SMM3月1日现货讯：3月1日，随盘面走弱下行，日内锡佛两地不锈钢现货价格仍有下降。据SMM调研，盘面的低位运行让市场稍有恐慌，早间现货价格多次下调，冷轧成交较弱，热轧成交情况尚可。预计短期内冷热轧同价的情况或将持续，不锈钢现货价格弱势运行。当日304冷轧无锡地区报16800-17200元/吨。304热轧无锡地区报16500-16700元/吨。316L冷轧无锡地区报33000-33600元/吨。201J1冷轧无锡地区报9550-9750元/吨。430冷轧无锡地区报8400-8500元/吨。SHFE10：30分SS2304合约价格16330元/吨，无锡不锈钢现货升水640-1040元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM3月1日讯： 沪铝今日早间开盘后持续拉涨，午间休盘报于18680元/吨。现货方面，今日华东现货较03合约贴水90元/吨，与上一交易日持稳。早间无锡地区以SMMA00铝锭贴水15元/吨左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水80元/吨左右，与上一交易日贴水扩大10元/吨。整体而言，沪铝大幅上涨，华东地区接货增多，成交氛围稍有好转；巩义地区交投情况仍相对一般。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM2月28日讯：近期不锈钢价格持续多日走弱，3月1日不锈钢期货录得五连跌，在国内宏观数据利好提振下低开高走。据SMM调研了解，近日多家冷轧厂面临停产检修，影响冷轧产量均在万吨以上，是否会对国内冷轧供应造成影响，进而影响价格变动，SMM解析如下： 200系冷轧厂停产检修： 华南一冷轧厂于今日开启为期一周的停产检修，预计影响冷轧产量为1.12万吨，均为200系中的201。 受热轧坯料不足的影响，阳江某冷轧厂于今日开启为期一周的停产检修，预计影响冷轧产量1.4万吨，多为200系中的201。 此后肇庆一冷轧厂也或将停产检修一周左右，预计影响冷轧产量1.04万吨，多为200系中的201。 300系冷轧厂停产检修： 受到热轧坯料不足的影响，华南某不锈钢厂的冷轧或将于3月减少向市场的投货量。 国内不锈钢市场200、300系供需现况 2月200系整体呈现供强需弱的状态： 供给方面： 多数短流程窄带厂1月停产检修，2月陆续复产；由于当前利润情况尚可，多家200系主流钢厂维持高开工率。 需求方面： 由于201多用在房地产后端环节中，因此当前各类房地产利好政策以及大型项目的开工不能直接提振不锈钢需求。另外，向东南亚方向的出口订单量也大幅下滑。201整体需求没有出现持续性回暖。 库存方面： 年后主流钢厂向市场集中分货，社会库存快速累积，华南部分仓库或有爆仓现象。整体来看，201不锈钢短期内库存高位难降，价格弱势难改，冷轧减量或对当前供给过剩的局面效果有限。 2022年2月28日-2023年2月23日不锈钢200系库存变化走势： 300系：据SMM调研显示，热轧有一定刚性需求且库存压力稍小，因此当前热轧价格过高，冷轧利润空间有限。 供给方面： 在2月复产的基础上，3月全国钢厂总产量或有一定增加，主要增量体现在国营钢厂的增产。 需求方面： 贸易市场接单情况不及预期。但需关注钢厂直供终端的订单变化情况。 库存方面： 虽然钢厂继续控制分货节奏，但短期的供给过剩仍没有有效缓解。高位的库存叠加盘面的连日下挫，导致市场恐慌情绪蔓延。整体来看，当前热轧需求略好于冷轧，冷热轧同价且同步下行。冷轧利润空间缩窄使得钢厂灵活调整冷轧产量，但对于解决短期供需错配的效果有限。 2022年2月28日-2023年2月23日不锈钢300系库存变化走势： 综上：目前钢厂维持较高的钢坯开工率。在终端政策尚未传导至不锈钢环节之前，即使钢厂灵活调整轧钢产量，其减产效果甚微。 产量数据 据SMM调研显示，1月国内不锈钢厂总产量环比减少较多，其中200系的减产面较大，主因多家不锈钢厂年度大型检修。年底的清淡需求叠加1月需求周期较短，不锈钢厂整体接单情况较差，300系也小幅减产。12月铬铁价格偏强运行导致400系生产成本高企，因此400系产量也有一定减量。 