》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM3月9日讯：受基本面消费疲弱，美联储加息预期增强影响，昨日夜盘，沪锡主力一度刷2022年12月21日以来新低至191800元/吨。今日继续飘绿，截至午间收盘跌幅为2.1%，连续第六日下跌。伦锡今日飘红，截至11:37分涨0.83%。 沪、伦锡走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 SMM1#锡 现货均价连续两日下调，今日报195750元/吨，较昨日跌2750元/吨，跌幅为1.39%。 据 SMM调研 显示，3月8日，早盘期间冶炼厂报价分歧减小，多数冶炼厂下调报价，个别冶炼厂挺价意愿较强。早盘贸易商报价较为积极，各类精锡升贴水均保持稳定。根据贸易商反馈，客户询价意愿随盘面价格下跌有所恢复，现货成交稍有增加。 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面： 根据SMM调研了解，2月国内精炼锡产量为12892吨，环比增7.52%，同比增5.98%，1-2月累计产量同比则减少3.39%，2月国内精炼锡产量实际表现稍逊于预期。 进入3月，原料偏紧扰动仍存，加工费回落挤压冶炼厂利润。另一方面，锡价持续走低，订单回暖不及预期，造成下游需求观望情绪增强，现货市场表现疲软。部分国内冶炼厂已下调预期产量，但个别冶炼厂将结束设备检修。SMM预计3月国内精炼锡产量环比有所增加，预期月度产量为14200吨。 2022年1月-2022年3月国内精炼锡产量变化走势： 库存方面： 据SMM调研，截至3月3日，SMM精锡社会库存约为1万吨，较2月24日增298吨，再度转为累库状态。分地区来看，上周华东地区库存明显增多，华南地区库存则小幅增加。上海中储仓库上周仓单大幅增加；广东830仓库亦有明显增加，而其他仓库的库存表现则维持稳定。 3月8日，上期所仓单减少28吨，至8152吨；LME锡库存减少180吨，至2730吨。 国家统计局公布显示，受节后消费需求回落、市场供应充足等因素影响，2月CPI同比涨幅回落，环比下降0.5%；2月工业企业生产恢复加快，市场需求有所改善，PPI环比持平，受上年同期对比基数较高影响，同比继续下降。 目前虽然锡库存虽有一定程度的消耗，但精炼锡需求仍偏弱，出现实质性好转预计仍需较长时日。 2022年1月4日-2023年3月8日国内外锡库存变化走势： 进口方面： 自2月中旬开始，国内精炼锡进口盈利持续上涨，3月8日进口盈利约为3600元/吨。据SMM调研显示，目前市面进口锡货源较少，近期将持续到港。 2022年3月1日-2023年3月8日精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 目前，下游消费情况依然较弱，经济仍处于恢复阶段，消费复苏传导至锡产业链仍需较长时间。 综上： 目前基本面供给端锡矿仍偏紧，2月国内精炼锡产量表现稍逊于预期；需求端订单回暖不及预期，下游多为观望情绪。在暂无重大利好、下游消费未见起色，美联储加息预期增强的前提下， 锡价 或将呈现震荡下跌走势。关注明日即将公布的美国就业数据。 机构评论 广发期货： 美联储主席鲍威尔发言强化鹰派预期，市场对于3月加息预期走强，美元大幅上行。基本面方面，国内冶炼厂加工费低位运行，锡矿供应紧张，供应端边际收缩，但库存高企压力较大，供应宽松。下游方面，终端订单较少，需求恢复缓慢。综上所述，库存保持高位，现货成交偏弱，供应虽有边际收缩但仍需时间体现在库存方面，库存无明显去化前锡价弱势难改，预计短期锡价偏弱震荡。 》点击查看详情 美尔雅期货： 从库存绝对值看，LME库存处于历史中等稍低的位置，国内库存则处于近7年的历史同期最高点，两地库存合计亦处于7年来的高位。锡的主要下游消费电子、半导体仍处于主动去库中，消费疲软的局面没有改变，供给端的好消息是加工费在下调，矿端显现出相对冶炼边际走紧的信号，纯冶炼业务的利润被压缩，但距离成本线还有距离，春节假期结束，预计冶炼开工将恢复到上年末水平，2-3月的精炼锡产量应该仍在历史同期相对高位，全球锡库存的累库压力还将持续。内外结构上，精炼锡进口窗口从上年11月持续关闭，随着前期订单到货完毕，后续精炼锡进口量预计将明显下滑，可在一定程度上缓解国内累库压力。