》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                         随着年末的临近，各行业纷纷进入了年度总结与未来规划的关键阶段。在电力建设、基建及地产开发领域，企业们均面临着不同的市场挑战，本文通过对几家典型企业的现状进行了解分析，具体如下：        企业A（电力建设类）：年底前还是以延续进行中的工程为主，新项目也在积极招标，但进度比较缓慢。短期几个月还是看维稳，不会有太多的项目下来，年底也需赶交部分项目。        企业B（电力建设类）：新项目以及特高压等电力建设项目陆续启动，同时有部分工程在收尾，预计明年第一季度形势比较乐观。        企业C（基建类）：目前是没有新拿地的消息，在手项目进展缓慢，预计明年下半年二期项目竣工。今年公司整体开工情况受项目进度影响大，明年的预期会比今年好。        企业D（基建类）：到年底之前没有要新开的项目，竣工交付的项目销售情况还不错，资金回笼的比较快。明年计划维持今年水平，会加大文旅和改善性住房的投入企业        企业F（地产开发类）：现在紧急情况没有好转，行业状况不会很快转变，现在项目还是之前的，到年底应该不会有新项目进来了。人员在减少，采购与销售均表现不佳，明年形势亦不乐观。        企业G（地产开发类）：在手项目进展缓慢，原本计划今年年底竣工的项目，要延迟至明年中旬竣工。资金方面一直比较紧张，市场情况也不是很好，目前在威海的库存房降价销售也不佳，预计今年春节放假时间将延长。        企业H（地产开发类）：在建项目有6个，但进度断断续续，很难界定开工率。拿地情况不佳，但房屋销售情况还算稳定，一线城市可能稍好。        综上了解，在电力建设与基建领域，部分企业在年末在新项目中标与开工方面取得了积极进展，为明年的发展奠定了基础；同时也有部分企业因市场形势不佳、资金紧张等原因，不得不放缓项目进展与拿地计划。在地产开发领域，企业在行业大环境不佳的背景下，同样面临着项目进展缓慢、资金紧张以及销售情况无明显改善的问题，绝大部分企业对于明年的预期较为悲观。        此外，线缆行业作为这些领域的重要配套产业，其市场表现也呈现出一定的波动性。据SMM了解，虽然11月线缆行业订单表现超预期回升，但进入12月后，受天气寒冷及部分客户年末关账等因素影响，线缆企业的生产效率预计将有所放缓。

       据SMM调研数据显示，11月份精铜制杆企业开工率为74.68%，环比上升5.68个百分点，高于预期值4.46个百分点，同比上升0.79个百分点。其中大型企业开工率为86.38%，中型企业开工率为56.11%，小型企业开工率为61.40%。(调研企业：61家，产能：1417.7万吨)        11月份精铜杆行业开工率录得74.68% 同比上升0.79个百分点（去年11月开工率73.89%）        11月份铜价自高位回落，11月中旬沪铜一度跌至接近73000元/吨，据SMM数据显示，SMM 1#电解铜11月份平均价为75128.81元/吨，环比10月下跌1834.25元/吨，精废铜杆价差也随之收窄，据SMM统计，11月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆平均价差为762元/吨，较上月环比缩窄78元/吨，再生铜杆替代效益减弱的同时持续面临着原料紧缺以及北方的环保问题，整体利好精铜杆消费。11月中旬铜价明显走低，在低位震荡区间，尤其是下跌行情中，大量订单集中释放，使多数企业接单量大幅增加，在手订单充足，维持高开工水平直至12月，同时铜杆企业存在一定年底冲量计划，因此11月精铜杆行业开工率超预期上升至74.68%，环比上升5.68个百分点。        