2月国内不锈钢厂总产量或有一定增加。市场对于需求回暖较为乐观，多数不锈钢厂也计划复产。SMM预计2月200系产量环比增约35%，300系环比增约18%，400系环比增约4%。需关注高位库存的消化情况以及终端需求实质性回暖的进程。 2022年12月31日-2023年2月28日200、300、400系不锈钢月度产量变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 不锈钢价格走势 期货： 3月1日不锈钢主力继续下跌，开盘低开高走，一度刷2022年9月7日以来新低至16130元/吨后跌幅逐渐收窄，截至日间收盘跌1.36%，连续五日下挫。 不锈钢主力走势变化： 》查看期货实时走势 现货： 3月1日 304/2B卷-毛边（无锡） 继续下行，较前一日跌0.29%，报17000元/吨。据 SMM调研 显示，3月1日锡佛两地不锈钢现货价格仍有下降。期货低位运行让市场稍有恐慌，早间现货价格多次下调，冷轧成交较弱，热轧成交情况尚可。预计短期内冷热轧同价的情况或将持续，不锈钢现货价格弱势运行。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 推荐阅读： 》3月1日期货低开低走 市场情绪慌价格降 》钢坯产量持稳而冷轧产线检修 如此减产是否能解开不锈钢累库困局？

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM2月28日讯：据SMM数据库显示，近日国内外镍库存均处于历史低位水平，主因2023年海内外新增纯镍产能有限，库存难出现大幅累库预期。 2023年2月23日LME镍库存刷新SMM有统计以来（2011年2月1日）历史新低至44346吨，较历史高点（2015年6月3日）相差43万吨，截至2023年2月27日最新库存为44442吨。 上期所镍库存自2022年4月中旬开始持续去库，进入5月低位震荡延续至今，截至2023年2月24日库存约2500吨，处于历史库存低位水平。 SMM国内六地分地区总库存目前同样处于历史低位附近，并于2023年1月20日触及SMM有统计以来（2020年7月17日）历史低位至3000吨，较历史高点去库量约4万吨；2月24日有所增加，增量约1200吨。 》点击查看SMM镍产业链数据库 全国镍市供应情况 2022年全国电解镍产量整体呈上升趋势，进入2023年，1月产量环比减1.5%，同比增37.24%。1月期间虽包含春节假期，但据SMM调研了解主流精炼镍企业春节期间实施轮班制度以保障企业正常生产。因此1月期间精炼镍产量并未出现大幅下降情况，仅小幅下滑。其次，2023年部分精炼镍企业采取增产策略以保障下游刚需，受精炼镍较硫酸镍高溢价特点，1月初部分新增硫酸镍产电积镍产线已实现排产。 SMM预计2月全国电解镍产量约为1.7万吨，环比增3.05%，同比增30.8%。2月国内精炼镍呈现增产趋势基本符合预期，主因此前电积镍产线1月仅部分放量，2月基本完成调试预计正常排产。 消费现状 2023年以来，1月为春节月，镍产业链上下游多处于放假状态，虽然距离春节假期已过1个月，然目前需求端表现仍弱。据SMM调研了解受镍豆硫酸镍倒挂问题影响， 新能源行业对镍豆需求仍然较差。目前合金企业受采货周期影响，采购需求偏弱。 进口情况 进入2023年，沪镍现货进口多处于小幅盈利，进口窗口打开有纯镍流入国内，详细数据请关注即将公布的中国海关数据。 》点击查看SMM沪镍现货进口盈亏走势变化 低库存支撑镍价 目前镍价经历连续下跌后，出现止跌反弹的迹象，2月27日日盘沪镍主力刷2022年11月29日以来新低至193920元/吨后，夜间开始出现反弹，截至2月28日日间收盘涨0.7%。纯镍及LME库存仍延续市场低位给予镍价部分支撑。 》点击查看金属期货走势 综合来看， 虽2023年国内新增电积镍项目体量巨大，但放量时间多集中于2023年底及2024年初，2023年纯镍仅出现小幅过剩预期。海外纯镍镍豆持去库，虽国内镍豆较硫酸镍持续倒挂，但国内部分钢厂及盐厂仍有少量镍豆需求。其次，目前海外盐厂原料端仍以镍豆为主。后续镍库存如何演绎，敬请关注SMM镍产业链产量（例如：某企业增产或减产）及下游、终端的需求变化，以及宏观、行业政策等突出事件的影响。 查阅 SMM镍产业链月报 ，了解镍市场价格走势、库存、进口量、进口盈亏以及分地区产量等分析；镍矿市场价格走势、海运费、七大港口库存、印尼和菲律宾出货情况调研以及镍矿海关数据等。 》点击查看SMM镍产业链月报