总体而言，锡基本面的反转可能更多的应寄希望于需求端。行情方面，在美国1月CPI、就业数据超预期之后，3月7日晚鲍威尔明确的鹰派发言令宏观再度承压。锡中短期的行情可能更多的还是会由宏观来主导，3月国内外会有多个重要宏观数据将出炉，特别是10、14日的就业和CPI数据，将在很大程度上影响美联储在3月再加息25还是50BP，宏观巨大的不确定性将带来锡价的大幅波动，注意风险控制。操作上，鉴于美联储的鹰派表态，及美国1月数据中所表现出的通胀的“坚韧”性，同时基本面仍偏弱，宏观转向后基本面难以为短线锡价提供有力支撑，中短期内锡价或将延续弱势。 》点击查看详情 五矿期货： 国内，上期所期货注册仓单下降28吨，现为8152吨。LME库存下降180吨，现为2730吨。上游云南40%锡精矿报收184500元/吨。 加工费持续走低压制冶炼厂生产意愿，南美minsur锡矿复产，海外锡矿供应端整体偏松。2月韩国半导体出口额降至59.6亿美元同比下滑42.5%。IDC预估2023年手机出货量同比下降1.1%，2024年才会真正复苏。美联储偏鹰表态压制有色金属价格，沪锡震荡偏弱行情预计延续，主力参考运行区间：180000-200000元/吨。 推荐阅读： ► 【重要数据】2023年2月SMM中国金属产量数据发布

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 SMM3月8日讯：沪铜主力以69030元/吨的价格开启了2月的征程，整个2月基本上维持在高位徘徊，2月铜消费复苏不及预期，又没有更多利好消息带动，其上扬的脚步打了个“趔趄”，出现了中断，最终沪铜2月月线告别四连阳，以0.58%的跌幅告终。进入3月，沪铜月初受益于我国2月制造业PMI升至52.6%，景气水平继续回升的利好带动，进行了一波拉升。但由于鲍威尔再度放“鹰”，使得铜价再度承压回落。3月8日日盘收跌0.98%。3月铜价是继续向上突破还是承压下滑？SMM认为，后市还得关注房地产、家电和电网等对铜消费的拉动效应，以及美非农和通胀数据等对美利率政策及大宗商品的影响。 》点击查看SMM期货数据看板 》点击查看SMM铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货方面： 以 SMM1#电解铜现货2月份的均价走势为例，2月1日，其均价报69565元/吨，2月28日，其均价报68575元/吨，月内跌了990元/吨， 2月的月内涨幅为1.42% 。SMM1#电解铜2月均价的高点出现在2月22日，当日均价报价70315元/吨。 产量方面： 2月SMM中国电解铜产量为90.78万吨，环比上升6.4%，同比增加6.49%；且较预期的89.93万吨多0.85万吨。2月虽然有一家冶炼厂提前检修，但得益于新投产的冶炼厂产量持续上升，且完成检修的3家冶炼厂在2月复产情况良好，实际产量要较预期多；另外部分冶炼厂在经历完春节低开工率后，2月有开门红的任务令其开工率明显上升。在上述利好的支撑下， 2月电解铜的产量不管环比还是同比都出现较大幅度的上升 ，2月电解铜行业的整体开工率为84.87%，环比上升5%。 》点击查看SMM金属产业链数据库 库存方面：春节假期过后，电解铜库存呈现快速累库。 二月份下游消费恢复不及预期，且在贴水行情下冶炼厂持续发货至仓库，电解铜社会库存始终居于高位水平，而保税区库存在外强内弱的格局下，比价迟迟未能修复，出口窗口大开之下保税区库存也呈现持续增加。截至2月27日SMM主流地区电解铜库存为32.54万吨，SMM电解铜保税区库存为17.35万吨，合计为49.89万吨。 保税库存方面： 据SMM调研了解，上周五（3月3日）国内保税区铜库存环比（2月24日)增加1.17万吨至18.52万吨。其中广东保税库环比下降0.35万吨至1.75万吨，出库增长为主；上海保税库环比增长1.52万吨至16.77万吨。本周库存增量主要由国内冶炼厂出口及到港提单入库所贡献。本周进口亏损维持在600-1200元/吨区间波动，国内冶炼厂出口意愿不减，而境外到港提单在进口比价持续亏损情况下无人问津，洋山铜溢价下行， 贸易商以入库为主。 预计本周保税库存仍继续增长， 国产出口货源将继续贡献增量。 2月铜市分析 2月铜市基本面虽有起色，但消费复苏不及预期，以及铜价徘徊在高位抑制了部分企业的买兴，使得铜价整体维持着震荡的格局。 