11月精铜制杆企业原料库存比为7.90%  11月精铜制杆企业成品库存比8.81%        截止统计周期，11月精铜制杆企业原料库存环比小幅增加0.62个百分点，在下游消费回暖情况下，成品库存比环比下滑1.87个百分点。        预计12月份精铜制杆企业开工率为70.51%        临近年末，市场新增订单减少，但多数企业前期在手订单比较充足，支撑12月初开工率维持高位，同时，12月下旬，不少铜杆及下游企业将进行年末结算，或有部分需求提前释放至12月中上旬，且铜杆企业月底工作重心或转向回款，并有部分检修安排，自身存在备库需求，因此预计12月份开工率仍维持较高水平，但在年末影响下，开工率下滑至70.51%，环比下滑4.17个百分点。

       截至11月底，市场主要的出口实体企业已全面停止一般贸易出口报价，基本将现有业务转为进料或来料加工，其中对外零单报价以进料加工方式为主。在此基础上，出口企业边际效益锐减，在成本重新核算后报价上涨明显，同时进口盈亏重心抬升，也推动了铜杆出口报价上涨。        据SMM统计，11月29日当周8mm电解铜杆出口加工费（FOB）最低价录得200美元/吨，环比上涨46美元/吨，最高价录得260美元/吨，环比上涨42美元/吨，8mm电解铜杆出口加工费（FOB）平均价上涨44美元/吨，录得230美元/吨，2.6mm电解铜杆出口加工费（FOB）最低价录得240美元/吨，环比上涨46美元/吨，最高价录得295美元/吨，环比上涨37美元/吨，2.6mm电解铜杆出口加工费（FOB）平均价最终上涨41.5美元/吨，录得267.5美元/吨。        在报价模式及成本核算方式全面调整下，电解铜杆出口（FOB）报价上涨明显，同时值得注意的是，当前正值长单报价谈判期，铜杆出口也有企业开始进行报价，长单价格也同步环比上涨，在价格调整后，国内铜杆出口竞争优势面临缩减，明年出口难有增量，且有企业预计2025年出口量将面临负增长，回吐2024年增幅。但随着下游铜材企业对加工贸易的需求增加，国内铜杆内卷持续加剧，在2024年下半年以及当前，不少铜杆企业已完成加工手册的申领或正在了解市场，预计后市加工贸易量将环比增加。        正值年底长单签订期，预计国内长单以及出口长单都将在12月底前后陆续完成报价及签订，届时2025年长单情况及价格走势，明年出口长单数量的变化，SMM将为您持续关注报道。

       据最新海关数据显示，2024年10月，我国最大截面尺寸>6mm的精炼铜丝出口量达5017.2吨，环比上升22.8%，同比上升47.4%，2024年1-10月累计出口量达5.1万吨。（海关编码74081100） 数据来源：海关总署平台        从排名国来看，10月铜杆出口前十国中多数国家的出口量呈现上升趋势，其中马来西亚和印度尼西亚的出口增长尤为突出，同比分别增加150%、560%，环比分别增加159%、145%。值得注意的是，2023年10月，我国向沙特阿拉伯、乌干达、澳大利亚和坦桑尼亚的铜杆线出口量为零，然而2024年10月份，这四个国家跃升至我国铜杆线出口的前十名之列。此外，2024年上半年我国对乌干达的铜杆线出口量已达27.8吨，对澳大利亚的出口量为24吨，而 10月份，我国对这两个国家的铜杆线出口量已经显著超越了上半年的总和，显示出强劲的增长势头。 数据来源：海关总署平台        具体来说，10月份铜杆线出口量环比有所反弹，从进口比价角度观察，9月份进口盈亏均值202.3元/吨，10月均值为180.4元/吨，环比下降21.9元/吨，对于铜杆线出口有所利好。从时间节点来看，部分企业正在交付今年的长单，这推动了出口量的增加。        进入11月，进口窗口继续开启，且人民币汇率上升，对铜杆线出口构成了不利因素。但11月15日，财政部、税务总局发布公告，自12月1日起，取消铝材、铜材等产品的出口退税，这将会对铜杆线出口带来深刻影响。