOL、人形机器人等领域。 孚能各代产品特点： 第一代半固态285Wh/kg，7C脉冲，20min快充（10–80%SOC），-20℃容量保持90%（已装机）； 第二代320Wh/kg，10C脉冲，15min快充（即将小批量）； 第二代Plus：350Wh/kg，预计2026年量产； 第三代半固态/全固态400Wh/kg，正在测试。 独家配套： 孚能科技（688567）向上海时的科技独家供应配套E20机型的第二代半固态eVTOL电池。 10亿美元大单： 7月16日，阿联酋Autocraft与时的科技签订10亿美元协议，采购350架E20eVTOL，是目前中国最大单笔eVTOL意向订单，电池全部由孚能科技提供。 SMM认为，孚能科技拿下全球迄今最大的eVTOL电池独家供应合同（350架、10亿美元），并同步公开了3代半/全固态电池路线图。它不仅意味着孚能在低空经济赛道的卡位完成，也标志着中国动力电池企业首次在“空域”实现技术与商业的双重领跑。 另外在SMM举办的苏州CLNB 2025（第十届）新能源产业博览会上，孚能科技产品管理总监黄之问先生出席并就低空经济论坛精彩演讲。 孚能科技产品管理总监 黄之问先生 “孚能科技低空经济动力电池解决方案可适用于eVTOL、物流运输、农业植保、测绘、特殊用途等各类应用场景，具有满足国际安全标准、电芯350+Wh/kg高能量密度、7~10C长脉冲功率、-40℃~60℃宽温运行、1万+飞行周期和高质量标准等优势。”                                        ——黄之问 一、里程碑事件 价值测算： 单笔10亿美元订单刷新中国eVTOL产业记录，电池成本占比高达25–30%，对应电池包金额约2.5–3亿美元，相当于1.5–2GWh的出货量（按500kWh/架估算，半固态成本2元/Wh左右）。全球范围内，eVTOL电池仍处“示范—小批量”阶段，能一次性锁定350架规模，等于把2026年以前全球eVTOL电池可预见需求的大头攥在手里。 阿联酋Autocraft的采购具有标杆意义： 中东主权基金背景、资金实力强、政策落地快，可带动海湾六国及“一带一路”沿线后续复购。 二、技术与竞争 性能门槛： eVTOL电池需同时满足“三高”：能量密度>300Wh/kg、功率密度>1.5kW/kg、循环寿命>2,000次（DOD80%）。目前全球仅宁德时代（凝聚态325Wh/kg）、SESAI（半固态400Wh/kg实验室）、LGEnergySolution（NCMA高镍300Wh/kg）等少数玩家达标。 安全冗余： 热失控触发温度需>200℃，远超车规150℃；需通过DO-311A航空级测试。孚能第二代产品已将针刺、过充、短路三项测试通过率提升至100%。 供应链： 高镍9系正极、硅碳负极、固态电解质膜70%以上国产化，孚能自产电解质膜一期500万m²2025Q1投产，可覆盖4GWh需求，成本曲线将下探20–25%。 竞争窗口： 2025–2027年是全球eVTOL适航取证密集期，电池一旦锁定主机厂，替换成本极高，形成“绑定式”护城河。 三、商业化进程 利润加快商业化进程： eVTOL电池目前售价800–1,000美元/kWh，是动力电池均价（110美元/kWh）的7–9倍；毛利率35–40%，显著高于动力电池的10–15%。 E20机型2026年开始批量交付，孚能收入确认将集中在2026–2028年，预计贡献收入25–30亿元，利润7–9亿元（按30%净利率估算）。 四、利好衍生品：需求15GWh保底 人形机器人： 全固态400Wh/kg电池可解决高功率密度+长续航痛点，预计2030年10GWh； 低空物流： 顺丰、京东已启动2吨级eVTOL物流机项目，电池需求再增5GWh。 六、关键性节点 适航进度 ：E20机型TC（型号合格证）计划2025Q4取得，若延期将影响交付节奏； 技术迭代： 全固态路线（硫化物/氧化物）若提前突破，现有半固态方案存在被颠覆风险； 产能匹配： 孚能当前eVTOL专用产线仅1GWh，2025年底需扩建至5GWh才能覆盖在手订单，资本开支约15–20亿元，对现金流形成压力。 七、孚能的进程 估值催化： 低空经济已进入政策+订单双击阶段，孚能作为“唯一量产供应商”享受稀缺溢价，可给予2026年eVTOL业务30-35×PE，对应市值增量200–250亿元。30倍的值预计，相当可观的投资回报。 中长期： 若全固态400Wh/kg能量密度的电池在2027年量产，打开第二成长曲线（机器人+储能），远期盈利空间或再翻一倍。 关键指标： 第二代半固态电池良品率、2025Q1电解质膜一期达产情况和E20机型TC取证节点。 科普：E20机型 E20机型即E20 eVTOL，是代号为“E20”的倾转旋翼国产5座载人电动飞机，由上海时的科技有限公司自主研发。飞机为倾转旋翼构型，设计最大航程达200公里、巡航速度达每小时260公里，最快时速320公里。作为一款纯电驱动的飞机，采用电机和电气化架构设计，简化动力传输方式，让飞行更加便捷和安全。采用大直径低转速5叶螺旋桨，大幅降低飞行噪音，带来安静舒适的飞行体验。整机性价比高，经济效益高。 2023年10月，时的科技E20 eVTOL完成首轮试飞。 2025年4月17日，中国银行旗下中银金融租赁有限公司与上海时的科技有限公司达成战略合作。双方代表正式签署100架E20 eVTOL的采购订单意向协议 2025年7月16日，上海时的科技有限公司发文称，公司与阿联酋企业Autocraft签署采购协议，订单金额为10亿美元。 科普：E20机型TC取证节点 指上海时的科技为其倾转旋翼eVTOL机型E20申请“型号合格证（Type Certificate,TC）”过程中需要完成并通过的关键里程碑时间。TC是中国民航局（CAAC）对航空器设计安全性的正式认可，只有拿到TC，飞机才能合法投入商业运营。 根据公开信息，E20的取证时间表如下： 2024年12月10日：首次型号合格审定审查会议（TCB）在上海召开。 2025年1月：时的科技与民航局签署G-1阶段“适航审定问题纪要”，标志着TC申请进入实质性审查阶段。 预计取证节点：2027年拿到TC并开始量产。 因此，当市场讨论“E20TC取证节点”时，核心关注的就是2027年能否如期通过CAAC的最终审查并获颁型号合格证，这直接决定其后续350架阿联酋订单的交付节奏以及整个eVTOL业务的盈利兑现。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！                                             SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 张浩瀚021-51666752 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836