》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM2月28日讯：进入2月下旬，不锈钢主力呈倒“V”走势。美国加息带来的恐慌情绪有所释放，今日不锈钢跌势放缓。但不锈钢主力仍维持弱势，四日内最大跌幅约3%。截至日间收盘跌0.66%。 不锈钢主力走势变化： 》查看期货实时走势 现货： 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价2月持续走弱，2月28日报17050元/吨，较1月31日高点跌2%。 据SMM2月28日调研显示，日内锡佛两地不锈钢现货价格继续下行。由于201热轧价格高而冷轧成交价持续走跌，部分冷轧厂因坯料不足而开始停产检修，预计影响冷轧产量多为201。近期201价格稳中偏弱运行，叠加冷轧供给减少的消息影响，日内201成交稍有好转。430库存累积较多，钢厂挺价效果有限。预计短期内不锈钢现货价格偏弱运行。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 产量： 1月国内不锈钢厂总产量环比减少较多，其中200系的减产面较大，主因多家不锈钢厂年度大型检修。年底的清淡需求叠加1月需求周期较短，不锈钢厂整体接单情况较差，300系也小幅减产。12月铬铁价格偏强运行导致400系生产成本高企，因此400系产量也有一定减量。 2月国内不锈钢厂总产量或有一定增加。市场对于需求回暖较为乐观，多数不锈钢厂也计划复产。部分大型不锈钢厂或将因原料采买原因而谨慎排产。SMM预计2月200系产量环比增42%，300系环比增23%，400系环比增10%。需关注高位库存的消化情况以及终端需求实质性回暖的进程。 库存： 据SMM调研，上周锡佛两地的300系不锈钢社会库存小幅去库，无锡300系库存较前一周去库量为3300吨，佛山300锡去库量为4000吨。一方面，不锈钢厂继续控制分货节奏；另一方面，热轧仍有一定刚需订单。但近期冷轧成交环比转弱，成交多集中在贸易环节，向终端传导的进程稍显不畅。 2023年1月15日-2月23日锡佛两地不锈钢300系库存变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 成本： 上周 高镍生铁价格 有所下调，目前贸易商仍有一定现货库存，不排除后续会有低价出货的情况。预计短期镍铁价格稳中偏弱运行。上周 高碳 铬铁价格 持稳，铬矿供给偏紧情况短期恐将持续，成本倒挂导致南方铬铁厂仍有一定停产可能，预计短期铬铁价格难有明显回落。 综上： 基本面，供应预期偏宽松，2月不锈钢产量环比预增，高位库存制约不锈钢现货价格上行，库存消化仍需要时间；需求成交较弱，因现货价格持续走低。SMM预计短期内不锈钢期货或区间震荡。 推荐阅读： 》期现价格均弱势运行 2系冷轧供应或环比减少【SMM不锈钢现货日评】 》需求不及预期下库存高位累积 不锈钢价格拐点需关注库存消化情况

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM2月28日讯：据SMM数据库显示，近日国内外镍库存均处于历史低位水平，主因2023年海内外新增纯镍产能有限，库存难出现大幅累库预期。 2023年2月23日LME镍库存刷新SMM有统计以来（2011年2月1日）历史新低至44346吨，较历史高点（2015年6月3日）相差43万吨，截至2023年2月27日最新库存为44442吨。 上期所镍库存自2022年4月中旬开始持续去库，进入5月低位震荡延续至今，截至2023年2月24日库存约2500吨，处于历史库存低位水平。 SMM国内六地分地区总库存目前同样处于历史低位附近，并于2023年1月20日触及SMM有统计以来（2020年7月17日）历史低位至3000吨，较历史高点去库量约4万吨；2月24日有所增加，增量约1200吨。 