从2024年1-10月铜杆线出口贸易方式来看，高达96.5%的出口是以一般贸易的形式进行。 数据来源：海关总署平台        政策实施后，这部分出口订单的成本预计将增加13%。短期来看，市场中有许多企业存在在政策实施前抢出口满负荷生产的情况，这将在一定程度上补充出口量，预计11月铜杆线出口量或有显著增加。但长期来看，据SMM了解，铜杆线出口的主要企业均计划在2025年将现有的一般贸易订单全面转向加工贸易，未来出口总量是否会出现显著萎缩，还需密切关注出口长单的签订情况，SMM将为您持续关注。

       财政部、税务总局所发布2024年第15号公告规定的出口退税政策即将在12月1号正式施行，在正式施行的前两周，据SMM调研了解，电解铜杆出口（FOB）加工费明显上涨，究其原因，是源于进口盈亏抬升还是因政策改变？以下为具体分析：        据SMM统计，11月22日当周8mm电解铜杆出口加工费（FOB）最低价录得154美元/吨，环比维持不变，最高价录得218美元/吨，环比上涨20美元/吨，8mm电解铜杆出口加工费（FOB）平均价上涨10美元/吨，录得186美元/吨，2.6mm电解铜杆出口加工费（FOB）最低价录得194美元/吨，环比维持不变， 最高价录得258美元/吨，环比上涨20美元/吨 ，2.6mm电解铜杆出口加工费（FOB）平均价最终上涨10美元/吨。        11月22日当周电解铜杆出口加工费最低价维持不变，主因是部分企业在取消退税政策落实前，暂时仍维持原有一般贸易下报价模式，并且因实体企业直接出口，随洋山铜溢价调整，因此低价维持不变。但 市场上有主要出口企业已于上周结束一般贸易下报价 ，未来除今年内未完成的长单部分， 其余订单将全部转为加工贸易，目前已对进料加工模式进行报价 ，同时因进口盈亏走高，也对当前出口铜杆线报价起到支撑作用，因此当周电解铜杆出口加工费高价明显上涨。        目前据SMM调研了解，市场中铜杆线出口的主要企业未来均计划在2025年，将当前一般贸易订单全部转向加工贸易，未来出口总量是否会出现明显萎缩，需关注出口长单签订情况，SMM将为您持续关注。

       2024年11月15日，财政部、税务总局发布2024年第15号公告称：现就调整铝材等产品出口退税政策有关事项公告如下：一、取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。二、将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13％下调至9%。三、本公告自2024年12月1日起实施。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。其中铜杆企业及部分下游主要出口编码均在列，对目前市场影响比重如何？当前铜杆出口企业有何应对之策？具体分析如下：        从取消出口退税的产品清单来看， 目前铜杆企业出口铜杆线以74081100，74081900两个海关编码为主，而其二均在取消出口退税的产品清单之列 。根据最新海关数据统计，截至2024年9月，在74081100编码下出口的铜杆数量达4.63万吨，在74081900编码下出口的其他精炼铜丝数量达4.77万吨，二者总量约9.4万吨，2024年1-9月铜杆线出口量已超2023年全年出口量。        据SMM调研， 目前铜杆线企业主要出口方式分为一般贸易和加工手册下贸易，其中加工手册下含来料加工、进料加工及深加工结转三种具体方式 ，加工手册下出口不涉及产品的交税退税，而此次取消铝材、铜材等产品出口退税政策，主要受影响的即为在一般贸易方式下出口的部分。        