消费方面： 铜杆行业开工率一直未达到预期水平： 2月受价格、终端消费疲软等因素干扰，下游电线电缆及漆包线的订单增量有限，尤其是中小型企业订单多不理想的影响。下游消费表现孱弱，部分铜杆企业成品库存居高，无奈调慢生产节奏。另外，即使精废杆价差扩大至千元/吨上方位置，再生铜杆企业订单也未达到“繁忙”的景象，可见终端消费回温不及预期。 》点击查看详情 电线电缆开工率超预期回升： 据SMM调研，2023年2月电线电缆企业开工率为71.27%，环比大涨22.70个百分点，同比增长11.52个百分点。其中大型企业开工率为73.51%，环比增长24.72个百分点，增幅较大；中型企业开工率为61.32%，小型企业开工率为47.13%，中小企业仅小幅回升。 》点击查看详情 3月铜市展望 库存方面： 三月伊始消费逐渐复苏，铜产业各端口消费都有逐步回暖的迹象。截至3月3日SMM全国主流地区铜库存为30.91万吨，较上周五减少1.63万吨。值得关注的是，上周全国主流库存的去库幅度较大是主因冶炼厂出口增多，入库较少。SMM认为电解铜库存或将迎来拐点。一方面，随着季节性旺季的逐步显现，消费也将持续回温；另一方面，国内部分冶炼厂将于三月中下旬开始检修，国产电解铜量将受到部分影响，且短期内内外盘比价修复有限，进口窗口紧闭下，进口铜到港量也相对有限， 预计三月中旬后电解铜库存将逐步下降。 产量方面： 进入3月，尽管有3家冶炼厂有检修计划，但据SMM了解这些冶炼厂已经补足阳极板等原料，3月实际产量并不会因检修而减少。其次，华中地区新投产的冶炼厂3月的产量将进一步走高；再次，春节后粗铜和废铜的供应量略有增加，冶炼厂采购冷料相对容易，产量并未受此影响。另外，据SMM了解虽然近期海外矿山不利消息较多，但国内冶炼厂的铜精矿库存较为充裕生产正常。最后，尽管部分冶炼厂3月产量的统计周期是从25日到次月25日，2月只有28天令统计产量数据出现一定下滑；但更多的冶炼厂产量的统计周期是自然月，生产天数增加产量也将水涨船高。 消费方面：随着季节性旺季的临近，铜消费也有望继续回温。 从目前来看，空调、小家电、家装线等终端消费虽未见明显起色，但也有回温的迹象，而基建等国网订单也将在三月中下旬陆续招标释放,，且两会召开在即，在国内地产、经济等各项利好政策的刺激下，下游对于消费仍抱有一定的期待。 电线电缆方面： 据SMM调研，多数线缆企业在2月中上旬交完急单后，2月末3月初新订单增幅明显放缓。终端消费来看：电网多数订单将于4-5月份陆续交货，3月配网新订单较少，但部分去年因疫情积压项目仍将带来一定增量；随着2023年硅料等环节新产能释放，成本将继续回落，此前受低收益率压制的地面电站装机有望迎来复苏，装机比例有望回升；“保交楼”政策下竣工面积总量望持续修复，地产铜消费趋势环比将有所回温。 对于铜价的后市， SMM认为，后市需要 继续关注铜库存的去库情况， 关注房地产、家电和电网等对铜消费的拉动效应，以及美非农和通胀数据等对美利率政策以及大宗商品的影响。 推荐阅读： 》检修影响小且生产周期长  料3月电解铜产量大幅走高【SMM分析】 》年前滞留订单集中爆发 2月铜线缆开工率超预期回升【SMM分析】 》二月份铜行情回顾：现货成交僵持、库存增幅超预期、终端消费孱弱【SMM分析】 》发生了什么？铜库存急速飙升！ 元宵已过铜消费能否回归？【SMM分析】

》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM3月8日讯：受供强需弱，库存高位影响，3月以来不锈钢主力持续走弱，仅两日短暂飘红。今日触及2022年9月6日以来新低至15875元/吨，截至日间收盘跌2.06%。 不锈钢期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格： 今日 304/2B卷-毛边(无锡) 现货均价继续下跌，报16800元/吨，较昨日跌0.88%，较1月高点跌幅约为3.7%。 据 SMM调研 显示，3月7日，日内锡佛两地不锈钢现货价格暂稳。近期钢厂限制印尼永旺现货资源的低价，304现货整体报价持稳。200系成交稍有改善，报价小幅上涨。预计短期内不锈钢现货价格在库存压力下弱势暂稳。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 库存方面： 自1月中旬，国内不锈钢300系及锡佛300系库存均呈累积状态，3月2日较1月中旬累库量分别约为10.3万吨、5.84万吨、4.45万吨。 