》点击查看SMM镍产业链数据库 全球镍市供应情况 2022年全国电解镍产量整体呈上升趋势，进入2023年，1月产量环比减1.5%，同比增37.24%。1月期间虽包含春节假期，但据SMM调研了解主流精炼镍企业春节期间实施轮班制度以保障企业正常生产。因此1月期间精炼镍产量并未出现大幅下降情况，仅小幅下滑。其次，2023年部分精炼镍企业采取增产策略以保障下游刚需，受精炼镍较硫酸镍高溢价特点，1月初部分新增硫酸镍产电积镍产线已实现排产。 SMM预计2月全国电解镍产量约为1.7万吨，环比增3.05%，同比增30.8%。2月国内精炼镍呈现增产趋势基本符合预期，主因此前电积镍产线1月仅部分放量，2月基本完成调试预计正常排产。 消费现状 2023年以来，1月为春节月，镍产业链上下游多处于放假状态，虽然距离春节假期已过1个月，然目前需求端表现仍弱。据SMM调研了解受镍豆硫酸镍倒挂问题影响， 新能源行业对镍豆需求仍然较差。目前合金企业受采货周期影响，采购需求偏弱。 进口情况 进入2023年，沪镍现货进口多处于小幅盈利，进口窗口打开有纯镍流入国内，详细数据请关注即将公布的中国海关数据。 》点击查看SMM沪镍现货进口盈亏走势变化 低库存支撑镍价 目前镍价经历连续下跌后，出现止跌反弹的迹象，2月27日日盘沪镍主力刷2022年11月29日以来新低至193920元/吨后，夜间开始出现反弹，截至2月28日日间收盘涨0.7%。纯镍及LME库存仍延续市场低位给予镍价部分支撑。 》点击查看金属期货走势 综合来看， 虽2023年国内新增电积镍项目体量巨大，但放量时间多集中于2023年底及2024年初，2023年纯镍仅出现小幅过剩预期。海外纯镍镍豆持去库，虽国内镍豆较硫酸镍持续倒挂，但国内部分钢厂及盐厂仍有少量镍豆需求。其次，目前海外盐厂原料端仍以镍豆为主。后续镍库存如何演绎，敬请关注SMM镍产业链产量（例如：某企业增产或减产）及下游、终端的需求变化，以及宏观、行业政策等突出事件的影响。 查阅 SMM镍产业链月报 ，了解镍市场价格走势、库存、进口量、进口盈亏以及分地区产量等分析；镍矿市场价格走势、海运费、七大港口库存、印尼和菲律宾出货情况调研以及镍矿海关数据等。 》点击查看SMM镍产业链月报

2月28日，SMM8-12%高镍生铁均价1325元/镍点（出厂含税），较前一交易日下跌10元/镍点。华东某钢厂昨日以1335元/镍点（到厂含税）成交数千吨高镍生铁，1320元/镍点（自提含税）成交上千吨，共两笔成交，再次奠定下跌基调。市场恐慌情绪一度高涨，今日市场部分卖方已拒绝报价，对后市行情表示较为迷茫。其余部分卖方报价跟随昨日成交价下跌较多，其中不乏手上库存较多的贸易商急于抛货。目前整体市场看法较为一致。而不锈钢市场成交依然偏弱，价格走跌较多，叠加钢厂前期原料价格较高，目前仍然希望通过压低原料价格来拓宽利润空间。镍矿市整体高位持稳，成本支撑坚挺。另外，印尼铁或在2月底，3月初有集中到货，届时需关注是否会改变印尼铁现货市场流动性较差的状态。SMM预计短期镍铁价格稳中弱势运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM2月28日现货讯：2月28日，随盘面走弱下行，日内锡佛两地不锈钢现货价格继续下行。据SMM调研，由于201热轧价格高而冷轧成交价持续走跌，部分冷轧厂因坯料不足而开始停产检修，预计影响冷轧产量多为201。近期201价格稳中偏弱运行，叠加冷轧供给减少的消息影响，日内201成交稍有好转。430库存累积较多，钢厂挺价效果有限。预计短期内不锈钢现货价格偏弱运行。当日304冷轧无锡地区报16900-17200元/吨。304热轧无锡地区报16650-16850元/吨。316L冷轧无锡地区报33200-33700元/吨。201J1冷轧无锡地区报9700-9800元/吨。430冷轧无锡地区报8400-8500元/吨。SHFE10：30分SS2304合约价格16495元/吨，无锡不锈钢现货升水575-875元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库