据海关数据统计，以74081100为例， 2024年内已有出口量中，一般贸易出口占96.7% ，较2023年一般贸易占比增长35个百分点，一般贸易量目前占据铜杆线出口市场的绝大部分，在第15号公告发布后，预计一般贸易下出口铜杆线将受重大冲击，对于铜杆企业及贸易企业来说，目前在一般贸易下出口信心明显受挫，当前应对想法基本为在12月1日前尽可能将年内订单提前，其余部分向加工手册下转移。但若向加工手册下转移， 如转为来料加工 ，则企业盈利仅为加工费，整体利润有限，操作灵活性弱； 如转为进料加工 ，则原料的绝对价格将明显升高，下游接受度或较低，未来增量难以确定； 如转为深加工结转 ，则限制条件较多，或难以实现。        另外， 值得注意的是，部分铜杆下游行业：如铜箔，也面临着退税取消，盈利岌岌可危的情况 ，或将影响近期部分订单表现，目前 已有铜箔企业考虑采购进口铜杆或与国内持加工手册铜杆企业合作。        在与下游企业密集协商过后，铜杆企业年内出口量有何变动，明年是否能延续增量，与下游企业有会否达成新的合作模式，SMM将持续为您跟踪报道。

       SMM数据显示，10月全国 精铜杆产量 合计85.69万吨，较9月份环比减少8.58万吨，开工率为64.36%，环比下滑6.44个百分点，同比下滑4.81个百分点。其中华东地区铜杆总产量为57万吨，开工率为71.19%，同比下滑0.52个百分点；华南地区铜杆总产量为13.09万吨，开工率为63.21%，同比下滑3.72个百分点。（其他地区产量及开工率数据详见SMM数据库）        十月正值国庆节，期间下游提货不及预期消费整体疲弱，假日结束开盘后铜价重心走低，但10月内SMM1#电解铜价格始终处于75000元/吨上方，据SMM数据显示，SMM 1#电解铜10月份平均价为76963.06元/吨，环比9月上涨2267.53元/吨，但精废铜杆价差在废铜原料价格高企的情况下，环比缩窄104元/吨。虽铜价运行平稳，精废铜杆价差缩窄，但因绝对价格居高，终端消费支撑仍较弱，同时国庆期间多数企业有放假停产安排，因此十月精铜制杆产量环比明显减少，开工率在旺季同比下滑。         11月下游存年底冲量计划 铜价下跌下游订单明显回暖         进入十一月份，排除掉国庆假期的影响，精铜制杆企业维持正常生产情况，下游企业在刚需采购的基础上，部分企业存年底冲量计划，或有一定前期低价订单需在年底前完成，因此11月订单存在支撑。另外，11月中旬铜价重心不断下跌，也带来下游消费的明显增长。因此展望后市，预计11月全国精铜杆产量将增至87.11万吨，开工率环比上升至65.42%。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                    随着四季度天气逐渐转冷，铜下游企业运营状况如何？SMM调研小组调研了包含电力建设、基建、地产开发等下游相关行业，各行业情况汇总如下：        企业A（电力建设类）：目前还有项目在进行中，但受天气转冷影响，施工效率整体下滑，未来也没有接新项目，而且最近原材料价格偏高，维持刚需采购为主。        企业B（电力建设类）：近两个月有项目完工，工作集中在这块，后续月份也会承接一些新的项目，整体偏乐观。        企业C（基建类）：十月情况还是延续，今年下半年相比往年差距较大，甚至明年前景都不看好。当前仍在推进旧项目，没有新项目和竣工，预计未来三月内都无大变动，后续发展需视情况而定。        企业D（基建类）：正在考虑冬储，项目近期没有大变动，年底前无新项目，在手项目包含四川项目，其资金状况相对较好。四川或成西部开发重点，之后会多关注四川项目。资金方面，仅旧项目收尾或许能在年底拿到部分资金，许多收尾项目资金仍未结清。认为当前政策主要通过降低利率减资金压力来稳定经济，大消费和新项目提振还是比较乏力，明年情况不见得会有好转。        企业E（基建类）：项目进度慢，新项目又缺乏，原有项目竣工后导致钢材用量更少了。