文章引言

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【供应】国内41家钢厂300系不锈钢3月排产159.75万吨，环比增加6.81%，同比增加4.29%。

【需求】终端需求现实偏弱，但整体向好预期仍然存在。

【成本】半流程成本约16900元/吨，一体化成本约16600元/吨。原料高镍生铁稳中偏弱，均价报1350元/镍；高碳铬铁稳中偏强，均价报9200元/50基吨。

【库存】3月2日无锡+佛山300系库存总量72.35万吨，周环比减少1.02万吨；其中，300系冷轧社库46.50万吨，周环比增加0.77万吨。仓单9.21万吨，近期仓单资源消化较快，周环比减少1.07万吨。

【逻辑】昨日印尼镍铁到港含税报1280元/镍，较此前成交价大跌，不锈钢成本走弱，高库存背景下，盘面主力跌破16000元/吨支撑位。目前华东和华南部分钢厂已经减产，3月传统旺季需求有望好转，原料镍铁价格接近盈亏平衡线，若期镍价格企稳，则不锈钢继续向下空间有限。终端需求恢复较慢，尚需时日消化库存。

【操作建议】逢高空。

【短期观点】中性偏空。