整体来看，虽然各类基建项目陆续开工，但不锈钢的使用多集中在项目中后期，因此短期内终端对不锈钢的需求订单或没有明显增量。SMM预计3月社会库存或将缓慢消化。 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 成本方面： 昨日 镍铁价格 偏弱运行，铬铁零售成交清淡，不锈钢成本支撑进一步走弱，使不锈钢期货出现小幅下跌。 昨日内蒙 高碳铬铁 报价较前一交易日持平，不锈钢下游消费复苏不及预期，钢厂检修减产，铬铁需求或将不及预期。虽受铬矿价格支撑，铁价继续持稳，但下游贸易商谨慎观望，铬铁零售成交清淡，市场偏弱运行。 综上： 基本面供应大幅过剩，需求端恢复缓慢，高位库存短期内消化有一定难度。近期，不锈钢期货或延续偏弱走势。

SMM3月8日期货讯：    SS2304合约隔夜夜盘开于16160元/吨,价格逐渐下行，后受支撑在15961元/吨上下震荡运行；日盘开盘后，出现小幅回升后下行，维持在15856元/吨-15917元/吨区间震荡，收于15915元/吨，跌幅2.06%，均价15963元/吨。    宏观市场上，日内美联储主席鲍威尔表示“准备加快加息步伐”，大宗商品受影响下跌，不锈钢期货下行。现货市场上日内不锈钢现货报价进一步下降，近期仓单成交较好。成本端，华东某钢厂近期成交一批印尼镍铁，镍铁价格再次出现下行，预期镍铁价格偏弱运行；铬铁现货原料成本高位，成交情况延续清淡，铬铁价格弱势难改。综上，基本面供给大幅过剩，需求恢复缓慢，短期内高位库存难以消化，叠加不锈钢成本支撑或继续走弱。SMM预测，不锈钢现货市场弱势暂稳，盘面或弱势震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM3月8日讯：受供强需弱，库存高位影响，3月以来不锈钢主力持续走弱，仅两日短暂飘红。今日触及2022年9月6日以来新低至15875元/吨，截至13:56分跌2.18%。 不锈钢期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格： 今日 304/2B卷-毛边(无锡) 现货均价继续下跌，报16800元/吨，较昨日跌0.88%，较1月高点跌幅约为3.7%。 据 SMM调研 显示，3月7日，日内锡佛两地不锈钢现货价格暂稳。近期钢厂限制印尼永旺现货资源的低价，304现货整体报价持稳。200系成交稍有改善，报价小幅上涨。预计短期内不锈钢现货价格在库存压力下弱势暂稳。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 库存方面： 自1月中旬，国内不锈钢300系及锡佛300系库存均呈累积状态，3月2日较1月中旬累库量分别约为10.3万吨、5.84万吨、4.45万吨。 整体来看，虽然各类基建项目陆续开工，但不锈钢的使用多集中在项目中后期，因此短期内终端对不锈钢的需求订单或没有明显增量。SMM预计3月社会库存或将缓慢消化。 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 成本方面： 昨日 镍铁价格 偏弱运行，铬铁零售成交清淡，不锈钢成本支撑进一步走弱，使不锈钢期货出现小幅下跌。 昨日内蒙 高碳铬铁 报价较前一交易日持平，不锈钢下游消费复苏不及预期，钢厂检修减产，铬铁需求或将不及预期。虽受铬矿价格支撑，铁价继续持稳，但下游贸易商谨慎观望，铬铁零售成交清淡，市场偏弱运行。 综上： 基本面供应大幅过剩，需求端恢复缓慢，高位库存短期内消化有一定难度。近期，不锈钢期货或延续偏弱走势。

SMM3月7日期货讯： SS2304合约隔夜夜盘开于16330元/吨，后又在16281元/吨上下震荡，出现小幅下降后有再次维持在16274元/吨-16316元/吨区间，日盘开盘后，价格出现小幅回弹后，再度受压下行，收于16190元/吨，跌幅0.92%，均价16251元/吨。 现货市场上，钢厂挺价意愿强烈，但不锈钢成交仍在走弱，成本端，镍铁价格偏弱运行，铬铁零售成交清淡，不锈钢成本支撑进一步走弱，使不锈钢盘面出现小幅下跌。 SMM 预测不锈钢市场现货价格在库存压力下弱势暂稳，盘面小幅震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格