经济方面也比较紧张，项目招标竞争非常激烈，为求新项目都已经不计成本。感觉明年前景并不乐观，资金问题是关键，资金缓解或许有改善的可能。              企业F（基建类）： 项目已启动，但自己做不了都外包出去导致亏损。公司现在项目经理人少，也没有接新项目，年前重点盯一个项目然后催以前项目的回款。        企业G（地产开发类）：近期项目少且没有新进展，正在处理没竣工旧项目，暂无拿地计划。行业大环境不佳，预计未来三个月变化不大，新项目难定。        企业H（地产开发类）：目前在建项目共5个，杭州1个即将竣工，其余4个明年完成。没有新增的项目，就目前来看，明年项目也不会有显著增加。现在临近年底，资金偏紧张，杭州项目将启动结算。        企业I（地产开发类）：项目较稳定，但施工速度缓慢，尤其是即将竣工的项目。目前感觉政策降息助力有限，销售情况也没有明显改善。在手项目有5-6个，没有新拿地的计划，明年前景不明，行业内裁员严重，公司现在虽未裁员但资金很紧张。        从调研结果来看，国内多家电力建设与基建类企业正面临施工效率下滑、新项目缺乏以及原材料价格高企等问题。地产开发类企业也在行业大环境不佳的背景下，面临着项目进展缓慢、资金紧张以及销售情况无明显改善的问题，各行业内部的裁员压力也在逐渐增大，在众多问题下，各企业运营并不乐观。        与此同时，受天气转冷影响，线缆行业也逐步步入传统淡季。据SMM最新调研数据显示，10月国内铜线缆企业开工率超预期下降，预计11月开工率仍将继续下滑。        展望未来，随着国家西部开发等政策的逐步落地，部分基建类企业对此充满了期待，表示之后将多关注西南地区的项目机会。据海关最新数据显示，今年1—10月，全国经西部陆海新通道进出口总额达1.15万亿元，同比增长8.8%，西部陆海新通道在外贸领域持续发力。        然而，资金问题仍是困扰企业发展的关键所在，许多企业反映，目前仍有大量旧项目未回款，资金紧张成为制约企业发展的瓶颈，企业表示只有资金得到有效缓解，行业才可能有所改善。        综上，当下铜下游各行业的形势依然严峻。尽管部分企业寄希望于西部大开发带来的新项目机遇，但根据大多数企业的预期，由于年底资金回款问题导致的资金紧张状况，今年整体形势难以有显著好转。后续市场情况，SMM将持续关注。

        据SMM调研数据显示，10月份精铜制杆企业开工率为69.00%，环比下滑6.50个百分点，低于预期值1.27个百分点，同比下滑7.03个百分点。 其中大型企业开工率为78.91%，中型企业开工率为53.39%，小型企业开工率为57.11%。(调研企业：61家，产能：1417.7万吨)         10月份精铜杆行业开工率录得69.00% 同比下滑7.03个百分点（去年10月开工率76.03%）        10月份沪铜主力合约2412持续在75000元./吨上方高位震荡，据SMM数据显示，SMM 1#电解铜10月份平均价为76963.06元/吨，环比9月上涨2267.53元/吨，但因废铜货源紧张价贵，精废铜杆价差有所缩窄，据SMM统计，10月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆平均价差为840元/吨，较上月环比缩窄104元/吨，精废铜杆价差10月内极少突破1000元/吨。作为传统旺季的10月份，今年并未如期释放旺季订单，表现为旺季不旺，即使铜价出现下跌，但因未跌破75000元/吨，同时终端需求维持疲软，精铜杆企业整体实际消费较弱，国庆期间精铜杆企业放假数量及时长均有增加，在国庆假期和订单疲弱的共同作用下，10月份精铜杆企业开工率环比明显下滑。         10月精铜制杆企业原料库存比为7.28%  10月精铜制杆企业成品库存比10.68%        截止统计周期，10月精铜制杆企业原料库存环比下滑，但因产量下滑明显，精铜制杆企业原料库存比环比小幅增加0.27个百分点，同时成品库存比小幅增加0.97个百分点。        预计11月份精铜制杆企业开工率为70.22%        进入11月，消费始终维持淡静，下游企业保持刚需采购，多数企业对11-12月份消费并无信心。但因临近年尾，或有其他因素影响后市，据SMM调研显示，一方面，部分精铜杆企业表示自身或下游企业或存在2024年产值任务待完成，将带动11月份产量持平甚至小幅增加，另一方面，有企业表示，临近年尾存在部分终端项目待完工提供消费增量，同时下游企业或存在前期低价订单无法延至年后，需在11-12月完成，也为11月开工率提供底部支撑。综合来看，展望11月，预计精铜杆行业开工率持稳，小幅上升1.22个百分点，录得70.22%。

       进入2024年以来，终端地产持续拖累消费，铜杆行业产能持续释放，铜价高企行业内卷加重，铜杆行业面临着愈加严峻的挑战，也出现了一定出口市场的转机。在此背景下，为了更好应对市场变化和服务市场，SMM邀请各位精铜杆企业核心决策者，组织召开行业理事会，由SMM就原料现货市场大事件的回顾、现货市场行情结构、年内长单亏损下25年的筹备意见、铜杆消费情况分析、竞品表现及出口形势分享等话题进行汇报和数据信息分享。各精铜杆企业核心决策者对当前铜杆行业面临的挑战和问题做了坦诚交流，互换了宝贵意见，会议中都探讨了哪些关键问题，未来的市场展望如何？当前困境应如何应对呢？以下为会议内容核心观点总结：        结合理事会上各位核心决策者的探讨以及SMM的日常调研，当前精铜杆行业面临着普遍性的痛点困境，详情如下：        一、据SMM统计，2019-2024年中国精铜杆产能将由 1150万吨/年增长至 1687万吨/年，新增产能持续增加释放，使铜杆行业内卷程度进一步加剧，且根据SMM预计，至2025年国内精铜杆产能仍将保持增长，达1767万吨/年。在内卷不断加剧的压力下，2024年精铜杆行业开工率预计整体同比下滑3.69个百分点，2024年，开工率承压去库压力大，产量目标难以完成，是铜杆行业普遍共性之一。        二、2024随着铜价一路飙升，上下产业链成本俱增，利润空间不断压缩，年内精铜杆行业加工费不断承压，仅在铜价明显回落后向正常水平恢复，同时因成本压力增加，铜价波动幅度大，铜杆行业下游观望情绪难消，在交投中表现出越来越谨慎的态度，也增加了精铜杆企业的出货压力。        三、2024年长单违约、生存空间压缩、价格战等状况频发，在极端行情中，精铜杆作为产能过剩的中间环节，话语权弱的弊端不断显现。        面临着各类困境，精铜杆企业也在今年抓住了增加的机遇，不断积极探寻着破局之策，年内出现的机会及精铜杆企业的格局变动如下：        一、5月11日，783号文公布，而后从七月底开始，再生铜杆行业开工率持续低迷，年内难见明显恢复势头，市场再生铜杆供应的减少，也带动了不少精铜杆企业开工回升，其中以边缘地区及中小型企业为主。        二、在极端行情的冲击下，各精铜杆企业也开始寻求更加稳定的下游企业，较从前更加关注其他此前关联少的行业订单情况。        三、低氧杆市场产能过剩不断加重，2024年无氧杆市场显示出了相对稳定的优势，多家低氧杆企业着手布局无氧杆市场，增加深加工业务，且已在2024年下旬陆续落实、投产。        四、国内内卷严重，同时出口窗口打开，市场普遍关注铜杆出口市场情况，不管是贸易企业亦或精铜杆生产企业，都纷纷拓展自身已有出口业务或寻求出口渠道，由下图可见，截至2024年9月，今年铜杆出口数量已明显同比增多。        在内卷中加强自身，在困境中寻求破局，铜杆行业不断寻找着市场新机遇，展望后市，美国大选结果即将出炉，国内等待更多内需拉动，市场又将面临怎样的挑战与机会，SMM将持续为您关注。